TESOURO DIRETO
Prof. Elisson de Andrade
www.profelisson.com.br
Títulos Públicos
 Finalidade: captação de recursos para financiamento da dívida
pública, além de atividades de competência do governo
Federal
 Há alguns anos, só era possível adquirir títulos públicos
através de fundos de investimentos
 Com o Tesouro Direto, viabilizou-se a compra direta desses
títulos com pequenos valores, o que também reduziu os
custos de intermediação
 Investimentos em renda fixa de baixíssimo risco
Características do investimento
 É preciso se cadastrar em um banco ou corretora habilitada
no Tesouro Direto (Agente de Custódia)
 Taxas:
 Taxa de custódia CBLC: cobrança sobre a guarda dos títulos e
movimentação dos saldos de 0,3% ao ano
 Taxa de administração para o banco ou corretora
Menores taxas
Maiores taxas
Tributação - regressiva
Prazo do Investimento
Alíquota de IR
0 a 6 meses
22,5%
6 meses a 1 ano
20%
1 ano a 2 anos
17,5%
Mais de 2 anos
15%
Características do investimento
 Pré-fixado: no momento da contratação já é definida a taxa
nominal que irá remunerar o capital
 Pós-fixado: no momento da contratação, define-se um
indexador que servirá de referência para cálculo da
rentabilidade (SELIC, IPCA)
 Modalidades:
 LTN: pré-fixado
 NTN-B: juros + IPCA
 LFT: selic
 Todos os títulos públicos possuem um VENCIMENTO
Marcação à mercado
 A remuneração de títulos de renda fixa, varia ao longo do
tempo
 Vejamos como isso acontece, para uma LTN (pré-fixado)
 Como determinar o preço de uma LTN?
VER PLANILHA
EXCEL
PREÇO E TAXAS
RENTABILIDADE
CDB
CDB
 Certificado de depósito bancário
 São títulos emitidos pelos bancos (dinheiro emprestado




diretamente ao banco)
Tributação de renda fixa, tal qual títulos do governo
Também existem CDBs pré e pós fixados (% do CDI)
Até R$70 mil são garantidos pelo FGC
Não há cobrança de taxas
FUNDOS DE INVESTIMENTOS
Fundos
 Reunião de pessoas para investir em determinado fim
 Administração e gestão dos fundos é realizada por





especialistas
Administradores tratam dos aspectos jurídicos e legais
Gestores da montagem da carteira
Existem diversos tipos de fundo: curto prazo, ações, renda
fixa, multimercados, cambial etc
Todo dinheiro dos fundos são divididos em cotas
O valor da cota é atualizado diariamente, sendo o saldo o
número de cotas, multiplicado pelo valor da cota
A Cota - Exemplo
 Data da aplicação: 03/03/2012
 Valor da Aplicação: R$10.000,00
 Valor da cota no dia da aplicação: R$1,34593870
 Quantidade de cotas adquiridas:
 R$10.000,00  1,34593870 = 7.429,758873 cotas
 Valor da cota em 09/11/2012: R$1,537370129
 Valor atual será:
 7.429,758873 x 1,537370129 = R$11.422,29
Vantagens de um fundo
 Gestão profissional
 Facilidade de acessos a mercados com pouco
dinheiro
 Diversificação
 Facilidade de acompanhamento das cotas
Advertências
 Antes de entrar num fundo qualquer:
 As aplicações de um fundo estão sempre atreladas a normas
estabelecidas em seu regulamento
 Regulamento e prospecto são documentos que explicam os
objetivos do fundo, composição da carteira, estratégia de
investimento, riscos incorridos pelo cotista, e assuntos de
ordem operacional e administrativa
 Exija os documentos ao entrar num fundo e leia-os
 Você sabia que um cotista pode ser chamado a colocar mais
dinheiro em um fundo que ficar negativo?
Taxas de Administração
 É a remuneração do gestor/administrador do
fundo e pode ser:
 Fixa: calculada e provisionada diariamente, tendo
por base uma porcentagem do patrimônio líquido
 Performance: percentual calculado sobre o que
variar acima de uma referência (benchmark)
estabelecida. Pode ser DI, Ibovespa, IGP etc
 Quanto maior o risco do fundo, maior
remuneração do gestor. Pois dá mais trabalho de
gerir.
Fundos de Ações
 Deve ter um mínimo de 67% em ações
 Tributação: 15%
 Os fundos de renda variável podem ser
 Passivos: carteira acompanha um índice da Bolsa
 Ativo: carteira de ações de acordo com a
preferência do gestor. Estratégias definidas em
regulamento
 Segmentado: compram ações de algum segmento
econômico: telecomunicações, energia etc.
Fundos de Renda fixa
 Mínimo de 80% da carteira em títulos de renda fixa
 Tributação decrescente
Prazo do Investimento
Alíquota de IR
0 a 6 meses
22,5%
6 meses a 1 ano
20%
1 ano a 2 anos
17,5%
Mais de 2 anos
15%
Fundos imobiliários
 São fundos de investimento cujos recursos são destinados
para empreendimentos imobiliários e possuem uma
regulamentação própria
 Formas de remuneração:
 Recebimento de aluguéis (isento de IR)
 Valorização da cota (20% de IR)
TAXAS DE ADMINISTRAÇÃO
TAXAS DE ADMINISTRAÇÃO