4
CACAU: Informações do Mercado
Ano V - nº 21 – 16/09/2013 – 28/12/2013
Produção e Consumo Mundial: A Organização Internacional do Cacau – ICCO, em fins
de novembro/2013 divulgou novas informações oficiais para a safra internacional
2012/13. Estimativa de setembro/2013 indicava que a produção total cairia para
3,986 milhões de t, frente relação à safra de
2011/12 entanto que ocorreriam moagens
de 3,998 milhões de t. Nas estimativas de
setembro/2013, o déficit calculado era de 52
mil t, derivado da diferença entre produção
líquida (3,986 x 0,99 = 3,946 milhões de t
por perda de 1% no peso) e as moagens previstas de 3,998 milhões de t. Nesse caso, os
estoques seriam de 1,784 milhão de t, ou
44,6% das moagens previstas para o ano
2012/2013. Apesar de tais estimativas, em
fins de novembro/2013 a ICCO divulgou elevação da sua previsão de déficit de 52 mil t
para 160 mil t. O novo dado resultaria da
revisão para baixo da estimativa de produção mundial líquida, de 3,946 milhões de t
para 3,891 milhões de t (- 55 mil t) resultado
derivado de (3,931 x 0,99 = 3,891 milhões de
t por perda de 1% no peso) e elevação das
moagens mundiais de 3,998 milhões de t
para 4,052 milhões de t (+54 mil t). Os estoques finais da safra que eram projetados em
seembro para 1,784 milhão de t, equivalentes a uma razão estoques/moagens de
44,6%, passaram para 1,672 milhões de t,
agora equivalentes a razão de 41,3%. Conforme a divulgação das novas estimativas para a safra 2012/13, a situação com relação à
safra 2011/12 revelaria uma queda de produção de 149 mil t (-3,7%) e expansão das moagens mundiais de 96 mil t, (+2,4%). Os valores
divulgados para produção bruta em 2011/12
foram de 4,080 milhões de t (equivalente a
4,039 milhões de produção líquida), e de moagens 3,956 milhões de t.
No relativo à situação internacional, os
últimos meses de 2013 não registraram maiores e/ou significativas mudanças, dada a continuidade das dificuldades econômicas políticas e sociais na região dos países do Euro (€).
Isso, apesar de terem se registrado discretos
avanços e elementos positivos dentro do bloco. Indicadores de recuperação e perspectivas
positivas para a economia dos Estados Unidos
continuaram mostrando-se com tendência de
melhoria. Na União Europeia, ainda que tenham sido aferidos indicadores controvertidos,
em termos gerais, pareceria inferir-se algum
fôlego positivo.
Quanto ao mercado de cacau as noticias no
segundo semestre de 2013, passaram a revelar atenção maior à situação estrutural em função da evolução da oferta e da demanda
mundial que, conforme se depreende das estimativas globais, revelaram déficit crescente
de produção frente ao consumo mundial, o
que induziu a sensível tendência de elevação
nos preços no mercado mundial.
As cotações internacionais Em 2013, mesmo com informações que revelavam expectativas de déficit de produção na safra 2012/13,
as cotações verificaram redução quase ininterrupta nos primeiros meses do ano, chegando a
níveis de US$2.030-US$2.150/t em março. De
meados de março e até inícios de maio os
preços se elevaram até a máxima de fechamentos para o período (US$2.437/t). Ao longo
de maio as cotações mostraram evolução negativa, iniciando nova elevação e recuperação
parcial em junho, notadamente nas máximas e
mínimas. Os fechamentos semanais em junho
acusaram elevação inicial para US$2.364/t com
redução posterior, em torno de US$120/t, para
cair até US$2.246/t no final da segunda semana
de junho. Na segunda metade de junho prevaleceu tendência à redução das cotações máximas da primeira posição, mostrando queda
para US$2.198/t na última semana de mês. As
cotações mínimas também caíram para
US$2.129/t em fins de junho. Os fechamentos
mostraram queda para US$2.164/t, com relação ao fechamento de meados de junho. Em
julho, preços máximos, mínimos e fechamentos mostraram elevação durante as primeiras 3
semanas para, nos últimos dias do mês, revelarem leve redução no valor de fechamento
para US$2.333/t, estabilidade dos valores máximos alcançados na terceira semana de julho
para US$2.381/t e uma sensível elevação da
cotação mínima para os US$2.381/t. Cabe
ressaltar nova queda relativa em todas as cotações para a primeira posição entre fins de
julho e inícios de agosto. Nas últimas semanas
de agosto houve quedas cumulativas generalizadas registrando, entretanto, US$2.508/t de
máxima, US$2.406 de mínima e US$2.436/t
de fechamento. Ou seja, apesar das reduções
verificadas, as cotações ficaram acima dos
valores de junho. Desde as primeiras semanas
de setembro, se revelaram elevações cumulativas nos fechamentos, nas mínimas e máxi-
5
mas, alcançando respectivamente US$2.601/t,
US$2,535/t e US$2.609/t. A partir de setembro, a tendência dos preços, mesmo com oscilações, continuou sendo de elevação, alcançando em fins de dezembro valores de fechamentos de US$2.819/t, cotações mínimas
US$2.752/t e máximas de US$2.844/t
De meados de setembro/2013 a fins de Pro-
dução e comercio nos principais países
produtores. Na Costa do Marfim, as firmas
exportadoras estimaram que as entradas
acumuladas da nova safra de cacau 2013/14
nos portos até 22.12.2013, teriam alcançado
773.000 t frente ao volume reportado de
552.000 t para data equivalente em 2012, indicando elevação de 40,4%. Para Gana, o Cocobod informou à agência Reuters que as
compras da safra 2013/14 até 12.12.2013 alcançaram 486.094 t, 26,7% acima do dado
comparativo de 383.655 t do ano de 2012. Para a República dos Camarões, o National Cocoa and Cofee Board (NCCB) teria divulgado
para a agência Reuters que as exportações do
país na corrente safra, de agosto a novembro,
somaram apenas 80.019 t, comparadas às
84.744t, na safra passada.
