NOVEMBRO DE 2011 Fabiana D’Atri Economista Sênior do Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos - DEPEC O DESAFIO EUROPEU E O AJUSTE DA ECONOMIA GLOBAL RETIRARÃO UM POUCO MENOS QUE 1,5 PONTO PERCENTUAL DO PIB MUNDIAL EM 2012 O PIOR MOMENTO DO PIB MUNDIAL POSSIVELMENTE NO PRIMEIRO TRIMESTRE DE 2012 2 Média CRESCIMENTO DO PIB DO MUNDO PIBsMUNDO OBTIDA PELA PARIDADE DO PODER DE PIBs COMPRA) 1980 TAXATAXA DEDECRESCIMENTO DO(SOMA PIBDOS DO (SOMA DOS Histórica 2011FONTE: FMI, BRADESCO OBTIDA PELA PARIDADE DO PODER DE COMPRA) 1980 - 2012 5.8 5.2 5.4 AVERAGE 4.9 4.8 4.5 3.9 3.8 4.6 4.3 3.9 3.8 5.0 4.9 4.8 3.8 3.5 3.5 3.4 3.3 3.2 3.3 2.9 2.8 3.8 3.6 3.5 2.9 2.9 2.6 2.8 2.2 2.2 2.3 2.1 1.8 1.8 0.7 0.8 -0.2 -0.5 3 FONTE: FMI/WEO ELABORAÇÃO: BRADESCO 2012* 2011* 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989 1988 1987 1986 1985 1984 1983 1982 1981 1980 -1.2 DESENVOLVIDOS: CRESCIMENTO PIB REAL (%) Taxa de Crescimento do PIB dos países Desenvolvidos (1980 - 2011*) (*) projeção depec BRADESCO 6.0 4.8 5.0 4.6 3.1 2.9 3.0 3.9 3.9 3.8 4.0 3.3 2.9 3.4 3.3 3.2 2.6 3.0 2.8 2.5 2.5 2.9 2.8 2.0 1.8 2.0 1.5 1.4 1.5 1.2 1.1 2.5 1.0 1.1 0.4 0.1 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 2012* 2011* 2010 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989 1988 1987 1986 1985 1984 1982 1983 FONTE: FMI ELABORAÇÃO: BRADESCO 2009 -3.3 -4.0 EMERGENTES: CRESCIMENTO PIB REAL (%) Taxa de Crescimento do PIB dos países Emergentes (1980 - 2011*) (*) projeção depec BRADESCO 9.0 8.1 7.7 8.0 7.3 7.3 6.9 7.0 6.4 6.1 6.0 6.0 5.2 5.1 5.2 5.0 4.7 4.3 4.4 4.3 4.1 4.3 3.8 3.7 4.0 3.0 5.8 5.6 4.9 4.3 3.4 4.0 3.7 3.6 2.6 2.1 2.1 2.0 2.0 1.0 FONTE: FMI ELABORAÇÃO: BRADESCO 2012* 2011* 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989 1988 1987 1986 1985 1984 1983 1982 0.0 18/02/08 17/03/08 14/04/08 12/05/08 09/06/08 07/07/08 04/08/08 01/09/08 29/09/08 27/10/08 24/11/08 22/12/08 19/01/09 16/02/09 16/03/09 13/04/09 11/05/09 08/06/09 06/07/09 03/08/09 31/08/09 28/09/09 26/10/09 23/11/09 21/12/09 18/01/10 15/02/10 15/03/10 12/04/10 10/05/10 07/06/10 05/07/10 02/08/10 30/08/10 27/09/10 25/10/10 22/11/10 20/12/10 17/01/11 14/02/11 14/03/11 11/04/11 09/05/11 06/06/11 04/07/11 01/08/11 29/08/11 26/09/11 24/10/11 21/11/11 COMMODITIES: EVOLUÇÃO ÍNDICES AGRÍCOLAS, Índices E agregados de preços de commodities. INDUSTRIAIS ENERGÉTICAS 2002-2011Fonte:Bloomberg. 580.00 535.3 6 Indice Agrícola Indice Industriais 480.00 Indice Energeticas 456.6 280.00 180.00 FONTE: BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO 440.2 380.00 349.4 281.5 263.5 239.9 210.8 409.7 348.4 383.0 317.2 339.8 346.5 319.3 302.5 259.0 217.7 138.1 80.00 BRASIL EM 2011/2012 COMEÇANDO PELA TAXA DE CÂMBIO ... ANALISAR: COMPORTAMENTO DO DÓLAR, DOS PREÇOS DAS COMMODITIES E DO FLUXO DE CAPITAL. 