Resultados do 2T14
Destaques do 2T14
Receita Líquida Consolidada (R$ Bilhões)
32,1%
27.2
24.2
21.9
29.0
26.4
 Receita líquida de R$29,0 bilhões, expansão
de R$7,0 bilhões, ou 32,1% superior ao 2T13.
2T13
3T13
4T13
1T14
2T14
Lucro Bruto Consolidado (R$ Milhões)
44,3%
3,732
3,128
2,950
4,255
3,421
 Lucro Bruto de R$4,25 bilhões, expansão de
R$1,3 bilhão, ou 44,3% superior ao 2T13.
2T13
3T13
4T13
1T14
2T14
EBITDA Consolidado (R$ Milhões)
7.6
7.1
6.9
1,709.7
1,873.5
6.6
8.4
2,432.7
1,667.7
 EBITDA consolidado de R$2,4 bilhões, um
1,749.7
acréscimo de 45,9% sobre o mesmo período do
ano anterior. A margem EBITDA foi de 8,4%.
2T13
3T13
4T13
1T14
2T14
Margem EBITDA (%)
Lucro Líquido Consolidado (R$ Milhões) e Resultado por Ação (R$)
0.12
0.08
338.5
219.8
2T13
3T13
0.05
0.02
0.09
254.3
140.7
70.0
4T13
1T14
 Lucro Líquido de R$254,3 milhões, o que
corresponde a um Lucro por Ação de R$0,09.
2T14
Lucro por Ação
Alavancagem (Dívida líquida / EBITDA)
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
3,28
4,03
3,70
3,26
3,15
A
JBS
encerrou
o
2T14
com
uma
alavancagem de 3,15x, comparado a 3,26x
no 1T14.
2T13
3T13
Alavancagem
4T13
1T14
2T14
EBITDA (R$ milhões)
1
Resultados do 2T14
Destaques das Unidades de Negócios no 2T14
JBS Foods (R$ Milhões)
850.0
18.0%
13.7%
750.0
14.3%
16.0%
 A JBS Foods registrou EBITDA de R$440,4
14.0%
650.0
7.9%
550.0
379.8
450.0
12.0%
440.4
10.0%
milhões, com margem de 14,3%.
8.0%
227.3
350.0
6.0%
250.0
 A receita líquida foi de R$3.084,5 milhões, 11,0%
4.0%
150.0
2.0%
50.0
0.0%
-50.0
4T13
1T14
superior ao 1T14.
-2.0%
2T14
JBS Mercosul (R$ Milhões)
1,400.0
10.0%
12.0%
11.0%
10.4%
10.1%
16.0%
14.0%
12.0%
1,200.0
10.0%
8.0%
1,000.0
800.0
6.0%
543.9
687.5
692.4
4.0%
634.3
596.1
2.0%
0.0%
-2.0%
-4.0%
600.0
-6.0%
-8.0%
400.0
-10.0%
-12.0%
-14.0%
200.0
-16.0%
-18.0%
0.0
-20.0%
2T13¹
3T13¹
4T13
1T14
 A JBS Mercosul registrou EBITDA no trimestre de
R$634,3 milhões, com margem de 10,1%.
2T14
 A receita líquida foi de R$6.291,4 milhões,
aumento de 15,8% em relação ao mesmo período em
2013.
Nota 1. Inclui JBS Aves
JBS USA Carne Bovina (US$ Milhões)
670.0
570.0
 A unidade de bovinos da JBS USA registrou
470.0
3.4%
370.0
2.7%
2.4%
125.3
113.9
2.0%
-0.5%
108.6
EBITDA de US$108,6 milhões, com margem de
2,0%.
2T14
 A receita líquida foi 10,9% maior no 2T14 em
relação ao 2T13, atingindo US$5.331,4 milhões.
270.0
161.7
170.0
-22.5
70.0
-30.0
2T13
3T13
4T13
1T14
JBS USA Suínos (US$ Milhões)
9.5%
180
5.8%
4.8%
50.7
11.1%
 A unidade de suínos da JBS USA registrou
11.0%
113.8
86.3
80
9.2%
82.9
EBITDA de US$113,8 milhões, com margem de
11,1%.
7.0%
3.0%
-1.0%
43.8
 A receita líquida foi 18,4% maior no 2T14 em
relação ao 2T13, atingindo US$1.028,3 milhões.
-5.0%
-9.0%
-20
2T13
3T13
4T13
1T14
2T14
-13.0%
JBS USA Frango (US$ Milhões)
800.0
700.0
12.1%
10.6%
9.6%
10.2%
15.5%
20.0%
 A unidade de frango nos EUA (PPC) registrou
600.0
10.0%
500.0
400.0
265.0
300.0
226.1
338.6
197.2
205.2
0.0%
-10.0%
200.0
-20.0%
100.0
0.0
-30.0%
2T13
3T13
4T13
Margem EBITDA
1T14
EBITDA
uma EBITDA de US$338,6 milhões, com margem de
15,5%.
2T14
 A Receita líquida foi de US$2.186,8 milhões,
estável em relação ao 2T13.
2
Resultados do 2T14
Análise dos Resultados Consolidados
Análise dos Principais Indicadores Financeiros da JBS por Unidade de Negócio (em
moeda local)
Milhões
Receita líquida
JBS Foods
JBS Mercosul¹
JBS USA Carne Bovina
JBS USA Carne Suína
JBS USA Frango
EBITDA
JBS Foods
JBS Mercosul¹
JBS USA Carne Bovina
JBS USA Carne Suína
JBS USA Frango
Margem EBITDA
JBS Foods
JBS Mercosul¹
JBS USA Carne Bovina
JBS USA Carne Suína
JBS USA Frango
2T14
1T14
∆%
2T13
∆%
R$
R$
US$
US$
US$
3.084,5
6.291,4
5.331,4
1.028,3
2.186,8
2.780,0
5.725,3
4.520,7
896,9
2.018,1
11,0%
9,9%
17,9%
14,7%
8,4%
5.432,8
4.806,2
868,5
2.184,1
15,8%
10,9%
18,4%
0,1%
R$
R$
US$
US$
US$
440,4
634,3
108,6
113,8
338,6
379,8
596,1
-22,5
82,9
205,2
15,9%
6,4%
37,2%
65,0%
543,9
161,7
50,7
265,0
16,6%
-32,8%
124,3%
27,8%
%
%
%
%
%
14,3%
10,1%
2,0%
11,1%
15,5%
13,7%
10,4%
-0,5%
9,2%
10,2%
0,61 p.p.
