Novo Modelo Elétrico
Professor Adilson de Oliveira
Instituto de Economia
UFRJ
CEARE
24/11/2004
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AGENDA
• Singularidade Brasileira
• O que mudou
• Avaliação
• Alternativa
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Subsistemas
NORTE
Icap: 6145
NORDESTE
Dem: 2860
Icap: 14036
Dem: 6130
SUDESTE
Icap: 46260
Dem: 26210
SUL
Icap: 17712
Dem: 7440
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SINGULARIDADE
• Incertezas
– Demanda:
• Crescimento Econômico
– Oferta:
• Hidrologia
• Gestão de riscos é crucial
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DEMANDA
MWmedios
80000
75000
70000
16 GWmédios
65000
60000
55000
50000
Otimista
45000
40000
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2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
Pessimista
OFERTA
80000
70000
MWmedios
60000
50000
21 GWmédios
40000
30000
20000
10000
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
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Hidr media
Hidr baixa
GESTÃO DE RISCO
• Curto Prazo:
– Gestão dos reservatórios
• Médio Prazo:
– Expansão
– Escolha tecnológica
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O QUE MUDOU
• MME → poder concedente
• ONS → hegemonia estatal na
governança
• CCPE → EPE
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O QUE MUDOU
• Geradoras
– Contratos de longo prazo (regulado)
– Energia Velha X Energia Nova
– Obrigação de demonstrar lastro (mensalmente)
– Condições de acesso ao potencial hidrelétrico para
comercializar no mercado livre fixadas pelo governo
no momento da licitação
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O QUE MUDOU
• Distribuidoras
– Proibida a auto-geração
– Proibida comercialização no mercado livre
– Contratação em pool (leilões)
• Repasse para tarifas: até 103% da demanda
– Concessionárias de serviço de transporte (!)
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O QUE MUDOU
• CCEE (MAE)
– Livre (20%?)→ contratos bilaterais
– Regulado → contratos com pool de
distribuidoras
– Mercado de curto prazo (spot)
• Teto: custo variável das térmicas
• Piso: custo operacional das hidro
• Preço: Semanal
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O QUE MUDOU
• Leilões (VN)
– Energia nova
• A+5 → hidrelétricas
• A+3 → térmicas
– Energia velha
• A+1
• não pode ter preço superior à média dos
preços obtidos nos leilões de energia nova
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CONTRATOS
• Energia
–Nova: 15 a 30 anos
–Velha: 5 a 15 anos
• Indexador: IPCA
• Riscos financeiros dos submercados repassados para
consumidores
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CONTRATOS
• Reduções possíveis
–Energia velha
• Consumidores potencialmente livres
• Variações de mercado (4% anuais)
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AVALIAÇÃO
• O risco de racionamento está
afastado?
• O novo mercado será capaz de
atrair investimentos privados?
• Haverá indução à eficiência
econômica?
• Qual será o futuro do mercado
regulado?
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RACIONAMENTO
•
•
•
•
Contratos de hidrelétricas oferecem energia
“assegurada”: 5% de risco de déficit
Forte incentivo para consumidores livres
operarem no mercado diário
Gestão dos reservatórios realizada com
critérios não transparentes
Haverá térmicas flexíveis?
–
–
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Desvalorização dos ativos
Condições de suprimento de GN: indefinidas
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INVESTIMENTO PRIVADO
•
Distribuidoras
– Rentabilidade determinada pelo regulador
(tarifa fio)
– Riscos de mercado
•
•
•
Inadimplência
Consumidores de baixa renda
Sobre-contratação (acima de 103%)
– Tarifas crescentes para os consumidores
cativos
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INVESTIMENTO PRIVADO
• Geradoras (mercado regulado)
– Indexador insatisfatório
– Devolução de contratos (energia
velha)
– Risco de inadimplência
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INVESTIMENTO PRIVADO
•
Hidrelétricas
– Risco ambiental (atrasos na construção)
– Revisão da energia “assegurada”
•
Térmicas
– Ativos subvalorizados
– Custo do combustível (squeeze!)
– Credibilidade do preço spot
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EFICIÊNCIA ECONÔMICA
•
Transmissão
– Repasse automático de custos
– Custos crescentes
•
Geração
–
–
–
–
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Projetos hidrelétricos propostos pela EPE
Projetos estruturantes
Proinfra
Térmicas: desvalorizadas
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REGULADO
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LIVRE
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Inadimplência
Adicional
contrato Baixa
Renda
Proinfra
Itaipu
LIVRE
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REGULADO
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ALTERNATIVA
• Racionamento tornou-se
evento inaceitável
–Importância econômica
crescente da eletricidade
–Risco tornou-se sistêmico
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GESTÃO DE RISCO
1. Gestão dos reservatórios (curto prazo)
– Energia acumulada nos reservatórios é
um bem público (seguro)
– Deve ser preservada para afastar
possibilidade de racionamento
– Preço da energia ofertada pelas
hidrelétricas deve refletir o custo do
esgotamento do reservatório
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GESTÃO DE RISCO
2. Estratégia de Expansão (médio prazo)
–
Respeitar política de desenvolvimento do
potencial hidrelétrico
–
Térmicas GN com algum grau de inflexibilidade
orientadas para a expansão do mercado
–
Térmicas Flexíveis orientadas para o
suprimento em períodos críticos
–
Reprogramação continuada da expansão
térmica
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AJUSTES
•
Energia velha
•
Preservar para a necessidade de subsídios
(Baixa renda, Itaipu, Proinfra, etc)
•
ONS
•
•
Tarifa incentivada
CCEE
•
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Agenda para a liberação dos consumidores
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QUESTÃO A RESOLVER
• Regulamentação do
mercado do gás natural
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