Reunião Pública Apimec 2015
DASA DAY
Receita bruta 3T15 cresce
5,3%
Receita bruta 3T15 atinge R$842,8 MM
Grupo
1/25
Agenda
Grupo
2/25
DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S.A.
AVISO LEGAL
Este documento contém “declarações futuras”, que podem ser identificadas por palavras como
“espera”, “pretende”, “planeja”, “acredita”, “procura”, “estima” ou palavras de sentido similar. As
informações contidas nesta apresentação sobre as declarações futuras da Companhia, incluindo
perspectivas de negócios, projeções operacionais e financeiras e crescimento potencial são meras
previsões baseadas nas expectativas da administração em relação a sua performance futura. Estas
estimativas são altamente dependentes do comportamento do mercado, da performance da
economia brasileira, indústria e de condições do mercado internacional. Como tal, estão sujeitas a
mudanças.
Grupo
Grupo
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4/25
OVERVIEW
Dasa Day 2015
Grupo
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5/25
MAIOR EMPRESA DE MEDICINA DIAGNÓSTICA DA
AMÉRICA LATINA
ACIONISTAS CONTROLADORES DE LONGO
PRAZO
 Controle adquirido em 2014 iniciando um novo
ciclo
 Visão de crescimento e foco no longo prazo
 Presença relevante em vários segmentos do
setor de Saúde no Brasil (hospitais, fontes
pagadoras, fornecedores, entre outros)
MODELO DE OPERACIONAL DE SUCESSO
 Conceito multi produto, marca, mercado e região
 4 Mercados: Ambulatorial, Apoio, Hospitais e
Público
 Presença física nos principais estados e em todo o
Brasil com a atividade de Apoio
1
2
4
3
SOLIDEZ FINANCEIRA E ALTA CAPACIDADE DE
INVESTIMENTOS
 Receita operacional acima de R$3,0 bilhões
 Orçamento de capex acima de R$400 milhões
 Baixo endividamento
FOCO EM EXCELÊNCIA MÉDICA E INOVAÇÃO
TECNOLÓGICA
 Marcas Líderes em seus respectivos mercados
 Um dos maiores parques de RDI1 do mundo (primeira
RM 3 Tesla Prisma da América Latina)
 Principais acreditações (CAP2, ONA3, ISO 9001)
 Laboratórios com tecnologia de ponta
Investimentos em DNA e Genômica
1- RDI: Radiologia e Diagnósticos por Imagem, 2- CAP: College of American Pathologists, 3- ONA: Cientificalab Produtos Laboratoriais e Sistemas.
Grupo
Grupo
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NOVO CICLO DE CRESCIMENTO REPETINDO O
HISTÓRICO DE SUCESSO
Construção
Plataforma
Fortalecimento da
Presença de Mercado
Controle
Pulverizado
Aceleração do Processo de Expansão
Novo
Controlador
PSC´s¹
18
148
59
192
244
296
324
479²
321
2.7734
2.7403
2.26412.487
2.180
1ª esteira Lab
1.5021
Receita Líquida (R$ milhões)
Margem EBITDA (%)
CAGR (04-15): 18,0%
1.138
1.388
Alphaville
Full Automation
Lab RJ
Debentures
(4a emissão)
859
671
528
448
Alvaro
VITA Atalaia
MedLabor
Unimagem
Med Imagem
Investimento
de fundos
Private
Equity
Fundação
Lavoisier
1961 ...
1999
Image
Memorial
Lâmina
Introdução do
Club DA
Santa
Bronstein
Casa
2000 -2003
IPO
R$437,4MM Frischmann
Aisengart
CRL
Debentures
(1a emissão)
Follow on
R$662,4MM
Elkis &
Furlanetto
2004
18,9%
CIentífi
caLab
Exame
Pasteur
2005
22,5%
Debentures
(3a emissão)
CEDIC/
CEDILAB
LabPasteur
Maximagem
522 523 519 532 5143
Novo
conselho
assume
International
Bond
Saída do
Pátria e
do Dr.