-0,33 p.p.
2,54 p.p.
1,82 p.p.
5,32 p.p.
10,0%
3,4%
5,8%
12,1%
0,07 p.p.
-1,33 p.p.
5,22 p.p.
3,35 p.p.
Desempenho por Unidade de Negócio
3
Resultados do 2T14
Análise dos Resultados Consolidados
Análise Consolidada dos Principais Indicadores Operacionais da JBS
2T14
1T14
R$ milhões % ROL
R$ milhões % ROL
Receita líquida
Custo dos produtos vendidos
Lucro bruto
Margem Bruta
Despesas com vendas
Despesas adm. e gerais
Resultado financeiro líquido
Resultado de equivalência patrimonial
Outras receitas (despesas)
Resultado operacional
Imposto de renda e contribuição social
2T13
∆%
2T14 vs 1T14 R$ milhões % ROL
∆%
2T14 vs 2T13
28.968,9
100,0%
26.419,1
100,0%
9,7%
21.931,0
100,0%
32,1%
(24.713,4)
-85,3%
(22.997,8)
-87,0%
7,5%
(18.981,1)
-86,5%
30,2%
4.255,5
14,7%
3.421,3
13,0%
24,4%
2.949,9
13,5%
44,3%
14,7%
-
13,0%
-
0,13 p.p.
13,5%
-
0,09 p.p.
(1.721,8)
-5,9%
(1.604,4)
-6,1%
7,3%
(1.163,2)
-5,3%
48,0%
(708,0)
-2,4%
(688,0)
-2,6%
2,9%
(592,1)
-2,7%
19,6%
(1.087,7)
-3,8%
(869,3)
-3,3%
25,1%
(659,6)
-3,0%
64,9%
4,7
0,0%
46,4%
24,4
0,1%
-71,8%
(4,5)
0,0%
-
71,5
0,3%
-96,6%
1,0%
187,8%
630,9
2,9%
18,5%
183,4%
(222,9)
-1,0%
77,6%
6,9
0,0%
2,4
0,0%
747,3
2,6%
259,7
(395,9)
-1,4%
(139,7)
-0,5%
Participação dos acionistas não controladores
(97,2)
-0,3%
(50,0)
-0,2%
94,3%
(69,6)
-0,3%
39,7%
Lucro líquido/prejuízo
254,3
0,9%
70,0
0,3%
263,3%
338,5
1,5%
-24,9%
2.432,7
8,4%
1.749,7
6,6%
39,0%
1.667,7
7,6%
45,9%
-
263,2%
-
-25,0%
EBITDA
Lucro Liquido/prejuizo por lote de mil ações
88,61
-
24,40
118,13
Número de Cabeças Processadas
2T14
1T14
∆%
2T13
∆%
Animais processados (milhares)
Bovinos
Suínos
Aves¹
Ovinos e Caprinos
4.793,9
4.474,8
7,1%
4.794,7
0,0%
3.184,3
25,4%
3.992,8
4.303,9
-7,2%
229.868,5
227.446,4
1,1%
1.269,0
1.364,7
-7,0%
1.223,7
3,7%
As informações quantitativas não são auditadas.
Nota 1. Não inclui aves da PPC.
4
Resultados do 2T14
Resultados Consolidados
Receita Líquida
A receita líquida consolidada da JBS no 2T14 totalizou R$28.968,9 milhões, expansão de R$7.037,9
milhões, ou 32,1% superior ao 2T13. Essa expansão se deu em decorrência do aumento da receita em
todas as unidades de negócios, exceto a operação de Frangos nos Estados Unidos, que permaneceu
estável, além aquisição da Seara e consolidação da JBS Foods a partir do 4T13. Os destaques foram o
Mercosul, que registrou aumento na receita de 15,8%, e as operações da JBS USA de Carne Bovina e
Suína, que registraram crescimento de receita decorrente do aumento dos preços médios de vendas.
No 2T14, aproximadamente 68% das vendas globais da JBS foram realizadas nos mercados domésticos em
que a Companhia atua e 32% por meio de exportações.
EBITDA
O EBITDA no 2T14 foi de R$2.432,7 milhões, um aumento de 45,9% em relação ao 2T13. A margem
EBITDA consolidada no trimestre foi 8,4%. O resultado é reflexo do desempenho da operação de Aves e
Suínos nos Estados Unidos, que registraram crescimento no EBITDA de 27,8% e 124,3%, respectivamente,
bem como a JBS Foods, que registrou um EBITDA de R$440,4 milhões, com margem EBITDA de 14,3%.
R$ milhões
Lucro líquido do exercício (incluindo participação dos minoritários)
Resultado financeiro líquido
Imposto de renda e contribuição social - corrente e diferidos
Depreciação e amortização
Resultado de equivalência patrimonial
Reestruturação, reorganização e Indenização
Prêmio por liquidação antecipada pago pela JBS USA
(=) EBITDA
2T14
351,5
1.087,7
395,9
606,4
-6,9
3,9
-5,6
2.432,7
2T13
408,1
659,6
222,9
466,6
-24,4
-65,1
0,0
1.667,7
∆%
-13,9%
64,9%
77,6%
29,9%
-71,8%
45,9%
Resultado Financeiro Líquido
No 2T14 o custo de carrego do hedge, que foi de aproximadamente R$350,0 milhões, em adição a
valorização do Real no período impactaram o resultado financeiro da JBS. Além disso, os juros passivos
foram impactados pelo pagamento do prêmio de US$40,7 milhões (R$90,4 milhões) referente ao prêmio de
liquidação antecipada das Notas 2016 da JBS S.A. e Notas 2016 da Bertin S.A. O resultado financeiro
líquido no trimestre totalizou R$1.087,7 milhões.
