0 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
Visão geral da companhia
General overview of the company
Estrutura de Varejo Multicanal
Lojas Americanas atua com uma estrutura
de atendimento multicanal. Além da rede
de lojas físicas, a Companhia chega aos
seus clientes com um amplo sortimento
de produtos comercializados via Internet,
catálogo, TV e telefone.
No comércio eletrônico, a diversificação
de canais de atendimento aos clientes
ocorre por meio da opção de compra
nos sites Americanas.com
(www.americanas.com.br), Shoptime
(www.shoptime.com.br) e Submarino
(www.submarino.com.br), marcas da
empresa B2W, controlada por Lojas
Americanas. Merece destaque também
a participação na Americanas Taií, joint
venture com o Banco Itaú, responsável pela
oferta de crédito e produtos financeiros aos
clientes. O organograma a seguir traz uma
visão integrada de sua atuação:
Multichannel Retail Structure
Lojas Americanas operates a multichannel retail
structure. In addition to the bricks-and-mortar
stores, the Company reaches its customers by
offering a large assortment of products through the
Internet, catalogs, TV and telesales.
In e-commerce, the Company has diversified its
sales channels, offering customers the option of
purchasing through the websites Americanas.com
(www.americanas.com.br), Shoptime
(www.shoptime.com.br) and Submarino
(www.submarino.com.br), brands that belong to
B2W, a company controlled by Lojas Americanas.
Another important development is the Company’s
participation in Americanas Taií, a joint venture
with Banco Itaú that offers credit and financial
products to our customers. The following chart
provides a general overview of the activities of
Lojas Americanas:
B2W – Companhia
Global do Varejo
Lojas Americanas S.A.
Lojas Americanas foi fundada em 1929, em
Niterói, Rio de Janeiro, e está presente em
todas as regiões do país (19 estados mais
o Distrito Federal), com lojas nos formatos
Tradicional e Express. O modelo Express
segue o conceito de lojas menores, com área
média de 400m2 e sortimento selecionado
em torno de 15 mil itens, adequado às
características locais e ao perfil dos clientes
destas lojas. As lojas tradicionais possuem
área média de vendas de 1.500m2 e
oferecem aproximadamente 50 mil itens.
A empresa garante aos seus clientes preços
competitivos em relação à concorrência e
oferece produtos de qualidade reunidos nas
categorias bombonière, biscoitos, brinquedos,
CDs, DVDs, utilidades domésticas, higiene,
cosméticos, papelaria, vestuário, cama, mesa
e banho, eletrodomésticos, entre outras.
Ao final de 2006, a Companhia contava
com 237 lojas – 205 no formato Tradicional
e 32 no formato Express – equivalentes a
372,1 mil m2 de área de vendas. Lojas
Americanas possui três centros de distribuição
responsáveis pelo abastecimento das lojas.
Diariamente, circulam pelas Lojas Americanas
cerca de 800 mil clientes, de perfil
predominantemente feminino (77%) das
classes A, B e C.
Campanhas sazonais
A capacidade de realizar diversos eventos
sazonais ao longo do ano como Páscoa, Dia
das Mães, Dia das Crianças e Natal é um dos
diferenciais de Lojas Americanas. Além destas
campanhas tradicionais, existem também
as criadas e desenvolvidas para atender
necessidades específicas do nosso públicoalvo, como o Festival da Mulher, Festival do
Bebê, Show do Chocolate, Festival da Beleza
e Volta às Aulas, entre outras.
At the end of 2006, the Company had 237 stores –
205 in the Traditional and 32 in the Express format
– with a total sales area of 372.1 thousand m2.
Lojas Americanas has three distribution centers,
which are responsible for supplying its stores.
Mercado de Capitais
A Financeira Americanas Itaú ou Americanas
Taií dedica-se ao financiamento de compras
e oferta de crédito pessoal via cartões de
crédito de marca própria (private label) e os
cartões VISA e Mastercard (co-branded),
além de cartões de empréstimo pessoal.
Sua atuação ocorre através de 247 pontos
de venda – 237 instalados dentro da rede
de Lojas Americanas e 10 em lojas próprias.
A oferta de cartões teve início em maio de
2006 e, ao final do ano, a Americanas Taií
já havia emitido mais de 600 mil cartões,
sendo 375 mil private label, 223 mil de
empréstimo pessoal e 22 mil co-branded. Em
31/12/2006, a FAI apresentava volume de
recebíveis equivalente a R$180 milhões.
As ações de Lojas Americanas S.A. estão
listadas na Bolsa de Valores de São
Paulo (Bovespa) sob os códigos LAME4
(preferenciais) e LAME3 (ordinárias), e as
ações da B2W estão listadas sob o código
SUBA3. A documentação relativa ao
processo de fusão já está sob análise da
Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e, tão
logo terminem os trâmites, a B2W receberá
autorização para a mudança de ticker (código
de negociação) para BTOW3. Cabe ressaltar
que as ações SUBA3 já refletem o capital
total da B2W.
B2W – Companhia Global do Varejo
Americanas Taií
Capital Markets
B2W – Companhia Global do Varejo is the
company that resulted from the merger between
Americanas.com and the e-commerce portal,
Submarino. The merger was approved by the
shareholders of both companies at shareholder
meetings held on December 13, 2006.
Financeira Americanas Itaú – or Americanas Taií
– provides customers with purchase financing
and personal lines of credit through private label
credit cards and co-branded VISA and Mastercard
credit cards, as well as personal loan cards. The
Company operates 247 points of sale – 237 of
which are set up in Lojas Americanas stores and 10
in separate Americanas Taií outlets. The cards were
first offered in May 2006 and, by the end of the
year, more than 600,000 had been issued, of which
375,000 were private label cards, 223,000 were
personal loan cards and 22,000 were co-branded.
At year-end, FAI had receivables equivalent to
Lojas Americanas S.A. shares are traded on the
São Paulo Stock Exchange (Bovespa) under the
tickers LAME4 (preferred shares) and LAME3
(common shares) and those of B2W are traded
under the ticker SUBA3. The documentation
relating to the merger process is being studied by
the Brazilian Securities Commission (CVM). Once
this has been concluded, B2W will be authorized
to change its ticker to BTOW3. It should be noted
that the SUBA3 shares already reflect B2W’s
total equity.
A B2W – Companhia Global do Varejo
é a empresa resultante da fusão da
Americanas.com com o portal eletrônico
Submarino. A aprovação dessa fusão
por parte dos acionistas de ambas as
companhias ocorreu em assembléias
realizadas em 13 de dezembro de 2006.
A fusão foi submetida às entidades brasileiras
de defesa da concorrência (Conselho
Administrativo de Defesa Econômica - CADE,
Secretaria de Direito Econômico - SDE e
Secretaria de Acompanhamento Econômico SEAE) no prazo e na forma requerida por lei.
Para essas ocasiões, desenvolvemos
campanhas especiais compostas por encartes
promocionais, mídia interna e externa, com o
objetivo de atrair o consumidor. Nos principais
eventos, circulam pelas lojas uma média
diária de 1,8 milhão de clientes.
Lojas Americanas S.A.
Lojas Americanas was founded in 1929, in Niterói,
Rio de Janeiro, and operates in all regions of Brazil
(19 states and the Federal District) with Traditional
and Express stores. The Express model follows a
‘small store’ concept, with an average sales area of
400m2 and approximately 15,000 items, selected
to meet local needs and customer profiles. The
Traditional model, with a sales area of 1,500 m2,
offers approximately 50,000 items. The Company
offers its customers competitive prices and a wide
range of quality items, including confectionery
products, biscuits, toys, CDs, DVDs, home utilities,
personal care products, cosmetics, stationery and
clothing, as well as bed and bath articles, home
appliances, among others.
Americanas Taií
Daily, around 800 thousand customers circulate in
Lojas Americanas stores, mostly female (77%) from
income groups A, B and C.
Seasonal campaigns
The Company’s capacity to organize a variety
of seasonal events during the course of the year,
such as Easter, Mother’s Day, Children’s Day
and Christmas, is one of its major differentials.
In addition to these traditional campaigns, there
are also those created and developed to suit the
specific needs of our target public, such as the
Woman’s Festival, Baby Festival, Chocolate Show,
Beauty Festival and Back to School, among others.
Special campaigns are developed for these
occasions, which feature store flyers and both
internal and external media in order to attract
consumers. During major events, an average of
around 1.8 million customers circulate in our stores.
The merger was submitted to the Brazilian antitrust
authorities (CADE - the Administrative Council for
Economic Protection, SDE - the Department for
Economic Law, and SEAE - the Department for
Economic Monitoring) in accordance with
the timeframes and procedures set out in
Brazilian legislation.
R$180 million.
Mensagem da Administração
Message from the Management
Aos nossos clientes, acionistas, associados e fornecedores,
Em 2006, dando prosseguimento aos
nossos Sonhos para a geração de valor de
Lojas Americanas S.A., consolidamos as
iniciativas estabelecidas em 2005, quando
adquirimos através da Americanas.com,
o canal de TV e site de comércio eletrônico
Shoptime e realizamos a joint venture
com o Banco Itaú, criando a Financeira
Americanas Itaú – FAI, abrimos 45 novas
lojas e criamos uma nova empresa, a B2W
– Companhia Global do Varejo, produto da
fusão Americanas.com e do Submarino.
Sob o ponto de vista operacional, a nossa
receita bruta consolidada anual cresceu
38%, totalizando R$5,02 Bilhões, crescendo,
numa visão de mesmas lojas sobre receita
líquida, 12,8% no ano, impulsionado por
um crescimento de 16,4% no 4° trimestre,
no mesmo conceito. A Americanas.com/
Shoptime, nosso comércio eletrônico,
cresceu 77%, alcançando uma receita bruta
de R$ 1,529 Bilhão.
O nosso EBITDA, numa visão consolidada,
foi de R$455,1 Milhões, o que representa
um crescimento de 38% e uma margem
EBITDA de 12,0%.
Finalmente, não poderíamos deixar de
registrar a nossa recente aquisição da BWU
– Comércio e Entretenimento S.A., que
explora a marca BLOCKBUSTER® no Brasil,
realizada em janeiro de 2007, que tem como
objetivo estratégico a aceleração do nosso
processo de expansão e a oportunidade de
ampliar a oferta de novos produtos e serviços
aos nossos clientes.
Para 2007, da mesma forma que nos
anos anteriores, “continuaremos no
nosso caminho de aprendizagem e
superação, o que nos deixa naturalmente
entusiasmados, pois alcançaremos
novos patamares de resultados, sempre
buscando um melhor atendimento das
necessidades dos nossos clientes”.
Finalmente, gostaríamos de agradecer a
dedicação e garra dos nossos associados,
assim como o apoio e confiança que
recebemos de nossos clientes, fornecedores
e acionistas.
A Diretoria
“Queremos Sempre Mais”
To our customers, shareholders, associates and suppliers,
In 2006, we proceeded with our mission of creating
value for Lojas Americanas S.A., building upon
the initiatives begun in 2005, when we acquired the
TV channel and e-commerce site Shoptime through
Americanas.com and formed a joint venture with
Banco Itaú, creating Financeira Americanas
Itaú – FAI. In 2006, we inaugurated 45 new stores
and set up a new company, B2W – Companhia
Global do Varejo, the result of a merger between
Americanas.com and Submarino.
Our EBITDA, from a consolidated standpoint,
climbed 38% to R$455.1 million, accompanied by
an EBITDA margin of 12.0%.
As concerns our operating results, the Company’s
annual consolidated gross revenue increased by
38% in 2006 to R$5.02 billion, while net revenue,
considering only same-store sales, rose 12.8%
in the year, fueled by 16.4% growth in the fourth
quarter, under the same concept. Meanwhile, in
e-commerce, Americanas.com/Shoptime grew
77%, booking R$1.529 billion in gross revenue.
In 2007, as in previous years, “we will continue
to pursue our learning path and to overcome
obstacles, and this makes us enthusiastic
since it will enable us to achieve new levels
of results, always seeking to better meet our
customer’s needs”.
We should, lastly, mention our recent acquisition,
in January 2007, of BWU – Comércio e
Entretenimento S.A., the master-franchisee for the
BLOCKBUSTER® trademark in Brazil. In strategic
terms, this move shall serve to accelerate our
expansion and provide our customers with a wider
range of new products and services.
Finally, we would like to thank our associates for
their dedication and efforts and our customers,
suppliers and shareholders for their trust
and support.
The Executive Board
“We Always Want More”
Linha do tempo
Timeline
1929
Lojas Americanas é inaugurada em
Niterói, no Rio de Janeiro, por John
Lee, Glen Matson, James Marshall e
Batson Borger, norte-americanos de
nascimento, sob o slogan “Nada além
de dois mil réis”.
Lojas Americanas is founded in Niterói,
Rio de Janeiro, by four American
partners: John Lee, Glen Matson,
James Marshall and Batson Borger,
with the slogan: “Nothing over two
thousand réis”.
Aumento do capital da
Americanas.com por
meio da subscrição
de novas ações. Estas
ações corresponderam
a uma participação de
33% do capital social da
Americanas.com e foram
negociadas no valor de
US$40 milhões.
Americanas.com capital
is increased through a
new share subscription,
totaling US$40 million,
corresponding to 33%
of the Company’s
capital stock.
1940
1982
1994
1997
1998
1999
A empresa promove
abertura de seu capital
e torna-se uma
sociedade anônima.
Sócios do Banco Garantia
na época assumem o
controle da empresa.
É formada a Wal-Mart
Brasil S.A., joint venture
que une Lojas Americanas
S.A. e Wal-Mart Store Inc.
– uma das maiores cadeias
mundiais de varejo, com
sede nos Estados Unidos.
A administração de Lojas
Americanas decide pela
venda total da participação
de 40% na Wal-Mart Brasil
S.A. para a Wal-Mart Store
Inc. A decisão tem como
objetivo a concentração
de todos os recursos
organizacionais e
financeiros da Companhia
com foco no seu
próprio negócio.
Venda das 23 lojas
de supermercado
e concentração de
investimentos em
tecnologia e logística.
Aprovada a segregação
das atividades imobiliárias
e de participações
exercidas pela São Carlos
Empreendimentos das
atividades de varejo de
Lojas Americanas. No
mesmo ano, é fundada
a Americanas.com.
The Company goes public,
with its shares traded on
the Brazilian stock market.
The Company is taken over
by the partners that were
running Banco Garantia at
that time.
Wal-Mart Brazil S.A. is
set up, as a joint venture
between Lojas Americanas
S.A. and Wal-Mart Stores
Inc. – one of the world’s
largest retail chains, based
in the U.S.A.
