Ile St Louis
São Luis - MA
Agosto 2009
Acqua Verde
Curitiba - PR
Dezembro 2008
Barra Prime Office
Rio de Janeiro - RJ
Novembro 2008
Apresentação da Companhia
Abril 2010
Urban Concept Offices
Porto Alegre - RS
Outubro 2008
Andalus by Cyrela
São Paulo - SP
Novembro 2009
Residencial Pereira Nunes
Rio de Janeiro - RJ
Novembro 2008
Auge
São Paulo – SP
Lançado em setembro de 2009
Agenda
Visão Geral do Setor Imobiliário no Brasil
Visão Geral da Empresa
Inteligência de Mercado e Empreendimentos lançados
Li i
Living
Visão para o futuro
Resultados de 2009
Anexos
Vitória Pirituba Gaivota
São Paulo, SP
Lançado em setembro de 2009
Visão Geral do
Setor Imobiliário
no Brasil
Setor Imobiliário tem Fortes Fundamentos
O setor imobiliário está preparado para se beneficiar do ambiente favorável
Elevada demanda por imóveis residenciais
Baixa oferta de unidades
3. Déficit habitacional crescente(1)
1. População e famílias
Expandindo o mercado habitacional (milhões de imóveis habitacionais)
Em milhões
Ano
Famílias População
2007
60,3
189,1
2017E
75,6
211,2
2030E
95,5
233,6
Pessoas
por família
6,7
5,4
3,1
2,8
2,4
1991
2000
2008
(2)
4. Número de mudanças de domicílio por pessoa
2. Evolução da renda mensal
Em milhões de famílias
Baixo número de mudanças quando comparado a outros países
Até R$ 1.000
31,7
29,1
Taxa de
crescimento
(% a.a.)
(%,
aa)
-0,4%
De R$ 1.000 a R$ 8.000
27,2
60,4
3,9%
Mais de R$ 8.000
1,4
5,9
Total
60,3
95,5
2007
5,6
2030E
Brasil
1,8x
México
4,0x
7,1%
2,0%
G-7
9-10x
A Cyrela está posicionada para se beneficiar do ambiente positivo do mercado imobiliário brasileiro
(1) Considera excesso de demanda sobre a oferta.
(2) 2008: considera nova metodologia.
Fonte: IBGE, Banco Central do Brasil, Ministério das Cidades, Fundaçāo Pinheiro, FactSet, Bloomberg, Fundação Getulio Vargas e Wall Street Research.
4
O Futuro é Agora: Impacto para a Cyrela
Déficit Habitacional (2008)
2005
2009
Déficit Habitacional
Renda Mensal
Renda Mensal
10 Salários
Mínimos
0,1 mi
10%
> R$ 4.800
5,7 mi famílias
Demanda Incremental
(vs. 2005):
+35,7 mi famílias
5 – 10
Salários
0,3 milhões
Mínimos
39%
Renda Mensal
> R$1.400
41,4 mi famílias
De R$1.200 à R$4.800
22,4 mi famiílias
67%
3-5
S á
Salários
0,7 milhões
Mínimos
<3
51%
Salários
< R$1.200
29,3 mi famílias
~30 million
families
4,5 milhões
33%
Mínimos
5,6 milhões
TR+14%
10 anos
< R$1.400
20,4 mi
famílias
TR+5% (1)
30 anos
Renda familiar mensal mínima para comprar um imóvel
Menor ticket
da Cyrela’s
por unidade
R$ 80.000.00
R$ 110.000.00
R$ 80.000.00
Mercado potencial da Cyrela aumentou de 10% para 67% da população brasileira nos últimos anos
(1) Dentro do programa Minha ,Casa Minha Vida.
Fonte: IBGE
5
Déficit Habitacional (2008)
Déficit por região
Domicílios
Sudeste
Sul
Centro Oeste
Norte
Nordeste
2.116
483
248
788
1.938
26.576
9.355
4.504
4.398
16.162
8,0%
5,2%
5,5%
17,9%
12,0%
Total
5.572
60.994
9,1%
Fonte: MCM Consultores e Sinduscon-SP/FGV
% do Total
6
Baixa Renda: Renovada Oportunidade de Crescimento
Programa
g
Minha Casa,, Minha Vida – crescimento p
potencial da demanda no Brasil
Baixas taxas de financiamento do crédito imobiliário + incentivos = elevado nível de acessibilidade
Aluguel mensal vs. Pagamento das prestações já se equivalem
Poder de Compra – Impacto do Programa Minha Casa, Minha Vida
Antes do Programa
Após o Programa
78.800
57.083
64 505
64.505
93.291 97.122
93.309
92.700
90.400
109.509
105.199
117.107
121.896
81.382 84.735
71.320
59.104
3SM
4SM
5SM
6SM
7SM
8SM
9SM
10SM
Pagamento
mensal
máximo (R$)
419
558
698
837
977
1.116
1.256
1.395
Taxa de juros
Efetiva (a.a.)
5,12%
5,12%
5,12%
6,12%
8,47%
8,47%
8,47%
8,47%
Programa Minha Casa, Minha Vida permitiu que milhões de famílias comprem a casa própria
Fonte: IBGE e Cyrela
7
Segmento Econômico : Perspectiva do Setor
3 SM
3 SM
4 SM
4 SM
5 SM
5 SM
6 SM
6 SM
7 SM
7 SM
8 SM
8 SM
9 SM
9 SM
10 SM
10 SM
1.395
1.395
1.860
1.860
2.325
2.325
2.790
2.790
3.255
3.255
3.720
3.720
4.185
4.185
4.650
4.650
419
419
558
558
698
698
837
837
977
977
1.116
1.116
1.256
1.256
1.395
1.395
5,12%
5,12%
5,12%
5,12%
8,47%
5,12%
8,47%
6,17%
8,47%
8,47%
8,47%
8,47%
8,47%
8,47%
8,47%
8,47%
Termo (meses)
300
300
240
300
240
240
240
240
240
240
240
240
240
240
240
24
0
Empréstimo de valor (%)
90%
90%
100%
90%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
71.320 91.309
81.382
84.735 93.291 97.122 105.199 109.509 117.107 121.896
Salário mínimo (R$)
Prestação máxima - 30% (R$)
Taxa efetiva (a.a.)
