JPMorgan cita 7 motivos para estar positivo com Vale e reitera recomendação
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09/09/2013
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JPMorgan cita 7 motivos para estar positivo com Vale e reitera recomendação
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InfoMoney
Os analistas do banco destacam positivamente a maior disciplina fiscal e a força dos preços
de minério de ferro, entre outros motivos apra estar positivo com companhia
SÃO PAULO - Na última semana, o JPMorgan realizou uma reunião com a Vale
(VALE3;VALE5), destacando os pontos positivos da mineradora. Após a reunião, o banco
reiterou a recomendação overweight (desempenho acima da média do mercado) para os
ativos, destacando a maior disciplina, simplicidade e austeridade da mineradora. O
JPMorgan possui preço-alvo de US$ 22,50 para os ADRs (American Depositary Receipts) da
empresa.
Além disso, os analistas Rodolfo Angele, Mandeep Manihani e Lucas Ferreira destacaram
sete pontos que podem levar a uma tese de investimento positiva para a companhia. De
acordo com eles, as ações da companhia ainda não estão precificadas em meio à
implementação das mudanças na gestão, mais especificamente frente a redução de custos
da mineradora.
Conforme apontam os analistas, a administração da Vale está bastante confiante nas
medidas tomadas, mas destacando que há muito ainda que deve ser feito. Neste sentido, a
mensagem encaminhada foi bem positiva, destacando ainda o histórico do presidente,
Murilo Ferreira, que já está no cargo há três anos e, desde lá, seu discurso de austeridade
não mudou. Além disso, apontam os analistas, gestão está bastante clara em focar na
simplicidade, austeridade e disciplina de capital, o que está rendendo frutos agora.
E os analistas apontam para sete teses que apontam para a positividade dos papéis. O
primeiro fator é que a companhia segue confiante em relação à produção de minério de
ferro. Além disso, a divisão de metais básicos pode sofrer uma reviravolta, de forma a
tornar o caixa líquido positivo. Em terceiro lugar, está a redução dos custos da companhia,
que parece ser substancial - os cortes de US$ 1,6 bilhão no primeiro semestre parece ter
sido apenas o começo.
Em quarto lugar, está o fato da mineradora se beneficiar com a alta do dólar; além disso,
existe no momento uma chance mais clara de resolver o passivo tributário de R$ 30 bilhões
com a Receita Federal em um curto prazo. Além disso, o novo código de mineração parece
ser mais positivo do que os investidores previram inicialmente. Por fim, em sétimo lugar,
está a alta dos preços de minério de ferro, que surpreendeu positivamente.
Além do JPMorgan, o Brasil Plural reiterou a recomendação overweight para os ativos,
destacando a recuperação dos preços de minério, o esforço para cortar custos e os
desinvestimentos de ativos se tornando uma realidade. O preço-alvo para os ativos ON é de
R$ 45,00.
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