8 EVOLUÇÃO DA PARTICIPAÇÃO DE COMMODITIES E QUASE de exportação brasileira2000commodities na pautaBRASILEIRA de commodities Evolução da participação COMMODITIES NA PAUTA DEe quase EXPORTAÇÃO média móvel de 12 meses - Fonte: Mdic 2011 71% 69.6% 70.7% 69% 67.6% 67% 67.8% 65.7% 66.5% 65% 64.5% 62.7% 63% 60.8% 61% 59.8% 59.7% 59% 57.8% 61.2% 59.5% 59.1% 58.1% 57% 55.2% 55% 54.6% set/01 dez/01 mar/02 jun/02 set/02 dez/02 mar/03 jun/03 set/03 dez/03 mar/04 jun/04 set/04 dez/04 mar/05 jun/05 set/05 dez/05 mar/06 jun/06 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 53% 9 FONTE: SECEX FONTE: MDIC ELABORAÇÃO: BRADESCO ELABORAÇÃO: BRADESCO jul-00 out-00 jan-01 abr-01 jul-01 out-01 jan-02 abr-02 jul-02 out-02 jan-03 abr-03 jul-03 out-03 jan-04 abr-04 jul-04 out-04 jan-05 abr-05 jul-05 out-05 jan-06 abr-06 jul-06 out-06 jan-07 abr-07 jul-07 out-07 jan-08 abr-08 jul-08 out-08 jan-09 abr-09 jul-09 out-09 jan-10 abr-10 jul-10 out-10 jan-11 abr-11 jul-11 out-11 Funcex. 1999-2007 96.00 90 85 10 86.95 FONTE: FUNCEX ELABORAÇÃO: BRADESCO Termos de Troca ÍNDICE DE TERMOS DE TROCA 1999 - 2011 1996 = 100 130 126.06 120 117.99 110 108.37 105 101.80 100 98.12 95.07 96.03 95 94.35 128.70 125 122.59 115 109.97 102.66 99.17 96.80 93.60 90.70 88.05 18/02/08 17/03/08 14/04/08 12/05/08 09/06/08 07/07/08 04/08/08 01/09/08 29/09/08 27/10/08 24/11/08 22/12/08 19/01/09 16/02/09 16/03/09 13/04/09 11/05/09 08/06/09 06/07/09 03/08/09 31/08/09 28/09/09 26/10/09 23/11/09 21/12/09 18/01/10 15/02/10 15/03/10 12/04/10 10/05/10 07/06/10 05/07/10 02/08/10 30/08/10 27/09/10 25/10/10 22/11/10 20/12/10 17/01/11 14/02/11 14/03/11 11/04/11 09/05/11 06/06/11 04/07/11 01/08/11 29/08/11 26/09/11 24/10/11 21/11/11 EVOLUÇÃO DA TAXA DE CÂMBIO R$/US$ 2004 - 2011 R$/ US$ 2.60 2.504 2.40 2.315 2.231 1.80 11 1.745 1.60 1.672 1.562 FONTE: BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO DEZEMBRO 2007 R$ 1,77 / US$ DEZEMBRO 2008 R$ 2,34 / US$ DEZEMBRO 2009 R$ 1,74 / US$ 1.886 1.921 DEZEMBRO 2010 R$ 1,67 / US$ DEZEMBRO 2011 R$ 1,70 / US$ DEZEMBRO 2012 R$ 1,70 / US$ 2.20 2.00 1.996 1.906 1.860 1.807 1.677 1.803 1.701 1.589 1.569 1.693 1.653 1.540 1.40 TAXA DE CRESCIMENTO DO QUANTUM DAS EXPORTAÇÕES E IMPORTAÇÕES BRASILEIRAS ACUMULADAS EM 12 MESES de crescimento do quantum das exportações e importações brasileiras acumuladas em 12 meses 2004Taxa – 2011 Fonte: Funcex 44.0% 40.0% Importação 36.0% 37.8% 32.0% 18.6% 28.0% 24.0% 15.5% 20.0% 22.1% 21.1% 20.0% 16.0% 21.8% 14.0% 