Mestrado em Economia Monetária e Financeira
Política Monetária e Mercados Financeiros
Ficha de Unidade Curricular
Nome da Unidade Curricular (NUC)
Departamento
Área Científica
Activa nos Planos Curriculares
Estado
Código da disciplina
Nome (pt)
Name (en)
Acrónimo
Nível
Tipo
Línguas de ensino
Regime
Carga Horária
Horas de Contacto (Total)
Trabalho Autónomo
Horas de Trabalho Total (Horas de
Contacto+Trabalho Autónomo)
Créditos
Política Monetária e Mercados Financeiros
Economia
Economia
Mestrado em Economia Monetária e Financeira
Aprovado
M8665
Política Monetária e Mercados Financeiros
Monetary Policy and the Financial Markets
PMMF
2º Ciclo
Lectivo
Português
Trimestral
Aula Teórica (T): 20.0 h / semestre
Aula de Laboratório (PL): 0.0 h/ semestre
Seminário (S): 0.0 h/ semestre
Trabalho de Campo (TC): 0.0 h/ semestre
Estágio (E): 0.0 h/ semestre
Orientação Tutorial (OT): 1.0 h/ semestre
Outras (O): 0.0 h/ semestre
21.0 h/ semestre
129.0 h/ semestre
150.0 h/ semestre
6 ECTS
Pt
Pré-requisitos (1000 caracteres):
En
Pre-requisites:
Conhecimentos básicos de teoria e política
macroeconómica.
Basic knowledge of macroeconomic theory and
policy
Objectivos:
Objectives:
Esta disciplina visa o desenvolvimento dos seguintes tipos
This course aims to develop the following skills:
de competências.
Conhecimento e Compreensão:
•
•
•
Conhecimento
e
Knowledge and Understanding:
compreensão
dos
•
principais instrumentos e objectivos da
the
política monetária;
instruments and goals;
Conhecimento e compreensão da forma
•
main
monetary
policy
Knowledge and understanding of
como a política monetária influencia a
the influence of monetary policy
evolução macroeconómica e, por essa via,
on the economy and on the
os mercados financeiros
financial markets;
Conhecimento e compreensão dos canais
•
Knowledge and understanding of
de transmissão das medidas de politica
the monetary policy channels of
monetária
transmission to the stock markets,
aos
mercados
accionista,
obrigacionista e cambial
•
Knowledge and understanding of
Conhecimento
estratégias
e
capital markets and forex markets;
compreensão
alternativas
de
das
•
politica
Knowledge and understanding of
the alternative monetary policy
monetária existentes e, em particular, das
strategies
available
and,
estratégias do Banco Central Europeu e da
particular,
of
strategies
Reserva Federal dos EUA
followed by the ECB and by the
the
in
Fed;
•
Conhecimento e compreensão da forma
como evoluíram ao longo dos últimos
•
Knowledge and understanding of
anos os mercados accionista, obrigacionista
the way stock, bond and forex
e cambial
markets have evolved over the
last decade;
•
Conhecimento e compreensão das fontes de
dados e dos indicadores relevantes neste
•
Knowledge and understanding of
the
domínio disciplinar
main
data
sources
and
indicators;
Aplicação de conhecimentos:
•
Capacidade de estimar a reacção previsível
do banco central a diferentes tipos de nova
Ability to apply knowledge:
•
Ability
to
forecast
the
likely
response of the central bank to
informação económica
different
types
of
economic
information;
•
•
Capacidade de deduzir o impacto das
•
Ability to deduct the likely impact
medidas de política monetária sobre a
of a given monetary policy action
economia em geral e sobre os mercados
on de financial markets and the
financeiros em particular
economy;
Capacidade de tomar decisões sobre a
composição
adequada
da
carteira
•
de
Ability to give advice on the
adequate
composition
of
investimentos em função da fase do ciclo
securities portfolios according to
económico em que nos encontramos
the business cycle
phase the
economy is in at a given moment;
•
Capacidade de utilizar os conhecimentos
adquiridos para deduzir as implicações das
•
Ability to advise companies and
flutuações económicas e financeiras sobre a
governments on the best options
estrutura de financiamento desejável das
for obtaining funds according to
empresas e governos
the business cycle phase the
economy is in at a given moment;
Capacidade de avaliação:
•
•
•
•
Ability to make judgements:
Capacidade de avaliar o impacto das medidas de
Ability to evaluate the impact that a
