BRF DAY 2014
O resultado do terceiro trimestre consolida as Empresas BRF S.A.
As declarações contidas neste relatório relativas à perspectiva dos
negócios da Empresa, às projeções e resultado e ao potencial de
crescimento dela constituem-se em meras previsões e foram
baseadas nas expectativas da administração em relação ao futuro
da Empresa. Essas expectativas são altamente dependentes de
mudanças no mercado e do desempenho econômico geral do país,
do setor e dos mercados internacionais, estando, portanto, sujeitas
a mudanças.
Agenda
Abertura: Christiane Assis
Overview: Augusto Ribeiro
Internacional: Augusto Ribeiro
Operacional e Financeiro: Christiane Assis
Q&A
1
Abertura
Melhoria consistente dos resultados operacionais
Melhoria dos indicadores relacionados aos projetos GTM, Orçamento Base Zero
(OBZ) e do Nível de Serviço
Melhoria dos indicadores financeiros da Companhia
Venda de ativos non-core: management focado nos principais negócios
Nova cultura BRF: meritocracia, amor de dono, foco em resultados, trabalho em
equipe, foco no consumidor
2
Agenda
Abertura: Christiane Assis
Overview: Augusto Ribeiro
Internacional: Augusto Ribeiro
Operacional e Financeiro: Christiane Assis
Q&A
3
Overview:
1. Consolidação das Forças de Vendas
NOVO GO TO MARKET- GTM
+22%
131
131
132
132
134
143
145
154
158
160
Clientes ativos
GTM
75% 76%
71% 74%
72%
66%
Cross-Selling
53% 57% 59% 63%
Entre as Marcas
dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14
Objetivo: Aumentar a penetração em áreas brancas e pontos de venda;
diminuir a redundância de vendedores; aumentar a produtividade por vendedor.
Aumento de 22% nos clientes ativos e 76% de cross selling entre as marcas.
4
Overview:
2. Racionalização de Portfólio
RACIONALIZAÇÃO BRASIL
RACIONALIZAÇÃO INTERNACIONAL
356
1.466
1.236
246
183
151
Descontinuação
Margarinas
Manutenção
2
Outros
14
Processados
6
Lácteos
Frango
Cordeiro
In Natura
Margarinas
Lácteos
Frios e Embutidos
Food Services
Congelados
10
Manutenção
266
191
Suíno
47
Peru
219
Descontinuação
Objetivo: Priorização por maior rentabilidade; otimização da logística e
simplificação de processos.
Descontinuação de 35% dos SKU’s no Brasil e
32% no mercado internacional.
5
Overview:
3. Revisão Estrutural do Nível de Serviço
OTIF*
OTIF*
+7 p.p.
+13 p.p.
2013
(média)
2014
Jan Fev Mar Abr Mai Jun
Jul Ago Set Out Nov Dez
(média)
2013
2014
Objetivo: Melhorar atendimento aos clientes com captura de receitas e evitar
perdas. Projeto envolve investimentos nos CD’s, em tecnologia
e treinamento de pessoas.
OTIF*: Melhora de 13 p.p. desde janeiro de 2014.
*OTIF: On time in full
6
Overview:
4. Revisão dos Gastos da BRF
SG&A
17,0%
17,4%
16,5%
16,2%
15,4%
1.432
1.291
3T13
4T13
1.214
1.246
1.233
1T14
2T14
3T14
%ROL
SG&A
Objetivo: Reduzir gastos eliminando redundâncias de estruturas e de processos;
aumentando a agilidade na tomada de decisão e evitando burocracia.
SG&A: Redução de 17% do back office; ganhos de 1,6 p.p. desde o final do 3T13;
Custos: Eliminação de 3 níveis da hierarquia no administrativo operacional.
