PANORAMA DEL
MERCADO
INMOBILIARIO
ARGENTINA-BRASIL-CHILE-PARAGUAY-URUGUAY
Wilder Ananikian - Presidente de CIMECH
Globalización: Como Trabajar con
Profesionales
1. Que es la CIMECH
2. Globalización : Uso Mundial de Internet
3. Que es NAR e ICREA
4. Plataforma de Negocios Inmobiliarios
1. ¿QUÉ ES LA CIMECH?
CIMECH
Confederación Inmobiliaria
del MERCOSUR y Chile
Órgano supranacional de
representación de los Corredores
de Inmuebles de Argentina,
Brasil, Chile, Paraguay y Uruguay.
HISTORIA


24/9/1997– Protocolo de intenciones
firmado en Brasilia
Países participantes:
ARGENTINA – BRASIL – CHILE – PARAGUAY y
URUGUAY

Entidades participantes por país:
FIRA – COFECI – ACOP – CAPEI – APEL – CIU

TOTAL DE 200.000 INMOBILIARIOS
ASOCIADOS
OBJETIVOS
1. Intereses del sector.
2. Creación y armonización de un marco legal único.
3. Medidas alternativas de solución.
4. Único código de ética internacional.
5. Armonización de las facetas regulatorias.
6. Creación de matrícula comunitaria.
7. Respeto de los derechos de los consumidores.
8. Armonización de los diversos programas de
formación profesional.
2. Globalización : Uso
Mundial de Internet
REALTORS®
National Association
of REALTORS®
ACTO DE FIRMA DE ACUERDO CIMECH - NAR
San Francisco USA –
Octubre 2005
El Consumidor Inmobiliario - 2006
100 M de Consumidores
50 M de Consumidores
No comprarán/alquilarán en los
próximos 2 años
20 M de Consumidores
Comprarán/alquilarán el año
próximo
30(18Mmillones
de Consumidores
de propietarios)
Comprarán/alquilarán
este año
2 M de
Consumidores
Comprarán
en 60 días
FOCO DE
REALTOR
4. Plataforma de Negocios Inmobiliarios
Nueva Plataforma On-line Basada en la Web
BENEFICIOS PARA INVERSIONISTAS & CLIENTES
•ACCESO A PROYECTOS E INMUEBLES CALIFICADOS EN TODO EL
MUNDO
•ACCESO A LA PROXIMA GENERACION DE COMPRADORES
CALIFICADOS
•AUMENTO DE PRODUCTIVIDAD EN LOS NEGOCIOS
•ESTADISTICAS INTERNACIONALES E INDICADORES
•PRIORIDAD PARA VENDER EN 26 MERCADOS
DE LOS MIEMBROS DE ICREA
PANORAMA DEL
MERCADO INMOBILIARIO
Más información:
www.realtor.org
www.cimechweb.org
¡MUCHAS GRACIAS!
Cámara Inmobiliaria Uruguaya
1. Comportamiento del mercado inmobiliario en los últimos dos años:
Satisfactorio.
2. Porcentaje de ventas de los mejores productos inmobiliarios:
Residencial 46%, oficinas 1%, locales 6%, turismo 20%, terrenos 20%, comerciales 5% e
industriales 2%.
3. Disponibilidad de créditos bancarios últimamente:
Casi no hay.
4. Interés (anual) Bancarios:
Financ. Público: M/L 28,5 32,5% a 1 o más años. En usd 10,75% a 1 o más años.
Financ. Privado: M/L 25 a 35% a 1 o más años años. En usd 10 a 12%, a 1 o más años.
Caso empresas: 26,71 en M/L. Caso familias: 64,94 en M/L.
5. Moneda de endeudamiento corriente u obligatoria para compra:
Dólares preferentemente. Se vislumbran operaciones en UNIDADES INDEXADAS debido a
préstamos realizados en dicha unidad, por la banca privada, siendo otorgados por los bancos en
esta unidad, pero el pago al comprador, se realiza en usd.
6. Moneda usual para alquileres:
Dólares, para grandes superficies, turismo, embajadas y empresas extranjeras. Los Pesos, son la
moneda corriente en general, para las transacciones de los arrendamientos en el país.
7. ¿Se respetan los derechos de la propiedad privada?
Íntegramente.
8. Confiabilidad del Registro de la Propiedad:
Casi perfecta.
9. ¿Pueden personas físicas extranjeras comprar propiedades e inscribirlas en el
Registro de la Propiedad?
Si.
10. ¿Pueden Sociedades extranjeras comprar propiedades e inscribirlas en el Registro
de la Propiedad?
Si.
11. Rentabilidad neta anual en dólares de una propiedad:
Vivienda 7% (con tendencia a la suba). Comercial 7%. Rural, es variable debido al modo en que se
transan los arrendamientos, ya que los mismos dependen del uso que se le vaya a dar al campo a
arrendar, por ejemplo: arrendamiento para pastoreo, en especie sobre la producción del campo,
etc.
12. ¿Cuál es el perfil del inversionista en inmuebles?
Procedencia: Extranjero 40%. Local 60%. Capac. Económica: Alta 45%. Media 40%. Baja 15%.
Montos de inversión: Hasta usd 50.000, 30%; hasta usd 200.000, 50%; más de usd 200.000, 15%
y más de usd 1.000.000, 5%.
Tipo de producto: Residencial 90% y comercial 10%.
13. La Seguridad Jurídica:
