Portugal
Enquadramento Económico
PIB e Procura Interna em Volume (Tvh)
Fonte: INE
Formação bruta de capital fixo (total economia)
40
35
em % do PIB
30
25
20
15
10
5
0
Fonte: Banco de Portugal; INE
FBCF excepto Construção
FBCF Construção
PIB e Procura Externa em Volume (Tvh)
Fonte: INE
Balança de Pagamentos
5
em % do PIB
0
-5
-10
-15
Balança corrente e de capital
-20
Fonte: Banco de Portugal e INE
d.q. Balança de bens e serviços
Balança de Pagamentos
em percentagem do PIB
Balança
corrente
Balança
Balança de
corrente e de
capital
capital
Balança
financeira
2000
-10.4
1.3
-9.1
9.3
2001
-10.3
0.9
-9.5
9.1
2002
-8.3
1.4
-6.8
6.7
2003
-6.5
1.8
-4.6
4.4
2004
-8.4
1.5
-6.9
6.8
2005
-10.4
1.1
-9.2
9.1
2006
-10.7
0.8
-10.0
9.5
2007
-10.1
1.2
-8.9
8.5
2008
-12.6
1.5
-11.1
11.1
2009
-10.3
0.8
-9.5
9.2
Investimento e Poupança
50
40
em % do PIB
30
20
10
Balança corrente e de capital
0
-10
-20
Fonte: Banco de Portugal e INE
Investimento
Poupança
Investimento directo do exterior em Portugal, por sector de actividade
da empresa residente
Fonte: Banco de Portugal
Investimento directo de Portugal no exterior, por sector de actividade
da empresa residente
Fonte: Banco de Portugal
Posição de Investimento Internacional
0%
-20%
em % do PIB
-40%
-60%
-80%
Posição de Investimento Internacional
-100%
-120%
Fontes: Banco de Portugal
Posição de Investimento Internacional, por sector institucional residente
40%
20%
0%
em % do PIB
-20%
-40%
-60%
Autoridade Monetária
OIFM
-80%
-100%
Adm Públicas
Outros Sectores
Posição de Investimento Internacional
-120%
Fontes: Banco de Portugal
Dívida externa líquida
100%
Particulares
80%
Sociedades não Financeiras
Sector Financeiro
Administrações Públicas
em % do PIB
60%
Dívida Externa Líquida
40%
20%
0%
-20%
Fonte: Banco de Portugal e INE
Posição de Investimento Internacional e Dívida Externa
% PIB
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Posição de Investimento
Internacional
Dívida Externa Líquida
-10.3
-17.9
-24.8
-32.0
-39.6
-46.4
-55.5
-58.4
-63.3
-67.6
-79.1
-89.2
-96.1
-109.0
-15.5
-15.6
-16.7
-22.5
-33.2
-45.8
-48.9
-41.0
-42.1
-49.5
-55.9
-64.6
-75.6
-84.2
Capacidade (+) /necessidade (-) de financiamento por sector institucional
15
em % do PIB
10
5
0
-5
-10
-15
Resto do mundo
Fonte: Banco de Portugal
Administrações públicas
Sector privado residente
Capacidade (+) /necessidade (-) de financiamento do sector privado residente
10
em % do PIB
5
0
-5
-10
-15
-20
Sociedades não Financeiras
Particulares
Fonte: Banco de Portugal
Sociedades Financeiras
Poupança e Riqueza Financeiras
Poupança Financeira
Sector Institucional
Sociedades Não Financeiras
Sociedades Financeiras
Administrações Públicas
Particulares
Resto do Mundo
Valores anuais
2000
- 8.4
1.0
- 2.9
1.0
9.3
2001
- 7.4
0.0
- 4.3
2.3
9.4
2002
- 5.5
- 0.5
- 2.9
2.4
6.6
2003
- 4.6
0.4
- 3.1
2.6
4.6
Riqueza Financeira
Sector Institucional
Sociedades Não Financeiras
