MERCADO FINANCEIRO
Taxa Selic é o principal indicador para determinar o
custo do crédito e o rendimento das aplicações em
renda fixa
EVOLUÇÃO TAXA SELIC
• 20/10/2010
• 08/12/2010
• 19/01/2011
10,75%
10,75%
11,25%
CONCEITO MERCADO FINANCEIRO
• POUPANÇA: PARTE DA RENDA NÃO
CONSUMIDA
• INVESTIMENTO: UTILIZAÇÃO DE RECURSOS
POUPADOS, PRÓPRIOS OU DE TERCEIROS,
PARA AMPLIAR A CAPACIDADE PRODUTIVA
UNIDADES ECONÔMICAS
INDIVÍDUOS, EMPRESAS, GOVERNOS, ORGANIZAÇÕES
• SUPERAVITÁRIAS OU POUPADORES:
DISPÕEM DE RECURSOS FINANCEIROS
EXCEDENTES
• DEFICITÁRIAS OU TOMADORES: DEMANDAM
RECURSOS FINANCEIROS ALÉM DO QUE
POSSUEM
SUPERAVITÁRIOS:COMO APLICAR OS
RECURSOS EM EXCESSO?
DEFICITÁRIOS: COMO OBTER OS
RECURSOS NECESSÁRIOS À
VIABILIZAÇÃO DE SEUS PROJETOS DE
INVESTIMENTOS?
MERCADO FINANCEIRO
• CONJUNTO DE INSTITUIÇÕES E
INSTRUMENTOS DESTINADOS A OFERECER
ALTERNATIVAS DE APLICAÇÃO E CAPTAÇÃO
DE RECURSOS FINANCEIROS
MERCADO DESTINADO AO FLUXO
DE RECURSOS FINANCEIROS
ENTRE POUPADORES E
TOMADORES
• JUROS OU TAXA DE JUROS: É A
REMUNERAÇÃO DOS POUPADORES E O
CUSTO DE CAPITAL DOS TOMADORES
INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS
• TRANSFORMAÇÃO DE TAMANHO
• TRANSFORMAÇÃO DE VENCIMENTOS
• TRANSFORMAÇÃO DE RISCO
DIVISÃO DO MERCADO FINANCEIRO
•
•
•
•
•
MERCADO MONETÁRIO
MERCADO DE CRÉDITO
MERCADO DE CAPITAIS
MERCADO CAMBIAL
MERCADO DE DERIVATIVOS
MERCADO MONETÁRIO
• CONJUNTO DE OPERAÇÕES DE CURTO E
CURTÍSSIMO PRAZO. ATENDE ÀS
NECESSIDADES IMEDIATAS DE LIQUIDEZ DOS
AGENTES ECONÔMICOS: títulos públicos,
CDIs (certificado de depósitos
interfinanceiros), conta garantida e hot
money
MERCADO MONETÁRIO
• Controla a liquidez exercida pelo Banco
Central - volume de dinheiro que está
transitando livremente na economia. Por
exemplo: um grade fluxo de recursos pode
trazer um custo menor para o dinheiro (taxas
de juros baixas), porém um consumo muito
forte (o que gera forte inflação no curto e
médio prazos, desequilibrando nossa
economia).
MERCADO MONETÁRIO
• Portanto o Mercado Monetário é o grande
responsável pela formação das taxas de juros
– a Taxa Selic e o CDI, sendo também bem
controlado pelo COPOM através de sua
política monetária bem estabelecida.
Governo confirma correção da
tabela do IR em 4,5%
ÍNDICE NACIONAL DE PREÇOS AO
CONSUMIDOR AMPLO – IPCA (Instituto
Brasileiro de Geografia e Estatística) - IBGE
• IPCA é o índice oficial do Governo Federal para
medição das metas inflacionarias, contratadas
com o FMI, a partir de julho/99
Com a correção em 4,5%, a faixa de isenção do IR
passará de R$ 1.499 para R$ 1.566.
