Man AHL Alpha Fundo de Investimento Multimercado Carta mensal | Em 29 Junho 2012 Valor da cota BRL 1,2347 | Patrimônio líquido BRL 45.059.941 Como os ativos de risco caíram em desgraça, neste período o desempenho foi principalmente impulsionado pela exposição vendida em commodities e pela alocação comprada em ativos de renda fixa. Sobretudo as posições vendidas em petróleo bruto e suas variantes acumularam lucros significativos, visto que o índice do petróleo bruto WTI sofreu queda de cerca de 13%, em decorrência da forte pressão que as preocupações com o crescimento econômico e a redução da demanda por petróleo bruto na Europa, China e nos EUA exerceram sobre os preços, em meio aos elevados níveis dos estoques norte-americanos e amplos fornecimentos da Arábia Saudita. Com a exceção do ouro, o posicionamento vendido em metais também se revelou recompensador, depois que seus preços caíram juntamente com os demais ativos de risco, na esteira dos temores de uma desaceleração, condicionada pelo agravamento da crise da dívida da zona do euro. No geral, a exposição comprada no segmento de renda fixa foi favorecida pelo aumento da demanda de ativos considerados seguros, já que os investidores procuraram preservar seu capital em um ambiente caracterizado pela maior aversão ao risco. No segmento de obrigações, a exposição comprada em títulos do Tesouro dos EUA, swaps da África do Sul e títulos da dívida pública do Reino Unido agregou ganhos modestos. O posicionamento comprado no mercado de juros, sobretudo em short sterling e eurodólares, também se mostrou lucrativo com o aumento das perspectivas de um maior afrouxamento da política monetária. impulsionar as economias (sobretudo nos EUA) e durante uma corrida de alívio, após os partidos favoráveis à austeridade, Nova Democracia e Pasok, terem conquistado um número suficiente de lugares para formar uma maioria parlamentar. Ao mesmo tempo, a exposição comprada no mercado de crédito também prejudicou ligeiramente o desempenho nas fases de otimismo dos investidores. O componente de tesouraria da carteira obteve um retorno de 0.49% no decorrer do mês. O valor patrimonial líquido médio desde o lançamento é de BRL 61.791.169. Do lado negativo, a exposição vendida em índices japoneses comprometeu levemente o desempenho. Os índices Topix e Nikkei 225 subiram, respectivamente, 1,6% e 0,1%. As ações fortaleceram-se rapidamente em períodos de maiores expectativas de intervenções agressivas para Desempenho da cota 8 Dezembro 2009 a 29 Junho 2012 Estatísticas de desempenho 8 Dezembro 2009 a 29 Junho 2012 Último mês Valor da cota R$ (Escala logarítmica) 1.20 1.10 0,6 % 2,8 % -4,2 % 4,8 % 6,2 % -12,9 % 10,8 % 2,6 % -18,1 % 11,6 % 23,5 % -18,9 % 29,3 % Retorno anualizado 8,6 % -7,8 % 10,4 % Volatilidade anualizada 9,4 % 19,2 % 0,4 % N/A N/A N/A -5,6 % -26,0 % N/A 0,04 0,10 Índice de Sharpe Maior queda 0.80 CDI -0,2 % Últimos 12 meses Retorno total 0.90 IBove. 2,1 % Ano até a data atual Último ano civil 1.00 Fundo Correlação Mai-10 Nov-10 Mai-11 Nov-11 Mai-12 Man AHL Alpha Fundo de Investimento Multimercado IBove. CDI Alocação por setores 1 Em 29 Junho 2012 Atribuição de retorno dos principais mercados 1 Junho 2012 8 1 6 5 2 4 1 2 3 4 5 6 7 8 BO FX ST EN ME IR AG CR 21,0 % 17,8 % 17,8 % 13,5 % 11,1 % 8,5 % 5,5 % 4,7 % 3 BO: Títulos públicos, FX: Moedas, ST: Ações, EN: Energias, ME: Metais, IR: Juros, AG: Agrícola, CR: Crédito. 