Análise de
Conjuntura
Junho 2014
Indicador de Sentimento Económico
Em maio de 2014, o indicador de sentimento económico aumentou quer na União Europeia (+0.2
pontos) quer na Área Euro (+0.7 pontos).
Entre as economias de maior dimensão da área Euro, o indicador aumentou em Espanha (+0.4),
Itália (+0.5), Alemanha (+0.7) e Países Baixos (+1.3) e diminuiu em França (-0.4). Na Área Euro,
os consumidores e as empresas da indústria, serviços e construção procederam a uma avaliação
mais favorável do que no mês anterior. As empresas do comércio a retalho mantiveram a sua
apreciação.
Indicador de Sentimento Económico
120
110
100
Área Euro
90
80
Portugal
Mai-14
Mai-13
Mai-12
Mai-11
Mai-10
Mai-09
Mai-08
Mai-07
Mai-06
Mai-05
60
Mai-04
70
Fonte: Comissão Europeia
Em Portugal, o indicador de sentimento económico de maio registou uma subida de +1.5 pontos.
Apenas as empresas da indústria efetuaram uma avaliação menos favorável.
Índice de Produção Industrial
Em abril de 2014, o índice da produção industrial registou uma variação homóloga de +4.1%
(+6.2% na indústria transformadora).
Análise de Conjuntura Económica – Maio 2014
IPI - Indústria Transformadora (%)
5%
4%
3%
2%
+0,8%
1%
0%
-1%
-0,8%
-2%
-2,4%
-3%
-4%
Variação homóloga trimestral
de +1.5% (+2.1% na indústria
transformadora).
Abr 14
1ºT-14
Fev 14
Jan 14
4ºT-13
Nov-13
Out 13
3ºT-13
Ago 13
Jul 13
2ºT-13
Mai 13
Variação média últimos 12 meses
Nos últimos 12 meses a variação média do
IPI foi
Abr 13
1ºT-13
4ºT-12
3ºT-12
2ºT-12
1ºT-12
4ºT-11
3ºT-11
2ºT-11
1ºT-11
-5%
Fonte: INE
Índice de Produção Industrial (variação média últimos 12 meses)
Abr-13
Abr-14
Bens de consumo
2,3%
1,0%
Bens intermédios
-4,2%
1,1%
Bens de investimento
-7,8%
3,3%
Energia
-9,0%
2,2%
Indústria Transformadora
-1,4%
2,1%
Indústria
-3,5%
1,5%
Fonte: INE
Índice de Volume de Negócios na Indústria
Em abril, o índice de volume de negócios na indústria transformadora registou uma diminuição
homóloga de -2.0%, com o volume de negócios a diminuir -0.2% no mercado nacional e -3.6% no
mercado externo. Na indústria em geral a variação foi de -1.8% (-0.6% no mercado nacional;
-3.3% no mercado externo).
IVN Indústria Transformadora - variação média nos últimos 12 meses (%)
15,0%
10,0%
4,9%
3,4%
5,0%
0,3%
0,0%
-1,7%
-2,9%
Total
Mercado Nacional
Mercado Externo
Total
Mercado Nacional
Abr-14
Fev-14
Dez-13
Out-13
Ago-13
Jun-13
Abr-13
Fev-13
Dez-12
Out-12
Abr-12
-10,0%
2013
Ago-12
-7,6%
2012
Jun-12
-5,0%
Mercado Externo
Fonte: INE
2
Análise de Conjuntura Económica – Maio 2014
Nos últimos 12 meses, a variação média do índice de volume de negócios na indústria
transformadora foi de +0.8%, com uma variação de +2.6% no mercado externo e de -1.0% no
mercado nacional.
