Release de Resultados – 4T14|2014
Cyrela atinge geração de caixa de R$ 362 milhões no
4T14 e R$ 867 milhões no ano.
São Paulo, 19 de março de 2015 - A Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações (“CBR” ou “Companhia”
ou “Cyrela”) (BM&FBOVESPA: CYRE3; OTCQX: CYRBY), uma das maiores empresas do mercado imobiliário brasileiro
na incorporação de empreendimentos residenciais, apresenta seus resultados referentes ao quarto trimestre de 2014
(4T14 e 2014). As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado o contrário, estão
apresentadas em Reais (R$), seguem as normas contábeis internacionais (IFRS) que consideram as orientações técnicas
OCPC 04 e interpretação técnica ICPC 02 e os princípios brasileiros de contabilidade e normas para preparação de
relatório financeiro aplicáveis às entidades de incorporação imobiliárias brasileiras e regulamentações pertinentes. As
comparações referem-se aos mesmos períodos de 2013 e, eventualmente, ao terceiro trimestre de 2014.
MARGEM
BRUTA
No trimestre:
32,3%, redução de 0,6 p.p. vs.
4T13 e elevação de 2,4 p.p. vs.
3T14.
No ano:
GERAÇÃO DE CAIXA
OPERACIONAL
No trimestre:
R$ 362 milhões vs.
R$ -134 milhões no 4T13 e
R$ 187 milhões no 3T14.
No ano:
Lucro por
Ação
No trimestre:
R$ 0,39, 12,6% inferior vs. 4T13
e 15,2% inferior vs. 3T14
No ano:
32,1%, redução de 0,6 p.p. vs.
2013.
R$ 867 milhões vs. R$ 201 milhões
em 2013.
R$ 1,69 vs. R$ 1,74 em 2013.
VENDAS
LUCRO LÍQUIDO
ROE
No trimestre:
R$ 1.887 milhões, 17,1% inferior vs.
4T13 e 90,2% superior vs. 3T14
No ano:
R$ 5.684 milhões, 20,8% inferior ao
mesmo período de 2013.
No trimestre:
R$ 150 milhões, 17,8% inferior vs.
4T13 e 16,2% inferior vs. 3T14.
No ano:
R$ 661 milhões, 8,0% inferior
vs. 2013.
CYRE3
(19/03/2015)
Teleconferências sobre os
Resultados do 4T14
Nº. de Ações:
399.742.799
Português
(com tradução simultânea)
Valor de
mercado:
R$ 5.004,8 milhões
US$ 1.533,2 milhões
20 de março de 2015
11h00 (horário de Brasília)
09h00 (US EDT)
Volume financeiro médio
30 últimos pregões:
R$ 26,6 milhões
Return on Equity
(lucro líquido dos últimos 12 meses
sobre o patrimônio líquido médio do
período, excluindo participações
minoritárias)
de 11,9%.
Contatos de RI:
Tel.: (55 11) 4502-3153
[email protected]
Visite o website de RI:
www.cyrela.com.br/ri
+55 (11) 3193-1001 ou
+55 (11) 2820-4001
+1 888 700-0802 (Estados Unidos)
+1 786 924-6977 (outros países)
1
Release de Resultados – 4T14|2014
Súmario
MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO ..................................................................................................... 3
PRINCIPAIS INDICADORES .............................................................................................................. 5
DESEMPENHO OPERACIONAL ........................................................................................................... 6
LANÇAMENTOS ............................................................................................................................... 6
VENDAS .......................................................................................................................................... 9
VELOCIDADE DE VENDAS (VSO).................................................................................................. 12
ESTOQUES .................................................................................................................................... 13
TERRENOS .................................................................................................................................... 16
OBRAS .......................................................................................................................................... 17
Desempenho Econômico – Financeiro ............................................................................................. 19
RECEITA ........................................................................................................................................... 19
CUSTO DOS BENS E/OU SERVIÇOS PRESTADOS ........................................................................ 20
MARGEM BRUTA ........................................................................................................................... 21
VENDAS A RECONHECER ............................................................................................................. 23
DESPESAS COMERCIAIS .............................................................................................................. 24
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS ................................................................................... 25
EBITDA ......................................................................................................................................... 27
RESULTADO FINANCEIRO ........................................................................................................... 28
LUCRO LÍQUIDO E MARGEM LÍQUIDA ........................................................................................ 29
Destaques das Demonstrações Financeiras ................................................................................ 31
CONTAS A RECEBER ..................................................................................................................... 31
TERRENOS .................................................................................................................................... 32
ENDIVIDAMENTO ......................................................................................................................... 34
GERAÇÃO DE CAIXA ..................................................................................................................... 37
EVENTOS SUBSEQUENTES ........................................................................................................... 39
ANEXO I – BALANÇO PATRIMONIAL ............................................................................................... 40
ANEXO II – DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO ................................................................................ 41
ANEXO III – DEMONSTRAÇÃO DE FLUXO DE CAIXA ...................................................................... 42
ANEXO IV – RECONHECIMENTO DE RECEITA ................................................................................. 43
ANEXO V – LANÇAMENTOS .......................................................................................................... 44
ANEXO VI – VENDAS ........................................................................................................................ 46
ANEXO VII – ESTOQUE DE TERRENOS ............................................................................................ 47
ANEXO VIII – EMPREENDIMENTOS ENTREGUES............................................................................ 49
ANEXO VIII – EMPREENDIMENTOS ENTREGUES............................................................................ 50
ANEXO IX – MÉDIO + MCMV ........................................................................................................... 51
2
Release de Resultados – 4T14|2014
MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO
O ano de 2014 foi marcado pela recuperação das economias desenvolvidas,
principalmente EUA e Reino Unido e por uma maior dificuldade dos países emergentes.
Esses países, em maior ou menor grau, tiveram um ano de crescimento abaixo do
esperado.
Na economia brasileira, o menor número de dias úteis devido à copa do mundo, a
instabilidade política com casos de corrupção e a necessidade de ajustes econômicos em
um cenário de alta da inflação trouxeram dificuldades para o crescimento do PIB.
Nesse cenário de incertezas, é natural a queda do índice de confiança do
consumidor. A demanda por imóveis arrefeceu e consequentemente as vendas de imóveis
como um todo. Entretanto, diferentemente de eventos passados, dessa vez o mercado
respondeu prontamente com um volume menor de lançamentos. Além disso, a demanda
real por imóveis permanece, dado o momento de bônus demográfico vivido pelo país.
Nesse cenário de menos euforia, acreditamos que empresas com solidez financeira,
landbank estrategicamente posicionado e retrospecto de produtos com qualidade e
inovação como a Cyrela podem se beneficiar.
Em termos operacionais o ano de 2014 foi marcado pelo crescimento da operação
orgânica da Companhia atingindo R$ 3.959 milhões em lançamentos no %CBR vs.
R$ 3.695 milhões em 2013.
Em relação às vendas contratadas, finalizamos o ano com R$ 5.684 milhões, um
volume 20,8% inferior ao mesmo período de 2013. Entretanto, essa redução foi
parcialmente compensada com um aumento no %CBR, que subiu de 71% em 2013 para
82% em 2014.
No que se refere aos resultados financeiros, fomos impactados por entregas de
projetos de safras problemáticas, resquícios esses caracterizados pela necessidade de
3
Release de Resultados – 4T14|2014
provisões contenciosas e maiores despesas comerciais para alavancar a venda do elevado
nível de estoque pronto.
O grande destaque positivo do ano foi a geração de caixa. Atingimos um recorde
de geração de caixa no ano e boa parte dessa geração está sendo direcionada para
distribuição aos acionistas. No ano, distribuímos R$ 170 milhões em dividendos e
recompramos R$ 329 milhões em ações.
Com relação a 2015, acreditamos que será um ano desafiador. Os necessários
ajustes na economia trarão dificuldades no curto prazo. Somando-se a isso potenciais
racionamentos de água e energia e a recuperação das economias desenvolvidas,
diminuindo a atratividade do país para o capital estrangeiro, temos que ter cautela.
Nesse ano, a empresa entregará todas as suas obras em Salvador e Natal. O foco
da empresa em 2015 será a venda de estoque, principalmente o estoque pronto. A
compra de terrenos ocorrerá de forma oportunística e os lançamentos do ano serão
concentrados em São Paulo, Rio de Janeiro e Sul do Brasil com maior pulverização de
projetos e prioridade aos produtos anti-cíclicos.
O sucesso na venda de estoque deve trazer um novo ano de geração de caixa,
que trará a liquidez necessária para enfrentarmos momentos de turbulência e
eventualmente distribuir os recursos para os acionistas.
Agradecemos mais uma vez a todos os nossos stakeholders, dos nossos clientes
aos acionistas, por apoiarem e acreditarem nos nossos esforços em fazer da Cyrela, a
cada dia, uma empresa ainda mais sólida, rentável e perene.
4
Release de Resultados – 4T14|2014
PRINCIPAIS INDICADORES
4T14
Lançamentos
4T13
4T14 x 4T13
3T14
4T14 x 3T14
2014
2013
2014 x 2013
(1)
Número de Lançamentos
VGV Lançado - R$ milhões (100%)
VGV Lançado - R$ milhões (%CBR)
Participação CBR
VGV Permutado - R$ milhões (100%)
Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos)
Área útil lançada (m²)
Unidades Lançadas
22
2.260
1.813
80,2%
140
6.825
454.791
6.168
29
2.695
1.922
71,3%
235
4.095
1.021.219
12.852
-24,1%
-16,1%
-5,7%
8,9 p.p.
-40,5%
66,7%
-55,5%
-52,0%
11
783
509
65,0%
34
5.274
148.373
2.220
100,0%
188,9%
256,5%
15,2 p.p.
305,8%
29,4%
206,5%
177,8%
53
5.848
4.853
83,0%
848
7.157
1.154.749
13.138
74
6.646
4.645
69,9%
648
4.426
2.670.305
27.864
-28,4%
-12,0%
4,5%
13,1 p.p.
30,8%
61,7%
-56,8%
-52,8%
1.887
1.473
78,1%
5.760
5.723
2.275
1.642
72,2%
4.291
10.921
-17,1%
-10,3%
5,9 p.p.
34,2%
-47,6%
992
772
77,8%
6.137
2.611
90,2%
90,8%
0,2 p.p.
-6,1%
119,2%
5.684
4.673
82,2%
6.360
14.590
7.175
5.086
70,9%
4.312
30.039
-20,8%
-8,1%
11,3 p.p.
47,5%
-51,4%
Vendas (2)
Vendas Totais Contratadas - R$ milhões (100%)
Vendas Totais Contratadas - R$ milhões (%CBR)
Participação CBR
Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos)
Unidades Vendidas
Vendas de Lançamentos (2)
Vendas Contratadas de Lançamentos do ano - R$ milhões (100%)
Vendas Contratadas de Lançamentos do ano - R$ milhões (%CBR)
Participação CBR
Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos)
Unidades Vendidas
²'
²'
²''
²''
1.192
926
77,7%
5.922
3.870
1.660
1.162
70,0%
3.513
9.382
-28,2%
-20,3%
7,6 p.p.
68,6%
-58,7%
427
314
73,6%
6.000
1.294
²'
179,3%
194,7%
4,0 p.p.
-1,3%
199,1%
3.064
2.573
84,0%
7.037
7.474
4.210
2.800
66,5%
3.705
21.699
-27,2%
-8,1%
17,5 p.p.
89,9%
-65,6%
1.810
5.452
1.734
8.175
4,4%
-33,3%
1.601
5.106
13,1%
6,8%
6.799
20.804
5.784
25.046
17,5%
-16,9%
54.298
46.958
11.143
70,4%
86,1%
55.079
47.580
10.180
67,2%
83,9%
-1,4%
-1,3%
9,5%
3,2 p.p.
2,2 p.p.
51.727
44.946
9.029
65,7%
85,6%
5,0%
4,5%
23,4%
4,7 p.p.
0,5 p.p.
54.298
46.958
11.143
70,4%
86,1%
55.079
47.580
10.180
67,2%
83,9%
-1,4%
-1,3%
9,5%
3,2 p.p.
2,2 p.p.
1.531
495
256
150
32,3%
16,7%
9,8%
0,39
362
1.390
457
284
183
32,9%
20,4%
13,1%
0,45
(134)
10,1%
8,2%
-9,9%
-17,8%
-0,6 p.p.
-3,7 p.p.
-3,3 p.p.
-12,6%
n.a.
1.614
483
279
179
29,9%
17,3%
11,1%
0,46
187
-5,2%
2,5%
-8,3%
-16,2%
2,4 p.p.
-0,6 p.p.
-1,3 p.p.
-15,2%
94%
5.818
1.869
1.049
661
32,1%
18,0%
11,4%
1,69
867
5.372
1.759
1.103
719
32,7%
20,5%
13,4%
1,74
201
8,3%
6,2%
-4,9%
-8,0%
-0,6 p.p.
-2,5 p.p.
-2,0 p.p.
-3,3%
332,0%
31/12/2014
4.441
1.647
37,1%
30/09/2014
4.687
1.750
37,3%
Var.
-5,25%
-5,8%
-0,2 p.p.
Entregas
VGV Entregue - R$ milhões (100%)
Unidades Entregues
Banco de Terrenos
VGV potencial com permuta - R$ milhões (100%)
VGV potencial sem permuta - R$ milhões (100%)
Estoque de Terreno (mil m²)
% Permuta sobre valor do terreno
% CBR
Indicadores Financeiros
Receita Líquida (R$ milhões)
Lucro Bruto (R$ milhões)
EBITDA (R$ milhões)
Lucro Líquido (R$ milhões)
Margem Bruta
Margem EBITDA
Margem Líquida
Lucro por Ação (R$) (³)
Geração / Queima de Caixa
(4)
Backlog
Receitas Líquida a Apropriar (R$ milhões)
Resultado Bruto a Apropriar (R$ milhões)
Margem a Apropriar
(1) incluindo as unidades permutadas
(2) líquido de rescisões e com permuta
(2’) líquido de rescisões: vendas no trimestre de lançamentos do ano
(2’’) líquido de rescisões: vendas no ano de lançamentos do ano
(3) O Lucro por Ação é calculado excluindo-se as ações em tesouraria
(4) geração de caixa desconsidera distribuição de dividendos, recursos destinados à recompra de ações e aquisição de participações
societárias
5
Release de Resultados – 4T14|2014
DESEMPENHO OPERACIONAL
Nota: informações detalhadas referentes a lançamentos estão ao final do relatório, em tabelas anexas.
LANÇAMENTOS
No acumulado do ano, os lançamentos somaram R$ 5.848 milhões, volume 12,0%
inferior a 2013. No 4T14 os lançamentos somaram Valor Geral de Vendas (VGV) total de
R$ 2.260 milhões, volume 16,1% menor que o do mesmo período do ano anterior. Neste
trimestre, houve a assinatura de um contrato no MCMV Faixa 1, totalizando um Valor
Geral de Vendas de R$ 106 milhões vs. R$ 469 milhões no 4T13.
VGV Lançado
(em R$ milhões – 100%)
Trimestral
Anual
-12,0%
6.646
5.848
-16,1%
2.695
Alto Padrão
Alto Padrão
1.541
Living + MCMV
1.154
897
4T13
4T14
71%
80%
%CBR
3.950
3.967
2.260
1.363
Living + MCMV
%CBR
2.696
1.881
2013
2014
70%
83%
Os lançamentos dos produtos de alto padrão somaram VGV total de
R$ 1.363 milhões e representaram 60,3% do total de lançamentos da Companhia no
trimestre vs. uma participação de 57,2% no mesmo período do ano anterior.