Lojas Americanas’
management decides to
sell the Company’s 40%
stake in Wal-Mart Brasil
S.A. to Wal-Mart Stores
Inc., in order to focus its
administrative and
financial resources on its
own business.
Sale of the Company’s 23
supermarket stores
and concentration of
investments in technology
and logistics.
Spin-off of real
estate activities and
shareholdings of São Carlos
Empreendimentos from
the retail business of Lojas
Americanas is approved.
In the same year,
Americanas.com
is founded.
2000
Um ano de importantes
realizações para
maximizar o valor de
Lojas Americanas: foram
inauguradas 37 novas
lojas, foi adquirido o canal
de TV e site de comércio
eletrônico Shoptime e foi
realizada uma joint venture
com o Banco Itaú, criando
a Financeira Americanas
Itaú – FAI ou Americanas
Taií. A margem EBITDA
manteve-se no patamar de
12% e o lucro líquido foi de
R$176,1 milhões, o maior
dos últimos anos.
Aceleração do programa
de expansão de lojas
com a inauguração de 16
novos pontos de venda.
Inauguração da Americanas
Express, que segue o
conceito de lojas menores,
com oferta de produtos
mais selecionados. Lucro
líquido de R$115,9 milhões
e um novo recorde na
margem EBITDA de 11,2%.
O ano do crescimento
orgânico. Foi aberto
um número recorde
de lojas: 35 no total e
cinco delas no modelo
Express. Inaugurado o
Centro de Distribuição
em São Paulo, que
aumentou a capacidade de
armazenamento, transporte
e abastecimento em 50%.
Americanas.com cresce as
vendas em 62% em relação
a 2003. A margem EBITDA
consolidada atinge 12,1%.
Lojas Americanas attains
new levels of results, with
a net income of R$57.1
million and an EBITDA
margin of 6.2%
Lojas Americanas exceeds
its targets, with an EBITDA
margin of 9.1% and net
income of R$103.1 million.
Americanas.com reaches
its break-even point.
R$89.2 million is paid out
in dividends.
The store expansion
program is speeded up,
with the opening of 16 new
sales outlets. Inauguration
of the Americanas Express
stores – a concept of
smaller stores, offering
a more select range of
products. Net income
reaches R$115.9 million
and the EBITDA margin
sets a new record
of 11.2%.
A year of organic growth
– a record number of new
stores are opened: 35 in
total, five in the Express
store format. The new São
Paulo Distribution Center
is inaugurated, raising
storage, transport and
supply capacity by 50%.
Americanas.com sales are
up 62% in relation to 2003.
The consolidated EBITDA
margin reaches 12.1%.
Important achievements
increase added value at
Lojas Americanas: the
opening of 37 new stores;
the acquisition of the
Shoptime TV shopping
channel and e-commerce
site. A joint venture is set up
with Banco Itaú, creating
the Financeira Americanas
Itaú – FAI, known as
Americanas Taií. EBITDA
margin is maintained at
12% and net income for
the year reaches R$176.1
million, the Company’s best
result over the last years.
2001
2002
2003
2004
2005
Lojas Americanas atinge
novos patamares de
resultados, registrando
lucro líquido de R$57,1
milhões e margem EBITDA
de 6,2%.
Lojas Americanas supera
as metas estabelecidas,
registrando margem
EBITDA de 9,1% e lucro
líquido de R$103,1 milhões.
Americanas.com atinge o
ponto de equilíbrio (breakeven point).
A distribuição de dividendos
alcança a cifra de
R$89,2 milhões.
evolução =
construção de uma história
O consumidor evoluiu. Quer comprar nas
lojas, pela Internet, pela televisão e pelo
telefone, escolhendo as melhores marcas
com os melhores preços. Ele quer praticidade
e comodidade.
Lojas Americanas evolui junto com os seus
clientes. É uma das maiores redes de varejo
do país, possui um canal de vendas via TV e
três portais de comércio eletrônico
– Americanas.com, Shoptime e Submarino –
que funcionam dia e noite.
O crescimento de Lojas Americanas
é acompanhado de um progressivo
alinhamento de interesses entre a gestão da
Companhia e seus acionistas. Superar metas
e buscar melhores retornos fazem parte da
cultura organizacional de Lojas Americanas.
Entre as novidades do ano, destaca-se a
adoção do tag along – em caso de troca de
controle da Companhia, todos os acionistas
têm direito às mesmas condições de venda
– e a criação da sua controlada B2W listada
na Bovespa sob as regras do Novo Mercado.
A evolução de Lojas Americanas corresponde
também ao crescimento profissional de seus
associados. Cada loja inaugurada equivale a
novas oportunidades de carreira.
Lojas Americanas’ growth has been accompanied
by a progressive alignment between the interests
of the Company’s management and those of its
shareholders. The determination to reach and
exceed our targets and to strive for better returns
forms part of the organizational culture of Lojas
Americanas. Among the year’s new developments,
we would mention the adoption of the tag along
policy – in the event of a transfer in control over
the Company, all our shareholders shall enjoy the
same conditions of sale – and the setting up of our
subsidiary B2W, listed on the Bovespa under the
rules of the Novo Mercado.
Lojas Americanas’ evolution goes hand in hand
with the professional growth of its associates. Each
new store opened represents a new series
of career opportunities.
Neste relatório anual, você conhece um
pouco mais sobre a trajetória de evolução
de Lojas Americanas com seus clientes,
acionistas, associados e a sociedade. Juntos,
todos “Queremos Sempre Mais”.
evolution = building a history
Consumers have evolved. They want to shop in the
stores, to buy via the Internet, through television
and over the telephone, choosing the best brands
for the best prices. They want practicality
and convenience.
Lojas Americanas evolves along with its clients. It
is one of the largest retail chains of the country and
also reaches its clients through a TV sales channel
and three websites – Americanas.com, Shoptime
and Submarino – that operate night and day.
In this annual report, you can learn a little more
about the way Lojas Americanas is evolving,
together with its customers, shareholders,
associates and society as a whole. Together,
“We Always Want More”.
evolução = desenvolvimento
progressivo de um sonho
Lojas Americanas quer sempre mais. Por isso, 2006 foi mais um ano de recorde de
inauguração de novas lojas e incremento no atendimento multicanal, com aumento no
sortimento e serviços oferecidos aos clientes.
A expansão das operações veio acompanhada de novas oportunidades aos
associados, com abertura de novas vagas e investimento em treinamento
e capacitação. >
evolution = progressive development of a dream
Lojas Americanas always wants more. For this reason, 2006 was another record year in terms of the
number of new stores that were inaugurated and the growth of our multichannel services, increasing both
the product range and services offered to our customers.
The expansion in operations has come hand in hand with new opportunities for our associates, with the
offer of new positions and investments in training and development. >
014 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
Estratégia e investimentos
Strategy and investments
Estratégia
A estratégia para o futuro da Companhia
é baseada no lema “Queremos Sempre
Mais”. Continuaremos o processo de
expansão orgânica da rede de lojas e o
aperfeiçoamento do modelo multicanal,
explorando a possibilidade de oferecer
sortimentos complementares e adequados
ao perfil dos clientes.
Lojas Americanas S.A., Relatório
da Administração 2005
Assim sintetizamos a estratégia da
Companhia no Relatório da Administração
de 2005. Com a abertura de 45 lojas, o
sucesso no processo de integração do
Shoptime e a constituição da B2W, a
Companhia demonstra o foco na geração
de valor para seus acionistas. Para 2007,
nossas prioridades podem ser definidas pelos
seguintes pontos:
rescimento das vendas “mesmas lojas” e
c
geração de caixa operacional através da
melhoria contínua da operação;
ontinuação da expansão da rede de
c
lojas físicas;
timização das operações das marcas da
o
B2W (Americanas.com, Shoptime
e Submarino);
dequação do sortimento nas lojas
a
BLOCKBUSTER®, captura de sinergias
e oferta de novos produtos;
nfase na capacitação de nossos associados
ê
e no incremento da estrutura tecnológica e
logística para suportar os desafios que se
apresentam na trajetória de crescimento
da Companhia.
Strategy
The Company’s strategy is based on the motto
“We Always Want More”. We will continue to pursue
the organic growth of our chain of stores and the
development of the multichannel model by exploring
the possibility of offering complementary product lines
that suit the profile of our customers.
Lojas Americanas S.A., Management Report 2005
That was how we summed up the Company’s
strategy in the 2005 Management Report. With the
opening of 45 new stores, the successful integration
of Shoptime’s operations and the setting up of B2W,
the Company clearly demonstrates its commitment to
generating value for its shareholders. Our priorities
for 2007 are as follows:
to pursue growth in same-store sales and
operating cash generation through continued
operational improvement;
to continue expanding the bricks-and-mortar
store network;
to optimize the B2W brand operations
(Americanas.com, Shoptime and Submarino);
to adjust the assortment offered in
BLOCKBUSTER® stores, capturing synergies and
offering new products;
to emphasize the training of our associates and
improve our IT and logistics structure in order
to prepare the Company for the challenges that
emerge as it proceeds on its trajectory
towards growth.
016 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
Investimentos
Lojas Americanas, na visão da controladora
e considerando apenas as adições ao ativo
imobilizado e diferido, investiu em 2006 o
total de R$ 114,4 milhões, com ênfase na
inauguração de 45 lojas e reforma de
5 lojas, atualização tecnológica e melhorias
dos processos operacionais/logísticos,
elementos fundamentais para a expansão
da Companhia.
No consolidado, os investimentos no
imobilizado e diferido, já incluindo os ativos
incorporados por consequência da criação
da B2W, totalizaram R$ 159,7 milhões.
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Expansão da rede de lojas
Em 2006, Lojas Americanas investiu R$ 90,3
milhões na expansão de sua rede de lojas
físicas. Foram inauguradas 45 lojas – 32
Tradicionais e 13 Express – novo recorde
de inaugurações ao longo de um exercício.
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Investments
From the standpoint of the parent company and
considering only the additions to permanent
and deferred assets, in 2006 Lojas Americanas
made investments amounting to R$ 114.4 million,
mainly on the inauguration of 45 new stores and
refurbishment of a further 5, on IT upgrading and
on the development of its logistical/operational
processes, all of them essential elements in the
Company’s expansion process.
In the consolidated results, investments in
permanent and deferred assets, including assets
incorporated as a consequence of the creation of
B2W, amounted to R$ 159.7 million.
Stores network expansion
In 2006, Lojas Americanas invested R$ 90.3
million in expanding its bricks-and-mortar retail
chain, opening 45 new stores (32 Traditional and
13 Express), thereby setting a new record for the
number of inaugurations in a single year.
018 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
019 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
A escolha das localidades para a expansão
da rede de lojas leva em conta fatores
como o número de habitantes da cidade,
o perfil do consumidor local, a presença de
concorrentes e a capacidade de integração
com a estrutura logística da Companhia.
Além disso, Lojas Americanas passou
a deter a licença para o uso da marca
BLOCKBUSTER® no Brasil pelo período de
20 anos. Isso permitirá a continuidade
das atividades de locação e venda de
DVDs, e a utilização da marca
em novos produtos, previamente
autorizados pela licenciadora, a serem
comercializados nas lojas.
Integração de canais
Furthermore, Lojas Americanas now holds the
license to use the BLOCKBUSTER® trademark
in Brazil for 20 years. As a result, it will be able
to continue renting out and selling DVDs and to
use the brand name on new products that, with
the prior authorization of the licensor, will be sold
in the stores.
Integration of channels
A tabela abaixo detalha o perfil das lojas
inauguradas ao longo de 2006.
Ao longo dos últimos 5 anos, Lojas
Americanas mais que dobrou o seu número
de lojas, passando de 98 lojas em 2001 para
237 lojas ao final de 2006. Em janeiro de
2007, a Companhia anunciou a aquisição
da BWU – empresa detentora da marca
BLOCKBUSTER® no país – e somou à sua
rede mais 127 lojas, equivalentes a 32 mil m2.
A operação, no valor de R$ 186,2 milhões,
teve o objetivo de acelerar o processo
de expansão da Companhia em regiões
estratégicas do país e ampliar a oferta de
novos produtos e serviços aos clientes. As
lojas são de tamanho compatível ao formato
Americanas Express e estão localizadas em
áreas de alto fluxo de pessoas, com acesso
às classes A e B.
Inaugurações
Formato Nº de lojas
Área de vendas (mil m2)
Média (mil m2)
Inaugurations
Format
Number of stores
Sales area (thousand m2)
Average (thousand m2)
Em 31/12/2005 On 12/31/2005
193
330,1
1,7
Tradicional Traditional
13
14,7 Express Express
12
6,2
Tradicional Traditional
9
10,7
Express Express
1
0,4
Tradicional Traditional
6
7,0
Express Express
-
-
Tradicional Traditional
3
3,2
Express Express
-
-
Tradicional Traditional
1
1,2
Express Express
-
-
Tradicional Traditional
32
36,8
1,1
Express Express
13
6,6
0,5
Tradicional Traditional
(1)
(1,4)
Em 31/12/2006 On 12/31/2006
237
372,1
Sudeste Southeast
Nordeste Northeast
Sul South
Centro-oeste Midwest
Norte North
Inaugurações Inaugurations
Desativação Closed
The choice of locations for the new stores takes
into consideration factors such as the number
of inhabitants living in the city, the profile of local
consumers, the presence of competitors and
the ability to integrate with the Company’s
logistical framework.
The table above details the profile of the stores
inaugurated in 2006.
Lojas Americanas has more than doubled its
number of stores over the last 5 years, from 98
in 2001 to 237 at the end of 2006. In January
2007, it announced the acquisition of BWU
– the company holding the rights to use the
BLOCKBUSTER® trademark in Brazil – for
Uma das novidades do ano foi a
implementação, dentro das lojas físicas,
de 50 quiosques com acesso ao site da
Americanas.com. Com isso, uma infinidade
de produtos não existentes nas prateleiras
das lojas passam a estar disponíveis para
o cliente.
1,6
R$186.2 million, thereby adding a further 127
stores with a total sales area of 32,000 m2.
With this acquisition, Lojas Americanas aims to
accelerate its expansion in strategic regions of
the country and provide customers with a wider
assortment of products and services. The BWU
stores have compatible size with the Americanas
Express format, and are located in areas where a
high number of people flow through, with access
to consumers from the A and B income groups.
One of the year’s new developments was the
inauguration, within the bricks-and-mortar stores,
of 50 kiosks offering access to the Americanas.com
website. As a result, customers can now be offered
a vast array of products that are not available
on the store shelves.
