E_3.1 - 1
Estratégia Empresarial
2003/2004
ACETATOS
3. Empreendedorismo
Do Processo à Identificação das Oportunidades
Tema 3.1
E_3.1 - 2
Tópicos
• O Processo Empreendedor
– Factores críticos para iniciar uma Empresa
– Avaliação de Oportunidades
– Ingredientes de Sucesso
• Identificação de Oportunidades
–
–
–
–
Os Mercados
Estruturação da análise
Pesquisa de oportunidades
Recolha de informação
• Questões a que o Empreendedor tem de Responder
E_3.1 - 3
Enquadramento
• Empreendedorismo:
– Gerador de emprego, num processo de substituição
– “Destruidor da ordem económica” (Schumpeter)
O Empreendedor é aquele que detecta uma
oportunidade e se organiza para a explorar
O processo Empreendedor é aquele (funções e
actividades) que conduz à concretização da
oportunidade
Aptidões inatas vs. aptidões adquiridas
Factores críticos para iniciar uma
Empresa
E_3.1 - 4
Fig. 1.1+1.2
E_3.1 - 5
Avaliação de Oportunidades
• Pequena probabilidade de sucesso
– Apenas 35% dos start-ups dão origem a empresas
– Apenas 10% atingem 10 anos (outros são vendidos ou
abandonados, muitos são part time)
– Ao fim de 8 anos:
• 25% prob. de existir
• 25% prob. de ter sido vendido
• 50% prob. de ter sido abandonado
– Mas 4 em 5 empresas financiadas por Capital de Risco
sobrevivem mais de 5 anos (Critérios de avaliação a seguir?)
E_3.1 - 6
Avaliação de Oportunidades
3 Factores Fundamentais
Oportunidade
Empreendedor
Fits & Gaps
Incerteza
Incerteza
Recursos
E_3.1 - 7
Avaliação de Oportunidades
A ideia em si não é o mais importante.
Ou já foi inventada, ou virá a sê-lo a muito curto prazo.
Desenvolver a ideia, implementá-la e construir um
negócio de sucesso são efectivamente os grandes
desafios
• Factores críticos
– Necessidades dos clientes
• Que necessidades
• Que clientes
– Timing
E_3.1 - 8
Avaliação de Oportunidades
• O empreendedor e a equipa de gestão
• Recursos Financeiros
– Contenção
– Custos fixos vs. sub-contratação
– Start-up Capital
Principais Fontes de Financiamento
• Retorno Potencial
Anos
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
10%
1 000
1 100
1 210
1 331
1 464
1 611
1 772
1 949
2 144
2 358
2 594
20%
1 000
1 200
1 440
1 728
2 074
2 488
2 986
3 583
4 300
5 160
6 192
30%
1 000
1 300
1 690
2 197
2 856
3 713
4 827
6 275
8 157
10 604
13 786
40%
1 000
1 400
1 960
2 744
3 842
5 378
7 530
10 541
14 758
20 661
28 925
50%
1 000
1 500
2 250
3 375
5 063
7 594
11 391
17 086
25 629
38 443
57 665
Personal savings
Bank loans
Family members
Employees/partners
Friends
Venture Capital
Mortgaged property
Government guarantee loans
Other
78.50%
14.40%
12.90%
12.40%
9.00%
6.30%
4.00%
1.10%
3.30%
E_3.1 - 9
Ingredientes para o Sucesso
Fig. 1.5
E_3.1 - 10
Identificação de Oportunidades
• Uma ideia não é necessariamente uma oportunidade
• “Uma oportunidade tem de ser atractiva, durável, e
tempestiva, e ancorada num produto ou serviço que
acrescente valor a um comprador”.
• A janela de oportunidade tem de estar aberta o tempo
necessário e tem de ser conseguida uma vantagem
competitiva.
• As oportunidades são aproveitadas usando ideias e
criatividade empresarial.
• Geram-se oportunidades quando há caos, confusão,
inconsistências,
vazios
de
informação
ou
conhecimento.
E_3.1 - 11
Identificação de Oportunidades
• As oportunidades são “situacionais”, podendo ser
especificas de uma realidade ou generalizadas a outras
realidades – importante cruzar informação.
• Um mercado estabelecido não é impenetrável:
–
–
–
–
Dimensão vs. flexibilidade e rapidez
Concentração – gerador de nichos
Capacidade instalada insuficiente
Inovação
• Mudanças tecnológicas ou regulamentares – geradores
de oportunidades
• É fundamental acompanhar e agir rapidamente.
Identificação de Oportunidades
E_3.1 - 12
Timing
Fig. 2.1 + 2.2
E_3.1 - 13
Critérios de Avaliação de Oportunidades (1)
Fig. 2.5
E_3.1 - 14
Critérios de Avaliação de Oportunidades (1)
Fig. 2.5
E_3.1 - 15
Teste de Oportunidades
• Concentração na avaliação prévia (ou na racionalidade)
da oportunidade, mais do que na estratégia ou na
projecção de resultados (que são instrumentais)
• Industria e Mercado
– melhor quando necessidade importante, valor elevado, clientes
atingíveis e receptivos, sem lealdade prévia
– Estrutura de Mercado - # e tamanho concorrentes, diferenciação
produtos, barreiras entrada e saída, # compradores,.....