Financiamento máximo (R$)
50.699
55.800 61.705 74.400 59.104 83.700
Incentivo máximo (R$)
6.384
23.000
P d d
Poder
de compra (R$)
57 083
57.083
78 800 64.505
78.800
64 505 90.400
90 400 59.104
59 104 92.700
92 700
2.800
16.000
-
9.000
-
2.000
71 320 93.309
71.320
93 309
-
-
-
-
-
-
-
-
81 382 84.735
81.382
84 735 93.291
93 291 97.122
97 122 105.199
105 199 109.509
109 509 117.107
117 107 121.896
121 896
Antes do programa
Durante do programa
Fonte: IBGE (Instituto brasileiro de geografia e estatística) e Cyrela
8
Financiamento: impacto dos Juros e do Prazo
Prestação mensal (R$)
Modelo de financiamento
Percentual financiado: 80%
Financiamento: R$ 96.000
Comprometimento de renda: 30%
Taxa de juros real (%)
Valor unitário: R$ 120.000
12%
11%
10%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
Prazo do financiamento (anos)
10
15
20
25
30
1.377
1.152
1.057
1.011
987
1.322
1.091
991
941
914
1.269
1.032
926
872
842
1 216
1.216
974
864
806
772
1.165
917
803
741
704
1.115
863
744
679
639
1.066
810
688
619
576
1.018
759
634
561
515
972
710
582
507
458
927
663
532
455
405
883
618
486
407
355
Exemplo
Equivalente à prestação do
financiamento com taxa de juros real
de 8% e prazo de 20 anos
Salários mínimos necessários (mensais)
Taxa de ju
uros real (%)
Aluguel : R$ 800 por mês
Retorno anual: 8%
12%
11%
10%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
10
10
9
9
9
8
8
8
7
7
7
6
Prazo do financiamento (anos)
15
20
25
30
8
8
7
7
8
7
7
7
7
7
6
6
7
6
6
6
7
6
5
5
6
5
5
5
6
5
4
4
5
5
4
4
5
4
4
3
5
4
3
3
4
3
3
3
9
Poupança e Sistema Hipotecário Brasileiro
Usos
Uses
65%
Hipotecas
Individuais
e
Empréstimos
para
Construção
30%
Depósitos
Compulsórios
53%
Hipotecas
p
de
Propriedades até
R$ 500.000
Empréstimos para Construção
Empréstimos até
R$
$ 500.000
12%
Propriedades com preço
superior a R$ 500.000
Fontes
100%
Depósitos
da
Poupança
Poupança
(R$ bilhões)
Custo de
TR + 6,17% a.a.
Média mensal
Ou média dos
últimos 12
meses
(o mais baixo)
240,0
17 %
206,2
5%
Uso Livre
out/08
Fonte: Santander
out/09
10
Análise de Financiamentos (SBPE)
Crédito imobiliário
disponível em 2013
Cenário em out/2009
Fontes
Usos
(R$ bilhões)
(R$ bilhões)
R$ 163 bi
LCIs, LHs
R$ 163 bi
18
87
Diversos (1)
R$ 220 bi
Recursos
destinados
145
Empréstimos
19
Concedidos
Hipotecas
Com crescimento
anual de 40% nos
financiamentos e
10%
0% da poupa
poupança,
ça,
os recursos
disponíveis para
financiamentos se
esgotarão em 4 anos
57
Concedidas
Cenário
(1) FCVS, inadimplência e multiplicadores.
Fonte: Santander
Crescimento
Crescimento
Financiamentos Poupança
Crédito
disponível
(R$ bi )
Ano
1
60%
20%
256
2012
2
40%
10%
220
2013
3
40%
17%
327
2014
4
20%
0%
156
2015
11
Crescimento da Massa Salarial Real
Crescimento da Massa Salarial Real de 2005 a 2008
Sudeste
Sul
Centro Oeste
Nordeste
Norte
Até 2 salários mínimos
59,5%
49,2%
53,7%
53,2%
52,4%
Mais de 2 a 5 salários mínimos
39,9%
, %
39,7%
, %
38,1%
, %
49,4%
, %
42,5%
, %
Mais de 5 a 10 salários mínimos
15,5%
12,7%
37,5%
33,9%
16,3%
Mais de 10 a 20 salários mínimos
0,6%
2,5%
34,8%
22,6%
-10,3%
Mais de 20 salários mínimos
7,1%
-2,7%
29,8%
23,6%
-5,3%
Total
26,5%
23,6%
37,9%
41,0%
28,8%
Crescimento da Massa Salarial Real de 2009 a 2012
Até 2 salários mínimos
Mais de 2 a 5 salários mínimos
Mais de 5 a 10 salários mínimos
Mais de 10 a 20 salários mínimos
Mais de 20 salários mínimos
Total
Fonte: MCM Consultores
Sudeste
Sul
Centro Oeste
Nordeste
Norte
20,5%
18,7%
18,8%
18,8%
19 2%
19,2%
19,3%
20,5%
18,5%
18,8%
19,3%
20 4%
20,4%
19,4%
20,2%
20,5%
18,6%
17,1%
15 5%
15,5%
18,6%
21,1%
29,7%
29,6%
28,2%
27 5%
27,5%
25,5%
19,8%
22,1%
23,7%
29,2%
29 0%
29,0%
22,5%
12
Crescimento do Salário Real x Crescimento do PIB
Salário Real
(R$)
Crescimento médio do PIB a.a.
2010 à 2012
1.470
+ 3%
1.420
0%
1.370
1.320
- 3%
1.270
1.220
1.170
1 120
1.120
Var PIB ‐3%
Var PIB 0%
Var PIB 3%
Perspectiva do Crescimento Real da Massa Salarial
2008
2009
2010
2011
2012
Fonte: MCM Consultores
-3%
3,4%
,
3,4%
0,5%
-1,7%
-2,2%
Crescim ento PIB a.a.
