Avaliação da Eficiência das Empresas Beneficiadas
pelo FNE:
Geração de emprego – 2000 a 2008
I Seminário Nordeste da Rede Brasileira de Monitoramento e
Avaliação: múltiplas perspectivas de avaliação em debate.
Fortaleza - Ce
Abril - 2013
Luiz Fernando Gonçalves Viana
Célula de Avaliação de Políticas e Programas/Etene
OBJETIVOS
Geral
a) Propor uma metodologia de análise da eficiência do FNE.
Específicos
b) Estimar os impactos gerais do crédito do FNE sobre as empresas quanto à
geração de empregos;
c) Estimar os impactos do crédito do FNE sobre as empresas quanto à geração
de empregos, desagregado por setor econômico (indústria, comércio e
serviços);
d) Estimar os impactos do crédito do FNE sobre as empresas quanto à geração
de empregos, desagregado por região climática (dentro do semiárido e fora
do semiárido);
e) Estimar os impactos do crédito do FNE sobre as empresas quanto à geração
de empregos, desagregado por regiões da PNDR (Alta renda, Baixa renda,
Dinâmica e Estagnada).
ASPECTOS METODOLÓGICOS:
a) Modelo Quase Experimental (Grupo de controle empresas financiadas
pelo FNE, Grupo de tratamento empresas não financiadas);
b) Bases de dados secundária: BNB e RAIS;
c) Avaliação Mista, em parceria com a ACEP;
e) Ferramentas: Matching com Propensity Score (impacto) e Índice de
Eficiência (simulações).
ASPECTOS METODOLÓGICOS:
Conceito de matching: É uma metodologia utilizada para estabelecer
uma sistemática de comparação de desempenhos.
Conceito de propensity score: é uma metodologia para identificar subgrupos de firmas com características parecidas que tenham a mesma
probabilidade de obter o financiamento.
Modelo matemático de eficiência:
ASPECTOS METODOLÓGICOS:
Coeficiente técnico do trabalho (WL). Representa o multiplicador do emprego, isto
é, indica quantos empregos devem ser gerados de maneira direta a partir de um
acréscimo na demanda agregada. Neste estudo utilizou-se 50 empregos/R$ milhão
(WL = 0,000050, média dos multiplicadores da matriz de Insumo-Produto NE)
como base, mas simulações foram realizadas para outros valores;
Diferencial da taxa de juros. Representa a diferença entre a taxa de juros de
mercado e a taxa de juros diferenciada. No estudo o diferencial considerado foi de
10% (r – rs = 10%), mas simulações foram realizadas para outros diferenciais;
A contribuição do FNE para o crescimento do estoque do emprego. Representa o
percentual da contribuição do FNE na geração de emprego, dado por:
que advém do modelo de estimação de impacto (λ é o estimador de impacto em
número de empregos, e μ é o número de empregos gerados sem FNE - no grupo de
controle) .
ASPECTOS METODOLÓGICOS:
Variáveis de controle para geração dos propensity scores:
Número de empregados no período inicial;
Salário médio dos empregados no período inicial;
Idade média dos empregados;
Percentual de trabalhadores com ensino fundamental;
Percentual de trabalhadores com ensino médio;
Percentual de trabalhadores com ensino superior;
Oito dummies para os estados do Nordeste;
Cinco dummies para os setores econômicos;
Uma dummie para identificar os municípios do semiárido;
PIB per capita municipal, valores de 2004;
Oito dummies para os anos bases dos empréstimos;
Tempo de empresa do empregado mais antigo.
RESULTADOS - IMPACTO GERAL
Tabela 01 – Impacto do FNE no Crescimento no Estoque do Emprego (%)
Número Obs FNE
Número Obs RAIS
Média FNE
Média RAIS
Sem Controle
Propensity Scores
(estratificação)
Número de observações e Médias da Variação do Emprego
por Ano e Tipo de Firma
1 ano após
2 anos após
3 anos após
4 anos após
5 anos após
FNE
FNE
FNE
FNE
FNE
22.761
14.197
8.235
4.013
1.767
87.446
53.620
30.996
15.503
7.551
18,72
33,11
48,37
65,03
87,16
(0,50)
(0,96)
(1,85)
(3,56)
(6,40)
14,02
24,32
34,06
41,25
47,62
(0,23)
(0,46)
(0,79)
(1,37)
(2,01)
Impacto no Crescimento do Estoque de Emprego
4,70 **
8,79 **
14,31 **
23,78 **
39,53 **
(0,52)
(1,01)
(1,81)
(3,25)
(5,19)
3,65 **
7,37 **
13,51 **
22,20 **
37,57 **
(0,56)
(1,05)
(2,10)
(3,76)
(7,46)
RESULTADOS - IMPACTO GERAL
Variação percentual média nocrescimento no estoque de
emprego (%)
100
87,16
90
FNE
Rais
80
70
65,03
60
48,37
50
47,62
41,25
40
30
20
34,06
33,11
24,32
18,73
14,02
10
0
1
2
3
4
5
Ano(s) após financiamento
Gráfico 01 – Variação percentual média no crescimento no estoque de emprego para
empresas financiadas (FNE) e não financiadas (RAIS) por anos-base agregados (%).
