Índice APFIPP/ IPD de Fundos de Investimento Imobiliário Portugueses
APFIPP/ IPD Portuguese Pooled Property Fund Indices
Divulgação Consultiva / Consultative Release
Resultados à data de 31 de Dezembro 2012 / Results to December 2012
Performance histórica - retorno total anual, % / Historical performance - total return 1 year %
Patrocinado por: / Sponsored by:
114
6
112
4
2
108
0
106
-2
104
Retorno anual, em % (linhas)
Índice (área sombreada)
110
-4
102
100
Dec/07
Jun/08
Dec/08
Jun/09
Dec/09
Jun/10
Dec/10
Jun/11
Dec/11
-6
Dec/12
Jun/12
Índice / Index value
Índice de fundos de investimento imobiliário abertos / Open ended property funds index
Índice de fundos de investimento imobiliário fechados / Closed ended property funds index
Índice de fundos de investimento imobiliário portugueses / All pooled property funds index
Índice de fundos de investimento imobiliário portugueses e outras classes - retorno total, % / Pooled property fund indices & other assets - total returns %
12 meses
12mth
3 anos*
3yrs*
5 anos*
5yrs*
Índice de fundos de investimento imobiliário portugueses / All pooled property funds index
-1.3
0.9
1.3
Índice de fundos de investimento imobiliário abertos / Open ended property funds index
-0.4
1.5
1.9
Índice de fundos de investimento imobiliário fechados / Closed ended property funds index
-3.3
-0.4
0.1
Retorno total do NAV - líquido de impostos e comissões de gestão / NAV total return - net of tax and fees
Retorno total / Total return
Acções / Equities1
Obrigações / Bonds
Inflação / Inflation
2
3
3.4
-7.2
-11.1
66.3
0.7
3.5
2.1
2.7
1.7
O Índice APFIPP / IPD de Fundos de
Investimento Imobiliário Portugueses mede a
performance anual dos fundos de investimento
imobiliário, líquida de impostos e de comissões
de gestão, que em Dezembro de 2012 foi de 1,3%.
The APFIPP / IPD Portugal Property Fund Index
measures Net Asset Value total returns, net of
tax and fees, and for the year to December
2012 returned -1.3%.
Fontes de informação / Data sources: 1: MSCI Portugal - 2: JPM GBI 7-10 Yr - 3: HICP
*Retorno anualizado / Annualised return
Aviso
IPD rejeita qualquer responsabilidade por eventuais perdas, danos, custos ou despesas resultantes da utilização da presente informação.
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© IPD (Investment Property Databank) 2013
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intelectual são reservados pelo IPD. Nenhuma parte do Índice APFIPP/ IPD de Fundos de Investimento Imobiliário Portugueses pode ser reproduzido ou
transmitido, sob qualquer forma ou por qualquer meio, sem o prévio consentimento por escrito do IPD.
© IPD (Investment Property Databank) 2013
All rights conferred by law of copyright, by virtue of international copyright conventions and all other intellectual property laws are reserved by IPD. No part of
the APFIPP/ IPD Portuguese Pooled Property Fund Indices may be reproduced or transmitted, in any form or by any means, without the prior written consent
of IPD.
A APFIPP relembra os utilizadores que as performances passadas não constituem garantia de performances futuras.
APFIPP remind users that past performance is not representative of future performance.
Índice / Contents
Retornos do Índice e série histórica / Index returns and historical series
3
Análise do Índice / Index analysis
5
Análise dos Fundos / Fund analysis
6
Nota técnica / Index specification
8
Novos fundos / New constituents
Fundo Espírito Santo Alta Vista - ESAF - ESFII, SA
Fundo Imosonae Dois - Sonaegest SGFI, SA
Fundo Montepio Arrendamento - Finivalor SGFI, SA
Fundo WTC - Sonaegest SGFI, SA
Alteração da composição / Constituents changes
Os fundos de investimento imobiliário fechados Imorendimento II (actualmente designado por Imorent) e Imosocial foram retirados do Índice APFIPP / IPD dado o início dos
seus processos de liquidação durante o 2º trimestre de 2012. / The closed ended funds Imorendimento II (currently known as Imorent) and Imosocial have been removed
from the APFIPP / IPD Portugal Property Fund Index sample as they moved into liquidation during Q2 2012.
