Política monetária
Por política monetária entende-se o conjunto de ações do
Banco Central, que define a quantidade ofertada de
moeda numa economia, ou seja, seu grau de liquidez.
Mas o que é moeda?
Moeda é o meio de pagamento aceito para pagar por
bens e serviços, bem como quitar obrigações.
A moeda desempenha pelo menos 3 funções:
1. Meio de troca: permite transações comerciais
2. Unidade de conta: referência para valor nas trocas
3. Reserva de valor: estoque de moeda para gasto
futuro.
Tipos de Política Monetária
• A Política Monetária age diretamente sobre o controle da
quantidade de dinheiro em circulação, visando defender o poder de
compra da moeda. Tal prática pode ser expansionista ou restritiva.
• Contracionista ou Restritiva: Em uma política monetária restritiva, a
quantidade de dinheiro em circulação é diminuída, ou mantida
estável, com o objetivo de desaquecer a economia e evitar o
aumento dos preços.
• Expansionista: Em uma política monetária expansionista, a
quantidade de dinheiro em circulação é aumentada, com o objetivo
de aquecer a demanda e incentivar o crescimento econômico. Cabe
ressaltar que a política monetária expansionista visa criar condições
para o crescimento econômico, porém não o determina.
Instrumentos do Banco Central na
condução da política monetária
O Bacen é o responsável pela condução da política monetária
mediante a utilização de instrumentos de controle monetário,
como a taxa de juros. Dentre outros instrumentos destacam-se:
1.
Reservas compulsórias: Os bancos comerciais são obrigados a
constituir dois tipos de reservas: uma voluntária para honrar seus
pagamentos e outra compulsória, determinada pelo Banco
Central. A oferta da moeda varia inversamente com a taxa do
compulsório, e portanto o custo do dinheiro. Estas reservas
incidem sobre depósitos a vista e a prazo (CDBs) e leasing.
2.
Empréstimos de liquidez e taxa de redesconto: Empréstimos
realizados pelo Banco Central `as instituições financeiras com
problemas de liquidez. A taxa de redesconto é a taxa cobrada
pelo Bacen em seus empréstimos aos bancos comerciais.
3.
Operações de Open-Market: compra e venda de títulos públicos
pelo Bacen junto ao mercado. Quando deseja contrair a base
monetária, o Bacen vende títulos para retirar moeda da
economia. Se o objetivo for a expansão, o Bacen compra títulos e
injeta dinheiro na economia.
O Sistema Bancário
• Um banco é um negócio para obter lucros emprestando e tomando
dinheiro emprestado.
• O banco parte do princípio de que nem todos seus clientes farão
saques simultâneos. Desta forma, o banco empresta recursos para
agentes deficitários, cobrando uma taxa de juros.
• Reservas bancárias são dinheiro em caixa nos bancos para atender
a possíveis retiradas por parte dos depositantes.
• O coeficiente de reservas é a fração das reservas no total de
depósitos.
Banco
Processo de criação de moeda
• O Banco Central possui monopólio na emissão de moedas, ou seja,
somente ele pode “fabricar” moedas.
• No entanto, com o desenvolvimento do setor bancário, estes
também passaram a “criar” moeda na forma de meios de
pagamento.
• No início os bancos eram apenas depositários de moedas, ou seja,
eram guardiões” de 100% do dinheiro da população e concediam
um certificado para que os indivíduos realizassem suas transações.
• Com a evolução do sistema bancário, os certificados de depósito
passaram a circular como moeda. Vendo que não precisariam
manter 100% dos depósitos em seu poder, os primeiros bancos
passaram a conceder empréstimos, uma vez que a possibilidade de
saque simultâneo de todos os agentes ao mesmo tempo era
remota.
• Nesse processo, os bancos passaram a “criar” moeda.
Efeito multiplicador dos meios de pagamento.
Para este exemplo, vamos supor que as reservas voluntárias e compulsórias
representem 20% dos depósitos à vista e que nenhum agente retenha moeda.
Imagine que o Banco Itaú
recebeu um depósito de R$100,00.
Após formar suas reservas com R$20,00, o banco procurará trabalhar com os
R$80,00 restante, e procurará tomadores de empréstimo.
Seu Joaquim precisa saldar uma dívida e solicita um empréstimo de R$80,00
no banco Itaú. De posse do dinheiro, seu Joaquim vai saldar sua dívida junto
ao banco Bradesco, ou seja, o dinheiro
volta ao sistema bancário.
Seguindo as mesmas regras, o banco Bradesco retira 20% destes R$80,00
e empresta o restante, ou seja, R$ 64,00. Este dinheiro novamente voltará aos
bancos sucessivamente até que chegue a zero. Este é o efeito multiplicador
da moeda
O Sistema Financeiro Nacional e as
funções do Bacen
O sistema financeiro nacional divide-se em dois blocos:
• Sistema bancário ou monetário, que tem o poder de criar moeda
quer pela emissão quer pela multiplicação dos depósitos (Bacen,
banco comerciais privados e estaduais, CEF, bancos federais e
Banco do Brasil).
• Sistema não monetário, que apenas realiza a intermediação de
recursos. Neste sistema estão: As financeiras, que concedem
crédito ao consumidor; bancos de investimento, que captam
depósitos a prazo para fazerem repasses de recursos externos;
todas as instituições ligadas ao mercado de capitais: corretoras,
distribuidoras, bolsas de valores etc
•
Funções do Bacen:
–
–
–
–
Banco dos bancos;
Administrador do Tesouro Nacional;
Emissor de moeda nacional,
Depositário das reversas internacionais.