0%
3%
5%
3,4%
,
3,4%
,
3,4%
,
3,4%
3,4%
3,4%
1,3%
2,1%
2,6%
0,3%
2,2%
3,5%
0,1%
2,3%
3,8%
7%
3,4%
,
3,4%
2,8%
4,2%
4,5%
13
Novo Jardim Family Resort
Ssnto André - SP
Lançado em setembro 2009
Visão
Vi
ã Geral
G l
da Empresa
Cyrela 2010: Pronta para o Crescimento
Crédito Imobiliário (R$ bilhõ
bilhões))
Financiamento abundante
59,0
51,0
Forte demanda apoiada pelo crescimento
40,6
10,5
do poder aquisitivo e pelo posicionamento
25,2
16,3
geográfico estratégico
15 diferentes e independentes plataformas
de constr
construção
ção em 55 cidades
18,0
19,0
10,4
6,9
32,0
41,0
2007 2008
2009
2010E
18,3
4,6
2,7
1,9
4,8
3
1,8
5,0
2,8
2,2
3,9
3,0
5,5
4,9
9,3
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
SBPE
30,0
7,0
5,2
3,3
1,9
Fonte: CEF e Abecip
6,9
FGTS
Histórico excepcional com posicionamento único para aproveitar oportunidades de crescimento
15
Expansão Geográfica
Presença em 66 cidades em 16 estados do Brasil, Buenos Aires, na Argentina e Montevidéu no Uruguai
2005
RR
2006
RR
AP
AM
RR
AP
AM
CE
MA
PA
2009
P
B
PE
TO
SE
P
B
PE
TO
RN
RO
SE
PE
SP
AL
RO
SE
BA
MT
MT
DF
GO
M
G
ES
DF
GO
M
G
SP
PR
ES
MS
SP
R
J
PR
SC
DF
MG
ES
MS
R
J
RS
PB
TO
BA
MT
GO
CE
PI
AC
AL
BA
MS
MA
PA
RN
PI
AC
AL
RO
AM
CE
MA
PA
RN
PI
AC
AP
RJ
PR
SC
SC
RS
RS
Buenos
Aires
% do PIB do
Brasil
47,9%
+
+
80,5%
90,5%(1)
Em um curto período de tempo, a Cyrela atingiu enorme sucesso
em sua estratégia de crescimento geográfico
(1) Considera os dados de 2007, os mais recentes.
Fonte: Empresa e IBGE.
16
Atuação Nacional
P
id d em 16 estados
t d
Presença
em 66 cidades
P
id d em 12 estados
t d
Presença
em 47 cidades
Living
Cyrela
RR
AP
AM
PA
MA
PI
AC
TO
RO
CE RN
PB
PE
AL
SE
BA
MT
DF
GO
MG
MS
SP
ES
RJ
PR
SC
RS
17
Sólido Crescimento: Perspectiva e Histórico
Aumento da velocidade das vendas na maioria dos segmentos
de renda relevantes: níveis p
pré-crise
g
Benefícios da Living, com o programa habitacional “Minha Casa, Minha Vida”
A menor taxa de juros em 50 anos será positiva para a atividade nos segmentos de renda média-alta
Baixo risco de execução
► 15 plataformas de construção distribuídas por todo o Brasil
2
2
► Crescimento da construção de 232
232.000
000 m em 2005 para 1,7
1 7 milhão de m em 2009
► Administração de fluxo de caixa conservadora
► Em 31 de dezembro de 2009, havia 175 canteiros de obras em todo o país (111 próprias) sendo
65 canteiros de obras da Living
Área construída total
Unidades entregues
Área privativa em milhares de m2.
Histórico até 2009
Previsto
Histórico
Previsto
17.000 – 21.000
1.655
2.186
7.510
1 002
1.002
232
2005
372
2006
Fonte: Dados da empresa
594
2.211
2007
2008
2009
2010E
2007
3.178
2008
2009
2010e
18
Cyrela Brazil Realty
2005
2006
2007
2008
2009
Lançamentos
R$ 1,2 bi
R$ 2,9 bi
R$ 5,4 bi
R$ 5,5 bi
R$ 5,7 bi
Vendas contratadas
R$ 1,0 bi
R$ 1,9 bi
R$ 4,4 bi
R$ 5,1 bi
R$ 5,2 bi
Banco de terrenos
3,0 mi m2
4,9 mi m2
8,8 mi m2
11,2 mi m2
12,6 mi m2
0
720
6,7 mil
11,1 mil
16,1 mil
Margem bruta
48,5%
42,2%
41,2%
38,0%
34,5%
Margem EBITDA*
27,1%
22,3%
22,9%
16,5%
22,3%
Baixa Renda
Margem
líquida*
23,2%
524.4
21,7%
688.8
24,7%
688.8
688.8
9,8%
17,8%
688.8
2
4
21
20
18
Valor de mercado Cyrela Brazil Realty **
R$ 2,4 bi
R$ 4,5 bi
R$ 8,6 bi
R$ 3,3 bi
R$ 10,4 bi
Valor de mercado do setor
R$ 6,0 bi
R$ 10,0 bi
R$ 48,1 bi
R$ 13,4 bi
R$ 51,6 bi
3
8
47
55
66
Funcionários
202
327
529
514
946
Corretores e equipe
100
200
743
637
1.265
Unidades Lançadas Living
Número de pares listados em Bolsa
Número de cidades
* Ajustado para despesas com IPO e para Lei 11.638/2007 de 2008 em diante.
** Em 31 de dezembro de cada ano
19
Dez Curuça
São Paulo - SP
Lançado em julho de 2009
Inteligência de
Mercado e
Empreendimentos
Lançados
Forte Desempenho de Vendas
Lançamentos
e Vendas do Setor e da Cyrela
de 2006 a 2009
ç
y
Lançamentos (R$ bi)
26,4
5,4
,
9,1
2,9
21,0
Vendas (R$ bi)
29,2
4,8
27,6
24,4
21,9
29,6
14,9
4,4
6,6
6,2
2006
1,9
10,5
2006
2007
4,7
2007
2008
O t
Outros
22,1
4,6
5,7
2009
O t
Outros
L
Lançamentos
t Cyrela
C l
17,5
2008
5,2
24,4
2009
V d C
Vendas
Cyrela
l
Vendas sobre Oferta do Setor e da Cyrela 4T08 ao 4T09
38%
32%
26%
22%
21%
15%
4º Trim. 2008
Fonte: Jornal Valor Econômico e Cyrela
14% 13%
1º Trim. 2009
21%
12%
2º Trim. 2009
VSO Setor
3º Trim. 2009
VSO Cyrela
4º Trim. 2009
21
Vendas
Força interna de vendas
RR
Mais de 1.265 corretores (dezembro/2009)
Todos vendem lançamentos e estoques
Corretores online e corretores convencionais
AP
AM
PA
MA
CE RN
PB
PE
AL
SE
PI
AC
TO
RO
BA
MT
DF
GO
Força externa de vendas
MG
Lopes
BR Brokers
Imobiliárias regionais:
MS
SP
ES
RJ
PR
SC
RS
►
Elite (SP)
►
Morar Vendas (ES)
►
Eduardo Feitosa (PE)
►
Unire (GO)
Externa
►
Francisco Rocha (MA)
►
Líder ((MG))
Interna e Externa
►
Achaval (ARG)
►
Pereira Feitosa (MA)
22
Canais de venda
Stands de Vendas
93 plantões de vendas abertos (março/2010)
2 lojas Living em SP e 4 lojas no RJ
(Living e Médio – Alto padrão)
Website
