ANÁLISE ECONÔMICA DOS
INVESTIMENTOS DIRETOS INTERNACIONAIS
EM INFRAESTRUTURA
Prof. Frederico Araujo Turolla
OBJETIVOS E JUSTIFICATIVAS
Este projeto tem por objetivo explicar os fluxos de investimento
direto estrangeiros no setor de infraestrutura e em setores regulados.
Os principais estudos existentes, como Sarkar, Cavusgil e Aulakh
(1999) se referem à expansão internacional das empresas do setor de
telecomunicações, um setor da infraestrutura que se encontra
avançado neste processo. O relatório World Investment Report de
2008 da Conferência das Nações Unidas sobre Comércio e
Desenvolvimento (UNCTAD), reconhecendo a carencia de estudos na
área, concentrou-se na internacionalização de empresas de
infraestrutura. Contudo, a literatura carece de estudos relevantes
sobre a internacionalização de vários setores regulados.
FUNDAMENTAÇÃO TEÓRICA
E PROCEDIMENTOS METODOLÓGICOS
O setor de infraestrutura é analisado sob a perspectiva da
teoria econômica da organização industrial, incluindo
segmentos como telecomunicações, saneamento, energia
elétrica e transportes. Também se analisa a
internacionalização das instituições financeiras. No caso da
infraestrutura, elementos importantes em direção a uma
teoria sobre a produção internacional de bens e serviços de
infraestrutura são apresentados em Turolla (2013),
notadamente considerando o papel das falhas de mercado
na revisão da teoria tradicional quando aplicada a setores
regulados.
Os métodos utilizados incluem a análise de dados
quantitativos, incluindo uma base de dados em construção
sobre os investimentos internacionais nos vários segmentos
do setor de infraestrutura e no sistema financeiro. Utilizamse também modelos de escolha discreta (Logit) e outros
métodos econométricos no tratamento dos dados.
São Paulo, 17 de maio de 2013
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PRINCIPAIS RESULTADOS OBTIDOS
E/OU ESPERADOS
Os resultados esperados são a avaliação do poder de cada
abordagem teórica na explicação do investimento direto
pelas firmas brasileiras no exterior e o desenvolvimento de
modelos explicativos sobre os investimentos diretos em
infraestrutura e em outros setores regulados,
particularmente no sistema financeiro.
Alguns resultados interessantes já foram obtidos na
pesquisa. A dissertação de mestrado de Souza (2012)
avaliou as dez maiores empresas globais de saneamento e
identificou que o modelo de Uppsala não se ajusta de
forma plena à internacionalização das empresas desse
setor, pois a sequência de passos não obedece à menor
distância psíquica.
Turolla (2012A), estudando o investimento direto
estrangeiro em saneamento na América Latina, identificou
uma correlação elevada entre a participação do setor
privado e o investimento direto estrangeiro, além de um
papel muito importante para as janelas de oportunidade no
investimento direto.
Em Silva et al (2013), utilizamos um modelo de escolha
discreta e avaliamos que o investimento direto estrangeiro
no setor de energia elétrica na América Latina está
relacionado diretamente ao tamanho da economia mas
apresenta uma relação não linear em forma de “U”
invertido com o nível de proteção dos direitos legais.
Com relação ao setor financeiro, Turolla (2012B) avaliou os
bancos brasileiros que perseguem internacionalização
agressiva e identificou o papel das transferências unilaterais
no processo de internacionalização..