Lucro Líquido
O lucro líquido reportado foi de R$254,3 milhões, o que corresponde a R$88,61 por lote de mil ações. Esse
resultado foi impactado pelo custo do carrego do hedge da Companhia e pelo prêmio pago para recompra
antecipada das Notas 2016, conforme descrito acima.
5
Resultados do 2T14
Resultados Consolidados
Dispêndios de Capital
No 2T14, o valor total dos dispêndios de capital da JBS foi de R$760,0 milhões, sendo aproximadamente
40% em aquisição, expansão e modernização das unidades fabris e 60% em manutenção.
Além do valor acima, a JBS contabilizou o pagamento da Massa Leve, que foi realizado através das ações
da Companhia mantidas em tesouraria (R$203,5 milhões) e parte em dinheiro (R$55,1 milhões), no fluxo de
caixa de investimentos em Efeito líquido do capital de giro de empresas incorporadas/adquiridas, que
totalizou R$266,6 milhões.
Geração de Caixa
No 2T14, a Companhia gerou R$147,3 milhões em caixa proveniente das atividades operacionais, reflexo do
aumento dos preços médios e da forte expansão das vendas, além do crescimento das exportações da JBS
no trimestre.
Endividamento
A JBS encerrou o 2T14 com uma alavancagem de 3,15x, comparado a 3,26x no 1T14.
Em junho de 2014, a JBS anunciou a emissão de títulos de dívidas (bonds) no montante de US$750,0
milhões por meio de suas subsidiárias integrais JBS USA LLC e JBS USA Finance, Inc. com vencimento em
2024 e cupom de 5,875% ao ano. Os recursos dessa emissão foram utilizados para pagamento parcial das
Notas 2016 da JBS S.A. e Bertin S.A. com remuneração de 10,50% e 10,25%, respectivamente. Tal
operação permitiu a JBS reduzir o seu custo financeiro e estender o perfil da dívida.
R$ milhões
30/06/14
31/03/14
Var.%
Dívida bruta
(+) Curto prazo
(+) Longo prazo
(-) Disponibilidades
Dívida líquida
Dívida líquida/EBITDA
35.012,1
9.894,8
25.117,3
10.297,7
24.714,4
3,15x
32.375,5
9.346,7
23.028,7
8.696,4
23.679,1
3,26x
8,1%
5,9%
9,1%
18,4%
4,4%
Alavancagem
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
3,28
4,03
3,70
3,26
3,15
Alavancagem
EBITDA (R$ milhões)
2T13
3T13
4T13
1T14
2T14
6
Resultados do 2T14
Resultados Consolidados
Endividamento (continuação)
A Companhia encerrou o trimestre com R$10.297,7 milhões em caixa, equivalente a 104% da dívida de curto
prazo, aproximadamente. Além disso, a JBS USA possui US$1,27 bilhão em linhas de crédito rotativas e
garantidas que somadas as disponibilidades de caixa equivalem a 133% da dívida de curto prazo.
A porcentagem da dívida de Curto Prazo (CP) em relação à dívida total caiu para 28% no 2T14.
Perfil da Dívida CP / LP
2T13
35%
65%
3T13
35%
65%
4T13
29%
71%
1T14
29%
71%
2T14
28%
72%
Curto prazo
Longo prazo
No final do período, 77% da dívida consolidada da Companhia era denominada em dólares americanos e
possuía um custo médio de 5,67% a.a. O percentual da dívida em reais, 23% da dívida consolidada,
apresentou um custo médio de 11,25% a.a.
Abertura por Moeda e Custo
Abertura por Empresa
 11,25% a.a
R$
23%
Subsidiária
s 37%
JBS S.A.
63%
US$
77%
 5,67% a.a.
Eventos Recentes
Conforme o Comunicado ao Mercado do dia 14 de julho, a JBS anunciou a celebração de um Memorando
de Entendimentos vinculante com a Céu Azul Alimentos Ltda. envolvendo a aquisição de duas unidades de
processamento de aves no Estado de São Paulo.
E conforme o Fato Relevante do dia 28 de julho, a JBS, em conjunto com a Pilgrim’s Pride, anunciou a
celebração de um acordo definitivo para aquisição da totalidade das operações de aves da Tyson Foods,
Inc. no México e no Brasil. A operação no México será adquirida pela PPC, enquanto que a operação no
Brasil será adquirida pela JBS Foods, subsidiária integral da JBS S.A.
Em 13 de agosto, o Conselho de Administração da JBS aprovou a renovação do plano de recompra de
ações da Companhia, que está ativo desde 2009. O plano prevê a aquisição de até 119.548.755 ações
ordinárias, nominativas, escriturais e sem valor nominal de emissão da Companhia para manutenção em
tesouraria e posterior cancelamento ou alienação , sem redução do capital social.
7
Resultados do 2T14
Análise dos Resultados por Unidade
Unidade de Negócios JBS Foods
A JBS Foods registrou uma receita líquida de R$3.084,5 milhões, um aumento de 11,0% em relação ao 1T14. No
mercado interno a receita líquida foi de R$1.405,1 milhões, enquanto no mercado externo a receita líquida totalizou
R$1.679,4 milhões. Esse aumento deve-se principalmente a um crescimento no volume em ambos os mercados,
doméstico e externo, aliado a um crescimento dos preços médios no mercado doméstico, devido ao
reposicionamento das marcas e categorias de produtos, e um crescimento de 11,0% nos preços de exportação de
suínos in natura.
