• 5 opções de especialização (Minor), cada uma com 8 créditos;
• Mix Minor: opção por disciplinas de diferentes Minor  8 créditos;
• Plano B: O quanto antes optar a secretaria consegue garantir que sua opção será
respeitada. Se não formar turma  outra opção;
• Opção: Aluno opta no 5º sem. (Ver calendário: prazo
);
• Mudança de Minor: Após inscrição aluno resolve mudar de opção. PODE? PODE!
Havendo vaga na que escolheu e se dentro do prazo (antes início aulas). Tem que
fazer requerimento;
• Blackboard: A grade com as disciplinas e as apresentações de cada Minor estão
disponíveis no caminho acima;
• Perguntas e Respostas: ao final de cada apresentação.
Prof. Orlando Vieira Sampaio Júnior
Prof. Amadeu Tobias
Prof. Ricardo José da Silva Fontes
Prof. Orlando Vieira Sampaio Júnior
Currency Trading Soars
Market Hits $4 Trillion a Day as Investors
Chase Profit in Growing Economies
Summary
International finance is the branch of financial economics that studies the financial relations
between two or more countries. Since the 1970s, after the breakdown of the Bretton Woods
system, the capital flow among the several countries around the world has increased remarkably.
Existing companies cannot think only locally today, since even the smallest of them uses inputs
that can be denominated in a foreign exchange and most of them must trade with foreign
countries.
In this course we will deal with basic concepts of foreign exchange, international risks, the global
financial system, how the companies can take advantage of this system and how they can
minimize the risks that arise.
Syllabus
1. INTRODUCTION
a. Theory of the multinational enterprises
b. Agency theory and corporate governance
c. History of money and international finance
2. INTERNATIONAL MACRO ECONOMICS
a. International monetary system
b. Balance of payments
3. FOREIGN EXCHANGE THEORY
a. International parity conditions
b. Covered and uncovered arbitrages
c. Foreign exchange rate determination and forecasting
d. Foreign exchange hedge
4. FINANCING THE GLOBAL FIRM
a. Global cost and availability of capital
b. Capital structure
c. Corporate and project finance
d. Syndicated and participation loans
e. Int’l bond market
f. Int’l equity market
g. Securitization / CDOs
h. Credit linked notes / credit derivatives
5. FOREIGN INVESTMENT DECISIONS
a. International portfolio theory
b. Foreign direct investment
c. Cross border M&A and valuation
d. International tax management
A Brief Case - Lufthansa
As of Jan 1985
• Highly leveraged Lufthansa started
Lufthansa maintained a balanced
fleet modernization program
mix of Airbus, Boeing, and other
• Lufthansa, purchased twenty 737
smaller aircrafts
jets from Boeing.
Lufthansa believed that having
• Total cost = $500 million
more than one supplier creates
• Payable in US$
competition and better for
purchaser
• Payments due in January 1986
upon delivery.
Global pressures posed Lufthansa
to expand routes, efficiency, and
cost cutting
•
•
•
Deutschmark vs. US Dollar
January 1980-January 1985
3.5
3
DM/$
2.5
Choose the hedging alternative
that is the lowest mix of the
Following:
Cost: What is the cost based on
our worst case calculation
2
1.5
1
0.5
0
1/2/80
1/2/81
1/2/82
1/2/83
1/2/84
1/2/85
1/2/86
Risk: How much exposure risk
remains by implementing this
alternative
Prof. Amadeu Tobias
OBJETIVO GERAL
Entender o papel do Mercado Financeiro no fluxo da economia. Conhecer os
vários segmentos do Mercado Financeiro com enfoque no Mercado de Capitais.
Mercado de crédito
Mercado de derivativos
Mercado de câmbio
Mercado monetário
Mercado de capitais
Principais Temas
- Categorias dos instrumentos financeiros (Pré, Pós);
- Formação da Taxa de Juros (Spot e Forward);
- Valor de Mercado;
- Estrutura e Temporal de Taxa de Juros (ETTJ);
- Renda Fixa;
- Avaliação de Instrumentos Financeiros;
- Sistema Financeiro;
- Precificação de Futuros, termos e Swaps;
- Hedger, Especulador e Arbitrador;
- Opções.