Estudos mostram, entretanto, que a defasagem na
tabela do IR de 1995 até 2010 é de 64,1%.
• as centrais sindicais gostariam de ver a tabela
corrigida em 6,46%, referente à inflação
acumulada em 2010 medida pelo INPC
(Índice Nacional de Preços ao Consumidor),
que abrange famílias com renda entre 1 e 6
salários mínimos.
• Os 4,5% determinados pelo governo dizem
respeito ao centro da meta de inflação. Um
reajuste, mesmo abaixo do que desejam os
sindicalistas, é considerada uma flexibilização
do governo nas negociações, uma vez que
não havia obrigação de corrigir a tabela neste
ano.
IPCA - IBGE
MERCADO DE CRÉDITO
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•
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•
MERCADO MONETÁRIO
MERCADO DE CRÉDITO
MERCADO DE CAPITAIS
MERCADO CAMBIAL
MERCADO DE DERIVATIVOS
MERCADO DE CRÉDITO
• CONJUNTO DE OPERAÇÕES DE PRAZO
CURTO, MÉDIO OU ALEATÓRIO:
financiamento de consumo de indivíduos e
de capital de giro das empresas,
empréstimos, financiamentos, depósito a
vista (aleatório)
MERCADO DE CRÉDITO
Existem muitas modalidades de crédito
disponíveis ao consumidor atualmente, as
principais são: cheque especial; cartão de
crédito; empréstimo pessoal; crédito direto
ao consumido(CDC); crédito consignado;
crédito habitacional; leasing
MERCADO DE CRÉDITO
• O mercado de crédito serve de alavancagem
para a maioria das economias desenvolvidas
do mundo, já no Brasil este mercado ainda
tem pouco expressão, devido a taxa de juros
no Brasil estar entre as mais altas do mundo.
MERCADO DE CRÉDITO
• No entanto o mercado de crédito está em
grande expansão, segundo a FEBRABAN em
julho de 2008 o crédito alcançou o seu
recorde histórico, chegando a 37% do PIB
brasileiro, ultrapassando a casa de 1 trilhão
de reais, onde o crédito destinado a pessoa
física corresponde a cerca de 370 bilhões de
reais.
MERCADO DE CRÉDITO
• No sistema capitalista os principais agentes
de concessão de crédito são as instituições
financeiras, embora existam vários outros
agentes, como as empresas para seus clientes
e as pessoas físicas para seus parentes e
amigos.
• SPREAD É A DIFERENÇA ENTRE A
REMUNERAÇÃO COBRADA NAS OPERAÇÕES
ATIVAS E O CUSTO DO DINHEIRO CAPTADO
NAS OPERAÇÕES PASSIVAS E SÃO
REALIZADAS PRINCIPALMENTE POR BANCOS
COMERCIAIS.
MERCADO DE CAPITAIS
• CONJUNTO DE OPERAÇÕES MÉDIO, LONGO
PRAZO OU INDETERMINADO. DESTINA-SE
PRINCIPALMENTE AO FINANCIAMENTO DE
CAPITAL FIXO:
• DEBÊNTURES
• BONDS (BÔNUS) vencimento acima de 10 anos
• NOTES (notas) igual ou inferior a 10 anos
• AÇÕES.
•
notes e bonds são títulos de dívida de médio e longo prazo, emitidos por
Governos, organismos internacionais e empresas, públicas ou privadas,
financeiras ou não predomina emissão em euros, dólares e ienes
MERCADO CAMBIAL
• CONJUNTO DE OPERAÇÕES DE COMPRA E
VENDA DE MOEDAS DE DIFERENTES PAÍSES
MERCADO CAMBIAL
• A taxa de câmbio é expressa em unidades de
uma moeda em relação a unidade de outra
moeda. Por exemplo, 2,30 reais por 1 dólar.