9
7
Overview:
5. Venda de Ativos Non Core
BOVINOS
Estima-se que as oportunidades
identificadas poderão ser atingidas
Alienação gradualmente,
do negócio de bovinos para
o Minerva
que resultaria
um incremento
de em
com em
aprovação
pelo CADE
resultado
agosto de
2014. operacional
de até R$ 1,9 bilhão por ano, a partir
de 2016.
Plantas: Mirassol
D’Oeste e Várzea Grande
Capacidade de abate: 2.600 cabeças/dia
Estima-se que as oportunidades
LÁCTEOS
identificadas poderão ser atingidas
gradualmente,
o que resultaria em um incremento de
Assinatura resultado
de Acordo
para venda das
operacional
plantas
de 1,9
lácteos
para
“Parmalat”
de até R$
bilhão
pora ano,
a partir em
setembro de 2014.
de 2016.
Plantas: Bom Conselho, Carambeí, Ravena,
Concórdia, Teutônia, Itumbiara, Terenos,
Ijuí, 3 de Maio I, 3 de Maio II, Santa Rosa.
Visa melhorar as margens operacionais da BRF; diminuir a volatilidade dos
resultados; eliminar perdas e aumentar ROIC.
Management passa a se concentrar 100% nos negócios core da Companhia.
8
Agenda
Abertura: Christiane Assis
Overview: Augusto Ribeiro
Internacional: Augusto Ribeiro
Operacional e Financeiro: Christiane Assis
Q&A
9
Mercado Internacional:
Mudanças Estruturais do Negócio
ORDER TO CASH (OTC)
FRETE MARÍTIMO (US$/ton)
+13 p.p.
Média Média
2013 2014
-9%
Jan
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
Jul
Ago
Set
78,9%
86,5%
ESTOQUES
SEM VENDAS (TON)
-53%
-32%
Média Média Média
2012 2013 2014
2012
2013 2014YTD
DESPESAS
INTERNACIONAIS (MUS$)
- 15%
15,0%
-22%
Jan
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
Jul
Ago
Set
79,2%
66,0%
+2%
+8 p.p.
PERDAS
DE PRODUTOS (MR$)
-86%
-7%
13,5%
12,3%
3T13 2T14 3T14
-56%
9M12 9M13 9M14
10
Mercado Internacional:
Resultado Operacional – EBIT – Preço Médio
EBIT
PREÇO MÉDIO
Preço médio 3T13: US$2,33
Preço médio 3T14: US$2,65
+223%
+4%
+62%
-8%
12,2%
4,0%
6,0%
7,8%
0,6%
255
1.483
1.420
413
184
128
+14%
609
560
21
3T13
4T13
1T14
%ROL
2T14
EBIT
3T14
3T13
3T14
Volume
ROL em US$
EBIT: Melhora de resultados devido a maior eficiência com contratos, maior controle
dos estoques, redução de despesas e estratégia assertiva de redução de volumes em
mercados com margens baixas.
PREÇO MÉDIO EM US$: 14% superior a/a mesmo com volumes 8% mais baixos.
11
Mercado Internacional por região:
Resultado Operacional
EUROPA
AMÉRICA
ROL
ROL
+12%
632
522
3T13
4T13
+2%
-35%
562
571
585
595
1T14
2T14
3T14
3T13
-15%
622
4T13
419
457
387
1T14
2T14
3T14
VOLUME
VOLUME
3T14 vs 3T13: -7,7%
3T14 vs 2T14: +3,4%
3T14 vs 3T13: -39,1%
3T14 vs 2T14: -19,2%
EUROPA : Mercado passa por um momento positivo, com melhora de volume e
preços vs 2T14.
AMÉRICA: Redução de volumes na região, priorizando mercados
com margens mais altas.
