KROTON EDUCACIONAL S/A
APRESENTAÇÃO INSTITUCIONAL
Disclaimer
O material que se segue é uma apresentação de informações gerais da Kroton Educacional S.A (“Kroton”). Esta
apresentação foi preparada com base em informações constantes no Informe do 2o Trimestre de 2010. Tratam-se de
informações resumidas sem intenção de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores
potenciais como recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma
outra pessoa. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou
abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento.
Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27A da Securities Act of
1933 e Cláusula 21E do Securities Exchange Act of 1934. Tais declarações e informações prospectivas são unicamente
previsões e não garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as referidas declarações e
informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a riscos, incertezas e fatores relativos às
operações e aos ambientes de negócios da Kroton e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais de tais
sociedades podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou implícitos nas declarações e
informações prospectivas.
Embora a Kroton acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam
razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a Kroton não pode garantir resultados ou
acontecimentos futuros. A Kroton isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e
informações prospectivas.
Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores
mobiliários. Esta apresentação e seu conteúdo não constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer
espécie.
2
Presente há mais de quarenta anos na educação
básica e desde 2001 no ensino superior
• Aumento de Capital com
entrada da Advent International
no Grupo de controle.
Marco Regulatório do
Ensino Superior*
Período Piloto do
Ensino Superior
• Criação de uma
rede de ensino de
grande escala
• Fundação da
Companhia e
início das
atividades no
Educação Básica
• Expansão das
operações para
outros estados e
países através de
parcerias com
grandes
empresas
• Profissionalização
da gestão
• Educação Básica
recebe certificado
ISO
• Crescimento
acelerado no
• Melhores práticas de
Ensino Superior
governança corporativa
com capitalização
adotadas com a Apollo • Final do período
do IPO
piloto e início do
rápido
crescimento
• Início da Auditoria
no segmento de
Independente
Ensino Superior
• Início do período
piloto para o Ensino
Superior
98.300
80
90
•Empresas privadas com fins lucrativos passam a oferecer
cursos de Ensino Superior.
2001
• Aceleração do
crescimento.
• Aquisição do IUNI Educacional.
• Aquisições.
265.000
207.700
88.094
184.000
42.491
148.000
330
330
60 & 70
IPO
• Novo CEO e reforço na Diretoria
Executiva e Conselho de
Administração.
17.997
3.005
2004
2007
Número de Alunos
2008
Educação Básica
2009/2T10
Ensino Superior
3
Sumário Kroton
•
Marcas líderes no ensino superior
– Forte potencial de crescimento: orgânico e via aquisições
•
Marcas líderes na educação básica
– Margens altas
– Escalabilidade
– Forte potencial de crescimento em escolas públicas
•
Multi business
– Greenfields
– Presença nacional
– Potencial em Ensino à distancia
•
Fase de integração e turn-around
•
23% de margem EBITDA até 2012-2013
4
Um grupo de ensino com presença nacional
1
2
2 1
8
3
16
4
8
7
11
12
11 1
1
43
14
3
21
23 Unidades de Ensino Superior
da Faculdade Pitágoras
16 Unidades de Ensino Superior
do IUNI
12
14
139
1 22
19
14
2
202
2
25
2
1 77
3
7
37
720 escolas associadas na Educação
Básica no Brasil (+6 no Japão)
1
8
3
Um dos maiores grupos
educacionais do país com:
• 88,1 mil alunos de ensino
superior distribuídos em 39
unidades, 27 cidades e 10
estados brasileiros
• 265,0 mil alunos de educação
básica presentes em todos os
estados brasileiros
5
Estrutura societária e composição acionária
Sócios Fundadores
Advent International
50%
50%
PAP + Participações Diretas
Pitágoras Adm. e Participações
Ações em Tesouraria
Free-Float
Total
44,9%
1,9%
53,2%
Ações
Ordinárias
Free-Float
Tesouraria
% ON
Ações
Preferenciais
% PN
Total de
Ações
% ON +
PN
202.945.698
86,7%
45.117.806
19,4%
248.063.504
53,2%
1.274.000
0,5%
7.644.000
3,3%
8.918.000
1,9%
29.894.017
12,8%
179.364.101
77,3%
209.258.118
44,9%
234.113.715
100%
232.125.907
100%
466.239.622
100%
6
EDUCAÇÃO BÁSICA
O mercado de educação básica oferece interessantes
oportunidades nas áreas pública e privada
Matrículas em 2009 na Educação Básica
Public
Instituições Públicas
Institutions
86%
14%
Alunos
Setor Público
45.270.710
Setor Privado
7.309.742
Private
InstituiçõesInstitutions
Privadas
Fonte: INEP /MEC
• Significativo potencial de crescimento para prestação de serviços educacionais para escolas
públicas, como resultado de mudanças nas políticas de governo para melhorar a qualidade da
educação.