11.1% 12.0% 7.2% 8.0% 13.8% 9.5% 4.9% 4.0% 5.5% 5.1% 0.0% -1.9% -4.0% Exportação -7.9% -8.0% -12.0% -11.4% -12.5% -16.0% -20.0% 12 FONTE: FUNCEX ELABORAÇÃO: BRADESCO out/11 jul/11 abr/11 jan/11 out/10 jul/10 abr/10 jan/10 out/09 jul/09 abr/09 jan/09 out/08 jul/08 abr/08 jan/08 out/07 jul/07 abr/07 jan/07 out/06 jul/06 abr/06 jan/06 out/05 jul/05 abr/05 jan/05 out/04 jul/04 -24.0% SALDO DASecex/MDIC BALANÇA COMERCIAL BRASILEIRA 1991 - 2012 Fonte: SALDO COMERCIAL - US$ BILHÕES Elaboração e * (projeção): BRADESCO 49,000 44,924 46,456 40,028 42,000 33,842 35,000 30,078 24,912 28,000 24,759 25,290 23,217 20,278 21,000 15,594 13,336 14,000 10,579 10,501 13,199 7,000 2,651 0 -751 -3,353 -7,000 -1,237 -5,538 -6,590 -8,375 13 FONTE: MDIC ELABORAÇÃO: BRADESCO 2012* 2011* 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 -14,000 DESACELERAÇÃO DA ECONOMIA DOMÉSTICA FICOU MAIS EVIDENTE NO TERCEIRO TRIMESTRE DESTE ANO. 14 QUAIS SÃO OS FATORES DETERMINANTES PARA A ATIVIDADE? MERCADO DE TRABALHO E RENDA SETOR AGRÍCOLA CRÉDITO MÉDIA MÓVEL 3 MESES DA GERAÇÃO LÍQUIDA DE EMPREGO FORMAL - DADOS DESSAZONALIZADOS - 2000 - 2011 Média do Caged em Média do Caged em Fonte: Caged Elaboração: Bradesco períodos de redução da- Média Móvel 3 meses Geração líquida de emprego formal dessazonalizada taxa de juros (80 mil) EM POSTOS DE TRABALHO 250,000 219,135 201,300 200,000 197,901 181,853 171,680 149,457 150,000 128,684 100,000 161,408 159,205 144,606 105,531 76,773 99,692 92,384 72,049 50,000 40,053 27,036 37,278 0 -50,000 -82,731 abr/01 jul/01 out/01 jan/02 abr/02 jul/02 out/02 jan/03 abr/03 jul/03 out/03 jan/04 abr/04 jul/04 out/04 jan/05 abr/05 jul/05 out/05 jan/06 abr/06 jul/06 out/06 jan/07 abr/07 jul/07 out/07 jan/08 abr/08 jul/08 out/08 jan/09 abr/09 jul/09 out/09 jan/10 abr/10 jul/10 out/10 jan/11 abr/11 jul/11 out/11 -100,000 16 FONTE: CAGED ELABORAÇÃO BRADESCO GERAÇÃO LÍQUIDA DE EMPREGO FORMAL NO SETOR DA AGROPECUÁRIAMÉDIA MÓVEL 6 MESES DESSAZONALIZADA - 2004-2011 EM POSTOS DE TRABALHO 20,000 15,000 9,737 10,000 9,045 7,725 5,600 5,000 3,760 1,674 2,970 1,011 2,886 2,983 50 0 -521 -1,553 -2,183 -1,401 -3,212 -5,000 -2,593 -3,550 -5,026 -6,536 -10,000 -15,000 -14,788 dez/04 fev/05 abr/05 jun/05 ago/05 out/05 dez/05 fev/06 abr/06 jun/06 ago/06 out/06 dez/06 fev/07 abr/07 jun/07 ago/07 out/07 dez/07 fev/08 abr/08 jun/08 ago/08 out/08 dez/08 fev/09 abr/09 jun/09 ago/09 out/09 dez/09 fev/10 abr/10 jun/10 ago/10 out/10 dez/10 fev/11 abr/11 jun/11 ago/11 out/11 -20,000 17 FONTE: CAGED ELABORAÇÃO BRADESCO 2,457 Fonte: IBGE TAXA DE DESEMPREGO NAS SEIS PRINCIPAIS REGIÕES Elaboração: Bradesco METROPOLITANAS DO PAÍS – MÉDIA ANUAL (2003 – 2012) 12.5 12.3 11.5 11.5 10.5 9.9 10.0 9.3 9.5 8.5 7.9 8.1 7.5 6.7 6.5 6.2 6.0 5.5 2003 18 2004 FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 TAXA DE FECUNDIDADE POR REGIÃO, 2000 E 2010 3,3 3,16 3,1 2000 2010 2,9 2,69 2,7 2,5 2,42 2,38 2,3 2,1 2,25 2,24 2,1 2,01 1,88 1,86 1,9 1,75 1,7 1,66 1,5 Sudeste Sul FONTE: CENSO/IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO Brasil Centro-Oeste * PROJEÇÃO BRADESCO Nordeste Norte SALÁRIO MÍNIMO: VARIAÇÃO NOMINAL 1996 - 2012 REAJUSTE NOMINAL DO SALÁRIO MÍNIMO. Fonte: MTE 21% 20.0% 19.2% 16.7% 15.4% 13.8% 14% 12.0% 12.0% 11.1% 11.0% 8.3% 8.6% 8.3% 9.7% 9.2% 7.1% 6.9% 7% 4.6% FONTE: TESOURO NACIONAL ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 0% MASSA AMPLIADA DE RENDIMENTOS (*) - CRESCIMENTO ANUAL Fonte: IBGE VARIAÇÃO ANUAL MASSA AMPLIADA DE RENDIMENTOS 7.82% 7.8% 7.3% 6.8% 6.41% 6.33% 6.3% 5.83% 5.81% 5.92% 5.8% 5.3% 4.89% 4.8% 4.3% 3.8% 21 21 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 3.3% VARIAÇÃO DA RENDA AGRÍCOLA DE GRÃOS POR DA RENDA AGRÍCOLA DE GRÃOS PORREGIÃO REGIÃO SAFRA 2010/2011 – SAFRA 2010/11 Em R$ milhões FONTE: CONAB ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: VARIAÇÃO BRADESCO NORDESTE 63.8% CENTRO-OESTE 39.5% BRASIL 33.8% SUDESTE NORTE 23.8% SUL 23.6% 0.0% 22 26.6% FONTES: CONAB e DERAL ELABORAÇÃO: BRADESCO 13.0% 26.0% 39.0% 52.0% 65.0% 78.0% VARIAÇÃO DA RENDA AGRÍCOLA DE GRÃOS POR REGIÃO –FONTE: SAFRA 2011/12 Em R$ milhões CONAB ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: VARIAÇÃO BRADESCO DA RENDA AGRÍCOLA DE GRÃOS POR REGIÃO SAFRA 2010/2011 NORTE 5.9% SUDESTE 3.1% CENTRO-OESTE 2.7% BRASIL -1.0% NORDESTE SUL -8.0% 23 -4.0% -5.5% -6.0% FONTES: CONAB e DERAL ELABORAÇÃO: BRADESCO -4.0% -2.0% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% * Projeção PRODUÇÃO E CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ (OIC) 1992 - 2010 MILHÕES DE SACAS DE 60 KG 140.000 Produção Mundial 132 Consumo Mundial 130.000 129 129128 125 122 119 120.000 99 97 96 98 92 96 110 02/03 100.000 110 107 105 00/01 102 103 101 100 106 103 104 123 120 115 113 115 110.000 120 133 134 131 110 104 96 94 90.000 87 FONTE E PROJEÇÃO: OIC (Relatório Abril/11) ELABORAÇÃO: BRADESCO (*) Projeção 10/11* 09/10 08/09 07/08 06/07 05/06 04/05 03/04 01/02 99/00 98/99 97/98 96/97 95/96 94/95 93/94 92/93 80.000 RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ 1990 – 2011* US$ c / libra peso 52.0% 47.0% 290.0 46.7% 48.2%48.3% Estoque / Consumo 254.3 Preço Médio 40.9% 42.0% 43.2% 42.8% 240.0 35.2% 37.0% 34.2%34.7% 33.2% 180.0 190.0 32.0% 28.7% 27.0% 28.2% 27.1% 26.2% 24.1% 23.4% 