DERIVATIVOS
Lineares
Não Lineares
Futuros (Futures)
Termos (Forwards)
Swaps
FRAs
Opções (Plain Vanilla)
Caps / Floors
Swaptions
Exóticas
Valor
Valor
Preço do
Ativo-base
Preço do
Ativo-base
Metodologia Geral
As atividades serão desenvolvidas através de:
- Aula expositiva com temas a serem discutidos em sala de aula;
- Aplicação e resolução de exercícios utilizando planilhas ou calculadoras financeiras;
- Leitura de material e resolução de exercícios extra-aula;
- Resolução de trabalho em grupo sobre riscos em instrumentos derivativos.
Rendas
Poupança /
Financiamento
FAMÍLIAS
Impostos
Remuneração
dos Fatores
Mercado de
Fatores de Produção
Remuneração
dos Fatores
MERCADO
FINANCEIRO
Aplicação /
Captação
Superávit
/ Déficit
GOVERNO
EMPRESAS
Impostos
Consumo
Consumo
Mercado de
Bens e Serviços
Receita
Prof. Ricardo José da Silva Fontes
Objetivos da disciplina
 Avaliar o valor das empresas pelos métodos do
fluxo de caixa descontado e de avaliação relativa
(múltiplos).
 Analisar as técnicas relevantes nos processos de
fusões e aquisições entre as empresas.
 Determinar as limitações inerentes ao métodos
de avaliação.
 Analisar casos práticos onde as ferramentas de
avaliação de valor são utilizadas dentro de uma
análise estratégica visando a geração de valor
para a empresa.
Metodologia
 Aulas expositivas com transparências em PowerPoint, exercícios em
aula e em casa;
 Discussão de casos práticos do dia a dia das Finanças de mercado;
 Trabalho final com apresentação da Avaliação de uma empresa
(Valuation) de livre escolha.
Aplicação da Disciplina
O projeto de aulas visa discussão e explanação de situações reais
do mercado, onde as ferramentas de Valuation são utilizadas,
como Mercado Acionário, Fusões e Aquisições, Indústria de
Fundos de Investimento, Private Equity e afins.
Prof. Adriano Gomes
Prof. Amadeu Tobias
Prof. Ricardo Chagas Cruz
• 3 disciplinas de especialização, cada uma com 2 créditos;
• ACOM: SIM!!! Informações com CINTEGRA;
• Quem Pode: Todo aluno do 8º semestre, independente da Minor que escolheu;
pode ser no 7º ou no 6º semestres também, basta haver “janela”.
• Opção: Aluno opta no semestre anterior ao que vai cursar. (Ver calendário: prazo
); TEM QUE FAZER REQUERIMENTO. NÃO É VIA SITE.
• Vantagem: Aluno aumenta seu nível de especialização. Mais visibilidade no CV.
Não há cobrança extra (Extra é a aquisição de conhecimento) para os alunos do
curso de Administração;
• Blackboard: As apresentações Extracurriculares estão disponíveis no mesmo
caminho da inscrição;
• Site: Alunos podem acessar o programa de cada uma das 3 disciplinas no site,
seguindo o Link:
Prof. Adriano Gomes
i.
Desenho do Negócio (novas empresas);
•
Contabilidade Avançada;
•
Legislação Societária;
•
Legislação Tributária;
ii. Redesenho (empresa em andamento).
•
Contabilidade Avançada;
•
Legislação Societária;
•
Legislação Tributária;
i.
Avaliação de Investimentos;
ii. Métodos de Avaliação: custo ou MEP (Método da
Equivalência Patrimonial);
iii. Coligadas e Controladas;
iv. Ágio e Deságio;
i.