• Oportunidade de consolidação em redes privadas, dadas as vantagens significativas em
ganhos de escala.
8
Atuação na educação básica por meio de
modernos e específicos Sistemas de Ensino
1
2
2
8
16
12
11
4
3
43
14
3
7
8
7
1
8
3
21
37
720 escolas associadas na Educação Básica
no Brasil (+6 no Japão)
202
12
25
139
77
22
19
14
9
A Kroton apoia as suas escolas parceiras com
um completo sistema de ensino
O sistema de ensino da Kroton
para a Educação Básica inclui:
•
Um modelo pedagógico
•
Material didático completo
•
Treinamento e desenvolvimento de
professores
•
Um sistema de avaliação
•
Apoio na gestão
10
Preparando o crescimento para 2011
Alunos Associados
12,9%
183.900
207.800
Escolas Associadas
CAGR 07-10
ALUNOS NO ENSINO BÁSICO
800
265.000
700
24.000
600
226.600
10.000
589
602
2007
2008
654
720
500
400
216.600
241.000
300
200
100
0
2007
2008
Redes Privadas
2009
2010
2009
2010
Rede Pública - PROJECTA
Novas ferramentas em desenvolvimento para a Rede de Educação Básica:
• Novo Portal Educacional que permite uma maior interação entre alunos, pais e professores através
de uma plataforma virtual;
• Projeto de Robótica em parceria com a Lego, que alia tecnologia de última geração com a
aprendizagem;
• “Mente Inovadora” (Mind Lab), que envolve jogos de raciocínio (jogos de tabuleiro), vinculados a
proposta curricular;
• “Sala Conectada” que utiliza uma lousa digital com acompanhamento dos alunos através de um
notebook.
11
A qualidade educacional da Kroton na educação
básica é sua principal vantagem competitiva
Resultados ENEM* 2009
• 68% das escolas da Rede
Pitágoras entre os 3 primeiros
lugares nos seus municípios
% Satisfação das
escolas associadas**
Mais de 90% de aprovação
1%
5%
• 90% das escolas associadas
acima da média nacional
* Exame Nacional do Ensino Médio
43%
• Taxa de renovação de contratos das escolas associadas 98%
Muito Satisfeito
• 1.018 títulos proprietários disponíveis
Satisfeito
• Inteligência do negócio com terceirização de serviços
gráficos e editoriais
Insatisfeito
Base: Amostra (487)
51%
Nem Satisfeito, nem insatisfeito
Muito Insatisfeito
* *Pesquisa Ibope realizada em março de 2010
com escolas da Rede Pitágoras
12
Diversos movimentos de M&A no setor de
educação básica no segundo semestre de 2010
• PEARSON Education do Brasil adquire o SEB (Sistema de Ensino Brasileiro) por mais
de R$ 800 milhões.
• ABRIL EDUCAÇÃO adquire o ANGLO e recebe um aporte de R$ 226,2 milhões do fundo
de private equity da BR Investimentos.
• BUFFALO Investimentos adquire o UNIVERSITÁRIO por R$ 72,5 milhões.
• MÚLTIPLOS DE EBITDA MAIORES
• PREÇO POR ALUNO MAIS ALTO
13
ENSINO SUPERIOR
O mercado de Ensino Superior no Brasil é um dos
maiores do mundo, mas ainda tem baixa penetração
Matrículas
presenciais
ensino superior
5,1 milhões
de alunos
matriculados
em 2008
r número
ES)
(milhões de alunos)
< 1.000 alunos
Privado
97-08
CAGR: 10,1%
Público
97-08
CAGR: 3,4%
4,0
3,5
3,0
2,8
2,5
2,0
1,5
1,0
2.252 Intituições de Ensino Superior
1,8
1,5
1,2 1,3
0,8 0,8 0,8 0,9
3,3
65%
3,8
25%
10%
2,4
2,1
0,9
3,0
3,6
3,5
1.001 a 5.000
alunos
1,1
1,1
1,2
1,2
1,2
1,2
>5.000
alunos
1,2
Fonte: MEC
• Significativa vantagem competitiva com ganhos de escala.