A participação da Cyrela (%CBR) nos lançamentos do trimestre foi de 80%, sendo
superior à apresentada no mesmo período do ano passado (71%). No ano, o percentual
CBR nos lançamentos aumentou, atingindo 83% vs. 70% em 2013. As regiões de São
Paulo – cidade e Rio de Janeiro representaram 76% dos lançamentos do ano.
6
Release de Resultados – 4T14|2014
O valor permutado nos lançamentos do 4T14 atingiu R$ 140 milhões vs.
R$ 235 milhões no 4T13. Excluindo o valor das permutas dos lançamentos e o MCMV
Faixa 1, o volume lançado no %CBR neste trimestre foi 5,8% superior ao mesmo período
do ano anterior, passando de R$ 1.503 milhões para R$ 1.589 milhões no 4T14.
No ano, o volume lançado no %CBR excluindo os projetos MCMV Faixa 1 e o
volume permutado, aumentou 7,2% passando de R$ 3.695 milhões em 2013 para
R$ 3.959 milhões em 2014.
VGV Lançado
Ex-Permuta e MCMV Faixa 1
(em R$ milhões – %CBR)
Trimestral
Anual
5,8%
7,2%
1.503
1.589
4T13
4T14
3.695
2013
3.959
2014
No 4T14 destacamos o lançamento do “Cosmopolitan Higienópolis” (Cyrela-SP) e o
“In Side Península Home Design” (Cyrela-RJ) com bom desempenho de vendas.
7
Release de Resultados – 4T14|2014
A distribuição dos lançamentos no ano por geografia e segmento pode ser vista abaixo:
Lançamentos por região – 2014
Lançamentos por produto – 2014
MCMV 2 e 3
São Paulo - Interior
8.7%
14.7%
39.6%
Rio de Janeiro
35.8%
São Paulo
MCMV 1
1.6%
1.4%
6.9%
Minas Gerais
Sul Norte
Living
1.8%
21.6%
67.8%
Alto Padrão
Do VGV lançado no ano, 91% são reconhecidos via consolidação 100% e 9% via
equivalência.
8
Release de Resultados – 4T14|2014
VENDAS
Nota: informações detalhadas referentes a vendas contratadas estão ao final do relatório, em tabelas
anexas.
No acumulado do ano, as vendas atingiram R$ 5.684 milhões, uma redução de
20,8% em relação às vendas de 2013. As vendas contratadas no trimestre alcançaram
R$ 1.887 milhões, 17,1% inferior ao volume do 4T13.
Essa queda foi parcialmente compensada pelo incremento da participação CBR nas
vendas. A participação da Companhia neste trimestre foi de 78,1%, frente aos 72,2%
registrados no mesmo trimestre do ano anterior. No ano, o percentual CBR nas vendas
também aumentou, passando de 70,9% em 2013 para 82,2% em 2014.
No 4T14, as vendas dos produtos alto padrão somaram R$ 1.132 milhões, e
representaram 60,0% das vendas totais da Companhia no período.
Vendas Contratadas
(em R$ milhões – 100%)
Anual
Trimestral
-20,8%
7.175
-17,1%
2.275
5.684
1.887
Alto Padrão
1.209
Living + MCMV
1.066
755
4T13
4T14
72%
78%
%CBR
Alto Padrão
4.037
3.625
1.132
Living + MCMV
%CBR
3.138
2.059
2013
2014
71%
82%
Das vendas realizadas no trimestre, R$ 951 milhões foram provenientes de vendas
de lançamentos e R$ 936 milhões referem-se a vendas de estoque. Desse valor, as vendas
de estoque pronto atingiram R$ 275 milhões, o que equivale 22,2% da oferta destes
produtos no inicio do período. Norte, Nordeste e Espírito Santo responderam por 38,4%
do volume de vendas de estoque pronto no período.
9
Release de Resultados – 4T14|2014
Ao excluirmos a permuta das vendas do trimestre e os contratos do MCMV Faixa 1,
o volume vendido no %CBR passou de R$ 1.254 milhões para R$ 1.306 milhões, 4,1%
superior em relação ao mesmo período do ano anterior. No ano, houve uma redução de
7,0% no volume vendido excluindo os projetos MCMV Faixa 1 e o volume permutado.
Vendas Contratadas
Ex-Permuta e MCMV Faixa 1
(em R$ milhões – %CBR)
Trimestral
Anual
-7,0%
4.199
4,1%
1.254
1.306
4T13
4T14
2013
3.907
2014
A segmentação geográfica das vendas no ano foi liderada por Rio de Janeiro com
30,6% do volume total vendido, seguido por São Paulo com 25,3% e São Paulo - Interior
com 24,9%.
10
Release de Resultados – 4T14|2014
A distribuição das vendas no ano por geografia e segmento pode ser vista abaixo:
Vendas por região – 2014
Living
São Paulo - Interior
São Paulo
25,3%
Nordeste
Vendas por produto – 2014
23,8%
24,9%
6,8%
0,9%
7,1% 2,0%
1,1%
Sul
30,6%
1,3%
Centro Oeste
Rio de Janeiro
Norte
Espírito Santo Minas Gerais
10,6%
63,8%
Alto Padrão
MCMV 2 e 3
1,9%
MCMV 1
Das vendas realizadas no ano, 87% são reconhecidas via consolidação e 13% via
equivalência.
11
Release de Resultados – 4T14|2014
VELOCIDADE DE VENDAS (VSO)
Em 12 meses, o VSO (Vendas Sobre Oferta) totalizou 45,3% (ante 48,5% no 3T14
e 54,1% no 4T13). Excluindo-se os contratos Faixa 1, o VSO anual totalizou 44,8%.
VSO (12 meses)
54,1%
VSO LTM ex-"Faixa 1"
52,8%
49,9%
48,5%
45,3%
49,6%
49,3%
48,1%
46,5%
44,8%
4T13
1T14
2T14
3T14
4T14
Observando a velocidade de vendas por safra de lançamentos, a safra lançada no
4T14 foi 42% vendida (39% excluindo MCMV Faixa 1). Os projetos lançados entre o 4T13
e o 3T14 já possuem, na média, mais de 50% de vendas.
Velocidade de vendas – 100% com permuta
Cyrela
4T13
53%
*
8%
4% 2% 5%
72%
(66% Ex-Faixa 1)
1T14
47%
2T14
33%
3T14
32%
4T14
12%
13%
6%
21%
3% 1% 64%
52%
53%
42%
(39% Ex-Faixa 1)
Em 3 meses
Em 6 meses
Em 9 meses
Em 12 meses
Em 15 meses
12
Release de Resultados – 4T14|2014
ESTOQUES
Ao final do 4T14, o estoque (todas as unidades disponíveis para venda, inclusive
as lançadas no período) a valor de mercado somava R$ 7.331 milhões (100%) e
R$ 5.829 milhões (%CBR). O estoque total a valor de mercado apresentou elevação
quando comparado ao trimestre anterior, com uma alta de 6,2%.
Do estoque total de R$ 7.331 milhões, a parcela correspondente ao estoque que
será reconhecido de forma consolidada na receita é de R$ 6.409 milhões (%CBR
R$ 5.359 milhões) enquanto R$ 922 milhões (%CBR R$ 470 milhões) serão reconhecidos
na linha de equivalência patrimonial.
Estoque a Valor de Mercado (R$MM)
6.704
1.500
% CBR
7.187
7.020
6.905
1.522
1.437
1.474
Estoque por Safra de Entrega
7.331
Estoque a Valor de Mercado
1.503
5.204
5.665
5.583
5.432
5.829
4T13
1T14
2T14
3T14
4T14
Concluído
A Entregar 2015
A Entregar 2016
A Entregar 2017
A Entregar após 2017
Total
Variação do Estoque
(R$milhões)
-935,8
-660,3
%
1.379
1.309
1.453
1.787
1.404
7.331
18,8%
17,9%
19,8%
24,4%
19,1%
100%
Breakdown Estoque Total
4T14
+6,2%
6.905,4
R$ MM
Nordeste
-951,0
2.260,5
52,0
7.331,1
10%
São Paulo
Sul
30%
11%
-275,5
Centro Oeste 3%
Norte 3%
1%
1%
Espírito Santo
Minas Gerais
15%
Estoque
Total
3T14
Vendas
Estoque
Lançamentos
4T14
Estoque em construção
Vendas
Lançamento
4T14
Var. Preço
Estoque
Total 4T14
27%
São Paulo - Interior
Rio de Janeiro
Estoque pronto
13
Release de Resultados – 4T14|2014
Neste trimestre, a Companhia foi capaz de
Breakdown Estoque Pronto
4T14
vender 22,2% do seu estoque pronto no início do
período. Entretanto, devido ao alto volume de
entregas
apresentou
o
estoque
pronto
elevação,
da
São Paulo
Companhia
passando
15,3%
de
8,0%
Rio de Janeiro
12,2%
Espírito Santo
4,7%
R$ 1.243 milhões no 3T14 para R$ 1.379 milhões
São Paulo - Interior
no 4T14. Deste total, os 10 maiores projetos
Minas Gerais
1,1% Norte
1,8%
3,0% Centro Oeste
respondem por 38%. As regiões Nordeste e
33,7%
Espírito Santo apresentam 38,4% de participação
20,3%
Sul
Nordeste
no estoque pronto total da Companhia.
Vale destacar que uma parcela significativa desse aumento se deve à valorização
de unidades distratadas que retornaram ao estoque com valor superior à venda realizada
no passado. O estoque pronto da Companhia passou de 3.131 unidades no inicio do
trimestre para 2.847 unidades no fim do ano.
Variação do Estoque Pronto
(R$ milhões)
+10,9%
1.378,8
101,6
1.243,4
Estoque Pronto
3T14
-275,5
309,3
Vendas
Estoque
Pronto
Entrega
Estoque Pronto
4T14
Var. Preço
Estoque Pronto
4T14
Do estoque pronto , a parcela correspondente ao estoque que será reconhecido
de forma consolidada na receita é de R$ 1.224 milhões (%CBR R$ 1.020 milhões)
enquanto que R$ 155 milhões (%CBR R$ 91 milhões) serão reconhecidos na linha de
equivalência patrimonial.
14
Release de Resultados – 4T14|2014
Como já alertado anteriormente, apesar da boa velocidade de vendas de estoque
pronto obtida neste e em outros trimestres, esperamos um aumento no nível desse
estoque nos próximos trimestres, principalmente devido à concentração de entregas de
safras problemáticas até meados de 2015.
15
Release de Resultados – 4T14|2014
TERRENOS
Nota: informações detalhadas referentes a terrenos estão ao final do relatório, em tabelas anexas.
Ao final do 4T14, o estoque de terrenos somava 22 milhões de metros quadrados
área útil comercializável, com potencial de vendas total de R$ 54,3 bilhões. A
participação da Cyrela no estoque de terrenos é de 86,1%, ou o equivalente a
R$ 46,7 bilhões.
Durante o 4T14, foram adquiridos 17 terrenos sendo 7 em São Paulo (cidade e
interior), 4 no Rio de Janeiro, além de 6 terrenos para loteamentos: 2 na região
Nordeste, 1 em São Paulo Interior, 1 em Minas Gerais, 1 na região Norte e 1 na região
Sul. Além disso, no 4T14, a Companhia distratou 8 terrenos, sendo 4 na região Sul, 1 em
São Paulo, 2 na regional São Paulo – Interior e 1 no Rio de Janeiro. O impacto das
operações de distrato de terrenos foi de R$ 1,7 milhão negativo no resultado. No
agregado de 2014, foram distratados 18 terrenos e 32 foram adquiridos, sendo 14 em
São Paulo (cidade e interior), 9 no Rio de Janeiro, 4 na região Sul e 5 nas demais regiões
totalizando um VGV potencial de R$ 3.619 milhões.
Banco de Terrenos em 30/12/2014*
Distribuição por Segmento (VGV em R$bi)
VGV em (R$ bilhões)
Médio
Forma de Aquisição (em %)
MCMV 2 e 3
0,4
Caixa
8,1
30%
70%
Permuta
45,8
Alto Padrão
Distribuição por Região (VGV em R$bi)
VGV em (R$ bilhões)
Sul
Nordeste
Centro Oeste
2,3
3,8
Norte
1,3
São Paulo
Minas Gerais
10,6
1,6 2,6
7,0
*O VGV em landbank é baseado na
última viabilidade de avaliação do
terreno corrigida a INCC até a data
de hoje
São Paulo - Interior
25,2
Rio de Janeiro
16
Release de Resultados – 4T14|2014
OBRAS
Nota: informações detalhadas referentes a unidades entregues estão ao final do relatório, em tabelas
anexas.
A Cyrela entregou 20 projetos no trimestre, com 5,5 mil unidades que representavam
R$ 1,8 bilhão de VGV na data dos respectivos lançamentos.
Ao final de 2014, havia 175 obras em andamento, seguindo o critério de canteiros
ativos, distribuídas conforme o gráfico abaixo nas visões de segmentos, execução e
também de acordo com a distribuição geográfica. Do total de obras em andamento, 23
são canteiros de MCMV Faixa 1.
Obras em andamento
175
175
Terceiros
Alto Padrão
CO
6%
SUL
5
10
13 17
20
20
RJ
45
45
SP
86
87
9
164
170
173
94%
94
96
99
Segmentos
NE
NORTE
81
86
91
Próprias e JV’s
Médio + MCMV
175
11
Execução
Região
Seguindo o direcionamento estratégico para uma operação mais orgânica, a
Companhia vem, desde 2012, reduzindo a participação de terceiros no controle da
execução de suas obras. No fechamento deste trimestre, a participação das obras que
estavam sendo geridas por equipes próprias ou JVs subiu de 91% no 4T13 para 94% no
4T14. Isso reforça o compromisso da Cyrela com a gestão de custos e qualidade dos
produtos ofertados. Dos lançamentos deste trimestre, nenhuma obra será executada por
terceiros.
17
Release de Resultados – 4T14|2014
Execução de Obras
Terceiros
Próprias e JV’s
193
18
9%
175
190
17
173
91%
Execução
4T13
9%
182
14
175
11
164
93%
92%
Execução
2T14
7%
170
168
91%
Execução
1T14
8%
182
12
Execução
3T14
6%
94%
Execução
4T14
18
Release de Resultados – 4T14|2014
Desempenho Econômico – Financeiro
RECEITA
A receita bruta total da Companhia somou R$ 1.570 milhões no 4T14, montante
3,6% inferior aos R$ 1.628 milhões obtidos no 3T14, quando houve um impacto pontual
devido ao reconhecimento do projeto Riserva Golf, e 9,3% superior aos R$ 1.436 milhões
registrados no 4T13.
A receita bruta do trimestre foi positivamente impactada por dois fatores principais:
(i)
Maior evolução das obras em andamento, o que gera uma aceleração mais
expressiva do “POC” (percentage of completion);
(ii)
Maior proporção de produtos prontos e semi-prontos nas vendas, produtos
esses que possuem um POC maior no momento do reconhecimento da
receita.
No ano, a receita bruta atingiu R$ 5.947 milhões, um acréscimo de 7,5% sobre a
receita bruta em 2013.
Na receita liquida do trimestre, a participação dos produtos de alto padrão atingiu
52% vs. 70% no 3T14.