Moagens mundiais: Para a União Europeia
no 3º trimestre/2013, a Associação Europeia
de Cacau (ECA) divulgou informações das
suas indústrias associadas, incluindo Alemanha, revelando moagens de 331.514t, volume
4,69% acima de igual trimestre de 2012. O
total
processado
na
safra
2012/13,
1.309.281t, registrou pequeno recuo de 0,23%
frente às 1.312.294t da safra 2011/12. Alemanha, cujos dados de moagens, estão incluídos nas estatísticas da Europa, como mencionado, a BDSI divulgou moagens de cacau do
3º trimestre de 2013, que alcançaram 92.571t,
com elevação de 6,76% frente às 86.708t do
mesmo trimestre de 2012. As moagens totais
da safra 2012/13 somaram 359.882 t, 9,77
abaixo das 398.857 t da safra 2011/12. As
moagens dos Estados Unidos para o 3º trimestre de 2013 segundo a Chocolate Manufacturers Association (CMA) foram de 131.974t,
com elevação de 8,25% sobre as moagens de
121.916t do 3º trimestre de 2012. A soma total
das moagens na safra 2012/13 chegou a
503.958t, correspondendo a uma elevação de
6,63% em relação à safra 2011/12 que somara 472.632 t.. A Malaysian Cocoa Board divulgou as moagens da Malásia para o 3º trimestre de 2013, as quais foram de 71.150t, redução de 3,14% frente ao dado comparativo pa-
ra 2012, de 73.454t. As moagens totais da safra 2012/13 somaram 292.560t, com queda de
1,44% frente às 296.821t da safra 2011/12. A
Associação de Cacau da Ásia divulgou as moagens do 3º trimestre de 2013 das indústrias de
Indonésia, Malásia e Cingapura membros da
mesma Associação, com 161.097t, 12,14%
acima das moagens de 143.659t do mesmo
trimestre de 2012. O total da safra 2012/13
ficou em 624.058t, 3,60% acima das 602.354t
da safra 2011/12. As moagens de cacau do
Brasil no 3º trimestre de 2013 alcançaram
63.202t com elevação de 0,36% frente às
62.976t do 3º trimestre de 2012. Considerando
as moagens da safra 2012/13 da Europa
(1.309.281t); América do Norte (503.958t);
Ásia (624.058t) e Brasil (241.212t), o somatório mostra total de 2.6078.509 t, 1,85% acima
das 2.629.773 t da safra 2011/12.
Importações Mundiais: As importações nor
te-americanas para o 3º trimestre de 2013
somaram 64.602,6t de cacau em amêndoas,
4,31% acima das 58.098t do mesmo período
de 2012. As importações de manteiga alcançaram 15.335,5t, volume 47% acima das
10.433,3t do 3º trimestre de 2012. Para sólidos, as importações do 3º trimestre foram de
29.968,6t, com elevação de 16,26% frente às
25.778,2t do mesmo período de 2012. Para a
safra 2012/13, as importações norte-americanas totais de cacau em amêndoas chegaram a 345.278,6t, revelando-se 4,12% acima
das 331.603,4t de 2012/13. Para manteiga as
importações totais foram de 39.865,1, com
redução de 2,55% frente às 40.906,5t da safra
2011/12. Já para sólidos, as importações da
safra 2012/13 foram de 94.507,7t com elevação de 22,37% frente às 77.229,9 da safra do
ano 2011/12.
Estoques de cacau em 11.11.2013, os estoques de cacau nos armazéns licenciados pela
LIFFE na Europa, somavam 123.590t, equivalente a pouco mais de um mês das moagens
europeias. Também chama a atenção a grande quantidade de cacau impugnado por infestação de insetos, que subiu acentuadamente
desde inicio da nova safra africana para
6.350t, nível mais elevado desde julho de 2010.
Já os estoques em armazéns licenciados pela
ICE na Costa Leste dos Estados Unidos, também mostram queda desde junho e fecharam
em 15.11 com 231.911t, mais de 20.500t abaixo da data equivalente no ano passado. Contudo, ainda representavam mais de cinco meses das moagens norte-americanas. Já as
6
quantidades com certificados de classificação
válidos para entrega na bolsa, estão no seu
nível mais baixo desde março de 2012, com
21.120t.
Preços Internos: Os preços ao produtor, de
meados de junho a meados de setembro/2013
evoluíram com oscilações entre R$71-73/@
nas ultimas duas semanas de junho, R$7281,50/@ em julho, R$79-93/@ em setembro e
R$85-92/@ nas duas primeiras semanas de
setembro. Os valores médios ficaram próximos a R$73/@ na segunda metade de junho,
R$77/@ em julho, R$86,75/@ em agosto e
R$89,1/@ nas duas primeiras semanas de setembro. Comparando-se os preços pagos ao
produtor nacional, da terceira semana de junho/2013 à segunda semana de setembro, se
observaram elevações nominais nos preços
máximos limites de, 19,2% (R$78/@ para
R$93/@), 19,7% entre preços mínimos limites
(R$71/@ para R$85/@) e 20,8% nos preços
médios limites, (R$74,50/@ para R$90/@). Os
mesmos preços ao produtor, de meados de
setembro até final de dezembro/2013 evoluíram com oscilações entre R$87-92,50/@ nas
ultimas duas semanas de setembro, R$8793,50/@ em outubro, R$90-101,50@ em novembro e R$98,50-103/@ em dezembro. Os
valores
médios
ficaram
próximos
a
R$89,50/@ na segunda metade de setembro,
R$90,8/@ em outubro, R$95,75@ em novembro e R$100,70/@ em dezembro. Comparando-se os preços pagos ao produtor brasileiro,
da terceira semana de setembro/2013 à última semana de dezembro, se observaram elevações nominais nos preços máximos limites,
de 15,7% (R$89/@ para R$103/@), 14,9%
entre preços mínimos limites (R$87/@ para
R$100/@) e 16,24% nos preços médios limites, (R$87,75/@ para R$102/@).