Por motivos de carácter excepcional, o fundo de investimento imobiliário fechado PREF não foi incluído no cálculo do Índice APFIPP / IPD à data de 31 de Dezembro de
2012. / Due to exceptional reasons, the closed ended fund PREF has not been included in the calculation of the APFIPP / IPD Portugal Property Fund Index, as at 31
December 2012.
Contactos / Contacts
IPD
Luis Francisco
António Gil Machado
Tel: +34 93 46774 403
Email: [email protected]
Tel: +351 22 2085 009
Email: [email protected]
2/11
Retornos do Índice / Index returns
Retornos principais - Dezembro 2012 / Key returns - December 2012
Índice de fundos de investimento imobiliário
portugueses / All pooled property funds index
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Dez / Dec
Mar / Mar
Jun / Jun
Set / Sep
Dez / Dec
Mar / Mar
Jun / Jun
Set / Sep
Dez / Dec
Mar / Mar
Jun / Jun
Set / Sep
Dez / Dec
Mar / Mar
Jun / Jun
Set / Sep
Dez / Dec
Mar / Mar
Jun / Jun
Set / Sep
Dez / Dec
Índice de fundos de investimento imobiliário
abertos / Open ended property funds index
Índice de fundos de investimento imobiliário
fechados / Closed ended property funds index
Net asset value*
(EURm)
12M total return
(%)
Net asset value*
(EURm)
12M total return
(%)
Net asset value*
(EURm)
12M total return
(%)
5,909
6,027
5,975
5,816
5,682
5,703
5,850
6,024
5,966
6,318
6,536
6,518
6,385
6,278
6,166
6,131
5,909
5,819
5,682
5,600
5,899
4.2
4.3
4.2
3.9
3.8
3.6
1.6
1.0
0.2
0.1
1.9
2.4
2.9
3.0
2.2
2.1
1.2
0.8
0.9
0.6
-1.3
4,344
4,301
4,218
4,010
3,852
3,830
3,968
4,155
4,322
4,652
4,860
4,832
4,697
4,575
4,489
4,396
4,207
4,070
4,092
4,061
3,945
3.9
4.0
3.9
3.9
3.7
3.6
1.3
1.2
1.2
1.0
3.1
2.9
2.7
2.8
2.8
2.7
2.1
1.8
1.6
1.4
-0.4
1,565
1,726
1,757
1,806
1,829
1,872
1,882
1,869
1,644
1,666
1,677
1,686
1,688
1,702
1,677
1,735
1,703
1,749
1,590
1,539
1,954
5.3
5.2
5.1
3.7
3.9
3.5
2.2
0.6
-2.0
-2.1
-0.5
1.3
3.2
3.5
0.8
0.4
-1.2
-1.6
-0.8
-1.3
-3.3
* O valor do NAV é ajustado para o efeito do cálculo da performance, correspondendo ao NAV contabilístico menos os dividendos e reembolsos de capital ocorridos no período de cálculo.
* The NAV is adjusted for performance measurement purposes and equal to accounting NAV minus dividends and capital redemptions occurred in the period of measurement.