– Tamanho Mercado
– Taxa de Crescimento
– Capacidade instalada
– Quota de Mercado objectivo
– Estrutura de custos da indústria
E_3.1 - 16
Teste de Oportunidades
• Variáveis económicas
–
–
–
–
–
–
–
Lucros líquidos
Breakeven
ROI
Requisitos de Capital
TIR potencial
Free Cash Flows
Margens brutas
• Saída
–
–
–
–
Potencial de valor acrescentado
Múltiplos de avaliação comparáveis
Mecanismos de saída
Contexto do Mercado de Capitais
E_3.1 - 17
Mercado de Capitais
NASDAQ Composite (COMP)
S&P 500 (SPX)
NASDAQ-100 (NDX)
DJIA (.INDU)
E_3.1 - 18
Mercado de
Capitais
• Next Wave 100
vs. S&P 500 e
Nasdaq
(Abr.98 – Set.01)
E_3.1 - 19
Mercado de Capitais
09.Apr.98 - 28.Sep.01
7000
6000
NW Co mpo site
NW Industrial
NW Info rmatio n
5000
NW B io /M ed
S&P 500
NA SDA Q
4000
RUSSELL 2000
3000
2000
1000
865
829
793
757
721
685
649
613
577
541
505
469
433
397
361
325
289
253
217
181
145
109
73
37
1
0
E_3.1 - 20
Teste de Oportunidades
• Vantagem Competitiva
– Custos variáveis vs. fixos
– Poder de mercado
– Barreiras à entrada
• Equipa de Gestão
–
–
–
–
Equipa empreendedora nuclear
Experiência no mercado
Integridade
Honestidade intelectual
E_3.1 - 21
Teste de Oportunidades
• Falhas Fatais
• Critérios Pessoais
–
–
–
–
–
–
Adequação de Objectivos
Altos e baixos
Custo de Oportunidade
Desejo
Tolerância ao Risco
Tolerância ao Stress
E_3.1 - 22
Teste de Oportunidades
• Diferenciação estratégica
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
Grau de ajuste
Equipa
Serviço
Timing
Tecnologia
Flexibilidade
Orientação para a oportunidade
Pricing
Canais de distribuição
Aceitação do Erro
E_3.1 - 23
Recolha de Informação
• Publicações
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Guias de Informação de Empresas
Análise e Informação Geral sobre Mercados e Indústrias
Estatísticas, e Rácios Financeiros e Operacionais
Projecções e Previsões
Dados de Mercado
Níveis de Consumo
Estudos de Mercado
Bases de Dados
Artigos
Registos pessoais
Outras Fontes
•
•
•
•
•
•
•
Associações
Empregados
Consultoras
Empresas de Pesquisa de Mercado
Clientes, Fornecedores e Distribuidores Chave
Inquéritos Públicos
Engenharia Inversa
E_3.1 - 24
Questões Críticas
• Enquanto o grande negócio se pergunta:
– “Em que negócio estamos?”
– “Como exploramos as nossas competências chave?”
• O Empreendedor pergunta:
– “Em que negócio quero estar?”
– “Que capacidades gostaria de desenvolver?”
E_3.1 - 25
Um Processo Sequencial
Aceitabilidade
Os meus objectivos
estão bem definidos?
Aspirações pessoais
Sustentabilidade e dimensão do negócio
Aversão ao risco
Ajuste
Tenho a estratégia correcta?
Definição clara
Rendibilidade e potencial de crescimento
Durabilidade
Taxa de crescimento
Exequibilidade
A estratégia é exequível?
Recursos
Infraestrutura organizativa
Papel do fundador
E_3.1 - 26
Clarificação de Objectivos
• Que tipo de negócio necessito construir
• Que riscos e sacrifícios são exigidos?
• Estou disposto a aceitar riscos e sacrifícios
E_3.1 - 27
Adequação da Estratégia
•
•
•
•
A estratégia está bem definida?
A estratégia gera lucros e crescimento?
A estratégia é sustentável?
Os meus objectivos de crescimento são demasiado
conservadores ou agressivos?
–
–
–
–
–
–
–
Economias de escala, conteúdo e rede de clientes
Capacidade de reter clientes e recursos escassos
Crescimento concorrência
Constrangimentos de recursos
Auto financiamento
Clientes tolerantes
Temperamento do Empreendedor e objectivos
E_3.1 - 28
Exequibilidade da Estratégia
• Tenho os recursos e relações adequados?
• Qualidade da organização
• Papel do Empreendedor
E_3.1 - 29
10 Mitos do Empreendedorismo
• PMEs são geradoras de emprego
– Só as PMEs dinâmicas e empreendedoras geram emprego
• As novas empresas são a principal fonte de emprego
– Tanto as novas como as antigas geram emprego
• Empresas de potencial têm origem em sectores novos
e de crescimento
– Empresas dinãmicas têm origem em todos os sectores
• Empreededores de PMEs de crescimento são novos e
qualificados
– Há empreendedores dinâmicos de todas as idades e níveis
educacionais
E_3.1 - 30
10 Mitos do Empreendedorismo
• Empresas de potencial são geradas por um líder
enérgico e auto-suficiente
– Estas empresas são lideradas por equipes com uma
abordagem profissional ao negócio
• Empresas de potencial inserem-se em mercados
grandes e com crescimento acentuado
– Empresas com potencial entram em mercados onde podem ser
líderes ou desafiar a liderança
• Empresas de potencial actuam em mercados
domésticos para os dominarem
– Estas empresas actuam numa base internacional, onde podem
crescer e aprender
E_3.1 - 31
10 Mitos do Empreendedorismo
• Empresas de potencial com sucesso usam lógicas de
baixo custo para competir
– Normalmente baseiam a sua estratégia em elevada qualidade
e serviço superior
• Empresas de sucesso baseiam-se em tecnologia única
– Empresas de sucesso baseiam a sua estratégia em equipas de
sucesso, que possam ser treinadas e desenvolvidas
• Empresas de potencial usam financiamento sofisticado
– Na Europa, estas empresas financiam-se com Capitais
Próprios e Crédito Bancário (87% das empresas controlam
mais de metade do Capital).