ATIVO CIRCULANTE
Administração
Financeira

Carlos Jeferson S.Santos
 Wladmir B. Souza
ATIVO CIRCULANTE
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Definição de Ativo Circulante
Caixa,Títulos Negociáveis, Duplicatas a Receber,
Estoques
Motivos para Manter Saldo de Caixa e Títulos de
Liquidez Imediata
Estimando Saldos de Caixa
O Nível de Investimento em Títulos Negociáveis
Gerenciamento Eficiente de Caixa
Ciclo Operacional / Ciclo de Caixa
Gerenciamento do Ciclo de Caixa
ATIVO CIRCULANTE

Ativo circulante, em contabilidade, é uma
referência aos bens e direitos que podem ser
convertidos em dinheiro em curto prazo.

Os ativos que podem ser considerados como
circulantes incluem: Caixa , Títulos Negociáveis ,
Duplicatas a Receber e Estoques.
ATIVO CIRCULANTE

Caixa: A moeda corrente pronta para ser
usada, para qual todos os ativos líquidos
possam ser reduzidos.

Títulos Negociáveis : São os instrumentos
do mercado financeiro, a curto prazo, que
são usados pela empresa para obter
resultados com recursos temporariamente
parados.
ATIVO CIRCULANTE

Duplicatas
a
receber:

Estoques: Ativo circulante que permite que
Representam a
concessão de crédito da empresa para seus
clientes.
o processo de produção e de venda opere
com um mínimo de distúrbios, os três tipos
de estoques são: matérias primas, produtos
em processo e produtos acabados.
ATIVO CIRCULANTE

O ativo circulante é aquele que irá se
cumprir até o exercício social seguinte e é
equivalente ao "capital em giro".

O Capital de giro ou Capital Circulante
Líquido é a diferença do Ativo Circulante do
Passivo Circulante.
ATIVO CIRCULANTE
Motivos Para Manter Saldo de Caixa e Títulos de
Liquidez Imediata.
Transações: Fazer pagamentos planejados para
itens como materiais e salários.
Segurança: Saldos são investidos em títulos
negociáveis altamente líquidos que podem ser
imediatamente transferidos para caixa. Protegem
a empresa contra a possibilidade de não satisfazer
demandas inesperadas por caixa.
ATIVO CIRCULANTE
Especulativo: As empresas podem investir seus
fundos em excesso em títulos negociáveis, assim
como em instrumentos a longo prazo.
Estimando Saldos de Caixa Desejáveis
Se os níveis de caixa e títulos negociáveis forem
muito altos, a lucratividade da empresa será mais
baixa do que se os saldos otimizados forem
mantidos. Existem modelos quantitativos ou
abordagens subjetivas para determinar saldo de
caixa transacionais apropriados.
ATIVO CIRCULANTE
O Nível de Investimento em Títulos Negociáveis
Além de obter um saldo positivo para os recursos
temporariamente parados, o portfólio de títulos
negociáveis serve como reserva de segurança de
caixa que pode ser utilizada para satisfazer
demandas inesperadas por fundos.
O nível da reserva de segurança é a diferença entre o
nível de liquidez desejável pela alta administração e
o nível de saldo de caixa determinado pela empresa.
ATIVO CIRCULANTE
O Gerenciamento Eficiente de Caixa
Para contribuir para a maximização do valor da
ação e manter um nível baixo de investimento em
caixa, o gestor financeiro precisa gerenciar de
forma eficiente os ciclos operacionais e de caixa
da empresa.
O Ciclo Operacional
Montante de tempo que vai do ponto em que a
empresa inicia o processo produtivo até o
recebimento da venda do produto acabado.
ATIVO CIRCULANTE
O Ciclo Operacional
O ciclo operacional é formado por dois
componentes, a idade média do estoque e o
período médio de cobrança das vendas e é
representado pela seguinte fórmula:
CO = IME + PMC onde,
CO = Ciclo Operacional
IME = Idade Média do Estoque
PMC = Período Médio de Cobrança
ATIVO CIRCULANTE
A empresa adquire muitos dos seu insumos de
produção a crédito. O tempo que a empresa leva para
pagar esses insumos é chamado de Período Médio
de Pagamento ( PMP ).
A capacidade de adquirir insumos a credito permite
à empresa compensar em parte, ou mesmo
totalmente, a extensão de tempo em que os recursos
ficam retidos no ciclo de produção. O número total
de dias no ciclo de operação menos o período médio
de pagamento para insumos de produção representa
o ciclo de caixa ( CC ).
ATIVO CIRCULANTE
O Ciclo de Caixa é representado pela fórmula:
CC = CO – PMP
CC = IME +PMC-PMP onde,
CC = Ciclo de Caixa
CO = Ciclo Operacional
PMP = Período Médio de Pagamento
Gráfico
ATIVO CIRCULANTE
O Ciclo de Caixa é representado pela fórmula:
CC = CO – PMP
CC = IME +PMC-PMP onde,
CC = Ciclo de Caixa
CO = Ciclo Operacional
PMP = Período Médio de Pagamento
Gráfico
ATIVO CIRCULANTE