It is important to emphasize that this initiative,
allied to the offer of credit cards accepted by the
Americanas.com website, will in many cases lead
to the customers’ first access to e-commerce,
thereby integrating the three operational fronts
– bricks and mortar, e-commerce and
financial products.
É importante destacar que esta ação,
associada à oferta de cartões de crédito
aceitos no site da Americanas.com, em
muitos casos, cria o primeiro acesso do
cliente ao comércio eletrônico e integra as
três frentes operacionais da Companhia
– lojas físicas, comércio eletrônico e oferta
de produtos financeiros – no atendimento
ao cliente.
020 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
Em maio de 2006, Lojas Americanas passou
a oferecer cartões de empréstimo pessoal e
cartões private label com a marca Americanas.
No segundo semestre, teve início a oferta dos
cartões de crédito co-branded Americanas – Itaú
nas versões nacional e internacional. Ao final do
ano, Lojas Americanas já havia emitido mais de
600 mil cartões.
021 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
In May 2006, Lojas Americanas begun to
offer personal loan cards and private label
cards under the Americanas brand. In the
second half of the year, Americanas Taií
launched the co-branded Americanas – Itaú
national and international credit cards. By
the end of the year, Lojas Americanas had
issued more than 600,000 cards.
Americanas Taií
A estratégia da Americanas Taií tem ênfase
em aumentar a oferta de crédito e serviços
financeiros aos clientes de Lojas Americanas
e facilitar a forma de pagamento dentro das
lojas físicas e na Americanas.com.
A empresa encerrou o ano operando um total
de 247 pontos de venda, sendo 237 dentro
de Lojas Americanas e 10 em lojas próprias.
Em maio de 2006, a empresa passou a
oferecer cartões de empréstimo pessoal
e cartões private label com a marca
Americanas. Conforme o plano de negócios
da Americanas Taií, no segundo semestre
de 2006 teve início a oferta dos cartões
de crédito co-branded Americanas Itaú
(Mastercard/VISA) nas versões nacional
e internacional.
Os cartões private label não cobram taxa de
anuidade ou custos de emissão, e podem ser
utilizados para financiamento das compras
imediatamente após a sua emissão. As
compras podem ser feitas em até 40 dias
sem juros ou em até 15 parcelas fixas com
juros, e alguns produtos têm descontos
especiais quando pagos com estes cartões.
Os cartões de empréstimo pessoal permitem
aos clientes o acesso a empréstimos com
limites pré-aprovados, em até 12 parcelas,
realizando os saques em dinheiro nos mais
de 23.000 caixas eletrônicos do Banco Itaú.
Os cartões possibilitam que Lojas Americanas
disponibilize crédito a mais de 40 milhões
de brasileiros que não têm conta bancária e
criam condições especiais de pagamento em
Lojas Americanas e Americanas.com, sendo
mais um instrumento de relacionamento e
fidelização de clientes.
Americanas Taií
The strategy adopted by Americanas Taií
focuses on increasing lines of credit and financial
services to Lojas Americanas customers and
facilitating the payment of purchases, whether
in the bricks-and-mortar stores or through the
Americanas.com website.
At year-end, the company had closed the year with
247 points of sale, 237 of which are set up in Lojas
Americanas stores and 10 of which are separate
Americanas Taií outlets.
In May 2006, the company began to offer
personal loan cards and private label cards under
the Americanas brand. In the second half of
2006, in line with its business plan, Americanas
Taií launched the co-branded Americanas Itaú
(Mastercard/VISA) national and international
credit cards.
The personal loan cards grant customers access
to loans with pre-approved limits, in up to 12
installments. The amounts are withdrawn in cash
from any of Banco Itaú’s more than 23,000 ATMs.
The private label cards do not charge an annuity
rate nor issuing costs, and when issued can
immediately be used to finance purchases. The
purchases can be made on the basis of up to 40
days without interest or with interest in up to 15
fixed installments. Furthermore, special discounts
are offered on selected products when they are
purchased using these cards.
The cards allow Lojas Americanas to provide
credit to the more than 40 million Brazilians who
do not yet have a bank account and set up special
payment terms in Lojas Americanas stores and in
Americanas.com website. In this way, they serve as
a further instrument for building customer relations
and fostering customer loyalty.
022 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
023 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
B2W – Companhia Global do Varejo
A integração das operações da B2W resultará
na criação de valor, que agregará vantagens
competitivas na disputa com grandes
varejistas tradicionais do mercado brasileiro.
A fusão também trará muitos benefícios aos
clientes, com maior oferta de produtos
e serviços.
A atuação da B2W ocorre através
de três portais de comércio eletrônico –
Americanas.com, Shoptime e Submarino –
além de vendas por telefone, catálogos, pelo
canal de televisão Shoptime e quiosques.
A Americanas.com (www.americanas.
com.br) oferece mais de 30 categorias
de produtos, tais como eletrônicos, CDs,
DVDs, informática, eletrodomésticos, livros,
games, brinquedos, papelaria, perfumaria e
vinhos, entre outras. Entre os destaques de
2006, podemos mencionar o início da oferta
de serviços digitais, tais como revelação
de fotos, download de músicas e recarga
de celulares, além de livros importados,
vitaminas, tênis, produtos automotivos,
casa e jardim e instrumentos musicais.
Além das novas categorias mencionadas,
a Americanas.com inaugurou 50 quiosques
dentro das lojas físicas ao longo de 2006,
oferecendo mais de 300 mil produtos do
sortimento do site aos clientes de
Lojas Americanas.
O Shoptime atua no mercado em três
canais de venda: TV por asssinatura e
antenas parabólicas (Sky 19, Net 31, TVA
Digital 12, Neo TV e Vertical 5B), catálogo
e internet (www.shoptime.com.br). O
catálogo Shoptime.com é uma ferramenta
de forte fidelização, sendo distribuído sete
vezes ao ano em todo o Brasil. O site na
Internet oferece 18 “lojas”, entre elas artigos
do lar, cama, mesa e banho, eletrônicos
e informática, além de oferecer produtos
exclusivos como a linha Fun Kitchen.
O Submarino (www.submarino.com.br)
oferece centenas de milhares de itens,
em 24 categorias de produtos, como
livros, informática, CDs, DVDs, eletrônicos,
brinquedos, beleza e saúde, esporte e lazer,
jóias e relógios. Os clientes do Submarino
têm a opção de financiar suas compras
utilizando os cartões de crédito Submarino
Aura (co-branded) oferecidos pelo
Submarino Finance.
A B2W oferece, ainda, os serviços de
agência de viagens online, através do site
Submarinoviagens.com – com oferta de
pacotes de turismo, passagens aéreas,
cruzeiros marítimos, aluguel de carros, reserva
de hotéis, entre outros – e a venda de
ingressos via Internet para cinemas, teatros,
shows e parques em diversas cidades, com
a possibilidade de pagamento via cartão de
crédito, através do site Ingresso.com.
B2W – Companhia Global do Varejo
The integration of B2W’s operations will lead to
value creation, giving the Company competitive
advantages in its dispute with major established
retailers in the Brazilian market. Customers will
also benefit from a wider range of products
and services.
B2W operates through three e-commerce sites
– Americanas.com, Shoptime and Submarino –
as well as telephone sales, catalogs, the Shoptime
TV channel and kiosks.
Americanas.com (www.americanas.com.br)
offers more than 30 different product categories,
such as electronics, CDs, DVDs, computers,
home appliances, books, games, toys, stationery,
fragrances and wines, among others. Among the
highlights of 2006, we can mention the launch
of digital services, such as photo printing, music
downloads and pre-paid mobile phone credit,
as well as imported books, vitamins, sport shoes,
auto products, home and garden products, and
musical instruments. In addition to these new
categories, Americanas.com inaugurated 50 kiosks
inside the bricks-and-mortar stores during 2006,
offering Lojas Americanas’ customers more than
300 thousand products from the website’s
product portfolio.
Shoptime operates through three sales channels:
Pay TV and parabolic antennas (Sky 19, Net
31, TVA Digital 12, Neo TV and Vertical 5B),
catalogs and the Internet (www.shoptime.com.
br). Shoptime’s catalog is a strong loyalty tool,
being distributed 7 times a year throughout Brazil.
The website offers 18 “stores”, including home
products, electronics and computers, besides
offering exclusive products such as the Fun
Kitchen line.
Submarino (www.submarino.com.br) offers
hundreds of thousands of items in 24 categories,
such as books, computers, CDs, DVDs,
electronics, toys, beauty and health, sports and
leisure, jewelry and watches. Submarino’s clients
have the option of financing their purchases by
using its co-branded Submarino Aura credit cards,
offered by Submarino Finance.
B2W also offers online travel agency services
through its website Submarinoviagens.com
– with the offer of travel packages, air tickets, sea
cruises, car rental and hotel reservation services,
among others – as well as the sale of tickets over
the Internet for movies, theaters, shows and leisure
parks in several cities, with the option of paying by
credit card, through the website Ingresso.com.
025 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
Tecnologia
Em 2006, com o intuito de aumentar a
eficiência operacional, minimizar custos
e agilizar o processo de expansão da
Companhia, Lojas Americanas investiu
parte da sua geração de caixa em
atualização tecnológica.
No ano, os principais investimentos em
tecnologia da informação foram os seguintes:
odernização de lojas, substituição de
m
equipamentos e implantação de novas
funcionalidades de negócio;
Associados
Gerenciamento de informações e
integração entre a sede, centros
de distribuição e pontos de venda
Lojas Americanas possui um sistema que
conecta sua sede aos centros de distribuição
e às lojas e permite a análise das informações
em tempo real. A Companhia dispõe,
ainda, de ferramentas que facilitam a troca
de informações, agilizando a tomada de
decisões e reduzindo a necessidade de
deslocamento de seus executivos.
Em 2006, Lojas Americanas intensificou
treinamentos e programas de capacitação
para que seus associados estejam
preparados para o ritmo de crescimento
da Companhia.
A expansão das operações de Lojas
Americanas, marcada pela abertura de
45 novas lojas e pelo fortalecimento da
operação de comércio eletrônico, tem
reflexos diretos no desenvolvimento
profissional de seus associados.
As oportunidades de crescimento
estão atreladas à meritocracia e ao
comprometimento de seus associados
com a visão de longo prazo da Companhia.
criação de novas ferramentas nos sistemas
gerenciais, agilizando o suporte à tomada
de decisões;
dequação da estrutura da rede para
a
suportar o crescimento de lojas.
Technology
In 2006, in order to increase its operational
efficiency, minimize costs and support the
Company’s expansion, Lojas Americanas
invested part of its cash generation in
technological upgrades.
During the year, the main investments made in
technology were as follows:
odernization of the stores, replacement of
m
equipment and implementation of new
business functions;
reation of new tools within the management
c
systems, providing better support for the decisionmaking processes;
djustment of the network structure to support the
a
growth of the store chain.
Information management and integration
among headquarters, distribution centers
and points of sale
NÚMERO DE ASSOCIADOS CONTROLADORA
NUMBER OF ASSOCIATES PARENT COMPANY
Lojas Americanas has a system connecting its
headquarters to the distribution centers and the
stores, allowing relevant information to be analyzed
in real time. The Company also has tools to
facilitate the exchange of information, speeding up
the decision-making processes and reducing the
need for its executives to travel.
Associates
10.281
9.282
8.491
7.633
7.822
2002
2003
In 2006, Lojas Americanas intensified its training
programs, to ensure its associates are well
prepared to keep pace with the Company’s growth.
Lojas Americanas’ expansion, demonstrated by
the opening of 45 new stores and its strengthening
e-commerce operations, has a direct impact on the
professional development of its associates.
Opportunities for growth within the company are
based on merit and on the commitment to the
Company’s long-term vision.
2004
2005
2006
026 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
CDA – Centro de
Desenvolvimento Americanas
Em 2006, com recursos do Banco Nacional
de Desenvolvimento Econômico e Social
(BNDES), Lojas Americanas inaugurou o
Centro de Desenvolvimento Americanas
(CDA) cujo objetivo maior é promover o
alinhamento constante entre as estratégias
da Companhia, sua cultura, seus valores
e desenvolver as competências exigidas
a cada associado por meio de uma estrutura
educacional adequada.
A vinculação direta da estratégia da
Companhia aos treinamentos oferecidos
aos associados visa tornar Lojas Americanas
uma empresa ainda mais competitiva no
longo prazo. O projeto está estruturado com
um pólo principal na sede da Companhia
e filiais espalhadas pelos estados brasileiros,
com a finalidade de disseminar a informação
e o conhecimento através da realização de
treinamentos simultâneos.
Faculdade do Varejo
A Faculdade do Varejo de Lojas Americanas
é destinada a associados com dois ou mais
anos de casa, que tenham sido indicados
por seus superiores imediatos, por conta
de uma performance destacada no exercício
de suas funções. O objetivo deste programa
é estimular a formação acadêmica dos
participantes dentro das demandas do
mercado. Aos associados selecionados,
a Companhia oferece bolsas de estudo para
cursos de graduação e especialização.
Recrutamento de talentos
Lojas Americanas mantém uma política de
formar seus talentos dentro de casa. Por
isso, enfatiza-se o recrutamento de jovens
nas melhores universidades do país, seguido
de treinamentos específicos para os desafios
do segmento de varejo e imersão em sua
cultura organizacional.
CDA – Americanas Development Center
Americanas Retail College
In 2006, Lojas Americanas, with funding provided
by BNDES (National Bank for Economic and
Social Development), opened the Americanas
Development Center (CDA), whose main objective
is to promote the continuous alignment between
the Company’s strategy, culture and values and
develop the skills of each associate through an
appropriate educational framework.
Lojas Americanas’ Retail College is targeted to
employees who have been with the Company for
two years or more and have been recommended
by their immediate superiors for exemplary work in
the performance of their duties. The program aims
to encourage the academic development of the
participants in line with the demands of the market.
The Company offers the selected associates
scholarships for both graduate and
specialization courses.
By linking the Company’s strategy directly to its
associate training programs, Lojas Americanas
aims to become even more competitive in the long
term. The project is centered at the Company’s
headquarters, with branches throughout Brazil, and
aims to spread information and knowledge through
simultaneous training courses.
Talent Recruitment
Lojas Americanas has a policy of training its
talents in-house. It therefore seeks to recruit young
people from the country’s best universities and
subsequently provides specific training programs
to equip them for the challenges of the retail sector
and immerse them in its organizational culture.
Em 2006, a Companhia estreitou
relacionamento com o meio acadêmico,
promovendo palestras para estudantes nas
principais instituições de ensino do país sobre
os desafios do varejo físico-virtual.