Muy buena.
14. Incentivos para la inversión extranjera:
Exoneraciones: En el agro hay exoneraciones impositivas y también en la forestación. Lo mismo
es para los extranjeros como para los ciudadanos uruguayos.
Factores determinantes: Los valores inmobiliarios en Uruguay son más atractivos por sus
menores costos que en otros países.
Obstáculos a la inversión: Futura Reforma Tributaria a estudio en el Parlamento.
15. Los productos inmobiliarios de mayor movimiento:
1.- Inmuebles urbanos, casas y apartamentos; 2.- Inmuebles de veraneo, casas y apartamentos;
3.- Inmuebles rurales, establecimientos agrícolas, ganaderos y forestales..
16. Crecimiento de valores de venta en los últimos dos años
Construcciones 35%. Tierra y Terrenos 70%.
(en usd):
17. Porcentaje de incidencia de las distintas variables involucradas en una promoción
inmobiliaria:
2
Valor del suelo: 22%. Costo del m de construcción: 55%. Leyes sociales: 8%. Gastos asociados:
honorarios profesionales, comercialización, etc.: 15%
18. Valor promedio de costo por m2 de unidades a estrenar en Propiedad Horizontal:
Nivel top:
Nivel medio:
Nivel bajo:
usd 1500.
usd 750.
usd 400.
Ciudades: Montevideo y Maldonado (Punta del Este).
Ciudades: Todas.
Ciudades: Todas.
19. Valor promedio de venta por m2 de unidades a estrenar en Propiedad Horizontal:
Nivel top:
Nivel medio:
Nivel bajo:
usd 2500.
usd 1200.
usd 800.
Ciudades: Montevideo y Maldonado (Punta del Este).
Ciudades: Todas.
Ciudades: Todas.
20. Cantidad y tipo de transacciones inmobiliarias registradas:
2003 Vivienda: 11.919. 2004 Vivienda: 14.774. 2005 Vivienda: 14.504. Datos oficiales de Montevideo.
Suponemos que todo el país será de aproximadamente 18.000.
21. Distribución de las inversiones inmobiliarias de los dos últimos años:
Residencial 35%. Hotelería 20%. Servicios 14%. Oficinas 1%. Tierras 30%.
22. ¿El clima inmobiliario ha mejorado últimamente?
No.
23. Fenómeno o proyecto local inmobiliario para destacar:
Tipo: Vivienda. Zona/ciudad: Punta del Este. Total de inversión: usd 800 millones. Torres en constr.
24. La estabilidad política del País es:
Normal.
25. La Seguridad del País es:
Buena.
26. ¿Cuál será la tendencia en el sector de financiamiento?
Mejor.
2006 y 2007
27. Los valores inmobiliarios:
Se quedarán igual.
28. Los alquileres:
Aumentarán.
29. Los intereses:
No cambiarán.
30. El “Clima” de negocios inmobiliarios:
No cambiará.
31. El Sector de construcción:
No cambiará.
32. Los impuestos y derechos reales:
Aumentarán.
33. La Economía:
Aumentará.
34. La inversión extranjera en inmuebles:
No cambiará.
35. Perspectivas y razones de crecimiento inmobiliario en general para invertir en
nuestro País:
Por demanda.
36. Problemas a cuidarse:
El gobierno debe tratar de estabilizar el gasto, para no generar un aumento en la inflación y a su vez,
que en este escenario, los valores inmobiliarios se mantengan estables, lo que es muy atractivo para
los inversores extranjeros.
37. Otros comentarios:
Los gobiernos deben tener muy en cuenta al sector inmobiliario y su entorno, que es el motor de la
economía en los países más desarrollados, siendo el valor inmobiliario, el sostén y garantía de todas
las transacciones financieras.
Paraguay
Cámara Paraguaya de Empresas
Inmobiliarias (CAPEI)
Asociación Paraguaya de Empresas
Loteadoras (APEL).
CAPEI
1. Comportamiento del mercado inmobiliario en los últimos dos años:
Satisfactorio.
2. Porcentaje de ventas de los mejores productos inmobiliarios:
Residencial 10%, oficinas n/d, locales 10%, terrenos 80%, comerciales n/d e industriales n/d.
3. Disponibilidad de créditos bancarios últimamente:
Casi no hay: Se acaba de lanzar al mercado, un producto nuevo a 12 años.
Poco: Cooperativas y cajas de fondos de pensión y jubilación hasta 8 años.
4. Interés (anual) Bancarios:
Financ. Privado: M/L 22% a 12 años. En usd 6,5 a 8%, a 12 años.
5. Moneda de endeudamiento corriente u obligatoria para compra:
G. Guaraníes 90% y USD 10%.
6. Moneda usual para alquileres:
G. Guaraníes 70% y USD 30%.
7. ¿Se respetan los derechos de la propiedad privada?
Satisfactorio.
8. Confiabilidad del Registro de la Propiedad:
Casi Perfecta.
9. ¿Pueden personas físicas extranjeras comprar propiedades e inscribirlas en el