Receita Bruta por atividade
(R$ milhões)
Trimestral
Anual
+7,5%
+9,3%
5.532
-3,6%
1.570
1.628
1.410
1.559
1.608
4T13
4T14
3T14
1.436
Prestação de Serviços
5.947
5.448
5.882
2013
2014
Incorporação
19
Release de Resultados – 4T14|2014
CUSTO DOS BENS E/OU SERVIÇOS PRESTADOS
O custo total atingiu R$ 1.036 milhões e foi 8,4% inferior ao registrado no 3T14 e
11,1% superior ao registrado no 4T13. No ano, o custo total atingiu R$ 3.949 milhões,
incremento de 9,3% sobre o custo de R$ 3.613 milhões em 2013.
Custo por atividade
(R$ milhões)
Trimestral
Anual
+9,3%
3.949
+11,1%
932
3.613
-8,4%
1.036
1.131
3.553
915
1.026
1.117
4T13
4T14
3T14
Prestação de Serviços
2013
3.904
2014
Incorporação
O custo de incorporação, que representou 99,1% do custo total do trimestre, atingiu
R$ 1.026 milhões e foi 8,1% inferior ao registrado no 3T14 e 12,2% superior ao
registrado no 4T13. No ano, o custo de incorporação atingiu R$ 3.904 milhões, elevação
de 9,9% vs. 2013.
20
Release de Resultados – 4T14|2014
MARGEM BRUTA
A margem bruta total da Companhia no 4T14 foi de 32,3% sendo 2,4 p.p. superior
em relação ao 3T14 que apresentou margem de 29,9% (impactado pelo reconhecimento
do projeto Riserva Golf), e 0,6 p.p. inferior à margem bruta do 4T13. No ano, a margem
bruta foi de 32,1%, representando uma redução de 0,6 p.p. em relação a 2013.
No ano, a margem bruta apresentada pela Companhia foi impactada pelo
lançamento de dois grandes projetos com alto percentual de permuta, o Riserva Golf e o
Lead Américas, projetos esses que, por critérios contábeis, possuem uma margem bruta
inferior à média da Companhia. Especificamente neste trimestre, houve uma pequena
diminuição da margem bruta quando comparada com a margem do 4T13. Isto faz parte
da volatilidade do nosso mercado e ocorreu devido ao mix de venda de produtos. O
quarto trimestre apresentou um maior percentual de venda de estoque pronto e semipronto em regiões com demanda reduzida, que tipicamente possuem uma margem
menor.
4T14
Margem Bruta Ajustada
Receita Líquida
Lucro Bruto
Margem Bruta
Juros Apropriados no Custo
Margem Bruta Ajustada
R$ MM
4T13
R$ MM
3T14
4T14 x 4T13
R$ MM
4T14 x 3T14
2014
2013
R$ MM
R$ MM
1.531
1.390
10,1%
1.614
-5,2%
5.818
5.372
495
457
8,2%
483
2,5%
1.869
1.759
32,3%
32,9%
32,1%
32,7%
55
35,9%
74
38,3%
-0,6 p.p.
-25,7%
-2,3 p.p.
29,9%
51
33,1%
2,4 p.p.
7,7%
2,8 p.p.
208
186
35,7%
36,2%
2014 x 2013
8,3%
6,2%
-0,6 p.p.
11,5%
-0,5 p.p.
A margem bruta ajustada do trimestre foi de 35,9%, sendo 2,3 p.p. inferior à
margem do 4T13 de 38,3% e 2,8 p.p. superior à margem bruta ajustada do 3T14
(impacto Riserva Golf). No ano, a margem bruta ajustada foi de 35,7%, uma redução de
0,5 p.p. sobre 2013.
21
Release de Resultados – 4T14|2014
Evolução da Margem Bruta
-0,6 p.p.
32,9%
32,3%
32,7%
29,9%
32,1%
Lucro Bruto 4T14: R$ 495 milhões
Margem Bruta 4T14: 32,3%
4T13
3T14
4T14
2013
2014
22
Release de Resultados – 4T14|2014
VENDAS A RECONHECER
Ao final do quarto trimestre de 2014, a receita líquida de vendas a apropriar
somava R$ 4.441 milhões. A margem bruta dessa receita a apropriar, no trimestre, foi de
37,1%, 0,2 p.p inferior ao valor apresentado no 3T14 e 1,1 p.p. abaixo do apresentado no
mesmo período do ano passado. O principal motivo dessa redução em relação ao 4T13 foi
o lançamento e reconhecimento dos dois grandes projetos com alto percentual de
permuta realizados no ano: o Riserva Golf e o Lead Américas. Vale salientar que a
margem bruta de backlog (Margem REF) não contempla o efeito AVP e juros de SFH. Tais
efeitos tipicamente tem o impacto entre 4 e 5 p.p.
Evolução da Margem Bruta de Backlog
40
-0,2 p.p.
38,2%
37,3%
37,1%
35
30
25
Margem a Apropriar:
37,1%
20
15
10
5
0
4T13
3T14
Vendas a Reconhecer (R$ mil)
Receitas de Vendas a Apropriar
Impostos a apropriar
Receita Líquida a Apropriar
4T14
4T14
4.527
(86)
3T14
4.779
(92)
4T14 x 3T14
-5,3%
-6,4%
4T13
5.175
(110)
4T14 x 4T13
-12,5%
-21,7%
4.441
4.687
-5,2%
5.065
-12,3%
(2.793)
(2.937)
-4,9%
(3.130)
-10,7%
Lucro Bruto a Apropriar
1.647
1.750
-5,8%
1.935
-14,9%
Margem Bruta a Apropriar
37,1%
37,3%
Custo Orçado das Unidades Vendidas a Apropriar
-0,2 p.p.
38,2%
-1,1 p.p.
23
Release de Resultados – 4T14|2014
DESPESAS COMERCIAIS
As despesas comerciais totalizaram R$ 132 milhões no 4T14, um aumento de
R$ 14 milhões em relação ao 3T14 e um aumento de R$ 10 milhões em relação ao 4T13.
No ano, as despesas comerciais totalizaram R$ 467 milhões, o que representou um
incremento de 8,2% sobre 2013. Em relação às vendas contratadas, a participação das
despesas comerciais no trimestre foi de 7,0%, abaixo do 11,9% ocorrido no 3T14 e
acima dos 5,4% apresentados no 4T13. No ano, a participação dessas despesas sobre as
vendas foi de 8,4% vs. 7,2% em 2013 (ex-MCMV 1).
O aumento das despesas comerciais em relação ao trimestre anterior ocorreu
principalmente nas rubricas:
(i)
Mídia: aumento de R$ 8 milhões em decorrência do maior volume de
lançamentos no trimestre e campanhas voltadas para o estoque;
(ii)
Serviço de terceiros: aumento de R$ 4 milhões devido a aumento de (i) R$ 2
milhões por prêmios e comissões para corretores; (ii) R$ 1 milhão em
campanha da marca institucional; e (iii) R$ 1 milhão referente a preparação
de corretores para os lançamentos do trimestre.
Despesas Comerciais
4T14
3T14
R$ MM
R$ MM
4T14 x 3T14
4T13
4T14 x 4T13
R$ MM
2014
2013
R$ MM
R$ MM
2014 x 2013
Estande de Vendas
26
25
3,2%
29
-11,9%
92
102
-10,1%
Mídia
36
28
30,5%
34
6,5%
121
104
16,5%
Serviços de Terceiros
36
32
11,5%
32
11,4%
129
121
7,2%
Outros
34
34
1,2%
27
26,7%
124
105
18,4%
132
118
11,3%
122
7,9%
467
431
8,2%
Total
24
Release de Resultados – 4T14|2014
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS
As despesas gerais e administrativas do trimestre atingiram R$ 128 milhões,
R$ 12 milhões superior em relação ao 3T14 e
R$ 17 milhões superior ao 4T13. Esse
valor representa 8,3% da receita líquida reconhecida no trimestre, 1.1 p.p menor em
relação à participação de 7,2% apresentada no 3T14.
No ano, as despesas gerais e administrativas atingiram R$ 467 milhões, uma
elevação de 16,5% em relação ao ano anterior e representaram 8,0% da receita
reconhecida no período versus 7,5% apresentados em 2013.
Despesas Gerais e Administrativas
Salários e Encargos Sociais
4T14
3T14
R$ MM
R$ MM
4T14 x 3T14
4T13
4T14 x 4T13
R$ MM
2014
2013
R$ MM
R$ MM
2014 x 2013
46
45
0,7%
48
-4,7%
185
194
Stock Options
6
3
123,6%
6
1,1%
20
19
8,3%
Honorários da Administração
2
2
0,0%
2
-4,9%
6
7
-5,5%
Serviços de Terceiros
20
17
20,5%
13
59,1%
67
45
51,0%
Aluguel, viagens e representações
12
15
-18,0%
14
-11,6%
57
51
11,6%
Outros
24
24
1,5%
8
191,5%
80
36
120,3%
18
12
54,8%
21
-11,6%
52
50
2,9%
128
116
9,5%
111
15,2%
467
401
16,5%
Participação dos Empregados
Total
-4,5%
Comparando com o trimestre anterior, as principais variações nos itens que
compõem as despesas gerais e administrativas são:
(i)
Stock Options: aumento de R$ 3 milhões dado que no 3T14 houve
vencimento de planos de stock options não exercidos;
(ii)
Serviços de terceiros: crescimento de R$ 3 milhões devido (i) a aumento de
R$ 2 milhões por troca de servidor de infra-estrutura de TI e (ii) aumento de
R$ 2 milhões com gastos advocatícios.
(iii)
Participação de empregados: crescimento de R$ 6 milhões proveniente das
JVs.
25
Release de Resultados – 4T14|2014
No ano, o principal incremento ocorreu nas rubricas (i) Serviços de Terceiros, com
aumento de R$ 23 milhões compostos, sobretudo por gastos advocatícios e (ii) Outros
com aumento de R$ 44 milhões, compostos principalmente por maiores gastos com
indenizações por atraso de obras e trabalhistas (R$ 33 milhões) e maior depreciação de
investimento ao longo do ano (R$ 4 milhões).
26
Release de Resultados – 4T14|2014
EBITDA
A margem EBITDA do trimestre atingiu 16,7%, 3,8 p.p. inferior à apresentada no
4T13 e 0,6 p.p. inferior vs. 3T14. No acumulado do ano, a margem EBITDA foi de
18,0%, 2,5 p.p. inferior ao mesmo período do ano passado.
EBITDA
Lucro Líquido do Exercício das Operações Continuadas
(-) Resultado Financeiro
(+) Depreciação e Amortização ¹
(+) Tributos sobre o Lucro
EBITDA
Margem EBITDA (%)
4T14
4T13
R$ MM
R$ MM
206
4T14 x 4T13
226
3T14
4T14 x 3T14
R$ MM
-8,9%
230
-10,3%
2014
2013
R$ MM
R$ MM
2014 x 2013
831
894
(2)
(4)
-55,5%
(2)
21,1%
(16)
(28)
-42,1%
-7,0%
21
31
256
16,7%
19
43
284
20,4%
12,4%
-29,3%
-9,9%
-3,8 p.p.
20
31
279
17,3%
5,0%
0,2%
-8,3%
-0,6 p.p.
89
145
1.049
18,0%
101
136
1.103
20,5%
-12,3%
6,7%
-4,9%
-2,5 p.p.
¹ No valor de depreciação e amortização estão incluídas as amortizações de stand alocadas em despesas comerciais no DRE.
Evolução da Margem EBITDA
-2,5 p.p.
20,5%
20,4%
17,3%
18,0%
16,7%
EBITDA 4T14: R$ 256 milhões
Margem EBITDA 4T14: 16,7%
4T13
3T14
4T14
2013
2014
27
Release de Resultados – 4T14|2014
RESULTADO FINANCEIRO
O resultado financeiro do trimestre foi positivo em R$ 2 milhões, comparado a R$ 2
milhões no 3T14 e a um resultado de R$ 4 milhões apresentado no 4T13.
R$ mil
4T14
3T14
4T13
2014
2013
Despesas Financeiras
Juros SFH
Juros Empréstimos Nacionais e Estrangeiros
(47)
(55)
(47)
(53)
(35)
(57)
(188)
(212)
(135)
(207)
Juros Capitalizados
Sub Total
46
(56)
44
(55)
58
(35)
188
(212)
200
(142)
(3)
(2)
(2)
(3)
(4)
(5)
(12)
(11)
(10)
(11)
Variações Monetárias sobre Financiamentos
Despesas bancárias
Outras Despesas Financeiras
Total de Despesas Financeiras
Receitas Financeiras
Rendimento de Aplicações
Receitas Financeiras sobre Contas a Receber
Variações monetárias
Outras Receitas Financeiras
Total de Receitas Financeiras
Resultado Financeiro
(5)
(7)
(9)
(28)
(16)
(67)
(67)
(53)
(262)
(179)
48
2
43
6
34
9
184
21
114
37
9
9
9
10
7
8
34
39
25
31
68
68
58
279
207
2
2
4
16
28
28
Release de Resultados – 4T14|2014
LUCRO LÍQUIDO E MARGEM LÍQUIDA
Como resultado do desempenho apresentado, o lucro líquido do trimestre foi de
R$ 150 milhões, uma redução de 16,2% sobre os R$ 179 milhões do 3T14 e 17,8%
inferior em relação ao 4T13. No ano, o lucro líquido da Companhia foi de
R$ 661 milhões, redução de 8,0% sobre os R$ 719 milhões em 2013.
No trimestre, o lucro líquido da Companhia sofreu alguns impactos negativos
como provisões jurídicas de multas por atraso de obras das safras problemáticas em fase
de entrega na rubrica de outras despesas operacionais e distrato de terreno na rubrica
de despesas comerciais.
No ano, o lucro líquido foi impactado negativamente pelo aumento na rubrica de
despesas comerciais devido a maior esforço para venda de estoque,
de provisões
contenciosas e de serviços de terceiros nas despesas gerais e administrativas.
Neste trimestre o lucro por ação da Companhia apresentou redução e atingiu o
montante de R$ 0,39, reflexo dos impactos citados acima que reduziram o lucro líquido
do período. Esse valor se compara a R$ 0,46 no trimestre passado e R$ 0,43 no mesmo
trimestre de 2013.
Lucro por ação
550
500
450
400
0,45
0,50
0,46
0,45
0,39
407
388
383
350
0,40
0,35
0,30
300
0,25
250
0,20
200
0,15
150
0,10
100
50
0
4T13
LPA
3T14
4T14
0,05
0,00*Total de ações ao final do trimestre
excluindo o saldo de ações em
tesouraria na mesma data
# Ações ex-tesouraria
29
Release de Resultados – 4T14|2014
A margem líquida atingiu 9,8% no trimestre, redução de 1,3 p.p. em relação ao 3T14
e 3,3 p.p. inferior à margem de 13,1% no 4T13. No ano, a margem líquida foi de 11,4%,
2,0 p.p. inferior à margem de 13,4% em 2013.
Lucro Líquido
(R$ milhões)
Trimestral
Anual
-8,0%
719
-17,8%
183
150
Margem
Líquida
661
-16,2%
179
4T13
4T14
3T14
2013
2014
13,1%
9,8%
11,1%
13,4%
11,4%
Esse resultado gerou um ROE (últimos doze meses) de 11,9%.
