CÉSAR MEDEIROS CUPERTINO; SILVIO PARODI OLIVEIRA CAMILO;
WLAMIR GONÇALVES XAVIER & ROSILENE MARCON
stakeholders – credores, fornecedores, clientes, entre outros – quando sinaliza uma expectativa de crescimento futuro. Graham, Harvey e Rajgopal
(2005) acrescentam ainda que os executivos estarão dispostos a utilizar o
GDO se o sacrifício para a execução dessa prática não for muito grande, ou
seja, em situações em que os benefícios excedem os custos. Autores como
Demski (2004) e Ewert e Wagenhofer (2005) salientam que o gerenciamento por decisões operacionais é adotado se o seu custo de implantação
é relativamente baixo quando considerados os riscos associados à manipulação pelos accruals.
Zang (2012) sustenta que os custos de detecção do GDO são menores que aqueles atribuídos ao GACC, uma vez que a manipulação por decisões operacionais não está atrelada aos limites estabelecidos pelos PCGAs
(BARTON; SIMKO 2002). Por exemplo, se os gestores incorressem no GDO
para cortar despesas de pesquisa e desenvolvimento, tal medida não estaria sujeita ao escrutínio dos órgãos de fiscalização e de auditores. Adicionalmente, a reversão dos accruals impõe restrições à flexibilidade contábil,
fazendo com que o uso indiscriminado dos accruals discricionários seja
facilmente detectado.
Apesar de possuir alguns atrativos quando comparado à manipulação pelos accruals, o GDO tem suas restrições. O gerenciamento por decisões operacionais impacta diretamente o fluxo de caixa e, portanto, é mais
dispendioso financeiramente. Ge (2010) salienta que o GDO mascara o
desempenho econômico corrente, destrói eventual vantagem competitiva
de longo prazo e, potencialmente, diminui o valor econômico da entidade.
Portanto, o resultado manipulado por decisões operacionais corresponde
a uma medida não confiável, que distorce a qualidade dos lucros e aumenta
a assimetria entre administradores e o público externo. Zang (2012) argumenta que é pouco provável que os gestores contem apenas com o GDO
como ferramenta de manipulação.
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EVIDÊNCIAS ENCONTRADAS
As evidências relacionadas ao gerenciamento de resultados pelas
decisões operacionais ainda são poucas, principalmente quando comparadas às constatações provenientes dos estudos associados à manipulação pelos accruals. A preferência dos administradores por práticas que
não alteram o fluxo de caixa futuro (XU, 2008) pode ter contribuído para
o posicionamento do foco da pesquisa acadêmica na manipulação pelos
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SABERES CONTÁBEIS - Volume I