+&464
4»56²4"7&3%"%&
1&3&(3*/"±°0%"4$3*"/±"4
&%&+6/)0%&
4"/56«3*0%&'«5*."
3FWEPT1ÈSPDPT
DBSPT$BUFRVJTUBT
FPVUSPTSFTQPOTÈWFJTEFHSVQPTEFDSJBOÎBT
$FMFCSBEPTPT"OPTEBT"QBSJÎÜFTEF'ÈUJNBB1FSFHSJOBÎÍPEBT$SJBOÎBTSFUPNBPUFNBEPT.BOEBNFOUPT
EB-FJEF%FVTFTUFBOPDPNPP.BOEBNFOUPi/ÍPMFWBOUBSGBMTPTUFTUFNVOIPTOFNEFRVBMRVFSPVUSPNPEP
GBMUBSËWFSEBEFFEJGBNBSPQSØYJNP
w/FTUF.BOEBNFOUPP4FOIPSNBOEBOPTEFOVODJBSBNFOUJSBDPNP
BUJUVEFEFWJEBQPSRVFFMBEFTUSØJBSFMBÎÍPEFQB[EFBNJ[BEFFEFDPOmBOÎBFOUSFOØTFEFDBEBVNDPN%FVT
²BWFSEBEFEFWJEBRVFBHSBEBB%FVTFQPSJTTPBDVMUVSBEBWFSEBEFUPSOBTFVNEFTBmPQBSBUPEPPDSJTUÍP
"$3*"/±"1&3"/5&".&/5*3"
"WFSEBEFDPOUSBQÜFTFËNFOUJSBRVFOBDSJBOÎBÏCBTUBOUFGSFRVFOUFBDSJBOÎBNFOUFQPSJOTFHVSBOÎBNFEPF
EFGPSNBÎÍPEFDPODFJUPTFEVDBUJWPT"QBSUJSEBJEBEFEBSB[ÍPQPSÏNIÈRVFBKVEÈMBBUPNBSDPOTDJÐODJBEPT
NBMFGÓDJPTEBNFOUJSBTFKBFMBRVBMGPSFRVFPTFSWFSEBEFJSPFNQBMBWSBTFPCSBTDPNQFOTBTFNQSFNFTNP
RVBOEPDVTUBBMHVOTTBDSJGÓDJPTDPNPDVTUPVBPT1BTUPSJOIPTEF'ÈUJNBBEFGFTBEBWFSEBEFEBT"QBSJÎÜFT
0"/*7&34«3*0%01"4503*/)0'3"/$*4$0
0BOJWFSTÈSJPOBUBMÓDJPEP1BTUPSJOIPEF'ÈUJNBRVFPDPSSFFTUFBOPOÍPQPEJBEFJYBSEFTFSDPNFNPSBEPOB
1FSFHSJOBÎÍP1BSBPBTTJOBMBSBMÏNEPDPODVSTPEFEFTFOIPUFYUPTPCSF'SBODJTDPPBNJHPEFi+FTVTFTDPOEJEPw
QSPQPNPTUBNCÏNËTDSJBOÎBTRVFFTUÍPFN'ÈUJNBOPEJBEF+VOIPEFQPJTEBDFMFCSBÎÍPEBOPJUFVNUFNQP
EF"EPSBÎÍP&VDBSÓTUJDBDPNPGB[JB'SBODJTDPPHSBOEFBNJHPEF+FTVT&VDBSJTUJB"KVEFNPTBTDSJBOÎBTRVF
WJFSFNBQBSUJDJQBSOFTUFNPNFOUP
&ËTDSJBOÎBTRVFOÍPQBSUJDJQBNFNOFOIVNBEFTUBTQSPQPTUBTGBMFNPTMIFTEFTUFQSPHSBNBÏVNNPEPEFBT
BKVEBSBTFOUJSB1FSFHSJOBÎÍPRVFÏEFMBTQBSBFMBTFEFDFSUPNPEPGFJUBQPSFMBT