30
Release de Resultados – 4T14|2014
Destaques das Demonstrações Financeiras
Cronograma do Custo a Incorrer
(ref, unidades vendidas– R$ milhões)
CONTAS A RECEBER
1.691,2
12 Meses
Considerando a totalidade dos contratos de
venda assinados, a linha de Contas a Receber
806,4
24 Meses
totalizou R$ 9,3 bilhões em 31 de dezembro de
2014, sendo 4% menor que o montante
36 Meses
271,2
registrado em 30 de setembro de 2014. Em
nosso
Balanço
Patrimonial,
este
Após 36 Meses
valor
representa R$ 4,9 bilhões, sendo apropriado
24,6
Cronograma do Custo a Incorrer
(ref, unidades em estoque – R$ milhões)
segundo o andamento de obra de cada projeto.
770,9
12 Meses
Desse total, 17,5% refere-se a unidades
367,6
24 Meses
entregues, e 82,5% a unidades em construção
ou em processo de entrega. O prazo médio de
36 Meses
123,6
realização do Contas a Receber é de cerca de
Após 36 Meses
1,5 ano (18 meses). Vale ressaltar que a
11,2
Cronograma de Recebíveis ¹
(em R$ milhões)
experiência da Companhia não demonstra
perdas significativas na realização deste ativo.
construção são utilizados como garantia dos
financiamentos
da
produção
obtidos
Unidades em construção
Unidades construídas
Total dos Recebíveis
Compromisso com custos orçados
de unidades vendidas
Compromisso com custos orçados
de unidades em estoque
Contas a Receber Líquido
3T14
R$ MM
4.992,0
2.840,2
para
36 Meses
Após 36 meses
4T14
R$ MM
2.309,1
24 Meses
construção dos respectivos empreendimentos.
Contas a receber
3.694,1
12 Meses
Em geral, os recebíveis de unidades em
1.359,3
692,3
1.862,2
956,2
Var %
Conceito Econômico
7.716
1.637
9.353
8.351
1.406
9.757
-7,6%
16,5%
-4,1%
(2.793)
(2.937)
-4,9%
(1.273)
(1.349)
-5,6%
5.286
5.471
-3,4%
Base Caixa
(1) Conceito econômico considera recebimento integral e imediato
na data do Habite-se
Conceito Caixa: Considera a expectativa da Companhia de
recebimento efetivo do Caixa.
31
Release de Resultados – 4T14|2014
TERRENOS
O principal item na linha Estoques reportada no balanço se refere a terrenos
destinados à incorporação futura que, em 31 de dezembro de 2014, representava 49,6%
do total.
No balanço patrimonial, já com efeitos da consolidação contábil, os terrenos
respondem por R$ 2.536 milhões da rubrica “Imóveis a Comercializar”.
Imóveis a Comercializar
Imóveis em Construção
Imóveis Concluídos
Terrenos
Adiantamento a Fornecedores
Total
4T14
3T14
R$ MM
R$ MM
Var %
1.765
1.897
-7,0%
660
419
57,3%
2.536
2.555
-0,7%
152
209
-26,9%
5.113
5.080
0,7%
A rubrica “Adiantamento de Clientes” representa compromissos originados pelas
permutas físicas na compra de terrenos (contrapartidas das permutas), avaliadas ao
preço de venda futuro. Esta linha contém R$ 197 milhões referentes aos terrenos para
futura incorporação e R$ 787 milhões referentes aos imóveis já incorporados, totalizando
R$ 984 milhões relativo ao preço justo das unidades permutadas. Tais compromissos
serão amortizados com o mesmo procedimento do reconhecimento das receitas de
venda, não existindo desembolsos efetivos de caixa.
Adiantamento de Clientes
4T14
3T14
R$ MM
R$ MM
Var %
Por recebimento de venda de imóveis
282
260
8,3%
Terrenos para futura incorporação
197
298
-33,7%
Imóveis incorporados
787
706
11,5%
1.266
1.264
0,2%
Total
32
Release de Resultados – 4T14|2014
A rubrica “Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis” de curto e longo prazo totaliza
R$ 393 milhões, sendo R$ 167 milhões relativos a imóveis já incorporados.
Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis
4T14
3T14
R$ MM
R$ MM
Var %
Já incorporado
Outros
167
226
180
239
-7,3%
-5,5%
Total
393
419
-6,3%
33
Release de Resultados – 4T14|2014
ENDIVIDAMENTO
Em 31 de dezembro de 2014, a dívida bruta com juros
Dívida Bruta ex-SFH
(R$ milhões)
a pagar somava R$ 3.878 milhões, 8,2% menor que os
-9,2%
1.783
R$ 4.222 milhões registrados em 30 de setembro de 2014.
1.618
324
324
O saldo de financiamentos em moeda nacional, que se
1.459
refere integralmente ao montante destinado à construção
1.293
pelo Sistema Financeiro da Habitação (SFH), representava
3T14
57,9% do total da dívida (sem juros a pagar) e registrou
queda de 6,8% no trimestre.
Modalidade (em R$ mil)
4T14
3T14
4T14
Curto Prazo
4T14 x 3T14
4T13
Longo Prazo
4T14 x 4T13
Financiamentos - moeda nacional
2.225
2.387
-6,8%
2.008
10,8%
Empréstimos - moeda nacional
1.558
1.723
-9,6%
2.115
-26,4%
60
60
0,1%
60
0,1%
Empréstimos - Swap
Subtotal
3.843
4.170
-7,8%
4.183
-8,1%
Juros a pagar - moeda nacional
35
50
-31,5%
39
-11,4%
Juros a pagar - operações Swap
0
2
-84,6%
0
29,1%
35
52
-33,6%
39
-11,2%
3.878
4.222
-8,2%
4.222
-8,2%
Subtotal
Total
1.267
942
1.339
946
668
250
423
72
324
393
418
351
12 Meses
24 Meses
36 Meses
48 Meses
SFH
146
15
131
> 48 Meses
Outras Dívidas
34
Release de Resultados – 4T14|2014
Desta forma, o saldo de empréstimo em moeda nacional, representando 40,5% do
total da dívida (sem considerar juros a pagar), refere-se a:
R$ Milhões
Dívida Corporativa
2ª emissão de debentures
6ª emissão de debentures
1ª emissão de CRI
2ª emissão de CRI
3ª emissão de CRI
Ações preferenciais
Linhas de crédito de longo prazo
Linhas de crédito de longo prazo
Linhas de crédito de longo prazo
Dívida moeda estrangeira
Subtotal
Emissão
Vencimento
Custo
2008
2012
2011
2012
2013
2013
2014
2012 -2014
2013
2012
Jan-2018
Ago-2017
Jun-2023
Mai-2017
Out-2015
Dez-2018
Set-2015 - Abr-2018
2015 – 2018
Jan-2027
Jun-2015
CDI + 0,65% a.a.
CDI + 1,20% a.a.
107% do CDI
108% do CDI
CDI + 0,80% a.a.
CDI + 0,70% a.a.
TR + 8% - 8,75% a.a.
101,5% - 117,85% CDI
TJLP + 3,78% a.a.
USD + 4,31% a.a.
~ 103,6% CDI
Saldo
42,6
200,0
43,2
300,0
130,0
100,0
180,0
461,9
100,0
60,0
1.617,7
A dívida líquida da empresa atingiu R$ 2.089 milhões, valor 12,5% inferior ao
3T14.
Em R$ mil
4T14
3T14
4T14 x 3T14
Dívida LP
Dívida CP
Total da Dívida
2.578
1.266
3.843
3.085
1.085
4.170
-16,4%
16,6%
-7,8%
Caixa, Equivalentes e Títulos de Val. Mob.
Títulos e Valores Mobiliários LP
Total de Disponibilidades
1.272
482
1.754
1.287
496
1.783
-1,1%
-2,9%
-1,6%
Dívida Líquida
2.089
2.387
-12,5%
A alavancagem da Companhia, medida através da Dívida Líquida / Patrimônio Líquido
apresentou redução frente o trimestre anterior, alcançando 32,8% no 4T14 vs. 37,0% no
3T14, reforçando o compromisso de manter esse índice em níveis saudáveis e ratificando
a solidez financeira da empresa.
Em R$ mil
Dívida Líquida
Patrimônio Líquido
EBITDA (12 meses)
SFH
4T14
3T14
% Var
2.089
6.368
1.049
2.225
2.387
6.444
1.077
2.387
-12,5%
-1,2%
-2,6%
-6,8%
Dívida Líquida / Patrimônio Líquido
Dívida Líquida / EBITDA 12 meses
32,8%
1,99
37,0%
2,22
-4,2 p.p.
-10,1%
Dívida Líquida (ex SFH) / Patrimônio Líquido
Dívida Líquida (ex SFH) / EBITDA 12 meses
-2,1%
-0,13
0,0%
0,00
-2,1 p.p.
n.a
35
Release de Resultados – 4T14|2014
Endividamento
Indicadores
(R$ bilhões)
4,2
4,2
3,8
2,2
Corp.
2,0
SFH
1,8
Corp.
1,6
Corp.
Dívida Líquida/
EBITDA 12M
3,8
1,3
Curto
2,2
SFH
SFH
Dívida
Dívida
Dívida
Bruta 4T13 Bruta 3T14 Bruta 4T14
2,6
Longo
Prazo
Caixa e
Disponib.
Dívida
sem SFH
2,0x
-0,1x
Dívida Líquida/
Patrimônio Líq.
1,8
2,1
2,4
Dívida
Total
Dívida
Liquída
32,8%
Custo Médio
Sem SFH: 103,6% CDI
SFH: TR + 9,16% a.a.
Duration
1,5 ano
2,2 ano
Curto Prazo
33%
20%
Longo Prazo
67%
80%
Sem SFH*
39,6%
37,0%
32,8%
Div Liq / PL
*A divida líquida ex-SFH = R$ -136 milhões.
36
Release de Resultados – 4T14|2014
GERAÇÃO DE CAIXA
A Companhia apresentou neste trimestre uma geração de caixa operacional de
R$ 362 milhões, comparável a um consumo de caixa de R$ 134 milhões no mesmo
trimestre do ano passado e a uma geração de caixa de R$ 187 milhões no 3T14. No ano,
a geração de caixa foi de R$ 867 milhões contra R$ 201 milhões no mesmo período do
ano anterior.
+332,0%
(R$ milhões)
867
362
362
201
187
-134
3T14
4T14
4T13
4T14
2013
2014
A forte geração de caixa do trimestre é consequência de três principais fatores: (i)
um maior ingresso de recursos, provenientes do alto volume de entregas ocorridas ao
longo do ano, (ii) menores desembolsos com terrenos e (iii) uma maior eficiência
operacional para redução do prazo do repasse em trânsito. Ao longo do ano e
principalmente nesse segundo semestre, a Companhia conseguiu efetivar um
alinhamento com bancos parceiros que possibilitou uma maior eficiência no recebimento
dos recursos de clientes repassados.
Cash Burn/Generation
Dívida Total (Dívida Bruta s/ Juros a Pagar)
Caixa Total
Dívida Líquida
∆ Dívida Líquida Contábil
(+) Programa Recompra
(+) Aquisição de Participação Societária
(+) Dividendos
Geração/Consumo de Caixa Operacional
(+) Terra Encantada
Geração/Consumo de Caixa Operacional
ex-Terra Encantada
4T14
3T14
Var %
2014
2013
Var %
R$ MM
R$ MM
4T14 x 3T14
R$ MM
R$ MM
2014 x 2013
3.843
1.754
2.089
298
64
0
0
362
0
4.170
1.783
2.387
103
83
0
0
187
0
-7,8%
-1,6%
-12,5%
-65,4%
30,5%
0,0%
0,0%
93,9%
0,0%
3.843
1.754
2.089
367
329
0
171
867
0
4.183
1.727
2.456
-121
112
1
208
201
218
-8,1%
1,6%
-14,9%
-404,2%
194,4%
-100,0%
-18,1%
332,0%
-100,0%
362
187
93,9%
867
419
107,0%
37
Release de Resultados – 4T14|2014
Em linha com a estratégia de gerar valor para o acionista, neste ano de 2014, já
foram distribuídos R$ 500 milhões, sendo R$ 171 milhões de dividendo mínimo
obrigatório e R$ 329 milhões em recompra de ações. Em 2013 a Companhia distribuiu
R$ 321 milhões como dividendo mínimo obrigatório, extraordinário ou na forma de
recompra de ações.
38
Release de Resultados – 4T14|2014
EVENTOS SUBSEQUENTES
Entre janeiro e fevereiro de 2015, a Companhia recomprou 4,3 milhões ações, o
que corresponde a um volume financeiro de R$ 46 milhões. O programa de recompra
anunciado em Junho de 2014, já está 65% executado, perfazendo um volume
recomprado de 17 milhões ações, que corresponde a um volume financeiro de
R$ 210 milhões.
Em 10 de março de 2015 a Brazil Realty Companhia Securitizadora de Créditos
Imobiliários (empresa controlada pela Cyrela) efetuou o resgate antecipado total da 3ª
emissão de Certificado de Recebíveis Imobiliários, no valor de R$ 130 milhões que
possuía remuneração de CDI + 0,80% a.a.