0.8 Mercados com o melhor desempenho 0.6 0.4 0.2 Posição Atribuição Crude Oil Short 0,44 % Aluminium Short 0,29 % Short Sterling Long 0,20 % 0.0 Atribuição (%) 7 Atribuição de retorno por setor Junho 2012 -0.2 BO FX ST EN ME IR AG CR Mercados com o pior desempenho Posição Atribuição Natural Gas Short Gold Short -0,12 % -0,13 % Euro-BUND Long -0,13 % Solicitamos que toda correspondência relacionada a seus investimentos seja enviada a: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. (CNPJ: 02.201.501/0001-61), Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar, Rio de Janeiro, RJ, CEP: 20030-905 Tel: (21) 319-2998, Fax: (21) 3974-4501 www.bnymellon.com.br/sf, SAC: [email protected] ou (21) 3219-2600, (11) 3050-8010, 0800 725 3219 Ouvidoria: [email protected] ou 0800 725 3219 Relatório divulgado pelo Banco Société Générale Brasil S.A. 1/6 Man AHL Alpha Fundo de Investimento Multimercado Carta mensal | Em 29 Junho 2012 Ações: 0,06 % As operações no mercado de ações encerraram o mês com desempenho misto, registrando, no geral, perdas e ganhos moderados. Com o aumento de 1,6% do Topix, a exposição vendida nos índices japoneses revelou-se o fator mais prejudicial do segmento de ações. As ações fortaleceram-se em períodos de maiores expectativas de mais afrouxamento quantitativo, sobretudo nos EUA e no Reino Unido para impulsionar suas economias, e durante uma corrida de alívio, após os partidos favoráveis à austeridade, Nova Democracia e Pasok, terem conquistado um número suficiente de lugares para formar uma maioria parlamentar em Atenas. desempenho. A taxa de inflação do Reino Unido medida pelo IPC caiu dos 3,0% registrados em abril para 2,8% em maio, suscitando expectativas de que o ambiente de inflação baixa levaria os responsáveis pela política monetária a retomar o alívio quantitativo para estimular a economia britânica, que já havia mergulhado pela segunda vez na recessão. O governador do Banco da Inglaterra também sinalizou perspectivas de maior alívio quantitativo, divulgando planos de um programa de apoio à economia britânica no valor de 100 bilhões de libras esterlinas para aliviar o estresse de liquidez. Por outro lado, as cotações do eurodólar foram impulsionadas pelas especulações de uma possibilidade de a Reserva Federal tomar medidas adicionais de relaxamento quantitativo, em meio à lenta recuperação da economia norte-americana (desaceleração do aumento do emprego e do consumo). Agrícola: -0,08 % O setor agrícola gerou retornos desiguais neste mês. As posições compradas em soja em grão e farelo de soja registraram ganhos modestos que, porém, foram minimizados pelas perdas moderadas sofridas pelas exposições vendidas em trigo e milho. Os preços da soja foram favorecidos pela redução das previsões dos estoques de soja dos EUA. Ao mesmo tempo, os preços do milho tiveram aumento superior a 14% durante o período, o que se revelou prejudicial para a exposição vendida do programa. Por outro lado, as posições vendidas em trigo foram levemente atingidas pelo aumento dos preços, em decorrência da redução das perspectivas para a safra de 2012/2013 dos países exportadores, com a Rússia e a Turquia sendo afetadas pelo inverno rigoroso e pela geada, ao passo que a Alemanha, a Polônia e a Espanha foram confrontadas com redução das plantações. Crédito: -0,09 % A alocação ao mercado de crédito sofreu perda moderada em virtude de sua exposição geral comprada, que resultou em uma série de pequenas perdas durante as fases de otimismo dos investidores. O apetite pelo risco voltou com as especulações de que a Reserva Federal dos EUA e os responsáveis pela política monetária do Banco da Inglaterra procederiam a um maior alívio