Com o objetivo de atrair talentos para a
Companhia, recrutar e capacitar estudantes
universitários e jovens recém-formados
que se identifiquem com os negócios da
empresa, Lojas Americanas conta com dois
importantes programas: o Programa de
Estágio e o Programa de Trainee.
Programa de Estágio: Iniciado há quase
10 anos, o Programa de Estágio busca
estudantes universitários com espírito
empreendedor implícito no lema “Queremos
Sempre Mais” e que tenham como objetivo
fazer parte de uma equipe orientada por
resultados. Esse programa tem abrangência
nacional e alto índice de aproveitamento dos
jovens profissionais.
In 2006, the Company strengthened its relations
with the educational institutions, promoting lectures
on e-commerce and bricks-and-mortar retailing
for students at Brazil’s top colleges and universities.
Aiming to attract the very best talents for the
Company, and to recruit and train university
students and young graduates who identify with
its business, Lojas Americanas runs two important
programs: the Internship Program and the
Trainee Program.
Internship Program: Launched almost 10 years
ago, the Internship Program targets university
students with an entrepreneurial spirit - as
exemplified by our motto “We Always Want More”
- and who wish to be part of a results-driven team.
The program is national in scope, and a high
proportion of the young professionals who take
part are subsequently employed by the Company.
Programa de Trainee: O Programa de
Trainee destina-se à seleção de jovens recémformados para ocuparem funções gerenciais
na empresa. Ao longo deste programa,
os trainees percorrem todas as áreas da
Companhia e são alocados em projetos
desafiadores logo no início das suas carreiras.
Estes modelos de atuação aproximam Lojas
Americanas dos jovens que estão entrando
no mercado de trabalho. A participação
na Mostra PUC-RJ 2006 serve como um
bom exemplo dos resultados obtidos com
este tipo de iniciativa. Durante o evento,
a Companhia captou em torno de 10.000
currículos para os programas de estágio
e trainee.
Trainee Program: The Trainee Program aims
to recruit recent graduates to fill management
positions within the Company. During the program,
trainees gain experience in every area of the
Company and are allocated to challenging projects
right at the start of their careers.
These initiatives bring Lojas Americanas closer to
young professionals entering the job market. The
Company’s participation in the PUC-RJ 2006 Fair is
a typical example of the results we have achieved.
During the event, Lojas Americanas received
around 10,000 résumés for its internship and
trainee programs.
evolução =
crescimento sucessivo
2006 foi um ano de evolução e crescimento em todas as frentes de atuação de Lojas
Americanas. A receita bruta consolidada ultrapassou a marca de R$ 5,0 bilhões,
valor 37,9% superior ao registrado em 2005. O EBITDA totalizou R$ 455,1 milhões,
o equivalente a um crescimento de 37,5% em relação a 2005. Americanas.com/
Shoptime também continuou a sua trajetória de crescimento, com o EBITDA
consolidado 85,1% superior ao verificado no ano anterior. >
evolution = successive growth
2006 was a year of evolution and growth on all fronts on which Lojas Americanas operates. Consolidated
gross revenue exceeded the R$ 5.0 billion mark, 37.9% higher than in 2005. The EBITDA amounted to
R$ 455.1 million, the equivalent to an increase of 37.5% on the 2005 figure. Americanas.com/Shoptime also
continued its growth path, with the consolidated EBITDA for the year 2006 rising 85.1% over that for 2005. >
030 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
Panorama do
resultado consolidado
Overview of the consolidated results
Todos os números apresentados referem-se
ao resultado consolidado de Lojas Americanas
e suas controladas e controlada em conjunto,
exceto quando explicitado em contrário.
All the figures submitted refer to the consolidated
results of Lojas Americanas, its subsidiaries
and jointly-controlled subsidiary, except where
otherwise indicated.
DO RESULTADO CONSOLIDADO
DEMONSTRAÇÕES
CONSOLIDATED INCOME STATEMENTS
Anual Annual
Exercícios findos Years ended
em 31 de dezembro December 31st 2006
2005
Var. (%)
Receita bruta Gross revenue
5.020,0
3.639,9
37,9%
Trimestral Quarterly
Trimestres findos Quarters ended
em 31 de dezembro December 31st
4T05
Var. (%)
1.821,3
4T06 1.314,8
38,5%
Impostos, devoluções e descontos Taxes, returns and discounts (1.235,9)
(872,8)
41,6%
(461,6)
(319,2)
44,6%
Receita líquida Net revenue
3.784,1
2.767,1
36,8%
1.359,7
995,6
36,6%
CMV COGS
(2.616,9)
(1.927,4)
35,8%
(916,3)
(680,6)
34,6%
Lucro bruto Gross profit
1.167,2
839,7
39,0%
443,4
315,0
40,8%
Margem bruta (% RL) Gross margin (% NR)
30,8%
30,3%
+0,5pp
32,6%
31,6%
+1,0pp
Despesas (receitas) operacionais Operating expenses (revenue)
(798,5)
(571,9)
39,6%
(262,0)
(179,7)
45,8%
Com vendas Sales
(635,6)
(453,8)
40,1%
(214,3)
(154,7)
38,5%
Gerais e administrativas General and administrative
(77,3)
(55,3)
39,8%
(23,1)
(7,8)
196,2%
Depreciação e amortização Depreciation and amortization
(86,4)
(63,1)
36,9%
(24,5)
(17,5)
40,0%
Outras Others
0,8
0,3
-
(0,1)
0,3
-
Despesas operacionais (% RL) Operating expenses (% NR)
-21,1%
-20,7%
-0,4pp
-19,3%
-18,0%
-1,3pp
Resultado operacional antes do resultado financeiro
Operating income before financial result
368,7
267,8
37,7%
181,4
135,3
34,1%
Margem operacional (% RL) Operational margin (% NR)
9,7%
9,7%
-
13,3%
13,6%
-0,3pp
Resultado financeiro Financial result
(126,5)
(170,5)
-25,8%
(68,5)
(56,2)
21,9%
Resultado operacional antes da equivalência
Operating income before equity results
242,2
97,3
148,9%
112,9
79,1
42,7%
Ganho de capital por variação no percentual de participação societária
Capital Gain from variation in participation
Resultado não-operacional Non-operating income
2,1
200,0
-
2,1
-
-
(63,9)
(121,6)
-47,5%
(32,4)
(27,2)
19,1%
Part. minoritária e estatutária / IR e CS
Minority interest and statutory participation / income tax and social contributions
(56,9)
0,4
-
(35,3)
(3,7)
-
Lucro líquido Net income
123,5
176,1
-29,9%
47,3
48,2
-1,9%
Margem líquida (% RL) Net margin (% NR)
3,3%
6,4%
-3,1pp
3,5%
4,8%
-1,3pp
EBITDA EBITDA
455,1
330,9
37,5%
205,9
152,8
34,8%
15,1%
15,3%
-0,2pp
Margem EBITDA (%RL) EBITDA margin (% NR)
12,0%
12,0%
-
Quant. ações em circulação (milhões) Total outstanding shares (million)
73.255
66.831
9,6%
Lucro líquido por lote de de mil ações do capital social em circulação
Net income per thousand shares from the floating capital
R$ 1,69
R$ 2,64
-36,1%
Em milhões de reais, exceto lucro líquido por lote de mil ações.
In millions of Reais, except net income per thousand shares.
032 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
Em 2006, a receita bruta consolidada de Lojas
Americanas totalizou R$ 5,0 bilhões, valor 37,9%
superior aos R$ 3,6 bilhões registrados em 2005.
033 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
In 2006, the consolidated gross revenue
amounted to R$ 5.0 billion, 37.9% higher
than the R$ 3.6 billion booked in 2005.
Receita Bruta Consolidada
No quarto trimestre de 2006 (4T06), a receita
bruta consolidada da Companhia foi de
R$1,821 bilhão, um crescimento de 38,5%
em relação ao R$1,315 bilhão apurado no
mesmo período do ano anterior (4T05).
Receita Líquida Controladora
No acumulado de janeiro a dezembro
de 2006, a receita bruta consolidada da
Companhia totalizou R$5,020 bilhões,
valor 37,9% superior aos R$3,640 bilhões
registrados em 2005.
No quarto trimestre de 2006, o crescimento
de vendas da receita líquida da controladora
no conceito “mesmo número de lojas”, ou
seja, excluindo as lojas novas com menos
de um ano de inauguração, foi de 16,4% em
relação ao quarto trimestre de 2005. Fazendo
a mesma análise no acumulado até dezembro
de 2006, verificamos o crescimento de 12,8%
na receita líquida.
Receita Líquida Consolidada
Receita Bruta por Associado
A receita líquida consolidada no 4T06 foi
de R$1,360 bilhão e cresceu 36,6% em
relação ao 4T05. Em 2006, a receita líquida
consolidada de Lojas Americanas e suas
controladas foi de R$3,784 bilhões, 36,8%
acima daquela apurada no ano anterior.
No acumulado do ano de 2006, a receita
bruta consolidada por associado foi de
R$432 mil, ou seja, 25,6% melhor do que
o ano anterior.
Consolidated Gross Revenue
In the fourth quarter of 2006 (4Q06), consolidated
gross revenue amounted to R$1.821 billion, up
38.5% in comparison to the R$1.315 billion booked
for the same period of the previous year (4Q05).
Net revenue - parent company
For the year 2006 as a whole, the consolidated
gross revenue amounted to R$5.020 billion, 37.9%
higher than the R$3.640 billion booked in 2005.
In the fourth quarter of 2006, “same-store” net
revenue for the parent company, i.e. excluding
stores with less than one year since their
inauguration, grew by 16.4% in comparison to that
for 4Q05. “Same-store” net revenue for the year as
a whole up to December 2006 increased12.8%.
Consolidated Net Revenue
Gross Revenue per Associate
The consolidated net revenue in 4Q06 was of
R$1.360 billion, 36.6% higher than in 4Q05.
In 2006 as a whole, the consolidated net revenue
for Lojas Americanas and its subsidiaries came to
R$3.784 billion, rising 36.8% in comparison to
the previous year.
In 2006, the annual consolidated gross revenue
per associate came to R$432 thousand, 25.6%
on 2005.
RECEITA BRUTA CONSOLIDADA (R$ bilhões)
RECEITA BRUTA CONSOLIDADA
POR ASSOCIADO (R$ mil)
CONSOLIDATED GROSS REVENUE (R$ billion)
GROSS REVENUE PER ASSOCIATE (R$ thousand)
,2%
GR
=
432
5,020
27
CA
3,640
344
2,949
309
2,325
266
1,918
229
2002
2003
2004
2005
2006
2002
2003
2004
2005
2006
034 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
Margem Bruta
Despesas Operacionais
No quarto trimestre de 2006, o lucro bruto
consolidado foi de R$443,4 milhões,
representando um aumento de 40,8% em
relação aos R$315,0 milhões apurados no
mesmo período do ano anterior. A margem
bruta do último trimestre do ano foi de
32,6% da receita líquida (RL), 1,0 p.p. (ponto
percentual) superior ao quarto trimestre
de 2005.
No quarto trimestre de 2006, as despesas
operacionais (sem depreciação e
amortização) totalizaram R$237,4 milhões,
ou 17,5% da receita líquida (RL), contra
R$162,5 milhões, ou 16,3% da RL, no
mesmo período de 2005. A comparação
das despesas entre os últimos trimestres
de 2006 e 2005 está influenciada por
uma reclassificação ocorrida no 4T05
entre as despesas com vendas
e gerais/administrativas.
A margem bruta consolidada em 2006
foi de 30,8% da receita líquida, 0,5 p.p.
acima daquela verificada em 2005.
O lucro bruto consolidado no ano atingiu
R$1.167,2 milhões, 39% superior ao
acumulado do ano anterior.
No acumulado do ano de 2006, as despesas
operacionais atingiram R$712,9 milhões,
ou 18,8% da receita líquida, um aumento
de 0,4 p.p. em relação ao ano anterior. Devese considerar nesta análise, a abertura de 45
lojas nos últimos 12 meses e a evolução das
vendas do nosso comércio eletrônico, que
cresceram 76,7% no acumulado de 2006
contra o ano anterior.
Vale ressaltar alguns efeitos que influenciaram
a comparação das despesas entre os dois
exercícios (2006/2005), ou seja, as despesas
do Shoptime passaram a ser consolidadas
somente a partir de setembro de 2005
e a Americanas Taií começou a emitir
os primeiros cartões de crédito no mês
de maio de 2006.
Resultado Operacional
Gross Margin
Operating Expenses
The consolidated gross profit was of
R$443.4 million in the fourth quarter of 2006,
40.8% higher than the R$315.0 million recorded in
the same period of 2005. The gross margin for the
final quarter came to 32.6% of net revenue, up by
1.0 p.p. (percentage points) on the fourth
quarter of 2005.
In the fourth quarter of 2006, operating expenses
(excluding depreciation and amortization) amounted
to R$237.4 million, or 17.5% of net revenue,
against R$162.5 million, or 16.3% of net revenue,
in the 4Q05. The comparison between the two
periods is affected by the 4Q05 reclassification of
selling and general/administrative expenses.
The consolidated gross margin in 2006 came to
30.8% of net revenue, up by 0.5 p.p. more than
that for 2005. The annual consolidated gross profit
amounted to R$1,167.2 million, 39% higher than
the previous year.
For 2006 as a whole, operating expenses came to
R$712.9 million, or 18.8% of net revenue,
0.4 p.p. higher than the year before. This analysis
MARGEM BRUTA CONSOLIDADA (% RL)
CONSOLIDATED GROSS MARGIN (% NR)
should take into consideration the opening of 45
new stores in the last 12 months and the 76.7%
growth achieved in e-commerce over 2006, as
compared to the previous year.
Furthermore, when comparing the expenses for
the years 2006 and 2005 as a whole, it should
be remembered that Shoptime’s expenses were
only consolidated as of September 2005 and that
Americanas Taií began issuing its first credit cards
in May 2006.
O lucro operacional no quarto trimestre
de 2006 apresentou um crescimento
de 34,1%, totalizando R$181,4 milhões
contra R$135,3 milhões no mesmo
período do ano anterior.
No acumulado do exercício 2006 o lucro
operacional foi de R$ 368,7 milhões,
representando um crescimento de 37,7%
quando comparado àquele verificado em
2005. A margem operacional (%RL)
manteve-se no mesmo patamar que o
ano anterior (9,7%).
DESP. OPERAC. SEM DEPREC. & AMORT.