39
Release de Resultados – 4T14|2014
ANEXO I – BALANÇO PATRIMONIAL
Balanço Patrimonial Consolidado
R$ milhões
31 de Dezembro, 2014
30 de Setembro, 2014
ATIVO
Circulante
Caixa e Equivalentes de Caixa
Títulos e Valores Mobiliários
Contas a Receber
Imóveis a Comercializar
Impostos e Contribuições a Compensar
Impostos e Contribuições Diferidos
Despesas com Vendas a Apropriar
Despesas Antecipadas
Demais Contas a Receber
8.644
919
353
4.140
3.032
112
3
24
8
53
8.435
926
361
4.284
2.699
105
3
26
5
27
Não Circulante
4.777
5.530
Realizável a Longo Prazo
Contas a Receber
Títulos e Valores Mobiliários
Contas-Corrente com Parceiros nos Empreendimentos
Partes Relacionadas
Imóveis a comercializar
Demais Contas a receber
3.810
790
482
223
190
2.081
44
4.539
791
496
660
163
2.380
48
967
695
171
101
991
739
165
87
13.421
13.965
PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Circulante
Empréstimos e Financiamentos
Debêntures
Certificados de recebíveis imobiliários - CRI
Fornecedores e provisão para garantia
Impostos e Contribuições a Recolher
Impostos e Contribuições Diferidos
Salários, encargos sociais e participações
Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis
Dividendos a Pagar
Partes Relacionadas
Contas-Corrente com Parceiros nos Empreendimentos
Adiantamentos de Clientes
Demais Contas a Pagar
4.060
1.119
11
171
312
57
176
101
336
157
148
247
1.185
39
3.781
1.095
4
39
340
63
182
107
403
160
495
863
32
Não Circulante
8.652
9.494
Exigível a Longo Prazo
Empréstimos e Financiamentos
Debêntures
Certificados de recebíveis imobiliários - CRI
Fornecedores e provisão para garantia
Impostos e Contribuições a Recolher
Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis
Tributos a Pagar e Provisões para Riscos Fiscais, Trabalhistas e Cíveis
Impostos e Contribuições Diferidos
Adiantamento de Cliente
2.993
1.974
242
357
79
1
57
164
37
81
3.741
2.336
242
504
82
1
16
124
35
402
709
691
5.659
3.096
105
2.746
(220)
(67)
5.753
3.096
105
2.788
(197)
(38)
Ativo Permanente
Investimentos em Controladas e Coligadas
Imobilizado
Intangível
Total do Ativo
Participações Minoritárias
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital Social
Opções Outorgadas Reconhecidas
Reserva de Lucros
Ações em Tesouraria
Outros Resultados Abrangentes
Total do Passivo e do Patrimônio Líquido
13.421
13.965
40
Release de Resultados – 4T14|2014
ANEXO II – DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO
Demonstração de Resultados Consolidados
R$ milhões
4T14
Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços
Incorporação e Revenda de Imóveis
Prestação de Serviços e Outras
Deduções da Receita Bruta
Receita Líquida Operacional
Dos Imóveis Vendidos e Revendidos
Da Prestação de Serviços e Outras
Custo das Vendas e Serviços Realizados
Lucro (Prejuízo) Bruto Operacional
%
Variação
3T14
2014
%
Variação
2013
1.558,6
11,3
(39,4)
1.530,5
1.607,6
20,8
(14,7)
1.613,7
-3,0%
-45,5%
168,1%
-5,2%
5.882,2
64,3
(128,6)
5.817,9
5.448,4
84,0
(160,5)
5.371,9
8,0%
-23,4%
-19,8%
8,3%
(1.026,5)
(9,3)
(1.035,7)
(1.116,7)
(14,3)
(1.131,0)
-8,1%
-35,2%
-8,4%
(3.903,9)
(45,3)
(3.949,2)
(3.553,4)
(59,2)
(3.612,6)
9,9%
-23,5%
9,3%
1.868,7
1.759,3
6,2%
494,8
482,7
2,5%
(131,7)
(125,9)
(1,7)
47,2
(2,4)
(66,5)
68,4
(45,7)
(258,2)
-
(118,3)
(114,8)
(1,7)
35,3
2,5
(66,7)
68,3
(27,0)
(222,4)
-
11,3%
9,7%
0,0%
34,0%
-196,1%
-0,3%
0,2%
69,3%
16,1%
(466,6)
(460,9)
(6,4)
118,2
0,4
(262,5)
278,6
(93,2)
(892,3)
-
Lucro Antes dos Impostos Sobre o Lucro, e de Acionistas não
Controladores
236,6
260,3
-9,1%
976,4
Diferido
Corrente
Imposto de Renda e Contribuição Social
1,4
(32,0)
(30,6)
6,0
(36,6)
(30,5)
-77,1%
-12,6%
0,2%
(5,8)
(139,2)
(145,0)
6,9
(142,8)
(135,9)
-183,7%
-2,5%
6,7%
Lucro Antes da Participação dos Acionistas não Controladores
206,0
229,8
-10,3%
831,4
894,0
-7,0%
Parcela de Lucro atribuida aos acionistas não controladores
(56,0)
(50,7)
10,6%
(169,9)
(175,2)
-3,0%
Lucro Líquido
150,0
179,1
-16,2%
661,5
718,8
-8,0%
Receitas (Despesas) Operacionais
Com Vendas
Gerais e Administrativas
Honorários de Administração
Equivalência Patrimonial
Outros Resultados nos Investimentos
Despesas Financeiras
Receitas Financeiras
Outras Despesas/Receitas Operacionais
Com Distribuição Pública de Ações
(431,4)
(394,3)
(6,8)
90,1
16,5
(179,3)
207,2
(31,5)
(729,4)
-
1.029,9
8,2%
16,9%
-5,6%
31,2%
-97,4%
46,4%
34,5%
196,3%
22,3%
-5,2%
41
Release de Resultados – 4T14|2014
ANEXO III – DEMONSTRAÇÃO DE FLUXO DE CAIXA
Demonstrações dos Fluxos de Caixa
R$ milhões
Consolidado
31 de Dezembro, 2014
31 de Dezembro, 2013
976
1.030
84
4
(118)
354
(6)
3
66
72
20
1.456
96
5
(90)
281
7
8
52
33
1.421
689
(692)
168
16
70
(123)
1
(71)
-
271
(1.014)
(36)
39
5
190
(7)
(183)
-
DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Lucro antes do imposto de renda e contribuição social e de
acionistas não controladores
Ajustes por:
Depreciação e amortização de bens do ativo imobilizado e intangível
Amortização de mais valia de ativos
Equivalência patrimonial
Juros, variações monetárias sobre empréstimos
Impostos diferidos
Ajustes a valor presente
Provisões para garantia
Provisões para processos judiciais
Provisão Programa de pagamento em ações
Variação nos ativos e passivos circulantes e não circulantes:
Diminuição (aumento) em contas a receber
Diminuição (aumento) em imóveis a comercializar
Diminuição (aumento) em conta corrente com parceiros nos empreendimentos
Diminuição (aumento) em partes relacionadas
Diminuição (aumento) nos demais ativos
Aumento (diminuição) de contas a pagar por aquisição de imóveis
Aumento (diminuição) de impostos e contribuições a recolher
Aumento (diminuição) em outros passivos
Aumento (diminuição) na participação dos acionistas não controladores
Caixa e equivalentes provenientes das (aplicados nas) atividades operaionais:
Impostos e contribuições pagos
Juros pagos
Caixa e equivalentes líquidas provenientes de (aplicadas nas)
atividades operacionais:
1.514
(146)
(332)
1.036
685
(145)
(272)
267
DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS:
Diminuição (aumento) em aplicações financeiras
Aquisição de bens do ativo imobilizado
Baixa de bens do ativo imobilizado e intangível
Recebimento de dividendos
Baixa de bens do ativo imobilizado e intangível
Aumento de investimento
Aquisição de bens do ativo intangível
(438)
(84)
94
37
(29)
158
(75)
67
(20)
(20)
(21)
Caixa e equivalentes líquidas provenientes das (aplicadas nas)
atividades de investimentos:
(420)
89
DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS:
Ingressos de novos empréstimos e financiamentos
Baixa Debêntures
Pagamento de empréstimos e financiamentos
Distribuição de dividendos
Certificados de recebíveis imobiliários
Recebimentos/pagamentos de capital dos não controladores
Ações em tesouraria
2.119
(454)
(2.026)
(171)
(194)
(302)
2.227
(654)
(1.580)
(209)
130
(9)
(109)
Caixa e equivalentes líquidas provenientes das atividades de financiamentos:
(1.027)
(204)
Aumento do caixa e equivalentes:
No fim do exercício
No início do exercício
Aumento do caixa e equivalentes:
(411)
919
1.330
(411)
153
1.330
1.157
173
42
Release de Resultados – 4T14|2014
ANEXO IV – RECONHECIMENTO DE RECEITA
*Inclui apenas receitas decorrentes das atividades de Incorporação Imobiliária Residencial
EMPREENDIMENTO
Thera Faria Lima
360 On The Park
Vero Guarulhos 2
Maayan
Jardins Novo Higienópolis
Vista Park
% EVOLUÇÃO
FINANCEIRA
RECEITA APROPRIADA NOS
PERÍODOS (R$ mil)
Segmento
DATA
RECONHECIMENTO
4T14
4T13
Alto Padrão
Alto Padrão
12/11
03/12
6,3%
6,8%
2,4%
3,9%
37
36
4T14 ¹
% EVOLUÇÃO
FINANCEIRA
4T13 ²
RECEITA APROPRIADA NOS
PERÍODOS (R$ mil)
2014
2013
30
30
16%
23%
6%
8%
2014 ¹
2013 ²
103
105
49
52
Médio
05/12
16,5%
8,4%
34
13
49%
30%
81
20
Alto Padrão
Alto Padrão
09/11
06/10
4,7%
3,1%
7,7%
1,3%
29
29
102
57
22%
11%
26%
27%
157
119
190
231
Médio
10/12
9,5%
1,8%
27
12
25%
4%
68
22
Splendore Family Clube
Vintage Jundiai
Alto Padrão
Médio
05/10
12/10
3,8%
2,0%
4,6%
7,3%
23
20
20
33
18%
14%
8%
29%
50
52
44
68
Jaracati Mesquita
Le Parc Salvador
Médio
Alto Padrão
10/12
12/07
9,2%
0,0%
4,1%
0,2%
20
20
12
60
34%
0%
5%
1%
73
83
19
98
Ile St Louis
Alto Padrão
02/10
2,4%
3,3%
19
51
8%
25%
48
103
Ceo Shopping Salvador
Alto Padrão
03/10
2,6%
5,2%
19
20
8%
35%
43
56
Escritorios Rio Negro
Alto Padrão
03/12
9,4%
6,3%
18
29
26%
16%
62
37
Blanc Campo Belo
Quartier Lagoa Nova
Alto Padrão
Alto Padrão
06/11
03/12
5,4%
16,3%
7,1%
10,8%
16
15
38
3
24%
41%
25%
27%
62
37
79
9
Artisan
Alto Padrão
01/13
9,5%
2,9%
15
12
20%
30%
35
36
Majestic
Condomínio Emirados
Alto Padrão
Alto Padrão
12/10
03/12
1,4%
6,1%
4,4%
8,8%
15
15
75
18
11%
25%
20%
22%
78
66
132
29
Mirage Bay
Alto Padrão
12/10
6,2%
7,7%
14
28
32%
34%
63
61
Escritórios Design
Alto Padrão
09/12
11,6%
3,4%
14
4
34%
12%
28
8
Brisas Do Bosque
Médio
12/12
14,3%
5,6%
14
4
41%
7%
36
8
Certto Vila Curuça Club
In Mare Bali Resid Resort
MCMV 2 e 3
Alto Padrão
05/13
06/11
25,1%
9,5%
16,6%
7,6%
14
14
10
4
52%
31%
44%
33%
28
34
13
15
Certto Vila Curuçá Life
MCMV 2 e 3
12/12
23,4%
17,5%
12
4
43%
46%
16
6
Jardim De Veneto
Demais empreendimentos
Sub-Total
Alto Padrão
12/10
5,9%
4,8%
12
613
1.114
12
729
1.410
20,5%
22,9%
35
2.621
4.183
21
4.042
5.448
45
43
38
30
25
24
22
22
20
19
15
13
12
10
9
97
444
1.559
1.410
45
43
38
97
25
24
22
101
64
19
46
24
93
23
73
962
1.699
5.882
5.448
Obras Iniciadas após dezembro de 2013
Verdant Valley Residence
Médio
Mistii Morumbi
Alto Padrão
Cyrela Sul 001 - Medplex Norte
Alto Padrão
Inspire Flores I
Médio
Cosmopolitan Higienopolis
Alto Padrão
Cyrela By Pininfarina
Alto Padrão
Nobre Norte Premium Residences
Alto Padrão
Recreio Lotes - Ocean Pontal
Alto Padrão
Inspire Verde - Ii
Médio
Encontro Imigrantes
Médio
Itapaiuna - Fatto Novo Panamby
Alto Padrão
Certto Jaraguá Alegria
MCMV 2 e 3
Cosmopolitan
Alto Padrão
Urban Office Hotel
Alto Padrão
Passeio Do Bosque
Alto Padrão
Demais empreendimentos iniciados após dezembro de 2013
Sub-Total
Total
11/14
10/14
11/14
03/14
10/14
11/14
10/14
03/14
03/14
11/14
03/14
03/14
09/14
04/14
09/14
56%
37%
26%
19%
29%
39%
18%
10%
13%
26%
18%
39%
6%
29%
6%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
56%
37%
26%
66%
29%
39%
18%
55%
44%
26%
60%
74%
55%
66%
47%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
¹ Receita apropriada entre 01/10/2014 e 31/12/2014 (4T14) e entre 01/01/2014 e 31/12/2014 (2014);
² Receita apropriada entre 01/10/2013 e 31/12/2013 (4T13) e entre 01/01/2013 e 31/12/2013 (2013).
43
Release de Resultados – 4T14|2014
ANEXO V – LANÇAMENTOS
Empredimento
1
Lead Américas
2
Inspire Verde
3
Invite Taquaral
4
Tree Morumbi
5
Riserva Golf - Fase 1 e 2
6
Porto Alegre Incomparável
7
Le France - Gran Vert
8
Certto Jaraguá Felicidade
9
New Residence Ipiranga
10 Dez Praia Grande
11 Estação Zona Norte - Berlim
12 TOM1102
13 Fatto Momentos
Mês
Região
VGV
(R$ MM)
Area Útil (m 2)
Unidades
fev-14
jan-14
RJ
380,6
31.956
SP INT
62,7
17.141
mar-14
mar-14
SP INT
68,0
SP
mar-14
mar-14
RJ
Produto
% CBR
422
Alto padrão
100%
332
MCMV 2 e 3
92%
11.059
188
Médio
100%
89,2
16.367
280
Médio
80%
901,9
53.608
121
Alto padrão
100%
Sul
84,9
9.226
68
Alto padrão
100%
mar-14
jan-14
Sul
132,0
15.575
90
Alto padrão
40%
SP
33,5
10.204
240
MCMV 2 e 3
79%
mar-14
mar-14
SP
89,5
11.030
204
Alto padrão
50%
SP INT
39,7
10.615
221
MCMV 2 e 3
50%
RJ
32,7
10.392
240
Médio
35%
SP
62,4
4.388
19
Alto padrão
50%
SP INT
34,9
6.926
122
Alto padrão
79%
MG
62,9
107.379
208
Alto padrão
100%
mar-14
abr-14
14 Cyrela Landscape Uberlândia Residencial Dos Ipês
abr-14
mai-14
15 Verdant Valley Residence
mai-14
RJ
143,0
19.950
355
Alto padrão
100%
16 Mïstï
mai-14
SP
249,2
39.668
396
Alto padrão
100%
17 Encontro Imigrantes
mai-14
SP INT
145,2
31.523
522
Médio
90%
18 Cyrela Landscape Esplanada
jun-14
SP INT
78,1
126.171
362
Alto padrão
100%
19 Brand Pensilvânia
mai-14
SP
39,4
3.035
64
Alto padrão
79%
20 Fatto Move
jun-14
SP
75,0
15.373
296
Médio
79%
21 360 On The Park
ago-14
RJ
131,4
23.940
60
Alto padrão
43%
jul-14
SP
57,3
13.327
276
MCMV 2 e 3
70%
23 Carioca Residencial
ago-14
RJ
84,0
12.994
240
Médio
50%
24 Nobre Norte Clube Residencial
ago-14
RJ
135,9
18.094
304
Alto padrão
60%
25 Jardim De Veneto - Fase 4
ago-14
Norte
35,2
6.292
48
Alto padrão
100%
26 Inspire Águas
ago-14
SP INT
35,0
8.474
166
Médio
92%
27 Varanda Botanic
ago-14
SP
67,0
8.805
138
Alto padrão
50%
28 Vista Park 4
ago-14
SP INT
54,9
13.999
252
Médio
100%
29 Jardim de Valência
set-14
Norte
55,6
11.590
136
Alto padrão
93%
30 Parque dos Sonhos Nova Iguaçu
set-14
RJ
63,6
19.859
420
MCMV 2 e 3
50%
31 FATTO EVIDENCE
set-14
SP
62,6
10.999
180
Alto padrão
79%
32 Storia Vila Clementino
out-14
SP
85,9
6.168
34
Alto padrão
100%
33 Cyrela By Pininfarina
out-14
SP
113,2
4.846
92
Alto padrão
100%
34 Varanda Tatuapé
out-14
SP
113,9
19.488
240
Alto padrão
100%
35 Cosmopolitan Higienópolis
out-14
out-14
SP
107,6
4.035
329
Alto padrão
50%
SP
96,0
3.629
251
Alto padrão
50%
nov-14
nov-14
SP
142,9
11.648
84
Alto padrão
100%
RJ
134,4
10.340
120
Alto padrão
43%
nov-14
nov-14
SP
80,2
17.556
300
Médio
80%
SP
174,7
29.981
449
Médio
80%
nov-14
nov-14
SP
154,0
19.796
240
Alto padrão
100%
SP
103,0
9.540
120
Alto padrão
100%
Sul
187,4
15.908
353
Alto padrão
93%
44 Ritmo Itaquera
nov-14
nov-14
SP
63,7
13.279
275
MCMV 2 e 3
70%
45 Dez Nova Iguaçu
nov-14
RJ
61,7
14.985
285
MCMV 2 e 3
50%
46 Vidamérica Clube Residencial
dez-14
RJ
204,2
30.696
534
Médio
100%
47 CYRELA LANDSCAPE UBERABA - RESIDENCIAL VITÓRIA
dez-14
MG
19,5
126.460
176
Alto padrão
100%
48 LIVING WELCOME TAQUARAL
dez-14
SP INT
79,3
11.577
173
Médio
100%
49 Mérito Barreto - Niterói
dez-14
RJ
45,0
8.784
172
MCMV 2 e 3
50%
50 Dez Praia Grande II - Oceanic
dez-14
SP INT
47,9
12.059
251
MCMV 2 e 3
50%
51 Praticidade
dez-14
SP INT
105,6
20.214
350
Alto padrão
79%
52 Certto Itaim 1a. Fase
dez-14
SP
34,7
9.905
240
MCMV 2 e 3
79%
53 Mairiporã II
dez-14
SP INT
105,6
53.900
1100
MCMV 1
50%
53
5.848
1.154.749
13.138
22 Ritmo Itaquera
36 Vibe
37 Legacy
38 In Side Península Home Design
39 Living Itirapina
40 Living Magic
41 Panamerica Brickell
42 Cyrela 2014 The Year Edition
43 Medplex Norte
Total
44
Release de Resultados – 4T14|2014
4T14
Por Região
VGV Lançado (R$ MM)
VGV Lançado CBR (R$ MM)
% CBR
VGV Permutado (R$ MM)
% Vendido com permuta
Var%
4T14
4T13
Var%
Var p.p.