quantitativo, com a surpresa do corte efetuado pelo Banco Central da China nas taxas de juros no início de junho e com a vitória do partido Nova Democracia, favorável à austeridade, nas eleições gregas. Energias: 0,68 % As negociações no setor de energia revelaram-se altamente recompensadoras e, a nível setorial, registraram os maiores retornos. A exposição vendida em petróleo bruto e suas variantes impulsionou o desempenho, visto que o índice do petróleo bruto WTI sofreu queda superior a 12% durante o mês, juntamente com a baixa dos demais ativos de risco. As apreensões com o crescimento econômico pesaram sobre os preços, após as eleições gregas não terem resultado em um alívio duradouro para a crise da zona do euro, e os dados confirmando uma desaceleração da produção na China agravaram os temores de um crescimento contido. As previsões de redução da demanda de petróleo na Europa, na China e nos EUA, juntamente com a forte produção de petróleo da Arábia Saudita, amedrontaram os investidores. A avalanche de vendas foi intensificada pelos relatórios sobre os estoques de petróleo bruto dos EUA, que chegaram a atingir a maior alta dos últimos 22 anos em meados de junho. Contudo, alguns ganhos foram limitados pela recuperação dos preços do petróleo bruto no final do mês, em função das previsões de redução dos fornecimentos com o início das sanções ao petróleo iraniano em 1º de julho, pois os países europeus deixarão de comprar petróleo do Irã e, ao mesmo tempo, as seguradoras europeias não cobrirão as importações de petróleo dos países asiáticos. Em contrapartida, as posições vendidas em contratos de energia elétrica agregaram pequeno ganho, apesar de a exposição vendida em gás natural ter retido alguns retornos. Metais: 0,50 % Com a exceção do ouro, a exposição vendida aos mercados de metais alcançou bom desempenho no período. Os preços dos metais caíram juntamente com os preços dos demais ativos de risco devido aos receios de um refreamento global, condicionado pela persistência da crise da dívida na zona do euro. A maior companhia mineradora do mundo, BHP Billiton, rebaixou suas projeções para os preços de commodities nos próximos 3 a 5 anos, também piorando o sentimento negativo com relação aos preços dos metais. Da mesma forma como no mês anterior, o alumínio e o cobre fizeram algumas das maiores contribuições, em decorrência da queda destes metais de, respectivamente, 8,7% e 4,0% registrada durante o período. Os ganhos modestos foram perdidos pelo fato de o ouro ter recuperado parte de sua atratividade como proteção contra a inflação devido às especulações de um maior alívio quantitativo nos EUA, com o metal subindo 1,1% durante o mês e exercendo impacto sobre as posições vendidas. Moedas: 0,06 % Não houve nenhuma tendência ou tema específico no mercado cambial que tivesse gerado retornos significativos durante o mês, com vários contratos apresentando desempenho praticamente neutro. Os ganhos mais notáveis foram obtidos com as posições vendidas em euros frente ao dólar australiano e com as posições compradas em dólares norte-americanos em relação ao real brasileiro e à rupia indiana. No decorrer do período, o euro e o dólar norte-americano oscilaram, respectivamente, -0,2% e 0,0%. Neste mês, o euro subiu e caiu acompanhando o sentimento dos investidores, condicionado pelas especulações de perspectivas da zona do euro, ao passo que as fases de aversão ao risco aumentaram a procura por dólares norte-americanos durante o mês. Contudo, o debate sobre um maior alívio quantitativo nos EUA