Mais de 263.000 acessos por mês em 2010
Cyrela & Cia
Foco em imóveis Cyrela junto a imobiliárias de bairro e corretores autônomos
23
Track Record de Sucesso: São Paulo e Rio de Janeiro
M
Menara
São Paulo
Lançamento: ago/09
Cosmopolitan
C
lit
Rio de Janeiro
Lançamento: mai/06
80% vendido no primeiro
dia
94% vendido no
lançamento
VGV R$ 81
81,3
3 milhões
254 unidades
97% vendido até mar/10
VGV R$ 19
19,5
5 milhões
114 unidades
100% vendido até out/09
NovAmérica (Várias Fases)
São Paulo
Lançamento: mar/09, mai/09,
ago/09 e set/09
Principal projeto lançado em
2009
Reserva Jardim
Rio de Janeiro
Lançamento: out/07
VGV R$ 599,0 milhões
1.744 unidades
90% vendido até mar/10
VGV R$ 368,2 milhões
1.292 unidades
85% vendido até mar/10
Escritórios Europa
São Paulo
Lançamento: jul/08
100% vendido no final de
semana de lançamento
VGV R$ 55,5 milhões
254 unidades
Fases antecipadas devido à
elevada demanda
CEO (1ª fase)
Rio de Janeiro
Lançamento: ago/09
90% vendido no primeiro
mês
ê
VGV R$ 112,9 milhões
469 escritórios
100% vendido até mar/10
24
Track Record de Sucesso: Outras Regiões
Urban Concept Residence and
Commercial
Porto Alegre – RS
Lançamento: out/08
Le Parc
L
P
Salvador – BA
Lançamento: nov/07
62% vendido no primeiro mês
739 unidades vendidas em 6
dias
VGV R$ 105,9
105 9 milhões
ilhõ
180 flats e 204 escritórios
87% e 91% vendido até mar/10
VGV R$ 502,5
502 5 milhões
990 unidades
89% vendido até mar/10
Acqua Verde
Curitiba - PR
Lançamento: dez/08
Île Saint Louis (1ª fase)
São Luis - MA
Lançamento: ago/09
VGV R$ 72,9 milhões
215 unidades
96% vendido até mar/10
VGV R$ 57,8 million
60 unidades
90% vendido até mar/10
Grand Lider Olympus (fases
I/II/III)
Belo Horizonte – MG
Lançamento: jun/06, ago/07,
mai/08
VGV R$ 347,9 milhões
246 unidades
99% vendido até mar/10
Vitrine
Belém – PA
Lançamento: jun/09
VGV R$ 37,0 milhões
50 unidades
100% vendido até mar/10
25
Track Record de Sucesso - Living
Minas Village
Belo Horizonte – MG
Lançamento: abr/08
Primeiro projeto da Living
em Minas Gerais – 100%
vendido até mar/10
VGV R$ 49,9 milhões
386 unidades
Avanti Vida
São Paulo
Lançamento: jun/09
60% vendido no dia do
lançamento
VGV R$ 46,5 milhões
400 unidades
98% vendido até mar/10
Vita Praia
Salvador – BA
Lançamento: fev/08
100% vendido
VGV R$ 37,7 milhões
264 unidades
Paradiso
Serra – ES
Lançamento: out/07
100% vendido em 20 dias
VGV R$ 60,3 milhões
383 unidades
26
Fatto Parque dos Sonhos
São Paulo, SP
Lançado em 2007
Living
Fundamentos para a Estratégia de Rápido Crescimento
1. Sólido histórico
de crescimento
7. Presença
nacional
6. Administração
com mais de 15
anos de experiência
no segmento de
baixa renda
5. Financiamento
garantido
2. Conhecimento
do Segmento
3. Disponibilidade
de matéria prima /
serviços e mãode-obra
4. Banco de terrenos
já disponível
28
Indicadores Históricos da Living
000 unidades lançadas de dezembro de 2006 a dezembro de 2009
Mais de 30
30.000
Unidades vendidas
Unidades lançadas
14.913
16.062
10.459
8.934
6.666
5.077
390
720
2006
2007
2008
2009
2006
Lançamentos(1) (R$ milhões)
2007
2008
2009
Vendas(1) (R$ milhões)
1.807
1.726
1.499
1.247
884
641
85
2006
(1) Números 100% (com parceiros)
44
2007
2008
2009
2006
2007
2008
2009
Organograma
Antonio Guedes
Head Living
Terrenos
Incorporação
Vendas
-
Corporativo Cyrela
RI e Mercado de Capitais, Suprimentos, Comitê de
Terrenos e Decisões Estratégicas
Engenharia
AdministrativoFinanceiro
Rio de
Janeiro
São Paulo
Total de 140
colaboradores
Norte/Nordeste
BH/ ES/ CO
Sul
30
Ambiente Living
Central do cliente
Centraliza todas as fases do processo, do
momento em que o cliente compra o imóvel
até o pagamento da última prestação
Engenharia
Vendas
Monitoramento do
trabalho de construção
Visitas técnicas
Reuniões de condomínio
Assistência técnica
Assinatura dos contratos
Termos e condições dos
contratos
Escritório de vendas
Tabela de preços
Reduz os riscos do empreendimentos e
consolida a relação com os clientes
Eleva o expertise no acompanhamento dos
clientes
Disponibilidade de financiamento
Participação nas
campanhas promocionais
Central do
Cliente
Financeiro
Análise de crédito
Produtos financeiros
Arrecadação
Tabela de preços
Programação de
empréstimo
Legal
Finalização dos contratos
Contratos de compra e
venda
Fortalecimento do relacionamento com o
Sistema Financeiro da Habitação (SFH) e a
Caixa Econômica Federal (CEF)
Os correspondentes da CEF atendem todas
as regiões brasileiras
Ampla disponibilidade de recursos sob o
Programa Minha Casa Minha Vida
Desenvolvimento
Marketing
►
Comunicação
►
Pesquisas
►
M t i l publicitário
Material
bli itá i
►
Campanhas
promocionais
Indicadores/Benefícios/
Performance
31
Processo de Ciclo Curto
Lançamento
Construção
0 – 6 meses
Pré-lançamento
Financiamento
Entrega
Construção
0M
4M
8M
12M
Produto
Engenharia
Projetos simples, padronizados e
de fácil execução,
ç , focados no
segmento de baixa renda.