4T14
4T13
Var%
4T14
4T13
Var%
4T14
4T13
517
145,7%
1.065
359
197,0%
83,9%
69,4%
14,5 p.p
2.654
1.463
81,4%
8.473
6.514
30,1%
64
48
34,2%
42,7%
54,6%
São Paulo - Interior
338
1.177
-71,3%
240
791
-69,7%
70,8%
67,1%
3,6 p.p
1.874
6.677
-71,9%
3.462
2.125
62,9%
23
62
-62,9%
63,7%
70,6%
-6,9 p.p
Rio de Janeiro
-39,7%
-45,6%
70,8%
78,4%
-7,6 p.p
1.111
3.994
-72,2%
238,9%
53
96
-45,1%
38,2%
68,7%
-30,5 p.p
0,0%
100,0%
0,0%
100,0 p.p
176
0
0,0%
0
0
0,0%
65,9%
0,0%
65,9 p.p
0,0%
0
445
739
20
0
Espírito Santo
0
Norte
0
0
Centro Oeste
0
137
187
124
50,7%
Sul
Nordeste
Total
315
579
0,0%
20
0
0,0%
0
0,0%
0,0%
0,0 p.p
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
0
0
-100,0%
0
69
-100,0%
0,0%
50,0%
-50,0 p.p
0
414
173
124
39,4%
92,5%
100,0%
-7,5 p.p
353
304
16,1%
0
0
0,0%
0
6.872
2.028
0,0%
154
0
0,0%
0
0,0%
0
0
-100,0%
0
13.315
11.783
9.548
0
Var%
0
4T14
0,0%
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
0
29
-100,0%
0,0%
42,5%
-42,5 p.p
23,4%
0
0
0,0%
96,6%
88,2%
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
2.695
-16,1%
1.813
1.922
-5,7%
80,2%
71,3%
8,9 p.p
6.168
12.852
-52,0%
4.970
2.639
88,4%
140
235
-40,5%
52,0%
Var%
4T14
4T13
4T13
Var p.p.
4T14
4T13
Var%
4T14
4T13
Var%
VGV Lançado
(R$ MM)
VGV Lançado
CBR (R$ MM)
4T13
% CBR
Var%
4T14
Preço Médio
(m²)
Unidades
VGV Permutado
(R$ MM)
4T14
4T13
0,0%
Var p.p.
-11,9 p.p
0,0%
0
4T14
4T13
-100,0%
2.260
Por Produto
Alto padrão
4T13
Preço Médio (m²)
4T13
Minas Gerais
4T14
Unidades
4T14
1.270
São Paulo
0,0%
67,7%
0,0 p.p
8,4 p.p
0,0 p.p
-15,7 p.p
% Vendido
com permuta
Var%
4T14
4T13
Var p.p.
1.363
1.541
-11,5%
1.149
1.100
4,5%
84,3%
71,4%
12,9 p.p
2.389
4.017
-40,5%
5.409
2.638
105,0%
85
167
-49,4%
52,0%
41,1%
10,9 p.p
Médio
538
246
119,2%
487
246
98,4%
90,5%
100,0%
-9,5 p.p
1.456
857
69,9%
5.994
4.869
23,1%
44
18
141,8%
0,0%
34,3%
-34,3 p.p
MCMV 2 e 3
253
439
-42,4%
124
342
-63,8%
48,9%
77,9%
-28,9 p.p
1.223
2.542
-51,9%
4.288
3.474
23,4%
11
49
-77,7%
20,7%
47,2%
-26,5 p.p
106
469
-77,5%
53
234
-77,5%
50,0%
50,0%
0,0 p.p
1.100
5.436
-79,8%
1.959
1.802
8,8%
0
0
0,0%
100,0%
100,0%
0,0 p.p
2.260
2.695
-16,1%
1.813
1.922
-5,7%
80,2%
71,3%
8,9 p.p
6.168
12.852
-52,0%
4.970
2.639
88,4%
140
235
-40,5%
52,0%
67,7%
-15,7 p.p
MCMV 1
Total
2014
Por Região
São Paulo
São Paulo - Interior
Rio de Janeiro
VGV Lançado (R$ MM)
VGV Lançado CBR (R$ MM)
% CBR
Unidades
2014
2013
Var%
2014
2013
Var%
2014
2013
Var p.p.
2014
2013
2.095
1.828
14,6%
1.702
1.324
28,5%
81,2%
72,5%
8,8 p.p
4.747
4.552
857
2.450
-65,0%
707
1.556
-54,5%
82,5%
63,5%
19,1 p.p
4.039
Preço Médio (m²)
Var%
VGV Permutado (R$ MM)
Var%
% Vendido com permuta
2014
2013
2014
2013
2014
2013
Var p.p.
4,3%
8.177
7.291
12,1%
138
93
47,9%
Var%
45,8%
79,5%
-33,7 p.p
14.207
-71,6%
3.085
1.933
59,6%
52
220
-76,3%
64,3%
81,1%
-16,8 p.p
-16,5 p.p
2.319
1.729
34,1%
1.964
1.282
53,3%
84,7%
74,1%
10,6 p.p
3.273
7.374
-55,6%
10.529
4.531
132,4%
631
184
243,5%
56,9%
73,4%
Minas Gerais
82
104
-21,0%
82
64
29,0%
100,0%
61,2%
38,8 p.p
384
526
-27,0%
484
436
10,9%
0
79
-100,0%
71,6%
69,6%
Espírito Santo
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
0
0
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
Norte
91
35
160,5%
87
17
397,0%
95,4%
50,0%
45,4 p.p
184
66
178,8%
5.082
4.764
6,7%
0
0
0,0%
26,6%
0,0%
26,6 p.p
Centro Oeste
0
137
-100,0%
0
69
-100,0%
0,0%
50,0%
-50,0 p.p
0
414
-100,0%
0
13.315
-100,0%
0
29
-100,0%
0,0%
42,5%
-42,5 p.p
76,9%
91,8%
-14,9 p.p
725
-29,5%
10.154
9.737
43
-36,9%
90,0%
83,0%
Sul
404
Nordeste
Total
Por Produto
364
11,2%
334
-6,8%
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
0
0
0,0%
0
0
5.848
6.646
-12,0%
4.853
4.645
4,5%
83,0%
69,9%
13,1 p.p
13.138
27.864
-52,8%
6.189
2.532
VGV Lançado (R$ MM)
VGV Lançado CBR (R$ MM)
Var%
2014
2013
% CBR
Var%
2014
2013
Unidades
4,3%
0,0%
27
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
144,5%
848
648
30,8%
56,9%
77,9%
Preço Médio (m²)
VGV Permutado (R$ MM)
7,0 p.p
0,0 p.p
-21,0 p.p
% Vendido com permuta
Var p.p.
2014
2013
Var%
2014
2013
Var%
2014
2013
Var%
2014
2013
3.967
3.950
0,4%
3.402
2.779
22,4%
85,7%
70,4%
15,4 p.p
5.331
8.615
-38,1%
8.097
7.966
1,6%
736
558
31,9%
56,0%
47,6%
8,4 p.p
Médio
1.265
959
32,0%
1.099
851
29,2%
86,9%
88,8%
-1,9 p.p
3.995
2.925
36,6%
5.538
2.042
171,2%
88
41
116,4%
52,8%
56,4%
-3,6 p.p
510
574
-11,2%
300
433
-30,8%
58,7%
75,5%
-16,7 p.p
2.712
3.356
-19,2%
3.947
2.263
74,4%
23
49
-52,4%
47,2%
55,3%
-8,2 p.p
106
5.848
1.163
6.646
-90,9%
-12,0%
53
4.853
582
4.645
-90,9%
4,5%
50,0%
83,0%
50,0%
69,9%
0,0 p.p
13,1 p.p
1.100
13.138
12.968
27.864
-91,5%
-52,8%
1.959
6.189
199
2.532
886,6%
144,5%
0
848
0
648
0,0%
30,8%
100,0%
56,9%
100,0%
77,9%
0,0 p.p
-21,0 p.p
MCMV 1
Total
2013
511
2,0 p.p
Alto padrão
MCMV 2 e 3
2014
311
0,0%
45
Var p.p.
Release de Resultados – 4T14|2014
ANEXO VI – VENDAS
4T14
Por Região
Vendas Contratadas (R$ MM)
4T14
4T13
São Paulo
670
São Paulo - Interior
464
Rio de Janeiro
396
Unidades
Área Útil Vendida (m²)
Var %
4T14
4T13
Var %
4T14
4T13
502
33,5%
1.554
1.297
19,9%
97.152
787
-41,0%
2.261
5.361
-57,8%
127.904
531
-25,3%
1.076
3.123
-65,5%
71.692
Preço Médio (R$/m²)
Var %
4T14
4T13
66.395
46,3%
6.901
344.384
-62,9%
3.631
206.488
-65,3%
5.529
% CBR
Var %
4T14
4T13
Var p.p.
7.565
-8,8%
82,8%
67,1%
15,8 p.p
2.286
58,9%
68,5%
68,7%
-0,2 p.p
2.571
115,0%
69,0%
71,8%
-2,8 p.p
Minas Gerais
26
6
301,4%
121
35
245,7%
86.230
15.863
443,6%
299
405
-26,2%
100,0%
64,5%
35,5 p.p
Espírito Santo
17
13
29,4%
66
37
78,4%
5.176
3.320
55,9%
3.284
3.956
-17,0%
88,2%
71,7%
16,4 p.p
Norte
26
23
11,0%
63
-14
-547,0%
4.769
-923
-616,7%
5.440
-25.316
-121,5%
93,8%
70,5%
23,3 p.p
Centro Oeste
12
85
-86,3%
31
241
-87,1%
2.042
12.426
-83,6%
5.743
6.872
-16,4%
27,1%
50,3%
-23,2 p.p
193
-30,8%
24.896
Sul
133
Nordeste
Total
456
-49,3%
-63,0%
14.472
7.743
86,9%
95,9%
97,8%
-2,0 p.p
142
133
6,4%
320
386
-17,1%
25.149
13.006
93,4%
5.635
10.244
-45,0%
91,9%
91,3%
0,6 p.p
1.887
2.275
-17,1%
5.723
231
10.921
-47,6%
429.332
9.218
685.854
-37,4%
4.395
3.317
32,5%
78,1%
72,2%
5,9 p.p
60,0%
Por Produto
Vendas Contratadas(R$ MM)
Unidades
Var %
Preço Médio(R$/m²)
Var %
% CBR
4T13
4T14
4T13
4T14
4T13
4T14
4T13
Var %
4T14
4T13
Var p.p.
1.209
-6,4%
2.293
2.716
-15,6%
250.135
322.216
-22,4%
4.524
3.751
20,6%
79,4%
76,7%
2,7 p.p
Médio
436
298
46,3%
1.447
1.085
33,3%
81.883
50.472
62,2%
5.328
5.907
-9,8%
84,8%
78,6%
6,3 p.p
MCMV 2 e 3
213
299
-28,7%
884
1.685
-47,5%
43.414
52.922
-18,0%
4.912
5.650
-13,1%
71,3%
82,3%
-11,0 p.p
MCMV 1
106
469
-77,5%
1.100
5.436
-79,8%
53.900
260.244
-79,3%
1.959
1.802
8,8%
50,0%
50,0%
0,0 p.p
1.887
2.275
-17,1%
5.723
10.921
-47,6%
429.332
685.854
-37,4%
4.395
3.317
32,5%
78,1%
72,2%
5,9 p.p
Total
Var %
Área ÚtilVendida (m²)
4T14
1.132
Alto padrão
2014
Por Região
Vendas Contratadas (R$ MM)
Unidades
Área Útil Vendida (m²)
Preço Médio (R$/m²)
% CBR
2014
2013
Var %
2014
2013
Var %
2014
2013
Var %
2014
2013
Var %
2014
2013
Var p.p.
São Paulo
1.436
2.043
-29,7%
3.245
5.785
-43,9%
215.800
346.033
-37,6%
6.665
6.166
8,1%
80,8%
65,5%
15,3 p.p
São Paulo - Interior
1.418
1.949
-27,3%
5.812
13.445
-56,8%
343.861
1.292.073
-73,4%
4.222
1.685
150,7%
79,4%
62,3%
17,1 p.p
Rio de Janeiro
6.301
1.740
1.574
10,5%
3.282
7.148
-54,1%
277.795
417.589
-33,5%
4.298
46,6%
83,6%
75,6%
7,9 p.p
Minas Gerais
72
109
-33,6%
306
396
-22,8%
174.018
190.366
-8,6%
452
605
-25,3%
96,3%
68,4%
27,9 p.p
Espírito Santo
61
64
-3,7%
138
133
3,8%
14.359
14.327
0,2%
4.411
4.760
-7,3%
79,5%
62,3%
17,2 p.p
116
238
-51,4%
333
456
-26,9%
23.015
37.406
-38,5%
5.147
2.967
73,5%
81,8%
78,6%
3,2 p.p
52
183
-71,7%
117
460
-74,6%
9.796
35.571
-72,5%
5.367
5.467
-1,8%
48,3%
53,6%
-5,2 p.p
402
601
-33,1%
488
1.536
-68,2%
39.774
84.156
-52,7%
10.795
7.599
42,0%
85,6%
93,2%
-7,6 p.p
Norte
Centro Oeste
Sul
Nordeste
Total
Por Produto
387
414
-6,5%
869
680
27,7%
68.688
72.517
-5,3%
5.649
6.514
-13,3%
90,9%
92,9%
-2,0 p.p
5.684
7.175
-20,8%
14.590
30.039
-51,4%
1.167.106
2.490.038
-53,1%
4.928
2.943
67,5%
82,2%
70,9%
11,3 p.p
Var %
2014
2013
Var %
2014
2013
Var %
2014
2013
Var %
2014
2013
Var p.p.