Auriemo
Tender
Offer Bond
Cerpe
Debentures
(2a emissão)
Cytolab
Previlab
Debentures
(5a emissão)
OPA da
Cromossomo
Participações II
Atinge 514³
unidades em
13 estados e
DF
Novo
Manage
ment
MD1
2006
2007
2008
2009
2010
20,5%
20,9%
21,7%
21,5%
25,6% 22,9%/18,0%
2011-12 13 - 14
15,0%3
2015
11,4%4
1- Patient Service Center (Unidades de Atendimento); 2- Proforma, considerando os números da MD1; 3- Números relativos a setembro/15; 4- De outubro/14 a setembro/15
Grupo
Grupo
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7/25
RELEVÂNCIA DO NEGÓCIO - RECEITA
Mix por Produto
►
►
Presença em todos os mercados de medicina
diagnostica no Brasil
Aceleração do ritmo de abertura de novas
unidades de atendimento em 2015 e 2016
ampliando receita
YTD 3T15
IMAGEM
68%
32%
ANÁLISES
CLÍNICAS
Mix por Negócio
Receita Operacional Líquida
YTD 3T15
R$ Milhões
Terceirização de
serviços de imagem e
análises clínicas para 72
hospitais privados
10,1%
2.390,1 2.490,0
2.744,4
3.021,7
5,7%
2.277,6 2.408,3
1.508,0 1.632,0
2009
2010
5%
2012
2013
2014
9M14
9M15
Terceirização de serviços de
imagem e análises clínicas
em 72 hospitais públicos e
558 clínicas públicas
HOSPITAL
APOIO
12%
2011
PÚBLICO
10%
Terceirização
de
exames
simples e complexos de 5.225
laboratórios
em
todo
território nacional
AMBULATORIAL
73%
Atendimento a pacientes do
setor privado em 8 das 10
principais
áreas
metropolitanas
em
442
unidades de atendimento
Grupo
Grupo
8/25
8/25
ACIONISTAS E EXECUTIVOS FOCADOS NO LONGO PRAZO
Novo controlador e nova diretoria
Conselho de
Administração
(5 Conselheiros)
Diretoria
Comitê de Auditoria
Estatutário
Comitê de Gente
Pedro de Godoy Bueno
CEO
(8 Diretores
Estatutários)
Carlos de Barros
CFO e Diretor de RI
Acionistas estratégicos focados em longo prazo
Grupo Controlador: 71,94%
Edson
de Godoy
Bueno
Cromossomo
Participações II
S.A.
12,03%
Petros
48,35%
Dulce
Pugliese
de Godoy
Bueno
11,56%
10,00%
Oppenheimer
Outros1
10,10%
7,96%
Membros do Conselho de Administração:
Presidente do Conselho
 Dr. Romeu Côrtes Domingues (Fundador CDPI)
Vice-Presidente do Conselho
Oscar de Paula Bernardes Neto (Ex-CEO Bunge)
Alexandre de Barros (Ex-CIO Itaú)
Marcelo Noll Barboza (Ex-CEO DASA)
Henrique Jäger (Presidente Petros)
Grupo
Grupo
Fonte: DASA (Formulário de Referência 2015 v.7)
(1) Inclui ações em tesouraria, que representam 0,34% do total de ações
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Resultados 3T15
Dasa Day 2015
Grupo
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DESTAQUES E FATOS RECENTES