3/11
Retornos do Índice / Index returns
Valores do Índice - Dezembro 2012 / Index values - December 2012
Índice de fundos de investimento imobiliário portugueses / Portugal property funds index
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Dez / Dec
Dez / Dec
Dez / Dec
Dez / Dec
Dez / Dec
Dez / Dec
Dados comparativos / Comparative data
Fundos de investimento
imobiliário portugueses / All
pooled property funds
Fundos de investimento
imobiliário abertos / Open
ended funds
Fundos de investimento
imobiliário fechados / Closed
ended funds
Acções /
Equities
Obrigações /
Bonds
Inflação /
Inflation
104.2
108.2
108.4
111.5
112.8
111.4
103.9
107.8
109.1
112.1
114.4
114.0
105.3
109.4
107.3
110.7
109.4
105.8
112.5
57.1
78.3
75.0
60.5
62.5
101.5
110.6
117.8
106.0
72.4
120.4
102.7
103.6
103.5
106.0
109.7
112.0
Fontes de informação / Data sources: MSCI Portugal, JPM GBI 7-10 Yr, HICP
4/11
Análise do Índice / Index analysis
Retorno total do Índice (%) - Dezembro a Dezembro
Index rates of total return (%) - December to December
2008*
2009*
2010*
2011*
Fundos de investimento imobiliário portugueses / All pooled property funds
Média ponderada / Weighted average
3.8
0.2
2.9
1.2
Quartil superior / Upper quartile
5.2
4.5
4.3
3.1
Mediana / Median
4.4
3.6
2.9
2.4
Quartil inferior / Lower quartile
3.6
2.1
2.0
-0.6
Índice de fundos de investimento imobiliário abertos / Open ended property funds index
Média ponderada / Weighted average
3.7
1.2
2.7
2.1
Quartil superior / Upper quartile
4.7
4.3
3.1
3.1
Mediana / Median
4.2
3.4
2.8
2.8
Quartil inferior / Lower quartile
3.9
3.1
2.3
2.4
Índice de fundos de investimento imobiliário fechados / Closed ended property funds index
Média ponderada / Weighted average
3.9
-2.0
3.2
-1.2
Quartil superior / Upper quartile
5.7
5.0
4.8
3.3
Mediana / Median
4.6
3.7
2.9
0.9
Quartil inferior / Lower quartile
2.3
-2.9
1.1
-4.6
Jun '12**
Sep '12**
Jun 12**
Set 12**
3 year***
3 anos***
5 year***
5 anos***
-1.3
2.0
-0.4
-6.4
0.9
2.5
1.4
-1.2
0.6
2.2
1.4
-1.9
0.9
2.6
0.9
-2.8
1.3
3.7
2.6
0.0
-0.4
2.2
1.5
0.7
1.6
2.6
2.3
1.7
1.4
2.3
2.0
1.6
1.5
2.8
2.3
1.8
1.9
3.4
2.8
2.5
-3.3
0.7
-2.1
-8.3
-0.8
2.4
-0.1
-4.6
-1.3
2.0
-0.3
-5.8
-0.4
1.6
-0.7
-3.5
0.1
3.8
0.2
-1.9
2012*
* Retorno anual - Dezembro a Dezembro / Annual return December to December
** Retorno total anual / Annual total return.
*** Anualizado / Annualised.
5/11
Análise dos Fundos / Fund analysis
Retorno total dos Fundos - Dezembro 2012 / Fund rates of total return (%) - December 2012
Mar '12*
Jun '12*
Sep '12*
Dec '12*
3 years **
5 years **
NAV
Mar 12**
Jun 12**
Set 12**
Dez 12**
3 anos **
5 anos **
(€m)
(% D/NAV)
(% D/GAV)
Distribution
yield
(%)
1.7
-1.9
-0.6
3.8
3.4
2.2
1.3
2.2
1.7
2.0
2.5
1.9
-0.7
-5.7
-12.5
3.9
3.3
2.1
1.2
1.7
1.1
1.4
2.2
2.2
1.6
-1.4
-4.0
3.6
3.9
2.7
1.9
2.4
2.2
2.1
2.5
3.1
2.4
0.6
-5.9
4.0
4.1
3.3
2.6
2.7
3.2
2.6
2.9
3.8
296.3
308.9
326.9
189.5
126.8
292.4
913.6
606.1
167.9
404.9
15.0
296.6
18.2
22.7
28.7
0.0
33.3
12.0
1.1
30.6
32.3
10.9
3.1
15.4
18.5
22.3
0.0
25.0
10.7
1.1
23.4
24.4
9.8
3.0
3.3
2.1
1.4
2.2
3.0
Fundos de investimento imobiliário abertos / Open ended property funds
AF Portfólio Imobiliário
2.6
2.1
Banif Imopredial
-1.2
-1.8
BPN Imonegócios
-1.0
-0.8
CA Património Crescente
3.8
3.8
ES Logística
4.1
4.0
Finipredial
2.5
2.3
Fundimo
1.4
1.4
Gespatrimónio Rendimento
2.8
2.4
Imofomento
3.1
2.5
NovImovest
2.7
2.4
Popular Predifundo
2.5
2.8
Vip
2.1
1.9
Gearing
* Retorno total anual / Annual total return.