Registro de la Propiedad?
Si, excepto en cuanto a inmuebles rurales dentro de 50 km de distancia de la línea de frontera.
10. ¿Pueden Sociedades extranjeras comprar propiedades e inscribirlas en el Registro
de la Propiedad?
Si, excepto en cuanto a inmuebles rurales dentro de 50 km de distancia de la línea de frontera.
CAPEI
11. Rentabilidad neta anual en dólares de una propiedad:
Vivienda 6%. Comercial 6%. Rural 10 a 12%.
12. ¿Cuál es el perfil del inversionista en inmuebles?
Procedencia: Extranjero 10%. Local 90%. Capac. Económica: Alta 90%. Media 10%.
Montos de inversión: Hasta usd 50.000, n/d; hasta usd 200.000, 25%; más de usd 200.000, 60%
y más de usd 1.000.000, 15%.
Tipo de producto: Residencial 85% y comercial 15%.
13. La Seguridad Jurídica:
Buena.
14. Incentivos para la inversión extranjera:
Exoneración: Ley 60/90 de Inversión y Fomento
Factores determinantes: Exonera el 50% del impuesto a la renta por 5 años, liberación en
importaciones de bienes de capital.
Obstáculos a la inversión: Debilidad en políticas económicas de largo plazo.
15. Los productos inmobiliarios de mayor movimiento:
La venta de lotes de terreno a 10 años de plazo, con los servicios básicos.
16. Crecimiento de valores de venta en los últimos dos años
(en usd):
Construcciones 20%. Tierra y Terrenos 10%.
17. Porcentaje de incidencia de las distintas variables involucradas en una promoción
inmobiliaria:
20%: Valor del suelo, costo del m2 de construcción, leyes sociales, gastos asociados: honorarios
Profesionales, comercialización, etc.
CAPEI
18. Valor promedio de costo por m2 de unidades a estrenar en Propiedad Horizontal:
Nivel top:
Nivel medio:
Nivel bajo:
usd 500.
usd 250.
usd 100.
Ciudades: Asunción y principales ciudades.
Ciudades: Asunción y principales ciudades.
Ciudades: Asunción y principales ciudades.
19. Valor promedio de venta por m2 de unidades a estrenar en Propiedad Horizontal:
Nivel top:
Nivel medio:
Nivel bajo:
usd 800 – 1.000. Ciudades: Asunción y principales ciudades.
usd 400.
Ciudades: Asunción y principales ciudades.
usd 150.
Ciudades: Asunción y principales ciudades.
20. Cantidad y tipo de transacciones inmobiliarias registradas:
No tenemos datos.
21. Distribución de las inversiones inmobiliarias de los dos últimos años:
Residencial 70%. Hotelería 15%. Servicios 10%. Oficinas 5%.
22. ¿El clima inmobiliario ha mejorado últimamente?
Un poco.
23. Fenómeno o proyecto local inmobiliario para destacar:
Hotelería (Sheraton – Crown Plaza, inversión entre 10 y 12 millones de usd) y hoteles en el interior
del país. Galerías comerciale (Paseo Carmelitas, 5 millones de usd, con tiendas y restaurant nivel
top). Hipermercados modernos y centros comerciales.
24. La estabilidad política del País es:
Normal.
25. La Seguridad del País es:
Normal.
26. ¿Cuál será la tendencia en el sector de financiamiento?
Mejor.
2006 y 2007
CAPEI
27. Los valores inmobiliarios:
Aumentarán hasta 10%.
28. Los alquileres:
Bajarán.
29. Los intereses:
Bajarán.
30. El “Clima” de negocios inmobiliarios:
Aumentará.
31. El Sector de construcción:
Aumentará.
32. Los impuestos y derechos reales:
No cambiarán. Presión tributaria 10%.
33. La Economía:
Aumentará.
34. La inversión extranjera en inmuebles:
Aumentará.
35. Perspectivas y razones de crecimiento inmobiliario en general para invertir en
nuestro País:
Por rentabilidad.
36. Problemas a cuidarse:
Saber seleccionar el PARTNER local para bien dirigir las inversiones.
37. Otros comentarios:
Situación ideal para inversiones inmobiliarias, ya que en nuestro país, existe mucho por ahcer y por
lo tanto, una buena utilidad y seguridad para la inversión.
Argentina
1. Comportamiento del mercado inmobiliario en los últimos dos años:
Activo y Muy Activo en Capital Federal.
2. Porcentaje de ventas de los mejores productos inmobiliarios:
Residencial 50%, oficinas 10%, locales 20% y terrenos 20%.
3. Disponibilidad de créditos bancarios últimamente:
Poco.
4. Interés (anual) Bancario:
Financ. Público: 10 a 12% en M/L, de 5 a 10 años. 11% en USD.
5. Moneda de endeudamiento corriente u obligatoria para compra:
Dólares y Pesos.
6. Moneda usual para alquileres:
Dólares y Pesos.
7. ¿Se respetan los derechos de la propiedad privada?
Satisfactorio.