Sociedades Financeiras
Administrações Públicas
Particulares
Resto do Mundo
2004
- 5.3
- 0.9
- 3.4
2.6
7.0
2005
- 6.3
0.2
- 5.9
2.9
9.1
2006
- 7.6
0.1
- 4.1
1.5
10.0
2007
2008
2009
em percentagem do PIB
- 8.6
- 11.9
- 6.7
1.5
1.7
2.0
- 2.8
- 2.8
- 9.3
1.1
1.9
4.3
8.8
11.2
9.6
Valores anuais
2000
- 150.9
- 10.3
- 28.0
149.8
44.0
2001
- 142.8
- 9.2
- 29.8
135.7
50.7
2002
- 140.7
- 5.8
- 34.0
125.6
59.5
2003
- 139.8
- 7.5
- 36.2
125.7
61.7
2004
- 138.7
- 7.1
- 41.1
124.3
65.9
2005
- 139.0
- 8.8
- 44.1
125.3
70.4
2006
2007
2008
2009
- 151.1
- 8.9
- 43.3
125.4
81.6
em percentagem do PIB
- 161.9
- 158.3
- 174.1
- 6.0
- 6.6
- 0.9
- 43.4
- 47.2
- 57.3
124.0
118.1
126.0
91.6
98.4
112.4
Poupança, investimento e capacidade de financiamento dos particulares
10
9
em percentagem do PIB
8
7
6
5
4
3
2
1
Fonte: INE
Capacidade de financiamento
Poupança
Transferências de capital
Investimento
100
30
80
25
20
60
15
40
20
0
Fonte: Banco de Portugal; INE
10
Rendimento disponível bruto
Consumo
Poupança bruta (escala da direita)
5
0
em % do PIB
em % do PIB
Rendimento disponível bruto, consumo e poupança dos particulares
Taxa de poupança (bruta) dos particulares
em % do rendimento disponível
30
25
20
15
10
5
0
Fonte: Banco de Portugal; INE
Taxas de juro sobre novas operações, particulares
Fonte: Banco de Portugal
Particulares, taxa de juro de empréstimos para habitação e
diferencial para a Euribor a 6 meses (mês t-1)
Fonte: Banco de Portugal
Particulares, taxa de juro de empréstimos para consumo e outros fins
Fonte: Banco de Portugal
Taxa de juro sobre novas operações, sociedades não financeiras
25
Diferencial (em p.p.)
20
Depósitos (%)
Empréstimos (%)
15
10
5
0
Jan-90
Jan-92
Jan-94
Fonte: Banco de Portugal
Jan-96
Jan-98
Jan-00
Jan-02
Jan-04
Jan-06
Jan-08
Jan-10
Taxas de Juro de Novas Operações de Empréstimos e Depósitos
Em percentagem
Empréstimos
Particulares
Dez-90
Dez-91
Dez-92
Dez-93
Dez-94
Dez-95
Dez-96
Dez-97
Dez-98
Dez-99
Dez-00
Dez-01
Dez-02
Dez-03
Dez-04
Dez-05
Dez-06
Dez-07
Dez-08
Dez-09
Jun-10
Habitação
Consumo e outros
fins
18.80
20.28
18.40
14.60
13.00
12.40
10.98
8.00
5.68
4.97
6.93
5.03
4.66
3.47
3.45
3.53
4.41
5.20
4.94
2.25
2.28
24.7
23.7
22.0
19.2
18.0
16.4
14.6
12.8
9.3
8.7
10.0
9.1
9.0
8.0
7.2
6.9
7.6
8.6
7.3
6.4
6.9
Depósitos
Sociedades Não
Financeiras
Particulares
Sociedades Não
Financeiras
23.3
22.4
19.1
15.4
13.9
13.1
9.8
8.5
6.1
5.1
6.1
5.1
4.9
4.5
4.4
4.8
5.7
6.3
6.3
4.1
4.6
14.6
15.3
13.6
9.5
8.4
8.1
5.5
4.2
2.9
2.5
3.6
2.7
2.6
1.9
1.9
2.0
3.3
4.1
3.7
1.7
1.5
15.0
16.0
13.4
8.9
8.0
8.0
5.5
4.0
2.8
2.7
4.1
2.8
2.8
2.2
2.2
2.4
3.8
4.8
3.7
1.3
1.3
28
120
24
100
Consumo e outros Fins (escala da esq.)
20
80
Habitação (escala da esq.)
16
60
Tx. Juro sobre saldos de empréstimos a particulares
para habitação (escala da dta.)
Tx. Juro sobre saldos de empréstimos a particulares
para consumo e outros fins (escala da dta.)