12
Mercado Internacional por região:
Resultado Operacional
ORIENTE MÉDIO
ÁSIA
ROL
ROL
+18%
+8%
+26%
1.057
1.016
1.086
1.155
1.250
654
3T13
4T13
1T14
2T14
+14%
3T14
3T13
756
700
728
4T13
1T14
2T14
VOLUME
VOLUME
3T14 vs 3T13: +10,0%
3T14 vs 2T14: +6,6%
3T14 vs 3T13: +4,0%
3T14 vs 2T14: +7,8%
827
3T14
ORIENTE MÉDIO: Maior participação da BRF em mercados como Arábia Saudita,
Kuwait, Omã e Iêmen.
ÁSIA: Japão com estoques mais adequados e com preços melhores, assim como
outros países da região.
13
Mercado Internacional por região:
Resultado Operacional
EURÁSIA
ÁFRICA
ROL
ROL
-41%
249
3T13
219
4T13
+4%
239
148
1T14
+21%
-38%
232
244
217
200
241
3T13
4T13
1T14
2T14
3T14
147
2T14
3T14
VOLUME
VOLUME
3T14 vs 3T13: -64,7%
3T14 vs 2T14: -41,2%
3T14 vs 3T13: -7,9%
3T14 vs 2T14: +18,9%
EURÁSIA: O banimento russo às plantas de suínos da BRF em junho impactou
volumes no 3T14 neste mercado. Tais plantas foram reabilitadas, juntamente com
outras plantas de aves, somente no final de agosto.
ÁFRICA: Redução de volumes na região.
14
Projetos de Expansão Internacional:
Oriente Médio
26 DE NOVEMBRO:
INAUGURAÇÃO DA PLANTA NO O.M.
PARTICIPAÇÃO EM VOLUME (%)
+11 p.p.
3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
Al Wafi + Federal Foods
MARKET SHARE NA REGIÃO(%)
+5 p.p.
+7 p.p.
ABU DHABI – UAE
Investimento: US$155 milhões
Capacidade: 70 mil ton de processados
Objetivo: Atingir fair share de FPP* na
região
2013 1T14 2T14 3T14
Arábia Saudita
E.A.U.
O.M.: A planta de Abu Dhabi atenderá a população de cultura árabe – que representa
23% do mundo, introduzindo produtos de valor agregado e fortalecendo o
posicionamento da BRF na região.
O crescimento ocorrerá através de produção local, distribuição e marca.
Contínua busca por parcerias e oportunidades em distribuidores locais.
*FPP: Further processed product
15
Projeto de Expansão Internacional:
Turnaround na Argentina
CUSTO FABRIL/KG (AR$)
SG&A*(AR$)
-22%
WORKING CAPITAL
-10%
-2%
33
37
20
dez-13
set-14
1T14
2T14
* Deflacionado
3T14
jan-14
abr-14
set-14
Working Capital (dias)
Operacional: Fechamento de duas plantas; redução da capacidade ociosa em 11 p.p.
e aumento da produtividade.
Financeiro: Redução t/t do endividamento líquido em AR$138MM (R$40MM equiv.)
Emissão de BOND bem sucedida: Total de AR$200MM com vencimento em out/15.
Primeira empresa (ex. YPF) a acessar um prazo superior a 36 meses no mercado de
capitais argentino. Extensão de duration e desconcentração de empréstimos
bancários.
16
Agenda
Abertura: Christiane Assis
Overview: Augusto Ribeiro
Internacional: Augusto Ribeiro
Operacional e Financeiro: Christiane Assis
Q&A
17
Resultado Operacional Consolidado:
ROL
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA (ROL)
+5%
7.578
3T13
8.208
7.339
4T13
1T14
+4%
7.691
2T14
7.981
3T14
ROL: Crescimento de 5% a/a impulsionado pelo aumento de volumes no Brasil,
que foi 5% maior a/a, e 13% de aumento de preços a/a no Mercado
Internacional.