IVN Indústria (variação média últimos 12 meses) - Abr 14
Total
Mercado Nacional Mercado Externo
Bens de consumo
1,1%
1,2%
1,0%
Bens intermédios
0,3%
-3,1%
4,0%
Bens de investimento
1,9%
0,6%
2,5%
Energia
-1,3%
-1,1%
-2,0%
Indústria Transformadora
0,8%
-1,0%
2,6%
Indústria
0,3%
-1,0%
2,1%
Fonte: INE
Índice de Produção na Construção
Em abril de 20141, o índice de produção na construção registou uma variação homóloga de -11.3%
(-13.1% nas obras de “engenharia civil”; -10.1% na “construção de edifícios”).
Índice de Produção na Construção - variação média nos últimos 12 meses (%)
2012
2013
-12,0
0,0
-4,0
-14,0
-8,0
-16,0
-12,0
Total
Total
Construção de edifícios
Abr-14
Fev-14
Dez-13
Out-13
Ago-13
Jun-13
Abr-13
Fev-13
Dez-12
Engenharia civil
-20,0
Out-12
Construção de edifícios
-18,0
Ago-12
-17,0
-15,7
-16,1
-15,9
Jun-12
-15,7
-16,3
Abr-12
-16,0
Engenharia civil
Fonte: INE
A variação média do índice de produção na construção nos últimos 12 meses (-14.0%) foi menos
negativa que a registada em março, com o segmento da “construção de edifícios” a registar uma
quebra de -13.5% e o das obras de “engenharia civil” de -14.7%.
Índice de Volume de Negócios nos Serviços
Em abril, o índice de volume de negócios nos serviços registou uma variação homóloga de -0.3%.
1
Média móvel de 3 meses.
3
Análise de Conjuntura Económica – Maio 2014
IVN Serviços - variação média nos últimos 12 meses (%)
0,0%
0,0
-2,0%
-2,0
-4,0%
-4,0
-4,4%
-6,0%
-6,0
-8,0%
-8,0
-8,9%
Abr-14
Fev-14
Dez-13
Out-13
Ago-13
Jun-13
Abr-13
Fev-13
Dez-12
Out-12
Jun-12
2013
Ago-12
-10,0
2012
Abr-12
-10,0%
Fonte: INE
Nos últimos 12 meses, a
variação média do IVN nos
serviços foi de -2.7%, com
as duas principais secções
do índice a registarem uma
variação distintas, de -2.6%
no “comércio por grosso;
reparação
de
veículos
automóveis e motociclos” e
de +1.9% nos “transportes
e armazenagem”.
IVN Serviços (variação média nos últimos 12 meses)
Abr 13
Abr 14
Comércio por grosso; reparação de veículos automóveis e motociclos
-9,4%
-2,6%
Transportes e armazenagem
-0,3%
1,9%
Alojamento, restauração e similares
-10,6%
-1,8%
Actividades de informação e de comunicação
-6,4%
-4,7%
Actividades imobiliárias
-14,5%
x
Actividades de consultoria, científicas, técnicas e similares
-9,2%
x
Actividades administrativas e dos serviços de apoio
-9,0%
-3,4%
Serviços
-8,1%
-2,7%
Fonte: INE
Índice de Volume de Negócios no Comércio a Retalho
Em abril, o índice de volume de negócios no comércio a retalho (preços correntes) registou uma
variação de -2.4% em termos homólogos (-3.9% no comércio de “produtos alimentares, bebidas e
tabaco” e -1.2% no comércio de “produtos não alimentares”).
IVN Comércio a Retalho - Variação média nos últimos 12 meses (%)
2,0%
0,0%
1,1%
-2,0%
-4,0%
-2,4%
-5,0%
-5,4%
-6,0%
Abr-14
Fev-14
Dez-13
Out-13
Ago-13
Jun-13
Abr-13
Out-12
Ago-12
2013
Jun-12
2012
Geral
Prod. Alimentares, bebidas e tabaco
Produtos não alimentares
Abr-12
-10,0%
Fev-13
-8,0%
-8,2%
Dez-12
-1,5%
Geral
Prod. Alimentares, bebidas e tabaco
Produtos não alimentares
Fonte: INE
4
Análise de Conjuntura Económica – Maio 2014
A variação média nos últimos 12 meses deste índice (preços correntes) manteve-se em -1.0%,
com variações distintas no comércio de “produtos alimentares, bebidas e tabaco” (+1.0%) e de
“produtos não alimentares” (-2.7%).