12
40
8
20
4
0
0
Fonte: Banco de Portugal e INE
Em percentagem
140
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Jun-10
Em percentagem
Crédito concedido por IFM a particulares
(em percentagem do rendimento disponível)
Crédito concedido a Sociedades Não Financeiras - Taxas de variação anuais
35
TVA Crédito total concedido a SNF
30
TVA Empréstimos SNF
Em percentagem
25
20
15
10
5
0
-5
Jan-80
Jan-82
Jan-84
Jan-86
Fonte: Banco de Portugal
Jan-88
Jan-90
Jan-92
Jan-94
Jan-96
Jan-98
Jan-00
Jan-02
Jan-04
Jan-06
Jan-08
Jan-10
Taxas de Variação Anual dos Agregados de Crédito Interno*
Em percentagem
Crédito ao
sector não
Crédito a
Crédito às
monetário
instituições
Crédito interno
administrações
excepto
financeiras não
total
públicas
administrações
monetárias
públicas
Dez-90
Dez-91
Dez-92
Dez-93
Dez-94
Dez-95
Dez-96
Dez-97
Dez-98
Dez-99
Dez-00
Dez-01
Dez-02
Dez-03
Dez-04
Dez-05
Dez-06
Dez-07
Dez-08
Dez-09
12.2
23.1
17.4
10.0
14.1
11.9
12.7
11.5
17.1
20.4
23.9
14.1
6.5
6.6
7.3
7.4
10.6
11.4
10.3
6.4
* Ajustados de operações de titularização
6.5
13.5
12.7
3.2
23.6
-5.6
-3.6
-28.0
-42.2
-77.6
41.6
132.0
-55.9
43.6
26.0
1.1
7.2
-3.5
20.8
99.7
14.8
27.1
19.1
12.4
11.1
18.0
17.3
20.6
25.4
26.6
23.7
12.6
8.2
6.2
7.0
7.5
10.7
11.7
10.1
4.3
101.3
68.3
52.9
13.7
21.6
47.8
35.2
7.3
12.9
28.3
22.5
14.2
3.9
6.0
9.8
5.0
15.4
15.0
35.2
24.0
Crédito a
particulares
14.2
21.2
18.8
28.9
21.9
25.9
25.0
26.1
31.8
29.3
20.4
12.2
11.6
9.6
9.2
9.8
9.9
9.0
4.6
2.3
Créditos a
particulares Habitação
7.6
17.9
15.8
21.9
24.2
25.0
26.0
27.4
34.7
30.0
20.3
15.0
16.0
11.8
10.5
11.1
9.9
8.5
4.3
2.6
Créditos a
particulares Consumo e
outros fins
43.7
32.1
27.8
48.3
16.9
28.5
23.0
23.2
25.0
27.6
20.7
5.0
-0.9
2.4
4.4
4.5
10.1
11.3
6.2
0.9
Crédito a
sociedades não
financeiras
10.9
26.2
15.3
4.9
3.6
7.3
6.8
20.3
23.2
23.5
27.5
12.3
6.0
2.8
4.0
5.5
10.8
14.3
11.1
2.6
Rácios de crédito vencido - Particulares e Sociedades Não Financeiras
8
Particulares - Habitação
7
Particulares - Total
Em percentagem
6
Sociedades não financeiras
5
4
3
2
1
0
Dez-97
Dez-98
Dez-99
Fonte: Banco de Portugal
Dez-00
Dez-01
Dez-02
Dez-03
Dez-04
Dez-05
Dez-06
Dez-07
Dez-08
Dez-09
Depósitos dos particulares
(em percentagem do rendimento disponível)
140
20
Depósitos a mais de 2 anos
Depósitos até 2 anos, excluindo depósitos à ordem
120
16
Depósitos à ordem
Taxa de juro de saldos de depósitos (taxa média, escala
da direita)
Taxa de juro de saldos de depósitos a mais de 2 anos
(escala da direita)
80
12
Taxa de juro de depósitos a prazo do sector privado
não financeiro (escala da direita)
60
8
40
4
20
Fonte: Banco de Portugal e INE
Dez-09
Dez-08
Dez-07
Dez-06
Dez-05
Dez-04
Dez-03
Dez-02
Dez-01
Dez-00
Dez-99
Dez-98
Dez-97
Dez-96
Dez-95
Dez-94
Dez-93
Dez-92
Dez-91
Dez-90
Dez-89
Dez-88
Dez-87
Dez-86
Dez-85
Dez-84
Dez-83
Dez-82
Dez-81
Dez-80
0
Dez-79
0
Em percentagem
Em percentagem
100
Taxa de rendibilidade de Obrigações do Tesouro de Longo Prazo (10 anos)
7
OT 10 anos
6
Taxa de rendibilidade
5
4
3
2
1
0
Fonte: Reuters
Índice PSI 20
16000
PSI 20
14000
12000
Índice
10000
8000
6000
4000
2000
0
Fonte: Euronext
Posições de Títulos de dívida, por sector institucional do emitente
Fonte: Banco de Portugal
Variação trimestral do Valor Líquido Global dos Fundos de Investimento
Por política de investimento
2 500
1.4
2 000
1.2
1 500
Em milhões de Euros
1 000
1
500
0
0.8
-500
-1 000
0.6
-1 500
-2 000
0.4
-2 500
-3 000
0.2
-3 500
0
-4 000
Dez-05
Jun-06
Dez-06
Jun-07
Dez-07
Jun-08
Dez-08
Jun-09
Fundos de Acções
Fundos de Obrigações
Fundos Mistos
Fundos Imobiliários
Hedge Funds
Outros Fundos
Índice Bolsista - PSI20. Base 31-12-2005 (escala da dta.)
Fonte: Banco de Portugal
Dez-09
Jun-10