-10,2%
5.841
8.064
-27,6%
712.791
1.374.699
-48,1%
5.210
3.200
62,8%
84,1%
73,5%
10,5 p.p
Vendas Contratadas (R$ MM)
2014
2013
Alto padrão
3.625
4.037
Médio
1.351
1.339
Unidades
Área Útil Vendida (m²)
Preço Médio (R$ mil/m²)
% CBR
0,8%
4.809
5.252
-8,4%
261.334
299.720
-12,8%
5.176
4.660
11,1%
82,4%
77,4%
5,0 p.p
MCMV 2 e 3
603
635
-5,1%
2.841
3.755
-24,3%
139.082
184.303
-24,5%
4.386
4.036
8,7%
76,2%
78,5%
-2,3 p.p
MCMV 1
106
1.163
-90,9%
1.100
12.968
-91,5%
53.900
631.317
-91,5%
1.959
1.844
6,3%
50,0%
50,0%
0,0 p.p
5.684
7.175
-20,8%
14.590
30.039
-51,4%
1.167.106
2.490.038
-53,1%
4.928
2.943
67,5%
82,2%
70,9%
11,3 p.p
Total
46
Release de Resultados – 4T14|2014
ANEXO VII – ESTOQUE DE TERRENOS
Por Região
São Paulo
São Paulo - Interior
VGV Potencial
com Permuta
(R$ MM)
10.576
VGV Potencial
sem Permuta
(R$ MM)
Terrenos
Unidades
Permuta sobre o
valor do
terreno
% CBR
9.800
47
15.623
36,2%
80,6%
6.989
5.867
43
25.812
72,7%
89,2%
25.246
20.568
53
52.729
78,8%
90,9%
Minas Gerais
1.581
1.291
8
4.077
82,7%
81,9%
Espírito Santo
-
-
-
0,0%
0,0%
Norte
2.562
2.418
20
5.265
53,3%
76,7%
Centro Oeste
1.302
1.081
10
6.142
84,9%
71,9%
Sul
3.753
3.096
20
10.609
78,9%
71,3%
Nordeste
2.288
1.872
14
13.566
90,1%
94,7%
86,1%
,
Rio de Janeiro
Total
Por Produto
Alto padrão
-
54.298
45.992
215
133.823
70,4%
VGV Potencial
com Permuta
(R$ MM)
VGV Potencial
sem Permuta
(R$ MM)
Terrenos
Unidades
Permuta sobre o
valor do
terreno
% CBR
45.787
38.094
142
102.370
73,3%
85,6%
8.117
7.533
71
28.775
46,3%
88,3%
MCMV 2 e 3
394
365
2
2.678
76,5%
95,7%
MCMV 1
-
-
-
0,0%
0,0%
70,4%
86,1%
Médio
Total
54.298
45.992
215
133.823
47
Release de Resultados – 4T14|2014
Aquisição de terrenos no 4º trimestre de 2014
VGV Potencial
com Permuta
(R$ MM)
VGV Potencial
sem Permuta
(R$ MM)
Terrenos
Unidades
Permuta sobre o
valor do
terreno
% CBR
São Paulo
359
346
3
482
53,7%
100,0%
São Paulo - Interior
399
355
5
1.049
85,4%
86,9%
Rio de Janeiro
354
331
4
935
99,8%
100,0%
Minas Gerais
412
265
1
2.223
98,6%
100,0%
Espírito Santo
0
0
0
0
0,0%
0,0%
Por Região
Norte
75
50
1
552
98,2%
100,0%
Nordeste
251
167
2
1.639
98,2%
100,0%
Sul
101
65
1
240
99,5%
100,0%
0
0
0
0
0,0%
0,0%
1.952
1.578
17
7.120
94,0%
97,3%
Centro Oeste
Total
,
VGV Potencial
com Permuta
(R$ MM)
VGV Potencial
sem Permuta
(R$ MM)
Terrenos
Unidades
Permuta sobre o
valor do
terreno
1.304
954
9
5.524
96%
96%
648
624
8
1.596
77%
100%
MCMV 2 e 3
0
0
0
0
0%
0%
MCMV 1
0
0
0
0
0%
0%
1.952
1.578
17
7.120
94,0%
97,3%
Por Produto
Alto padrão
Médio
Total
% CBR
48
Release de Resultados – 4T14|2014
ANEXO VIII – EMPREENDIMENTOS ENTREGUES
Empreendimentos Entregues
Localização
Lançamento
Entrega
Área útil
(m2)
VGV Lançamento
(R$ mil)
Unidades
Entregues
Produto
% CBR
1
Jardim Botânico III
SP
dez-10
jan-14
20.114
45.453
208
Médio
71%
2
Infinity
NE
dez-09
jan-14
15.390
49.149
30
Alto Padrão
32%
3
Mais Campos Salles
SP INT
abr-11
jan-14
18.691
52.574
370
MCMV 2 e 3
100%
4
Camino Girassol
SP
out-10
jan-14
23.887
69.462
199
Alto Padrão
100%
5
Alameda Cotegipe
SP
dez-10
jan-14
17.388
87.035
264
Alto Padrão
100%
6
CEO Salvador Shopping - 1ª Fase
NE
set-09
jan-14
15.990
88.232
460
Alto Padrão
77%
7
Certto Home Club
NE
ago-11
jan-14
43.702
97.467
688
MCMV 2 e 3
72%
8
Luzes da Mooca - Villa Solare
SP
nov-10
jan-14
22.333
139.759
114
Alto Padrão
80%
9
Luzes da Mooca - Villagio Luna
SP
nov-10
jan-14
26.276
150.064
208
Alto Padrão
80%
10 Fatto Exclusive
SP
nov-10
fev-14
17.759
46.603
101
Alto Padrão
79%
11 Certto Aquarela
SP INT
nov-11
fev-14
29.388
52.002
460
MCMV 2 e 3
79%
RJ
set-11
fev-14
7.050
232.661
84
Alto Padrão
75%
SP INT
mai-12
fev-14
256.028
112.447
706
Alto Padrão
31%
14 Dez Gurapiranga
SP
ago-11
mar-14
7.322
24.091
181
MCMV 2 e 3
25%
15 Camino Lírio
SP
out-10
mar-14
15.779
48.985
199
Alto Padrão
100%
16 Unitt 675
SP
nov-10
mar-14
1.707
50.714
55
Alto Padrão
50%
17 Majestic - Fase 1
RJ
set-10
mar-14
12.043
100.962
140
Alto Padrão
100%
18 Terrabela Zona Sul F3
Sul
nov-09
mar-14
6.427
18.635
126
Médio
100%
19 Station Offices
SP
jun-11
mar-14
8.183
73.647
221
Alto Padrão
48%
20 Fatto Figueira
SP INT
jun-11
abr-14
15.606
54.206
296
Médio
79%
21 Península Way - 1ª Fase
NE
dez-09
abr-14
8.963
39.437
60
Alto Padrão
100%
22 Boulevard Neoville Florianópolis
Sul
dez-10
abr-14
19.377
101.131
200
Alto Padrão
80%
23 Vitória São Luis - 4ª Fase
NE
dez-10
abr-14
11.056
24.378
256
MCMV 2 e 3
100%
12 Wave
13 Villa D'Áquilla
24 Jardim de Provence
Norte
jun-10
abr-14
28.248
98.868
384
Alto Padrão
93%
25 Le Champ
SP
abr-11
abr-14
13.152
68.390
192
Alto Padrão
100%
26 Up Life - PR (Torres 2 a 6)
Sul
mai-11
abr-14
28.971
89.401
480
Médio
95%
27 Mood
SP
nov-10
abr-14
22.139
148.840
404
Alto Padrão
80%
28 Le Parc Boa Viagem - 1 fase
NE
dez-09
mai-14
46.052
170.402
352
Alto Padrão
85%
29 Nova Alameda
RJ
nov-10
mai-14
18.394
66.009
296
Médio
100%
30 Camino Tulipa
SP
out-10
mai-14
15.779
70.807
200
Alto Padrão
100%
31 Tons da Villa
SP
abr-11
mai-14
9.542
45.561
140
Médio
50%
32 Up Life - PR (Torre 1)
Sul
mai-11
mai-14
5.794
16.286
96
Médio
95%
33 Decor Paraíso
SP
out-11
jun-14
4.973
50.294
108
Alto Padrão
48%
34 Ile St Louis - 2ª Fase
NE
ago-09
jun-14
14.459
61.451
60
Alto Padrão
100%
35 Mérito Guarapiranga
SP
set-11
jun-14
8.354
30.191
181
Médio
25%
36 Majestic - Fase 2
RJ
mar-11
jun-14
22.394
126.203
140
Alto Padrão
100%
SP
fev-11
jun-14
25.621
61.612
268
Médio
71%
SP INT
nov-10
jun-14
6.881
28.938
38
Alto Padrão
100%
37 Fatto Passion
38 Maidan Hípica Lifestyle
39 América Condomínio Clube - Fase 1
RJ
nov-10
jun-14
26.132
112.394
453
MCMV 2 e 3
50%
40 Thera Corporativo
SP
dez-10
jun-14
6.881
28.938
38
Alto Padrão
100%
41 Thera Office
SP
dez-10
jun-14
11.884
134.065
254
Alto Padrão
55%
42 Novo Atlântico
CO
jun-11
jun-14
38.429
219.098
536
Médio
50%
43 Le Jardin
Sul
nov-10
jul-14
32.581
160.568
276
Alto Padrão
95%
44 Jardins Novo Higienópolis F1
Sul
set-11
jul-14
19.556
104.900
240
Alto Padrão
100%
45 Wave Office
SP
dez-10
jul-14
10.694
71.646
212
Alto Padrão
100%
46 Portale Mattino
SP
nov-10
jul-14
30.867
190.454
320
Alto Padrão
80%
47 Domani Life Style
CO
fev-11
ago-14
16.021
65.353
120
Alto Padrão
50%
48 Otto Clube Residencial
Sul
set-09
ago-14
14.570
42.305
231
Médio
100%
49 Majestic - Fase 3 (Majestic Perola)
RJ
jun-12
ago-14
11.987
67.875
70
Alto Padrão
100%
50 Gallery Offices
RJ
dez-11
ago-14
5.053
52.248
141
Alto Padrão
48%
51 Vintage Condominio Clube Fase 3
SP
dez-10
ago-14
13.873
39.164
125
Médio
100%
52 Novo Stillo Home Club
NE
nov-10
ago-14
38.925
89.073
402
Alto Padrão
72%
53 Andalus
SP
nov-09
ago-14
21.167
118.641
298
Alto Padrão
100%
54 Pleno Novo Engordadouro
SP
dez-11
ago-14
18.427
64.753
288
Médio
100%
55 Condomínio Fatto Acqua 2ª Fase
SP
set-12
ago-14
22.780
51.682
320
Alto Padrão
79%
56 Visionnaire Neoville Florianópolis
Sul
jul-11
set-14
16.325
94.178
152
Alto Padrão
80%
57 Parque Canoas Allegro
Sul
dez-11
set-14
15.533
43.451
360
Médio
100%
58 LE PARC BOA VIAGEM - 2ªFASE
NE
jan-10
set-14
23.026
73.143
176
Alto Padrão
85%
59 Mais Guarulhos
SP
set-11
set-14
24.685
72.079
472
Médio
100%
60 Condomínio Lume Giorno
SP
nov-10
set-14
18.027
138.168
350
Alto Padrão
80%
61 Cyrela Landscape Uberaba - Residencial Diamantino
MG
jul-11
set-14
242.186
61.581
553
Alto Padrão
100%
49
Release de Resultados – 4T14|2014
ANEXO VIII – EMPREENDIMENTOS ENTREGUES
Localização
Lançamento
Entrega
Área útil
(m2)
VGV Lançamento
(R$ mil)
Unidades
Entregues
Produto
% CBR
62 Riserva Anita
Sul
jun-11
out-14
13.863
71.484
148
Alto Padrão
100%
63 Pascal
SP
abr-11
out-14
2.266
62.206
142
Alto Padrão
50%
64 Ile St Louis - Torre A2
Norte
ago-09
out-14
7.229
30.725
30
Alto Padrão
100%
65 Jardim de Toscana
Norte
jul-10
out-14
20.549
76.031
288
Alto Padrão
100%
66 Varanda Castanheira
Norte
ago-11
out-14
20.757
58.638
300
Médio
93%
RJ
set-12
out-14
10.351
72.367
70
Alto Padrão
100%
68 Maayan - fase 1
RJ
ago-11
out-14
20.697
83.582
277
Alto Padrão
100%
69 Novo Atlântico (Blocos 3 e 4)
CO
nov-11
out-14
13.862
43.784
200
Médio
50%
70 Thera Residence
SP
dez-10
out-14
37.413
294.086
575
Alto Padrão
55%
71 Universe
RJ
mai-11
nov-14
24.466
253.645
642
Alto Padrão
51%
72 Reserva Bosque Jequitibas
SP
nov-11
nov-14
11.062
51.436
148
Médio
100%
73 Vita Home Club
SP
jun-11
nov-14
19.446
77.784
336
Médio
100%
74 Vita Parque
SP
dez-11
nov-14
8.672
37.689
142
Médio
100%
75 Way Penha
SP
dez-11
nov-14
24.361
113.281
400
Médio
100%
76 Way Vila Guilherme
SP
mar-12
nov-14
12.945
63.429
218
Médio
100%
77 Tempo Bello
SP
jun-11
nov-14
14.324
119.876
255
Alto Padrão
100%
78 In Mare Bali Residencial Resort
NE
fev-11
nov-14
25.149
155.178
290
Alto Padrão
72%
79 Vintage Condominio Clube Fase 4
SP
dez-10
nov-14
13.873
39.164
125
Médio
100%
80 Certto Curuçá Park
SP
mai-12
dez-14
18.898
44.534
298
MCMV 2 e 3
79%
81 Único Mogi
SP
fev-11
dez-14
26.132
61.489
568
Médio
25%
1.917.133
6.798.511
20.804
Empreendimentos Entregues
67 Majestic - Fase 4
Total
81 Empreendimentos
50
Release de Resultados – 4T14|2014
ANEXO IX – MÉDIO + MCMV
Médio
4T14
4T13
3T14
4T14 x 4T13
4T14 x 3T14
2014
2013
2014 x 2013
Lançamentos (1)
Número de Lançamentos
VGV Lançado - R$ MM (100%)
VGV Lançado - R$ MM (%CBR)
Participação CBR
VGV Permutado - R$ MM (100%)
Preço Médio por m² (R$)
Área útil lançada (m²)
Unidades Lançadas
10
897
664
74,0%
55
4.425
202.721
3.779
16
1.154
822
71,3%
68
2.639
437.106
8.835
-37,5%
-22,2%
-19,2%
2,8 p.p.