RESULTADOS - IMPACTO DESAGREGADO POR SETOR
Tabela 02 – Impacto do FNE no Crescimento no Estoque de Emprego – Indústria (%)
Número Obs FNE
Número Obs RAIS
Média FNE
Média RAIS
Sem Controle
Propensity Scores
(estratificação)
Número de observações e Médias da Variação do Emprego
por Ano e Tipo de Firma
1 ano após
2 anos após
3 anos após
4 anos após
5 anos após
FNE
FNE
FNE
FNE
FNE
4.389
2.882
1.874
1.081
547
8.002
4.929
2.832
1.407
677
18,86
35,98
56,77
80,86
105,17
(1,22)
(2,50)
(4,70)
(9,03)
(14,66)
16,68
28,07
38,48
44,75
48,12
(0,89)
(1,68)
(2,93)
(4,35)
(6,21)
Impacto no Crescimento do Estoque de Emprego
2,18
7,90 **
18,29 **
36,11 **
57,05 **
(1,51)
(2,92)
(5,25)
(9,34)
(14,88)
4,36 **
11,66 **
23,47 **
42,26 **
66,76 **
(1,49)
(3,09)
(6,53)
(12,28)
(17,11)
RESULTADOS - IMPACTO DESAGREGADO POR SETOR
Tabela 05 – Impacto do FNE no Crescimento no Estoque de Emprego – Serviços (%)
Número Obs FNE
Número Obs RAIS
Média FNE
Média RAIS
Sem Controle
Propensity Scores
(estratificação)
Número de observações e Médias da Variação do Emprego
por Ano e Tipo de Firma
1 ano após
2 anos após
3 anos após
4 anos após
5 anos após
FNE
FNE
FNE
FNE
FNE
2.855
1.887
1.208
711
375
30.225
18.835
11.138
5.687
2.815
23,68
41,39
59,64
73,03
82,01
(1,48)
(2,77)
(5,65)
(9,10)
(11,90)
11,50
21,04
30,58
38,10
45,74
(0,36)
(0,74)
(1,34)
(2,33)
(3,52)
Impacto no Crescimento do Estoque de Emprego
12,18 **
20,36 **
29,07 **
34,93 **
36,27 **
(1,25)
(2,49)
(4,48)
(7,35)
(10,57)
10,42 **
17,10 **
24,38 **
32,09 **
34,04 **
(1,60)
(3,04)
(5,91)
(10,79)
(13,31)
RESULTADOS - IMPACTO DESAGREGADO POR SETOR
Tabela 06 – Impacto do FNE no Crescimento no Estoque de Emprego – Comércio (%)
Número Obs FNE
Número Obs RAIS
Média FNE
Média RAIS
Sem Controle
Propensity Scores
(estratificação)
Número de observações e Médias da Variação do Emprego
por Ano e Tipo de Firma
1 ano após
2 anos após
3 anos após
4 anos após
5 anos após
FNE
FNE
FNE
FNE
FNE
14.537
8.781
4.696
1.929
662
39631
23942
13572
6672
3166
17,40
29,26
39,54
52,89
70,13
(0,58)
(1,04)
(1,79)
(3,33)
(5,67)
15,30
25,78
34,45
42,17
50,12
(0,34)
(0,64)
(1,02)
(1,86)
(2,79)
Impacto no Crescimento do Estoque de Emprego
2,10 **
3,48 **
5,09 *
10,73 **
20,01 **
(0,68)
(1,22)
(2,03)
(3,90)
(6,63)
2,70 **
4,38 **
6,26 **
10,34 **
15,80 +
(0,64)
(1,37)
(1,98)
(3,62)
(8,56)
RESULTADOS - IMPACTO DESAGREGADO POR SETOR
Impacto no crescimento no estoque do
emprego (pontos percentuais)
80,0
66,76
70,0
60,0
50,0
42,26
40,0
34,04
32,09
30,0
17,10
4,36
15,80
11,66
10,42
10,0
Serviços
24,38
23,47
20,0
Indústria
Comércio
10,34
6,26
4,38
2,70
0,0
1
2
3
4
5
Ano(s) após o financiamento
Gráfico 02 – Impacto no crescimento no estoque de emprego, segundo os setores econômicos
(pontos percentuais).