** Anualizado / Annualised.
6/11
Análise dos Fundos / Fund analysis
Retorno total dos Fundos - Dezembro 2012 / Fund rates of total return (%) - December 2012
Mar '12*
Jun '12*
Sep '12*
Dec '12*
3 years **
5 years **
NAV
Mar 12**
Jun 12**
Set 12**
Dez 12**
3 anos **
5 anos **
(€m)
(% D/NAV)
(% D/GAV)
Distribution
yield
(%)
funds
-3.4
1.4
0.2
-0.8
1.3
5.8
-0.2
3.6
8.9
-0.1
-16.1
-0.8
-5.9
-0.1
2.3
4.4
-14.9
2.5
-1.6
-26.7
4.5
-27.0
-7.0
-
-4.3
1.4
0.2
-0.1
1.6
5.8
-0.5
3.1
8.4
0.0
-9.6
-2.0
-6.3
-1.9
2.2
4.5
-51.0
-9.6
-2.0
-26.3
4.6
-27.7
-7.4
-
-6.6
2.1
0.3
-0.1
-2.0
-21.0
-1.3
-12.2
4.2
5.9
-2.4
0.9
-2.2
7.1
-8.5
-2.2
1.9
-0.6
-1.8
-55.2
-13.9
-26.5
-79.4
4.6
-44.3
-7.7
0.2
-2.0
3.1
0.7
-0.7
0.4
-3.6
-0.7
3.9
7.7
0.1
-3.0
1.8
-3.1
-4.9
2.7
1.1
-23.1
-3.7
-1.7
-44.2
4.6
-21.4
-4.0
-
0.1
4.0
0.0
4.0
7.0
2.1
-6.9
0.5
0.2
-1.9
3.5
4.2
-18.1
-2.6
-20.8
-1.9
-
130.6
95.1
147.4
98.7
114.5
22.2
19.6
28.4
145.3
19.3
55.7
41.5
37.8
194.1
63.7
146.9
95.0
59.9
210.4
22.3
35.0
23.8
1.2
12.1
13.6
74.4
68.2
17.3
39.1
0.0
46.5
5.2
15.6
16.3
341.0
110.9
8.1
5.5
39.9
376.5
987.7
32.9
-
14.7
28.1
0.0
31.7
4.9
13.5
14.0
77.3
52.6
7.5
5.2
28.5
79.0
90.8
24.8
-
1.8
4.4
10.3
0.8
2.5
1.3
1.0
16.7
4.5
3.2
3.7
Fundos de investimento imobiliário fechados / Closed ended property
Banif Imogest
-2.2
Banif Property
1.9
Banif Renda Habitação
0.5
CA Arrendamento Habitacional
-0.8
Caixa Arrendamento
1.0
Continental Retail
6.5
ES Arrendamento
-0.6
Espírito Santo Alta Vista
Fundiestamo I
3.3
Fundinvest
9.2
ImoComercial
0.0
ImoDesenvolvimento
-18.8
ImoSaúde
0.6
Imosonae Dois
Logística e Distribuição
-5.5
LusImovest
-12.5
Maxirent
2.7
Montepio Arrendamento
Office Park Expo
4.2
Portugal Retail Europark Fund
-5.8
Portuguese Prime Property Box
2.7
Sertorius
-1.5
Ulysses
-1.8
Unicampus
4.5
Viriatus
-12.0
Vision Escritórios
-7.0
WTC
-
Gearing
* Retorno total anual / Annual total return.
** Anualizado / Annualised.
7/11
Nota técnica / Index specification
Dimensão dos fundos / Fund size
Dezembro 2012 / December 2012
Índice de fundos de investimento imobiliário abertos / Open ended property funds index
Índice de fundos de investimento imobiliário fechados / Closed ended property funds index
Índice de fundos de investimento imobiliário portugueses / All pooled property funds index
Nº de fundos / No.