Incorporação, Fusão, Cisão, Dissolução e
Liquidação de Sociedades;
ii. Reflexos no comprador e vendedor (sucessão);
iii. Planejamento Societário:
•
•
•
•
•
Lei
Lei
Lei
Lei
Lei
6.404
10.406
11.101
11.638
11.941
Lei das S/A
Código Civil
Recuperação de Empresas
“Nova Lei das S/A”
Reforma pontos da 11.638
Investidora
> 50%
< 10%
< = 50% > = 10%
Controlada
Coligada
Subsidiária Integral
Outras
Participações
Controle Direto
Empresa A
Empresa A
100%
60%
Empresa B
Empresa B
casos de multinacionais
Controle Indireto
Empresa A
60%
Empresa B
90%
Controle Indireto
Empresa C
Controle Misto
Empresa A
20%
70%
Empresa B
Empresa C
40%
Estrutura Complexa (5 entidades)
Empresa A
55%
40%
Empresa B
Empresa C
60%
55%
40%
Empresa D
i.
Empresa E
Revisão conceitual;
ii. Crimes contra a Ordem Tributária:
• Sonegação
• Simulação
• Evasão
iii. Procedimentos Legais:
• Elisão – Planejamento Tributário
• Inadimplência
• Operações off-shore (em conjunto com
planejamento societário)
Prof. Amadeu Tobias
Objetivo Geral
Visão atualizada das várias metodologias de mensuração dos
riscos financeiros e das práticas de gerenciamento de riscos em
um contexto corporativo.
 Riscos Financeiros
 Impactos de cenários sobre exposições financeiras
Crédito
Mercado
Mercado
Liquidez
Perdas decorrentes de
mudanças na
perspectiva de
cumprimento das
obrigações de contrapartes
Perdas decorrentes de
mudanças nos preços
de mercado
Taxas de juros
Taxas de câmbio
Ações e
Commodities
Perdas decorrentes
de mudanças na
liquidez do mercado
ou na atratividade do
ativo
Principais Temas
- Gestão Empresarial e Dimensção do Risco;
- Definição e Risco;
- Valor Esperado e Dispersão;
- Gestão de Risco nas Corporações;
- Etapas do Processo de Gestão de Risco;
- Formas de Mitigação;
- Mensuração de Risco;
- Classes de Modelos
- Valor em Risco (V@R)
Dados Históricos
Estatística
Novos
Instrumentos
de Apoio à Decisão
Medidas
de
Risco
Conjuntura
Julgamento
Expertise
Capaz de abordar situações onde
dados históricos não existem
Metodologia Geral:
As atividades serão desenvolvidas através de:
- Aula expositiva com temas a serem discutidos em sala de aula;
- Aplicação e resolução de exercícios utilizando planilhas ou calculadoras financeiras;
- Leitura de material e resolução de exercícios extra-aula.
Exportação
de equipamento
produzido
com insumos
nacionais
US$
100
R$/US$
2,00
R$
50
R$
50
US$
100
R$/US$
2,50
R$
50
Ganho Esperado
R$ 50
R$
50
R$
100
Ganho Efetivo
R$ 20 (-30)
R$
80
R$
50
Resultado cambial = - R$ 50
Resultado industrial = +R$ 20
US$
100
R$/US$
3,00
Ganho Efetivo
R$ 80 (+30)
R$
50
R$
120
Resultado cambial = +R$ 50
Resultado industrial = - R$ 20
O resultado da atividade empresarial está sujeito a diferentes fontes de risco
Prof. Ricardo Chagas Cruz
Você acha que a inflação em 6% a.a. é alta para a economia?
Sabia que a inflação já superou os 3.000% a.a.?
Você acha que a taxa de câmbio deve cair ou subir?
Sabia que a taxa de câmbio no Brasil já foi de NCZ$ 84?
Você acredita que o Facebook fez a revolta no Egito?
Vamos discutir um pouco sobre o crescimento EUA e CE?
TAV 902 - ADM
Gestão Profissional de Carteiras
Mercados
Certificação
Anbima
CFP
CFA
CGA.....
Relação dos Agentes
Financeiros e Agentes
Econômicos x Mídia x
Mercados e o SFN Br
Capacitação
Gestão Pessoal
Capacitar - operar mercados, negociação,
trade finance, project finance, visualização
dos cenários econômicos
Sistemas
Compe
Siloc
Sitraf
Etc...
S.F.N. =
I.F. + Plataforma TI
TAV
902
ADM
?
Comércio +
Indústria +
Rural etc.