RESULTADOS - IMPACTO DESAGREGADO POR REGIÃO
CLIMÁTICA
Tabela 07 – Impacto do FNE no Crescimento no Estoque de Emprego – Semiárido (%)
Número Obs FNE
Número Obs RAIS
Média FNE
Média RAIS
Sem Controle
Propensity Scores
(estratificação)
Número de observações e Médias da Variação do Emprego
por Ano e Tipo de Firma
1 ano após
2 anos após
3 anos após
4 anos após
5 anos após
FNE
FNE
FNE
FNE
FNE
10.175
6.190
3.536
1.717
743
24992
15289
8749
4254
2021
18,50
33,21
46,08
53,55
80,64
(0,72)
(1,39)
(2,68)
(4,39)
(9,64)
14,13
24,75
32,85
43,16
47,79
(0,41)
(0,82)
(1,31)
(2,29)
(3,43)
Impacto no Crescimento do Estoque de Emprego
4,37 **
8,46 **
13,23 **
10,39 *
32,85 **
(0,79)
(1,57)
(2,67)
(4,56)
(8,13)
3,49 **
7,18 **
11,79 **
7,46
29,54 *
(0,98)
(1,65)
(2,54)
(5,72)
(12,55)
RESULTADOS - IMPACTO DESAGREGADO POR REGIÃO
CLIMÁTICA
Tabela 08 – Impacto do FNE no Crescimento no Estoque de Emprego – Fora do
Semiárido (%)
Número Obs FNE
Número Obs RAIS
Média FNE
Média RAIS
Sem Controle
Propensity Scores
(estratificação)
Número de observações e Médias da Variação do Emprego
por Ano e Tipo de Firma
1 ano após
2 anos após
3 anos após
4 anos após
5 anos após
FNE
FNE
FNE
FNE
FNE
12.586
8.007
4.699
2.296
1.024
62454
38331
22247
11249
5530
18,91
33,03
50,09
73,62
91,89
(0,69)
(1,31)
(2,53)
(5,27)
(8,54)
13,98
24,15
34,53
40,53
47,57
(0,28)
(0,55)
(0,98)
(1,68)
(2,45)
Impacto no Crescimento do Estoque de Emprego
4,93 **
8,88 **
15,56 **
33,09 **
44,32 **
(0,70)
(1,34)
(2,43)
(4,42)
(6,77)
3,96 **
7,71 **
15,36 **
32,90 **
41,85 **
(0,80)
(1,23)
(2,94)
(5,67)
(9,19)
RESULTADOS - IMPACTO DESAGREGADO POR REGIÃO
CLIMÁTICA
Gráfico 03 – Impacto no crescimento no estoque de emprego, segundo as regiões
climáticas (pontos percentuais).
RESULTADOS - IMPACTO DESAGREGADO POR
REGIÕES DA PNDR
Impacto no crescimento no estoque de
emprego (pontos percentuais)
50,0
44,90
45,0
42,29
Alta Renda
40,0
40,15
Dinâmico
35,0
30,0
Baixa Renda
25,0
Estagnada
30,93
22,92
20,0
12,24
13,34
11,96
15,0
9,17
10,0
5,0
4,35
3,18
3,15
6,36
15,64
12,58
8,17
5,94
4,05
0,0
1
2
3
4
5
Ano(s) após o financiamento
Gráfico 10 – Impacto no crescimento no estoque do emprego, segundo as regiões da PNDR
(pontos percentuais).