'-03&41"3"/044"4&/)03"
0HFTUPEBTnPSFTRVFBTDSJBOÎBTUSB[FNQBSB/PTTB4FOIPSBÏVNIÈCJUPNVJUPMPVWÈWFMFUÐNUPEPPTFOUJEP
FORVBOUPTJOBMEFUFSOVSBFHSBUJEÍPQBSBDPN&MB"KVEFBTDSJBOÎBTBQFSDFCFSJTTPFBPGFSFDÐMBTDPNPUBM
"PGFSUBEBTnPSFTÏGFJUBOB$FMFCSBÎÍPEBOPJUFEPEJBOB*HSFKBEB4BOUÓTTJNB5SJOEBEFFOBNBOIÍEPEJB
EBTIËTIOB$BQFMJOIBOVNBDFMFCSBÎÍPQSØQSJB0THSVQPTRVFDIFHVFNNBJTUBSEFEFWFSÍP
FOUSFHÈMBTËFOUSBEBEP3FDJOUP
130(3"."%"1&3&(3*/"±°0
%JB
I_I
I
I
7JTJUBBPTMPDBJTEB"QBSJÎÍPEP"OKP-PDBEP$BCFÎPF"MKVTUSFMMJWSF
0TTJOPTDPOWJEBNËPSBÎÍP
$FMFCSBÎÍPEBOPJUF*HSFKBEB4BOUÓTTJNB5SJOEBEF
i4ØBWFSEBEFMJCFSUBw
%JB
I_I
I
I
I
I
I
0GFSUBEFnPSFTB/PTTB4FOIPSBOB$BQFMJOIB
&ODFOBÎÍPi"7FSEBEFOBWJEBEPT1BTUPSJOIPTwOP$FOUSP1BTUPSBM1BVMP7*
$BOUPTFNMPVWPSEF.BSJBOB$BQFMJOIB
3FDJUBÎÍPEP3PTÈSJPBQBSUJSEP"MUBSEB$FMFCSBÎÍP&VDBSÓTUJDB
$FMFCSBÎÍP&VDBSÓTUJDBi+FTVTTØ5VÏTB7FSEBEFw
&ODFOBÎÍPi"7FSEBEFOBWJEBEPT1BTUPSJOIPTwOP$FOUSP1BTUPSBM1BVMP7*SFQFUJÎÍP
%FTQFEJEBi$PN.BSJBWBNPTWJWFSOBWFSEBEFw
$&-&#3"±°0"$".*/)0%&'«5*."
$BUFRVJTUBo&NOPNFEP1BJFEP'JMIPFEP&TQÓSJUP4BOUP3«NFO
%JHBNNFDÈDPOIFDFNBMHVNDPMFHBRVFUFOIBPIÈCJUPEFNFOUJS %FJYBSRVFBTDSJBOÎBTTFFYQSJNBN
&
BTQFTTPBTBEVMUBTKÈBQBOIBSBNBMHVNBBNFOUJS &WØTBRVJQSFTFOUFTKÈBMHVNBWF[NFOUJTUFT &BQBSUJSEP
RVFGPSFNEJ[FOEP
.BTBmOBMPRVFÏBNFOUJSB /ÍPTFNFOUFTØRVBOEPTFEJ[VNBDPJTBQPSPVUSB.FOUJSB
ÏUBNCÏNRVFSFSNPTUSBSBRVJMPRVFOÍPTFÏEJ[FSDPJTBTEPTPVUSPTTFNTFSWFSEBEFKVSBSRVFGF[RVFWJV
TFNTFSWFSEBEFBDVTBSPTPVUSPTJOKVTUBNFOUF
"OPTTB1FSFHSJOBÎÍPWBJBKVEBSOPTBQFSDFCFSNFMIPSDPNPEFWFNPTQSPDFEFSQFSBOUFFTUFQSPCMFNB