CONSOLIDADO (% RL)
RESULTADO OPERACIONAL
CONSOLIDADO (R$ milhões)
CONSOLIDATED OPERATING EXPENSES WITHOUT
DEPRECIATION & AMORTIZATION (% NR)
CONSOLIDATED OPERATING INCOME (R$ million)
Operating Income
368,7
0%
GR
20,8%
30,9%
30,8%
19,0%
2003
2004
2005
2006
224,0
2004
The increase in the operating income of Lojas
Americanas and its subsidiaries, which have
achieved a compound annual growth rate (CAGR)
of 36% over the last 5 years, shows that the
Company’s strategy is converging towards the
consolidation of its competitive advantages,
creating opportunities for increasing profitability
in the long term.
175,0
18,9%
18,4%
2002
2003
2004
2005
18,8%
2006
107,9
2002
2003
In the fourth quarter of 2006, the operating income
amounted to R$181.4 million, 34.1% higher than
the R$135.3 million recorded in the fourth quarter
of 2005.
The annual operating income in 2006 came to
R$368.7 million, 37.7% higher, when compared
to 2005, while the operating margin (%NR)
remained at the same level at 9.7%.
267,8
29,5%
2002
=
,
36
CA
30,3%
30,2%
A evolução na performance operacional de
Lojas Americanas e suas controladas, que
nos últimos cinco anos apresentou uma
taxa de crescimento anual média (CAGR) de
36%, indica que a estratégia da Companhia
converge para a consolidação das vantagens
competitivas e vem agregando oportunidades
para o crescimento de rentabilidade no
longo prazo.
2005
2006
036 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
037 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
EBITDA
No quarto trimestre de 2006, o EBITDA
consolidado atingiu R$205,9 milhões com
crescimento de 34,8% em relação ao mesmo
período do ano passado. A margem EBITDA
atingiu 15,1% da receita líquida mantendo
o patamar de 15% registrado no quarto
trimestre de 2005.
Vendas por Modalidade
de Pagamento
No acumulado de 2006, o EBITDA totalizou o
montante de R$455,1 milhões, o equivalente
a um crescimento de 37,5% em relação
A abertura das vendas por modalidade de
pagamento no acumulado de 2006 pode ser
verificada nos gráficos a seguir:
a 2005. No ano, a margem EBITDA foi de
12,0% da receita líquida, mantendo-se no
mesmo nível da margem EBITDA consolidada
de 2005.
Resultado Financeiro
EBITDA
In the fourth quarter, the Company’s consolidated
EBITDA reached R$205.9 million, up 34.8%
compared to the same period in 2005. The
EBITDA margin reached 15.1% of the net revenue,
maintaining the same level recorded in 4Q05.
year. The consolidated EBITDA margin for the year
came to 12.0% of the net revenue, the same level
as the one reached in 2005.
For the year 2006 as a whole, EBITDA came to
R$455.1 million, 37.5% more than in the previous
The following charts provide a breakdown of sales
in 2006 by forms of payment:
A despesa financeira líquida do quarto
trimestre de 2006 foi de R$68,5 milhões
em comparação a uma despesa financeira
líquida de R$56,2 milhões no mesmo período
de 2005. No acumulado do ano, a despesa
financeira líquida foi de R$126,5 milhões.
No mesmo período de 2005, o valor apurado
para este indicador foi de R$170,5 milhões.
Sales by Forms of Payment
A variação positiva de R$44,0 milhões no
resultado financeiro consolidado acumulado
de 2006, em relação ao ano anterior, foi
causada em parte pelo registro, no terceiro
trimestre de 2006, da atualização monetária
de créditos tributários por ação judicial
transitada em julgado.
EBITDA CONSOLIDADO
FORMAS DE PAGAMENTO CONTROLADORA
FORMAS DE PAGAMENTO CONSOLIDADO
CONSOLIDATED EBITDA
SALES BY FORMS OF PAYMENT PARENT-COMPANY
SALES BY FORMS OF PAYMENT CONSOLIDATED
Lucro Líquido
Também impactaram o resultado financeiro
do período, o aumento nos tributos
e contribuições sobre operações financeiras
e os efeitos da aquisição do Shoptime, que
foram considerados somente a partir de
setembro de 2005.
A Companhia continua reafirmando seu
compromisso com a política conservadora
de aplicação do caixa, manifestada pela
utilização de instrumentos de hedge, em
dólares americanos, para fazer frente a
eventuais flutuações do câmbio, seja em
relação ao passivo financeiro, seja para sua
posição de caixa total.
Financial Result
The Company recorded a consolidated net financial
expense of R$68.5 million in the final quarter of
2006, as against a net expense of R$56.2 million in
4Q05. For the year as a whole, the result was a net
financial expense of R$126.5 million, compared to
one of R$170.5 million in 2005.
455,1
330,9
274,7
217,6
12,1%
55%
44%
12,0%
43%
56%
12,0%
11,2%
142,8
9,1%
1%
1%
2002
2003
EBITDA(% RL)
EBITDA (% NR)
EBITDA (R$ milhões)
EBITDA (R$ million)
2004
2005
2006
DINHEIRO
DINHEIRO
CHEQUE
CHEQUE
CARTÃO
CARTÃO
CASH
CHECK
CREDIT CARD
CASH
CHECK
CREDIT CARD
The R$44.0 million improvement over the year,
as compared to the result for 2005, was partially
due to the booking in the third quarter of the
monetary restatement of tax liabilities challenged
in the courts.
O lucro líquido consolidado no quarto
trimestre de 2006 foi de R$47,3 milhões,
valor 1,9% inferior aos R$48,2 milhões
apurados no mesmo período de 2005.
O lucro líquido acumulado em 2006 foi
de R$123,5 milhões, 29,9% menor que
os R$176,1 milhões registrados em 2005.
Vale observar que, no ano de 2005, houve
a realização de R$200 milhões como
resultado não-operacional, relativos ao ganho
de capital obtido por conta do acordo com o
Banco Itaú para a criação da Americanas Taií.
Net Income
Other influencing factors included the increase in
taxes and contributions on financial operations and
the impact of Shoptime’s acquisition, which were
considered only as from September 2005.
The Company remains committed to its
conservative cash allocation policy, reflected in the
use of US dollar hedge instruments to offset the
effects of any exchange rate fluctuations, whether
on its financial liabilities or on its total cash position.
The consolidated net income in 4Q06 amounted
to R$47.3 million, 1.9% lower than the R$48.2 million
booked in the same period of 2005.
Annual net income for 2006 came to R$123.5 million,
29.9% less than the R$176.1 million recorded in
2005. However, it should be remembered that the
2005 figure included non-operating income of
R$200 million relating to capital gains from the
agreement entered into with Banco Itaú for the
creation of Americanas Taií.
038 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
039 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
Endividamento
A Lojas Americanas utiliza sua geração
de caixa priorizando investimentos que
apresentem os melhores retornos para os
acionistas. Assim sendo, listamos a seguir
as principais ações realizadas no período
de 01/01/2006 a 31/12/2006:
investimentos consolidados no imobilizado
e diferido de R$159,7 milhões, incluindo os
ativos incorporados por consequência da
criação da B2W;
pagamento
de dividendos brutos no valor
de R$110,0 milhões, sendo a primeira parte
(R$60 milhões) paga em abril e o restante em
dezembro de 2006;
Indebtedness
recompra de ações da própria emissão
no montante de R$34,2 milhões;
recompra
de participação acionária na
Americanas.com no valor de R$5,1 milhões.
Os empréstimos consolidados de curto
e longo prazo de Lojas Americanas em
31/12/2006 foram de R$1.738,8 milhões.
Subtraindo a posição de caixa no valor
de R$2.347,7 milhões (caixa + aplicações
financeiras + contas a receber dos cartões
de crédito e débito + 50% do financiamento
a clientes da FAI) do total dos empréstimos,
encontramos um caixa líquido de
R$608,9 milhões.
Lojas Americanas uses its cash flow giving priority
to investments that will generate the best returns
for its shareholders. The main items in the period
from January 1 to December 31, 2006 were
as follows:
share buyback in the amount of R$34.2 million;
buyback of the stake in Americanas.com in the
amount of R$5.1 million.
The Company’s consolidated short and longterm loans at the end of 2006 amounted to
R$1,738.8 million. By deducting the cash position
in the amount of R$2,347.7 million (cash + money
market investments + credit and debit card
receivables + 50% of FAI’s consumer financing)
from the total loans, we arrive at a net cash position
of R$608.9 million.
onsolidated investments in permanent and
c
deferred assets amounting to R$159.7 million,
including assets incorporated as a consequence of
the creation of B2W;
gross dividend payments of R$110.0 million, the
first portion of which (R$60 million) was paid in
April, with the remainder in December, 2006;
ENDIVIDAMENTO CONSOLIDADO
CONSOLIDATED INDEBTEDNESS
31/Dez/2006 Dec/31/2006
30/Set/2006 Sep/30/2006 31/Dez/2005 Dec/31/2005
Empréstimos e financiamentos*
Loans and financing*
768,0
528,0
491,8
14,5
7,6
22,2
782,5
535,6
514,0
Loans and financing
756,4
579,6
522,7
199,9
199,9
199,9
956,3
779,5
722,6
1.738,8
1.315,1
1.236,6
91,9
108,0
69,4
Money market investments
1.136,7
727,5
727,4
1.027,9
154,8
617,8
91,2
55,8
-
2.347,7
1.046,1
1.414,6
608,9
(269,0)
178,0
Debêntures curto prazo
Short-term debentures
Endividamento de curto prazo
Short-term indebtedness
Empréstimos e financiamentos
Debêntures longo prazo
Long-term debentures
Endividamento de longo prazo
Long-term indebtedness
Endividamento bruto
Gross indebtedness
Caixas e bancos
Cash and banks
Aplicações financeiras
Cartões de crédito / débito clientes
Debit/credit card receivables from clients
Financiamento a clientes - FAI (50%)
Client financing - FAI (50%)
Disponibilidades totais
Total cash and cash equivalents
Endividamento / caixa líquido
Net (debt) / cash
*Considera em 31/12/2006 e 30/09/2006 o equivalente a 50% do Passivo de Empréstimos da FAI (Financeira Americanas Itaú).
*Takes into consideration, on December 31, 2006 and September 30, 2006, the equivalent to 50% of FAI (Financeira Americanas Itaú) loans.
040 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
041 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
Em 2006, Americanas.com/Shoptime
apresentaram um crescimento de 76,7%
na receita bruta, superando a marca de
R$1,5 bilhão em faturamento anual.
Resultados Americanas.com / Shoptime
Os números apresentados excepcionalmente
neste comentário, refletem os resultados
consolidados pro forma da Americanas.com/
Shoptime, não auditados, no quarto trimestre
deste ano e o acumulado de janeiro até
dezembro de 2006.
O EBITDA consolidado de Americanas.com/
Shoptime no 4T06 cresceu 61,8% em relação
ao 4T05, registrando uma margem EBITDA
de 14,5% da receita líquida (RL) ou 1,2 p.p.
maior que o EBITDA consolidado do 4T05
(13,3% da RL).
No quarto trimestre de 2006 (4T06),
a receita bruta consolidada da
Americanas.com/Shoptime alcançou
R$501,0 milhões, volume 51,5% superior
ao mesmo período de 2005 (4T05).
O crescimento do EBITDA consolidado no
ano 2006 foi de 85,1% em relação ao ano
anterior. A margem EBITDA acumulada de
2006 foi de 13,4% da RL, comparada a
12,8% da RL no acumulado do ano 2005,
o equivalente a um crescimento de 0,6 p.p.
No acumulado do ano, Americanas.com/
Shoptime apresentaram um crescimento na
receita bruta de 76,7%, alcançando em 2006
a marca de R$1,529 bilhão.
Pro forma: resultados da Americanas.com/
Shoptime de 1 de janeiro a 31 de dezembro
de 2006.
REC. BRUTA VS. EBITDA ACOM/SHOPTIME
(R$ milhões e %RL) – TRIMESTRAL
REC. BRUTA VS. EBITDA ACOM/SHOPTIME
(R$ milhões e %RL) – ACUMULADO ANO
GROSS REVENUE VS. EBITDA ACOM/SHOPTIME
(R$ million and %NR) – QUARTER
GROSS REVENUE VS. EBITDA ACOM/SHOPTIME
(R$ million and %NR) – YEAR
%
,8
5%
,
51
61
501,0
+
p
7%
2p
1,
,
76
%
,1
1.528,5
85
+
p
6p
0,
142,5
49,5
330,6
864,8
30,6
13,3%
Rec. Bruta
Gross Revenue
14,5%
EBITDA
EBITDA
77,0
12,8%
Rec. Bruta
Gross Revenue
13,4%
EBITDA
EBITDA
Americanas.com / Shoptime Results
Exceptionally for this report, the numbers reflect
the unaudited pro forma consolidated results of
Americanas.com and Shoptime for the fourth
quarter and full year of 2006.
In the final quarter of 2006, Americanas.com/
Shoptime recorded consolidated gross revenues
of R$501.0 million, up 51.5% when compared to
the same period in 2005 (4Q05). The gross revenue
for the year as a whole increased 76.7% over 2005,
to the level of R$1.529 billion.
The consolidated EBITDA for Americanas.com/
Shoptime in 4Q06 rose 61.8% in comparison to
4Q05, accompanied by an EBITDA margin of
14.5% of net revenue, 1.2 p.p. higher than that for
4Q05 (13.3%).
Annual consolidated EBITDA for 2006 increased
85.1% over 2005, with an EBITDA margin of 13.4%
of the net revenue, as compared to 12.8% in 2005,
an increase of 0.6 p.p.
Pro forma: Americanas.com/Shoptime results from
January 1st to December 31st, 2006.
In 2006, Americanas.com/Shoptime
booked a 76.7% growth in the gross
revenue, surpassing R$1.5 billion
in annual sales.
evolução = passar
de um estágio ao outro
O ano de 2006 trouxe importantes fatos que comprovam o progressivo alinhamento
de interesses entre os acionistas controladores e minoritários de Lojas Americanas.
A evolução do modelo de governança corporativa é parte fundamental da estratégia
de expansão de Lojas Americanas. Hoje, todos os acionistas têm direito a tag along
no caso de troca de controle da Companhia. A constituição da B2W foi feita sob as
regras estabelecidas pelo Novo Mercado da Bovespa, o mais alto nível de governança
corporativa do país. >
evolution = moving on from one stage to another
In 2006, a number of important facts show the progressive alignment between the interests of the controlling and minority shareholders in Lojas Americanas. The evolution of Lojas Americanas’ model of corporate
governance is a fundamental element in the Company’s strategy. Today, all shareholders have tag along
rights in the event of a transfer in the control of the Company. In addition, our subsidiary, B2W, was set up
under the rules established by Bovespa’s Novo Mercado, the highest corporate governance standards in
the country. >
044 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
Governança corporativa
e mercado de capitais
Corporate governance and capital markets
O ano de 2006 trouxe importantes fatos
que comprovam o alinhamento de interesses
entre acionistas controladores e minoritários.