0,5
0,0
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
Fonte: MEC
08
Baixa penetração no Ensino Superior
• Atraentes oportunidades de aquisição para Companhias com
balanços sólidos.
Aumento de salário esperado com um diploma de
ensino superior
24.285.150
Menos que 14% dos alunos entre
18 e 24 anos estão matriculados
no Ensino Superior
150%
200%
62%
< 3.400.000
População
de 18 a 24 anos
124%
171%
2008
EUA
Fonte: MEC / Hoper Educacional
México
Chile
Brasil
China
Fonte: Hoper Educacional
15
Federais e Centros de Excelência
• Institutos idealizados pelos alunos
• Alto valor percebido
• Sem custo ou mensalidades entre R$1.200 a R$1.700
Opção de qualidade
• Institutos com alto conceito
• Bom valor percebido
• Mensalidades entre R$ 900 a R$ 1.500
Crescimento
aquisições
consistente
orgânico
Número de Alunos
e
via
Unidades
88.094
39
28
42.491
43.612
43.230
24
28
17
17.997
2007
2008
2009
6M09
6M10
2007
2008
2009
6M09
6M10
Receita Líquida
(R$ milhões)
249.8
234.5
Kroton pré aquisição do IUNI
188.3
126.2
Kroton pós aquisição do IUNI
38.9
2007
2008
2009
6M09
6M10
17
Forte presença nacional com 39 unidades...
Macapá(AP)
Marabá(PA)
São Luis(MA)
Lauro de Freitas(BA)
Salvador(BA)
Itabuna(BA)
Feira de Santana(BA)
Teixeira de Freitas(BA)
Sinop(MT) 2 unidades
Linhares(ES)
Tangará da Serra(MT) 2 unidades
Guarapari(ES)
Ipatinga(MG)
Cuiabá(MT) 3 unidades
Betim(MG)
Várzea Grande(MT)
Belo Horizonte(MG) 8 unidades
Rondonópolis(MT) 2 unidades
Primavera do Leste(MT)
Uberlândia(MG)
Londrina(PR)
Divinópolis(MG)
Contagem(MG)
Rio de Janeiro(RJ)
Poços de Caldas(MG)
Votorantim(SP)
Jundiaí(SP)
18
...e mais de 88 mil alunos
88.349
1T10
5.691
(1.957)
(3.989)
88.094
Entradas
Evasão
Formaturas
2T10
19
Alto nível de satisfação dos alunos do Pitágoras
• Pesquisa realizada pela Vox Populi no primeiro semestre de 2010 demonstraram um alto nível de
satisfação dos alunos:
Avaliação dos próprios alunos Pitágoras
91,7%
Pergunta: Avalie a faculdade que você estuda
de 1 a 10, sendo 1 ruim e 10 excelente.
0,5%
Negativa (1 a 4)
7,8%
Nem Positiva nem
Negativa (5 e 6)
Positiva (7 a 10)
20
Forte reconhecimento da marca Pitágoras na
grande maioria das regiões de atuação
• Pesquisa realizada pela Copernicus Marketing Consulting entre abril e junho de 2010 demonstrou um
diferenciado posicionamento da marca Pitágoras frente a concorrência, como pode ser observado no
exemplo abaixo da região de Belo Horizonte/MG:
2
Alta consideração
Baixa resposta espontânea
1
Alta consideração
Alta resposta espontânea
PUC
D
80
Pitágoras
70
FUMEC
B
Consideração
60
Newton Paiva
C
UNA
A
50
40
30
20
10
4
Baixa consideração
Baixa resposta espontânea
Baixa consideração
Alta resposta espontânea
3
0
0
10
20
30
40
50
60
Memória Espontânea
70
80
90
100
21
Novo FIES: significativo potencial para aumentar a
captação, reduzir a evasão e a inadimplência
Programa estruturado de divulgação e apoio aos
alunos para acesso ao FIES indicam grande potencial
Algumas das iniciativas do Novo FIES:
•
Criação de uma página exclusiva da Kroton na
internet - www.novofies.com.br
•
Campanha de call center ativo e ampla
divulgação em unidades elegíveis;
•
Contato com alunos com bolsas, inadimplentes
e evadidos para oferecer o FIES;
•
Criação de uma sala ou espaço com material
de divulgação FIES;
•
Acordos com a Caixa Econômica Federal para
atendimento presencial nos campi.