No mercado doméstico, a JBS Foods apresentou uma evolução importante de desempenho, com maiores vendas
obtidas através de um portfólio de produtos racionalizado e aumento do número de clientes. A companhia vem
realizando diversos investimentos para promover o aumento da receita líquida e volumes no Brasil, tais como (i)
campanhas visando um maior conhecimento das suas marcas; (ii) ações para melhoria do mix nos pontos de
venda e; (iii) iniciativas para incremento do número de pontos de vendas que comercializam os seus produtos,
principalmente no segmento de processados.
No mercado externo, foi dada continuidade a estratégia de construção de marca e de vender o mais próximo do
consumidor final através de uma cadeia de distribuidores exclusivos, capturando oportunidades nos mercados com
forte demanda. Nesse trimestre, os maiores mercados para exportação foram Oriente Médio/Norte da África,
Europa e Ásia/Oceania.
O EBITDA da JBS Foods no 2T14 atingiu R$440,4 milhões, um crescimento de 15,9% em relação ao 1T14, e uma
margem EBITDA de 14,3% comparado a 13,7% no período anterior.
Entre as ações que permitiram a melhora na margem EBITDA estão:
 Utilização das melhores práticas mundiais da JBS (incluindo JBS USA) na produção animal aplicando nas
aquisições realizadas pela JBS Foods;
 Ganhos de eficiência, com aumento de produtividade em diversas áreas operacionais e reduções de custos nas
unidades produtivas;
 Reorganização e racionalização da malha logística, o que possibilitou a redução de custos e aumento do volume
de entregas;
 Renovação da estratégia go-to-market, o que proporcionou ganhos de eficiência dos canais de vendas;
 Aumento de margem dos produtos preparados e de conveniência;
 Alavancagem do acesso a clientes do mercado externo por meio da captura de sinergias e know-how já
existente no Grupo JBS.
Adicionalmente, com o objetivo de aumentar o conhecimento e valor da marca Seara, no início deste ano a JBS
Foods lançou 17 novos SKUs de produtos preparados e de conveniência e iniciou uma campanha inovadora em
rede nacional, com foco na conquista pela preferência dos consumidores e fidelização dos já existentes, o que
vem contribuiu fortemente para os resultados do trimestre.
Principais Destaques
Receita líquida
Custo dos produtos vendidos
Lucro bruto
EBITDA
2T14
1T14
R$
% ROL
R$
% ROL
100,0% 2.780,0
100,0%
3.084,5
(2.294,3) -74,4% (2.076,5) -74,7%
25,6%
25,3%
790,2
703,6
440,4
14,3% 379,8
13,7%
∆%
QoQ
11,0%
10,5%
12,3%
15,9%
8
Resultados do 2T14
Análise dos Resultados por Unidade
Unidade de Negócios JBS Foods
JBS Foods
2T14
Aves processadas (milhares)
∆%
1T14
229.868,5
227.446,4
1,1%
1.077,5
1.033,3
4,3%
Suínos processados (milhares)
Abertura da Receita Líquida, Volumes e Preços Médios
Mercado Doméstico
Receita Líquida (milhões R$)
Aves In Natura
Suínos In Natura
Processados
Outros
TOTAL
Volume (mil tons)
Aves In Natura
Suínos In Natura
Processados
Outros
TOTAL
Preços Médios (R$/Kg)
Aves In Natura
Suínos In Natura
Processados
Outros
Mercado Exportação
Receita Líquida (milhões R$)
Aves In Natura
Suínos In Natura
Processados
TOTAL
Volume (mil tons)
Aves In Natura
Suínos In Natura
Processados
TOTAL
Preços Médios (R$/Kg)
Aves In Natura
Suínos In Natura
Processados
2T14
1T14
∆%
363,8
102,3
843,9
95,1
1.405,1
330,4
102,2
767,1
80,0
1.279,7
10,1%
0,1%
10,0%
18,9%
9,8%
66,9
17,8
143,2
227,9
64,3
18,5
136,7
219,6
4,1%
-4,1%
4,7%
3,8%
5,43
5,76
5,89
-
5,14
5,51
5,61
-
5,7%
4,4%
5,0%
-
2T14
1T14
∆%
1.386,3
193,3
99,8
1.679,4
1.248,8
156,7
94,9
1.500,3
11,0%
23,4%
5,2%
11,9%
300,3
26,7
15,1
342,0
255,8
24,0
13,3
293,0
17,4%
11,2%
13,4%
16,7%
4,62
7,25
6,62
4,88
6,53
7,14
-5,4%
11,0%
-7,2%
9
Resultados do 2T14
Análise dos Resultados por Unidade
Unidade de Negócios JBS Mercosul
A receita líquida da JBS Mercosul foi de R$6.291,4 milhões no trimestre, 15,8% superior ao 2T13 (que inclui
os resultados da JBS Aves). Em comparação ao 1T14, a receita líquida cresceu 9,9% com destaque para o
aumento da receita no mercado externo para carne in natura de 21,9%.
O EBITDA totalizou R$634,3 milhões no trimestre, aumento de 16,6% sobre o 2T13. A margem EBITDA foi
de 10,1%. A ligeira diminuição da margem se deve ao aumento dos preços da matéria prima no Brasil,
parcialmente compensada pelo aumento dos preços de vendas. Em relação ao 1T14 o EBITDA cresceu
6,4% devido a uma ligeira redução nas despesas com vendas, gerais e administrativas como percentual da
receita líquida.