of funds
NAV
(€m)
NAV médio /
Average NAV
(€m)
Distribution Yield
Distribution Yield
(%)
12
3,945
329
1.2
26
1,954
75
2.0
38
5,899
155
1.4
8/11
Nota técnica / Index specification
Contribuintes do Índice no final de Dezembro 2012 / Index constituents as at end-December 2012
Índice de fundos de investimento imobiliário portugueses / All pooled
property funds index
Entidade Gestora / Manager
Fundo / Fund
Índice de fundos de investimento imobiliário abertos / Open ended
property funds index
Entidade Gestora / Manager
Fundo / Fund
Índice de fundos de investimento imobiliário fechados / Closed ended
property funds index
Entidade Gestora / Manager
Fundo / Fund
Millennium BCP Gestão de Activos
Banif Gestão de Activos
Banif Gestão de Activos
Banif Gestão de Activos
Banif Gestão de Activos
BPN Imofundos
Square Asset Management
Square Asset Management
Fundger
Imorendimento
ESAF
ESAF
ESAF
Finivalor
Fundiestamo
Fundger
Gesfimo
ESAF
Selecta
Imopólis
BPI Gestão de Activos
Selecta
Sonaegest
Norfin
Santander Asset Management
Refundos
Finivalor
Santander Asset Management
Norfin
Popular Gestão de Activos
Fund Box
Fund Box
Fund Box
Fund Box
ESAF
Silvip
Fund Box
Norfin
Sonaegest
Millennium BCP Gestão de Activos
Banif Gestão de Activos
BPN Imofundos
Square Asset Management
ESAF
Finivalor
Fundger
ESAF
BPI Gestão de Activos
Santander Asset Management
Popular Gestão de Activos
Silvip
Banif Gestão de Activos
Banif Gestão de Activos
Banif Gestão de Activos
Square Asset Management
Fundger
Imorendimento
ESAF
ESAF
Fundiestamo
Gesfimo
Selecta
Imopólis
Selecta
Sonaegest
Norfin
Santander Asset Management
Refundos
Finivalor
Norfin
Fund Box
Fund Box
Fund Box
Fund Box
ESAF
Fund Box
Norfin
Sonaegest
AF Portfólio Imobiliário
Banif Imogest
Banif Imopredial
Banif Property
Banif Renda Habitação
BPN Imonegócios
CA Arrendamento Habitacional
CA Património Crescente
Caixa Arrendamento
Continental Retail
ES Arrendamento
ES Logística
Espírito Santo Alta Vista
Finipredial
Fundiestamo I
Fundimo
Fundinvest
Gespatrimónio Rendimento
ImoComercial
ImoDesenvolvimento
Imofomento
ImoSaúde
Imosonae Dois
Logística e Distribuição
LusImovest
Maxirent
Montepio Arrendamento
NovImovest
Office Park Expo
Popular Predifundo
Portugal Retail Europark Fund
Portuguese Prime Property Box
Sertorius
Ulysses
Unicampus
Vip
Viriatus
Vision Escritórios
WTC
AF Portfólio Imobiliário
Banif Imopredial
BPN Imonegócios
CA Património Crescente
ES Logística
Finipredial
Fundimo
Gespatrimónio Rendimento
Imofomento
NovImovest
Popular Predifundo
Vip
Banif Imogest
Banif Property
Banif Renda Habitação
CA Arrendamento Habitacional
Caixa Arrendamento
Continental Retail
ES Arrendamento
Espírito Santo Alta Vista
Fundiestamo I
Fundinvest
ImoComercial
ImoDesenvolvimento
ImoSaúde
Imosonae Dois
Logística e Distribuição
LusImovest
Maxirent
Montepio Arrendamento
Office Park Expo
Portugal Retail Europark Fund
Portuguese Prime Property Box
Sertorius
Ulysses
Unicampus
Viriatus
Vision Escritórios
WTC
9/11
Nota técnica / Index specification
Metodologia
O Índice APFIPP/ IPD de Fundos de Investimento Imobiliário Portugueses é um índice value-weighted, que tem por
base o Net Asset Value ('NAV', ou Valor Líquido do Fundo) trimestral mais recente dos fundos de investimento
imobiliário que contribuem para o Índice.
Contribuintes no Índice
Todos os fundos incluídos no Índice são veículos de investimento colectivo que oferecem exposição indirecta ao
mercado de investimento imobiliário Português.
Os fundos de investimento imobiliário portugueses incluídos na amostra do Índice APFIPP/ IPD e que representam
base de cálculo do Índice à data de Dezembro de 2012 são identificados na página 9 do presente relatório. Os dados
utilizados na criação e elaboração do Índice têm por base informação pública, disponível numa base mensal, para os
diversos fundos de investimento imobiliário portugueses.