Comércio Internacional
Com base nos resultados preliminares das estatísticas do comércio internacional do INE, de Janeiro
a abril de 2014, comparativamente a igual período de 2013, as exportações de bens (15.6 mil
milhões de euros) decresceram -0.2% e as importações (18.8 mil milhões de euros) cresceram
+2.3% (preços correntes).
As saídas para a UE atingiram 11.3 mil milhões de euros (+1.8%) e as exportações para os
mercados extra-UE 4.3 mil milhões de euros (-4.8%). As entradas de bens da UE atingiram cerca
de 14.4 mil milhões de euros (+10.8%) e as importações de mercados extra-UE 4.4 mil milhões de
euros (-18.0%).
Comércio Internacional - Principais exportações de bens
Jan-Abr 13
Jan-Abr 14
Variação homóloga
milhões de euros
milhões de euros
%
%
Automóveis e outros veículos terrestres
1 650
1 746
5,8%
11,2%
85
Máquinas e aparelhos eléctricos
1 315
1 287
-2,1%
8,2%
27
Combustíveis e óleos mínerais
1 702
1 050
-38,3%
6,7%
84
Máquinas e aparelhos mecânicos
1 007
1 041
3,4%
6,7%
39
Plásticos e suas obras
728
830
13,9%
5,3%
61
Vestuário, de malha
564
626
10,9%
4,0%
64
Calçado
540
601
11,2%
3,9%
48
Papel e cartão, e suas obras
561
574
2,2%
3,7%
94
Móveis, anúncios, cartazes
451
513
13,7%
3,3%
73
Obras de ferro fundido, ferro e aço
443
473
6,8%
3,0%
72
Ferro fundido, ferro e aço
444
399
-10,0%
2,6%
40
Borracha e suas obras
335
348
3,8%
2,2%
22
Bebidas, líquidos alcoólicos e vinagres
333
331
-0,7%
2,1%
62
Vestuário, excepto de malha
261
307
17,6%
2,0%
45
Cortiça e suas obras
287
291
1,4%
1,9%
Sub-total
10 622
10 416
-1,9%
66,8%
Total
15 627
15 599
-0,2%
100,0%
NC
Descrição
87
Comércio Internacional de Serviços Janeiro-Abril 2014
Exportações
Importações
(milhões €) Var. homóloga
(milhões €) Var. homóloga
Transportes
1 850
4,2%
1 106
4,4%
Viagens e Turismo
2 341
9,4%
1 058
6,8%
Serviços fornecidos pelas empresas
1 637
4,9%
1 386
15,9%
Total
5 978
5,8%
3 693
8,1%
Fonte: Banco de Portugal
Peso no total
De acordo com as estatísticas da
balança de pagamentos do Banco
de Portugal, de janeiro a abril de
2014, comparativamente a igual
período de 2013, as exportações
de serviços (6.0 mil milhões de
euros) cresceram 5.8% e as
importações (3.7 mil milhões de
euros) 8.1%.