20.6%19.6% 19.8% 22.0% 140.0 22.8% 19.3% 17.0% 90.0 85.0 12.0% 67.9 •Projeção de estoque USDA; Projeção de consumo OIC •Projeção de preço: média dos preços futuros FONTE: NYBOT, USDA (estoque) e OIC (consumo) ELABORAÇÃO: BRADESCO 10/11* 09/10 08/09 07/08 06/07 05/06 04/05 03/04 02/03 01/02 00/01 99/00 98/99 97/98 96/97 95/96 94/95 93/94 92/93 91/92 40.0 90/91 7.0% CAFÉ ARÁBICA - BOLSA DE N YORK NYBOT PREÇO Fonte: Bloomberg Café em grão - Bolsa de Nova York - NYBOT Elaboração: FUTURO Em US$ cents por libra 1º peso VENCTO 2000 - 2013 Projeção de preço: média dos preços futuros 2000 - 2010 EM US$ CENTS POR LIBRA PESO 335.0 282.18 285.0 241.65 246.50 221.34 256.43 235.0 188.66 185.0 152.15 129.13 135.0 115.06 96.77 99.01 78.09 63.15 FONTE: BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO •Projeção de preço: média dos preços futuros dez/13 Jan/13 Jan/12 Jan/11 Jan/10 Jan/09 Jan/08 Jan/07 Jan/03 Jan/01 Jan/02 45.33 48.64 Jan/00 108.70 108.17 67.78 Jan/06 58.73 Jan/05 79.51 65.22 35.0 93.57 96.55 133.07 66.17 Jan/04 85.0 119.33 142.59 125.78 130.86 124.12 Em R$ por saca 60 kg Fonte: Cepea Esalq Elaboração e Projeção: Bradesco CAFÉ ARÁBICA CEPEA ESALQ – PREÇO AO PRODUTOR – PRAÇA SP 2000 - 2011 EM R$ POR SACA DE 60 KG 590,0 530,76 540,0 490,0 490,45 440,0 390,0 337,0 340,0 290,0 jan/00 267,8 269,3 230,4 193,0 190,0 90,0 291,4 239,8 240,0 223,6 140,0 291,5 305,1 218,2 302,4 282,2 245,8 232,2 199,0 143,8 130,5 117,8 162,8 104,4 jan/01 jan/02 jan/03 FONTE: CEPEA ESALQ ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO jan/04 jan/05 jan/06 jan/07 jan/08 jan/09 jan/10 jan/11 dez/11 Consumo interno de café CONSUMO NACIONAL DE CAFÉ 1991 – 2011* 10,0% 8,6% 8,9% 8,8% 8,0% 6,1% 6,0% 4,7% 5,2% 4,9% 4,5% 4,1% 3,9% 4,0% 3,7% 5,0% 4,0% 3,5% 4,0% 3,8% 3,0% 2,9% 2,2% 2,2% 2,0% 0,0% -2,0% -2,1% FONTE E (*) PROJEÇÃO: ABIC ELABORAÇÃO: BRADESCO 2011* 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 -4,0% Média diária das Concessões de Crédito (Pessoa Física e Jurídica) - R$ Milhões - Dessazonalizados MÉDIA DIÁRIA DAS CONCESSÕES DEFonte: CRÉDITO (PESSOA FÍSICA E e Deflacionados. BCB JURÍDICA) - R$ MILHÕES - DESSAZONALIZADOS E DEFLACIONADOS 2008 2009 2009 2011* 2012* 31,1% 15,2% 20,6% 16,6% 15,8% Recursos Livres 31,8% 9,6% 16,9% 14,6% 14,4% Pessoa Física 24,2% 19,2% 19,2% 13,8% 13,3% Pessoa Jurídica 38,9% 1,6% 14,7% 15,4% 15,5% 29,4% 29,1% 28,3% 20,5% 18,4% Crédito Total 4,300 3,900 Recursos Direcionados 2,900 4,346 2,788 2,700 2,500 2,300 3,518 3,645 3,500 2,100 1,966 3,141 3,100 3,083 1,900 2,997 1,859 1,700 2,700 1,571 PF 1,362 jun/01 set/01 dez/01 mar/02 jun/02 set/02 dez/02 mar/03 jun/03 set/03 