20
18
Resultado Operacional Consolidado:
Lucro Bruto
COGS/KG
LUCRO BRUTO
+22%
+2%
4,07
3,97
4T13
25,2% 25,4% 25,8% 26,6%
4,21
4,17
3T13
-4%
1T14
+14%
1.912
2.082
3T13
4T13
1.893
2.044
1T14
2T14
29,3%
2.340
4,05
2T14
3T14
%ROL
3T14
Lucro Bruto
COGS: Totalizou R$5,6 bilhões, no COGS/Kg houve queda de 4% t/t devido a
menores custos com captação de leite e grãos.
Lucro Bruto de R$2,3 bilhões no 3T14, 22% superior ao mesmo período do ano
anterior. Resultado mais robusto com contribuição de todas as unidades de
negócio.
21
19
Resultado Operacional Consolidado:
EBITDA - EBIT
EBITDA
EBIT
+94%
+61%
13,0%
9,9%
9,4%
11,3%
15,2%
9,0%
11,7%
6,1%
754
773
861
3T13
4T13
1T14
%ROL
+30%
+21%
1.002
EBITDA
2T14
5,6%
7,7%
1.216
3T14
464
462
562
3T13
4T13
1T14
%ROL
692
2T14
902
3T14
EBIT
Contribuição positiva de todas os segmentos, em especial do Mercado
Internacional.
22
20
Resultado Operacional Consolidado:
Lucro Líquido
LUCRO LÍQUIDO
+117%
+134%
7,8%
4,3%
3,8%
2,5%
287
3T13
208
4T13
315
1T14
%ROL
3,5%
624
267
2T14
3T14
Lucro Líquido
O Lucro Líquido foi 117% superior ao 3T13 devido a melhorias operacionais
obtidas com as estratégias implementadas.
Em relação ao 2T14, o Lucro Líquido cresceu 134%, mas é importante considerar
que, no 2T14, tivemos o impacto de R$200MM em decorrência da recompra de
Bonds (gestão de dívida de longo prazo).
23
21
Resultado Operacional Segmentado:
Brasil
CRESCIMENTO BRASIL
EBIT BRASIL
+39%
-0,3%
11,3% 11,0% 11,6% 11,1%
8,6%
8,0%
4,2%
5,2%
405
4,5%
2,7%
-0,3%
ROL
Volume
3T14 x 3T13
275
3T13
4T13
353
384
385
383
1T14
2T14
3T14
Preço/mix
3T14 x 2T14
%ROL
EBIT
Melhorias advindas das estratégias implementadas no Brasil, especialmente no
pequeno varejo onde elevamos o número de clientes movimentados em 22%
desde o final de 2013.
O resultado operacional também pode ser atribuído a melhoria consistente do
Nível de Serviço e os ganhos com OBZ.
24
22
Resultado Operacional Segmentado:
Mercado Internacional
CRESCIMENTO INTERNACIONAL
EBIT INTERNACIONAL
+223%
+62%
12,2%
12,9%
3,8% 2,5%
7,8%
0,5%
1,9%
6,0%
413
4,0%
-8,0%
ROL
128
Volume
3T14 x 3T13
Preço/mix
3T14 x 2T14
3T13
184
255
21
0,6%
4T13
1T14
%ROL
2T14
3T14
EBIT
Maior eficiência em contratos, melhor controle de estoques e redução de
despesas. A estratégia de redução de volumes no Mercado Internacional se
mostrou assertiva.
25
23
Resultado Operacional Segmentado:
Lácteos
CRESCIMENTO LÁCTEOS
EBIT LÁCTEOS
+100%
+161%
9,2%
7,2%
9,0%
8,9%
1,8%
0,9%
4,5%
3,7%
34
-7,5%
-11
-28
-4,0%
ROL
Volume
3T14 x 3T13
Preço/mix
3T14 x 2T14
3T13
4T13
26
68
-1,7%
1T14
%ROL
2T14
3T14
EBIT
Melhoria nos resultados de produtos de maior valor agregado como os
refrigerados, além de custos menores e maior diluição de despesas.
