ESCOLA SUPERIOR DE TECNOLOGIA DE VISEU
DEPARTAMENTO DE GESTÃO
Análise Financeira
2º semestre
Caderno de exercícios
CAP III
Luís Fernandes Rodrigues
Análise Financeira
2º Semestre
Caso 3.01
A empresa MCR, Lda. apresenta as seguintes demonstrações financeiras reportadas a 31 de Dezembro.
Demonstração de Resultados
(u.m.)
Descrição
Vendas
2011
108.193
Custo das mercadorias vendidas
66.764
Fornecimento e serviços externos
13.878
Margem Bruta
27.551
Impostos indirectos
Gastos com o pessoal
Depreciações do exercício
Perdas por imparidade
Resultados de exploração
346
14.190
1.033
478
11.504
Outros gastos
962
Outros ganhos
200
Resultados antes de juros e impostos
10.742
Gastos financeiros
6.249
Resultados antes de impostos
4.493
Impostos s/ o rendimento
1.797
Resultados líquidos
2.696
Análise Financeira
2º Semestre
Balanço
(u.m.)
Descrição
Activo
Investimentos
Activo fixo tangível
Depreciações Acumuladas
Inventarios
Mercadorias
Perdas por imparidade
Contas a receber Curto Prazo
Clientes
Perdas por imparidade
Outras contas
Meios financeiros
Caixa e Bancos
Total do Activo
Capital Próprio
Capital
Reservas
Resultados Transitados
Resultados líquidos
Total do Capital Próprio
Passivo
Empréstimos a Médio Longo Prazo
Fornecedores
Empréstimos Bancários
Estado e Outros Entes Públicos
Outros Credores
Total do Passivo
Total do Passivo + Capital Próprio
2010
6.309
(4.840)
15.256
(6.351)
13.000
(1.300)
12.700
(1.270)
31.556
0
1.128
41.569
(478)
476
1.554
47.407
1.092
62.994
650
3.797
4.014
4.678
13.139
5.000
1.797
8.692
2.696
18.185
3.000
26.917
1.000
2.426
925
34.268
47.407
6.000
31.950
2.000
2.520
2.339
44.809
62.994
Informações Adicionais:
1. Excedentes de revalorização constituídos no exercício 2011: 1.000
2. Activo alienado em 2011
valor de realização: 200
valor de aquisição: 500
mais-valia realizada: 30
2011
Análise Financeira
2º Semestre
3. Rubricas do balanço respeitante à exploração: inventários, clientes, fornecedores,
estado e outros entes públicos (neste último caso exceptuam-se os valores referentes
ao IRC de 1.026 e 1.220, respectivamente para os exercícios 2010 e 2011)
4. As rubricas da demonstração de resultados, Outros ganhos e outros gastos não
respeitam à exploração. Os outros gastos não incluem quaisquer fornecimentos ou
serviços externos
Solicita-se que:
Elabore o “Mapa do Fluxo de Caixa” pelo método directo e comente os valores obtidos, em cada
das fases da elaboração do respectivo mapa.
Análise Financeira
2º Semestre
Caso 3.02
Da sociedade Catarino são conhecidas as Demonstrações de Resultados e os Balanços dos
exercícios 2010 e 2011.
Demonstração de Resultados
Milhares de euros
2011
Ganhos de Exploração
Vendas e Prestação de Serviços
Variação da Produção
Gastos de Exploração
CMVMC
FSE
Impostos
2.496.413
2.507.077
(10.664)
2.489.578
1.067.838
617.539
9.576
Gastos com Pessoal
582.172
Depreciações
171.376
Ajustamentos
25.000
Outros Gastos de Exploração
16.077
Resultados de Exploração
6.835
Outros Ganhos
81.168
Outros Gastos
8.246
RAJI
79.757
Ganhos Financeiros
74.487
Gastos Financeiros
307.381
RAI
ISR
Resultado Líquido do Exercício
(153.137)
0
(153.137)
Análise Financeira
2º Semestre
Balanços
Milhares de euros
2010
Investimentos
Investimentos Financeiros
2011
2.332.226
197.490
2.642.476
227.490
495.970
655.603
Activo Fixo Tangível
2.336.953
2.677.432
Depreciações Acumuladas
(856.357)
(1.017.942)
158.170
99.893
360.719
174.421
470.960
255.658
156.558
145.894
24.049
28.978
5.691
40.430
Contas a receber
Clientes c/c + Títulos a Receber
599.907
460.777
824.680
554.701
Clientes de Cobrança Duvidosa
24.775
49.775
Outros Devedores
141.508
272.357
Ajustamentos de Dividas a Receber
(27.153)
(52.153)
13.293
72.957
Total das Aplicações
3.306.145
4.011.073
Capital Próprio
Capital
617.290
1.196.000
698.153
1.415.000
Prestações Suplementares
32.077
42.077
Reservas de Reavaliação
50.000
55.000
Outras Reservas
12.382
12.382
Resultados Transitados
