PROF. JOSÉ MANOEL DA COSTA
Coordenador dos cursos:
 Graduação Ciências Contábeis – EaD
 Especialização em Contabilidade Empresarial e
Auditoria – EaD
 Especialização em Contabilidade Empresarial e
Auditoria – Presencial
 Docente de diversas disciplinas em áreas
contábeis e administrativas
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Análise das
Demonstrações
Contábeis
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FUNÇÃO DA CONTABILIDADE
ÁREA DE ATUAÇÃO DO CONTADOR
Administração
Investidores
Bancos
Governo
Outros
Coleta de Dados
Registro de Dados
Usuários (tomada
Relatórios de decisão
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RENTABILIDADE
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NÍVEL INTERMEDIÁRIO
ANÁLISE DA
DOAR
ALAVANCAGE
M
FINANCEIRA
ESTRUTURA
DE CAPITAL
ANÁLISE DOS
FLUXOS DE
CAIXA
NECESSIDAD
SITUAÇÃO
E CAPITAL DE
FINANCEIRA
GIRO
ESTRUTURA
DE CAPITAL
NÍVEL INTRODUTÓRIO
INDICES DE
ATIVIDADE
SITUAÇÃO
ECONÔMICA
MODELO DU
PONT
ANÁLISE DO
VALOR
AGREGADO
INDICADORE
S
COMBINADOS
LIQUIDEZ
DINÂMICA
LUCRATIVIDADE
PRODUTIVIDAD
E
MVA
DIVIDENDOS
POR AÇÕES
NÍVEL AVANÇADO
PROJEÇÕES
NÍVEL DE
PREÇOS
BALANCED
SCORECARD
EVA
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UNIVERSO DA ANÁLISE
• Balanço Patrimonial;
• Demonstração do Resultado do
Exercício;
• Demonstração de Origens e Aplicação
de Recursos;
• Demonstração de Lucros ou Prejuízos
Acumulados;
• Demonstração das Mutações do
Patrimônio Líquido;
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UNIVERSO DA ANÁLISE
• Fluxos de Caixa (direto e indireto)
• Demonstração do Valor Agregado;
• Notas Explicativas das Demonstrações
Financeiras;
• Parecer da Auditoria.
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QUALIDADE DAS
DEMONSTRAÇÕES
• Uma análise do Parecer de Auditoria
deve ser feita para se averiguar se a
qualidade dos relatórios é boa.
• A falta deste parecer reduz a confiança
que podemos ter para fins de análise.
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RELATÓRIOS CONTÁBEIS
OBRIGATÓRIOS
Lei das Sociedades Anônimas (6.404/76)
•
•
••
•
• Balanço Patrimonial.
• Demonstração do Resultado do
AC
Segregação dos PC
itens
Ativo e Passivo
Exercício.
com
base
no
exercício
ou
no
ciclo
PC
Falta
de
destaque
dos
“itens
AC
•operacional,
Demonstração
de
Lucros
ou
Prejuízos
quando esse for maior;
extraordinários”.
Acumulados.
Circulante
Xdespesas
Não Circulante;
Receitas
e
financeiras
• Demonstração de Origens
e Aplicação
Leasing
como
aluguel;
tratadas tratado
como itens
operacionais.
de Recursos.
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RELATÓRIOS CONTÁBEIS NÃO
OBRIGATÓRIOS
• Demonstração do Fluxo de Caixa.
• Demonstração do Valor Agregado.
• Demonstração das Mutações do
Patrimônio Líquido.
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RECLASSIFICAÇÃO
DAS DEMONSTRAÇÕES
• Imóvel à venda;
• Receitas e Despesas Financeiras;
• Duplicatas Descontadas;
• Despesas do Exercício Seguinte;
• Ativo Permanente/Despesas Diferidas;
• Resultado de Exercícios Futuros;
• Leasing.
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DUPLICATAS DESCONTADAS
Ativo
DUPLICATAS A
RECEBER
Passivo
2.000
Ativo
DUPLICATAS A
RECEBER
CIRCULANTE
1.000
Passivo
2.000
CIRCULANTE
1.000
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DUPLICATAS DESCONTADAS
Ativo
CAIXA
DUPLICATAS A
RECEBER
Passivo
200
2.000
Ativo
DUPLICATAS A
RECEBER
CIRCULANTE
1.200
Passivo
2.000
CIRCULANTE
1.000
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DUPLICATAS DESCONTADAS
Ativo
CAIXA
DUPLICATAS A
RECEBER
Passivo
200
2.000
Ativo
CAIXA
200
DUPLICATAS A
RECEBER
2.000
(DUPS. DESCONT.) (200)
CIRCULANTE
1.200
Passivo
CIRCULANTE
1.000
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TÉCNICAS DE ANÁLISE
ECONÔMICO-FINANCEIRAS
• Análise Vertical ou de Estrutura;
• Análise Horizontal ou de Evolução;
• Análise Por Quocientes (Indicadores);
• Análise da Taxa de Retorno sobre
Investimentos;
• Análise de outras Demonstrações
Contábeis.
