25 outubro, 2012
Operações Estruturadas/
Borboleta Simétrica em OGXP3
Devido a forte movimentação baixista do papel, estamos montando uma borboleta, com
o miolo em 50% de Fibonacci. Acreditamos que esta movimentação de queda deva
corrigir, então conseguiremos o nosso gain da operação.
ESTRUTURA
Operação
Tipo
Código
Exercício
Quantidade
Preço
Compra
Call
OGXPK4
4,00
100
R$ 0,90
Venda
Call
OGXPK6
6,00
200
R$ 0,06
Compra
Call
OGXPK8
8,00
100
R$ 0,01
Vencimento:
Perda Máxima:
Ganho Máximo:
19/11/2012
Custo total:
Capital Investido
R$ 1,21
Ação a Vista:
O que pode acontecer no
CENÁRIO 1:
Custo por unidade:
dia vencimento?
##
Financeiro
##
R$
90,00 ##
R$
12,00 ##
R$
1,00 ##
##
R$ 79,00
##
R$ 0,79
##
R$ 4,85
##
##
##
Com a ação entre R$4,00 e R$8,00.
Zona de ganho da operação
Ganho bruto máximo é atigindo com a ação em R$6,00
CENÁRIO 2:
Com a ação abaixo de R$4,00.
As opções perdem seu valor (viram pó).
O investidor perde o capital investido na entrada da operação.
CENÁRIO 2:
Com a ação acima de R$8,00.
Todas as opções são exercidas
O spread de alta e de baixa tem o mesmo valor. O investidor perde o capital investido.
Mas afinal... o que é uma Trava de Alta?
A borboleta é uma superposição de uma trava de alta e uma trava de
baixa, onde o strike vendido é o mesmo nas travas. O objetivo desta
operação é ganhar com uma baixa volatilidade do mercado, com uma
pequena zona de ganho,
sendo o ganho máximo no strike vendido.
0
Análise XP Investimentos | www.xpi.com.br
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25 outubro, 2012
Operações Estruturadas/
Gráfico financeiro no dia do vencimento
PAYOFF ESTRATEGIA
150
100
50
0
-5,15 -4,15 -3,15 -2,15 -1,15 -0,15 0,85 1,85 2,85 3,85 4,85 5,85 6,85 7,85 8,85 9,85 10,85 11,85 12,85
-50
-100
Representação númerica dos resultados finaceiros.
Ação no Vencimento
-5,15
Resultado Financeiro
-R$ 79,00
Resultado em %
-100,00%
-4,15
-R$ 79,00
-100,00%
-3,15
-R$ 79,00
-100,00%
-2,15
-R$ 79,00
-100,00%
-1,15
-R$ 79,00
-100,00%
-0,15
-R$ 79,00
-100,00%
0,85
1,85
2,85
3,85
4,85
5,85
6,85
7,85
8,85
9,85
10,85
11,85
12,85
-R$ 79,00
-R$ 79,00
-R$ 79,00
-R$ 79,00
R$ 6,00
R$ 106,00
R$ 36,00
-R$ 64,00
-R$ 79,00
-R$ 79,00
-R$ 79,00
-R$ 79,00
-R$ 79,00
-100,00%
-100,00%
-100,00%
-100,00%
7,59%
134,18%
45,57%
-81,01%
-100,00%
-100,00%
-100,00%
-100,00%
-100,00%
Análise XP Investimentos | www.xpi.com.br
Interpretando
O gráfico acima é a
representação dos
resultados dos números
ao lado. No eixo
horizontal (abscissas)
estão os valores da ação
no dia do vencimento. No
eixo vertical (ordenadas)
estão os resultados
financeiros equiivalentes
a cada valor da ação. O
quadro ao lado mostra o
valor da ação no
vencimento com seu
resultado financeiro e seu
resultado em percentual.