CRESCIMENTO
 RECEITA BRUTA atingiu R$842,8 milhões no 3T15 (+5,3%)
 DESTAQUE de crescimento no 3T15 em APOIO (+19,1%)
 21 REFORMAS de unidades entregues no 3T15, além de 16 OBRAS EM ANDAMENTO, e instalação
de 8 NOVAS RESSONÂNCIAS e 2 TOMOGRAFIAS
QUALIDADE
 Instalação da ESTEIRA 100% AUTOMATIZADA no Laboratório Central de São Paulo (Alphaville)
RETORNO PARA O ACIONISTA
 EBITDA de R$102,8 milhões no 3T15
 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL de R$141,2 milhões no 3T15
Grupo
Grupo
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11/25
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
800,7
5,3%
-0,7%
34,0%
272,1
8,3%
66,0%
528,6
3T14
RDI
(R$ MILHÕES)
842,8
270,3
572,5
32,1%
67,9%
3T15
Análises Clínicas
A receita bruta atingiu R$842,8 MILHÕES
Grupo
Grupo
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12/25
RECEITA OPERACIONAL BRUTA | UNIDADES DE ATENDIMENTO
RECEITA OPERACIONAL BRUTA (R$ milhões) VALOR MÉDIO POR REQUISIÇÃO (R$) E VOLUME (milhões)
596,6
2,1%
609,2
1,2%
41,7%
251,9
249,0
153,9
58,3%
347,6
2,8%
357,4
3T14
3T15
Análises Clínicas
RDI
172,2
169,0
166,1
3,5
3,3
3,6
3,5
4T14
1T15
2T15
3T15
41,3%
155,7
58,7%
3,9
3T14
Requisições
Requisições
Valor Médio por Requisição
Valor Médio por Requisição
Mix de exames de MAIOR COMPLEXIDADE (RDI) e MAIOR NÚMERO DE EXAMES
POR REQUISIÇÃO elevam o valor médio por requisição
Grupo
Grupo
13/25
13/25
RECEITA OPERACIONAL BRUTA | HOSPITAIS
RECEITA OPERACIONAL BRUTA (R$ milhões)
VALOR MÉDIO POR REQUISIÇÃO (R$) E VOLUME
(milhões)
69,8
65,6
62,6
66,7
1,0
1,0
1,1
1,2
3T14
4T14
1T15
2T15
Requisições
Requisições
74,5
1,1
3T15
Valor
Valor Médio
Médiopor
porRequisição
Requisição
CRESCIMENTO de 12,7%
Grupo
Grupo
14/25
14/25
RECEITA OPERACIONAL BRUTA | APOIO
RECEITA OPERACIONAL BRUTA (R$ milhões)
DESEMPENHO
Aumento de 14,5% na receita por laboratório
Foco em GANHO DE CAPILARIDADE E MELHORA DO MIX
Grupo
Grupo
15/25
15/25
RECEITA OPERACIONAL BRUTA | PÚBLICO
RECEITA OPERACIONAL BRUTA (R$ milhões)
DESEMPENHO
Seletividade na ESCOLHA DE NOVOS CLIENTES
Grupo
Grupo
16/25
16/25
CUSTOS DE SERVIÇOS PRESTADOS 3T15
Em milhões de R$
Pessoal
Material
Serviços e Utilidades
Gastos Gerais
Custo dos Serviços Prestados Caixa
Depreciação
Custo dos Serviços Prestados
% da Receita Líquida
3T14
2T15
3T15
3T14
2T15
3T15
138,5
127,1
186,5
9,0
461,0
26,7
487,7
148,1
135,4
194,4
9,8
487,8
30,7
518,4
144,6
141,5
194,1
9,1
489,3
35,4
524,7
19,0%
17,5%
25,6%
1,2%
63,3%
3,7%
67,0%