23
PROJETO DE INTEGRAÇÃO KROTON E IUNI
2010: Uma só empresa, maior e melhor
- Redesenho de processos
- Start-up novo modelo
acadêmico
- Novo modelo de gestão –
maior previsibilidade e
controle
- Definição PMI
- Estrutura Integrada
- Redução de despesas –
fornecedores, aluguéis,
despesas gerais
-Start-up ERP integrado
- Designação de
Executivos
Março
2010
- Complementação das
integrações
- Novas aquisições
- Quick wins
- Novo processo de controle
orçamentário
Março
Junho
- Projetos de
integração
– 15 forças- tarefa
1º
Agosto
Set.
- Revisão Estratégica
- Revisão do portfólio
de cursos
- Posicionamento e
pricing
Maio
Dez.
Nov.
Dez.
2011
- Estratégia de
crescimento orgânico
-Estratégia de
captação e divulgação
- Elaboração do
Orçamento 2011
25
Todos os objetivos programados para os 100 dias
do PMI foram atingidos
Foco do 2T10: Post Merger Integration
Frentes de integração
Acadêmico
TI
Orçamento 2010/2
Registro Acadêmico
Financeiro
Suprimentos e CAPEX
Pós-graduação
RH
Projetos
Infraestrutura física
Comercial
Jurídico
Planejamento e
expansão
Marketing
Regulatório
Metas prioritárias implantadas em 1º de agosto de 2010
Implantação do novo modelo
pedagógico para o ensino superior
Unificação dos ERPs financeiros e
implantação de um processo
integrado de planejamento e
controle
26
Habilidades
Desenvolver as habilidades
procedimentais e atitudinais
para o perfil almejado
Modelo acadêmico aprimorado e unificado
implantado em 1º.de agosto
29
ERP e sistema unificado de gestão orçamentária
implantado em 1º de agosto
A integração dos sistemas é condição essencial para viabilizar o novo sistema de
gestão e controle orçamentário, bem como para permitir a unificação das
equipes corporativas de controle, finanças e recursos humanos
Protheus
(ERP)
RM
(Folha de
Pagamentos)
Lyceum e Olimpo
(Acadêmicos)
Significativas sinergias já foram capturadas e
impactarão positivamente o período agosto-dezembro
Valor das sinergias já capturadas – anualização do valor agosto a dezembro 2010
Capturado
Total Esperado (2012-2013)
1.079 funcionários
-
Novo Modelo Acadêmico
R$ 14,4 milhões/ano
R$ 17,0 milhões/ano
Folha back-office
R$ 16,2 milhões/ano
R$ 18,0 milhões/ano
Outras otimizações
R$ 4,0 milhões/ano
R$ 8,0 milhões/ano
R$ 34,6 milhões/ano
R$ 43,0 milhões/ano
Redução do Quadro
Total
Principais frentes do segundo semestre 2010:
•
•
•
•
•
•
•
Finalização da integração;
Revisão da infraestrutura de unidades;
Nova rodada de renegociação de aluguéis e dos principais contratos com fornecedores;
Reforço no processo de crédito e cobrança;
Otimização do portfólio de cursos;
Melhoria nos processos de captação de alunos;
Acompanhamento rigoroso do orçamento recém aprovado.