Padronização de:
Uso do conceito “Lean
Construction” ((construção
ç enxuta))
►
Aquisição de terras
►
Desenvolvimento Imobiliário
►
Vendas
►
Construção
►
Relacionamento com o
consumidor
Preços de R$90.000 a R$ 200.000
Unidades de 45m² a 75m²
Linha de montagem
Redução de desperdícios e custos
Melhora nos métodos de
construção de casas populares
Aumento da p
produtividade e da
qualidade durante a execução do
trabalho
16M
Até 20M
Ambiente Corporativo da Living
Serviço ao cliente desde a
aquisição
q ç até a entrega,
g , através de
um único canal de comunicação: a
Central de Serviço ao Cliente
Força de vendas treinada
internamente
Disponibilidade de financiamento
através
da C
Caixa
Econômica
t é d
i E
ô i
Federal
Satisfação do consumidor elevada
Preço definido pelo produto (não
por m²)
15% de expectativa de redução de
custos
Fonte: Companhia
32
Linhas de Produtos
Preços até R$ 90.000
Parceiros: Vitória, Dez e Parque dos
Sonhos
Unidades de 45m2 a 62m2
Preços de R$ 90.000 até R$ 130.000
Parceiros: Líber, Mérito e Avanti Vida
Unidades de 45m2 a 62m2
T+7 e T+16
T+3 a T+9
Vaga estacionamento opcional
1 vaga de estacionamento
Elegível MCMV – 3 a 6 SM
Elegível MCMV – 3 a 10 SM
100% financiado
100% financiado
Parque dos Sonhos - SP
Reserva Parque - BA
Liber Vila Matilde - SP
Eco Parque - PA
33
Linhas de Produtos
Preços de R$ 130.000 até R$ 200.000
Parcerios: Fatto, Garden e Avanti Clube
U id d de
Unidades
d
48m
48 2
a
Preços de R$ 100.000 até R$ 200.000
Parcerios: Fatto, Garden e Avanti Clube
Unidades de 90m2 a 130m2
75 2
75m
T+16 (projeto mais verticalizado)
Térreas ou Sobrados
1 a 2 vagas de estacionamento
1 a 2 vagas de estacionamento
Elegível para o financiamento do SFH
Elegível ao MCMV e ao SFH
80% financiado
80% a 100% financiado
Lazer completo
Lazer completo
Garden Jundiaí - SP
Alcance Niterói - RJ
Brisas Life - MA
Casas do Bosque - BA
34
Caixa Econômica Federal: Estrutura
Estrutura CAIXA
Superintendências Regionais (SRs):
78
Número de Agências:
2.548
Lotéricas e Correspondentes
Bancários
21.491
Número de Funcionários:
80.000
Número de Clientes (milhões):
48,1
Cada SR possui uma estrutura própria de
habitação, com uma replicação das áreas de
engenharia e jurídico.
É a maior estrutura de Engenharia das
instituições bancárias, com rápida
ampliação através de terceirizados, hoje a
CAIXA possui 15 mil engenheiros
cadastrados no banco de terceiros.
Estrutura da Habitação
Engenheiros Contratados:
2.000
Jurídico (Advogados Contratados):
1.500
Correspondente CAIXA:
9.491
A CAIXA já trabalha com terceirizados. A
demanda desta área não é linear ao volume
de projetos, já que as análises jurídicas das
empresas se repetem em diversos
empreendimentos.
Crédito Imobiliário (R$ Bilhões)
Contrato Assinado 2008
23,3
Contrato Assinado em 2009
39,3
Crescimento
Fonte: CEF
69%
Sem aumento de estrutura a CAIXA
ç de crédito
aumentou as contratação
imobiliário em 69% neste ano.
35
Fluxo Living/ Caixa Econômica Federal (CEF)
Definição do
Produto
Financeiro
Suporte da
Á
Área
d
de
Produtos
Financeiros
Living (SP)
Apoio da
Área de
Produtos
Fi
Financeiros
i
Living (RJ)
Montagem do
Processo
Envio para
Regional
Norte,
Demais
Nordeste e RJ
Regiões
RJ
SP
Envio para
Corporate RJ
Envio para
Corporate SP
Superintendência
Regional CEF
Responsável
36
Fluxo Empreendimento na CEF
Avaliação
Contratação PJ
Contratação PJ e PF
Prazo Caixa: 15 dias
Prazo CAIXA: 60 dias
Prazo CAIXA: 90 dias
Jurídica
Pré-Análise
(Avaliação)
Engenharia
Risco
Obs.: Nossos prazos
são conservadores, mas
há uma grande
tendência de melhora
nestes prazos.
Comitê
Regional
Contratação
PJ
Contratação
PF
37
Programa “Minha Casa Minha Vida”
Números CEF Brasil
Contratos assinados
Caixa
Living
0-3 Sal. Mínimos
197.588
2.560
1%
3-6 Sal. Mínimos
93.665
4.304
5%
6-10 Sal. Mínimos
35.837
6.964
19%
327 090
327.090
13 828
13.828
4%
Total
Foco da Living:
3 a 10 S.M.
8,7% de market
share nas
aprovações
Living no MCMV
Avaliação
Contratação PJ
Em contratação
Aprovadas p/ venda
9.878
Contratação PJ e PF
+
6.244
Contratadas
+
13.828
Total
=
29.950
+
Repassadas
Obs.:
Contratos assinados na CEF até fev/2010
Números Living atualizados até março/2010
1.705
38
Estrutura de Repasse
COMITÊS DE REPASSE
(POR EMPREENDIMENTO)
- Análise do Extrato Semestral da Carteira
Cadastros: RENDA/ EMPREGO/ FAMÍLIA
COORDENADOR
DE
REPASSE
Situação no SPC
- Discussão de Estratégias em Função da Análise
do Extrato Semestral
ESPECIALISTA
DE
REPASSE 2
ESPECIALISTA
DE
REPASSE 1
- Providências de Mitigação de Riscos
Incentivar distratos em alguns casos
EMPRESA 1
DE
REPASSE
EMPRESA 3
DE
REPASSE
EMPRESA 2
DE
REPASSE
EMPRESA 4
DE
REPASSE
Acompanhamento do cronograma de entrega de obras
para “startar” os processos de repasse
*
EMP.
1
EMP.
2
EMP.
3
EMP.
4
EMP.
5
EMP.
6
03/10
06/10
09/10
04/10
07/10
10/10
*
EMP.
7
EMP.
8
EMP.
9
EMP.
10
EMP.
11
EMP.