8. Confiabilidad del Registro de la Propiedad:
Confiable.
9. ¿Pueden personas físicas extranjeras comprar propiedades e inscribirlas en el
Registro de la Propiedad?
Si.
10. ¿Pueden Sociedades extranjeras comprar propiedades e inscribirlas en el Registro
de la Propiedad?
Si.
11. Rentabilidad neta anual en dólares de una propiedad:
Vivienda 5 a 6%.
Comercial 8 a 10%.
Rural 2 a 3%.
12. ¿Cuál es el perfil del inversionista en inmuebles?
Procedencia: Extranjero 10 a 20%. Local 80 a 90%. Capac. Económica: Alta 45 a 70%. Media
50%. Baja 20%. Montos de inversión: Hasta usd 50.000: 50 a 80%. Hasta usd 200.000: 15 a 30%.
Más de usd 200.000: 20 a 30%. Más de usd 1.000.000: 5%
13. La Seguridad Jurídica:
Buena.
14. Incentivos para la inversión extranjera:
Exoneraciones: No existen incentivos. Factores determinantes: Falta de incentivos por
antecedentes del País. Obstáculos a la inversión: Dificultades burocráticas para ingresar
capitales para concretar la compra de un inmueble.
15. Los productos inmobiliarios de mayor movimiento:
Departamentos de 2 y 3 ambientes, casas residenciales con parque y locales bien ubicados.
viviendas en ALQUILER dado que las posibilidades para acceder a créditos hipotecarios, son muy
difíciles para el común de la gente que posee un salario normal.
16. Crecimiento de valores de venta en los últimos dos años
(en usd):
Construcciones 50 a 60%. Tierra y terrenos 60 a 80%.
17. Porcentaje de incidencia de las distintas variables involucradas en una promoción
inmobiliaria:
No se puede contestar en forma uniforme ya que es totalmente relativo.
18. Valor promedio de costo por m2 de unidades a estrenar en Propiedad Horizontal:
Nivel top:
usd 700 a 1.100.
Nivel medio: usd 350 a 750.
Nivel bajo: usd 200 a 350.
19. Valor promedio de venta por m2 de unidades a estrenar en Propiedad Horizontal:
Nivel top:
usd 900 a 3.000.
Nivel medio: usd 600 a 1.500.
Nivel bajo: usd 300 a 600.
20. Cantidad y tipo de transacciones inmobiliarias registradas:
2003: Vivienda: N/d.
2004: Vivienda: N/d.
2005: Vivienda: N/d.
Comercial: N/d.
Comercial: N/d.
Comercial: N/d.
Rural: N/d:
Rural: N/d:
Rural: N/d:
Total:
Total:
Total:
21. Distribución de las inversiones inmobiliarias de los dos últimos años:
Residencial: 60 a 80%. Hotelería: 3 a 15%. Servicio: 27%: Oficinas: 10%.
22. ¿El clima inmobiliario ha mejorado últimamente?
Un poco. Existe poca oferta y exceso de demanda.
23. Fenómeno o proyecto local inmobiliario para destacar:
Proyectos residenciales culminados y en curso 2006. TIPO: Vivienda y locales comerciales,
Country Club de Campo. Los distintos Estados han realizado importante inversión pública en
todo o casi todo el País.
24. La estabilidad política del País es:
Buena.
25. La Seguridad del País es:
Mala.
26. ¿Cuál será la tendencia en el sector de financiamiento?
Mejor.
27. Los valores inmobiliarios:
Aumentarán hasta 10%.
28. Los alquileres:
Aumentarán.
2006 y 2007.
29. Los intereses:
No cambiarán.
30. El “Clima” de negocios inmobiliarios:
No cambiará.
31. El Sector de construcción:
No cambiará y aumentará.
32. Los impuestos y derechos reales:
Aumentarán.
33. La Economía:
Aumentará.
34. La inversión extranjera en inmuebles:
Aumentará.
35. Perspectivas y razones de crecimiento inmobiliario en general para invertir en
nuestro País:
Por rentabilidad y demanda.
36. Problemas a cuidarse:
Es segmento de mayor poder económico está migrando hacia los barrios privados buscando buen
entorno y seguridad. Es importante contar en esos lugares, con un ágil y rápido acceso a la ciudad
y/o centros comerciales. Hoy día, las autopistas y la instalación de diferentes hipermercados han
cubierto notablemente estas necesidades.
37. Otros comentarios:
En Mendoza, el sector vitivinícola, junto con el turismo enológico, están cobrando cada vez, mayor
auge. El surgimiento de las denominadas Bodegas Butique, Hospedajes de Campo (Lodges),
restaurantes con cocina internacional y eventos corporativos entre las vides; están siendo un
común denominador de buen gusto y de demanda sostenida.
Brasil
Investimento no Mercado
Imobiliário Brasileiro
- Aspectos Legais -
Informações Gerais do Brasil
Regiões:
Norte
Nordeste
Sudeste
Centro Oeste
Sul
Informações Gerais do Brasil