31
RESULTADOS 2T10
Receita Bruta e Líquida
Receita Bruta
Receita Líquida
R$ (milhões)
R$ (milhões)
395,1
10,0
349,2
60,0
360,0
10,0
187,1
10,0
10,0
162,1
106,5
40,0
101,8
55,6
1T10
218,3
260,0
266,0
143,0
29,1
27,6
2T09
2T10
Ensino Básico
110,0
75,3
83,2
60,0
10,0
6M09
6M10
Ensino Superior
285,0
193,7
210,0
160,0
159,5
72,7
60,0
10,0
301,1
310,0
60,0
60,0
410,0
-40,0
156,6
144,4
91,1
88,4
53,3
61,5
26,9
1T10
2009
2T09
110,1
222,9
121,9
131,7
24,9
2T10
Ensino Básico
Ticket Médio Anual
Educação Básico
2010: R$ 349,65
71,8
78,2
6M09
6M10
Ensino Superior
Ticket Médio Mensal
Ensino Superior 2T10:
R$ 495,63
33
EBITDA Ajustado & Margem EBITDA Ajustada
2T10
6M10 (Pro Forma)
(R$ 13,1 milhões)
R$ 24,9 milhões
(+) Despesas não recorrentes
R$ 11,7 milhões
R$ 15,7 milhões
(+) Despesas e Custos de Start-up e Greenfields
R$ 3,7 milhões
R$ 6,2 milhões
EBITDA Ajustado
R$ 2,3 milhões
R$ 46,8 milhões
1,5%
13,6%
EBITDA Realizado
Margem EBITDA Ajustada
34
EXPECTATIVAS
Foco do segundo semestre visará o crescimento
da receita e das margens em 2011
- Redesenho de processos
- Start-up novo modelo
acadêmico
- Novo modelo de gestão –
maior previsibilidade e
controle
- Definição PMI
- Estrutura Integrada
- Redução de despesas –
fornecedores, aluguéis,
despesas gerais
-Start-up ERP integrado
- Designação de
Executivos
Março
2010
- Complementação das
integrações
- Novas aquisições
- Quick wins
- Novo processo de controle
orçamentário
Março
Junho
- Projetos de
integração
– 15 forças- tarefa
1º
Agosto
Set.
- Revisão Estratégica
- Revisão do portfólio
de cursos
- Posicionamento e
pricing
Maio
Dez.
Nov.
Dez.
2011
- Estratégia de
crescimento orgânico
-Estratégia de
captação e divulgação
- Elaboração do
Orçamento 2011
36
Além da aquisição do IUNI, a Companhia continuará
seu processo de crescimento orgânico...
o Poços de Caldas / MG
Start-ups
(2009 / 2010)
o Votorantim / SP
o Feira de Santana / BA
o Barreiro(Belo Horizonte/MG)
o Marabá / PA
Ensino
Superior
Greenfields
(Pedido de autorização e
preparação das unidades)
o Maceió / AL
o Governador Valadares / MG
o Aprovação pelo MEC de 99 novos cursos para 2010
Cursos
(exceto para a UNIC que possui autonomia).
o115 processos de autorização de novos cursos tramitando
do MEC.
37
CURSOS EM COMUM
Bacharelado / Licenciatura
• Administração
• Ciência da Computação
• Ciências Biológicas
• Ciências Contábeis
• Comunicação Social (Jornalismo)
• Comunicação Social (P&P)
• Direito
• Educação Física (L/B)
• Enfermagem
• Engenharia Ambiental
• Engenharia Civil
• Engenharia de Produção
• Engenharia Elétrica
• Farmácia
• Fisioterapia
• Fonoaudiologia
• Geografia
• Letras
• Nutrição
• Pedagogia
• Psicologia
Cursos Superiores em Tecnologia
• Análise e Desenvolvimento de Sistemas
• Gestão Ambiental
• Gestão Comercial
• Gestão de Recursos Humanos
• Gestão Financeira
• Gestão Hospitalar
• Gestão Pública
• Logística
• Marketing
• Redes de computadores
• Secretariado
• Sistema de Informação
• Sistema para Internet
Guidance 2010
2010 (Pro forma)
Running Rate
(Agosto – Dezembro/2010)
Receita Líquida
R$ 650 milhões
R$ 665 milhões/ano
EBITDA Recorrente *
R$ 60 milhões
R$ 100 milhões/ano
9%
15%
5 a 6% da receita líquida
5 a 6% da receita líquida
Margem EBITDA Recorrente *
Capex **
* Exclui itens não recorrentes.
** Exclui eventuais novas aquisições.
39
A meta da Kroton é alcançar uma margem
EBITDA de 23% até 2012-2013
•
Novo modelo acadêmico
– Pitágoras: redução de 20% da carga horário em sala de aula
– Savings de aproximadamente R$ 17 milhões/ano
•
Integração e otimização do back office
– Savings e sinergias de mais de R$ 26 milhões/ano
•
Revisão do portfolio de produtos
– Posicionamento
– Preço
•
Redesenho de processos
•
Novo FIES
– Menor PDD e evasão
•
Nova cultura de gestão
– Orientação de resultados
– Accountability
40
Relações com Investidores
Carlos Lazar
Diretor Adjunto
[email protected]
(11)3775-2288
Phillipe Casale
Analista
[email protected]
(11)3775-2003
www.kroton.com.br/ri