De junho a setembro/2013, portanto, os preços verificaram elevação substancial. Os preços mínimos limites subiram em torno de
41%, ao saírem de R$71/@ para R$100/@, os
preços máximos limites observaram acréscimo de 32,0%, passando de R$78/@ para
R$103/@ e, finalmente, os preços médios acusaram crescimento próximo a 37%, ao registrarem elevação de R$74,5/@ para R$102/@.
Recebimentos Internos: Na safra internaci-
onal 2012/13 [01.10.12-30.09.13], os recebimentos até 29.09 alcançaram 184.703,4t
(3.078.390 sacos de 60 kg). Desse total,
136.422,7t foram procedentes da Bahia
(2.273.712 sacos) e 48.280,68 t dos demais
estados do país (804.678 sacos). A safra brasileira 2012/13 [01.05.12 - 30.04.13], mostrouse a maior safra total dos últimos 18 anos,
com 239.859t, das quais 180.167,1t da Bahia
e 59.691,1t para os demais estados. Comparando as safras brasileiras dos anos 2011/12
e 2012/13, esta última, 239.859t, elevou-se
30,7% frente às 183.499,9t de 2011/. Para a
safra brasileira 2013/14 [01.05.13 - 30.04.14],
os recebimentos totais acumulados até
22.12.2013 alcançaram 150.012,24t. Do total,
104.690.5t (1.744.841 sacos)foram procedentes da Bahia, 39.319,0t dos demais estados
(655.317 sacos) e registros de importações de
6.002,76 t, (110.046 sacos) procedentes de
outros países.
Preços Internacionais, Cotações em Nova
Iorque: Da terceira semana de junho/2013 a
meados de setembro/2013, as cotações máximas do mercado ficaram entre valores, superior de US$2.609/t em meados de setembro, e
inferior de US$2.198/t no fim de junho. As cotações mínimas ficaram entre os limites, superior de US$2.535/t em meados de setembro e
inferior de US$2.129/t no final de junho/2013.
Os fechamentos semanais ficaram entre os
limites, superior de US$2.601/t em meados de
setembro e inferior de US$2.151/t na terceira
semana de junho, Gráfico 1. Portanto, os preços da terceira semana de junho/2013 até inícios de julho, revelaram queda; nos meses de
julho e agosto/2013 predomínio de oscilações
com viés positivo para, em setembro, se registrar inicio de sensível recuperação dos preços.
De meados de setembro/2013 a fins de dezembro/2013, as cotações máximas do mercado ficaram entre valores, superior de
US$2.844/t em inícios de dezembro, e inferior
de US$2.609/t em meados de setembro. As cotações mínimas ficaram entre os limites, superior de US$2.752/t em fins de dezembro e inferior de US$2.535t em meados de setembro/2013. Os fechamentos semanais ficaram
entre os limites, superior de US$2.819/t na 3ª
semana de dezembro e inferior de US$2.601/t
em meados de setembro, Gráfico 2. Portanto,
os preços de meados de setembro a fins de dezembro/2013, mostraram elevação. Mesmo
com oscilações, o viés positivo permitiu que
até dezembro/2013 se alcançasse gradual,
porém, sensível recuperação dos preços internacionais. A situação revelaria a efetiva elevação de déficits de produção, de um lado os volumes já constatados e, de outro, os possíveis
déficits vislumbrados pelas primeiras estima-
7
tivas de analistas do mercado, que indicam
nova redução na produção mundial no futuro
imediato.
Fatos e Notícias, Ao longo dos três e meio
meses focalizados (16.09.2013-28.12.2013),
se verificaram fatos e informações diversas,
dentre as quais, em Setembro/2013, a) Na
Costa do Marfim, dados oficiais divulgados e
estimativas de exportadores sobre as entradas
nos portos, a presente safra 2012/13 deverá
terminar em torno das 1.480 mil t, pequena
parte da qual acabou sendo contrabandeada
para Gana, o que deverá resultar em estatística total de 1.465 mil t, praticamente igual à
safra anterior. O período de seca concluído
recentemente foi mais severo que em anos
anteriores, o que deve prejudicar a próxima
safra, contrapondo-se a um modesto esperado
aumento de áreas plantadas. Assim, as primeiras projeções para a safra 2013/14 variam entre 1.480 mil t e 1.500 mil t, porém, aparente
queda de uso de insumos poderá inibir a produtividade; b) Em Gana, depois de o país superar 1,0 milhão de t em 2012/11, a produção
entrou em queda e não deverá superar
810/820 mil t na safra 2012/13, 5% abaixo da
safra 2011/12, após considerar o contrabando
do vizinho país, Costa do Marfim. As primeiras
projeções para 2013/14 apontam para ligeiro
crescimento da produção, par alcançar em
torno de 830 mil t, porém, os cortes de subsídios governamentais para fertilizantes e defensivos poderão ter influência negativa sobre
a produção final; c) Em Indonésia, pragas,
doenças, falta de tratos adequados e substituição do cacau por outras culturas continuam a
corroer a produção desde o pico de 550 mil t
em 2009/10 e a safra exportada em 2012/13
não deverá passar das 400/410 mil t frente às
mais de 450 mil t em 2011/12. Para 2014 não
se vislumbra recuperação e analistas admitem
a possibilidade de continuar a redução; d)
Embora os dados provenientes da Nigéria
sejam escassos e pouco confiáveis, indica-se
que em 2012/13 a safra deverá sofrer ligeira
redução, para algo em torno das 215 mil t frente às 230/240 mil t de 2011/12. Os analistas
projetam retorno para esse nível, porém, encaram com ceticismo os ambiciosos planos de
expansão alardeados pelo governo; e) Na República dos Camarões, a produção registrara
ligeira melhora, para 230 mil t frente à safra
2011/12, a qual alcançou 210 mil t. Projeções
para 2013/14 indicam pequena expansão para
algo em torno das 235 mil t; f) Para Equador,
a safra 2012/13 prevê-se sofra pequena redu-
ção, para volume próximo a 190 mil t frente às
quase 200 mil t de 2011/12. Já as primeiras
projeções para 2013/14 são otimistas e indicam volume que poderá alcançar as 210 mil t;
g) No Brasil, a produção 2012/13 sofreu queda acentuada para 185 mil t frente às 220 mil t
de 2011/12. A maior parte das safras brasileiras está concentrada no período do temporão,
de maio a setembro, tornando difícil fazer projeções para o Ano Agrícola Internacional