debilitou o dólar norte-americano. Títulos públicos: 0,39 % A exposição comprada no mercado de obrigações foi favorecida por períodos de maior demanda de ativos considerados seguros, já que os investidores procuraram preservar seu capital na esteira da intensificação da crise da zona do euro e refreamento do crescimento. Os investidores ficaram apavorados sobretudo no final do mês, após o Chipre ter sido o quinto país da zona do euro a solicitar resgate financeiro internacional e a Espanha ter requerido ajuda para seu setor bancário. As maiores contribuições foram dadas pela exposição comprada em títulos do Tesouro dos EUA, swaps da África do Sul e títulos da dívida pública do Reino Unido. Contudo, os ganhos foram contidos pela exposição comprada em obrigações alemãs, visto que os investidores venderam suas posições após terem perdido a confiança na capacidade dos responsáveis pela política monetária da zona do euro de evitar a deterioração da crise. Juros: 0,42 % O posicionamento comprado em taxas de juros mostrou-se favorável durante o mês. A exposição comprada em short sterling e eurodólares impulsionou o Solicitamos que toda correspondência relacionada a seus investimentos seja enviada a: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. (CNPJ: 02.201.501/0001-61), Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar, Rio de Janeiro, RJ, CEP: 20030-905 Tel: (21) 319-2998, Fax: (21) 3974-4501 www.bnymellon.com.br/sf, SAC: [email protected] ou (21) 3219-2600, (11) 3050-8010, 0800 725 3219 Ouvidoria: [email protected] ou 0800 725 3219 Relatório divulgado pelo Banco Société Générale Brasil S.A. 2/6 Man AHL Alpha Fundo de Investimento Multimercado Carta mensal | Em 29 Junho 2012 Retorno de 12 meses consecutivos Volatilidade anualizada de 12 meses consecutivos Índice de Sharpe de 12 meses consecutivos 30% 30% 20% 0.9 25% 10% 20% 0% -30% Fev-11 Mai-11 Ago-11 Nov 11 Fev-12 Mai-12 15% 10% Índice de Sharpe Retorno (% ) -20% latilidade anualizada (% ) 0.6 -10% 5% 0% Fev-11 Man AHL Alpha Fundo de Investimento Multimercado IBove. CDI Mai-11 Ago-11 Nov 11 Fev-12 Mai-12 0.3 0.0 Fev-11 Mai-11 Man AHL Alpha Fundo de Investimento Multimercado IBove. CDI Distribuição dos retornos mensais Ago-11 Nov 11 Fev-12 Mai-12 Man AHL Alpha Fundo de Investimento Multimercado IBove. CDI Performance em meses negativos do IBovespa Análise da queda 2% 10 0% 0% 9 -2% 8 7 -4% 6 -6% -5% -10% 4 Retorno m ensal 3 2 1 -10% -20% -12% -14% Mai-12 2% 12% -1 a -1 0% 0% -8 a -8 % % -6 a -6 % % -4 a -4 % % a -2 -2% % a 0% 0% a 2% 2% a 4% 4% a 6% 6% 8% a 8% 10 a 10 % % a1 2 > 1% 2% 0 -8% -15% Q ueda (% ) 5 Set-11 Mai-10 Jul-11 Jan-10 Nov-10 -25% Mai-10 Mai-11 Nov 11 Mai-12 -1 <- Nov 10 Man AHL Alpha Fundo de Investimento Multimercado IBove. CDI Man AHL Alpha Fundo de Investimento Multimercado IBove. Histórico Ano 2009 2010 2011 2012 Jan Fundo %CDI Fundo %CDI Fundo %CDI Fundo %CDI -1,5 % -2,1 % 0,7 % 84.19 Fev Mar Abr Mai Jun Jul 0,1 % 4,6 % 1,3 % 0,8 % -0,3 % -0,8 % 24.40 604.61 197.05 102.13 2,9 % -3,7 % 3,2 % -0,7 % -0,1 % 1,0 % 348.05 382.97 103.75 2,5 % -0,9 % -1,5 % -0,1 % 2,1 % 288.54 333.39 Ago 5,7 % 644.90 4,9 % 452.51 Set Out Nov Dez Retorno anual 0,2 % 24.58 1,5 % 5,5 % -5,6 % 4,9 % 179.94 687.78 524.49 0,5 % -3,2 % 1,1 % -0,8 % 50.85 124.63 - 0,2 % 24.58 16,8 % 172.71 2,6 % 22.19 2,8 % 59.20 Solicitamos que toda correspondência relacionada a seus investimentos seja enviada a: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. (CNPJ: 02.201.501/0001-61), Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar, Rio