MARKETBEAT
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BRASIL
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SNAPSHOT
A Cushman & Wakefield Research Publication
1T 2015
MANCHESTER
MANCHESTER
CLIQUE NO SEGMENTO DESEJADO
ECONOMIA
INDUSTRIAL
CONTATOS
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SNAPSHOT ECONOMIA
BRASIL
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A Cushman & Wakefield Research Publication
2015: MOMENTO DE BAIXA
R E SU M O E C ONÔN IC O
Não é novidade que a economia brasileira
desacelerou no decorrer dos últimos cinco
anos. O consumo, cerne do crescimento
econômico brasileiro da última década,
vem diminuindo desde 2010, devido a
maiores taxas de inflação e à deterioração das condições do
mercado de trabalho. Além disso, a má gestão do governo
combinada com uma conjuntura econômica internacional
oscilante, minaram a confiança dos empresários, afastando-os de
novos investimentos. Até mesmo a natureza vem impactando
este cenário: a escassez de chuva está aumentando os custos da
indústria com o consumo de energia e água. Dessa forma, para
2015, nossa previsão é que o PIB contraia -1%.
INDICADORES ECONOMICOS* 2012
PIB
1,8
2013
2,7
2014
0,1
2015F
-1,0
2016F
1,0
3,9
0,1
2,9
1,8
0,9
-1,2
0,4
-4,4
1,8
4,0
Investimento
Taxa de Desemprego (%)
-0,6
5,5
6,1
5,4
-4,4
4,8
-8,2
5,8
5,5
6,3
Inflação
R$/US$ (media)
5,8
1,95
5,9
2,16
6,4
2,35
8,1
3,01
5,3
2,95
R$/US$ (fim de período)
Taxa SELIC (media)
2,04
8,5
2,34
8,4
2,66
11,0
3,00
13,0
2,90
12,9
Taxa SELIC (fim de período)
7,25
10,0 11,75
13,25
12,00
Consumo
Produção Industrial
NOTA: *taxa de crescimento % anual caso não esteja indicado diferente. E: estimado; F: Forecast
Fonte: IBGE, BCB e Cushman and Wakefield Research
O MELHOR AINDA ESTÁ POR VIR
E C ON OM I A E P OLÍ TIC A
A economia brasileira vive o pior momento em sua história
recente. No entanto, tal preocupação não será uma constante
para os próximos anos, caso as recentes mudanças na política
econômica permaneçam. Nós, da Cushman and Wakefield,
discutimos esse assunto com maior profundidade no post de 19
de março em nosso blog.
População
204.5 milhões (2015F)
PIB
US$ 1,814 trilhões (2015F)
Superávit Primário
1.2% do PIB (2015F)
Dívida Pública
32% do PIB (2015F)
Balanço Comercial
-4.1% do PIB (2015F)
Presidente
Dilma Rousseff
Partido
Partido dos Trabalhadores (PT)
Eleições
Outubro 2016 (Legislativo/Municipal)
Outubro 2018
(Legislativo/Governador/Presidencial)
Em suma, acreditamos que as novas políticas fiscais e monetárias
surtirão efeito no médio prazo, colaborando para que o país não
perca o investment grade. Essas políticas irão pavimentar o
crescimento sustentável (inflação controlada, moeda estável,
taxas de juros saudáveis e uma política fiscal bem gerida), mais
alinhado com o potencial econômico do país, que está em torno
de 3% a.a. Não obstante, as maiores consternações do país,
como o caso de corrupção na Petrobras e a crise hídrica, são
temporárias. Por fim, a crise de confiança deve se dissipar assim
que as questões anteriores forem resolvidas.
BR ASI L - T AX A DE C R E SC I MEN TO ( %)
10%
6%
2%
OUTLOOK
-2%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Esperamos ver resultados concretos do desenvolvimento
anteriormente mencionado, já em 2016, com impacto direto no
mercado imobiliário sob a forma de aumento da absorção líquida
e a retomada de novos desenvolvimentos. Essa melhora
econômica deverá refletir diretamente nas expectativas dos
preços pedidos de aluguel, criando território para as mudanças
de portfólio, com as taxas de capitalização do mercado em
ascensão.