2013/14 (Outubro-Setembro) em face do longínquo horizonte temporal; assim, projeções
divulgadas de 220 mil t devem ser encaradas
com reservas; h) depois de semanas de chuvas intensas e continuadas que aumentaram a
incidência do fungo da podridão parda, o tempo voltou a ficar ensolarado na Nigéria, reduzindo os ataques da doença e possibilitando a
redução de umidade no cacau que voltou ao
processo de secagem natural ao sol; i) Costa
do Marfim anunciou um plano de investimentos da ordem dos US$4 bilhões até 2016 visando criar 2,4 milhões de novos postos de
trabalho na agricultura do país, com ênfase na
diversificação e na atração de jovens, cujos
índices de desemprego são muito elevados
para a atividade rural. Além de cacau, borracha e óleo de palma, produtos tradicionais, o
programa terá por alvo setores como pesca e
produção animal e vegetal, incluindo legumes
e arroz; j) O Cocobod de Gana concluiu a contratação de financiamento das suas compras
na safra 2013/14 com um sindicato de bancos
liderados pela Societé Générale francesa, no
valor ttoal de US$1,2 bilhão, destinado à aquisição de estimadas 830 mil t de cacau. O valor
do empréstimo é inferior ao que fosse firmado
para a safra 2012/13, de US$1,5 bilhão; k) o
cacau na Nigéria caiu para a terceira posição
na escala econômica no país, ao ser superado
pelo setor da indústria de couros que ficou
imediatamente atrás das atividades de petróleo, que ocupam o primeiro lugar; l) Conforme
o vice-ministro de comércio da Indonésia, o
país terá que reduzir ou eliminar o imposto de
importação de 5% sobre o cacau em grão e
passar a taxar a importação dos produtos de
cacau, para evitar a falta de suprimento de
matéria prima da indústria processadora local
a partir de 2015; m) ampla reportagem do Wall
Street Journal nos Estados Unidos atribui a atual expansão da demanda por cacau ao aumento do consumo de chocolate escuro, com
alto teor de cacau. O consumo desse tipo de
chocolate teria aumentado de 18% para 20%
do total das vendas nos Estados Unidos, e de
8
22% para 30% na Suíça nos últimos cinco
anos. Analistas atribuem a tendência à conscientização do público consumidor sobre os benefícios do chocolate escuro na saúde; em
Outubro/2013, n) na Costa do Marfim, com
base em decisão pessoal do Presidente Alassane Ouattara, o governo estabeleceu o preço
garantido ao produtor para safra 2013/14 em
FrCFA750/kg (US$1.550/t), valor acima das
seis propostas alternativas apresentadas pelo
Conselho de Café e Cacau (CCC) para decisão do Conselho de Ministros, variando entre
FrCFA736/kg e 746/kg. O novo preço está
3,45% acima do preço garantido de
FrCFA725/kg vigente na safra 2012/13, aproximadamente em linha com a inflação no ano.
O CCC também fixou o preço CIF de referência para a safra 2013/14 em FrCFA1.239/kg
(US$2.565/t), comparado aos FrCFA1.223/kg
(US$2.410/t) na safra 2012/13. Como novidade, a entidade reguladora decidiu impor limites
para os preços que os exportadores de cacau
são permitidos de pagar pelo cacau posto portos de exportação, fixando um mínimo de
US$1.715/t e um máximo de US$1.745/t. A
medida visa evitar que os exportadores, geralmente de capital local, sejam alijados do
mercado pelas grandes empresas multinacionais; o) mesmo sem anúncio oficial, prevê-se
que o preço garantido ao produtor de Gana, se
mantenha inalterado com relação ao definido
para a safra 2012/13, equivalente a
US$1.556/t; p) as negociações envolvendo a
compra de operações mundiais de cacau da
Archer Daniels Midland Co – ADM pela Cargill
Inc., estariam entrando em seu estagio final. A
combinação das operações dos dois grandes
mercadores e processadores mundiais de cacau criará uma empresa de tamanho suficiente
para competir com a suíça Barry Callebaut, o
maior fabricante de chocolate industrial no
mundo, que recentemente concluiu a aquisição das operações da Petra Foods de Singapura. Concluida a transação, as duas operações somadas passarão a absorver cerca de
25% da safra mundiald e cacau e o mercado
passará a ser dominado pela Barry-Callebaut
e pela Cargill, que juntas responderão pela
metade da capacidade global de processamento, colocando os operadores menores em
clara desvantagem. Analistas e banqueiros
alertam que questões de limitação à livre competição poderão ser levantadas por reguladores antitruste, principalmente em países consumidores colmo Alemanha e Países Baixos;
q) estoques de manteiga de cacau com índi-
ces excessivos de acidez estão sendo acumulados pro processadores na Malásia, resultantes de processamento de cacau importado da
África, cujos índices de acidez e mofo subiram
a níveis elevados durante o transporte marítimo, que dura dois meses. Fontes de processadores estimam que tais estoques sejam superiores a 3.000t, embora haja divergências
que indicam que os mesmos não ultrapassem
as 1.000t. A retenção desses estoques, que
deverão passar por processos de redução dos
percentuais de acidez para níveis aceitáveis, é
indicada por alguns analistas como a causa da
forte elevação do ratio da manteiga no mercado asiático; r) segundo pesquisa realizada pela agência Bloomberg entre operadores e analistas, o valor médio das moagens do 3º trimestre de 2013 dos membros da Associação
Europeia de Cacau, terão aumento de 5,2%
em relação ao mesmo trimestre de 2012. As
previsões para as moagens norte-americanas
indicam expansão entre 8% e 10% para o
mesmo período; s) o CCC da Costa do Marfim
disse que a qualidade do cacau colhido na
safra 2012/13, primeira safra regida pelas novas regras da reforma da comercialização do
setor, administrada pela entidade, teve melhora substancial em relação à safra anterior. Em
face da redução dos limites máximos permitidos de umidade (12% para 9%) e de mofo (8%
para 4%), o percentual de cacau abaixo padrão que chegou aos portos de exportação
caiu para 19% contra 50% da safra 2011/12. A
qualidade do cacau marfiniano foi igualada ao