A evolução do modelo de governança
corporativa da Companhia é parte
fundamental da estratégia de expansão
de Lojas Americanas.
Tag Along de 100% a todos
os acionistas
Em assembléias de acionistas ocorridas no
dia 19/09/06, a Companhia aprovou uma
modificação em seu Estatuto Social para
conceder tag along integral (100%) às ações
ordinárias e preferenciais da Companhia.
Isso garante que todos os acionistas de Lojas
Americanas terão tratamento igualitário no
caso de troca de controle da Companhia,
sendo assegurado o direito de vender suas
ações nas mesmas condições negociadas
pelos controladores.
Em contrapartida ao tag along integral (100%)
foi retirado o direito das ações preferenciais
de receber dividendos 10% superiores
àqueles pagos às ações ordinárias. Com isso,
todos os acionistas da Companhia passaram
a receber dividendos de forma igualitária.
A Lojas Americanas, seguindo o lema
interno “Queremos Sempre Mais”, continua
renovando seu compromisso com as
melhores práticas de governança corporativa
por meio de mecanismos capazes de
estabelecer relacionamentos construtivos
e transparentes com acionistas, investidores
e o conjunto do mercado.
Distribuição de Dividendos
O Estatuto Social da Companhia, em linha
com os princípios da legislação vigente, fixa
o valor mínimo para dividendos em 25% do
lucro líquido do exercício, após a formação
de reserva legal de 5%.
Em 2006, foram distribuídos aos acionistas
R$110 milhões, sendo R$85 milhões em
dividendos e R$25 milhões em juros sobre
capital próprio (antes do imposto de renda
retido na fonte). Nos últimos seis anos,
Lojas Americanas tem distribuído dividendos
consistentemente acima do mínimo exigido
pela lei. Em 2006, o payout ratio – indicador
que aponta o total de dividendos e juros
pagos em relação ao lucro da Companhia
– foi de 86,1%.
During 2006 a number of important developments
occurred and demonstrated the alignment between
the interests of the controlling and minority
shareholders. The evolution of the Company’s
model of corporate governance is a fundamental
element in the expansion strategy of
Lojas Americanas.
In line with its motto, “We Always Want More”,
Lojas Americanas, continues to reaffirm its
commitment to the best practices of corporate
governance through mechanisms capable
of establishing constructive and transparent
relationships with shareholders, investors and the
market as a whole.
100% Tag Along for all
shareholders
distribution of Dividends
The shareholders’ meetings held on September
19, 2006, approved an amendment to the Lojas
Americanas Bylaws, giving full tag along rights
(100%) to its common and preferred shares. As a
result, should there occur a transfer in the control
of the Company, all shareholders will enjoy equal
treatment and be guaranteed the right to sell
their shares under the same conditions as those
negotiated by the controlling shareholders.
To counterbalance the 100% tag along, preferred
shares are no longer entitled to receive dividends at
10% higher than those paid to common shares. All
the Company’s shareholders will now receive equal
dividends per share.
The Company’s Bylaws, in line with Brazilian law,
establish a minimum dividend of 25% of the net
income for the fiscal year, after the constitution of a
5% legal reserve.
In 2006, the shareholders received R$110 million,
R$85 million of which were as dividends and
R$25 million as interest on own capital (before
withholding tax at source). In the last six years,
Lojas Americanas has consistently paid higher
dividends than the minimum required by law. In
2006, the payout ratio (total dividends and interest
on own capital paid as a percentage of total net
income) was of 86.1%.
047 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
Eventos Societários de 2006
Incorporação das ações
da Americanas.com
Em assembléia de acionistas realizada em
agosto de 2006, Lojas Americanas efetuou
a incorporação das ações da Americanas.com,
tornando-a sua subsidiária integral.
Até então, Lojas Americanas detinha 81%
das ações da Americanas.com. A operação
foi realizada por meio de emissão de ações
da Lojas Americanas em favor dos acionistas
minoritários da Americanas.com.
Constituição da B2W com elevados
padrões de governança corporativa
Em novembro, Lojas Americanas anunciou
a fusão de sua subsidiária Americanas.com
com o portal de comércio eletrônico
Submarino. A operação resultou na criação
de uma única Companhia chamada B2W.
Os acionistas de Lojas Americanas e do
Submarino passaram a possuir 53,25% e
46,75% do capital da B2W, respectivamente.
A nova empresa é constituída sob as regras
estabelecidas pelo Novo Mercado da
Bovespa, o mais alto nível de governança
corporativa. Estas incluem uma base
acionária composta exclusivamente por
ações ordinárias e a eleição de membros
independentes para o Conselho de
Administração. A B2W contará com um
Conselho de Administração formado por
nove membros, sendo cinco indicados
por Lojas Americanas e quatro membros
independentes.
Lojas Americanas e B2W assinaram um
termo de voto e de assunção de obrigações
que rege os assuntos de governança
corporativa e os itens relativos à participação
acionária. Por um período de quatro anos,
Lojas Americanas estará impedida de adquirir
ações adicionais da B2W que superem a
quantidade de 10% do free float, sem a
aprovação prévia da maioria dos membros
independentes do Conselho de Administração
(standstill).
Lojas Americanas também estará impedida
de vender as ações da B2W obtidas através
do acordo de fusão por um período de dois
anos (lockup).
Corporate Events in 2006
Buyback of shares in Americanas.com
In a shareholders’ meeting that took place in
August 2006, Lojas Americanas acquired the
remaining shares in Americanas.com, turning
the latter into a wholly-owned subsidiary. Lojas
Americanas had previously held 81% of the shares
in Americanas.com. The transaction was effected
through the issue of Lojas Americanas shares to
the minority shareholders in Americanas.com.
B2W set up with high standards
of corporate governance
In November, Lojas Americanas announced the
merger of its subsidiary, Americanas.com with
the e-commerce portal, Submarino, to form a
single company called B2W. The shareholders in
Lojas Americanas and Submarino were thereupon
allocated 53.25% and 46.75% of the share capital
in B2W, respectively.
The new company has been constituted according
to the rules of Bovespa’s Novo Mercado, in line with
the highest standards of corporate governance.
These rules include a shareholding base made up
exclusively of common shares and the election of
independent members to the Board of Directors.
The Board of Directors of B2W will have nine
members, five being elected by Lojas Americanas
and four being independent.
Lojas Americanas and B2W signed a voting and
assumption of obligations agreement governing
matters of corporate governance and items relating
to shareholdings. Lojas Americanas shall not be
permitted to acquire additional shares in B2W
in excess of 10% of the free float for a standstill
period of four years without the prior approval of
the majority of the independent members of the
Board of Directors. In addition, Lojas Americanas
shall not be allowed to sell the shares in B2W that
were obtained through the merger agreement for a
lockup period of two years.
049 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
048> lojas americanas relatório anual / annual report 2006
Em 2006, o payout ratio – indicador que aponta
o total de dividendos e juros pagos em relação
ao lucro da Companhia – foi de 86,1%.
In 2006, the payout ratio (total dividends
and interest on own capital paid as a
percentage of total net income) was of
86.1%.
Gestão Corporativa
De acordo com seu Estatuto Social, Lojas
Americanas é administrada por dois órgãos:
o Conselho de Administração e a Diretoria.
Conselho de Administração
O Conselho de Administração é composto
por três a dez membros eleitos na Assembléia
Geral para cargos de três anos, com direito
à reeleição. Todos deverão ser acionistas
e residentes no Brasil. O Presidente do
Conselho, por sua vez, é apontado pelos
Conselheiros eleitos.
Diretoria
A Diretoria pode ser composta por dois a
doze diretores, um deles designado DiretorSuperintendente. Cabe a esta, as atribuições
de deliberar sobre todas as matérias da
empresa que tenham de ser submetidas ao
Conselho de Administração. Seus membros
são eleitos pelo Conselho de Administração
para mandatos de um ano, com direito à
reeleição. Devem ser, obrigatoriamente,
brasileiros, residentes no país e acionistas
da empresa.
A remuneração da Diretoria é fixada na
Assembléia Geral e seus honorários divididos
de acordo com a deliberação do Conselho
de Administração.
Conselho Fiscal
O Conselho Fiscal de Lojas Americanas
é composto por até cinco membros efetivos
e até cinco suplentes. A esses conselheiros
cabem os poderes e atribuições da lei,
bem como os preceitos legais relativos a
requisitos, impedimentos, remuneração,
composição, instalação, funcionamento,
deveres e responsabilidades. Seu
funcionamento tem caráter não-permanente.
Corporate Management
In accordance with its Bylaws, Lojas Americanas
is managed by two bodies: the Board of Directors
and the Executive Board.
Board of Directors
The Board of Directors shall comprise three to
ten members, elected by the General Meeting for
a three-year period, with the right to re-election.
The Chairman of the Board is chosen from
among the elected Board Members, all of whom
should be stockholders of the Company and
residents in Brazil.
Executive Board
The Executive Board shall comprise two to
twelve executives, one of whom will be appointed
Superintendent Director. The Executive Board is
responsible for taking decisions on all Company
matters, which are subsequently submitted to the
Board of Directors. The members of the Executive
Board are elected by the Board of Directors for a
one-year period with the right to re-election, and
must be Brazilian, residents in the country and
stockholders of the Company.
The remuneration of the Executive Board is
established by the General Meeting and their
fees are divided as deliberated by the Board
of Directors.
Audit Committee
The Audit Committee consists of up to five sitting
members and up to five substitute members, and
has the powers and duties conferred by law, as well
as the legal precepts that relate to requirements,
impediments, remuneration, composition,
induction, functions, duties and responsibilities.
The Audit Committee is a non-permanent body.
050 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
Composição Acionária
de Lojas Americanas
Apresentamos a seguir o quadro com a
composição acionária de Lojas Americanas.
Vale ressaltar que, em relação a 2005, o
free float da Companhia – quantidade de
ações disponíveis para negociação em
mercado – passou de 53,3% para 57,8%
da base acionária.
Lojas Americanas
Shareholder STRUCTURE
The following table sets out the shareholder
structure for Lojas Americanas. It should be
noted that the Company’s free float (quantity
of shares available for trading on the market)
increased from 53.3% of the share capital in
2005 to 57.8% in 2006.
Acionistas Shareholders
Desempenho das Ações
As ações preferenciais (LAME4) e ordinárias
(LAME3) de Lojas Americanas encerraram
o ano cotadas a R$119,50 e R$107,00
registrando uma valorização de 67,2% e
26,6%, respectivamente. No mesmo período,
o Ibovespa registrou uma valorização
de 32,9%. As ações preferenciais de
Lojas Americanas (LAME4) apresentaram
nos últimos cinco anos uma valorização
acumulada superior a 40 vezes a cotação
verificada ao final de 2001.
Em 2006, o volume financeiro anual de
negociação de LAME4 cresceu 70%
em relação a 2005, mostrando que a
boa performance da ação vem sendo
acompanhada por crescentes níveis
de liquidez.
Share Performance
In 2006, LAME4’s annual traded volume increased
by 70% compared to 2005, proof that the excellent
performance of the shares has been accompanied
by increasing levels of liquidity.
Lojas Americanas’ preferred (LAME4) and common
(LAME3) shares closed the year at R$119.50 and
R$107.00, up by 67.2% and 26.6%, respectively.
In the same period, the Ibovespa appreciated by
32.9%. In the last five years, the LAME4 preferred
shares have appreciated by more than 40 times
their price at the end of 2001.
ON
%
PN
%
Total %
Common shares
%
Preferred shares
%
Total
%
5,2%
17.090.864.747
22,6%
Controladores*
Controlling shareholders* 14.624.711.560
52,0%
2.466.153.187
CBV**
CBV** -
0,0%
12.600.132.603 26,7%
12.600.132.603
16,7%
745.676.514
2,6%
1.413.619.893
3,0%
2.159.296.407
2,9%
12.798.522.515
45,4%
30.765.621.102
65,1%
43.564.143.617
57,8%
100,0%
75.414.437.374
100,0%
Tesouraria
Treasury
Free float
Free float
Total
Total
Posição em 31/12/2006.
Position on December 31, 2006.
28.168.910.589
100,0%
47.245.526.785
* Velame / S-Velame / Controladores Pessoa Física.
Velame / S-Velame / Individual Controlling Shareholders.
** A CBV é controlada indiretamente pelos mesmos controladores indiretos que, em conjunto com terceiros, controlam Lojas Americanas S.A.
CBV is indirectly controlled by the same indirect shareholders that, together with third parties, control Lojas Americanas S.A.
052 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
053 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
Índices de Mercado
LAME 3 X LAME 4 X IBOVESPA
LAME 3 X LAME 4 X IBOVESPA
PN: R$119,50
ON: R$107,00
Em 2006, as ações preferenciais de Lojas
Americanas passaram a fazer parte do
IBRX-50, índice composto pelas 50 ações
mais líquidas da Bovespa.
Esta mesma classe de ações também
passou a compor o IVBX-2 – Índice Valor
Bovespa – uma carteira hipotética constituída
exclusivamente por papéis emitidos por
empresas de excelente conceito junto aos
investidores, classificadas em termos de valor
de mercado e liquidez de suas ações.
2001
IBOVESPA
2002
LAME4
2003
2004
2005
2006
LAME3
VOLUME FINANCEIRO ANUAL LAME4 (R$ milhões)
ANNUAL TRADING VOLUME LAME4 (R$ million)
Market Indexes
Recompra de Ações
Share Buyback
In 2006, Lojas Americanas’ preferred shares were
included in the IBRX-50, an index made up of the
50 most liquid shares on the Bovespa.
Desde 2003, Lojas Americanas possui um
plano de recompra de ações da Companhia
com o objetivo de mantê-las em tesouraria
para posterior cancelamento. O programa
prevê a recompra de até 1.078.894.232
ações ordinárias nominativas escriturais
e 3.650.532.342 ações preferenciais
nominativas escriturais.
Lojas Americanas has maintained a share buyback
program since 2003, through which the shares
are held in treasury for subsequent cancellation.
The program provides for the repurchase of up to
1,078,894,232 registered, book-entry common
shares and 3,650,532,342 registered, book-entry
preferred shares.
The Company’s preferred shares were also
included in the IVBX-2, the Valor Bovespa Index,
which consists exclusively of securities issued by
companies with an excellent reputation among
investors, classified in terms of their market
capitalization and share liquidity.