dez/03 mar/04 jun/04 set/04 dez/04 mar/05 jun/05 set/05 dez/05 mar/06 jun/06 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 2,300 PJ 29 FONTE: BACEN ELABORAÇÃO: BRADESCO 1,500 1,300 VOLUME DE VENDAS NO COMÉRCIO VAREJISTA - VARIAÇÃO Fonte:PERCENTUAL IBGE VOLUME DE VENDAS DO COMÉRCIO ANUAL 2001VAREJISTA - 2012 (PMC RESTRITA) - CRESCIMENTO ANUAL 11.5% 10.88% 9.68% 9.25% 9.5% 9.13% 7.50% 7.5% 6.82% 6.18% 5.5% 5.88% 4.82% 3.5% 1.5% -0.5% -0.70% -2.5% FONTE: IBGE ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2002 30 2003 -3.67% -4.5% PRODUÇÃO INDUSTRIAL: TAXA -DE VARIAÇÃO PRODUÇÃO INDUSTRIAL CRESCIMENTO ANUAL ANUAL 2001 - 2012 Fonte: IBGE EM % 12.0% 10.46% 8.30% 8.0% 6.02% 4.0% 3.09% 2.73% 3.10% 2.82% 2.75% 1.17% 0.05% 0.0% -4.0% -8.0% 31 FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 -7.38% EVOLUÇÃO IPCA EM 12 MESES – 2004-2012 8.50% 8.1% 7.2% 7.50% 6.5% 6.4% 6.50% 6.5% 6.4% 6.4% 5.9% 5.6% 5.7% 5.3% 5.50% 5.6% 5.5% 4.7% 4.50% 4.2% 4.6% 4.2% 4.0% 3.50% 3.0% 32 FONTE: IBGE FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO ELABORAÇÃO: BRADESCO dez/12 ago/12 abr/12 dez/11 ago/11 abr/11 dez/10 ago/10 abr/10 dez/09 ago/09 abr/09 dez/08 ago/08 abr/08 dez/07 ago/07 abr/07 dez/06 ago/06 abr/06 dez/05 ago/05 abr/05 2.50% EVOLUÇÃO IPCA SERVIÇOS E BENS (SEMI DURÁVEIS E DURÁVEIS) ACUMULADO EM 12 MESES – 2003-2011* 12.0% 10.81% 9.96% 10.0% 9.36% 8.52% 8.0% 9.00% 8.02% 7.46% 6.87% 7.10% 6.0% 6.03% 6.38% 5.22% 4.0% 4.17% 3.96% 4.12% 3.11% 2.40% 3.73% 2.0% Bens Serviços 1.55% 1.78% jun/03 set/03 dez/03 mar/04 jun/04 set/04 dez/04 mar/05 jun/05 set/05 dez/05 mar/06 jun/06 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 0.0% 33 FONTE: IBGEIBGE FONTE: ELABORAÇÃO: BRADESCO ELABORAÇÃO: BRADESCO EVOLUÇÃO DO IPCA E DO IGP-M Evolução anual do IGP-M e do IPCA 2004-2011* 14.0% IPCA 12.41% 12.0% IGP-M 11.32% 9.81% 10.0% 7.75% 8.0% 7.60% 6.51% 5.69% 6.0% 4.46% 2.0% 5.72% 5.54% 4.31% 3.83% 3.14% 4.0% 5.91% 5.90% 4.08% 1.21% 0.0% -1.72% -2.0% 2004 34 34 2005 FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO 2006 2007 2008 2009 2010 2011* 2012* CENÁRIO PARA A TAXA SELIC 2008-2012 14.0% 13.75% 13.00% 13.0% 12.75% 12.50% 12.0% 11.75% 11.25% 11.0% 10.75% 10.25% 12.25% 12.00% 12.00% 11.75% 11.50% 11.25% 11.00% 10.25% 10.0% 9.50% 9.50% 9.0% 9.50% 8.75%8.75% 35 FONTE: BACEN ELABORAÇÃO: BRADESCO dez/12 out/12 ago/12 jun/12 abr/12 fev/12 dez/11 out/11 ago/11 jun/11 abr/11 fev/11 dez/10 out/10 ago/10 jun/10 abr/10 fev/10 dez/09 out/09 ago/09 jun/09 abr/09 fev/09 dez/08 out/08 ago/08 jun/08 abr/08 fev/08 8.0% CRESCIMENTO ANUAL DO PIB BRASILEIRO - % - 1984 - 2012 Fonte: IBGE e IPEA Elaboração e