nível da qualidade do cacau de Gana; t) o diretor-geral do Malaysian Cocoa Board disse que
as moagens de cacau da Malásia devem aumentar em torno de 20%, das atuais 300 mil
t/ano para 360 mil t/ano até 2020, refletindo o
aumento da demanda no mercado asiático e
os esforços do país para se transformar no
centro do continente para chocolate. O ministro da indústria agrícola e Commodities, anunciou planos para aumentar a área plantada
para 40 mil hectares, dobrando as atuais 21,71
mil hectares, no sentido de melhorar as bases
para suprimento da indústria processadora
local; u) o diretor-geral da Organização Internacional do Cacau (ICCO) indicou que houve
revisou para cima da estimativa de déficit da
safra 2012/13, de 52 mil t para 86 mil t e que
déficits tal vez menores, entre 50 e 60 mil
t/ano, deverão ser registrados nos próximos
quatro anos; v) clima favorece a evolução das
safras na África Ocidental, incluindo Costa do
Marfim, Nigéria e Camarões; w) temores de
9
que a safra principal na Costa do Marfim possa ter um término prematuro, acirraram a competição entre exportadores e indústrias de processamento, que pagavam US$1.740/t por
cacau de boa qualidade, preço máximo permitido posto portos de exportação. Em funão
disso, os compradores nas regiões produtoras
estavam pagando aos produtores preços acima do valor oficial garantido (US$1.545/t) por
todo cacau de boa secagem, chegando a valores pagos de até 4% acima do preço garantido; x) o vice-ministro das Finanças de Gana
confirmou que o preço ao produtor permanecerá inalterado em 3.392 Cedis (US$1.560/t)
para a safra 2013/14. Segundo o representante oficial, o preço ainda continua sendo competitivo em comparação com o preço do produtor da vizinha Costa do Marfim (US$1.545/t);
y) o chefe das operações de cacau do importante trader Olam International Ltd. prevê
aumento do déficit da produção mundial de
cacau, das estimadas 150 mil t em 2012/13
para 185 mil t em 2013/14, em função da expansão da demanda. Na visão do Olam, o
consumo global de cacau crescerá 2,75% em
2013/14, depois de elevação de 3% no ano
anterior; assim, os preços nos próximos 2-4
meses poderiam elevar-se ainda mais, para
chegar aos US$3.000/t; z) líder da minoria no
Parlamento de Gana criticou o governo por
não ter elevado o preço garantido aos produtores de cacau na safra 2013/14, classificando
tal atitude uma grande decepção para o setor.
Ele enfatizou que a medida implica emr edução real de renda para os produtores diante da
inflação reinante, da ordem dos 10% a.a. e se
torna injustificável ao se considerar a desvalorização de 20% da moeda local ante o dólar
americano bem como o aumento dos preços
do cacau em relação a 2012/13. Em paralelo,
a decisão é agravada pela redução substancial
dos programas de fomento à produção; aa) a
Hershey Company publicou os resultados do 3º
trimestre do seu ano fiscal terminado em
29/09, com vendas que totalizaram US$1,8539
bilhão, com aumento de 6,1% sobre as vendas
do mesmo trimestre do ano passado, de
US$1,7467 bilhão.O resultado foi impulsionado
pelo volume das vendas; ab) segundo o VicePresidente, a economia de Gana, deverá crescer em torno de 7,0-7,2%, abaixo dos inicialmente esperados 7,9-8,0%. Contudo, foi enfatizado como índice sólido frente aos demais
vizinhos africanos. A situação econômica tem
sido prejudicada pelos crescentes déficits do
orçamento e do balanço de pagamentos. O
déficit orçamentário em 2013 deverá ficar em
9,2% do PIB, ligeiramente acima da meta de
9,0% porém, abaixo da avaliação feita pelo
FMI, que acredita que o país terá dificuldade
em manter o seu déficit abaixo de 10%; ac)
segundo a agência Dow Jones, o governo de
Camarões ajuda os produtores de cacau e café
a elevar as suas produtividades pelo uso de
fertilizantes e substituição de arvores tradicionais por espécies híbridas, que triplicarão a
produção. O governo anunciou planos de elevar a produção de cacau para 600 mil t até
2020; ad) os negócios de manteiga de cacau
nos Estados Unidos praticamente pararam, na
medida em que os fabricantes de chocolate
depois de terem coberto suas necessidades
imediatas, esperam uma queda dos preços em
2014, em Novembro/2013, ae) ao final de
processo iniciado em 2008 com a prisão dos
réus, a justiça da Costa do Marfim condenou
15 antigos oficiais que comandavam o setor
cacau no governo do presidente Laurent
Gbagbo, conhecidos popularmente como “barões do cacau”. Entre eles, estão os dirigentes
de estatais à época, por corrupção, desvio de
recursos públicos, estelionato e abuso de poder. A condenação foi de 20 anos de prisão e
ao ressarcimento de recursos em total equivalente a US$138 milhões, tendo sido decretado
o confisco de todos os seus bens. Outros 14
acusados no mesmo processo foram absolvidos; af) o volume das vendas da suíça Barry
Callebaut nos 12 meses terminados em agosto/2013 aumentou 11,4% em comparação ao
mesmo período do ano anterior, acima das
expectativas do mercado. No mercado europeu o volume das vendas aumentou 8,1%,
muito acima da média reportada de 2,1% e
também registrou crescimento de dois dígitos
no estagnado mercado americano. ag) compradores de cacau na Costa do Marfim continuam pagando aos produtores preços muito
acima do preço mínimo fixado pelo Governo
(US$1.530/t) desde o início da safra, tendência
que se acentuara desde inícios do mês de novembro, quando se pagaram preços da ordem
dos US$1.650/t). O aquecimento do mercado,
resulta da intensificação da demanda dos
compradores europeus, em quantidades superiores às disponibilidades, em função de temores relacionados à possibilidade de que tanto
as quantidades quanto a qualidade do cacau
possam sofrer quedas a partir de janeiro; ah) a
empresa familiar de origem espanhola, Ecom
Agroindustrial Corp. Ltd baseada na Suíça
adquiriu a Armajaro Trading Group Ltd., se-
10
gundo reportado pelo jornal Financial Times.