Composição do Índice
O Índice APFIPP/ IPD de Fundos de Investimento Imobiliário Portugueses mede a performance dos veículos de
investimento imobiliário, tendo por base informação disponível sobre o valor das unidades de participação dos fundos
(i.e, NAV dividido pelo número de unidades de participação) e distribuição de rendimentos. Os dados de base
utilizados no cálculo da performance do Índice são sujeitos a um rigoroso processo de validação.
Construção do Índice
O retorno total dos fundos de investimento imobiliário corresponde à valorização do valor da unidade de participação
durante o presente mês, mais a distribuição de rendimentos (líquida de impostos) menos o capital líquido investido,
dividido sobre o valor da unidade de participação no final do mês anterior, e expresso como percentagem:
  NAVunitt  NAVunitt 1  Distributiont  NetCapitalInvestedt  
  100


NAVunitt 1


Em que:
NAVunit é o net asset value (ou valor líquido do fundo) por unidade de participação. Os retornos trimestrais ou de
períodos temporais mais amplos são calculados através da capitalização dos retornos mensais.
O valor do NAV é ajustado para o efeito do cálculo da performance, sendo igual ao NAV contabilístico menos os
dividendos e reembolsos de capital ocorridos no período de cálculo.
Net Asset Value (NAV): corresponde ao valor de mercado de todos os activos, incluindo liquidez e investimento
indirecto em imobiliário, líquido de todos os valores passivos e dividendos deliberados. O NAV utilizado para cada
fundo é calculado numa base consistente, sendo auditado pelo IPD.
Methodology
The APFIPP/ IPD Portuguese Pooled Property Funds Indices are value-weighted indices based on the most recent threemonthly Net Asset Value (‘NAV’) of their constituent pooled property vehicles.
Index contributors
All of the funds included in the Indices are collective investment schemes offering indirect exposure to the Portuguese
property market.
The funds included in the sample and used to elaborate IPD indices as of December 2012 are reported on page 9. The
data used in the creation and development of the Indices are based on public information, available on a monthly basis
for all portuguese pooled property funds.
Indices composition
The APFIPP/ IPD Portuguese pooled property fund indices measure NAV unit returns compiled from NAVs and
distribution records. All performance data included in the Indices are subject to stringent auditing processes.
Index construction
Net Asset Value total return per unit is the current month-end net asset value per unit, plus distribution (net of tax) minus
net capital invested, divided by the previous month-end net asset value per unit, expressed as a percentage:
  NAVunitt  NAVunitt 1  Distributiont  NetCapitalInvestedt  
  100


NAVunitt 1


Where:
NAVunit is the net asset value per unit. Quarterly and longer time period returns are calculated by compounding monthly
returns together.
The NAV is adjusted for performance measurement purposes and approved dividends and redemptions are detracted
from the accounting NAV.
Net Asset Value (NAV): is the market value of all assets, including cash and indirect property interests, net of all
liabilities and deliberated dividend . The NAV used for each fund is required to be calculated on a consistent basis, and it
is audited by IPD .
Gearing (% D/NAV): defined as the level of each fund’s Debt as a percentage of its Net Asset Value .
Gearing (% D/NAV): definido com o nível de endividamento de cada fundo como percentagem do seu NAV.
Gearing (% D/GAV): defined as fund’s Debt over the sum of Debt and NAV .
Gearing (% D/GAV): definido com o nível de endividamento de cada fundo como percentagem do seu Gross Asset
Value (somatório do NAV e endividamento).
Distribution Yield (%): is the Historic Distribution Yield and is calculated as the net distribution as earned for the past 12
months as a percentage of the latest NAV.
Distribution Yield (%): corresponde à distribution yield histórica. É calculada com base na distribuição líquida de
rendimentos registada nos últimos 12 meses, expressa como percentagem do NAV no final do período
Median and Quartile statistics: only funds contributing for the whole measurement period are ranked. Funds are ranked
on the basis of their NAV returns, with the median reporting the middle ranking return. The upper and lower quartiles
identify the returns located at the 25th and 75th percentile. Median and quartiles statistics are not reported where less
than ten funds are included
Estatísticas (Mediana e Quartis): Apenas os fundos que contribuem para a totalidade do período de cálculo da
performance são incluídos no ranking. Os fundos são posicionados, no seio da amostra, de acordo com o seu retorno
total, sendo que a mediana indica a performance do fundo posicionado no meio da classificação. O quartil superior e
inferior identificam os retornos posicionados nos percentis 25 e 75. Para que as referidas estatísticas (mediana e
quartis) sejam apresentadas, são necessários, no mínimo 10 fundos.