Projeção: Bradesco CRESCIMENTO DO PIB BRASILEIRO NO LONGO PRAZO 1984 - 2012 em % 9.0 7.8 7.5 7.0 Média dos 9 anos: 4,2% Média dos 20 anos anteriores: 2,7% 5.4 4.7 5.0 3.5 6.1 5.7 5.3 7.5 5.2 4.4 4.0 4.3 3.4 3.2 3.2 3.2 2.7 3.0 2.1 1.3 1.0 1.0 3.7 1.1 0.0 0.3 -0.1 -1.0 -0.3 -0.5 -3.0 FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO * Projeção 36 2012* 2011* 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1989 1988 1987 1986 1985 1984 1990 -4.3 -5.0 PIB A PRECOS DE MERCADO - CRESCIMENTO TRIMESTRAL ANUALIZADO (DADOS DESSAZONALIZADOS) PIB A PRECOS DE MERCADO - CRESCIMENTO REAL2006 - 2012 Fonte: IBGE TRIMESTRAL ANUALIZADO (DADOS DESSAZONALIZADOS) - % Elaboração: Bradesco EM % 12.0 10.53 10.0 8.05 8.0 7.25 7.18 7.43 6.75 9.88 8.20 8.63 7.38 6.69 6.28 5.30 3.94 5.03 6.0 4.79 4.48 4.0 3.15 2.77 2.02 1.51 2.0 4.09 0.00 0.0 -2.0 -4.0 CRESCIMENTO MÉDIO TRIMESTRAL: EM 2011: 2.6% EM 2012: 5.0% -6.0 -8.0 -7.63 -10.0 -12.0 -14.0 -16.0 -15.76 FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO 2012q04 2012q03 2012q02 2012q01 2011q04 2011q03 2011q02 2011q01 2010q04 2010q03 2010q02 2010q01 2009q04 2009q03 2009q02 2009q01 2008q04 2008q03 2008q02 2008q01 2007q04 2007q03 2007q02 2007q01 2006q04 -18.0 A DESPEITO DOS AJUSTES DE CURTO PRAZO, OS INVESTIMENTOS SERÃO PRESERVADOS E AS CARACTERÍSTICAS ESTRUTURAIS ESTÃO REFORÇADAS. 38 38 mar/06 abr/06 mai/06 jun/06 jul/06 ago/06 set/06 out/06 nov/06 dez/06 jan/07 fev/07 mar/07 abr/07 mai/07 jun/07 jul/07 ago/07 set/07 out/07 nov/07 dez/07 jan/08 fev/08 mar/08 abr/08 mai/08 jun/08 jul/08 ago/08 set/08 out/08 nov/08 dez/08 jan/09 fev/09 mar/09 abr/09 mai/09 jun/09 jul/09 ago/09 set/09 out/09 nov/09 dez/09 jan/10 fev/10 mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 ago/10 set/10 out/10 nov/10 dez/10 jan/11 fev/11 mar/11 abr/11 mai/11 jun/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 nov/11 NÚMERO DE EMPRESAS QUE ANUNCIARAM INVESTIMENTOS NÚMERO DE EMPRESAS QUE DIVULGARAM INVESTIMENTOS - 2006 - 2010 (FONTE: IMPRENSA) 2006 – 2011 N° DE EMPRESAS 180 40 39 176 168 160 151 140 144 140 135 129 120 121 113 102 100 86 80 78 60 57 61 63 65 55 49 5048 48 46 44 41 40 37 35 33 20 FONTE: IMPRENSA ELABORAÇÃO: BRADESCO 74 102 93 7977 71 83 97 104 99 9190 82 82 78 71 61 50 131 119 116 162 151 148 127130 137 130 121 97 80 66 51 46 42 3835 34 11 0 CRESCIMENTO REAL DA FORMAÇÃO BRUTA DE CAPITAL FIXO 1996 - 2012 EM % 24.0 21.85 21.0 18.0 13.85 15.0 12.0 8.73 9.0 9.77 9.12 8.61 7.18 5.03 6.0 3.0 13.57 3.63 1.51 0.44 0.0 -0.34 -3.0 -5.23 -4.59 -6.0 -9.0 -8.20 FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO 2012 (p) 2011 (p) 2010 