As operações do Paraguai e Uruguai apresentaram aumento dos preços médios de vendas nas
exportações, que contribuíram para o crescimento da receita e diluição dos custos fixos. No Brasil, a
perspectiva da Companhia é de crescimento do volume de vendas para o mercado internacional e de
melhora nas vendas no mercado doméstico como consequência dos investimentos realizados na marca
Friboi.
Principais Destaques
Receita líquida
Custo dos produtos vendidos
Lucro bruto
EBITDA
2T14
1T14
∆%
R$
% ROL
R$
% ROL QoQ
100,0% 5.725,3
100,0% 9,9%
6.291,4
(4.769,5) -75,8% (4.326,1) -75,6% 10,2%
24,2% 1.399,2
24,4%
1.521,8
8,8%
634,3
10,1% 596,1
10,4% 6,4%
2T13¹
R$
% ROL
100,0%
5.432,8
(4.102,3) -75,5%
24,5%
1.330,5
543,9
10,0%
∆%
YoY
15,8%
16,3%
14,4%
16,6%
Nota 1. Incluindo JBS Aves
Mercosul
Bovinos processados (milhares)
2T14
2.348,7
1T14
2.244,7
∆%
4,6%
2T13
2.351,6
∆%
-0,1%
10
Resultados do 2T14
Análise dos Resultados por Unidade
Unidade de Negócios JBS Mercosul
Abertura da Receita Líquida, Volumes e Preços Médios
Mercado Doméstico
2T14
1T14
∆%
2T13¹
∆%
Receita Líquida (milhões R$)
Carne In Natura
2.585,4
2.612,7
-1,0%
2.399,3
7,8%
Industrializado
313,4
311,2
0,7%
344,4
-9,0%
Outros
451,0
398,5
13,2%
421,2
7,1%
3.349,8
3.322,5
0,8%
3.164,9
5,8%
Carne In Natura
318,5
299,9
6,2%
373,8
-14,8%
Industrializado
42,9
44,0
-2,6%
57,9
-26,0%
Outros
161,5
163,1
-1,0%
179,0
-9,8%
TOTAL
522,8
507,0
3,1%
610,7
-14,4%
Carne In Natura
8,12
8,71
-6,8%
6,42
26,5%
Industrializado
7,31
7,07
3,4%
5,95
22,9%
Outros
2,79
2,44
14,3%
2,35
18,7%
Mercado Exportação
2T14
1T14
TOTAL
Volume (mil tons)
Preços Médios (R$/Kg)
∆%
2T13¹
∆%
Receita Líquida (milhões R$)
Carne In Natura
1.868,7
1.532,8
21,9%
1.675,0
11,6%
Industrializado
202,8
207,4
-2,2%
177,4
14,3%
Outros
870,0
662,6
31,3%
415,6
109,4%
2.941,6
2.402,8
22,4%
2.267,9
29,7%
Carne In Natura
182,2
173,4
5,1%
237,2
-23,2%
Industrializado
16,6
13,3
25,4%
18,9
-12,1%
Outros
89,4
45,9
94,8%
22,0
307,1%
TOTAL
288,2
232,5
24,0%
278,1
3,7%
Carne In Natura
10,25
8,84
16,0%
7,06
45,2%
Industrializado
12,19
15,63
-22,0%
9,37
30,0%
9,73
14,44
-32,6%
18,93
-48,6%
TOTAL
Volume (mil tons)
Preços Médios (R$/Kg)
Outros
Nota 1. Inclui resultados da JBS Aves
11
Resultados do 2T14
Análise dos Resultados por Unidade
Bovinos JBS USA (incluindo Austrália e Canadá)
A receita líquida desta unidade no 2T14 foi de US$5.331,4 milhões, um aumento de 10,9% comparado ao
mesmo período de 2013. Esse aumento se deve a um maior volume de vendas em ambos os mercados
doméstico e externo, aliado a um aumento de preços no mercado doméstico. Em relação ao 1T14, a receita
registrou um acréscimo de 17,9%, reflexo da maior demanda sazonal no período e do aumento dos preços
de vendas.
O EBITDA foi de US$108,6 milhões no trimestre, 32,8% menor em relação ao 2T13, devido à elevação no
preço da matéria-prima. A alta do preço do gado no período foi parcialmente compensada pelo aumento dos
preços médios da carne bovina, porém comprimiu a margem bruta no período. Em relação ao 1T14, a
melhora na margem EBITDA decorre do aumento dos preços de vendas da carne bovina como
consequência da menor oferta de carne aliada a uma demanda mais forte sazonalmente. A margem EBITDA
no trimestre foi de 2,0%.
O resultado do período é reflexo de uma melhor precificação dos produtos ofertados no mercado americano
que compensaram a alta dos custos da matéria prima alinhado a um aquecimento nas exportações, tanto
dos EUA como da Austrália, que registraram 17,7% de crescimento em volume comparado ao 2T13,
impulsionadas pelo aumento substancial nas vendas para a Coreia do Sul e para a região da Grande China¹.
Principais Destaques (US GAAP)
Receita líquida
Custo dos produtos vendidos
Lucro bruto
EBITDA
2T14
1T14
∆%
US$
% ROL
US$
% ROL QoQ
100,0% 4.520,7
100,0% 17,9%
5.331,4
(5.229,5) -98,1% (4.556,5) -100,8% 14,8%
1,9%
-0,8%
101,9
(35,8)
108,6
2,0% -22,5
-0,5%
-
Bovinos JBS USA (incluindo Austrália e Canadá)
Bovinos processados (milhares)
2T14
2.445,2
2T13
US$
% ROL
100,0%
4.806,2
(4.651,7) -96,8%
3,2%
154,5
161,7
3,4%
∆%
1T14
2.230,1
9,6%
2T13
2.443,1
∆%
YoY
10,9%
12,4%
-34,1%
-32,8%
∆%
0,1%
Abertura da Receita Líquida
Mercado Doméstico
Receita Líquida (milhões US$)
2T14
1T14
∆%
2T13
∆%
3.812,1
3.283,4
16,1%
3.491,7
9,2%
892,6
852,2
4,7%
861,5
3,6%
Preços Médios (US$/Kg)
4,27
3,85
10,8%
4,05
5,4%
Mercado Exportação
2T14
1T14
Volume (mil tons)
Receita Líquida (milhões US$)
Volume (mil tons)
Preços Médios (US$/Kg)
Nota 1. Compreende China e Hong Kong
∆%
2T13
∆%
1.519,3
1.237,3
22,8%
1.314,5
15,6%
335,1
282,9
18,4%
284,6
17,7%
4,53
4,37
3,7%
4,62
-1,8%
12
Resultados do 2T14
Análise dos Resultados por Unidade
Suínos JBS USA
A receita líquida no trimestre totalizou US$1.028,3 milhões, um aumento de 18,4% em relação ao 2T13.