3.000
2.500
2.000
As of January 2007, the Company’s common and
preferred shares were included in the ITAG, the
Special Tag Along Stock Index, made up of shares
of companies that offer the same conditions to
minority shareholders, in the event of a transfer
in control.
1.500
1.000
500
0
A partir de janeiro de 2007, as ações
ordinárias e preferenciais da Companhia
passaram a integrar o ITAG – Índice de
Ações com Tag Along diferenciado. Este
indicador é composto por ações de empresas
que oferecem as mesmas condições aos
acionistas minoritários, no caso de troca
de controle.
2001
2002
2003
2004
2005
2006
No ano, o valor destinado à recompra de
ações foi de R$34,2 milhões. Desde o
início do programa até o fim de 2006, a
Companhia já havia recomprado 745.676.514
ações ordinárias e 1.413.619.893 ações
preferenciais. Analisando os três últimos anos
(2004-2006), Lojas Americanas desembolsou
o equivalente a R$73,8 milhões em recompra
de ações.
Auditoria
Em conformidade com a Instrução
CVM n° 381 de 14 de janeiro de 2003,
a empresa de auditoria externa Deloitte
Touche Tohmatsu Auditores Independentes
não prestou serviços não relacionados à
auditoria de demonstrações financeiras que
ultrapassassem o percentual limite da referida
instrução (5%).
In 2006, the Company allocated R$34.2 million
to the share buyback program. From its start, up
until the end of 2006, the Company had already
repurchased 745,676,514 common shares and
1,413,619,893 preferred shares. During the last
three years (2004-2006) Lojas Americanas has
disbursed the equivalent to R$73.8 million in
share buybacks.
Independent Audit
In compliance with CVM Instruction 381, dated
January 14, 2003, the accounting firm Deloitte
Touche Tohmatsu Auditores Independentes did
not render any services that did not relate to the
auditing of the financial statements exceeding the
limit established in said instruction (5%).
evolução = fazer melhor
Investir no crescimento do negócio de Lojas Americanas significa também
mais oportunidades e treinamentos para os associados, melhores serviços
para os clientes e retornos consistentes para os acionistas. Crescer de maneira
socialmente responsável, criando oportunidades de trabalho a pessoas com
necessidades especiais ou em busca do primeiro emprego, faz parte da política
de Lojas Americanas. >
evolution = making it better
Investment in the growth of Lojas Americanas’ business also signifies more opportunities and training for
the associates, higher service standards for the customers and consistent returns for the shareholders.
To grow in a socially responsible manner, providing work opportunities for people with special needs and
those seeking their first job, is part of the policy of Lojas Americanas. >
56 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
Responsabilidade social
Social responsibility
A gestão de Lojas Americanas contempla a
performance social e ambiental em todas as
suas relações com colaboradores, clientes,
fornecedores, comunidade e sociedade.
O processo de crescimento e expansão
de Lojas Americanas intensificaram o
desenvolvimento de dois programas já
conduzidos pela Companhia.
O PPD (Programa de Pessoas Portadoras de
Deficiência) visa à contratação de portadores
de necessidades especiais e à promoção da
inclusão social desses indivíduos, abrindo
portas do mercado de trabalho.
The management of Lojas Americanas considers
the Company’s social and environmental
performance in all its relations with associates,
customers, suppliers, community and society.
In this context, Lojas Americanas’ ongoing growth
and expansion have intensified the development of
two programs already under way.
The Program for the Disabled (PPD) aims to the
recruitment of people with special needs into the
workforce and to promote their social inclusion,
opening doors for them into the labor market.
Com o Projeto Menor Aprendiz, desenvolvido
em parceira com o SENAC (Serviço Nacional
de Aprendizagem Comercial) ou entidades
similares nas cidades onde Lojas Americanas
está instalada, são contratados jovens
menores de idade para funções comerciais e
administrativas. O sistema de trabalho segue
normas rígidas para proporcionar atividades
práticas e teóricas de formação profissional.
O contrato e forma de trabalho têm prazo
determinado e garantia de remuneração
mínima. Em contrapartida, o jovem tem
compromissos com a matrícula e freqüência
obrigatória no Ensino Fundamental.
Through the Young Apprentice Project, developed
in partnership with SENAC (the National
Commercial Training Service), or other similar
institutions in the towns and cities where Lojas
Americanas is present, young people are hired
to commercial and administrative positions.
The work scheme follows rules that provide for
practical and theoretical activities to promote their
professional development. The work contract is
for a pre-determined period and a minimum level
of remuneration is guaranteed for the type of work
involved. For their part, those who are hired must
agree to enroll in and attend school.
058 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
Conselho de
Administração
Board of Directors
carlos alberto da vEiga sicupira
miguel gutierrez
mu hak you
059 > lojas americanas relatório anual / annual report 2006
ANTôNIO CARLOS LOUREDO
DENNY VALéRIO MAXIMIANO
GISELA ALVES DE ALMEIDA
JOSEMAR VIRGINIO ALVES
MáRCIO LUIZ DA ROSA BERTãO
NELSON CARLOS MEIGA
SILVIO BATISTA PITALUGA
ANTôNIO GERALDO DA SILVA FILHO
DIOGO MOLL BURLE
GISELI MOREIRA FERREIRA
JUDITH GOMES ESPAñA
MáRCIO ROGéRIO DE MELO FERREIRA
NIELSON MENDONçA VIDAL
SIMONE OLIVEIRA GUERRA DE MELO
ANTôNIO LUIZ RIBEIRO GUIMARAES
EDILSON MARTINS ORDONE
GUILHERME BOGDANOFF
MARCO ANTôNIO G. DA SILVA
OLIVASSER AZEVEDO NOVAES
SINEIDE CONCEIçãO DA S. ARAúJO
MARCO AURéLIO CENTENO PILERI
OSCAR PACHECO PEREIRA NETO
SIRLEI COSTA COELHO
MARCO TULIO MATHEUS RODRIGUES
OSMAIR ANTONIO LUMINATTI
SIVALDO APARECIDO DOS SANTOS
MARCOS ANTôNIO MARTINS
OZANA CELIA XAVIER ALVES
SOLANGE ALVES DE SOUZA SUZUKI
MARCOS VIANA DE SOUZA
PATRICIA DE LIMA HERNANDEZ
SôNIA APARECIDA BORGES
MARCUS VINíCiUS M. SAMPAIO
PATRíCIA ROSE DA SILVA
SôNIA REGINA PRESOTTO
MARIA APARECIDA BATISTA LOPES
PATRíCIA VIEIRA ROCHA
SORAIA FERREIRA AGUIAR
MARIA APARECIDA GONçALVES DIAS
PAULA FREDERICO DE LYRA VAZ
SUELI FáTIMA GOTHARDO
MARIA CHRISTINA F. NASCIMENTO
PAULO SéRGIO LOUSADA
SUELY SIMõES DE BRITO
MARIA DE FáTIMA AYRES
PAULO VINíCIUS P. DA SILVA
SUZANA SULZER B. DE F. CARVALHO
MARIA DE LOURDES FERREIRA DA SILVA
PEDRO CONSTANTINO CAMPOS DONATI
TâNIA ELIZABETH M. SANTANA
MARIA EDIA FIGUERêDO BRAGA
PEDRO LORENZO RONCISVALLE
TãNIA SANT’ANNA MARINS
MARIA EDINETI RODRIGUES
RAFAEL CATOTO DIAS
TARCIO RODRIGO M. ALMEIDA
MARIA FáTIMA DE BARROS
REGINA HELENA PEREIRA DOS REIS
TERESA CRISTINA FRANCA MORGAN
MARIA HELIA GOMES
RENATA COSTA PINTO MONTE
THALES NAPOLEãO VICECONTE CRUZ
MARIA INêS DOS SANTOS MOURA
RENATA MôNICA LARA OLIVEIRA
THIAGO FRIAS PICOLO PERES
MARIA JOANA DARC MARTINS ROCHA
RENATO GUEDES DE ASSIS
MARIA LAURA ARAUJO GUEDES DA CRUZ
RENATO VASCONCELLOS B.FILHO
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Comprador Buyer
ANTôNIO OTONIO DOS REIS
Gerente de Loja Store Manager
Comprador Buyer
Comprador Buyer
Gerente de Loja Store Manager
EDILSON PINTO DO CARMO
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Comprador Buyer
GUSTAVO JACOME S GONCALVES
Gerente de Loja Store Manager
APARECIDA DO NASCIMENTO
GUSTAVO JOSé RAMOS JORGE
paulo alberto lemann
Gerente de Loja Store Manager
EDNA APARECIDA DE SOUZA
roberto moses thompson motta
APARECIDA HELLEN F. RIBEIRO
EDSON BALBINO DA SILVA
HEDNEI CLEISON VILELA
Conselho Fiscal
Audit Committee
pedro wagner pereira coelho
eliane jesus de s. do nascimento
ricardo scalzo
Gerente de Loja Store Manager
ARIANE CéSAR ZANETTI
Gerente de Loja Store Manager
Leading Executives 2006
Gerente de Loja Store Manager
ADAO LUIS JOSE DA SILVA
Gerente de Loja Store Manager
ADENILSON ALVES DA SILVA
Gerente de Loja Store Manager
ADILSON BALBONI
Superintendente Superintendent
ADRIANA HENRIQUE
EDSON MACHADO NASCIMENTO
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
HEITOR SILVA DE SOUZA
Gerente de Loja Store Manager
EDSON MAGALHãES
HENRIQUE AMéRICO IWAMOTO
ARIEL RAMON BENITEZ QUEVEDO
EDUARDO AUGUSTO GABARDO
HUGO RENATO PIRES DOS SANTOS
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
ARLINDO PEREIRA FILHO
ARMANDO MARCHESAN NETO
Diretor B2W B2W Director
Gerente Regional Regional Manager
Gerente de Loja Store Manager
EDUARDO SANTOS VAZ
Comprador Buyer
ELAINE CRISTINE MARTINEZ MEIRA
Gerente B2W B2W Manager
Gerente B2W B2W Manager
Gerente de Loja Store Manager
HUMBERTO FONSECA
Gerente de Loja Store Manager
ILMA BISPO BRANDãO
Gerente de Loja Store Manager
ARY RICARDO ENGELBERT
ELCIO SHIKOTA
ILZA FERREIRA SOARES
AUGUSTUS OLIVEIRA GODOY
ELI DE ALMEIDA
ILZA HORáCIO PRADO
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
ADAILTON ALVES DA CRUZ
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
ARIEL MOREIRA
Gerente de Loja Store Manager
Principais
Executivos 2006
Gerente de Loja Store Manager
AUXILIADORA FARIA BIZZO
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
ELIANE ACOSTA DOS SANTOS
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
IOLANDA JOSé VAZ
Gerente de Loja Store Manager
BENEDITO CARLOS FRANCISCO DE ALMEIDA
ELIANE OLIVEIRA DE SOUZA
ISABEL LIMA DONNER
BRUNO DE MORAES GIMENEZ
ELIO PONTES DE AMORIM
ISABEL LIMA RIBEIRO FANTI
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
BRUNO FACHINI
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
ELION FERREIRA DOS SANTOS
Gerente de Loja Store Manager
Comprador Buyer
Gerente de Loja Store Manager
IVANILDA DA SILVA SOUZA
Gerente de Loja Store Manager
BRUNO LOURENçO ROSA
ELISON EVANGELISTA BORGES
JACIRA MARINHO DE OLIVEIRA
ADRIANA MARTINS DE ABREU
CARLA FABREGAS DA C. MORAES
ELIZABETH DE SOUZA FAUSTINO
JAIME PFALTZGRAFF RIBEIRO
ADRIANA SANTOS A. PIMENTEL
CARLOS ALBERTO DE SOUZA
ELVIS GRANJãO DA SILVA
JAIR SOTERO DA SILVA
CARLOS ALEXANDRE S. FERNANDES
EMERSON MARTINS DA SILVA
JANETE APARECIDA MURARI OIDE
Gerente B2W B2W Manager
Gerente B2W B2W Manager
Gerente de Loja Store Manager
ADRIANO FURTADO DE ALMEIDA
Gerente de Loja Store Manager
ADRIANO LOPES CRUZ
Gerente B2W B2W Manager
ADRIANO REZENDE VANE
Gerente Distrital District Manager
AILTON AMARAL ANDRADE
Gerente de Loja Store Manager
AILTON BARBOSA CEZARIO
Gerente de Loja Store Manager
AILTON FAUSTINO MOURA
Gerente de Loja Store Manager
ALEKSANDRO PEREIRA SANTOS
Comprador Buyer
ALESSANDRA CRISTINA DA ROCHA
Gerente de Loja Store Manager
ALINE SALLES KOLESNIK MOZOR
Gerente B2W B2W Manager
ALINE VALIANTE DE OLIVEIRA
Chefe de Departamento Head of Department
ALIPIO CAMANZANO
Gerente de Loja Store Manager
Comprador Buyer
Superintendente Superintendent
Gerente Centro de Distribuição
Distribution Center Manager
CARLOS EDUARDO ROSALBA PADILHA
Diretor Executivo B2W B2W Executive Director
CARLOS FERNANDO DE SOUZA
Chefe de Departamento Head of Department
CARLOS GDALEVICI JUNQUEIRA
Gerente B2W B2W Manager
CARLOS JORGE RANGEL
Gerente de Loja Store Manager
CARLOS JOSé DA SILVA
Gerente de Loja Store Manager
CARLOS WILKER RIBEIRO DE SOUZA
Gerente de Loja Store Manager
CASSIANO TOCHETTO BADI
Gerente de Loja Store Manager
CELSO ALVES FERREIRA LOURO
Diretor Director
CELSO VALDEMIR SALVEGO
Gerente de Loja Store Manager
Diretor Executivo B2W - Viagens
B2W Executive Director - Travel
CIRO CESAR DE CARVALHO
ALTAMIR FREITAS BRAGA JUNIOR
CLáUDIO ROGéRIO MARTINS
Gerente de Compras Purchase Manager
ANA CELIA FIDALGO DA SILVA
Chefe de Departamento Head of Department
ANA CRISTINA ALMEIDA DOS SANTOS
Gerente de Compras B2W B2W Purchase Manager
ANA CRISTINA S. VASCONCELLOS
Gerente de Loja Store Manager
ANA LUCIA P. B. SOBRAL
Comprador Buyer
ANA MARIA DE OLIVEIRA
Gerente de Loja Store Manager
ANA PAULA DE CARVALHO ALVES
Gerente de Loja Store Manager
ANDERSON RODRIGO DA LUZ
Gerente de Loja Store Manager
ANDRE CLEMENTE
Gerente de Loja Store Manager
ANDRé LUIZ DO VALE E DALI
Comprador Buyer
ANDREA DA SILVA PASSOS
Gerente de Loja Store Manager
ANDREA NERI RIBEIRO
Gerente de Loja Store Manager
ANDREA SILVA BARRA
Gerente de Loja Store Manager
ANDREZA FERREIRA RODRIGUES
Gerente de Loja Store Manager
ANNA CHRISTINA DA SILVA SOTERO
Gerente de Compras Purchase Manager
ANNA CHRISTINA RAMOS SAICALI
Diretor Director
Gerente de Loja Store Manager
Gerente Distrital District Manager
CLáUDIO ROGéRIO MATIAS
Gerente de Loja Store Manager
CLEBER SILVA PINTO
Gerente B2W B2W Manager
CLODOALDO LUIZ VINHAES
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
EMILIANE DE OLIVEIRA MOREIRA
Comprador Buyer
ENéAS JúNIOR RABELO MOREIRA
Comprador Buyer
Gerente de Loja Store Manager
Diretor Americanas Taií Americanas Taií Director
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
JAQUELINE LEITE DE ANDRADE
Gerente de Loja Store Manager
JEAN CARLO DA SILVA
Gerente de Loja Store Manager
EUNICE CASTILHO S. BARTOLOMEU
JEAN MARIO BARBOSA DA SILVA
EVA MARIA DA CRUZ
JENILDE DUARTE MOTA SOUZA
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
EVA REGINA CRUZ DOS SANTOS
Gerente de Loja Store Manager
FABIANA DA SILVA LIMA
Gerente de Loja Store Manager
FABIANO DE ASSIS BARBOSA
Gerente de Loja Store Manager
FABIANO FERREIRA CLEMENTINO
Gerente de Loja Store Manager
FáBIO AZEVEDO COELHO
Gerente de Loja Store Manager
FáBIO JUNIOR DOS SANTOS
Gerente de Loja Store Manager
FáBIO MATRICIANO COUTO
Comprador Buyer
FáBIO PEREIRA DA SILVA
Gerente B2W B2W Manager
FERNANDA GARZON SEABRA
Gerente de Loja Store Manager
FERNANDO ANTONIO S. DA SILVA
Gerente de Loja Store Manager
FERNANDO JOSé LEITãO DA COSTA
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
JOãO ANDRé MAIA MOREIRA
Gerente de Loja Store Manager
JOãO EVANGELISTA F. SALES
Gerente de Loja Store Manager
JOãO GUERRA DUARTE NETO
Chefe de Departamento Head of Department
JOãO INáCIO DA ROCHA NETO
Gerente de Loja Store Manager
JOAQUIM DA SILVA
Gerente de Loja Store Manager
JOCéLIA GUEDES ARAúJO
Gerente de Loja Store Manager
JORGE ALBERTO DE FARIA REIS
Diretor Executivo B2W - Ingresso.com
B2W Executive Director - Ingresso.com
JORGE MEHDEF FILHO
Gerente Distrital District Manager
JORLâNDIO GRIGORIO DE JESUS
Gerente de Loja Store Manager
JOSé ALMIR DE A. BEZERRA JR.