(507.712)
(673.169)
Resultados Líquidos
(165.457)
(153.137)
628.343
628.343
610.291
478.534
0
131.757
2.060.512
0
2.702.629
62.500
Instituições de Crédito
833.521
940.928
Fornecedores c/c + Títulos a Pagar
822.240
1.294.051
88.971
239.966
Outras Contas a pagar
160.750
92.985
Fornecedores de Imobilizado
151.038
72.199
3.992
0
Total do Passivo
2.668.855
2.702.629
Total das Origens
3.306.145
4.011.073
Activo Intangível
Outros Investimentos
Inventários
Matérias-primas, Subsidiarias e de Consumo
Produtos Acabados e Intermédios
Mercadorias
Adiantamento por conta de compras
Meios Financeiros
Passivo não corrente
Instituições de Crédito
Fornecedores de Imobilizado
Passivo Corrente
Empréstimo por Obrigações
Estado
Adiantamento por Conta de Vendas
Análise Financeira
2º Semestre
Foi possível ainda compilar a seguinte informação, relativa ao exercício 2011
- A empresa alienou Activo Fixo Tangivel contabilizado por 39.521 mil euros, que se
encontrava depreciado em 14.791 mil euros. O valor de venda foi de 30.000 mil euros.
- Foram transferidos para Activos Fixos Tangiveis 10.000 mil euros que, no exercício N, se
encontravam registados em Outros Investimentos (Investimentos em Curso). Os restantes
valores de Outros Investimentos dizem respeito a dívidas de Clientes a receber em 2014 e
a Acréscimos e Diferimentos.
- Foi realizada uma Reserva de Revalorização no valor de 10.000 mil euros
- A empresa realizou um aumento de Capital em numerário e por incorporação de Reservas,
tendo ainda os sócios realizado Prestações Suplementares no valor de 10.000 mil euros.
- A rubrica de EOEP diz respeito à actividade de exploração.
Pretende-se que:
- Elabore o Mapa de Fluxos de Caixa pelo método directo.
Análise Financeira
2º Semestre
Caso 3.03
Os elementos da empresa que a seguir se anexam dizem respeito a uma empresa comercial,
com uma sólida posição financeira; com lucros líquidos crescentes de N-1 para N e com
investimentos de substituição (manutenção da capacidade operacional).
1 Movimentos de IVA
IVA liquidado
IVA dedutivel
IVA incluido em Clientes em N-1
IVA incluido em Clientes em N
IVA incluido em Fornecedores em N-1
IVA incluido em Fornecedores em N
2 Movimento IRC
IRC incluido no Estado em N-1
IRC incluido no Estado em N
3 Movimentos de Financiamento
Financiamentos contraidos
4 Aplicação de resultados de N-1
Distribuição
Reservas
285.295
243.910
58.535
63.470
8.047
8.678
3.625
5.040
62.592
10.000
15.294
Outros elementos para a apresentação da Demonstração dos Fluxos de Caixa:
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS
Vendas
Custo das vendas
Inventários Iniciais
Compras
Inventários Finais
Margem Bruta
Fornecimentos e serviços externos
Gastos com o Pessoal
1 783 095
1 437 636
- 527 099
1 483 616
573 079
345 459
56 450
197 893
Gastos de Depreciação e Amortização
22 605
E.B.I.T. (RAJI)
Gastos e Perdas de Financiamento
68 511
15 984
Resultados antes de Impostos (RAI)
52 527
Imposto sobre o rendimento do período
22 500
Resultado Líquido
30 027
Análise Financeira
2º Semestre
BALANÇOS
Activo
N-1
Δ
N
Activos não correntes
Activos Tangiveis
103,764
106,740
2,976
0
0
0
Inventários de Mercadorias
527,099
573,079
45,980
Clientes
424,376
460,154
35,778
21,380
17,989
-3,391
1,076,619
1,157,962
Capital
250,000
700,000
450,000
Reservas
620,110
215,404
-404,706
25,294
30,027
4,733
895,404
945,431
Financiamentos Obtidos
57,261
77,353
20,092
Fornecedores
58,340
62,910
4,570
Pessoal
18,211
20,140
1,929
Estado e Outros Entes Públicos
47,403
52,128
4,725
181,215
212,531
1,076,619
1,157,962
Activos Intangiveis
Activos correntes
Caixa e Bancos
Total do Activo
Capital Próprio
Resultado Líquido
Total do Capital Próprio
Passivo
Passivos não Correntes
Total do Passivo
Total do Passivo e Capital Próprio
Análise Financeira
2º Semestre
Caso 3.04
Da sociedade FLOW. Lda. são conhecidas as demonstrações financeiras reportadas a 31 de
Dezembro que se apresentam.