Esse resultado é decorrente de um aumento de 24,3% nos preços de venda no mercado interno e de 16,7%
nos preços de exportação. Em relação ao 1T14, o crescimento da receita foi de 14,7%, também
impulsionado pelo incremento nos preços de vendas.
O EBITDA no 2T14 foi de US$113,8 milhões, um aumento de 124,3% quando comparado ao 2T13, com
margem EBITDA de 11,1%. Em relação ao 1T14, o EBITDA registrou crescimento de 37,2%.
A oferta de animais disponíveis para abate segue reduzida e, combinada a forte demanda no mercado
interno e ao aquecimento dos principais mercados consumidores, como Hong Kong, Japão e Coreia do Sul,
continua contribuindo para uma melhor precificação da carne suína nos EUA.
Principais Destaques (US GAAP)
Receita líquida
Custo dos produtos vendidos
Lucro bruto
EBITDA
∆%
QoQ
14,7%
12,2%
39,8%
37,2%
2T14
1T14
US$
% ROL
US$
% ROL
100,0% 896,9
100,0%
1.028,3
-88,9% (815,4)
-90,9%
(914,5)
11,1%
9,1%
113,8
81,5
113,8
11,1% 82,9
9,2%
Suínos JBS USA
2T14
Suínos processados (milhares)
2.915,3
∆%
1T14
3.270,6
2T13
US$
% ROL
100,0%
868,5
-94,2%
(818,1)
5,8%
50,4
50,7
5,8%
-10,9%
2T13
3.184,3
∆%
YoY
18,4%
11,8%
125,9%
124,3%
∆%
-8,4%
Abertura da Receita Líquida
Mercado Doméstico
2T14
1T14
∆%
2T13
∆%
Receita Líquida (milhões US$)
877,5
741,3
18,4%
738,3
18,9%
Volume (mil tons)
276,1
289,7
-4,7%
288,9
-4,4%
Preços Médios (US$/Kg)
3,18
2,56
24,2%
2,56
24,3%
Mercado Exportação
2T14
1T14
Receita Líquida (milhões US$)
∆%
2T13
∆%
150,8
155,6
-3,1%
130,1
15,9%
Volume (mil tons)
52,3
62,5
-16,3%
52,6
-0,7%
Preços Médios (US$/Kg)
2,89
2,49
15,8%
2,47
16,7%
13
Resultados do 2T14
Análise dos Resultados por Unidade
Frango JBS USA (Pilgrim’s Pride Corporation - “PPC”)
A PPC registrou receita líquida de US$2.186,8 milhões no 2T14, estável em relação ao 2T13, decorrente de
um aumento no volume de vendas, parcialmente compensado pela diminuição nos preços de vendas no
México e nos Estados Unidos, devido a uma ligeira mudança no mix de vendas.
O EBITDA no 2T14 foi de US$338,6 milhões, aumento de 27,8% em relação ao 2T13 e de 65,0% se
comparado ao 1T14. Essa melhora significativa no EBITDA se deve a uma redução de US$89,0 milhões nos
custos de alimentação das aves, bem como uma redução de US$6,4 milhões nos custos de mão de obra e
de US$4,6 milhões nos custos com fretes e armazenamento nos Estados Unidos. A margem EBITDA foi de
15,5%.
O lucro líquido no trimestre foi de US$190,4 milhões, um aumento de 94,1% em relação ao 1T14. A geração
de caixa operacional na PPC no trimestre foi de US$416,2 milhões. A PPC encerrou o 2T14 com caixa
líquido (disponibilidades em caixa menos a dívida bruta) de US$25,1 milhões.
O resultado do trimestre reflete a captura de melhorias em custos e no mix de vendas, todos enraizados na
excelência operacional. Esse ano a PPC conseguiu fazer economias significativas através de redução de
despesas corporativas e custos operacionais e a administração da Companhia continua a identificar mais
áreas onde se pode implementar mais eficiência. A administração está empenhada em produzir resultados
que irão refletir em um crescimento sustentável e rentável no longo prazo.