20,4%
18,6%
26,7%
1,4%
67,1%
4,2%
71,3%
19,9%
19,4%
26,7%
1,2%
67,2%
4,9%
72,1%
Variação %
∆ 3T15 x ∆ 3T15 x
3T14 %
2T15 %
4,4%
-2,4%
11,3%
4,5%
4,1%
-0,2%
1,5%
-7,6%
6,1%
0,3%
32,7%
15,4%
7,6%
1,2%
PESSOAL: impactado pelos dissídios, atenuado pela diminuição nas contratações
MATERIAL: forte crescimento do apoio e mix de exames
SERVIÇOS E UTILIDADES: gastos com laudos médicos e comissão de representantes (variáveis), gastos
Grupo
Grupo
com ocupação e com novas unidades
17/25
17/25
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS 3T15
Em milhões de R$
Gerais e Administrativas
PPR
Outras receitas / Despesas Operacionais
Método de Equivalência Patrimonial
Despesas Operacionais Caixa
Depreciação e amortizações
Despesas Operacionais
% da Receita Líquida
3T14
2T15
3T15
3T14
2T15
128,2
9,8
0,1
138,2
14,6
152,8
136,4
13,1
(2,0)
(1,6)
145,9
14,3
160,1
121,5 17,6%
11,9 1,4%
2,7 0,0%
0,0%
136,1 19,0%
13,6 2,0%
149,7 21,0%
18,8%
1,8%
-0,3%
-0,2%
20,1%
2,0%
22,0%
Variação %
∆ 3T15 x ∆ 3T15 x
3T14 %
2T15 %
16,7%
-5,2%
-10,9%
1,6%
20,6%
-9,5%
0,4% 1841,1% -235,9%
0,0%
0,0%
-100,0%
18,7%
-1,5%
-6,7%
1,9%
-6,8%
-4,6%
20,6%
-2,0%
-6,5%
3T15
GERAIS E ADMINISTRATIVAS: aumento devido a dissídios, atenuado pela menor necessidade de
provisionamento para contingências
OUTRAS RECEITAS/ DESPESAS OPERACIONAIS: baixa de ativos vendidos
Grupo
Grupo
18/25
18/25
EBITDA CONTÁBIL
17,7%
(R$ MILHÕES)
-0,8%
0,3%
-2,0%
-1,0%
0,0%
14,1%
EBITDA 3T14
Pessoal
Materiais
Serviços e
Utilidades
Gastos Gerais
SG&A
EBITDA 3T15
3T14
3T15
D%
Lucro líquido do período
(+) Imposto de renda e contribuição social
(+) Financeiras líquidas
(+)Depreciação e amortizações
EBITDA (R$ MM)
43,6
22,0
21,7
41,3
128,6
9,7
14,4
29,7
49,0
102,8
-77,8%
-34,4%
36,8%
18,7%
-20,1%
104,2
50,1
74,8
127,2
356,2
19,9
25,9
78,2
137,4
261,4
-80,9%
-48,3%
4,6%
8,1%
-26,6%
Margem Ebitda (%)
17,7%
14,1%
-3,5 p.p.
17,1%
12,4%
-4,8 p.p.
Em milhões de R$
YTD 2014
YTD 2015
D%
Grupo
Grupo
19/25
19/25
ÍNDICE DE COBERTURA
R$ milhões
Duplicatas a Vencer
vencidas 0-90
Vencidas 91 - 120
Acima de 120
Provisões
Total CR
Indíce de cobertura¹
(1)
3T14 4T14 1T15 2T15 3T15
532,4
118,8
19,3
84,2
(72,9)
681,8
86,6%
517,6
95,5
8,6
69,6
(61,7)
629,5
88,6%
478,7
101,9
34,5
92,5
(78,2)
629,3
84,6%
522,4
117,1
12,6
102,8
(85,2)
669,7
82,9%
501,7
122,6
12,5
143,0
(124,1)
655,8
86,8%
índice de cobertura= saldo de PDD / vencidos > 120 dias
Regra de provisionamento
91 a 120 dias
121 a 180 dias
181 a 360 dias
Acima 361 dias