7BNPTQFEJSB/PTTB4FOIPSBRVFOPTBDPNQBOIFOBWJBHFN1FÎBNPTMIFRVFDBNJOIFDPOOPTDP
$ÉOUJDP7FNWFNDPOOPTDPBDBNJOIBS/PTTB4FOIPSBWFNCJT
o$5‹FTUSPGF
$BUFRVJTUBo#FNPNFOUJSFFOHBOBSDPNPKÈGBMÈNPTÏCPNPVNBV %FJYBSRVFBTDSJBOÎBTTFFYQSJNBN
&TUBGPSNBEFQSPDFEFSBKVEBOPTBTFSNBJTBNJHPTBDPOmBSNBJTFBBKVEBSOPTNBJTVOTBPTPVUSPT "QBSUJS
EPRVFGPSFNEJ[FOEP
1PJTϲNVJUPEJGÓDJMQPSWF[FTTFSWFSEBEFJSP.BTNBJTJNQPSUBOUFÏTBCFSPRVFÏ
RVF+FTVTOPTBDPOTFMIBBGB[FS7BNPTPVWJSPRVF&MFOPTEJ[
-FJUVSB&WBOHFMIPEF4ÍP.BUFVT
+FTVTEJTTF/ÍPKVSFJTEFNBOFJSBOFOIVNBTFKBFTUFPWPTTPNPEPEFGBMBSTJNTJNOÍPOÍPDG.U
$BUFRVJTUBo$PNFTUBTQBMBWSBTEF+FTVTQFSDFCFNPTRVFEFWFNPTTFSTFNQSFWFSEBEFJSPTOVODBKVSBSGBMTP
OVODB EJ[FS VNB DPJTB QPS PVUSB 2VBOEP GPS TJN Ï TJN RVBOEP GPS OÍP Ï OÍP "TTJN EFWFNPT QSPDFEFS
TFNQSFNFTNPRVFDVTUFNFTNPRVFUFOIBNPTRVFTPGSFSQPSDBVTBEJTTPDPNPPT1BTUPSJOIPTTPGSFSBNQPS
EJ[FSFNBWFSEBEFTPCSFBT"QBSJÎÜFTRVBOEPPTRVFSJBNPCSJHBSBNFOUJS7BNPTQFEJSMIFTRVFOPTBKVEFNB
UFSGPSÎBQBSBOVODBGBMUBSËWFSEBEF
0SBÎÍP1BTUPSJOIPTEF'ÈUJNBFOTJOBJOPTBEJ[FSTFNQSFBWFSEBEF1FEJQPSOØTB+FTVTQBSBUFSNPTGPSÎBEF
OVODBNFOUJSFEFTFSTFNQSFWFSEBEFJSPTFNQBMBWSBTFFNPCSBT
"WÏ.BSJBDIFJBEFHSBÎBP4FOIPSÏDPOWPTDPWF[FT
$BOUFNPTBPT1BTUPSJOIPT
$ÉOUJDPo3FGSÍP$BOUFNPTBMFHSFTBVNBTØWP['SBODJTDPF+BDJOUBSPHBJQPSOØTCJT
$BUFRVJTUBo3F[ÈNPT$BOUÈNPT.BTIÈBJOEBVNBDPJTBRVFEFWFNPTGB[FS0RVFTFSÈ %FJYBSRVFBT
DSJBOÎBTTFFYQSJNBNBQBSUJSEPRVFGPSFNEJ[FOEP
7BNPTQSPNFUFSRVFOPTFTGPSÎBSFNPTQPSEJ[FSTFNQSFB
WFSEBEFDVTUFPRVFDVTUBS"TTJNTFSFNPTUPEPTNBJTBNJHPTVOTEPTPVUSPT
$BUFRVJTUBo&N'ÈUJNBWBNPTFTUBSBUFOUPTFTFHVJSDPNBUFOÎÍPPTBDUPTFNRVFWBNPTQBSUJDJQBSQBSB