5
Análise de Conjuntura Económica – Maio 2014
Índice de Preços no Consumidor
IPC - Indice de Preços no Consumidor
Mai-14
Mar-14
Jan-14
Nov-13
Set-13
Jul-13
Mai-13
Mar-13
Jan-13
Set-12
Jul-12
Mai-12
Nov-12
Em maio, a variação homóloga do índice
de preços no consumidor foi de -0.4%. A
3,0
”habitação, água, eletricidade, gás e
2,0
outros combustíveis” (+2.2%) e as
“bebidas alcoólicas e tabaco” (+2.1%)
1,0
foram as classes de produtos do IPC que
0,0
registaram os aumentos de preços mais
-1,0
expressivos. Entre as classes com
variações
homólogas
negativas,
os
”produtos
alimentares
e
bebidas
não
Fonte: INE
Variação homóloga
Variação últimos 12 meses
alcoólicas” (-2.3%), o “vestuário e
calçado” (-1.7%) e o “lazer, recreação e cultura” (-1.2%) registaram os decréscimos mais
significativos.
4,0
A variação mensal do IPC foi de -0.1%. Nos últimos 12 meses a variação foi de +0.1% para o total
do índice e de +0.2% para o índice sem energia e bens alimentares não transformados (inflação
subjacente).
Índice Harmonizado de Preços no Consumidor
IHPC - Variação média últimos 12 meses (%)
Em maio, a variação homóloga do IHPC
foi de -0.3% em Portugal (-1.2% nos
bens; +1.0% nos serviços) e de +0.5%
na AE18 (variação nula nos bens;
+1.1% nos serviços).
4,0
3,0
2,0
Portugal
Área Euro 18
Mai-14
Mar-14
Jan-14
Nov-13
Set-13
Jul-13
Mai-13
Mar-13
Jan-13
Set-12
Jul-12
Mai-12
0,0
Nov-12
1,0
A variação média do IHPC nos últimos
12 meses foi de +0.2% em Portugal e
de +0.9% na AE18, mantendo-se a
diferença entre as taxas de inflação em
-0.7 pontos percentuais.
Fonte: Eurostat
Índice de Preços na Produção Industrial
Em maio, o índice de preços na produção industrial registou uma variação homóloga de -0.5%
(-1.3% na indústria transformadora).
Índice de Preços na Produção Industrial
(variação média últimos 12 meses)
Mai-13
Mai-14
Bens de consumo
2,0%
-0,9%
Bens intermédios
1,1%
-1,0%
Bens de investimento
1,0%
0,5%
Energia
5,2%
-0,8%
Indústria Transformadora
1,5%
-1,6%
Indústria
2,5%
-0,8%
Nos últimos 12 meses, a variação média dos
preços foi de -0.8% (-1.6% na indústria
transformadora). A variação dos preços foi
negativa em todos os grandes agrupamentos
industriais, excepto na produção de bens de
investimento (+0.5%).
Fonte: INE
6
Análise de Conjuntura Económica – Maio 2014
Índice de Preços na Produção Industrial (%)
(%)
6,0
8,2
4,0
9,9
2,0
2,8
1,6
0,0
0,1
-0,1
-2,0
-1,3
-1,6
-4,0
2012
2013
2012
Mai 14
Abr 14
Mar 14
Fev 14
Jan 14
Dez 13
Nov 13
Out 13
Set 13
Ago 13
Jul 13
Jun 13
Mai 13
2ºsem
1ºsem
2ºsem
1ºsem
2ºsem
1ºsem
2ºsem
1ºsem
-6,0
2013
Ind. Transf.-VM12
Energia-VM12
Ind. Transf.-VH
Energia-VH
Fonte: INE
Preço do petróleo
Em maio, o preço médio do barril de
petróleo brent spot aumentou face ao
mês anterior, quer em dólares (de
107.8 USD para 109.5 USD), quer em
euros (de 78.0 € para 79.8 €).
Preço do Petróleo (Brent Spot) - média do período
130
120
110
100
Comparativamente a maio de 2013, o
preço médio do petróleo registou um
acréscimo de +6.8%.
90
USD/barril
€/barril
Fonte: EIA
Na primeira quinzena de junho, a
cotação do barril de petróleo brent spot
tem vindo a subir (de 109.36 USD no
dia 1 para 113.42 USD no dia 16 de
junho).