Informações adicionais:
1. Os saldos de N e N+l da rubrica Estado e outros entes públicos, incluem
respectivamente, a quantia de 10.000 euros e 15.000 euros, respeitante a IVA, sendo o
remanescente relativo a imposto sobre o rendimento.
2. O IVA liquidado ao longo do exercício N+I ascendeu a 510.000 euros, e o IVA
dedutível a 393.550 euros.
3. Os Activos Fixos adquiridos em N+1 no montante de 200.000 euros foram liquidados
na íntegra.
4. Os acréscimos e diferimentos passivos respeitam a acréscimos de remunerações.
5. Os resultados extraordinários respeitam a ganhos obtidos na alienação de Activos
Fixos.
6. Parte dos ganhos financeiros, 3.000 Euros, apenas dizem respeito a investimentos numa
empresa participada.
7. A empresa não contraiu empréstimos durante o exercício económico de N+1.
Pretende-se a elaboração da demonstração dos fluxos de caixa utilizando os métodos indirecto e
directo identificando o IVA e não.
Demonstração de Resultados
Vendas liquidas
3.000.000
CMVMC
2.215.000
Gastos com pessoal
560.000
Depreciações
218.000
Resultados operacionais
7.000
Resultados financeiros
13.000
Resultados antes impostos (EBT) (RAI)
20.000
Imposto sobre o rendimento
5.000
Resultado Liquido
15.000
Análise Financeira
2º Semestre
Balanços
Activos não correntes
Activos tangiveis
Investimentos financeiros
Activos correntes
Inventários
Mercadorias
Clientes
Meios financeiros
Total do Activo
Capital Próprio
Capital
Excedentes de revalorização
Reservas
Resultados liquidos
Total Capital Próprio
Passivo corrente
Financiamentos obtidos
Fornecedores
Estado
Acrescimos e deferimentos
Total Passivo
Total Capital Próprio e Passivo
N
620.000
600.000
20.000
N+1
Variação
605.000
-15.000
582.000
-18.000
23.000
3.000
200.000
300.000
200.000
300.000
240.000
320.000
20.000
18.000
1.080.000 1.243.000
400.000
100.000
40.000
10.000
550.000
100.000
100.000
80.000
-2.000
163.000
700.000
0
50.000
15.000
765.000
300.000
-100.000
10.000
5.000
215.000
280.000
160.000
204.000
258.000
16.000
20.000
30.000
40.000
530.000
478.000
1.080.000 1.243.000
-120.000
54.000
4.000
10.000
-52.000
163.000
Análise Financeira
2º Semestre
Caso 3.05
A empresa CASOMAR divulgou, nos últimos exercícios as demonstrações financeiras que a seguir se
apresentam:
Descrição
Activo
Activo não corrente
Investimentos
Activo fixo tangível
Activo fixo intangível
Participações financeiras MEP
Outros activos financeiros
Activo corrente
Inventários
Clientes
Adiantamentos a fornecedores
Estado e Outros Entes Públicos
Outras contas a receber
Diferimentos
Outros activos financeiros
Caixa e depositos bancários
Total do Activo
2010
2011
5,752,728
3,876
3,509,710
244,588
9,510,902
5,674,714
5,229
3,970,773
1,169,591
10,820,308
1,640,592
23,523,098
10,000
2,357,477
3,248,305
212,525
16,656
31,008,653
40,519,554
3,886,709
26,517,076
702
166,608
3,728,813
387,531
10,000
188,050
34,885,488
45,705,796
10,000,000
1,211,019
13,611,288
99,000
172,613
619,664
25,713,583
12,500,000
1,242,002
11,699,968
99,000
172,613
874,776
26,588,360
0
0
3,967,480
467,249
707,008
300,000
8,062,492
1,272,411
29,330
14,805,971
40,519,554
5,941,349
Capital Próprio
Capital realizado
Reservas legais
Outras reservas
Resultados transitados
Excedentes de revalorização
Resultados líquidos
Total do Capital Próprio
Passivo
Passivo não corrente
Passivo corrente
Fornecedores
Adiantamento de clientes
Estado e Outros Entes Públicos
Accionistas / Sócios
Financiamentos obtidos
Outras contas a pagar
Diferimentos
Total do Passivo
Total do Passivo + Capital Próprio
1,227,343
10,857,010
1,074,862
16,873
19,117,437
45,705,796
Análise Financeira
2º Semestre
Descrição
Vendas
Variação nos inventários da produção
Trabalho para a própria empresa
CMVC
FSE
Gastos pessoal
Imparidades dividas a receber (perdas /
Outros rendimentos e ganhos
Outros gastos e perdas