Provisão e perda por glosa e inadimplência (% receita bruta)
3,6%
3T14
Grupo
Grupo
Prazo médio de recebimento (dias)
6,6%
5,5%
2,6%
86,2
87,4
2,9%
4T14
1T15
% Receita Bruta - Provisão e perda
por glosa e inadimplência
25%
50%
75%
100%
2T15
3T15
3T14
4T14
83,3
1T15
83,9
82,9
2T15
3T15
20/25
20/25
GESTÃO DE BALANÇO
Fluxo de Caixa Gerencial (R$ milhões)
3T15
Ebitda Contábil
Capital de Giro Operacional
Outras Contas de Capital de Giro
Despesas Financeiras
Imposto de Renda
Fluxo de Caixa Operacional
Capex
Fluxo de Caixa Livre para o Acionista
102,8
55,4
12,8
(29,7)
(0,0)
141,2
(59,6)
81,6
COMPOSIÇÃO DA DÍVIDA (R$ milhões)
Disponibilidades
637,3
Dívida - Curto Prazo
(407,1)
Dívida – Longo Prazo
(952,7)
Dívida Líquida
(722,5)
FLUXO DE CAIXA beneficiado pelas ações junto aos
fornecedores
DÍVIDA LÍQUIDA redução em função da melhora do
capital de giro
IMPOSTO DE RENDA CAIXA praticamente zero
Grupo
Grupo
21/25
21/25
PERFIL DO ENDIVIDAMENTO
Evolução do Custo da Dívida
Perfil da Dívida Líquida (3T15)
R$ Milhões
Pré BRL
R$ 12,8 MM
1,8%
% Pré USD
(R$ 7,7 MM)
-1,1%
% CDI
R$ 84,7 MM
11,7%
Ano
2ª Emissão
2011
700,0
CDI + 1,40% a.a
5 anos
3ª Emissão
2012
250,0
CDI + 0,80% a.a
4 anos
4ª Emissão
5ª Emissão
1º série
5ª Emissão
2ª série
2013
450,0
CDI + 1,15% a.a
5 anos
2015
249,8
CDI + 1,05% a.a
3 anos
2015
150,2
CDI + 1,20% a.a
5 anos
Custo médio
% CDI
CDI +
Pré BRL
Pré USD
CDI +
R$ 632,8 MM
87,6%
Dívida Bruta
Caixa
Dívida Líquida
Ebitda (LTM)
Resultado Financeiro (LTM)
1º) Dívida Líquida / Ebitda <= 2,5
2º) Ebitda / Resultado Financeiro >= 2,0
Grupo
Grupo
(R$MM)
Taxa
set/14 dez/14 Mar/15 jun/15
108,7%
1,2%
7,5%
1,6%
108,5%
1,2%
6,7%
1,5%
101,7%
1,2%
6,4%
1,4%
100,7%
1,1%
6,2%
1,4%
Prazo
set/15
100,2%
1,2%
7,5%
5,8%
Cronograma de Amortização
Covenants Financeiros
Covenants
Valor
Emissão
R$ Milhões
set/14 dez/14 Mar/15 jun/15
1.321,9
592,2
729,7
469,1
94,9
1,56
4,89
1.228,3
440,2
788,0
410,6
98,6
1,92
4,16
1.705,2
894,3
810,9
366,7
99,1
2,21
3,70
1.435,2
623,9
811,3
341,7
96,4
2,37
3,54
set/15
1.359,8
637,3
722,5
315,8
104,4
2,29
3,02
Debêntures
Empréstimos e financiamentos
22/25
22/25
ROIC
NOPAT LTM/média(capital de giro + ativo intangível+ ativo imobilizado – valor troca de ações DASA e MD1)
34% alíquota efetiva de imposto de renda
Grupo
Grupo
23/25
23/25
CAPEX
CAPEX – R$ Milhões
3T15 Breakdown
3T15: 21 REFORMAS entregues em unidades já existentes, instalação de 8
NOVAS RESSONÂNCIAS e 2 TOMOGRAFIAS
Grupo
Grupo
24/25
24/25
Q&A
Grupo
Grupo
Q&A DASA DAY 2015
25/25
25/25