Taxas de Juro do Mercado Monetário
Euribor
Média mensal
Mai 13
Mai 14
Diferença em p.p.
Euribor 3 meses
0,201%
0,325%
0,124 p.p.
Euribor 6 meses
0,299%
0,417%
0,118 p.p.
Euribor 12 meses
0,484%
0,592%
0,108 p.p.
Fonte: Banco de Portugal
Mai-14
Mar-14
Jan-14
Nov-13
Set-13
Jul-13
Mai-13
Jan-13
Nov-12
Set-12
Jul-12
Mai-12
70
Mar-13
80
Em maio, as taxas de juro médias no
mercado monetário diminuíram face aos
valores médios registados no mês anterior
(-0.005 p.p. na Euribor 3 meses, -0.013
p.p. na Euribor 6 meses, -0.012 p.p. na
Euribor 12 meses).
Taxas de Juro Activas
Em abril, as taxas de juro médias sobre os saldos de empréstimos a sociedades não financeiras
não registaram alterações com significado (-0.02 p.p. para prazo até um ano; +0.01 p.p. com
prazo superior a 5 anos). As taxas médias praticadas nos saldos de empréstimos entre 1 e 5 anos
não registaram alterações face ao mês anterior.
7
Análise de Conjuntura Económica – Maio 2014
Sociedades Não Financeiras - Taxas de juro nos saldos de empréstimos
Média mensal
Média anual
2012
2013
5,58%
Diferença
em p.p.
-0,43 p.p.
6,33%
5,91%
Diferença
em p.p.
-0,42 p.p.
5,02%
4,85%
-0,17 p.p.
5,16%
4,99%
-0,17 p.p.
3,46%
3,53%
0,07 p.p.
3,87%
3,46%
-0,41 p.p.
Abr 13
Abr 14
Empréstimos até 1 ano
6,01%
Empréstimos entre 1 e 5 anos
Empréstimos superiores a 5 anos
Fonte: Banco de Portugal
Em abril, a taxa de juro média nas novas operações de empréstimos a sociedades não financeiras
desceu para 5.27% (5.36% em março). Nas operações de empréstimos inferiores a um milhão de
euros a taxa foi de 5.91% e nas operações acima de 1 milhão de euros de 4.90%.
Empréstimos a Sociedades Não Financeiras
Em abril, o montante de novas operações de empréstimos concedidos pelas instituições financeiras
monetárias a sociedades não financeiras foi de 4.1 mil milhões de euros, mantendo-se num valor
próximo ao registado no mês anterior nos empréstimos até 1 milhão de euros (1.5 mil milhões de
euros) e aumentando para 2.6 mil milhões de euros nas novas operações de empréstimos acima
de um milhão de euros.
Empréstimos concedidos a Sociedades Não Financeiras - Novas Operações
6000
Em milhões de euros
5000
4000
3000
2000
Até 1 milhão de euros
Taxas de Câmbio do Euro
Mais de 1 milhão de euros
Total
Abr-14
Mar-14
Fev-14
Jan-14
Dez-13
Nov-13
Out-13
Set-13
Ago-13
Jul-13
Jun-13
Mai-13
Abr-13
Mar-13
Fev-13
Jan-13
Dez-12
Nov-12
Out-12
Set-12
Jul-12
Ago-12
Mai-12
Abr-12
0
Jun-12
1000
Fonte:Banco de Portugal
Taxas de câmbio do euro
Médias Anuais
Médias Mensais
Em maio, a cotação média do
2012
2013
Var.
%
Mai-13
Mai-14
Var. %
euro face ao dólar (1.373
USD/EUR
1,285
1,328
3,4%
1,298
1,373
3,0%
USD/EUR)
foi
superior
à
JPY/EUR
102,5
129,7
26,5%
131,1
139,7
11,0%
registada em maio de 2013
GBP/EUR
0,811
0,849
4,7%
0,849
0,815
-3,0%
(+5.7%).
