Resultados 2013
Fevereiro, 2014
Destaques de 2013
■ Redução de 19% no fator equivalente de paradas forçadas (0,35% em 2012 vs. 0,28% em
2013)
Operacional
■ Geração de energia 9% superior à garantia física e 15% abaixo da registrada em 2012
■ +295MWm¹ de energia vendida para entrega em 2016 a um preço médio de R$125/MWh,
totalizando 708MWm ou 57% da energia disponível
■ Receita líquida de R$ 2.337 milhões; aumento de 11% vs. 2012
Financeiro
■ Ebitda de R$ 1.526 milhões e lucro líquido de R$ 881 milhões em 2013 vs. R$ 1.542 milhões
e R$ 901 milhões em 2012
■ Investimento de R$206 milhões em 2013 e R$ 600 milhões para os anos de 2014-2018
Dividendos
ISE
■ R$ 952 milhões distribuídos referente a 2013
■ Dividend yield de 12,6% em 2013
■ Participação na carteira 2013/2014 do ISE da BM&FBovespa pelo sétimo ano consecutivo
1 – Inclui contratos de energia firmados no período de out/13 até fev/14.
2
Maior PLD em função do alto despacho
térmico e baixo nível dos reservatórios
■ Despacho térmico de 12GW em 2013 vs. 8GW nos 2012
Nível Histórico dos Reservatórios Brasileiros (%)
Evolução Mensal do PLD¹ (R$/MWh) - SE/CO
823
100
90
414
62
70
60
350
46
46
43
55
55
61
61
61
63
63
63
61
61
61
55
55
49
378
49
44
46
40
830
55
62
62
3838
40
376
345
340
80
44
40
43
40
266
20
23
10
291
331
43
215
39
280
193
196
125
163
208
181
118
51
261
121
91
260
183
119
0
Jan
Jan
Feb
Fev
Mar
Mar
Mar
an Jan Fev Fev Mar
Apr
Abr
May
Mai
Jul
Jul
Aug
Ago
Sep
Set
Oct
Out
Nov
Nov
Dec
Dez
Mai
Ago2012Ago
Set 2013
Out
NovOutDez
Mai Jun Jun Jul2001Jul
Set 2014
History since 2001
Abr
Abr
Jun
Jun
Dados Históricos desde 2001
2001
2001
2012
2012
2013
2013
2014
Jan
Nov
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
Jul
Ago
Set
Out
Nov
Dez
Dez
2012
2013
2014
1 – Os preços médios referentes ao período de abril a ago/13 foram calculados com base nos valores de PLD1. A partir de set/13, calcula-se apenas os valores de PLD, que incorpora os
d mecanismos de aversão ao risco ao modelo de cálculo.
3
Redução das indisponibilidades em função da
melhoria contínua na gestão dos ativos
■ Redução de 46% nas indisponibilidades não programadas (3,13% em 2012 vs. 1,68% em 2013)
■ Menor despacho de Água Vermelha pelo ONS reduziu a energia gerada² em 26% (vs. 2012)
Energia Gerada (MW médio³)
Indisponibilidade não Programada (%)
6,38
125%
124%
127%
1.582
1.629
5,47
109%
1.599
1.392
5,33
3,13
5,23
46%
2,68
1,68
1,40
1,05
2010
0,24
0,45
0,28
2011
2012
2013
Fator de Parada para Manutenção Não Planejada
EFOF¹
2010
2011
2012
Geração/Garantia Física
1 – Fator de equivalência de paradas forçadas; 2 – ONS : Operador Nacional do Sistema Elétrico; 3 – Energia gerada dividida pelo número de horas do período
2013
Geração - MWm
4
Investimentos de R$206 milhões em 2013
Destaques 4T13
Histórico de Investimentos (R$ milhões)
■ 97% dos investimentos foram destinados à
modernização e manutenção das usinas:
+48%
− Água Vermelha
206
− Barra Bonita
175
− Bariri
19
− Promissão
139
3
− Ibitinga
+41%
93
156
■ Variação do guidance de investimentos para
66
136
2013:
− R$ 206 milhões em 2013 vs. estimativa de R$
202 milhões
2011
2012
2013
4T12
4T13
− Variação na conta de juros capitalizados
dado o aumento na base de ativos
Novas PCHs
Investimentos
imobilizados em curso (~R$ 5 milhões)
5
Novo guidance de Investimentos para o período
2014-2018, totalizando R$ 600 milhões
Histórico de Investimentos e Guidance para 2014-2018 (R$ milhões)
Novas PCHs
206
Investimentos
186
175
157
19
139
3
156
2011
86
85
85
2016
2017
2018
136
2012
2013
2014
2015
■ Investimentos previstos para 2014-2018 direcionados ao processo de modernização das usinas, visando à
contínua melhoria das condições operacionais e assegurar a disponibilidade de seu parque gerador
■ Principais iniciativas de modernização das usinas concentradas entre os anos de 2014 a 2015.