Geografia:
Densidade demográfica 19,95
habitantes/Km2 População
estimada 180 milhões de
habitantes em 2004.
1.
2.
3.
4.
5.
Sudeste: 83,7 hab/Km2
Sul:46,2 hab/Km2
Nordeste: 32,4 hab/Km2
Centro Oeste:7,9 hab/Km2
Norte: 3,73 hab/Km2
Informações Gerais do Brasil

Economia (2005):
A economia do Brasil é a maior da América Latina ,
com um PIB da ordem de 795 bilhões (milhares de
milhões) de dólares (2005). O Brasil possui a 10ª maior
economia do mundo (medida pelo seu PIB PPC), ou a
14ª maior (medida pelo seu PNB PPC), com um PNB de
US$ 644,133 bilhões.
Balança comercial: Superávit de US$ 44,7 bilhões.
Informações Gerais do Brasil
2005
Brasil
R$ 1,9 trilhão
PIB
Taxa de Crescimento
2,3 %
set/06
Taxa de Juros
Selic
14,17% - a.a
TJLP
7,5% - a.a
jun/06
Taxa de
Desemprego
Brasil
Construção
10,7%
7,1%
Sistema e Princípios Constitucionais


Constituição de 1988
A Constituição Federal estabelece a
competência legislativa da União, dos
Estados e dos Municípios, de forma a
evitar a edição de leis concorrentes ou
conflitantes por aquelas três diferentes
esferas.
Sistema e Princípios Constitucionais






Princípio da Hierarquia Legal
Princípio Federativo
Princípio da Divisão do Poder
Princípio da Legalidade
Princípio da Igualdade
Princípio do Acesso a Justiça
Sistema e Princípios Constitucionais





Princípio da Segurança de
Relacionamentos Legais
Princípio do Processo devido da Lei
Princípio Administrativo de Legalidade,
Publicidade e Moralidade
Princípio da Livre Empresa
Princípio da Livre Competição
Investimentos estrangeiros
 Tratamento
do investimento Estrangeiro
 Aspectos Gerais
 Transações de troca estrangeira
 4131 Investimentos
 Portfólio de Investimentos
Investimentos Estrangeiros