RESULTADOS – EFICIÊNCIA GERAL
Geral
Número de empresas
Montante Total do FNE (R$ milhões)
Custo Financeiro de Oportunidade Social (R$ milhões)
Número de empregos esperados
Variação Total no Estoque de Emprego
Contribuição do FNE para a variação do Emprego
Número de empregos gerados pelo FNE
Índice de Eficiência (θE)
15.794
4.700,27
470,02
23.501
67.194
0.4139
27.810
0.8450
Contratações Adicionais
(1/ θE -1)*100 (%)
18,34
RESULTADOS – EFICIÊNCIA GERAL – SIMULAÇÕES
Tabela 09 – Índice de Eficiência. Simulações para o Modelo de Impacto Geral
Multiplicador do Emprego
0.000020
0.000030
0.000040
0.000050
0.000060
0.000070
0.000080
0.05 0,1690
0,2535
0,3380
0,4225
0,5070
0,5915
0,6760
0.10 0,3380
Dif.
Taxa de 0.15 0,5070
Juros
0.20 0,6760
0,5070
0,6760
0,8450
1,0141
1,1831
1,3521
0,7605
1,0141
1,2676
1,5211
1,7746
2,0281
1,0141
1,3521
1,6901
2,0281
2,3661
2,7041
0.25 0,8450
1,2676
1,6901
2,1126
2,5351
2,9577
3,3802
0.30 1,0141
1,5211
2,0281
2,5351
3,0422
3,5492
4,0562
RESULTADOS – EFICIÊNCIA POR REGIÃO CLIMÁTICA
Número de empresas
Montante Total do FNE (R$ milhões)
Custo Financeiro de Oportunidade Social (R$
milhões)
Número de empregos esperados
Variação Total no Estoque de Emprego
Contribuição do FNE para a variação do Emprego
Número de empregos gerados pelo FNE
Índice de Eficiência (θE)
Semiárido
Fora do
Semiárido
7.217
1.023,48
8.577
3.676,79
102,34
5.117
24.254
0.3536
367,67
18.393
42.940
0.4587
8.575
0.5967
19.698
0.9333
f14
RESULTADOS – EFICIÊNCIA POR REGIÃO CLIMÁTICA–
SIMULAÇÕES
Tabela 10– Índice de Eficiência. Simulações para o Modelo de Semiárido
Multiplicador do Emprego
0.000020 0.000030 0.000040 0.000050 0.000060 0.000070 0.000080
Dif.
Taxa de
Juros
0.05
0.10
0.15
0.20
0.25
0.30
0,1193
0,2387
0,3580
0,4774
0,5967
0,7161
0,179
0,3580
0,5371
0,7161
0,8951
1,0741
0,2387
0,4774
0,7161
0,9548
1,1935
1,4322
0,2984
0,5967
0,8951
1,1935
1,4919
1,7902
0,358
0,7161
1,0741
1,4322
1,7902
2,1483
0,4177
0,8354
1,2532
1,6709
2,0886
2,5063
0,4774
0,9548
1,4322
1,9096
2,387
2,8644
Tabela 11 – Índice de Eficiência. Simulações para o Modelo Fora do Semiárido
Multiplicador do Emprego
0.000020 0.000030 0.000040 0.000050 0.000060 0.000070 0.000080
Dif.
Taxa de
Juros
0.05
0.10
0.15
0.20
0.25
0.30
0,1867
0,3733
0,56
0,7466
0,9333
1,1199
0,28
0,56
0,84
1,1199
1,3999
1,6799
0,3733
0,7466
1,1199
1,4932
1,8666
2,2399
0,4666
0,9333
1,3999
1,8666
2,3332
2,7998
0,56
1,1199
1,6799
2,2399
2,7998
3,3598
0,6533
1,3066
1,9599
2,6132
3,2665
3,9198
0,7466
1,4932
2,2399
2,9865
3,7331
4,4797
Slide 20
f14
Colar da planilha
f149403; 23/4/2013
RESULTADOS – EFICIÊNCIA POR SETOR ECONÔMICO
Número de empresas
Montante Total do FNE (R$ milhões)
Custo Financeiro de Oportunidade Social (R$
milhões)
Número de empregos esperados
Variação Total no Estoque de Emprego
Contribuição do FNE para a variação do Emprego
Número de empregos gerados pelo FNE
Índice de Eficiência (θE)
Indústria Serviços
Comércio
2.831
2.046
1.930,55 802,34
10.349
883,41
193,05
9.652
26.369
0.4484
80,23
4.011
10.228
0.5413
88,34
4.417
20.666
0.2690
11.825
0.8163
5.536
0.7245
5.559
0.7945
RESULTADOS – EFICIÊNCIA POR SETOR ECONÔMICO SIMULAÇÕES
Tabela 12 – Índice de Eficiência. Simulações para o Modelo da Indústria
Multiplicador do Emprego
0.000020 0.000030 0.000040 0.000050 0.000060 0.000070 0.000080
Dif.
