Poupança,
Investimento e
Sistema Financeiro
Copyright©2004 South-Western
26
Poupança, Investimento e Instituições
O sistema financeiro consiste daquelas instituições
presentes na economia que ajudam a promover o
encontro das pessoas que poupam com as pessoas que
investem. Portanto, poupança e investimento são
elementos chaves do crescimento econômico de longo
prazo.
Copyright©2004 South-Western
Instituições na Economia
MERCADOS FINANCEIROS
• O mercado do títulos de dívidas
• O mercado de ações
INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS
• Bancos
• Fundos Mútuos
Copyright©2004 South-Western
Mercados Financeiros
O mercado de Títulos de Dívidas é aquele em que as
empresas emitem dívidas para financiarem seus
investimentos em fábricas, equipamentos e estoques.
Assim, o comprador do título entrega seu dinheiro à
empresa com a expectativa de ser remunerado e, ter
ao final do período seu capital de volta.
Algumas características estão relacionadas ao prazo
da operação, ao risco de crédito e ao tratamento
tributário.
Copyright©2004 South-Western
Mercados Financeiros
O mercado de Ações é aquele em que as empresas
emitem ações para financiarem seus investimentos em
fábricas, equipamentos e estoques. Assim, o
comprador da ação entrega seu dinheiro à empresa
com a expectativa de ser remunerado a través de
dividendos e, ter ao final de um período uma
valorização do preço da ação.
Algumas características estão relacionadas ao prazo
da operação, ao risco de crédito e ao tratamento
tributário.
Copyright©2004 South-Western
Intermediários Financeiros
Os Bancos são instituições financeiras que permitem
a relação entre investidores e poupadores. A diferença
entre as taxas praticadas pelos bancos chama-se
spread bancário. Os bancos são úteis para operações
de curto prazo bem como para atender as
necessidades das pequenas e médias empresas.
Copyright©2004 South-Western
Intermediários Financeiros
Os Fundos Mútuos são instituições que vendem cotas
de ativos financeiros ao público em geral. Assim,
conforme a necessidade das pessoas e sua aversão ao
risco os Fundos Mútuos oferecem no mercado uma
série de produtos definidos como fundos de
investimentos.
Copyright©2004 South-Western
Juntando Tudo
Y = C + I + G + EL
Considerando uma economia fechada teremos:
Y=C+I+G
Copyright©2004 South-Western
Juntando Tudo
Y=C+I+G
Subtraindo C e G dos dois lados da igualdade teremos:
Y–C–G=I
Mas, o que significa Y – C – G?
Copyright©2004 South-Western
Juntando Tudo
S=I
Essa identidade é importante no mercado. Iremos
manipular usando T como transferências do Governo.
Assim:
S=Y–C–G
Colocando T duas vezes na equação temos:
S = (Y – T – C) + (T – G)
Copyright©2004 South-Western
Juntando Tudo
S = (Y – T – C) + (G – T)
Superávit orçamentário o governo arrecada mais do
que gasta.
Déficit orçamentário o governo gasta mais do que
arrecada.
Copyright©2004 South-Western
Oferta e Demanda de Fundos para Empréstimos
A oferta de fundos de empréstimos vem das pessoas
que têm alguma renda extra e desejam poupar. Isto
acontece através da compra de um título de dívida ou
da compra de ações bem como de um depósito feito
num banco ou a compra de uma cota de um fundo de
investimento.
Copyright©2004 South-Western
Oferta e Demanda de Fundos para Empréstimos
A demanda por fundos de empréstimos vem das
famílias e empresas que desejam tomar emprestado
para realizarem investimento. Isto acontece através da
venda de um título de dívida ou de ações bem como de
um empréstimo feito num banco.
Copyright©2004 South-Western
Oferta e Demanda de Fundos para Empréstimos
Quem irá equilibrar esses
mercado?
Copyright©2004 South-Western
Figura 1 O Mercado de Fundos de Empréstimos
Copyright©2004 South-Western
Incentivo à Poupança
O que acontece quando
há um incentivo à
Poupança?
Copyright©2004 South-Western
Figura 2 Um aumento na Oferta de Fundos de
Empréstimos
1. Os incentivos tributários
à poupança aumentam a
quantidade de fundos
para empréstimos
ofertada...
2. ... O que reduz a taxa
de juros de equilíbrio...
3. ... E aumenta a quantidade de equilíbrio de fundos para
empréstimos.
Copyright©2004 South-Western
Incentivo aos Investimentos
O que acontece quando
há um incentivo aos
Investimentos?
Copyright©2004 South-Western
Figura 3 Aumento na Demanda por Fundos para
Empréstimos
1. Um crédito tributário
para investimentos
aumenta a demanda por
fundos para
empréstimos...
2. ... O que aumenta a
taxa de juros de
equilíbrio...
3. ... E aumenta a quantidade de equilíbrio de fundos para
empréstimos.
Copyright©2004 South-Western
Déficit ou Superávit Orçamentário
O que acontece quando
há um déficit
orçamentário?
Copyright©2004 South-Western
Figura 4 O Efeito de um Déficit Orçamentário
1. Um déficit orçamentário
reduz a oferta por fundos
para empréstimos...
2. ... O que aumenta a
taxa de juros de
equilíbrio...
3. ... E reduz a quantidade de equilíbrio de fundos para
empréstimos.
Copyright©2004 South-Western