Principais Destaques (US GAAP)
Receita líquida
Custo dos produtos vendidos
Lucro bruto
EBITDA
2T14
1T14
∆%
US$
% ROL
US$
% ROL QoQ
100,0% 2.018,1
100,0% 8,4%
2.186,8
(1.837,3) -84,0% (1.803,0) -89,3% 1,9%
16,0%
10,7% 62,5%
349,5
215,1
338,6
15,5% 205,2
10,2% 65,0%
2T13
US$
% ROL
100,0%
2.184,1
(1.901,6) -87,1%
12,9%
282,5
265,0
12,1%
∆%
YoY
0,1%
-3,4%
23,7%
27,8%
14
Resultados do 2T14
Tabelas e Gráficos Anexos
Gráfico I - Distribuição das Exportações JBS Consolidada no 2T14 e 2T13
Grande China¹ 18.5%
Outros 16.6%
2T14
US$4.305,1
milhões
Canadá 2.5%
Coréia do Sul 4.1%
Rússia 6.5%
América
do Sul 12,6%
África e
Oriente Médio 12,4%
U.E. 6.6%
 Crescimento de 45% nas
exportações do 2T14 comparado
ao 2T13
Outros 12.7%
México 10.7%
Japão 9.5%
Grande China¹ 27.5%
Taiwan 2.2%
Japão 3.9%
2T13
US$2.975,7
milhões
Canadá 4.2%
Coréia do Sul 4.9%
México 18.0%
U.E. 5.1%
Rússia 5.5%
América do Sul 5.9%
África e Oriente Médio 10.1%
Nota 1. Considera China e Hong Kong
TABELA 1- Abertura do Custo de Produção por Unidade de Negócio 2T14
2T14 (%)
Matéria-prima
Consolidado
JBS Mercosul
JBS Foods
USA Bovinos
USA Suínos
USA Frango
82,2%
85,8%
67,4%
88,2%
86,9%
57,1%
Processamento (incluindo
insumos e embalagens)
9,3%
7,5%
18,4%
4,9%
5,8%
26,2%
Mão-de-obra
8,6%
6,7%
14,2%
6,8%
7,3%
16,7%
15
Resultados do 2T14
Índices
Contatos
Matriz
Avenida Marginal Direita do Tietê, 500
CEP: 05118-100 – São Paulo – SP
Brasil
Tel.: (55 11) 3144-4000
Fax: (55 11) 3144-4279
www.jbs.com.br
Relações com Investidores
Tel.: (55 11) 3144-4224
E-mail: [email protected]
www.jbs.com.br/ri
16
Resultados do 2T14
Demonstrações Financeiras Consolidadas – JBS S.A.
JBS S.A.
Balanços patrimoniais
(Em milhares de reais)
Controladora
30.06.14
31.12.13
Consolidado
30.06.14
31.12.13
ATIVO
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
Contas a receber de clientes
Estoques
Ativos biológicos
Impostos a recuperar
Despesas antecipadas
Outros ativos circulantes
5.511.099
3.912.729
2.734.263
1.269.180
20.325
445.090
5.223.978
4.087.073
2.414.148
1.275.614
10.171
309.988
10.297.747
8.748.807
7.510.227
1.507.413
1.858.582
178.674
641.687
9.013.147
8.919.926
6.904.616
1.419.343
2.003.256
152.425
500.770
13.892.686
13.320.972
30.743.137
28.913.483
Realizável a Longo Prazo
Créditos com empresas ligadas
Ativo biológico
Impostos a recuperar
Outros ativos não circulantes
4.231.572
726.805
373.356
1.784.948
682.571
294.254
682.579
487.621
1.180.176
1.433.184
733.958
496.903
1.149.725
1.182.302
Total do Realizável a Longo Prazo
5.331.733
2.761.773
3.783.560
3.562.888
Investimentos em coligada, controladas e joint ventures
Imobilizado
Intangível
9.297.029
10.020.992
9.547.559
11.594.353
9.392.336
9.547.037
288.884
21.534.933
14.919.191
277.571
20.940.616
14.975.663
TOTAL DO NÃO CIRCULANTE
34.197.313
33.295.499
40.526.568
39.756.738
TOTAL DO ATIVO
48.089.999
46.616.471
71.269.705
68.670.221
TOTAL DO CIRCULANTE
NÃO CIRCULANTE
17
Resultados do 2T14
Demonstrações Financeiras Consolidadas – JBS S.A.
JBS S.A.
Balanços patrimoniais
(Em milhares de reais)
Controladora
30.06.14
31.12.13
Consolidado
30.06.14
31.12.13
PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
CIRCULANTE
Fornecedores
Empréstimos e financiamentos
Imposto de renda e contribuição social a pagar
Obrigações fiscais, trabalhistas e sociais
Dividendos declarados
Débito com terceiros para investimentos
Outros passivos circulantes
1.227.603
8.292.318
368.276
609
92.001
679.513
1.371.205
6.839.122
382.741
220.494
95.853
535.352
5.202.269
9.894.847
302.182
1.797.290
609
301.498
1.074.979
5.342.388
9.430.892
19.760
1.741.536
220.494
264.264
689.535
10.660.320
9.444.767
18.573.674
17.708.869
Empréstimos e financiamentos
Obrigações fiscais, trabalhistas e sociais
Débito com terceiros para investimentos
Imposto de renda e contribuição social diferidos
Provisão para riscos processuais
Outros passivos não circulantes
13.911.632
125.025
48.204
1.102.578
170.601
24.674
13.753.849
125.166
62.754
1.090.973
164.051
23.123
25.117.282
711.779
528.299
1.798.297
834.006
412.046
23.330.449
705.179
463.485
2.119.594
849.324
360.067
TOTAL DO NÃO CIRCULANTE
15.382.714
15.219.916
29.401.709
27.828.098
Capital social
Ações em tesouraria
Transações de capital
Reserva de capital
Reserva de reavaliação
Reservas de lucros
Ajustes de avaliação patrimonial
Ajustes acumulados de conversão
Lucro acumulado
21.506.247
(387.465)
91.741
211.879
90.099
2.705.084
116.696
(2.613.688)
326.372
21.506.247
(595.849)
86.444
211.879
92.227
2.705.084
132.787
(2.187.031)
-
21.506.247
(387.465)
91.741
211.879
90.099
2.705.084
116.696
(2.613.688)
326.372
21.506.247
(595.849)
86.444
211.879
92.227
2.705.084
132.787
(2.187.031)
-
Atribuído à participação dos acionistas controladores
22.046.965
21.951.788
22.046.965
21.951.788
1.247.357
1.181.466
TOTAL DO CIRCULANTE
NÃO CIRCULANTE
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Participação dos acionistas não controladores
-
-
TOTAL DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO
22.046.965
21.951.788
23.294.322
23.133.254
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
48.089.999
46.616.471
71.269.705
68.670.221
18
Resultados do 2T14
Demonstrações Financeiras Consolidadas – JBS S.A.