Res antes depreciações, gastos finan e
Depreciações do exercício
Resultados antes de juros e impostos
Juros e rendimentos obtidos
Juros e gastos suportados
Resultados antes de impostos
Impostos s/ o rendimento
Resultados líquidos
2010
34,598,767
274,544
21,977
-10,881,927
-15,022,521
-8,215,935
0
1,845,926
-281,751
2,339,081
-1,011,094
1,327,987
130,722
-501,910
956,799
-337,135
619,664
2011
35,818,107
2,233,326
28,468
-10,516,407
-16,347,663
-7,811,278
-1,207,059
2,287,985
-1,512,224
2,973,254
-785,398
2,187,855
190,276
-699,439
1,678,692
-803,916
874,776
Da referida sociedade conhecem-se ainda as seguintes informações adicionais, sobre a actividade da
empresa, reportadas ao exercício de 2011:
1. A empresa em como actividade principal a fabricação de aparelhos e equipamentos de
telecomunicações
2. No decurso de 2011 a sociedade teve gastos com ofertas de inventários a clientes no montante
de 1.500. Estas ofertas relacionam-se essencialmente com aparelhos de telecomunicações
entregues aos clientes e inserem-se na estratégia de concessão de bónus comerciais pela
empresa aos seus clientes mais representativos. Foi regularizado IVA no valor de 1500 sobre o
total das ofertas;
3. Em 31-12-2011 a rubrica outras contas a pagar integram a sub rubrica “Remunerações a
pagar” a qual apresenta um saldo credor de 900, que só será pago em Janeiro de 2012
4. Na mesma rubrica encontram-se registados valores relativos a Remunerações a liquidar, sendo
562.669 no ano de 2011 e 183.325 em 2010;
5. São ainda conhecidas as seguintes informações relativas a impostos:
Análise Financeira
2º Semestre
Decomposição do Estado
IVA a recuperar
IRC
Outros
2010
Sald Dev
Sald Cre
2.315.802
8.216
33.459
707.008
2.357.477
707.008
Resumo do IVA
IVA liquidado nas vendas
IVA dedutivel nos inventarios e FSE
IVA dedutivel no AF
IVA regularizações a favor do Estado
2011
Sald Dev
Sald Cre
166.608
660.721
566.623
166.608
1.227.343
2011
2.005.863
1.523.017
89.542
300
393.604
6. A sociedade adquiriu equipamentos produtivos (activos fixos tangíveis) no montante de
1.289.905, adquiriu investimentos financeiros no valor de 2.948.657 e uma patente (activo
fixo intangível) no valor de 1.353. Em 31-12-2011, destas aquisições, encontravam-se ainda
em divida os seguintes valores:
Relativos a activos fixos tangíveis 212.500
Relativos a investimentos financeiros 1.735.211
Dos montantes liquidados no período relativos a activos fixos tangíveis inclui-se uma
verba de 46.569 que se destinou a cumprir o plano financeiro de aquisições feitas em
regime de locação financeira;
7. Foram alienados investimentos financeiros pelo valor de 199.187, tendo, os compradores,
liquidado de imediato o montante através de transferência bancária.
8. Foi realizado um aumento de capital no montante de 2.500.000, efectuado através de
incorporação de reservas;
9. A aplicação do resultado liquido do exercício de 2010 foi de 30.983 para reforço de reserva
legal, 288.681 para reforço das reservas livres e 300.000 para distribuição de dividendos aos
accionistas. Os dividendos foram integralmente liquidados em 2011.
10. A sociedade privilegia, quando necessário, o financiamento bancário de curto prazo. Assim
obteve, durante o ano de 2011, vários financiamentos no montante de 46.392.131. durante o
mesmo período amortizou desses financiamentos o montante de 43.996.062. Neste último
valor estavam incluídos juros no montante de 400.843.
11. No decurso de 2011 a sociedade recebeu um total de 35.839 relativo a juros e dividendos em
consequência dos seus investimentos financeiros. Deste modo a quantia de 682 respeitava a
dividendos pagos.
Pedido:
1. Elabore e apresente a demonstração dos fluxos de caixa para o ano de 2011, considerando que
os juros e dividendos pagos devem ser classificados como actividades de financiamento.