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 40 2009 -10.30 -12.0 EVOLUÇÃO DAS PARTICIPAÇÕES DAS CLASSES A, B, C E DA CLASSE E NA POPULAÇÃO BRASILEIRA DADOS ORIGINAIS EM Classes A, B e C m – Setembro de 2011 (MM12M): 120,2 MM12M 66% 64% Classes A, B e C 59% 65% 61% 59.2% Classe E 55.1% 56.4% 51.8% 52% 48.4% 46.3% 45% Classes A, B and C on septembre/2011 (12 month average): 120,2 milion people (74,1 in 2004) 38% 35.2% Class E in septembre/2011 (12 month average): 31,7 milion people (56,5 in 2004) 31% 27.3% 23.3% 24% 21.5% 20.6% 19% 17% mar/04 mai/04 jul/04 set/04 nov/04 jan/05 mar/05 mai/05 jul/05 set/05 nov/05 jan/06 mar/06 mai/06 jul/06 set/06 nov/06 jan/07 mar/07 mai/07 jul/07 set/07 nov/07 jan/08 mar/08 mai/08 jul/08 set/08 nov/08 jan/09 mar/09 mai/09 jul/09 set/09 nov/09 jan/10 mar/10 mai/10 jul/10 set/10 nov/10 jan/11 mar/11 mai/11 jul/11 set/11 17% 41 FONTE: PME E PNAD/IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO VARIAÇÃO DO NÚMERO DE PESSOAS NAS CLASSES SOCIAIS EM 2000, 2010 E 2020* (PROJEÇÃO), EM MILHÕES DE PESSOAS 60,0% 2000 58,2% 2010 2020* 52,4% 50,0% CLASSE A: R$ 7.006 OU MAIS 41,5% 40,0% 36,5% CLASSE B: DE R$ 4.635 A R$ 7.006 CLASSE C: DE R$ 1.159 A R$ 4.635 CLASSE D: DE R$ 701 A R$ 1.159 30,0% CLASSE E: ATÉ R$ 701 21,9% 20,0% 18,8% 18,7% 17,2% 12,1% 10,0% 7,5% 4,2% 5,4% 5,5% 4,7% 5,0% Classe B Classe A 0,0% Classe E 42 FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO Classe D Classe C * cortes das classes em valores de setembro de 2010 Fabiana D’Atri Economista Sênior do Depec-Bradesco [email protected] WWW.ECONOMIAEMDIA.COM.BR O DEPEC – BRADESCO não se responsabiliza por quaisquer atos/decisões tomadas com base nas informações disponibilizadas por suas publicações e projeções. Todos os dados ou opiniões dos informativos aqui presentes são rigorosamente apurados e elaborados por profissionais plenamente qualificados, mas não devem ser tomados, em nenhuma hipótese, como base, balizamento, guia ou norma para qualquer documento, avaliações, julgamentos ou tomadas de decisões, sejam de natureza formal ou informal. Desse modo, ressaltamos que todas as consequências ou responsabilidades pelo uso de quaisquer dados ou análises desta publicação são assumidas exclusivamente pelo usuário, eximindo o BRADESCO de todas as ações decorrentes do uso deste material. Lembramos ainda que o acesso a essas informações implica a total aceitação deste termo de responsabilidade e uso. A reprodução total ou parcial desta publicação é expressamente proibida, exceto com a autorização do Banco BRADESCO ou a citação por completo da fonte (nomes dos autores, da publicação e do Banco BRADESCO). 43