Com a aquisição do braço comercial de commodities do Grupo Armajaro, a Ecom, que já
operava nos mercados de cacau, café e outras
commodities há longas décadas, deverá passar a ser o terceiro maior comprador mundial
de cacau em grão, além de ter importante participação no setor de processamento; ai) meteorologista da Commodity Weather Group,
instituto de pesquisa de clima sediado em
Bethesda, Md, nos Estados Unidos, disse que
poderia cair até 200% do volume normal de
chuvas sobre várias partes da Costa do Marfim e de Gana; aj) o órgão governamental Cocoa Development Project, previu que a produção de cacau de Uganda poderia chegar a 24
mil t na safra 2013/14, com aumento de 26,3%
sobre a produção de aproximadamente 19 mil
t da safra 2012/13. O aumento resultaria da
entrada em produção de 4.000 hectares de
novas plantações, que se somarão aos cerca
de 20.000 hectares em produção, principalmente nas regiões centrais e ocidentais do
país, que sustentam 10.000 famílias de agricultores; ak) os ratios de manteiga de cacau
no mercado asiático se mantiveram firmes, em
torno de 2,80 vezes Bolsa de Londres para
pronta entrega, próximos aos picos de sete
anos, em face de escassez de disponibilidade
no curto prazo. Para entrega futura, os ratios
eram menores. Em paralelo, o ressurgimento
de procura por pó de cacau alegrou os processadores segundo dealers ouvidos pela
agência Reuters em Singapura. Houve um
repentino aumento do interesse de compra por
parte da indústria chocolateira, basicamente
de companhias menores, o que elevou os preços de US$1.300/t para US$1.450/t; contudo
há temores de possível enfraquecimento da
demanda; al) um misto de chuvas intensas e
períodos de sol na maioria das principais regiões produtoras da Costa do Marfim, trouxe
boas perspectivas para uma safra abundante,
segundo produtores e analistas ouvidos pela
agência Reuters; am) ratios da manteiga de
cacau começaram a ceder no mercado asiático. Ao mesmo tempo, os preços de pó de cacau, em pouco menos de 15 dias, avançaram
de US$1.450/t para US$1.600/t, na medida em
que as indústrias consumidoras, que tinham
adiado suas compras na expectativa de preços
menores, estão voltando com força no mercado; an) a suíça Barry Callebaut, maior fabricante de chocolate industrial do mundo inaugurou sua primeira fábrica na Turquia, com
investimento de US$17 milhões e capacidade
de processamento de 14.000 t/ano de chocolate. A iniciativa é como reconhecimento do alto
potencial da Turquia, seja como centro de suprimento para os mercados do Oriente Médio,
seja pelo acelerado crescimento do consumo
interno. A Turquia está entre os cinco países
do mundo com os maiores índices de crescimento, segundo projetado pelo instituto Euromonitor, da ordem de 6% ao ano entre 2013 e
2016. Tal fábrica é a segunda da empresa na
Região da Europa Oriental/Oriente Médio/[África; a primeira foi aberta em 2007 em
Chekhov na Rússia, 60 km ao sul de Moscou;
em Dezembro/2013, ao) Oficiais ganenses
disseram perante painel de investigações da
ONU que o governo da Costa do Marfim teria
enviado, pelo menos em duas ocasiões, equipes de agentes secretos com a missão de abduzir ou matar ex altos dirigentes do governo
do presidente deposto Laurent Gbagbo que se
refugiaram em Gana. O governo marfiniano
negou as acusações e a ministra de Relações
Exteriores de Gana se absteve de comentar o
assunto, limitando-se apenas a afirmar que
são boas as relações entre os dois países; ap)
as chuvas intensas registradas na zona produtora do sul da Costa do Marfim, ao redor de
San Pedro e Sassandra, cederam a períodos
de sol, que ajudaram a drenar as inundações
ocorridas e melhoraram as condições das estradas. Fazendeiros e analistas fizeram previsões de final abundante da safra principal,
contrariando expectativas anteriores de um fim
prematuro da mesma, ao tempo em que passaram a contar com boas perspectivas para a
mid crop; aq) pequena agencia noticiosa de
Gana informou que vinha surgindo em ritmo
crescente, contrabando de cacau das regiões
orientais de Gana para o Togo. Isso, por causa
do preço superior pago pelos compradores
togoleses, em até 26,8% acima do preço oficial de 3.392 cedis pagos pelos agentes compradores licenciados de Gana, e a facilidade
de transportar cacau através da fronteira,
comparado com o mais difícil e longo percurso
até os centros compradores locais; ar) a
ICCO, em seu Boletim Trimestral publicado no
final de novembro, elevou substancialmente a
estimativa de déficit da safra encerrada em
final de setembro/2013, para 160 mil t, mais do
que triplicando a sua avaliação anterior de 52
mil t. O reajuste decorreu da reavaliação e
queda da produção mundial de 3,936 milhões
de t (líquidas depois das perdas por transporte) para 3,892 milhões de t bem como reavaliação das moagens mundiais de 3,998 milhões
11
de t para 4,052 milhões. A estimativa dos estoques finais da safra foi revisada de 1,784
milhão de t para 1,672 milhão de t, revelando
relação estoques/moagens de 41,3%. A organização não divulgara previsões para a safra
2013/14; as) documento do Ministério das
Finanças da Costa do Marfim, segundo divulgado pela agência Reuters, o governo planeja
vender a sua participação em 15 empresas,
incluindo a operadora nacional de telecomunicações, quatro bancos, agronegócios e uma
mina de ouro, no valor estimado de US$67,9
milhões. A medida visar reduzir a dívida pública e incentivar a concorrência. O país recebeu
do FMI crédito de US$77 milhões, dentro do
programa Enlarged Credit Facility da instituição, destinado a fomentar o crescimento econômico; at) tempo desfavorável pouco antes
do início da safra 2013/14 poderá causar queda da produção de cacau da Costa do Marfim