CAPITAL ESTRANGEIRO
Aspectos Gerais
Registro de Capital Estrangeiro
Investimentos em Moeda
Investimentos via Conversão de Créditos Externos
Investimentos via Importação de Bens sem Cobertura Cambial
Investimentos no Mercado de Capitais
Remessa de Lucros
Reinvestimento de Lucros
Repatriamento
Transferência de Investimentos no Exterior
Restrições para Remessas ao Exterior
Restrições a Investimentos Estrangeiros
Indústria da Construção Civil
Macrossetor da
Construção
Fonte: Sinduscon São Paulo
-Representa 13,8% do PIB.
- Emprega 15 milhões de pessoas, 3,8 milhões
diretos
- Expressivo poder multiplicador sobre demanda
doméstica, com mínimo viés importador.
- Superávit comercial superior a de US$ 2 bilhões
ao ano com bens e serviços.
Fontes:IBGE, BACEN, Sinduscon, IPEA, SEHAB/PMSP, Sec. Especial de
- Potencial
de superação de gargalos produtivos e
Desenv. Urbano, CBIC.
de infra-estrutura.
- Oportunidade para sanar déficit de moradias,
saneamento e equipamentos comunitários.
Indústria da Construção Civil
mai/05
Emprego na
Construção Civil
Brasil
São Paulo (Estado)
1.339mil
367mil
2003
Brasil
Déficit Habitacional
São Paulo
(Estado)
7,2 milhões
1,096 milhões
2004
Investimentos
Externos Diretos
Fonte: Sinduscon São Paulo
US$ 18,2 bilhões
Indústria da Construção Civil
Ano
PIB
Mercado Imobiliário (¹)
Taxa acumulado
no ano
Consumo de Cimento
Lançamentos
Vel. Vendas
SFH (²)
Mil toneladas
Total
C. Civil
unidades
(%)
unid.
financiadas
São Paulo
Brasil
2000
4,36
2,62
29.666
8,6
35.710
11.860
39.394
2001
1,31
-2,66
23.785
7,6
35.589
11.263
38.264
2002
1,92
-1,85
21.157
8,4
28.790
10.657
37.620
2003
0,55
-5,19
26.367
7,2
36.376
9.525
33.562
2004
4,94
5,68
22.315
7,6
51.903
9.129
33.923
2005
2,28
1,33
25.287
8,8
59.872
9.347
35.422
2006 (3)
3,45
6,97
10.661
10,5
50.122
4.997
18.215
Fonte: Sinduscon São Paulo
Sociedades Mercantis

FORMAS DE ASSOCIAÇÃO

Aspectos Gerais
Sociedade Anônima
Sociedade Limitada
Regras Comuns às Sociedades Anônimas e às Sociedades Limitada
Outros Tipos Societários e Formas Associativas:
Sociedade em Comandita Simples, ou por Ações
Sociedade em Nome Coletivo
Sociedade em Conta de Participação
Consórcio







Procedimento para Registro
O Registro de Empresas
O Registro Civil de Pessoas Jurídicas
Sociedades Mercantis







COMPANHIAS ABERTAS
Generalidades
Mercado de Valores Mobiliários
Administração
Informações Periódicas e demais Informações
Oferta Pública para Aquisição de Ações – OPA
Segmentos Diferenciados de Listagem na Bolsa
de Valores de São Paulo - BOVESPA
Mercado de Capitais

ESTRUTURA REGULATÓRIA DO MERCADO DE CAPITAIS
LOCAL

Leis Relevantes que Influenciam o Mercado de Capitais Local

Autoridades Reguladoras e Supervisoras Locais
Conselho Monetário Nacional
CVM
Banco Central




Auto-Regulamentação:
Bolsas de Valores
Mercado de Balcão Organizado
Associação Nacional dos Bancos de Investimentos – ANBID
Mercado de Capitais


Definição de Valores Mobiliários
Oferta de Distribuição de Valores Mobiliários no Brasil:
 Conceito de Oferta Pública e Privada, e Distribuição de
Valores Mobiliários
 Processo para o Registro
 Registro do Emitente como Companhia de Capital Aberto
 Requisitos para a Distribuição Pública de Valores
Mobiliários
 Emissão de Depositary Receipts: Acesso ao Mercado de
Capitais Estrangeiro
Mercado de Capitais





Acesso ao Mercado Brasileiro por Companhias
Estrangeiras através de Programas de BDR
Oferta para Compra de Ações de Companhias
Brasileiras
Oferta Pública para Aquisição de Controle
Oferta de Compra de Ações para Fechamento
de Capital de Companhia Brasileira
Oferta Voluntária para Compra de Ações
Mercado de Capitais


Regras de Proteção ao Investidor
Divulgação por Companhias de Capital Aberto
Divulgação por Acionistas de Companhias de
Capital Aberto
Manipulação do Mercado e outras Práticas
Fraudulentas no Mercado de Valores Mobiliários
Utilização de Informações Privilegiadas