given monetary policy action is having
obrigacionista e cambial;
on stock, bond and forex markets;
Capacidade de avaliar o grau de importância e o
•
Ability to understand the meaning of
significado de diferentes tipos de indicadores
different economic indicators and to
económicos
explain how important each indicator is;
Capacidade de avaliar o impacto sobre os
•
Ability to evaluate the impact on stock,
mercados financeiros da divulgação de nova
bond and forex marlkets of the release
informação económica
of new economic information;
Capacidade de análise crítica de estudos e
•
Ability to assess and evaluate studies
comentários sobre a evolução dos mercados
and commentaries about the financial
financeiros
markets behaviour;
Comunicação:
•
•
política monetária sobre os mercados accionista,
Capacidade
Communication:
de
elaborar
argumentos
•
Ability to construct sound arguments –
fundamentados teórica, lógica e factualmente e
in terms of the theoretical basis, the
de os comunicar a outrem;
logical chain and the empirical facts
that support them – and to convey them
•
Capacidade de comunicar de uma forma clara e
to different types of audiences;
sem ambiguidades as suas análises e conclusões
- bem como os conhecimentos e os raciocínios
•
Ability to communicate findings and
subjacentes - tanto a especialistas da área
conclusions in a clear way and without
monetária e financeira como a não especialistas;
ambiguities, to specialists and nonspecialists alike;
Aprendizagem:
•
Ability to learn:
Capacidade de estudo e de pesquisa pessoal
com autonomia;
•
Ability to develop studies and personal
research
Capacidade e motivação para aprender ao longo
da vida.
with
a
high
degree
of
autonomy;
•
Ability
and
motivation
to
life-long
learning.
Programa (1500 caracteres):
I.
•
Program:
Revisões
VI.
Introduction
Definições mais importantes; fórmulas do
Basic concepts; financial calculus
cálculo
formulas needed in this course;
financeiro
necessárias
nesta
Unidade Curricular; expressões do valor
Fundamental value of bonds and
fundamental das obrigações e das acções;
shares; stock and bond índices;
índices bolsistas; séries estatísticas mais
main economic indicators.
determinantes
do
comportamento
dos
mercados financeiros mundiais.
II.
Política Monetária
VII.
Tendências que se têm afirmado ao longo
Monetary Policy
Main trends in monetary policy
das últimas décadas no que diz respeito à
over the last few decades: price
forma como são tomadas as decisões de
stability as the dominant target;
política monetária: a centralidade crescente
independence
from
the
do objectivo estabilidade de preços; a
government;
independência progressivamente maior que
bodies (monetary policy councils);
tem vindo a ser atribuída aos decisores de
the debate about the advantages
collective
política monetária; a tomada de decisões por
and
órgãos colectivos (Conselhos de Política
transparency
Monetária); a discussão sobre as vantagens
process;
e
desvantagens
da
transparência
decision
disadvantages
of
the
of
decision
das
decisões.
Política Monetária: instrumentos; objectivos;
Monetary
efeitos
goals; impact of monetary policy
da
política
monetária
sobre
a
Policy:
instruments;
economia real, sobre o mercado imobiliário,
actions on the economy, on the
sobre
o
housing market, on the stock
mercado obrigacionista, sobre o mercado
marlket, on the bond market, on
cambial e sobre a inflação.
the forex market and on inflation;
o
mercado
accionista,
sobre
A
política
monetária
do
Fed
The Monetary Policy of the Fed
(Federal
(Federal Reserve System of the USA).
Reserve System dos EUA).
The Monetary Policy of the ECB
A política monetária do BCE (Banco Central
(European Central Bank).
Europeu).
The Monetary Policy of the Bank
A política monetária do “Bank of England”
A
política
monetária
da
“Hong
of England
Kong
The Monetary Policy of the Hong
Monetary authority”
Kong Monetary authority”
política
Alternative
monetary
monetária: âncora cambial; regra monetária;
strategies:
exchange
Estratégias
alternativas
de
policy
rate
targeting; monetary rule; inflation
target para a inflação; regra de Taylor.
targeting; Taylor rule.