JBS S.A.
Demonstrações do resultado para os trimestres findos em 30 de junho de 2014 e 2013
(Em milhares de reais)
Controladora
2014
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA
Custo dos produtos vendidos
LUCRO BRUTO
Consolidado
2013
2014
2013
6.428.867
4.790.562
28.968.867
21.930.994
(5.007.798)
(3.602.992)
(24.713.399)
(18.981.123)
1.421.069
1.187.570
4.255.468
2.949.871
(707.989)
(1.721.752)
(1.087.659)
(592.075)
(1.163.197)
(659.577)
(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS
Administrativas e gerais
Com vendas
Resultado financeiro líquido
Resultado de equivalência patrimonial
Outras receitas (despesas)
RESULTADO ANTES DA PROVISÃO PARA IMPOSTO DE RENDA E
CONTRIBUIÇÃO
Imposto de renda e contribuição social do período
Imposto de renda e contribuição social diferidos
LUCRO LÍQUIDO
(295.007)
(668.024)
(827.423)
(262.403)
(512.590)
(564.584)
636.114
(6.905)
530.860
(5.051)
(1.161.245)
(813.768)
259.824
547
(6.106)
(5.559)
254.265
373.802
592
(35.927)
(35.335)
338.467
ATRIBUÍDO A:
Participação dos acionistas controladores
Participação dos acionistas não controladores
6.872
2.408
(3.508.120)
24.399
71.508
(2.318.942)
747.348
630.929
(580.891)
185.008
(395.883)
(34.970)
(187.909)
(222.879)
351.465
408.050
254.265
97.200
338.467
69.583
351.465
408.050
Resultado básico por lote de mil ações no final do período- em reais
88,61
118,13
88,61
118,13
Resultado diluído por lote de mil ações no final do período- em reais
88,61
118,13
88,61
118,13
19
Resultados do 2T14
Demonstrações Financeiras Consolidadas – JBS S.A.
JBS S.A.
Demonstrações dos fluxos de caixa para os trimestres findos em 30 de junho de 2014 e 2013
(Em milhares de reais)
Controladora
2014
2013
Fluxo de caixa das atividades operacionais
Lucro líquido do período atribuído aos acionistas controladores
Ajustes para conciliar o resultado às disponibilidades geradas
pelas atividades operacionais:
. Depreciação e amortização
. Perda estimada com crédito de liquidação duvidosa
. Resultado de equivalência patrimonial
. Resultado na venda de imobilizado
. Imposto de renda e contribuição social diferidos
. Encargos financeiros circulantes e não circulantes
. Provisão para riscos processuais
. Ganho de compra vantajosa
. Redução ao valor recuperável de ativo
2014
Consolidado
2013
254.265
338.467
254.265
338.467
140.780
(636.114)
2.052
6.106
(127.729)
3.467
-
128.779
3.432
(530.860)
(5.727)
35.927
767.588
2.078
-
606.369
8.210
(6.872)
744
(185.008)
(25.854)
12.018
-
466.620
6.258
(24.399)
(6.243)
187.909
774.210
3.491
(72.337)
-
(357.173)
739.684
663.872
(178.715)
(117.233)
(46.116)
(189.453)
581.149
-
(153.387)
(333.494)
(13.597)
(70.715)
(158.654)
-
(559.643)
(114.445)
163.396
(365.237)
(21.096)
(237.761)
(509.040)
(458.185)
(18.517)
(93.271)
(29.295)
(158.486)
170.834
(246.523)
-
50.156
51.554
-
300.146
324.204
97.200
(103.370)
372.896
116.466
69.583
(79.415)
Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais
(383.230)
111.547
147.266
886.712
Fluxo de caixa das atividades de investimentos
Adições de ativo imobilizado e intangível
Efeito líquido da desconsolidação de investimentos
Baixas (adições) nos investimentos em controladas
Recebimento dividendos JBS USA
Efeito líquido do capital de giro de incorporada baixada e/ou adquirida
Efeito líquido consolidação integral Beef Snacks International B.V.
(447.922)
(308)
-
(256.644)
522
915
-
(760.033)
(266.550)
-
(369.675)
1.540
44.437
-
Caixa líquido
investimentos
(448.230)
(255.207)
(1.026.583)
(323.698)
4.563.791
(2.919.321)
(219.885)
-
1.986.139
(792.579)
(170.396)
(9.587)
8.195.082
(5.400.135)
(219.885)
2.984
-
4.942.813
(3.832.667)
(170.396)
6.128
(9.587)
1.424.585
1.013.577
2.578.046
Redução (aumento) em ativos
Contas a receber
Estoques
Impostos a recuperar
Outros ativos circulantes e não circulantes
Créditos com empresas ligadas
Ativos biológicos
Aumento (redução) em passivos
Fornecedores
Outros passivos circulantes e não circulantes
Lucro atribuído aos acionistas não controladores
Ajustes de avaliação patrimonial e acumulados de conversão
gerado
pelas
(aplicado
nas)
atividades
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos
Empréstimos e financiamentos captados
Pagamentos de empréstimos e financiamentos
Pagamentos de dividendos
Transações de capital
Aquisição de ações de emissão própria
Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de
financiamentos
Variação cambial sobre caixa e equivalentes
1.673.976
de
-
-
(97.354)
936.291
186.705
Variação líquida no período
Caixa e equivalentes de caixa no início do período
593.125
4.917.974
869.917
3.049.626
1.601.375
8.696.372
1.686.010
5.516.914
Caixa e equivalentes de caixa no final do período
5.511.099
3.919.543
10.297.747
7.202.924
20
Resultados do 2T14
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As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos,
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maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos
fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou
previsão.
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