20%
8%
15%
6%
10%
4%
5%
2%
0%
Inf lação
Taxa de Juros
BR ASI L - I N FLAÇ ÃO X T AX A SE LI C
0%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Taxa de Juros
Inflação
Fonte: Cushman & Wakefield Research
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Market Beat
Q1 2015
MARKETBEAT
INDUSTRIAL SNAPSHOT
BRASIL
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REVISÃO E MELHORIAS
BR MARKET OUTLOOK
No início de cada ano, a pesquisa se esforça
para rever e melhorar seus dados. Para as
estatísticas do mercado imobiliário de
condomínios logísticos, isso não foi
diferente: aprimoramos nossa cobertura de
mercado e informações existentes. Uma das consequências
destas mudanças foi a queda de 1,5 ponto percentual em média
da vacância em nossa série histórica. Esta queda ocorreu devido
aos níveis mais baixos de vacância encontrados nas novas
informações adicionadas ao banco de dados. Devido à melhor
cobertura, o estoque também aumentou.
Pequeno aumento até o final do ano
Preço Pedido:
Estável, não deverá sofrer pressão dos níveis de
vacância
Pipeline:
Pouco superior ao do ano anterior
Absorção:
Similar ao de 2014, com potencial de aceleração no
final do ano devido à recuperação econômica
VACÂNCIA/ABSORÇÃO LÍQUIDA/NOVAS ENTREGAS – BR
500
(.000m²)
400
BRASIL
15.1%
16.0%
15.4%
14.9%
15.2%
Q1 14
Q2 14
Q3 14
Q4 14
Q1 15
300
200
100
A absorção do mercado industrial está finalmente refletindo os
efeitos negativos da atual situação econômica. Após totalizar mais
de 968 mil m² em 2014, correspondendo a uma média de 242 mil
m² por trimestre, o primeiro trimestre de 2015 demonstrou uma
absorção de apenas 112 mil m². Neste mesmo sentido, nos
últimos quatro trimestres a absorção bruta desacelerou para 1
milhão de m², após registrar 1,39 milhões de m² em 2014. A
despeito disso, a vacância geral manteve-se em 15%: as novas
entregas no trimestre (161 mil m²) praticamente igualaram-se à
demanda no período.
0
NOVAS ENTREGAS
VACÂNCIA
R$ 20
$8
R$ 21
$8
R$ 22
$8
R$ 21
$8
R$ 21
$8
Representando 70% do estoque do Brasil, o estado de São Paulo
é o maior mercado do pais. As principais regiões são: Campinas,
Jundiaí e algumas regiões metropolitanas de São Paulo (leste,
oeste e norte). Todas elas totalizaram uma absorção de 46 mil
m², representando 68% do total (56,5 mil m²) do estado.
Q1 14
Q2 14
Q3 14
Q4 14
Q1 15
R$
U$
PREVISÃO DE NOVAS ENTREGAS PARA 2015
Pernambuco
16%
Rio Grande do Sul
2%
Paraná
4%
RIO DE JANEIRO
As absorções do estado do Rio de Janeiro foram as que
apresentaram maior desaceleração. A absorção líquida negativa
de 10,9 mil m² observada no trimestre corrente fez com que se
acumulasse o total de -2,8 m² nos últimos quatro trimestres,
contra +12,6 mil m² em 2014. Os escândalos de corrupção da
Petrobras devem impactar mais esta região do que as demais,
uma vez que grande parte das atividades do setor petrolífero
localizam-se neste estado e muitos trabalhos a ele
correlacionados podem estar comprometidos.