de Janeiro, RJ, CEP: 20030-905 Tel: (21) 319-2998, Fax: (21) 3974-4501 www.bnymellon.com.br/sf, SAC: [email protected] ou (21) 3219-2600, (11) 3050-8010, 0800 725 3219 Ouvidoria: [email protected] ou 0800 725 3219 Relatório divulgado pelo Banco Société Générale Brasil S.A. 3/6 Man AHL Alpha Fundo de Investimento Multimercado Carta mensal | Em 29 Junho 2012 Estatísticas de desempenho Fundo IBove. CDI Último mês 2,1 % -0,2 % 0,6 % Ano até a data atual 2,8 % -4,2 % 4,8 % Últimos 12 meses 6,2 % -12,9 % 10,8 % Último ano civil 2,6 % -18,1 % 11,6 % 23,5 % -18,9 % 29,3 % Retorno anualizado 8,6 % -7,8 % 10,4 % Melhor mês 5,7 % 11,5 % 1,1 % -5,6 % -11,9 % 0,6 % Média de meses positivos 2,4 % 5,1 % 0,8 % Média de meses negativos -1,6 % -4,1 % N/A Qtd. de meses positivos 18 12 31 Qtd. de meses negativos 13 19 0 Volatilidade anualizada 9,4 % 19,2 % 0,4 % Loss deviation 6,7 % 13,9 % 0,4 % Gain deviation 5,7 % 9,0 % N/A Índice de Sharpe N/A N/A N/A Índice de Sortino N/A N/A N/A Maior queda -5,6 % -26,0 % N/A Data do pico 29-Out-2010 31-Out-2010 N/A Data da maior queda 29-Nov-2010 30-Set-2011 N/A 1 mes 11 Meses N/A 9 Meses N/A N/A Correlação 0,04 0,10 Jensens Alpha N/A N/A Beta N/A N/A Retorno total Pior mês Extensão Período de recuperação Solicitamos que toda correspondência relacionada a seus investimentos seja enviada a: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. (CNPJ: 02.201.501/0001-61), Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar, Rio de Janeiro, RJ, CEP: 20030-905 Tel: (21) 319-2998, Fax: (21) 3974-4501 www.bnymellon.com.br/sf, SAC: [email protected] ou (21) 3219-2600, (11) 3050-8010, 0800 725 3219 Ouvidoria: [email protected] ou 0800 725 3219 Relatório divulgado pelo Banco Société Générale Brasil S.A. 4/6 Man AHL Alpha Fundo de Investimento Multimercado Carta mensal | Em 29 Junho 2012 Resumo dos principais dados Objetivo de investimento Gestor de investimento Frequência de negociação O fundo investe seus recursos em ativos financeiros e modalidades de operações disponíveis nos mercados financeiro e de capitais do Brasil e do exterior (até 20% de seus ativos) com o objetivo de obter valorização do capital no médio prazo com baixa correlação com ações e títulos públicos federais brasileiros. BNY Mellon Administração de Ativos LTDA Semanal (T, geralmente toda terça-feira) Código do produto brasileiro Administrador Agente avaliador Mercado-alvo Resgate mínimo Taxa de desempenho Taxa de administração mínima Ponto de avaliação Data de lançamento 08-Dez-2009 Custodiante Aplicação mínima (BRL) 75.000 Taxa de administração máxima Conversão de cotas para aplicação D+0 Conversão de cotas para resgate D+5 Disponibilidade dos recursos resgatados Código ISIN Bloomberg ticker CNPJ: 11.182.270/0001-87 BNY Mellon Serviços Financeiros Distr. de Títulos e Valores Mobiliários S.A. Man Valuation Services Limited investidores em geral (BRL) 10.000 Não há 1,5% ao ano Diariamente Banco Bradesco S.A. (taxa mínima acrescida das taxas de administração de outros fundos nos quais o Man AHL Alpha FIM poderá investir) 2,0% ao ano D+10 BRAHL1CTF000 MANALPH BZ EQUITY Solicitamos que toda correspondência relacionada a seus investimentos seja enviada a: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. (CNPJ: 02.201.501/0001-61), Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar, Rio de Janeiro, RJ, CEP: 20030-905 Tel: (21) 319-2998, Fax: (21) 3974-4501 www.bnymellon.com.br/sf, SAC: [email protected] ou (21) 3219-2600, (11) 3050-8010, 0800 725 3219 Ouvidoria: [email protected] ou 0800 725 3219 