Análise: O yuan não está preparado para ser uma
moeda global
Com a China firme na posição de segunda maior economia do mundo, será questão de
tempo que boa parte do comércio mundial comece a ser feito em yuans. Não?
Devagar com o andor. Há motivos para duvidar que o yuan já esteja preparado para
unir-se ao dólar, ou até ao euro, como moeda global.
Arthur Kroeber, do instituto de pesquisas Dragonomics, é cético. Hoje, cerca de 6% das
exportações chinesas e 13% das importações são faturadas em yuans.
Parece muito, mas em 1990 as cifras equivalentes para o marco alemão na Alemanha
foram de 80% e 50%. No Japão, que tentava desencorajar a internacionalização do iene
porque queria controlar sua conta de capital, as cifras eram de 38% e 15%.
Hoje o iene responde por só 3% das reservas globais. O euro compõe 28% das reservas,
mas a Alemanha precisou entrar numa união monetária para chegar lá.
Como o Japão, o modelo de crescimento da China se baseia no crédito barato em casa e
numa moeda subvalorizada. O Japão só ousou começar a desmontar os controles de
capital no início dos anos 1980, quando tinha mais ou menos se equiparado aos padrões
de vida ocidentais.
O Partido Comunista chinês é ainda mais dependente da capacidade de alocar crédito e
proteger a indústria estatal e exportadores, geradores de empregos. Isso sugere que
Pequim colocou o carro à frente dos bois.
Primeiro a China precisa aprofundar os mercados de capitais domésticos e liberar as
taxas de juros, para que elas reajam a sinais do mercado e não a telefonemas de
planejadores estatais.
Sem essa mudança, abrir a conta capital seria perigoso. E, sem isso, os avanços serão
lentos.
http://www1.folha.uol.com.br/mundo/1150918-analise-o-yuan-nao-esta-preparado-para-ser-uma-moedaglobal.shtml