• Se a quantidade de unidades de determinada
moeda necessárias para se adquirir uma outra
moeda aumentar, diz-se que essa moeda se
desvalorizou
• ou se depreciou em relação à outra; caso essa
quantidade se reduza, diz-se que a moeda
apreciou ou valorizou em relação à outra.
MERCADO CAMBIAL
• A variação da taxa de câmbio pode ser
influenciada por fatores domésticos, como a
posição das reservas cambiais, a situação do
balanço de pagamentos, a condução da política
econômica etc.
• Fatores externos também podem interferir na
taxa de câmbio, como a evolução das taxas de
juro internacionais (comparativamente às taxas
de juros domésticas), pois podem determinar o
fluxo de moeda dos investidores.
MERCADO DE DERIVATIVOS
• CONJUNTO DE OPERAÇÕES CUJOS VALORES
DERIVAM DO PREÇO OU PERFORMANCE DE
OUTROS ATIVOS: CAFÉ, ALGODÃO, BOI
GORDO, DÓLAR NORTE-AMERICANO. . .
• ALGUNS
PARTICIPANTES
QUEREM
TRANSFERIR RISCOS E OUTROS ACEITAM
SUPORTÁ-LOS. . .
MERCADO DE DERIVATIVOS
• Os mercados derivativos vêm
adquirindo importância para todos
os agentes econômicos,
impulsionados pela necessidade de
encontrar mecanismos de proteção
contra o risco de oscilação de preço.
MERCADO DE DERIVATIVOS
• o mercado futuro de petróleo é uma
modalidade de derivativo cujo preço
depende dos negócios realizados no mercado
a vista de petróleo, seu instrumento de
referência. O contrato futuro de dólar deriva
do dólar a vista; o futuro de café, do café a
vista, e assim por diante.
MERCADO DE DERIVATIVOS
• Não se pode dizer que uma operação com
derivativos é um investimento. Na realidade,
representa uma expectativa da direção,
dimensão, duração e velocidade das
mudanças do valor de outro bem que lhe
serve de referência.
(Martin Mayer, em seu artigo “The Next Generation”, publicado na
revista The Bankers, 1997.)
MERCADO DE DERIVATIVOS
• Derivativos agropecuários: têm como ativoobjeto commodities agrícolas, como café,
boi, milho, soja e outros.
MERCADO DE DERIVATIVOS
• Derivativos financeiros: têm seu valor de
mercado referenciado em alguma taxa ou
índice financeiro, como taxa de juro, taxa de
inflação, taxa de câmbio, índice de ações e
outros.
MERCADO DE DERIVATIVOS
• Derivativos de energia e climáticos: têm
como objeto de negociação energia elétrica,
gás natural, créditos de carbono e outros.
Finalidades dos derivativos
• Hedge (proteção) Proteger o participante do
mercado físico de um bem ou ativo contra
variações adversas de taxas, moedas ou
preços. Equivale a ter uma posição em
mercado de derivativos oposta à posição
assumida no mercado a vista, para minimizar
o risco de perda financeira decorrente de
alteração adversa de preços.
• O mercado de derivativos responde a uma
necessidade genuína da comercialização de
determinadas mercadorias. Por exemplo, nos Estados
Unidos, a colheita de trigo é realizada apenas durante
algumas semanas, enquanto o consumo do cereal
ocorre o ano todo. Então, alguém precisa carregar a
mercadoria, até que seja consumida por inteiro,
arcando com os custos de aquisição, armazenagem e
transporte, e sujeitando-se aos riscos das variações
de preço. Somente o mercado de derivativos pode
oferecer ao agricultor (que pretender vender sua
produção, assim que efetuar a colheita, pelo melhor
preço) e ao processador/usuário do produto (que
espera comprar o produto no decurso do ano, pelo
melhor preço) os meios de garantir sua necessidade
de fixação de preço, por meio de operações de
hegding.