ABSORÇÃO LÍQUIDA
PREÇO PEDIDO MÉDIO – BR
SÃO PAULO
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Vacância:
Novas Entregas
2015: 1.416.178
São Paulo
61%
Rio de Janeiro
17%
Fonte: Cushman & Wakefield Research
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BRASIL - CBD CLASSE A (.000)
REGIÃO
ESTOQUE
Amazonas
Bahia
TAXA DE
VACÂNCIA
275
3,4%
2015
VOLUME
LOCADO
(m²)
2015
EM CONSTRUÇÃO
2015
ENTREGAS
29,8
0,0
0,0
2015
CBD ABSORÇÃO
LIQUIDA (m²)
CBD - PREÇO PEDIDO
(m²/mês)
MIN
MÉDIA
MAX
29,8
R$ 20,00
R$ 22,40
R$ 23,00
200
4,5%
0,8
0,0
0,0
0,7
R$ 13,00
R$ 14,88
R$ 20,00
1.114
8,8%
19,2
60,4
0,0
11,7
R$ 13,00
R$ 17,56
R$ 18,50
Pernambuco
850
6,6%
31,0
228,5
0,0
4,7
R$ 17,00
R$ 17,20
R$ 18,00
Rio Grande do Sul
437
21,0%
0,5
19,7
0,0
-2,3
R$ 12,00
R$ 16,35
R$ 18,41
2.875
9,2%
81,4
308,7
0,0
44,6
R$ 12,00
R$ 17,13
R$ 23,00
347
44,1%
2,5
59,5
46,0
1,6
R$ 20,00
R$ 23,06
R$ 23,50
1.400
16,0%
27,1
287,7
0,0
-6,1
R$ 15,00
R$ 18,77
R$ 27,80
Capital - SP
541
13,2%
9,0
3,0
0,0
5,6
R$ 16,00
R$ 25,54
R$ 28,00
Interior - SP
112
50,7%
2,5
10,1
0,0
2,5
R$ 16,50
R$ 16,74
R$ 17,00
1.218
19,4%
29,8
86,3
0,0
10,0
R$ 17,50
R$ 20,39
R$ 30,00
RM Leste - SP
730
6,7%
12,0
20,1
0,0
3,6
R$ 22,00
R$ 25,34
R$ 27,00
RM Norte - SP
978
5,3%
24,0
43,3
0,0
17,3
R$ 22,00
R$ 22,70
R$ 26,00
RM Oeste - SP
1.787
22,6%
33,6
178,8
115,5
20,8
R$ 15,90
R$ 24,85
R$ 36,85
RM Sul - SP
177
2,8%
0,8
0,0
0,0
-0,5
R$ 25,00
R$ 25,00
R$ 25,00
SJC
440
24,9%
12,4
0,0
0,0
8,8
R$ 13,00
R$ 16,08
R$ 17,00
Sorocaba
335
14,9%
3,1
12,6
0,0
3,1
R$ 12,94
R$ 16,67
R$ 20,68
São Paulo
8.067
17,5%
156,9
701,5
161,5
66,8
R$ 12,94
R$ 21,39
R$ 36,85
Baixada Fluminense
112
22,7%
0,0
0,0
0,0
-25,4
-
-
-
Norte Fluminense
62
5,1%
0,0
0,0
0,0
0,0
R$ 15,00
R$ 15,00
R$ 15,00
Paraná
OUTRAS REGIÕES
Atibaia
Campinas
Jundiaí
Resende
26
34,4%
5,9
0,0
0,0
5,9
R$ 17,00
R$ 17,00
R$ 17,00
Capital - RJ
386
3,2%
9,9
87,0
0,0
9,9
R$ 25,00
R$ 26,69
R$ 30,00
Seropédica /
Queimados
33
29,2%
0,0
106,0
0,0
0,0
R$ 21,50
R$ 21,50
R$ 21,50
Washington Luiz
198
26,7%
1,6
51,5
0,0
-1,3
R$ 28,00
R$ 28,17
R$ 29,00
Rio de Janeiro
817
13,7%
17,3
244,4
0,0
-10,9
R$ 15,00
R$ 25,59
R$ 30,00
11.759
15,2%
255,7
1.254,7
161,5
100,5
R$ 12,00
R$ 21,03
R$ 36,85
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