III.
Comportamento dos mercados
VIII.
accionistas mundiais ao longo dos
Behaviour of world stock
markets over the last ten years
últimos dez anos
macroeconómicos
Main economic indicators of the
dos EUA e sua evolução durante os últimos
USA and their behaviour over the
dez
evolução
last tem years. Determinants of
macroeconómica dos EUA. A importância da
the US macoreconic behaviour.
economia
The
Principais
indicadores
anos.
Determinantes
dos
EUA
para
da
a
economia
importance
of
the
US
economy for the world economy
mundial e para os mercados financeiros
mundiais.
and world stock markets.
Evolução dos principais índices de acções
Stock market behaviour across the
mundiais durante os últimos dez anos.
world over the last ten years and
o
its relation to the US performance,
desempenho macroeconómico dos EUA,
with reference to the role of US
incluindo referência ao papel da política
monetary policy.
Relação
entre
essa
evolução
e
monetária.
IV.
Comportamento dos mercados
IX.
Behaviour of US and eurozone
bond markets since 1995
obrigacionistas europeu e americano
desde 1995
Behaviour of bond prices in the
V.
Evolução do preço das obrigações do
US and in the eurozone since
tesouro na zona euro e nos EUA desde
1995
and
its
relation
with
1995. Relevância da política monetária para
monetary policy trends in the two
explicar essa evolução.
areas.
A taxa de câmbio euro-dólar desde 1999
X.
The euro-dollar exchange rate
since 1999
A evolução da taxa de câmbio euro-dólar desde
The behaviour of the euro-dollar
1999 e determinantes dessa evolução. A
Exchange rate since 1999 and its
contribuição da política monetária.
determinants.
The
monetary policy.
contribution
of
Processo de Avaliação
(1000 caracteres):
Evaluation Methodology:
O aluno pode optar por uma das seguintes formas de
avaliação:
The student must choose onde of the following
assessment methods:
Forma A:
Method A:
Final grade = [Intermediate
examination]*50%+[Last four questions of the
Final Exam]*50%
Nota Final = [Teste Intermédio]*50% +[quatro últimas
questões do Exame Final]*50%
Obs: O teste intermédio tem quatro questões. O Exame
Final tem seis questões.
Forma B:
Note: the intermediate examination has four
questions. The Final Exam has six questions.
Nota Final = [Exame Final]*100%
Method B:
Final Grade = [Final Exam]* 100%
Processo de Ensino-Aprendizagem (1000 caracteres):
Teaching Methodology:
Aulas
Lectures; applications of the theory to world
problems; article discussion; data base search;
individual examination
teóricas
expositivas;
aulas
teórico-práticas;
apresentação e discussão de textos; procura de dados em
bases estatísticas na internet; teste individual.
Observações:
Observations:
Bibliografia:
Básica (máx.15 títulos)
Walsh, C. Monetary Theory and Policy, MIT Press.
European Central Bank (2004). The Monetary Policy of the ECB.
Leão, E., Leão, P. and Lagoa, S. (2009). Política Monetária e Mercados Financeiros. Edições Sílabo.
Complementar(máx. 50 títulos)
Brealey, R. and Myers, S. Principles of Corporate Finance, McGraw Hill International Editions.
Cecchetti, S. Money, Banking, and Financial Markets, McGraw Hill International Editions.
Copeland, T., Koller, T. and Murrin, J. Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies,
McKinsey&Company Inc.
Copeland, K., Shastri, J. and Weston, T. Financial Theory and Corporate Policy, Addison Wesley.
Damodaran, A. Investment Valuation: tools and techniques for determining the value of any asset, Wiley
Finance.
Huang, C. and Litzenberger, R. Foundations for Financial Economics, Prentice Hall.
Miller, R. and VanHoose, D. Money, Banking, and Financial Markets, Thomson South-Western.
Mishkin, F. The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Addison Wesley Series in Economics.
Ross, S., Westerfield, R. and Jaffe, J. Corporate Finance, Irwin Series in Finance.