10/11
United Kingdom (HQ)
1 St. John's Lane
London EC1M 4BL
UK
T +44 (0) 20 7336 9200
F +44 (0) 20 7336 9399
E [email protected]
www.ipd.com/unitedkingdom
Hong Kong
Sun Hung Kai Centre
30 Harbour Road
Wanchai
Hong Kong
T +852 2877 2699
E [email protected]
www.ipd.com/asia
Australia
Suite 3, Level 3
275 George Street
Sydney, NSW 2000
Australia
T +61 2 9248 1900
F +61 2 9299 6701
E [email protected]
www.ipd.com/australia
Japan
3rd Floor, Urushibara Bldg.
3-4-3, Kudanminami, Chiyoda-ku
Tokyo 102-0074
Japan
T +81 3 5211 1455
E [email protected]
www.ipd.com/japan
France
37 boulevard des Capucines
75002 Paris,
France
T +33 (0) 15 805 3690
F +33 (0) 15 805 3699
E [email protected]
www.ipd.com/france
Netherlands
Postbus 1005, 1300 BA Almere
Busplein 30, 1315 KV Almere
The Netherlands
T +31 (0) 88 328 2200
F +31 (0) 88 328 2201
E [email protected]
www.ipd.com/netherlands
Germany
Kirchgasse 2
D-65185 Wiesbaden
Germany
T +49 (0) 611 3344 990
F +49 (0) 611 3344 999
E [email protected]
www.ipd.com/germany
Nordic
Drottninggatan 33
SE-111 51 Stockholm
Sweden
T +46 (0) 8 4002 5230
F +46 (0) 8 4002 5239
E [email protected]
www.ipd.com/nordic
For information about IPD's services in other countries,
visit www.ipd.com/globalnetwork
South Africa
Morningside Close
Block A First Floor
222 Rivonia Road
Morningside
South Africa
T +27 (0) 11 656 2115
F +27 (0) 11 656 2797
E [email protected]
www.ipd.com/southafrica
Spain
Av. Del Doctor Arce, 14
28002 Madrid
Spain
T +34 (0) 91 761 0271
F +34 (0) 91 561 2987
E [email protected]
www.ipd.com/spain
North America
20 N. Wacker Drive
Suite 1760
Chicago, IL 60654
USA
T +1 (0) 312 646 6240
F +1 (0) 312 646 6254
E [email protected]
www.ipd.com/unitedstates
Portugal
Rua Gonçalo Cristóvão 185 - 6º
4049-037 Porto
Portugal
T +351 22 208 5009
F +351 22 208 5010
E [email protected]
www.ipd.com/portugal
Utilização do Índice APFIPP/ IPD de Fundos de Investimento
Imobiliário Portugueses
O Índice APFIPP/ IPD de Fundos de Investimento Imobiliário
Portugueses está disponível no website do IPD, em www.ipd.com
Ao aceder ao sítio web e ao seu conteúdo, confirma ter aceite os termos
e condições do IPD referentes ao uso do seu sítio web, que podem ser
encontrados na página inicial, e que se aplicam igualmente ao Índice
APFIPP/ IPD de Fundos de Investimento Imobiliário Portugueses. Pode
aceder e visualizar o seu conteúdo, contudo não pode, sem limitação,
copiar, distribuir, vender, publicar ou explorar comercialmente qualquer
parte do seu conteúdo, incluindo, mas não limitado ao Índice APFIPP/
IPD de Fundos de Investimento Imobiliário Portugueses, sem o prévio
consentimento por escrito do IPD. Se pretender utilizar o Índice APFIPP/
IPD de Fundos de Investimento Imobiliário Portugueses, por exemplo,
como benchmark ou no âmbito de qualquer relatório, deverá celebrar, em
separado, um acordo de licença por escrito com o IPD, e relativamente
ao qual pode incorrer em um custo. Para mais informações, contacte
mark.prickett @ ipd.com
Use of the APFIPP/ IPD Portuguese Pooled Property Fund Indices
The APFIPP/ IPD Portuguese Pooled Property Fund Indices is made
available to you on the IPD website www.ipd.com
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agreed to IPD's terms and conditions of website use which can be found
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