Lei da Lavagem de Dinheiro



Mercado de Capitais









Sanções Civis
Venda de Valores Mobiliários em violação dos requisitos do
registro e/ou do prospecto
Insider Trading
Atividades de Corretagem Fraudulenta e Utilização de Contras de
Corretagem:
Comissão Excessiva ou Lucro Injusto sobre a Comissão
Operando em caso de Insolvência ou de Má Condição
Financeira e Outros Prejuízos Causados por Intermediários
Ações Coletivas
Renúncia a direitos
Procedural Requirements
Jurisdição
Competência
Prescrição e Quando Inicia
Tributação
 SISTEMA FISCAL
 Aspectos
Gerais
 Impostos Federais
 Impostos dos Estados e do Distrito
Federal
 Impostos Municipais
 Contribuições Sociais
Direito Imobiliário
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AQUISIÇÃO DE BENS IMÓVEIS NO BRASIL
Introdução
Posse e Propriedade
Aquisição e Perda da Propriedade:
Disposições Gerais
Aquisição de Propriedade Rural por Estrangeiros
Considerações e Requisitos Gerais para a Aquisição de
Bem Imóvel
Tributação
Imposto sobre a Transmissão de Bens Imóveis - ITBI
Fundos de Investimento Imobiliário
Securitização

Securitização: Conversão de empréstimos bancários e outros
ativos em títulos (securities, em inglês) para vendê-los a
investidores. A instituição que fez o empréstimo vende-o a uma
empresa securitizadora. Com lastro nesse crédito, a securitizadora
emite certificados de recebíveis imobiliários", ou simplesmente
recebíveis, postos à venda para investidores. A securitização do
crédito imobiliário pode ser feita quando a instituição financeira o
concedeu de acordo com a lei nº 9.514, que criou o Sistema
Financeiro Imobiliário."

SFI - Sistema de Financiamento Imobiliário
Criado em 1997 pela lei nº 9.514 (20/11/1997) como alternativa ao
Sistema Financeiro da Habitação e à Carteira Hipotecária, o
sistema autoriza a securitização dos créditos imobiliários e introduz
a alienação fiduciária no mercado imobiliário.
Ambiente
 LEGISLAÇÃO AMBIENTAL
 A Política
Nacional do Meio Ambiente
 A Constituição Federal
 Sanções Criminais
 Sanções Administrativas
 O Sistema Nacional do Meio Ambiente SISNAMA
Ambiente
 Licença Ambiental
 Áreas
de Proteção Natural
 Florestas
 Recursos Hídricos
 Carvão
Recursos Minerais
 Os
princípios fundamentais que regem o
aproveitamento dos recursos minerais no
Brasil estão definidos e consolidados na
atual Constituição Federal, promulgada
em 5 de outubro de 1988, e nas Emendas
Constitucionais 6 e 9, promulgadas em 15
de agosto de 1995.
Recursos Minerais