0.05
0,1633 0,2449 0,3265 0,4081 0,4898 0,5714 0,6530
Taxa de
0.10
0,3265 0,4898
0,653
0,8163 0,9796 1,1428 1,3061
Juros
0,4898 0,7347 0,9796 1,2244 1,4693 1,7142 1,9591
0.15
0.20
0,6530 0,9796 1,3061 1,6326 1,9591 2,2856 2,6122
0,8163 1,2244 1,6326 2,0407 2,4489
2,857
3,2652
0.25
0.30
0,9796 1,4693 1,9591 2,4489 2,9387 3,4285 3,9182
Tabela 13 – Índice de Eficiência. Simulações para o Modelo de Serviços
Multiplicador do Emprego
0.000020 0.000030 0.000040 0.000050 0.000060 0.000070 0.000080
Dif.
0.05
0,1449 0,2174 0,2898 0,3623 0,4347 0,5072 0,5796
Taxa de
0.10
0,2898 0,4347 0,5796 0,7245 0,8694 1,0143 1,1593
Juros
0.15
0,4347 0,6521 0,8694 1,0868 1,3042 1,5215 1,7389
0.20
0,5796 0,8694 1,1593 1,4491 1,7389 2,0287 2,3185
0,7245 1,0868 1,4491 1,8113 2,1736 2,5359 2,8981
0.25
0.30
0,8694 1,3042 1,7389 2,1736 2,6083
3,043
3,4778
Tabela 14 – Índice de Eficiência. Simulações para o Modelo de Comércio
Multiplicador do Emprego
0.000020 0.000030 0.000040 0.000050 0.000060 0.000070 0.000080
Dif.
0.05
0,1589 0,2384 0,3178 0,3973 0,4767 0,5562 0,6356
Taxa de
0.10
0,3178 0,4767 0,6356 0,7945 0,9534 1,1124 1,2713
Juros
0.15
0,4767 0,7151 0,9534 1,1918 1,4302 1,6685 1,9069
0.20
0,6356 0,9534 1,2713 1,5891 1,9069 2,2247 2,5425
0.25
0,7945 1,1918 1,5891 1,9863 2,3836 2,7809 3,1782
0.30
0,9534 1,4302 1,9069 2,3836 2,8603 3,3371 3,8138
RESULTADOS – EFICIÊNCIA POR REGIÕES DA PNDR
Alta-renda
(PNDR)
Número de empresas
Montante Total do FNE (R$ milhões)
Custo Financeiro de Oportunidade Social
(R$ milhões)
Número de empregos esperados
Variação Total no Estoque de Emprego
Contribuição do FNE para a variação do
Emprego
Número de empregos gerados pelo FNE
Índice de Eficiência (θE)
3.616
2.433,43
Baixarenda
(PNDR)
2.765
447,74
Dinâmico Estagnado
243,34
12.167
25.628
44,77
2.238
7.695
49,78
2.489
8.570
132,12
6.606
25.301
0.5424
13.900
0.8753
0.3116
2.397
0.9338
0.2921
2.503
0.9945
0.4415
11.171
0.5913
(PNDR)
3.237
497,88
(PNDR)
6176
1.321,20
RESULTADOS – EFICIÊNCIA POR REGIÕES DA PNDR SIMULAÇÕES
Tabela 15 – Índice de Eficiência. Simulações para o Modelo de Alta-Renda
Multiplicador do Emprego
0.000020 0.000030 0.000040 0.000050 0.000060 0.000070 0.000080
Dif.
Taxa de
Juros
0.05
0.10
0.15
0.20
0.25
0.30
0,1751
0,3501
0,5252
0,7002
0,8753
1,0503
0,2626
0,5252
0,7878
1,0503
1,3129
1,5755
0,3501
0,7002
1,0503
1,4005
1,7506
2,1007
0,4376
0,8753
1,3129
1,7506
2,1882
2,6259
0,5252
1,0503
1,5755
2,1007
2,6259
3,151
0,6127
1,2254
1,8381
2,4508
3,0635
3,6762
0,7002
1,4005
2,1007
2,8009
3,5012
4,2014
Tabela 16 – Índice de Eficiência. Simulações para o Modelo de Dinâmica
Multiplicador do Emprego
0.000020 0.000030 0.000040 0.000050 0.000060 0.000070 0.000080
Dif.