Gerente de Loja Store Manager
CRISTHIANE PEREIRA FERREIRA
Comprador Buyer
Chefe de Departamento
Head of Department
JOSÉ APARECIDO SERAFIM DE ALMEIDA
CRISTIANO DE ARAúJO CAMARA
FLáVIO BENICIO JANSEN FERREIRA
JOSé AUGUSTO M. GARCEZ
CRISTIANO FERREIRA DE LIMA
FLáVIO DE ALMEIDA SERAPIAO
JOSé EDUARDO TOFOLI
CRISTIANO NEVES OLIVEIRA
FRANCISCA DAMIANA DA SILVA
JOSé ELY ALVES BARREIROS
CRYSTIANO BRUNNER REZENDE
FRANCISCA GIRLANE G. DE CASTRO
JOSé FERNANDO CLETO
DANIEL MAURO GONZAGA
FRANCISCA GREIVANDA SOARES
JOSé GARCIA VIVEIROS SOBRINHO
DANIEL RUNCO CUPOLILLO
FRANCISCA SABRYNA SILVA DE SOUSA
JOSé GERALDINO DOS SANTOS
DANIELA DOMINGAS PASINI
FRANçOIS PIERRE BLOQUIAU
JOSé MAURO ROCHA DE BARROS
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
DANIELA MAIA
Gerente de Loja Store Manager
DARIO BRáS DA MOTTA
Gerente de Loja Store Manager
DAVID MARTINS
Gerente B2W B2W Manager
DEA LúCIA VASCONCELOS P. COSTA
Gerente de Compras B2W
B2W Purchase Manager
Diretor B2W B2W Director
Superintendente Superintendent
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Diretor Executivo B2W - Finance
B2W Executive Director - Finance
GEFFERSON CAMAROTTO
Gerente de Loja Store Manager
GILBERTO AUGUSTO A. ANDRADE
Gerente Regional Regional Manager
GILMAR LUIZ HOFFNER
Gerente Distrital District Manager
GIOVANNI ALVES NOVAIS
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente Distrital District Manager
Gerente Distrital District Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente Centro de Distribuição
Distribution Center Manager
JOSé NILSON FERREIRA
Gerente Regional Regional Manager
JOSé RICARDO MAURICIO ANDRADE
Superintendente Superintendent
JOSé ROGéRIO TEIXEIRA
Gerente de Loja Store Manager
JOSé TIMóTHEO BARROS
Diretor B2W B2W Director
Gerente de Loja Store Manager
Diretor Executivo B2W - Finance
B2W Executive Director - Finance
JULIA MARIA RODRIGUES
Gerente de Loja Store Manager
JULIANA COSTA DE CARVALHO
Gerente de Loja Store Manager
JULIANA OLINDA ALVES
Gerente de Loja Store Manager
JULIMAR RODRIGUES
Gerente de Loja Store Manager
JULIO CESAR KAFFER
Gerente de Loja Store Manager
JUNIO PAULINO GOVEIA
Gerente de Loja Store Manager
JUSCELINO DOS SANTOS SOUZA
Gerente de Loja Store Manager
KARINE GONçALVES LOBO
Comprador Buyer
LAUDETE RIBEIRO DOS ANJOS
Gerente de Loja Store Manager
LAURA LíDIA GUIMARãES NOVAES
Gerente de Loja Store Manager
LAURINDO AELSON TEIXEIRA COSTA
Gerente Distrital District Manager
LAURINEIDE MARIA DE SENA CHAGAS
Gerente de Loja Store Manager
LEANDRO DO NASCIMENTO
Gerente de Loja Store Manager
LENILDA MARIA DE FREITAS
Gerente de Loja Store Manager
LEONARDO MARQUEZ ROCHA
Gerente de Compras B2W
B2W Purchase Manager
LILIANE CORDEIRO DE ARAúJO
Gerente de Loja Store Manager
LIVI MARQUES KIMURA
Gerente de Loja Store Manager
LIVIA SÁ DA SILVA MORENO
Gerente de Loja Store Manager
LúCIA HELENA A. F. DA COSTA
Gerente de Loja Store Manager
LUCIANA DA SILVA
Gerente de Loja Store Manager
LUCIANO ANTôNIO C. FERREIRA
Gerente Distrital District Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Comprador Buyer
Gerente Distrital District Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Comprador Buyer
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Compras Purchase Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
MARIA LEIDE BATISTA LEITE
Gerente de Loja Store Manager
MARIA MAGDALENA D. GOMEZ
Gerente de Compras Purchase Manager
MARIA ROSALI DE ALMEIDA SILVA
Gerente de Loja Store Manager
MARIA SOLANGE D. DE LIRA
Superintendente Superintendent
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Diretor Director
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Compras Purchase Manager
Gerente B2W B2W Manager
Comprador Buyer
Diretor Executivo B2W B2W Executive Director
Diretor Executivo B2W B2W Executive Director
Gerente B2W B2W Manager
Comprador Buyer
Comprador Buyer
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente Centro de Distribuição
Distribution Center Manager
RICARDO MARTINS VIANA
Gerente de Loja Store Manager
RIGNER AUGUSTO DE ANDRADE BREDER
Gerente de Loja Store Manager
RITA M. DE C. P. BRANDãO ALVES
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente Distrital District Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Comprador Buyer
Gerente de Loja Store Manager
Diretor Executivo B2W - Finance
B2W Executive Director - Finance
THIAGO MENDES BARREIRA
Diretor Executivo B2W - Finance
B2W Executive Director - Finance
UILMA GONçALVES VIANA
Gerente de Loja Store Manager
UMBERTO EUSTACHIO G. CONSALES
Superintendente Superintendent
VALDECIR DOS SANTOS FIGUEIRA
Gerente de Loja Store Manager
VANIA CARREIRA NASCIMENTO
Gerente de Loja Store Manager
MARIA SOLANGE DE O. SANTOS
ROBERTO HARLEY RALPH MARQUES
DOURADO
Gerente B2W B2W Manager
Gerente B2W B2W Manager
MáRIO EDUARDO DE MACEDO
ROBERTO MARTINS DE SOUZA
WAGNER RUFINO DE MELO
Diretor Director
Gerente de Loja Store Manager
LUCIANO MOURãO BARROSO
MARIO JOSé PAVANELLI
ROBSON CECHINEL
WAGNER TEIXEIRA FERNANDES
Gerente B2W B2W Manager
Gerente Distrital District Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
LUiS CARLOS DA LUZ PIMENTEL MEIGA
MARIVALDO OLIVEIRA DA SILVA
RODRIGO BERNARDES PEREIRA
WELINGTON DE ALMEIDA SOUZA
Gerente de Loja Store Manager
Gerente Regional Regional Manager
Gerente B2W B2W Manager
Gerente de Loja Store Manager
LUíS FERNANDO MENDES T. JUNIOR
WILMA PEREIRA DE SOUZA
LUCIANO BOSKA
Gerente Distrital District Manager
LUCIANO MARTINS BARRETO
Diretor Executivo B2W - Viagens
B2W Executive Director - Travel
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
VICENTE RODRIGUES DE REZENDE
MARTA SOARES DE SOUSA
RONNEY CAMPOS GALIAZZI PASTRO
Gerente de Loja Store Manager
Diretor Director
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
LUíS ROBERTO DE MIRANDA PINTO
MARTHA HELENA DA COSTA HOCHSTATTER
ROSALVO DE MENESES NETO
WILSON ROBERTO O. DE CAMARGO
Gerente B2W B2W Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente B2W B2W Manager
Superintendente Superintendent
LUIZ ELENIO DUTRA DA SILVEIRA FILHO
MAURA BATISTA FERREIRA
ROSâNGELA GASPARINI GOMES
WIRMA RODRIGUES C. GUERRA
Gerente de Loja Store Manager
Comprador Buyer
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
LUIZ GONZAGA DE ANDRADE
WIULLA TREVISAN LOPES
MAURíCIO VIANA LúCIO
ROSEJANE DA SILVA COSTA
Comprador Buyer
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
LUIZ HENRIQUE DIDIER JR.
MAURICIO WAGNER DA CUNHA
ROSI MARI DA SILVA MORATO
WLADIMIR DA SILVA OLIVEIRA
Diretor Americanas Taií Americanas Taií Director
Gerente B2W B2W Manager
LUZINEIDE MARIA MARTINS DE DEUS
MAURO LUIZ GONZALEZ MACEIRA
ROSIMEIRE APARECIDA FURTADO
Gerente de Loja Store Manager
MAGNO BATISTA SILVA COELHO
Gerente de Loja Store Manager
MARCELE GURGEL RIOS
Gerente de Loja Store Manager
MARCELO PEREIRA SALES
Gerente de Loja Store Manager
MARCELO PINTO
Gerente de Compras Purchase Manager
MARCELO SOARES MONTEIRO
Gerente de Loja Store Manager
MáRCIA CHAVES DA SILVA
Gerente de Loja Store Manager
MáRCIA DE SOUZA VAZ CRUZ
Gerente de Loja Store Manager
MáRCIA RODRIGUES DA SILVA
Gerente de Loja Store Manager
MARCILENE MARQUES DA SILVA
Gerente de Loja Store Manager
MARCIO CRUZ MEIRELLES
Superintendente Superintendent
MARCIO DE OLIVEIRA VENTURA
Gerente de Loja Store Manager
MáRCIO FERNANDO LOPES
Gerente de Loja Store Manager
MáRCIO LELES DE CAMPOS
Gerente de Loja Store Manager
Diretor Executivo B2W - Ingresso.com
B2W Executive Director - Ingresso.com
MICHELINE FABRICIO LOPES
Gerente de Loja Store Manager
MIGUEL GUTIERREZ
Diretor Superintendente Superintendent Director
MILENA VALENÇA M. DO A. CARNEIRO
Gerente de Loja Store Manager
MILKA PENA DE JESUS DA SILVA SOUZA
Gerente de Loja Store Manager
MOISéS SANTOS SENA
Gerente de Loja Store Manager
MôNICA COSTA
Gerente de Loja Store Manager
MôNICA MARIA CHAGAS LINS
Gerente de Loja Store Manager
MURILO DOS SANTOS CORRêA
Chefe de Departamento Head of Department
NáDIA CASTANHA LISBOA
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
ROSIVALDO CABRAL DE MELO
Gerente de Loja Store Manager
RUBENS DE MENEZES SOLLER
Gerente de Loja Store Manager
RUDNEY RAMIREZ DOS SANTOS
Gerente de Loja Store Manager
SALOMãO PAULO DA SILVA
Gerente de Loja Store Manager
SAMARA COLONO PEREIRA BONFIM
Gerente de Loja Store Manager
SAMIA DE JESUS PINTO MARTINS
Gerente de Loja Store Manager
SáVIO PIRES DE ANDRADE
Gerente de Compras B2W B2W Purchase Manager
SEBASTIãO RODRIGUES
Gerente de Loja Store Manager
SéRGIO RICARDO CAZELA
Gerente B2W B2W Manager
SHEYLA JORGEANY OLIVEIRA ARAúJO
NáDIA CEI AMORIM BEZERRA DO
NASCIMENTO
Gerente de Loja Store Manager
NáGELA MARIA DE SOUZA
SIDNEY GUIBERTO FERNANDES
NAIR ARRUDA DE OLIVEIRA
SILVANA BENETELLI DIAS
Gerente B2W B2W Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
SIDION VIEIRA
Gerente Distrital District Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager
Gerente de Loja Store Manager