a partir de janeiro/2014, segundo comerciantes
e exportadores daquele país informaram à
agência Reuters; au) segundo dirigente de
empresa fornecedora de fertilizantes, os planos do governo de Gana de cortar subsídios
aos fertilizantes, põe em risco a safra de cacau
do segundo maior produtor do mundo. O programa de subsídios do Cocobod, que pagava
cerca da metade do preço dos fertilizantes
distribuídos aos produtores, foi cortado de 2
milhões de sacos para apenas 600 mil sacos
de produto em 2013 o que, segundo o mesmo
dirigente, poderá causar queda da produção a
curto prazo; av) Diretor da ICCO, falando em
entrevista dada na República dos Camarões,
onde participou de uma campanha do governo
local para elevar a produção do país das atuais quase 230 mil t para 600 mil t até 2020,
previu que a safra 2013/14 também poderá
resultar em novo déficit de produção; aw) o
presidente da Costa do Marfim Alassane Ouattara, anunciou plano de lançar Eurobonds em
total de € 1 billhão em inícios de 2014, na primeira tentativa do país de retornar ao mercado
financeiro internacional, depois de ter ficado
inadimplente em 2011. A medida faz parte do
esforço de acelerar uma série de projetos de
investimento. Em paralelo, a Costa do Marfim
assinou o terceiro acordo de cooperação com
a China no valor de US$16,4 milhões, dessa
vez, para construção de infraestrutura socioeconômica; ax) relatório do Banco Africano
Ecobank, publicado no fim da segunda semana de dezembro, prevê a queda da produção
de cacau de Gana na safra 2013/14 para 780
mil t, 6,6% abaixo das 835 mil t produzidas em
2012/13. O relatório atribui a queda à redução
dos programas de subsídio para compra de
fertilizantes; ay) a norte-americana Cargill, um
dos três grandes operadores mundiais no
mercado de cacau, anunciou investimento de
US$48 milhões para duplicar a capacidade de
produção da sua fábrica de chocolate na Bélgica no curso dos próximos dois anos. Novas
linhas de produção começarão a produzir em
meados de 2014; az) a norte-americana
Hershey anunciou a aquisição de 80% do capital da Shanghai Goldem Monkey Food, a sexta
maior fábrica de chocolate da China, com participaçção de 1,4% no mercado, vendas estimadas este ano em US$225 milhões, 130 escritórios de venda e 2.000 distribuidores. A
transação deve ser concluída no segundo trimestre de 2014 e, segundo porta-voz da
Hershey, a empresa pagará US$498 milhões
em dinheiro e assumirá dívidas de US$86 milhões; aaa) Segundo produtores da Costa do
Marfim ouvidos pela agência Reuters, os níveis de umidade do solo permanecem satisfatórios apesar do período seco do Harmattan e
isso, vem levando a uma boa e satisfatória
evolução da safra; aab) o Ministério da Indústria da Indonésia decretou o aumento do imposto sobre a exportação de cacau em grão,
de 5% para 10% do valor de mercado a partir
de janeiro. A tarifa de 5% permanecera durante quase dois anos; aac) greve de portuários
em Douala, principal porto de exportação dos
Camarões, vem causando acúmulo de milhares de toneladas de cacau e outros produtos
desde meados do mês de dezembro. O porto
responde por 95% das exportações de Camarões e de vários países do interior da África,
isolados do mar. Os trabalhadores exigem o
pagamento de salários atrasados, melhores
condições de trabalho e a demissão do gerente geral do porto. Não se previa o fim da greve
e quase 30 navios estavam ao largo, aguardando atracação. O porto está em péssimas
condições, com guindastes defeituosos e o
cais assoreado. A empresa belga contratada
para a dragagem exige o pagamento de créditos atrasados que acumulam cerca de US$23
milhões.
Comentários: Como mencionado em diversas oportunidades, a evolução do mercado
normalmente depende de movimentos e pressões especulativas de curto prazo, mas, também, da influência das informações relativas
ao quadro fundamental que, em termos gerais,
são divulgadas gradual e sequencialmente ao
longo do ano safra. Apesar disso, no último
12
ano safra 2012/13 e, até meados de setembro,
o quadro fundamental não se mostrava totalmente definido, de forma que, além dos efeitos
das especulações incidentes por dados diversos e até divergentes no final da safra, paralelamente iniciava-se um novo ciclo de influência
especulativa em função das primeiras e iniciais
estimativas para a safra 2013/14. Mencionarase que se houvesse confirmação de déficit da
ordem das 100 mil t em 2012/13 (as informações disponíveis e atuais indicam que o déficit
foi maior), perspectivas de novo déficit para
2013/14 (em torno de 120 mil t), e ainda, confirmação da aparente evolução positiva do
consumo mundial, tais fatos poderiam ter reflexos positivos sobre os preços futuros. Todavia, e mesmo tendo se confirmado as expectativas mencionadas, em face das incertezas e
divergências das informações do mercado, a
avaliação do mercado feita em meados de
setembro, mostrou-se demasiadamente conservadora, limitando as chances de vislumbrar
a possibilidade de maior intensidade das elevações reais ocorridas nos preços, e ainda,
com fôlego superior a três meses.. Poderia
mencionar-se, entretanto, que ao se configurar
quadro estrutural mais firme, as mesmas tenderiam a prevalecer sobre as informações especulativas no curto prazo. Normalmente, para
fins de avaliação do panorama e perspectivas
do mercado, tende-se a uma visão mais concreta que possa balizar as reações do mercado através de informações de maior suporte
estrutural. Isso, mesmo que possam ocorrer
oscilações, absolutamente normais, refletindo
algum predomínio circunstancial entre os efeitos de elementos especulativos e da realidade
fundamental de consumo e produção mundial.