Relatório divulgado pelo Banco Société Générale Brasil S.A. 5/6 Man AHL Alpha Fundo de Investimento Multimercado Carta mensal | Em 29 Junho 2012 Observações importantes 1 As alocações aos setores e as principais alocações ao mercado indicadas acima têm apenas caráter indicativo. Os dados são estimados e gerados a partir do respectivo sistema AHL Alpha Programme, referindo-se exclusivamente ao mesmo, e não consideram os custos decorrentes de taxas/juros/comissões de qualquer conta específica. Diferenças também poderão ocorrer devido à variação do slippage, alterações na carteira, oscilações cambiais e ajustes efetuados após a transação. Portanto, o valor total destas indicações setoriais não equivale necessariamente ao desempenho divulgado do mês em questão. Fonte: banco de dados da Man IBove.: BOVESPA (Brazilian Stocks). CDI: Brazil Cetip Interbank Deposit Overnight Rate. Estes índices não constituem referenciais por não serem representativos para a estratégia de investimento do fundo. Portanto, deverão ser utilizados para a comparação de classes de ativos. O valor patrimonial líquido é após a dedução de taxas. As comissões e os custos de aplicação e resgate de cotas não são considerados no desempenho apresentado. Os índices de Sharpe são calculados aplicando-se a taxa isenta de risco na moeda adequada durante o período analisado. Nas situações em que o desempenho de um investimento for inferior à taxa isenta de risco, o índice de Sharpe será negativo. Pelo fato de o índice de Sharpe ser uma medida absoluta do retorno ajustado ao risco, os índices de Sharpe negativos são mostrados com "N/A", pois poderiam induzir em erro. A taxa isenta de risco utilizada para calcular o índice de Sharpe é a taxa LIBOR de 3 meses em R$. Não há garantia para o desempenho de negociações e o desempenho passado ou projetado não é indicador de desempenho/resultado atual ou futuro. Os retornos poderão aumentar ou diminuir devido a oscilações cambiais. O desempenho do produto corresponde ao valor líquido após dedução de todas as taxas de gestão e desempenho Observe que os dados do desempenho não são líquidos de impostos. O desempenho passado não é indicação ou garantia de desempenho futuro. Fonte: investimentos alternativos podem envolver riscos significativos e o valor de um investimento poderá apresentar queda ou alta. Não há garantia para o desempenho de negociações e o desempenho passado ou projetado não representa necessariamente uma garantia de retornos futuros. Este documento não é uma solicitação para fazer um investimento e nem constitui uma oferta. Havendo discrepâncias, a versão mais recente do prospecto/suplemento do produto prevalece sobre o calendário de transações. O fundo aplica estratégias de derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias bem como sua forma de aplicação poderão resultar em perda patrimonial significativa para seus cotistas. Este fundo está autorizado a efetuar investimentos em ativos financeiros no exterior. Os fundos hedge de renda variável poderão estar expostos a uma concentração considerável de ativos lançados por poucos emissores apresentando os respectivos riscos. Categoria ANBID: Multimercado Multiestratégia. Fundos de investimento não contam com a garantia do administrador do fundo, da carteira do gestor, de qualquer mecanismo de seguro e nem mesmo do Fundo Garantidor de Créditos (FGC). O presente documento e todas as informações nele contidas destinam-se unicamente à informação e não constituem um prospecto de venda/oferta, uma solicitação ou uma oferta e nem