-18,2%
67,6%
-53,6%
-57,2%
5
295
201
68,1%
13
4.294
68.653
1.354
100,0%
204,3%
230,6%
5,9 p.p.
324,4%
3,0%
195,3%
179,1%
24
1.881
1.452
77,2%
111
4.578
410.886
7.807
37
2.696
1.866
69,2%
90
2.953
913.089
19.249
-35,1%
-30,2%
-22,2%
8,0 p.p.
24,0%
55,0%
-55,0%
-59,4%
755
575
76,1%
4.214
3.431
1.066
715
67,1%
2.931
8.206
-29,2%
-19,6%
9,1 p.p.
43,8%
-58,2%
382
298
78,0%
4.930
1.502
97,5%
92,7%
-1,9 p.p.
-14,5%
128,4%
2.059
1.625
78,9%
4.554
8.750
3.138
2.117
67,5%
2.880
21.975
-34,4%
-23,2%
11,5 p.p.
58,1%
-60,2%
Vendas (2)
Vendas Totais Contratadas - R$ MM (100%)
Vendas Totais Contratadas - R$ MM (%CBR)
Participação CBR
Preço Médio por m² (R$)
Unidades Vendidas
(1) incluindo as unidades permutadas
(2) líquido de rescisões e com permuta
Lançamentos Médio + MCMV
4T14
Por Região
VGV Lançado (R$ MM)
VGV Lançado CBR (R$ MM)
% CBR
% Vendido com permuta
4T14
4T13
Var p.p.
4T14
4T13
Var%
4T14
4T13
Var%
4T14
4T13
Var%
4T14
4T13
447,9%
250
51
391,5%
70,9%
79,0%
-8,1 p.p
1.264
480
163,3%
4.995
3.160
58,1%
7
0
0,0%
37,0%
31,0%
São Paulo - Interior
233
811
-71,3%
156
632
-75,3%
67,0%
77,9%
-10,9 p.p
1.524
5.416
-71,9%
3.003
2.894
3,8%
23
52
-56,1%
75,6%
81,8%
-6,2 p.p
Rio de Janeiro
311
278
11,7%
258
139
85,0%
82,8%
50,0%
32,8 p.p
991
2.939
-66,3%
5.708
2.039
180,0%
25
15
64,0%
34,8%
79,9%
-45,1 p.p
Minas Gerais
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
Espírito Santo
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
Norte
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
Nordeste
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
Sul
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
Centro Oeste
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
897
1.154
-22,2%
664
822
-19,2%
74,0%
71,3%
2,8 p.p
3.779
8.835
-57,2%
4.425
2.639
67,6%
55
68
-18,2%
52,0%
78,4%
VGV Lançado (R$ MM)
VGV LançadoCBR (R$ MM)
4T13
VGV Permutado (R$ MM)
Var%
64
Por Produto
4T14
Preço Médio (m²)
4T13
353
Total
Var%
Unidades
4T14
São Paulo
% CBR
Var%
Unidades
Preço Médio (m²)
VGV Permutado(R$ MM)
Var%
Var p.p.
6,0 p.p
0,0 p.p
0,0 p.p
-26,4 p.p
% Vendidocom permuta
4T14
4T13
Var%
4T14
4T13
4T14
4T13
Var p.p.
4T14
4T13
Var%
4T14
4T13
4T14
4T13
4T14
4T13
Médio
538
246
119,2%
487
246
98,4%
90,5%
100,0%
-9,5 p.p
1.456
857
69,9%
5.994
4.869
23,1%
44
18
141,8%
Var%
42,0%
34,3%
7,7 p.p
MCMV 2 e 3
253
439
-42,4%
124
342
-63,8%
48,9%
77,9%
-28,9 p.p
1.223
2.542
-51,9%
4.288
3.474
23,4%
11
49
-77,7%
20,7%
47,2%
-26,5 p.p
Var p.p.
MCMV 1
106
469
-77,5%
53
234
-77,5%
50,0%
50,0%
0,0 p.p
1.100
5.436
-79,8%
1.959
1.802
8,8%
0
0
0,0%
100,0%
100,0%
0,0 p.p
Total
897
1.154
-22,2%
664
822
-19,2%
74,0%
71,3%
2,8 p.p
3.779
8.835
-57,2%
4.425
2.639
67,6%
55
68
-18,2%
52,0%
78,4%
-15,7 p.p
2014
VGV Lançado (R$ MM)
Por Região
2014
2013
VGV Lançado CBR (R$ MM)
Var%
2014
2013
% CBR
Unidades
Var%
2014
2013
Var p.p.
São Paulo
608
320
90,0%
448
213
110,2%
73,6%
66,5%
7,1 p.p
2.356
2014
2.288
2013
São Paulo - Interior
638
1.713
-62,7%
518
1.271
-59,2%
81,2%
74,2%
7,0 p.p
3.205
Rio de Janeiro
Preço Médio (m²)
VGV Permutado (R$ MM)
% Vendido com permuta
Var%
2014
2013
Var%
2014
2013
Var%
3,0%
4.840
2.830
71,0%
10
0
0,0%
22,9%
81,1%
-58,2 p.p
12.030
-73,4%
3.879
2.835
36,8%
50
69
-26,5%
40,0%
2014
87,6%
2013
-47,6 p.p
Var p.p.
-54,5%
634
663
-4,4%
486
382
27,1%
76,6%
57,6%
19,0 p.p
2.246
4.931
5.623
3.474
61,9%
51
21
141,5%
26,5%
82,6%
-56,2 p.p
Minas Gerais
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
Espírito Santo
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
Norte
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
Nordeste
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
Sul
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
Centro Oeste
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
0,0 p.p
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0
0
0,0%
0,0%
0,0%
1.881
2.696
-30,2%
1.452
1.866
-22,2%
77,2%
69,2%
8,0 p.p
7.807
19.249
-59,4%
4.578
2.953
55,0%
111
90
24,0%
61,9%
85,6%
Total
Por Produto
Médio
MCMV 2 e 3
MCMV 1
Total
VGV Lançado (R$ MM)
2014
2013
VGV Lançado CBR (R$ MM)
Var%
2014
2013
% CBR
Var%
2014
Unidades
2014
2013
Preço Médio (m²)
VGV Permutado (R$ MM)
Var%
0,0 p.p
0,0 p.p
-23,7 p.p
% Vendido com permuta
2013
Var p.p.
Var%
2014
2013
2014
2013
1.265
959
32,0%
1.099
851
29,2%
86,9%
88,8%
-1,9 p.p
3.995
2.925
36,6%
5.538
2.042
171,2%
88
41
116,4%
Var%
52,8%
56,4%
510
574
-11,2%
300
433
-30,8%
58,7%
75,5%
-16,7 p.p
2.712
3.356
-19,2%
3.947
2.263
74,4%
23
49
-52,4%
47,2%
2014
55,3%
2013
106
1.881
1.163
2.696
-90,9%
-30,2%
53
1.452
582
1.866
-90,9%
-22,2%
50,0%
77,2%
50,0%
69,2%
0,0 p.p
8,0 p.p
1.100
7.807
12.968
19.249
-91,5%
-59,4%
1.959
4.578
199
2.953
886,6%
55,0%
0
111
0
90
0,0%
24,0%
100,0%
61,9%
100,0%
85,6%
51
Var p.p.
0,0 p.p
0,0 p.p
0,0 p.p
-23,7 p.p
Release de Resultados – 4T14|2014
Vendas Médio + MCMV
4T14
Por Região
Vendas Contratadas (R$ MM)
Unidades
Var %
Área Útil Vendida (m²)
Preço Médio (R$/m²)
% CBR
4T14
4T13
4T14
4T13
Var %
4T14
4T13
Var %
4T14
4T13
Var %
São Paulo
202
81
150,8%
729
414
76,1%
38.520
10.656
261,5%
5.248
7.563
-30,6%
São Paulo - Interior
342
Rio de Janeiro
673
-49,2%
1.883
183
257
-28,8%
Minas Gerais
0
0
Espírito Santo
8
Norte
8
Centro Oeste
4T14
4T13
Var p.p.
80,9%
64,9%
16,0 p.p
4.952
-62,0%
95.616
224.051
-57,3%
3.578
3.006
19,0%
74,3%
71,3%
729
2.578
-71,7%
39.050
121.588
-67,9%
4.683
2.113
121,6%
74,3%
52,7%
21,6 p.p
0,0%
-1
0
-63
0
394
0
0,0%
100,0%
0,0%
100,0 p.p
4
114,9%
42
17
147,1%
2.605
972
168,0%
2.902
3.620
-19,8%
85,2%
56,8%
28,4 p.p
-2
-582,7%
35
-62
-156,4%
2.034
-3.962
-151,3%
3.769
401
840,1%
92,5%
58,1%
34,4 p.p
0,0%
0,0%
3,0 p.p
0
7
-93,8%
1
37
-97,3%
61
2.518
-97,6%
7.237
2.826
156,1%
50,0%
50,0%
0,0 p.p
Sul
-11
19
-156,5%
-91
54
-268,5%
-4.683
3.285
-242,6%
2.248
5.672
-60,4%
94,7%
100,0%
-5,3 p.p
Nordeste
23
27
-16,0%
104
216
-51,9%
6.056
4.531
33,7%
3.785
6.023
-37,2%
78,0%
86,8%
-8,8 p.p
Total
755
1.066
-29,2%
3.431
8.206
-58,2%
179.197
363.638
-50,7%
4.214
2.931
43,8%
76,1%
67,1%
9,1 p.p
Var %
4T14
4T13
Vendas Contratadas
(R$ MM)
Por Produto
4T14
4T13
Médio
436
298
MCMV 2 e 3
213
299
MCMV 1
106
469
Total
755
1.066
Área Útil
Vendida (m²)
Unidades
Var %
4T14
4T13
46,3%
1.447
1.085
-28,7%
884
1.685
-77,5%
1.100
5.436
-29,2%
3.431
8.206
Var %
4T14
4T13
33,3%
81.883
50.472
-47,5%
43.414
52.922
-79,8%
53.900
260.244
-58,2%
179.197
363.638
Preço Médio
(R$/m²)
Var %
% CBR
4T14
4T13
62,2%
5.328
5.907
-9,8%
84,8%
78,6%
6,3 p.p
-18,0%
4.912
5.650
-13,1%
71,3%
82,3%
-11,0 p.p
Var p.p.
-79,3%
1.959
1.802
8,8%
50,0%
50,0%
0,0 p.p
-50,7%
4.214
2.931
43,8%
76,1%
67,1%
9,1 p.p
2014
Por Região
São Paulo
São Paulo - Interior
Rio de Janeiro
Vendas Contratadas (R$ MM)
Unidades
Área Útil Vendida (m²)
Preço Médio (R$/m²)
% CBR
2014
2013
Var %
2014
2013
Var %
2014
2013
Var %
2014
2013
Var %
2014
2013
Var p.p.
382
577
-33,8%
1.445
3.337
-56,7%
75.878
173.865
-56,4%
5.045
3.834
31,6%
80,3%
59,4%
20,9 p.p
1.045
1.550
-32,6%
4.717
12.312
-61,7%
237.897
624.243
-61,9%
4.510
2.587
74,4%
81,5%
68,2%
13,3 p.p
1.969
474
740
-35,9%
5.377
-63,4%
102.932
260.308
-60,5%
4.622
3.150
46,7%
70,6%
64,0%
Minas Gerais
1
-1
-352,8%
7
-5
-250,2%
397
-268
-248,2%
3.353
2.248
49,2%
100,0%
100,0%
0,0 p.p
Espírito Santo
17
8
120,0%
66
16
312,5%
4.286
716
498,9%
3.657
5.924
-38,3%
61,2%
50,7%
10,5 p.p
6,6 p.p
Norte
44
70
-37,2%
215
187
15,2%
12.800
11.017
16,2%
3.458
5.576
-38,0%
92,5%
96,8%
-4,3 p.p
Centro Oeste
10
34
-69,5%
45
178
-74,7%
3.008
12.306
-75,6%
3.631
2.750
32,0%
50,0%
50,0%
0,0 p.p
Sul
-4
116
-103,2%
-152
450
-133,8%
-7.336
25.898
-128,3%
29.938
4.583
553,2%
52,4%
99,6%
-47,2 p.p
Nordeste
89
44
102,8%
438
123
256,4%
24.453
7.254
237,1%
3.655
9.479
-61,4%
86,0%
91,3%
-5,3 p.p
2.059
3.138
-34,4%
8.750
21.975
-60,2%
454.316
1.115.339
-59,3%
4.554
2.880
58,1%
78,9%
67,5%
11,5 p.p
Total
Por Produto
Médio
MCMV 2 e 3
MCMV 1
Total
Vendas Contratadas (R$ MM)
Unidades
Var %
Área Útil Vendida (m²)
Var %
Preço Médio (R$ mil/m²)
Var %
% CBR
2014
2013
2014
2013
2014
2013
2014
2013
Var %
2014
2013
1.351
1.339
0,8%
4.809
5.252
-8,4%
261.334
299.720
-12,8%
5.176
4.660
11,1%
82,4%
77,4%
Var p.p.
5,0 p.p
603
635
-5,1%
2.841
3.755
-24,3%
139.082
184.303
-24,5%
4.386
4.036
8,7%
76,2%
78,5%
-2,3 p.p
106
1.163
-90,9%
1.100
12.968
-91,5%
53.900
631.317
-91,5%
2
1.844
-99,9%
50,0%
50,0%
0,0 p.p
2.059
3.138
-34,4%
8.750
21.975
-60,2%
454.316
1.115.339
-59,3%
4.554
2.880
58,1%
78,9%
67,5%
11,5 p.p
52
Release de Resultados – 4T14|2014
Estoque de terrenos Médio+ MCMV
Por Região
VGV Potencial
com Permuta
(R$ MM)
VGV Potencial
sem Permuta
(R$ MM)
Terrenos
Permuta sobre o
valor do
terreno
Unidades
% CBR
São Paulo
1.293
1.222
12
4.214
33,9%
90,9%
São Paulo - Interior
3.158
2.905
24
11.452
45,7%
97,7%
Rio de Janeiro
2.115
1.939
19
6.328
51,2%
84,8%
Minas Gerais
153
153
1
616
0,0%
60,0%
Espírito Santo
-
-
-
0,0%
0,0%
Norte
323
322
4
1.210
5,5%
92,5%
Nordeste
628
572
5
2.497
85,8%
58,4%
Sul
576
528
4
2.765
69,6%
91,7%
2.372
39,9%
76,7%
Centro Oeste
Total
265
8.511
-
257
7.898
4
73
31.453
69,2%
88,6%
,
Aquisição de terrenos no 4º trimestre de 2014
Por Região
São Paulo
VGV Potencial
com Permuta
(R$ MM)
VGV Potencial
sem Permuta
(R$ MM)
Terrenos
Unidades
Permuta sobre o
valor do
terreno
% CBR
0
0
0
0
0,0%
0,0%
São Paulo - Interior
294
293
4
661
13,9%
100,0%
Rio de Janeiro
354
331
4
935
99,8%
100,0%
Minas Gerais
0
0
0
0
0,0%
0,0%
Espírito Santo
0
0
0
0
0,0%
0,0%
Norte
0
0
0
0
0,0%
0,0%
Nordeste
0
0
0
0
0,0%
0,0%
Sul
0
0
0
0
0,0%
0,0%
Centro Oeste
0
0
0
0
0,0%
0,0%
648
624
8
1.596
76,8%
Total
100,0%
,
53