12
02/10
05/10
06/10
03/10
04/10
17/10
Monitoramento do andamento da documentação necessária para
o repasse (Documentação para Habite-se,
Habite-se Habite-se e CND)
EMPRESAS DE REPASSE
‐ Escopo de Trabalho
Monitoramento Semestral
Extrato Semestral da Carteira
ATUALMENTE
Montagem das Pastas de Repasse
30 funcionários
20 assessorias terceirizadas
(com 8 funcionários cada uma) Repasse Efetivo do Cliente
‐ Para Cada Empresa de Repasse
Máximo de 3.000 Clientes
•Empreendimentos com Datas de Repasses
Espaçadas Semestralmente
39
Ciclo Financeiro do Negócio
40
Conceito de Construção Econômica
Conceito ‘’Lean Construction”
Pesquisa de mercado
Conceito Living
Parceiros + Centro de P&D
Projetos simples, de fácil execução e
focados na administração do
processo
Produto
Arquitetura
Tecnologia
Processo
de produção
Administração industrial
Administração integrada
dos processos
Ganhos de sinergia da integração
entre desenvolvimento do produto,
g ep
processo de p
produção
ç
tecnologia
Melhor relacionamento entre
designers, manufaturas e construção
Este novo conceito p
permite à Living
g
ser competitiva nos segmentos de
base da pirâmide
41
Produto
EVOLUÇÃO DO PRODUTO
•Produto final necessita 24% a menos de terreno na implantação
•Melhora significativa dos indicadores de projeto
•Menor área de fachada / área privativa
•Menor área de paredes / área privativa
Menor área de circulação interna
•Menor
•Menor área comum / área privativa
•Redução das tubulações
42
Produto
51 m²
43 m²
Área 51 m²² é 18% maior
Á
i Á
Área 43 m²²
Custo 43 m² = Custo 51 m²
43
Tecnologia
Três alternativas para análise:
Alvenaria Estrutural Não Armanda
Paredes Maciças de Concreto Moldadas no Local, Formas Reutilizáveis de Alumínio
Paredes Maciças de Concreto Moldadas no Local, Formas Incorporadas EPS
Alternativa Escolhida: Alvenaria Estrutural Não Armanda
CARACTERIZAÇÃO
- Coordenação dimensional
(modulos 15 cm)
- Bloco família de 30 cm
VANTAGENS
- Não depende de
fornecedor externo
- Maior produtividade em
relação ao convencional
- Sem graute
- Poderá ser feita com
qualquer tipo de bloco
Justificativas:
- Desenvolvimento mais rápido e de menor custo
- Redução a necessidade de investimentos
- Facilidade em desenvolver os sistemas complementares
- Maleabilidade para mudanças de projeto
44
Tecnologia
E
Exemplos
l de
d parcerias
i e fornecedores:
f
d
Esquadrias de Alumínios: Economia de 5% somente para a embalagem
Batentes Metálicos: Paletizados eliminação da serventia para carga e descarga
Tintas: Eliminação das latas de 18L para embalagens retornáveis de 50L
Cerâmicas: Embalagens retornáveis, ambiente, apartamento
Blocos de Concreto: 100% fabricados na indústria, a obra não possui Makita, é montagem
Fios e Cabos: Chicotes elétricos
T b l õ de
Tubulações
d Hidráulica:
Hid á li
Kit’ prontos
Kit’s
t
Custo Final do Produto Sinaliza Redução de 15%!
45
CEO Salvador Shopping
Salvador - BA
Lançado em setembro de 2009
Visão para o
futuro:
Plano revisado
da Cyrela
Excelente Histórico de Crescimento
Lançamentos
Vendas Contratadas
(R$ milhões )
(R$ milhões)
5.393
5.453
5.679
5.144
5.241
4.392
2.917
972
1.211
3.428
3.784
1.915
4 465
4.465
949
1.023
713
755
2004
2005
1.924
700
1.004
2004
2005
2006
Parceiros
2007
Cyrela
2008
2009
3.458
2.815
4 088
4.088
1.369
2006
Parceiros
2007
2008
2009
Cyrela
Histórico consistente de crescimento em Lançamentos e Vendas Contratadas
47
Guidance 2010 - 2012
Projeção de lançamentos e Vendas de 2010 a 2012
Guidance
2010
2011
2012
6,9 a 7,7
8,3 a 9,1
10,5 a 11,5
6,2 a 6,9
7,6 a 8,4
9,7 a 10,7
73% a 77%
> 75%
> 75%
Lançamentos
(R$ bilhões)
Vendas
(R$ bilhões)
% Cyrela
Participação Living
Margens sobre receita líquida de 2010 a 2012
% Living
Margem bruta
33% a 37%
2010
de 35% a 40%
Margem EBITDA 20% a 24%
2011
de 40% a 45%
Margem líquida
2012
de 45% a 50%
14% a 16%
48
Análise do Banco de Terrenos – Aquisição de Terrenos
Alongamento do banco de terrenos
da Cyrela (R$ milhões)
Alongamento do banco de terrenos da Living
(100% participação)1 (R$ milhões)
5.750
5.409
4.085
16.900
11.500
2.900
3.274
500
9.620
1.807
1.807
821
9.100
4.859
2009
7.700
800
2.400
2010E
2011E
341
2012E
Pós 2012
Alongamento do banco de terrenos de média a
alta renda (100% participação)1 (R$ milhões)
809
5.678
5.750
6.891
4.800
309
4.241
5 005
5.005
16.100
4.211
1.585
3.871
5.678
3.420
4.491
1.880
3.871
1 539
1.539
2009
2010E
Banco de terrenos existente
(1) VGV Potencial, 100%
2011E
2012E
Compras incrementais
Pós 2012
2009
2010E
2011E
2012E
Pós 2012
49
Plano de Investimento da Cyrela
Usos (R$ milhões)
Fontes (R$ milhões)
850
1.000
2.500
2.500
1.000
900
350
600
300
Capital
p
Custo do
de giro banco de terrenos
(Living)
Custo do
Total
banco de terrenos
(Média e alta renda)
Venda da
Oferta de
participação debêntures
na Agra
Oferta
Follow-on
Outras
Fontes
Total
50
Análise do Banco de Terrenos – em 30/09/2009
CYRELA – divisão por região(1)
LIVING – divisão por região(1)
São Paulo
Sul + Sudeste
9%
São Paulo
(Metropolitana)
18%
(Metropolitana)
10,3%
Sul + Sudeste
24 7%
24,7%
Nordeste
18%
São Paulo
(Interior)
11%
Norte
5%
Nordeste
10,2%
São Paulo
(Interior)
32,3%
Norte
1,0%
,
Rio de Janeiro
39%
Rio de
Janeiro 24,4%
Banco de terrenos será acrescido em todas as regiões
(1) VGV 100%
51
Jogos Olímpicos de 2016
Banco de terrenos estrategicamente
g
