Administração de Recursos de
Curto e Longo Prazo – 3ª aula
ARECA05 –14/05/14
Prof. Rene Sanches
PRINCIPAIS OPERAÇÕES
DE
CRÉDITO A EMPRESAS
FINANCIAMENTOS DE CURTO PRAZO
- Crédito Bancário (Desconto de duplicata, Hot
Money, etc);
- Empréstimos de curto prazo;
- Empréstimos em Conta Corrente;
- Capital de Giro;
- Factoring;
- Credito por assinatura (Aval bancário, fiança ou
garantia bancária);
- Papel Comercial (Comercial Paper) (Desconto de
Títulos de dívidas emitidos por empresas)
- Financiamento garantido por estoque;
FINANCIAMENTOS DE LONGO PRAZO
- FINAME;
- Leasing;
- Crédito Direto ao Consumidor - CDC;
- Capitais alheios estáveis (Recursos de sócios);
- Debêntures;
- Emissão de Ações;
- Cessão de Ativos;
- Linhas de créditos no BNDES (Além do FINAME).
PORTABILIDADE DOS
FINANCIAMENTOS IMOBILIÁRIOS
QUE SE UTILIZAM DO FGTS
Ativos de Renda Fixa - 3
Mercado Interno:
– LTN - Letra do Tesouro Nacional - é
também um título emitido pelo Governo
Federal que rende uma taxa de juros préfixada determinadas no leilões primários
realizados pelo Banco Central.
– LFT - Letra do Financeira do Tesouro - é
um título emitido pelo Governo Federal. Este
título rende a taxa de juros SELIC calculada
sobre o valor nominal e paga no resgate do
título.
Ativos de Renda Fixa - 4
Mercado Interno:
– NTN - B - Nota do Tesouro Nacional Série B
é também um título do Governo Federal. Este
título rende uma taxa de juros pré-fixada no
leilão e a inflação medida pelo IGP-M.
– NTN - D - Nota do Tesouro Nacional Série D
é também um título do Governo Federal. Este
título rende uma taxa de juros pré-fixada no
leilão e variação cambial. Esta taxa de juros
pré-fixada sobre este título é chamada de
Cupom Cambial.
Ativos de Renda Fixa – 5
Mercado Interno:
Debêntures – São valores mobiliários emitidos
pelas sociedades anônimas, dando ao debenturista,
idênticos direitos de crédito contra as sociedades,
estabelecidos na escritura de emissão.
Existem debêntures que rendem taxa de juros préfixada, taxa de juros pós-fixada, taxa de juros préfixada mais correção monetária.
Obs.: A captação de recursos através de
debêntures gera um lançamento contábil em seu
Ativo (Caixa) e outro em seu Passivo (Circulante
e/ou Exigível a Longo Prazo).
Ativos de Renda Fixa – 6
Mercado Externo:
Bradies: São títulos emitidos no programa de reestruturação
de dívidas soberana - Plano Brady - no início da década de
90. O principal brady brasileiro é o C-Bond.
O Brasil emitiu cerca de US$ 50 bilhões de títulos no
processo de renegociação da dívida externa elaborado por
Nicholas Brady. O C-Bond é um título da dívida externa
brasileira, atualmente o que apresenta a maior liquidez, com
vencimento em 2014, e desde 2004 para amortizações
semestrais. O C significa "Capitalization". O governo
brasileiro vem trocando esses títulos por ABONDs de
vencimento mais longo.
Ativos de Renda Fixa – 7
Mercado Externo:
Globals: São títulos do tesouro brasileiro que
o governo emite fora do país, como forma de
obter recursos no exterior para fins de política
econômica ou mesmo financiamento do
Governo Federal, ou seja, o governo lança os
global bonds, os investidores compram e os
resgatam em um período predeterminado. Os
principais
globals são Global 04, Global 11 e Global 40.
Ativos de Renda Fixa
Como já foi dito anteriormente, o preço de
um ativo financeiro de Renda Fixa é dado
pelo valor presente esperado dos fluxos
de rendimentos futuros deste ativo
descontados a uma taxa de mercado.
Exemplo: Você foi premiado por uma grande empresa,
com o recebimento de 5.000,00 por mês durante 3
anos, porém você prefere receber o valor total a vista
na data de hoje. Qual seria este valor?
Renda Fixa – IR - PF
Qual é o tratamento tributário dos rendimentos
obtidos pela pessoa física nas aplicações de
Renda Fixa?
A partir de 1º de janeiro de 2005, os rendimentos
produzidos por aplicação financeira de renda fixa são
tributados na fonte, às alíquotas de:
a) 22,5%, em aplicações com prazo de até seis meses;
b) 20%, em aplicações com prazo de seis meses e um
dia até doze meses;
c) 17,5%, em aplicações com prazo de doze meses e um
dia até vinte e quatro meses;
d) 15%, em aplicações com prazo acima de vinte e quatro
meses.
Exemplo 2: No dia 11 de novembro de 2013 você fez 4
aplicações, sendo:
a- R$20.000,00 por 2 anos à taxa de 12%a.a.
b- R$15.500,00 por 1 ano à taxa de 11%a.a.
c- R$30.000,00 por 1 ano e meio à taxa de 13%a.a.
d- R$45.000,00 por 6 meses à taxa de 10% a.a.
1º) - No dia 11 de abril de 2014 as aplicações tiveram que
ser resgatadas antecipadamente, qual foi o valor
recebido?
2º) – Caso as aplicações ficassem até os prazos finais,
quais seriam os valores de resgates?
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