Taxa de
Juros
0.05
0.10
0.15
0.20
0.25
0.30
0,1989
0,3978
0,5967
0,7956
0,9945
1,1934
0,2983
0,5967
0,895
1,1934
1,4917
1,79
0,3978
0,7956
1,1934
1,5911
1,9889
2,3867
0,4972
0,9945
1,4917
1,9889
2,4862
2,9834
0,5967
1,1934
1,79
2,3867
2,9834
3,5801
0,6961
1,3923
2,0884
2,7845
3,4806
4,1768
0,7956
1,5911
2,3867
3,1823
3,9779
4,7734
RESULTADOS – EFICIÊNCIA POR REGIÕES DA PNDR –
SIMULAÇÕES (Cont.)
Tabela 17 – Índice de Eficiência. Simulações para o Modelo de Baixa-Renda
Multiplicador do Emprego
0.000020 0.000030 0.000040 0.000050 0.000060 0.000070 0.000080
Dif.
Taxa de
Juros
0.05
0.10
0,1868
0,3735
0,2801
0,5603
0,3735
0,7470
0,4669
0,9338
0,5603
1,1206
0,6537
1,3073
0,747
1,4941
0.15
0.20
0.25
0.30
0,5603
0,7470
0,9338
1,1206
0,8404
1,1206
1,4007
1,6808
1,1206
1,4941
1,8676
2,2411
1,4007
1,8676
2,3345
2,8014
1,6808
2,2411
2,8014
3,3617
1,961
2,6146
3,2683
3,922
2,2411
2,9882
3,7352
4,4822
Tabela 18 – Índice de Eficiência. Simulações para o Modelo de Estagnada
Multiplicador do Emprego
0.000020 0.000030 0.000040 0.000050 0.000060 0.000070 0.000080
Dif.
Taxa de
Juros
0.05
0.10
0.15
0.20
0.25
0.30
0,1183
0,2365
0,3548
0,4731
0,5913
0,7096
0,1774
0,3548
0,5322
0,7096
0,887
1,0644
0,2365
0,4731
0,7096
0,9461
1,1826
1,4192
0,2957
0,5913
0,887
1,1826
1,4783
1,774
0,3548
0,7096
1,0644
1,4192
1,774
2,1288
0,4139
0,8278
1,2418
1,6557
2,0696
2,4835
0,4731
0,9461
1,4192
1,8922
2,3653
2,8383
CONCLUSÕES – IMPACTO
O impacto médio no crescimento percentual do emprego do FNE: mínimo de 3,65 pp
(após 1 ano), para 13,51 pp (após 3 anos) e 37,57 pp (após 5 anos), devidos ao FNE.
Após três anos do financiamento: de 100 novos empregos, 49 são decorrentes do
financiamento do FNE.
O impacto foi estatisticamente e economicamente significantes para todas as subamostras (regiões e setores) com variações nas magnitudes do impacto.
Em relação a localização geográfica as estimativas de impacto foram comparativamente
maiores para empresas de fora do semiárido.
Em relação aos setores, indústria e serviços apresentaram estimativas de impactos
maiores que o setor de comércio.
Em relação a classificação da PNDR, as empresas beneficiadas localizadas em municípios
classificados como Alta Renda ou Estagnado tiveram maiores impactos de emprego.
CONCLUSÕES – EFICIÊNCIA
A análise de eficiência mostrou que para níveis razoáveis do multiplicador de emprego e
do custo de oportunidade do capital (diferencial de juros), as empresas financiadas estão
gerando emprego em conformidade com o que o mercado espera.
O índice de eficiência variou com as sub-amostras testadas (setores e regiões). Para o
modelo geral o Índice de Eficiência de 18,34% indica que a quantidade de empregos
gerados pelas empresas financiadas superou neste percentual o montante esperado.
A eficiência foi relativamente maior para as empresas do semiárido. Embora estas
empresas apresentem impacto relativamente menor, foi preciso menos recursos para
realizá-lo, o que lhe conferiu uma maior eficiência.
Entre os setores, o de serviços mostrou um melhor índice de eficiência.
Entre as regiões da PNDR, destaque para a Estagnada.
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