posicionado no Rio de Janeiro
p
A dinâmica dos Jogos Olímpicos beneficiará os
empreendimentos da Cyrela devido às suas
localizações
Barra da Tijuca - RJ
Cidade
Jardim
Centro
Metropolitano
Gleba F
Futuras
Instalações
Olimpíadas 2016
R$ 14 bilhões de VGV no Rio de Janeiro, dos quais,
quase 90% situados na Barra da Tijuca
A Barra da Tijuca foi escolhida como a localização
para o Novo Centro de Treinamento Olímpico e para
a Nova Vila Olímpica. Essas instalações e as
melhorias para a região permanecerão após os
Jogos Olímpicos
Até 2016, mais de R$ 100 bilhões de investimentos
são esperados para o projeto
Península
►
A construção civil do setor é esperada para dar
conta
de
aproximadamente
10%
dos
investimentos
►
O governo local anunciou R$ 11,4 bilhões em
investimentos em infra-estrutura de transportes
para facilitar o acesso à região
p
g
Cyrela é a incorporadora melhor posicionada para os jogos Olímpicos de 2016
Fonte: Projeto Oficial dos Jogos Olímpicos do Rio 2016
52
Quinta dos Moinhos
Canoas - RS
Lançado em agosto de 2009
Resultado do
4º trimestre de 2009
Lançamentos e Vendas Living – 4T09 e 2009
Lançamentos
Vendas contratadas
(R$
$ milhões)
(R$ milhões)
1.807
1.726
1.611
483
1.351
495
1 012
1.012
262
1.116
152
1.324
1.250
198
711
920
657
70
63
128
90
4T08
431
918
302
476
4T09
2008
Living
Parceiros
4T08
2009
4T09
2008
Living
2009
Parceiros
Velocidade média de vendas de lançamentos
4T08
1T09
2T09
3T09
9%
36%
1% 72%
41%
29%
7%
37%
41%
61%
4T09
Em 3 meses
7% 4%4% 60%
24%
85%
84%
74%
Em 6 meses
Em 9 meses
Em 12 meses
Em 15 meses
54
Terrenos Living – 4T09
Distribuição do Banco de Terrenos
VGV Potencial:
 R$ 7,5 bilhões (100%)
 R$ 6,1
6 1 bilhões (% Living)
Outros
37%
MCMV
63%
89 terrenos
68% pago em permuta
Estoque de terrenos por preços de unidade
70.000
22.799
61.912
De R$ 130
a 200 mil
Total
60.000
50.000
22.148
40.000
30.000
20.000
16.965
10.000
Até
R$ 100 mil
Obs.: Cálculos em número de unidades
De R$ 100
a 130 mil
55
Lançamentos
42 empreendimentos lançados no 4T09 e 91 no 2009
Preço médio: R$ 215 mil /unidade ou R$ 3,2 mil /m2
Participação LIVING: 39,7% do VGV lançado no 4T09 e 31,8% em 2009
Lançamentos
Distribuição por região – 2009
(R$ milhões)
5 453
5.453
5.679
1.214
1.669
RJ
13%
SP
47%
2.552
472
3.784
948
230
4.465
2.079
Expansão
718
40%
4T08
4T09
Cyrela
2008
2009
Parceiros
56
Vendas Contratadas
24,0 mil unidades vendidas em 2009
VSO: 37,6% no trimestre (vs. 32,1% no 3T09) e 59,0% no ano
Participação LIVING: 40,5% do VGV vendido no 4T09 e 32,9% em 2009
27% das vendas de 2009 são relativas a estoque
Estoque ao final de 2009: R$ 3,6 bi 100% e R$ 2,7 bi CBR
Vendas
V d por região
Vendas
iã – 2009
(R$ milhões)
5.144
8 meses de vendas*
5.241
RJ
15%
1.153
1.686
2.269
511
661
207
3.458
4.088
1.757
SP
48%
Expansão
37%
454
4T08
4T09
Cyrela
2008
2009
Parceiros
Obs.:Considerando média mensal de vendas em 2009
57
Velocidade de Vendas Cyrela + Living
Velocidade de Vendas de Lançamentos
4T08
38%
1T09
37%
2T09
3T09
4T09
Em 3 meses
7%
11%
7%
7%
30%
49%
71%
9%
5% 80%
30%
20%
52%
6% 85%
72%
56%
Em 6 meses
Em 9 meses
Em 12 meses
Em 15 meses
58
Estoque de Terrenos
São Paulo
29%
R$ 39,2
39 2 bilhões
bilhõ em potencial
t
i ld
de vendas
d (R$ 32,5
32 5 bilhões
bilhõ na parte
t Cyrela)
C l )
204 projetos com 151 mil unidades, sendo 132 mil elegíveis ao SFH
72,6 % pago com permuta
21% até R$ 130 mil
Sul+Arg+Urug
7%
Norte
3%
86% até R$ 500 mil
160.000
10.907
140.000
RJ
39%
Nordeste
20%
7.263
970
150.984
Sudeste
Outros
2%
11.167
41.869
120.000
100.000
39.695
80 000
80.000
60.000
22.148
40.000
20.000
16.965
Até R$
100 mil
De R$
100 a
130 mil
De R$
130 a
200 mil
De R$
200 a
350 mil
De R$
350 a
500 mil
Acima
De R$
De R$
de R$
600 a
500 a
600 mil 1.200 mil 1.200 mil
Total
59
Resultados Financeiros
Receita Líquida
q
(R$ milhões)
4.087,8
+43,6%
2.847,4
+58,7%
1.191,9
751,0
4T08
4T09
2008
2009
Lucro Bruto
Backlog
(R$ milhões)
(R$ milhões)
38,0%
34,5%
33 5%
33,5%
+30,2%
32,8%
33,6%
34,0%
1.409,3
1.082,6
34,4%
5.033,3
4.173,5
4.355,8
1S09
9M09
+61,7%
246,6
4T08
398,7
4T09
Lucro bruto
2008
Margem bruta
2009
Receita Líquida a Apropriar
2009
Margem Bruta a Apropriar
60
Resultados Financeiros
EBITDA
Lucro Líquido
(R$ milhões)
(R$ milhões)
22,3%
21,6%
17,8%
17,4%
16,5%
911,3
+93,7%
9 8%
9,8%
10,1%
470,5
+ 237,8%
+162,6%
5,0%
+457,3%
257,4
76,2
277,7
207,7
37,3
4T08
4T09
2008
EBITDA
2009
4T08
4T09
2008
Lucro líquido
Margem EBITDA
Despesas sobre as Vendas Contratadas
17 4%
17,4%
2009
Margem Líquida
Despesas sobre Receita Líquida
13 1%
13,1%
7,8%
10,9%
10,2%
9,5%
6,3%
,
5,9%
7,7%
4 0%
4,0%
6,0%
6,8%
5,8%
6,1%
4,1%
4T08
729,3
1T09
2T09
Despesas Comerciais
3T09
7,1%
7,6%
5,0%
5,1%
3T09
4T09
2,7%
4T09
Despesas Gerais e Adm
4T08
1T09
2T09
Despesas Comerciais
Despesas Gerais e Adm
61
Contas a Receber
Evolução do contas a receber
Remuneração dos recebíveis
(R$ milhões)
(R$ milhões)
9.696
9.696
875
8.327
7.464
6
Construídas: IGP-M + 12%
Em Construção: INCC
8.821
1S09
9M09
2009
3.301
Contas a receber
Cronograma
g
de recebíveis
Unidades construídas
(R$ milhões)
Unidades em construção
3.302
Custo de Construção a Incorrer - vendidas
1.972
1.385
740 441
427 386 347 696
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Até
2028
62
Liquidez
Dívidas
í
(R$ milhões)
SFH
Saldo em
31/12/2009
Vencimento
Custo
1.190,3
2009 a 2014
TR + ~10,4% a.a.