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ANÁLISE VERTICAL OU ANÁLISE
DE ESTRUTURA
ATIVO
X1
CIRCULANTE
REALIZÁVEL A
LONGO PRAZO
PERMANENTE
TOTAL
V%
620 89%
30
50
4%
7%
700 100%
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ANÁLISE HORIZONTAL OU
ANÁLISE DE TENDÊNCIA
ATIVO
CIRCULANTE
X2 X1 H%
860 620 39%
REALIZÁVEL A
LONGO PRAZO
PERMANENTE
TOTAL
70
70
1000
30 133%
50 40%
700 43%
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ANÁLISE POR ÍNDICES
Um índice
é uma
relação
entre duas
grandezas.
• Ativo Circulante - $ 396.420
• Passivo Circulante - $ 198.210
= 2,0
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INTERPRETAÇÃO DE ÍNDICES
A
P
• Qual empresa
está mais
folgada em
termos de
A
P
capacidade de CIRCULANTE CIRCULANTE
51
1
pagamento de
curto prazo?
CIRCULANTE
100
CIRCULANTE
50
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1. INDICADORES DA SITUAÇÃO
FINANCEIRA
•
Indicadores de Estrutura
Patrimonial.
•
Indicadores de Solvabilidade
(Liquidez).
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ÍNDICES DE ESTRUTURA
PATRIMONIAL
• Capital de terceiros pelo Patrimônio
Líquido;
• Composição do endividamento;
• Endividamento geral;
• Imobilização do capital próprio;
• Imobilização dos recursos
permanentes.
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ÍNDICES DE SOLVABILIDADE
• Liquidez geral;
• Liquidez corrente;
• Liquidez seca;
• Liquidez Imediata.
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2. INDICADORES DA GESTÃO DE
RECURSOS
• Índices de rotação dos recursos.
• Índices de prazos médios.
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ÍNDICES DE ROTAÇÃO
DOS RECURSOS
•
•
•
•
•
•
Giro dos estoques totais;
Giro das duplicatas a receber;
Giro do ativo circulante;
Giro do ativo fixo;
Giro do ativo operacional;
Giro do investimento total.
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ÍNDICES DE PRAZOS MÉDIOS
• Prazo médio de estocagem;
• Prazo médio de cobrança;
• Prazo médio de pagamento
dos fornecedores.
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CICLO FINANCEIRO NORMAL
PMRE
PMPC
PMRV
CICLO FINANCEIRO
CICLO OPERACIONAL
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CICLO FINANCEIRO INVERSO
PMRE
PMRV
PMPC
CICLO OPERACIONAL
CICLO FINANCEIRO
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3. INDICADORES DE
RENTABILIDADE
Margens de lucratividade
das vendas;
Taxas de retorno.
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MARGENS DE LUCRATIVIDADE
DAS VENDAS
• Margem bruta;
• Margem operacional;
• Margem líquida;
• Mark-up global.
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TAXAS DE RETORNO
Retorno sobre o ativo operacional;
Retorno sobre o
investimento total;
Retorno sobre
o capital próprio.
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Índices Combinados
Fator de Insolvência
O objetivo não é somente prever
falências, mas dar uma nota média
geral para a empresa, que concatene
diversos índices.
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ÍNDICES COMBINADOS
X1 = ( LL / PL ) x 0,05
X2 = ( AC + RLP / PC + ELP ) x 1,65
X3 = ( AC - Estoques / PC ) x 3,55
X4 = ( AC / PC ) x 1,06
X5 = ( PC + ELP / PL ) x 0,33
FATOR DE INSOLVÊNCIA =
X1 + X2 + X3 - X4 - X5
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Índices Combinados
Termômetro de Insolvência
Depois de encontrado o Fator de
Insolvência verifica-se em qual
intervalo do Termômetro de
Insolvência recai.
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TERMÔMETRO DE INSOLVÊNCIA
7
INTERVALO DE
SOLVÊNCIA
0
PENUMBRA
-3
INSOLVÊNCIA
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EBITDA
• O que é o "EBITDA”?
Em Inglês
- Earnings Before Interest, Taxes,
Depreciation and Amortization.
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EBITDA
• É uma medida de avaliação de
desempenho que parte do lucro e
ajusta alguns valores do resultado,
estimando o fluxo de caixa gerado
por atividades operacionais. Assim,
descontam-se do lucro os valores
que não afetam o caixa, como
depreciações e amortizações.
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EBITDA
• Descontam-se ainda despesas
financeiras de empréstimos e
financiamentos - juros ("Interest"),
incluindo descontos aos clientes,
juros pagos a fornecedores e
outros.
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