mesmo uma recomendação ou convite de qualquer natureza. Recomenda-se que o investidor leia atentamente o prospecto e o estatuto do fundo antes de investir seus recursos. Portanto, solicitamos que o distribuidor principal, o Banco Société Générale Brasil S.A., seja consultado para maiores informações. A gestora dos investimentos é BNY Mellon Ativos Financeiros LTDA . Dados principais detalhados: Acesso ao mercado internacional: o Man AHL Alpha FIM investe no mínimo 80% em títulos públicos brasileiros e até 20% no exterior com 100% de exposição ao programa AHL Alpha operado pelo AHL. Sem risco cambial: a exposição ao dólar é minimizada pelo hedge cambial operado pela BNY Mellon Ativos Financeiros Ltda. AHL Alpha: o programa AHL Alpha opera 24 horas ao dia long e short em 36 bolsas internacionais e em mais de 200 instrumentos financeiros. Aplicando modelos quantitativos, o AHL segue tendências tanto positivas quanto negativas em moedas, títulos públicos, índices de ações, taxas de juros, energia, metais, produtos agrícolas e índices de crédito. Desempenho e diversificação: o Man AHL Alpha FIM apresenta vigoroso potencial de rentabilidade tanto em mercados em alta como em queda. O programa tem baixa correlação com renda fixa e renda variável, podendo melhorar substancialmente o perfil de risco/retorno de uma carteira de investimentos. Os fundos classificados como "multimercado" poderão estar expostos a uma concentração significativa de ativos lançados por poucos emissores apresentando os respectivos riscos. * Procedimento para subscrição As subscrições de cotas do fundo são semanais. O distribuidor principal deverá receber as ordens até às 14:00 horas de qualquer terça-feira, exceto se este dia for um feriado nacional (por feriado nacional entende-se qualquer feriado a nível nacional no Brasil, em Londres, Dublin, Jersey, Guernsey e Nova York). Neste caso, a solicitação tem que ser efetuada no dia útil anterior (por dia útil entende-se qualquer dia que não seja um feriado nacional). O devido pagamento deverá ser efetuado e os recursos financeiros deverão estar disponíveis ao gestor até às 17:00 horas da data da solicitação de subscrição. A subscrição será efetivada no dia em que a subscrição for solicitada, sendo que a quantidade de cotas a ser atribuída a cada investidor será apurada considerando os recursos disponibilizados e o valor das cotas será calculado na data da efetivação da subscrição. * Procedimento para resgate Não há período de carência, de modo que as cotas poderão ser resgatadas semanalmente a qualquer momento. Os resgates deverão ser solicitados com um prazo de 5 (cinco) dias úteis antes da data de conversão conforme definido abaixo. Os resultados do resgate serão pagos no 5º (quinto) dia útil após a data de conversão, que será a terça-feira da semana seguinte àquela em que o resgate tiver sido solicitado. Portanto, o pagamento do resgate será efetivado no prazo de 5 (cinco) dias úteis contados a partir da terça-feira da semana seguinte àquela em que o resgate tiver sido solicitado Solicitamos que toda correspondência relacionada a seus investimentos seja enviada a: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. (CNPJ: 02.201.501/0001-61), Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar, Rio de Janeiro, RJ, CEP: 20030-905 Tel: (21) 319-2998, Fax: (21) 3974-4501 www.bnymellon.com.br/sf, SAC: [email protected] ou (21) 3219-2600, (11) 3050-8010, 0800 725 3219 Ouvidoria: [email protected] ou 0800 725 3219 Relatório divulgado pelo Banco Société Générale Brasil S.A. 6/6