Estudo mostra que ações da BM&FBovespa são as mais baratas das
américas
“O PL da bolsa brasileira está em 10,8 enquanto o México está em 18,6", explica Raphael Juan, gestor da
BBT Asset
Após a recente valorização do mercado de ações em mais de 20%, a pergunta que fica
é se chegamos ao final do movimento de valorização. Segundo Raphael Juan, gestor da BBT
Asset a resposta é não. O FED deixou claro que o aumento da taxa de juros ocorrerá em
meados de 2015 e isto mantém os mercados com alta liquidez. O baixo juros nos países
desenvolvidos incentivam ativos de risco e os mercado emergentes novamente são
beneficiados.
Além disso, o Valuation das empresas brasileiras ainda está barato, principalmente
pelos
recentes
resultados
financeiros
apresentados. As
empresas
brasileiras
estão
conseguindo repassar os preços aos clientes finais, além das recentes reduções de custo
realizadas em 2013. Isto resultou em melhora de margem, o que beneficia o investidor. Uma
maneira de comparar o mercado brasileiro com seus pares é através de um famoso indicador
“Preço/Lucro”
Raphael Juan, explica que o índice Preço/Lucro é usado para medir quão
baratos ou caros os preços das ações estão. “É provavelmente o mais consistente indicador
de ressalva quanto ao otimismo excessivo no mercado. Serve também como um marcador de
problemas e de oportunidades de negócio”, afirma. De forma que, se relacionar o preço e os
lucros por ação de uma companhia, pode-se analisar a avaliação de mercado das ações de
companhias relativa à riqueza que a companhia está criando realmente.
“A razão principal de calcular o índice P/L é tornar comparável para os
investidores duas ou mais ações de empresas de diferentes setores. Se uma ação tiver um P/L
duas vezes maior do que de uma outra ação, este provavelmente é um investimento menos
atrativo”, explica Juan.
Levando em consideração que as comparações entre setores, países ou entre
períodos são extremamente perigosas, Raphael esclarece: “Por exemplo, se a ação A estiver
sendo negociada por R$ 24,00 e o lucro por ação para o período mais recente de doze meses
for R$ 3,00 então o índice P/L é 24/3=8. Isto significa que o retorno do capital de R$ 24,00
investido na compra, irá ocorrer no período de 8 anos, condicionado à empresa apresentar
resultados iguais ao utilizado para calcular o P/L”.
De acordo com uma análise do índice utilizado para calcular o P/L médio feita, a
bolsa brasileira mostra que está barata:
Índice P/L = Preço por Ação Lucro por Ação
País
P/L
Brasil
10,8
Chile
14,8
Colômbia
17
USA
16
México
18,6
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