6
Crescimento da receita reflete
estratégia de comercialização
■ Reajuste anual do contrato bilateral de R$ 182,61/MWh para R$ 194,19/MWh em julho de 2013
■ Crescimento de 214% no volume de energia vendida através dos contratos bilaterais
Energia Faturada (GWh)
Receita Líquida (R$ milhões)
+11%
16.728
15.797
2.337
2.112
11.138
576
11.108
1.992
494
150
449
1.888
482
4.975 +214% 2.757
615
2012
3.696
3.765
2.579
2.604
1.932
194
2013
AES Eletropaulo
922
4T12
MRE + SPOT
477
684
4T13
Outros bilaterais
145
194
79
2012
AES Eletropaulo
25 19
2013
4T12
MRE + Spot
46
47
4T13
Outros bilaterais
7
Crescimento dos custos gerenciáveis
em linha com a inflação
■ Elevação nos custos com compra de energia devido ao aumento do portfólio dos contratos bilaterais e
mercado spot
■ Guidance para 2014 : crescimento zero dos custos gerenciáveis em termos nominais
Custos e despesas operacionais¹ (R$ milhões)
+42,4%
811
570
613²
+6,6%
378²
13
1
7
205
193
192
Total
2012
0
0
Seguro/
Eclusa³
2012
Gerenciáveis
Pessoal
Material e Serviços
Outros³
2013
Gerenciáveis
199
Seguro/
Eclusa³
Total
2013
1 – Não inclui depreciação e amortização; 2 – Custos com compra de energia, transmissão, encargos e taxas setoriais, previdência privada, contingências, provisões, 3 – Custos não
recorrentes de seguro (indenização) e normalização das manutenções bianuais das eclusas;
8
Resultado de 2013 estável mesmo diante do
cenário hidrológico adverso
■
Distribuição de dividendos complementares no valor de R$ 242 milhões

108% de payout e 3,4% de yield no trimestre
Lucro Líquido (R$ milhões)
Ebitda (R$ milhões)
73%
66%
65%
59%
1.542
108%
108%
115%
108%
10,2
12,6
3,4
3,4
901
881
1.525
+29%
292
2012
2013
Margem ebitda
4T12
Ebitda
+27%
377
181
4T13
2012
2013
Pay out
4T12
Dividend yield
230
4T13
Lucro liquido
9
Consistente geração de caixa no período
■ Geração de caixa operacional influenciada pelo maior custo de energia no mercado spot,
resultado do rebaixamento da garantia física diante das condições hidrológicas do 1S13
■ Crescimento nos investimentos com modernização das usinas
R$ Milhões
SALDO DE CAIXA INICIAL
4T12
4T13
2012
2013
392,4
436,8
441,8
396,9
Geração Operacional de Caixa
359,0
400,1
1.638,3
1.486,1
Investimentos
(63,5)
(86,6)
(126,8)
(188,2)
Despesas Financeiras Líquidas
(19,2)
(31,6)
(68,9)
(62,2)
Amortização Líquida
-
-
-
192,3
Imposto de Renda
(18,3)
(19,7)
(436,6)
(460,2)
Caixa Livre
258,1
262,2
1.006,1
967,8
(253,6)
(242,2)
(1.051,0)
(907,9)
396,9
456,7
396,9
456,7
Dividendos e JSCP
SALDO DE CAIXA CONSOLIDADO
10
Baixo grau de alavancagem
Dívida líquida (R$ milhões)
0,3
Cronograma de Amortização da Dívida
0,4
300
300
0,7
166
166
166
2017
2018
2019
0,5
4T12
4T13
Covenants
■ Dívida Líquida/Ebitda Ajustado2  3,5x
■ Ebitda Ajustado2/Despesas Financeiras 1,75x
2014
2015
Custo da dívida
■ Custo médio (% CDI)1
■ Prazo médio (anos)
■ Taxa efetiva
4T12
115%
1,3
9,8%
4T13
110%
2,4
10,8%
1 – Percentual do CDI
2 – Conforme 2ª emissão de debêntures, o Ebitda é ajustado (i) pelas despesas/receitas financeiras e (ii) pelos valores de depreciação e amortização para melhor refletir a geração de
caixa operacional da Companhia
11
Evolução da estratégia comercial
■ +295MWm de energia vendida¹ para entrega em 2016 a um preço médio de R$125/MWh, totalizando
708MWm ou 57% da energia disponível
■ Expectativa de preço médio de venda da energia disponível de R$ 125 - 135/MWh
Histórico e Evolução da carteira de clientes² (MWm)
Preço Médio (R$/MWh)4
183
194
198
198
115
113
110
106
108
Energia disponível para revenda³
558
Energia Própria contratada
714
Contrato AES Eletropaulo
1.051
1.268
1.268
1.268
1.268
708
2013
2014
2015
2016
1.188
555
220
2012
1.088
2017
2018
160
2019
60
2020
1 – Inclui contratos de energia firmados no período de out/13 até fev/14; 2 – Apenas energia convencional; 3 – Exclui perdas e consumo interno; 4 – Preço Médio (base janeiro/14)
12
Estratégia de alocação de energia para 2014
visa mitigar risco hidrológico
■ Resolução 584/2013 definiu nova metodologia de sazonalização de garantia física, permitindo a separação da
declaração para fins de lastro (contratos) e para fins de alocação de energia no MRE
■ Sazonalização para fins de MRE pode seguir perfil distinto do lastro para 2014
Perfil Sazonalização AES Tietê
Perfil Lastro
Perfil MRE
Seguiu histórico da carga e necessidade de
alocação de energia da contraparte
Maior alocação de energia no MRE no primeiro
trimestre de 2014 (+10%), visando mitigar o risco
hidrológico
13
Resultados 2013
Declarações contidas neste documento, relativas à
perspectiva dos negócios, às projeções de resultados
operacionais e financeiros e ao potencial de crescimento das
Empresas, constituem-se em meras previsões e foram
baseadas nas expectativas da administração em relação ao
futuro das Empresas. Essas expectativas são altamente
dependentes de mudanças no mercado, do desempenho
econômico do Brasil, do setor elétrico e do mercado
internacional, estando, portanto, sujeitas a mudanças.