BQSFOEFSPRVF+FTVTOPTRVFSFOTJOBS7BNPTGB[FSVNFTGPSÎPFTUÈCFN 7BNPTFOUÍPFNQB[FRVF+FTVTF
/PTTB4FOIPSBOPTBDPNQBOIFN
&NOPNFEP1BJFEP'JMIPFEP&TQÓSJUP4BOUP3«NFO
$ÉOUJDPmOBM0IJOPEB1FSFHSJOBÎÍPKÈFOWJBEPFRVFQPEFTFSFOTBJBEPOFTUFNPNFOUP
3FGSÍPo+FTVTTØ5VÏTB7FSEBEFB7FSEBEFEF%FVTCJT
"-0+".&/50
%BEB B HSBOEF BnVÐODJB EF USÉOTJUP OP EJB EF NBOIÍ F B EJmDVMEBEF SFBM EPT HSVQPT EF MPOHF DIFHBSFN
B 'ÈUJNB FN UFNQP ÞUJM TVHFSFTF RVF TFOEP QPTTÓWFM FTTFT HSVQPT WFOIBN OP EJB Ë UBSEF 0 4BOUVÈSJP
PGFSFDFBMPKBNFOUPFNCPSBQSFDÈSJPFTFHVOEPBTEJTQPOJCJMJEBEFTBPTHSVQPTRVFPEFTFKFNEFTEFRVFPQFÎBN
BUFNQBEBNFOUFJOEJDBOEPPOÞNFSPEFDSJBOÎBTRVBOUPTNFOJOPTFRVBOUBTNFOJOBT
FRVBOUPTBEVMUPTVN
QPSDBEBBDSJBOÎBT
QBSB4FSWJÎPEF"MPKBNFOUP4BOUVÈSJPEF'ÈUJNB'ÈUJNB
$)"1²64
1BSBQSPUFHFSEPTPMPVMFWBSDPNPSFDPSEBÎÍP&ODPOUSBNTFËWFOEBOP4FDSFUBSJBEPEB1FSFHSJOBÎÍPBUSÈTEB
$BQFMJOIBFOP$FOUSP1BTUPSBM1BVMP7*BPQSFÎPEFFVSPDBEB
$3*"/±"41&3%*%"4
4ÍPBDPMIJEBTOBT*OGPSNBÎÜFTKVOUPË$BQFMJOIB/ÍPTFFTRVFÎBEFMIFTEJ[FSJTUP
"44*45³/$*".²%*$"
/P1PTUPEF4PDPSSPTBUSÈTEB"[JOIFJSB(SBOEF
&45"$*0/".&/50%&"650$"3304
&OWJBNPTGPMIBTMBSBOKBFB[VMRVFQPEFNTFSDPQJBEBTTFNQSFQBSBQBQFMEFTTBTNFTNBTDPSFT1BSBPSJFOUBÎÍP
EB(/3JNQPSUBTPCSFUVEPRVFPTBVUPDBSSPTDPNDSJBOÎBTWFOIBNJEFOUJmDBEPTOPWJESPEBGSFOUFDPNB
DPSDPSSFTQPOEFOUFBPOPSUFMBSBOKB
PVBPTVMB[VM
EPQBÓTQBSBRVFQPTTBNSFDFCFSJOEJDBÎÜFTNBJTDPODSFUBT
RVBOUPBFTUBDJPOBNFOUP
"/5&4%&&/53"3/03&$*/50
0TSFTQPOTÈWFJTEBTDSJBOÎBTEFWFNBDPOTFMIÈMBTBDPNFSCFCFSFJSËDBTBEFCBOIPQBSBRVFQPTTBNFTUBSCFN
EVSBOUFB$FMFCSBÎÍP$FOUSBM
#0"7*"(&.