Debêntures 1ª emissão
500,0
2012, 2013, 2014
CDI + 0,48% a.a.
Debêntures 2ª emissão*
259,4
2018
CDI + 0,65% a.a.
Debêntures 3 ª emissão
350,0
2014
CDI + 0,81% a.a.
Bradesco (stand-by) e outros
213,4
Nov/2010, Nov/2011,
Nov/2012, Nov/2013
CDI + 0,81% a.a.
87,1
Set/2011 e Set/2012
Libor + 3,5% e 4,3% a.a.
Empréstimos – US$ 50 milhões
Total da Dívida com SFH
2.600,2
Total da Dívida sem SFH
1.409,9
Caixa e Disponibilidades
(1.665,8)
Dívida Líquida com SFH
934,5
Dívida Líquida sem SFH
(255,9)
Dívida Líquida com SFH
= 1,0 vez
EBITDA LTM
Caixa Líquido sem SFH
= 0,3 vez
EBITDA LTM
* Posição em jan/2010: R$ 61,9 milhões
63
Vendas a reconhecer
R$ milhões
2007
2008
2009
Vendas a apropriar no inicio do período
1.597,1
4.081,6
5.124,2
Vendas liquidas registradas no período
4 515 2
4.515,2
3 974 4
3.974,4
4 324 6
4.324,6
(2.030,3)
(2.930,8)
(4.192,3)
Impostos
p
(3,65%)
( ,
)
(149,0)
(187,0)
(190,7)
Vendas Líquidas a apropriar no final do período
3.933,0
4.937,2
5.033,4
(2.604,7)
(3.217,2)
(3.300,8)
(26,3)
(37,6)
(14,7)
1.327,9
1.719,9
1.732,6
33,8%
34,8%
34,4%
Receitas apropriadas no período
Custo de unidades vendidas a apropriar
Despesas Comerciais
Lucro bruto a apropriar
Percentagem do lucro bruto
64
NovaAmérica - Califórnia Collection
São Paulo-SP
Lançado em setembro de 2009
Anexos
Estrutura Acionária
Composição Acionária - pré-oferta
Composição Acionária - pós-oferta
Grupo de Controle e
Ad i i t d
Administradores
Grupo de Controle e
Administradores
42,3%
36,9%
Free Float
57,7%
Free Float
63,1%
Market Cap
p1: R$
$ 8,1
, bi
Market Cap
pp
pós-oferta1: R$
$ 9,3bi
,
Free Float1: R$ 4,7 bi
Free Float pós oferta1: R$ 5,9 bi
Liquidez diária2: R$ 71 mi
Liquidez diária pós oferta3: R$ 114 mi
368.615.226 ações
ç
ordinárias
1- Considerando o preço de emissão de R$ 22,00.
2- Volume médio negociado por dia em 2009 até 27/10/2009
3- Volume médio negociado por dia de 28/10/2009 a 11/11/2009
422.365.226 ações
ç
ordinárias
66
Típico Projeto da Cyrela
Lançamento
Construção
Entrega
6M - 18M
Pré lançamento
ç
Término dos
pagamentos
Construção
0M
6M
12M
18M
24M
30M
36M
Até 100M
Pré-vendas
0
50
70
80
90
95
100
100
% Custos do
orçamento
-
-
0%
20%
40%
65%
100%
100%
Receitas
-
-
0
16
36
62
100
100
-
7
14
20
28
34
50
100
Recebimento
(acumuladas)



Hipóteses para esse exemplo:
Vendas potenciais: R$ 100 milhões
Terrenos pago em permuta (contabilizado à receita e custo): R$ 20 milhões
Não inclui as receitas financeiras derivadas do financiamento ao cliente
67
Típico Projeto da Living
Ciclo operacional mais curto: 24 meses
Lançamento
Construção
0 - 6 meses
Pré-Lançamento
Construção
0M
Vendas contratadas
(acumulado)
% Custo de
construção
Receita
(acumulado)
Recebimentos
(acumulado)



Financiamento
(Repasse)
Entrega
6M
12M
18M
24M
Até 28M
-
70
80
90
100
100
-
-
23%
55%
100%
100%
-
-
19
49
100
100
-
6
11
13
20
100
Hipóteses para esse exemplo:
Vendas potenciais: R$ 100 milhões
Permuta: 100% (R$10 mi), 80% do preço da unidade financiado por bancos comerciais
O cliente foi totalmente financiado pelos bancos após a entrega das chaves
68
Contate RI
Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações
Av. Presidente Juscelino Kubitschek, 1.455, 3º andar
São Paulo - SP – Brasil
CEP 04543-011
Relações com Investidores
Fone: (55 11) 4502-3153
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www.cyrela.com.br/ri
Este comunicado contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados
operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Cyrela Brazil Realty. Estas são apenas projeções e,
como tal,
t l baseiam-se
b
i
exclusivamente
l i
t nas expectativas
t ti
d administração
da
d i i t ã da
d Cyrela
C l Brazil
B il Realty
R lt em relação
l ã ao futuro
f t
d
do
negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras
dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da
concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos
documentos de divulgação arquivados pela Cyrela Brazil Realty e estão, portanto, sujeitas a mudança sem aviso prévio.
69