Contrariando as expectativas iniciais que esboçam novo déficit de produção, nas últimas semanas se verificaram enormes entradas de cacau nos portos da Costa do Marfim e, em paralelo, também elevados volumes de compras do
Cocobod de Gana. Isso animou especuladores
baixistas para iniciarem novo ataque aos preços,
aproveitando a ausência de muitos operadores
comerciais na época dos feriados de final do
ano. O fechamento em queda de US$86/t na
primeira semana de 2014, para a primeira posição cotada, poderia indicar efeitos exercidos por
informações especulativas. Isso poderia se constituir em possível prenuncio de oscilações ou
instabilidade das cotações nas próximas semanas. A elevação das moagens no terceiro trimestre de 2013, nos principais mercados consumidores frente ao mesmo trimestre de 2012,
pode mostrar efeitos positivos. Mesmo que
Costa do Marfim e Gana possam esboçar situação inicial não condizente com as previsões
iniciais de queda de produção, as elevações
nas moagens internacionais dos principais
países consumidores podem neutralizar possíveis efeitos baixistas.
Cotações/t (ICE):
Nova Iorque – Dezembro 2013 (US$):
Fechamento em 06/09/13 2.564
Fechamento em 13/09/13 2.601 (+ 37)
Mínimo:
2.535 (+125)
Máximo:
2.609 (+ 26)
Nova Iorque – Dezembro 2013 (US$):
Fechamento em 13/09/13
Fechamento em 20/09/13
Mínimo:
Máximo:
2.601
2.608 (+ 07)
2.579 (+ 44)
2.657 (+ 48)
Nova Iorque – Dezembro 2013 (US$):
Fechamento em 20/09/13
Fechamento em 27/09/13
Mínimo:
Máximo:
2.608
2.639 (+ 31)
2.555 (- 24)
2.643 (- 14)
Nova Iorque – Dezembro 2013 (US$):
Fechamento em 27/09/13 2.639
Fechamento em 04/10/13 2.611 (- 28)
Mínimo:
2.561 (+ 06)
Máximo:
2.646 (+ 03)
Nova Iorque – Dezembro 2013 (US$):
Fechamento em 04/10/13
Fechamento em 11/10/13
Mínimo:
Máximo:
2.611
2.746 (+135)
2.618 (+ 57)
2.752 (+106)
Nova Iorque – Dezembro 2013 (US$):
Fechamento em 11/10/13 2.746
Fechamento em 18/10/13 2.721 (- 25)
Mínimo:
2.688 (+70)
Máximo:
2.776 (+ 24)
Nova Iorque – Dezembro 2013 (US$):
Fechamento em 18/10/13
Fechamento em 25/10/13
Mínimo:
Máximo:
2.721
2.713 (- 08)
2.673 (- 15)
2.780 (+ 04)
Nova Iorque – Dezembro 2013 (US$):
Fechamento em 25/10/13 2.713
Fechamento em 01/11/13 2.651 (- 62)
Mínimo:
2.634 (- 39)
13
Máximo:
2.716 (- 64)
Nova Iorque – Dezembro 2013 (US$):
Fechamento em 01/11/13
Fechamento em 08/11/13
Mínimo:
Máximo:
2.651
2.647 (- 04)
2.630 (- 04)
2.745 (+29)
Nova Iorque – Março 2014 (US$):
Fechamento em 08/11/13
Fechamento em 15/11/13
Mínimo:
Máximo:
2.647
2.730 (+ 59)
2.576 (- 66)
2.738 (- 16)
Nova Iorque – Março 2014 (US$):
Fechamento em 15/11/13
Fechamento em 22/11/13
Mínimo:
Máximo:
2.730
2.799 (+ 69)
2.706 (+130)
2.820 (+ 82)
Fonte: CACAUTH - Relatórios Semanais Ano XV nº 38-50.
Informações Mercado nº 20 –17062013–13092013 - Ed.17092013 – Ceplac/Diret
Nova Iorque – Março 2014 (US$):
Fechamento em 22/11/13 2.799
Fechamento em 29/11/13 2.788 (- 11)
Mínimo:
2.741 (+35)
Máximo:
2.809 (- 11)
Nova Iorque – Março 2014 (US$):
Gráfico 2: Evolução Cotações primeira posição –
Bolsa de Nova Iorque, Período SetembroDezembro 2013, US$/t
Fechamento em 29/11/13 2.788
Fechamento em 06/12/13 2.803 (+ 15)
Mínimo:
2.728 (- 13)
Máximo:
2.844 (+ 35)
Nova Iorque – Março 2014 (US$):
Fechamento em 06/12/13
Fechamento em 13/12/13
Mínimo:
Máximo:
2.803
2.774 (- 29)
2.736 (+08)
2.810 (- 34)
Nova Iorque – Março 2014 (US$):
Fechamento em 13/12/13 2.774
Fechamento em 20/12/13 2.819 (+ 45)
Mínimo:
2.742 (+ 06)
Máximo:
2.835 (+ 35)
Nova Iorque – Março 2014 (US$):
Fechamento em 20/12/13
Fechamento em 27/12/13
Mínimo:
Máximo:
2.819
2.785 (- 34)
2.752 (+10)
2.835 (+ 0)
Fonte: CACAUTH - Relatórios Semanais Ano XV nº 51 a 52–Ano XVI 01 a 11
Informações Mercado nº 21 –16092013–28122013-Ed.07012014 – Ceplac/Diret
Gráfico 1: Evolução Cotações primeira posição –
Bolsa de Nova Iorque, Período Junho-Setembro
2013, US$/t
Fonte: CACAUTH - Relatórios Semanais Ano XV nº 51 a 52–Ano XVI 01 a 11
Informações Mercado nº 21 –16092013–28122013-Ed.07012014 – Ceplac/Diret