25 outubro, 2012
Analista, CNPI-T
Luiz Ceravolo
[email protected]
Equipe de Análise/
Analistas
Caio Sasaki, CNPI-T
Gustavo Carrizo, CNPI-T
Assistentes de Análise
[email protected]
[email protected]
Daniel Cunha
Lauro Vilares, CNPI-T
[email protected]
Diego Muniz
Luiz Augusto Cerávolo, CNPI-T
[email protected]
Martha Matsumura
Rossano Oltramari, CNPI
Tito Gusmão, CNPI-T
William Alves, CNPI
[email protected]
tito.gusmã[email protected]
[email protected]
Daniel Noronha
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Priscila Pereira
[email protected]
Richard Cole
[email protected]
Revisão
w [email protected]
Yordanna Colombo
[email protected]
Disclosure/
1 O atendimento de nossos clientes pessoas físicas e jurídicas (não -institucionais) é realizado por escritórios parceiros de age ntes autônomos de
investimento. Todos os agentes autônomos de investimento que atuam através da XP Investimentos CCTVM S/A (“XP Investimentos C orretora”)
encontram-se devidamente registrados na Comissão de Valores Mobiliários. A relação completa dos agentes autônomos vinculados à X P Investimentos
Corretora pode ser consultada no site www.cvm.gov.br <http://www.cvm.gov.br/> > Agentes Autônomos > Relação dos Agentes Autônomos contratados
por uma Instituição Financeira > Corretoras > XP Investimentos. Na forma da legislação da CVM, o agente autônomo de investime nto não pode
administrar ou gerir o patrimônio de investidores. O agente autônomo é um intermediário e depende da autorização prévia do cl iente para realizar
operações no mercado financeiro.
2 Este relatório foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S/A ( ´XP Investimentos Corretora´) e tem como único propósito fornecer informações que
possam ajudar o investidor a tomar sua decisão de investimento. Este relatório não constitui oferta ou solicitação de compra ou venda de qualquer
instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data da divulgação deste relat ório e foram obtidas de
fontes públicas consideradas confiáveis.
3 O analista de investimento responsável pela elaboração deste relatório, em conformidade ao artigo 17, I, da Instrução Norma tiva CVM n. 483/10,
declara que as recomendações expressas neste relatório refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais e foram produzi das de forma
independente, inclusive em relação à pessoa ou a instituição à qual está vinculado.
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6 Os instrumentos financeiros discutidos neste relatório podem não ser adequados para todos os investidores. Este relatório n ão leva em consideração os
objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de cada investidor. Os investidores devem obter or ientação financeira
independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A rentabilidade de instr umentos financeiros pode
apresentar variações, e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indic ativos de resultados
futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste relatório em relação a desempenhos fu turos. A XP Investimentos
Corretora se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utili zação deste relatório ou seu
conteúdo.
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consentimento por escrito da XP Investimentos Corretora. Informações adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatório se
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8 A Ouvidoria da XP Investimentos Corretora tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sent irem satisfeitos com as
soluções dadas pela empresa aos seus problemas. Para contato, ligue 0800 722 3710.
9 O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Corretora: www.xpi.com.br.
10 Inexistem situações de conflitos de interesses entre a XP Investimentos e a utilização desse produto.
11 Essa operação foi executada seguindo conceitos da Análise Técnica como: tendência, suporte, resistência, candles, volume, médias móveis entre
outros. Essas ferramentas visam a identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, sempre com utilização de “s tops” para limitar possíveis
perdas.”
12 Essas são operações que combinam posições em ações e opções a fim de gerar resultados em cenários específicos. As operaçõe s com esses derivativos
são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a pos sibilidade de perdas
superiores ao capital investido..
13 Este produto é indicado, sobretudo, a investidores cujo perfil haja sido definido como Moderado -agressivo, Agressivo, de acordo com a Política de
Suitability empregada pela XP Investimentos.
14 No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adqu irente do direito
negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risc o muito alto por
apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capita l investido. A duração
recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.
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