26
24
Resultado Operacional Segmentado:
Food Services
CRESCIMENTO FOOD SERVICES
EBIT FOOD SERVICES
+43%
12,4%
3,9%
3,0%
3,9%
1,4%
+49%
9,9%
9,1%
0,9%
6,7%
7,2%
63
-2,5%
36
27
ROL
Volume
3T14 x 3T13
Preço/mix
3T14 x 2T14
3T13
4T13
1T14
%ROL
26
2T14
38
3T14
EBIT
Melhoria dos custos médios, já representando a queda nos grãos e melhoria na
linha de elaborados/processados.
27
25
Resultado Financeiro:
Perfil da Dívida
CUSTOS, PRAZO E PERFIL
Custo médio
(anual)
Prazo médio
(anos)
R$
US$
6,59%
5,03%
1,7
7,0
Total
3,0%
10,0%
21,0%
5,2
11,0%
60,0%
Outros
Mercado
de Capitais
Rural
Trade Finance
BNDES e Outros
CRONOGRAMA DE VENCIMENTOS DO ENDIVIDAMENTO
R$ milhões
2014
2015
2016
2017
2018 em diante
915
1.687
325
851
6.968
TOTAL
10.746*
253 (crédito rural)
Obs: Crédito rural: principal + juros acruados
26
Resultado Financeiro:
Dívida Líquida/ EBITDA
DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA
2,29
2,17
1,88
1,51
7.196
3T13
6.784
4T13
5.990
1T14
Dív. Líquida/ EBITDA
1,40
5.113
5.394
2T14
3T14
Dívida Líquida
A dívida líquida da Companhia ficou em R$5,4 bilhões, 25% menor a/a e 6% maior
t/t. A dívida líquida sobre EBITDA (últimos doze meses) foi de 1,40x, ante 2,29x no
3T13 e 1,51x no 2T14. O ligeiro aumento da dívida líquida se comparada ao 2T14 se
deu principalmente por conta de pagamento de juros sobre capital próprio (JCP) e
27
variação cambial.
Resultado Financeiro:
CAPEX
GUIDANCE 2014 – R$1,5 bilhão
382
264
286
192
67
Crescimento
Suporte
Eficiência
Ativos
biológicos
127
Arrendamento Aquisições/
mercantil
outros
CAPEX (9M14): R$1,3 bilhão
Capex (3T14): R$512 milhões, 9% acima do 2T14
Capex (9M14): R$1,3 bilhão, comparado a R$1,4 bilhão em 9M13.
28
Resultado Financeiro:
Ciclo Financeiro
CICLO FINANCEIRO
(C. Receber + Estoques – C. Pagar)/ROL
61,3
56,0
58,4 57,4 56,2
49,5
9,8%
11,0%
13,0%
14,0%
14,6%
14,8%
14,5%
36,4
15,3%
16,3%
16,2%
17,1%
16,8%
41,8
41,1
10,8%
68,5 67,4
65,5 65,5
3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
Ciclo Financeiro
%3 Contas/ROL
Capital de giro foi impactado negativamente vs 2T14 principalmente devido a
recomposição dos estoques de grãos (Safrinha de milho no Brasil) e maior
estoques de produtos acabados (comemorativos).
31
29
Resultado Financeiro:
Fluxo de Caixa
FLUXO DE CAIXA SIMPLIFICADO
(EBITDA – VARIAÇÃO CICLO FINANCEIRO - CAPEX)
1.133
954
578
518
338
365
290
198
83
-117
-311
55
459
69
-221
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
A geração de caixa foi 52% abaixo do 2T14, impactada principalmente pelo
aumento de estoques de grãos devido a compra de milho e aumento sazonal de
estoques de produtos comemorativos.
32
30
Agenda
Abertura: Christiane Assis
Overview: Augusto Ribeiro
Internacional: Augusto Ribeiro
Operacional e Financeiro: Christiane Assis
Q&A
31
OBRIGADO
Download

BRF DAY 2014