BRL/EUR
2,508
2,869
14,4%
2,641
3,051
15,5%
Comparativamente ao câmbio
CHF/EUR
1,205
1,231
2,1%
1,242
1,220
-1,7%
médio registado em abril, o euro
Fonte: Banco de Portugal
desvalorizou-se,
em
termos
nominais, face ao iene (-1.3%), libra esterlina (-1.2%), real brasileiro (-1.1%) e dólar norteamericano (-0.6%), e valorizou-se face ao franco suíço (+0.1%).
8
Análise de Conjuntura Económica – Maio 2014
Taxas de Câmbio Dólar / Euro
1,70
1,70
Max - 1,599
15 Julho 2008
1,60
1,60
1,50
1,50
Min - 0,825
26 Outubro 2000
Mai-14
Abr-14
Mar-14
Jan-14
Fev-14
Dez-13
Nov-13
Set-13
Out-13
Ago-13
Jul-13
Mai-13
Jun-13
Abr-13
Jan-13
Dez-13
Dez-12
Dez-11
Dez-10
Dez-09
Dez-08
1,10
Dez-07
1,10
Dez-06
1,20
Dez-05
1,20
Dez-04
1,30
Dez-03
1,30
Mar-13
1,40
Fev-13
1,40
24 Junho 2014: 1,3618
Fonte: Banco de Portugal
Em maio, a variação homóloga do índice de taxa de câmbio efectiva nominal do euro foi de +3.3%
(+4.0% em abril). A variação média nos últimos 12 meses manteve-se em +4.6%.
O índice cambial efectivo nominal para Portugal registou uma variação homóloga de +0.7% em
maio (+0.9% em abril). A variação média nos últimos 12 meses (+1.1%) não se alterou.
Índice Bolsista
Em maio, o índice PSI-20 registou, uma desvalorização de 4.6% relativamente ao mês anterior e
uma valorização de 19.8% face a mês hómologo (valores de fim de período).
Índice PSI-20 (valores em fim de período)
14000
Max - 14 822
3 Março 2000
12000
Min - 4408
13 Junho 2012
14000
12000
10000
10000
8000
8000
6000
6000
4000
4000
Mai-14
Abr-14
Fev-14
Mar-14
Jan-14
Dez-13
Out-13
Nov-13
Set-13
Ago-13
Jul-13
Jun-13
Mai-13
Abr-13
Mar-13
Fev-13
Jan-13
Dez-13
Dez-12
Dez-11
Dez-10
Dez-09
Dez-08
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Dez-06
Dez-05
Dez-04
Dez-03
24 Junho 2014: 6916,58
Fonte: Euronext
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Análise de Conjuntura Económica – Maio 2014
Contas Nacionais
De acordo com as contas nacionais trimestrais do INE, no 1º trimestre de 2014 o produto interno
bruto (PIB), em volume, dimimuiu -0.6% em relação ao trimestre anterior. A preços correntes esta
variação foi de -1.0%. Em comparação com o 1º trimestre de 2013, a variação do PIB no 1º
trimestre de 2014 foi de +1.3% em volume e de +1.8% em preços correntes.
PIB (em volume) - variação trimestral (%)
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
-3,0
-4,0
-5,0
I
II
III
2010
IV
I
II
III
2011
variação em relação ao trimestre anterior
IV
I
II
III
2012
IV
I
II
III
2013
IV
I
2014
variação em relação ao mesmo trimestre do ano anterior
Fonte: INE
No 1º trimestre de 2014, a procura interna terá registado, em volume, uma variação homóloga de
+2.9%. Neste período, o consumo privado cresceu +1.5% e o consumo público +0.1%.
Ao nível do comércio externo de bens e serviços, as importações registaram uma variação
homóloga em volume de +8.5% e as exportações de bens e serviços de +4.3%.
(Análise elaborada com informação disponível até 24 junho 2014)
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