Tabela
Ciclo Operacional ( CO )
155 dias ( 85 + 70 )
Cobrança de
Duplicatas a
Receber
Venda a Prazo de
Produto Acabado
Compra de
MP a prazo
Periodo Médio de
Cobrança ( PMC )
( 70 dias )
Idade Média do Estoque
( IME ) ( 85 dias )
35
Periodo Médio de
Pagamento ( PME
) ( 35 Dias )
85
155
Pagamento de Dupl.
a Pagar
Saida de caixa
Tempo ( dias )
Ciclo de Caixa ( CC )
120 dias ( 155 - 35 )
Entrada de Caixa
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Gerenciando o Ciclo de Caixa
O exemplo mostrado indica um ciclo de caixa
positivo, pois o período médio de pagamento é
menor que o ciclo operacional nesse caso a
empresa deve usar formas negociadas de
financiamento, tais como financiamentos a curto
prazo sem garantia ou fontes de financiamento
com garantia.
De forma ideal uma empresa desejaria ter um
ciclo operacional negativo ( PME>CO ).
ATIVO CIRCULANTE
Estratégias básicas para gerenciar o ciclo de caixa
são:

Girar o estoque o mais rápido possível. Usar
técnicas avançadas de gerenciamento do estoque
tais como just in time, afim de que tenhamos
níveis mínimos de estoque tanto de matéria prima
quanto de produto acabado.
ATIVO CIRCULANTE
Estratégias básicas para gerenciar o ciclo de caixa
são:

Cobrar as duplicatas o mais rapidamente possível.
Avaliando constantemente as políticas de crédito e
cobrança, uma vez que se a empresa relaxa seus
padrões de crédito e cobrança, o volume de
duplicatas a receber aumenta, assim como o custo de
mantê-las.

Efetuar o pagamento das duplicatas a pagar o mais
tarde possível. Negociação com fornecedores
ATIVO CIRCULANTE
BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO
PASSIVO
Ativo Circulante
Passivo Circulante
Bancos-C/Movimento
12.000,00
Fornecedores
Clientes
50.000,00
Salários a Pagar
2.000,00
Estoques
3.000,00
Provisão de IR e Contr. Social
4.155,00
Despesas Atencipadas
1.000,00
66.000,00 Dividendos a Pagar
de Aluguel
Bancos-C/Empréstimos
Ativo Ralizável a Longo Prazo
Passivo Exigível a Longo Prazo
Títulos a Receber
2.763,00
4.900,00
6.000,00 Títulos a Pagar
Ativo Permanente
Ativo Imobilizado
10.000,00
23.818,00
5.000,00
Patrimônio Líquido
14.500,00 Capital Social
Equipamentos
50.000,00
Reservas de Lucros:
Reserva Legal
485,00
Reserva Estatutária
645,00
Lucros(ou Prejuízos
Acumulados)
86.500,00
6.552,00
57.682,00
86.500,00
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Conclusão
Diante do que vimos anteriormente, podemos concluir
que a administração eficiente pelo gestor financeiro
do ativo circulante é de vital importância para um
resultado positivo da empresa. Para isso é preciso um
estudo aprofundado de cada item que compõem o
ativo bem como “feeling” para perceber o cenário
mercantil-economico em que a empresa está inserida.
ATIVO CIRCULANTE
Bibliografia:
Gitman, Laurence J. - Princípios da Administração
Financeira. Páginas: 2a Edição – Porto Alegre: Bookmann,
2001 – Pág.492 a 545