O arcabouço constitucional da atividade mineral
em território nacional está assim delineado:
Os recursos minerais, inclusive os do subsolo,
são bens da União;
As jazidas, minas e demais recursos minerais
constituem propriedade distinta da propriedade
do solo, para efeito de exploração e
aproveitamento, sendo garantida ao
concessionário a propriedade do produto da
lavra.
Chile
1. Comportamiento del mercado inmobiliario en los últimos dos años:
Muy Activo.
2. Porcentaje de ventas de los mejores productos inmobiliarios:
Residencial 60%, oficinas 15%, locales 10%, terrenos 5%, comerciales 5% e industriales 5%.
3. Disponibilidad de créditos bancarios últimamente:
Satisfactorio.
4. Interés (anual) Bancario:
Financ, Público: M/L 5,5% a 20 años. Financ. Privado: M/L 5,5% a 20 años.
5. Moneda de endeudamiento corriente u obligatoria para compra:
Unidad de Fomento (UF).
6. Moneda usual para alquileres:
$ Chileno.
7. ¿Se respetan los derechos de la propiedad privada?
Íntegramente.
8. Confiabilidad del Registro de la Propiedad:
Perfecta.
9. ¿Pueden personas físicas extranjeras comprar propiedades e inscribirlas en el
Registro de la Propiedad?
Si. La única limitación son los inmuebles situados en las zonas declaradas “fronterizas”, donde los
Extranjeros tienen prohibida la compra de inmuebles, conforme a un decreto del Ministerio de RREE.
10. ¿Pueden Sociedades extranjeras comprar propiedades e inscribirlas en el Registro
de la Propiedad?
Ídem anterior.
11. Rentabilidad neta anual en dólares de una propiedad:
Vivienda 10%.
12. ¿Cuál es el perfil del inversionista en inmuebles?
Procedencia: Extranjero 10%. Local 90%. Capac. Económica: Alta 15%. Media 70% y baja 15%.
Montos de inversión: Hasta usd 50.000, 30%; hasta usd 200.000, 50%; más de usd 200.000, 20%
y más de usd 1.000.000, n/d.
Tipo de producto: Residencial.
13. La Seguridad Jurídica:
Muy buena.
14. Incentivos para la inversión extranjera:
Exoneraciones: Las inversiones extranjeras en materia inmobiliaria, quedan sujetas a las normas
Generales sobre inversiones extranjeras, reguladas por el D.L. 600 y sus modificaciones, conocido
Como “Estatuto del inversionista extranjero”; igualmente, pueden efectuarse inversiones extranjeras
a través del Capítulo 14 del Compendio de Normas de Cambios Internacionales del Banco Central.
Factores determinantes: La regulación de la inversión extranjera en Chile, está fundada en los
Principios constitucionales de la libertad económica y de la no discriminación, esto es, que reciban
el mismo trato, nacionales y extranjeros.
Obstáculos a la inversión: En base a ello, no existen normas de franquicias o exenciones tributarias
establecidas para inversores extranjeros en materia inmobiliaria, distintas la régimen tributario gral.
15. Los productos inmobiliarios de mayor movimiento:
Viviendas (presentando desarrollos urbanísticos globales).
16. Crecimiento de valores de venta en los últimos dos años
(en usd):
Construcciones 3%. Tierra y terrenos 7%.
17. Porcentaje de incidencia de las distintas variables involucradas en una promoción
inmobiliaria:
Valor del suelo: 70%. Costo del m2 de construcción: 15%. Leyes sociales, gastos asociados,
honorarios profesionales y comercialización: 15%
18. Valor promedio de costo por m2 de unidades a estrenar en Propiedad Horizontal:
Nivel top: usd 700. Nivel medio: usd 400. Nivel bajo: 100.
19. Valor promedio de venta por m2 de unidades a estrenar en Propiedad Horizontal:
Nivel top: usd 840. Nivel medio: usd 460. Nivel bajo: 110.
20. Cantidad y tipo de transacciones inmobiliarias registradas:
2003 Vivienda: 70.000. Comercial: 7000.
2004 Vivienda: 90.000. Comercial: 9000.
2005 Vivienda: 92.000. Comercial: 9200
21. Distribución de las inversiones inmobiliarias de los dos últimos años:
Residencial: 70%. Hotelería: 10%. Servicios: 10%. Oficinas: 10%.
22. ¿El clima inmobiliario ha mejorado últimamente?
Está positivo.
23. Fenómeno o proyecto local inmobiliario para destacar:
Proyectos resideciales culminados y en curso 2006. Tipo: Vivienda.
Zona/ciudad: RM Metropolitana Santiago. Proyecto bicentenario en 240 hás.
24. La estabilidad política del País es:
Buena.
25. La Seguridad del País es:
Buena.
26. ¿Cuál será la tendencia en el sector de financiamiento?
Igual.
27. Los valores inmobiliarios:
Se quedarán igual.
28. Los alquileres:
No cambiarán.
2006 y 2007.
29. Los intereses:
No cambiarán.
30. El “Clima” de negocios inmobiliarios:
No cambiará.
31. El Sector de construcción:
No cambiará.
32. Los impuestos y derechos reales:
No cambiarán.
33. La Economía:
No cambiará.
34. La inversión extranjera en inmuebles:
Aumentará.
35. Perspectivas y razones de crecimiento inmobiliario en general para invertir en
nuestro País:
Por rentabilidad.
36. Problemas a cuidarse:
Un ajuste abrupto de los desbalances globales, caracterizados por el significativo déficit de cta. Cte.
de EEUU y el correspondiente superávit de otras economías avanzadas. Para la economía chilena, lo
anterior implicaría un aumento del tipo de cambio real y una caída del precio del cobre, entre otros.
El crecimiento del Producto también se vería significativamente afectado.
37. Otros comentarios:
Se prevé una gradual declinación en el crecimiento de la demanda inmobiliaria. Por tanto, el
incremento del nivel de ventas, se situará en el entorno al 6% (anual), frente al 12% del año pasado
(2005). Las viviendas de menor valor seguirán con un mejor desempeño relativo, ya que sus
compradores son menos sensibles a las alzas en costo del crédito y más sensibles al ingreso
disponible.