/ĞŶƐŽĚĂ/ŶĚƷƐƚƌŝĂƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐ ŝŐŝƚĂŝƐ &ĞǀĞƌĞŝƌŽͬϮϬϭϰ KEdZdKE^ʹ&h^WϭϮ͘Ϯ͘Ϭϰϯϭ͘ϭ 1 ^ƵŵĄƌŝŽ 1 Introdução................................................................................................................................. 7 2 Metodologia ............................................................................................................................. 7 3 Distribuição Geográfica ........................................................................................................... 8 4 Perfil das Empresas Desenvolvedoras...................................................................................... 8 5 6 7 4.1 Faturamento da Empresa em 2013 .................................................................................... 8 4.2 Ano de fundação da empresa ............................................................................................. 9 4.3 Recursos Humanos .......................................................................................................... 10 4.3.1 Número de funcionários ........................................................................................... 10 4.3.2 Proporção entre colaboradores e sócios ................................................................... 10 4.3.3 Gênero ...................................................................................................................... 11 4.4 Afiliação da empresa ....................................................................................................... 11 4.5 Prêmios ............................................................................................................................ 12 4.6 Principal atividade da empresa ........................................................................................ 12 Perfil dos Jogos Desenvolvidos em 2013 ............................................................................... 14 5.1 Número de jogos desenvolvidos em 2013 ....................................................................... 14 5.2 Quais plataformas a empresa desenvolve e/ou pretende desenvolver? ........................... 14 5.3 Engines mais utilizadas ................................................................................................... 17 Desenvolvimento dos Jogos Digitais ..................................................................................... 17 6.1 Metodologia para desenvolvimento de software ............................................................. 18 6.2 Ferramentas de autoria..................................................................................................... 18 6.3 Outras ferramentas ........................................................................................................... 19 Desembolso da empresa ......................................................................................................... 20 2 8 Formas de distribuição dos produtos ...................................................................................... 21 9 Formas de financiamento que a empresa utilizou e/ou pretende utilizar ............................... 22 10 Internacionalização da empresa e perspectivas de faturamento ............................................. 23 10.1 Mercados atendidos e planos para os próximos 24 meses ........................................... 24 10.2 Perspectiva de Faturamento para os próximos 24 meses ............................................. 26 11 Propriedade Intelectual ........................................................................................................... 26 11.1.1 Desenvolvimento de propriedade intelectual (PI) .................................................... 26 11.1.2 Proteção da propriedade intelectual ......................................................................... 27 12 Principais desafios da empresa nos próximos 5 anos ............................................................. 28 13 Diretório de Empresas Desenvolvedoras de Jogos Digitais ................................................... 30 13.1 Amazonas ..................................................................................................................... 30 13.2 Bahia ............................................................................................................................ 30 13.3 Ceará ............................................................................................................................ 31 13.4 Distrito Federal ............................................................................................................ 31 13.5 Espírito Santo ............................................................................................................... 32 13.6 Goiás ............................................................................................................................ 33 13.7 Minas Gerais ................................................................................................................ 33 13.8 Pará .............................................................................................................................. 35 13.9 Paraíba.......................................................................................................................... 35 13.10 Paraná ........................................................................................................................... 36 13.11 Pernambuco.................................................................................................................. 37 13.12 Piauí ............................................................................................................................. 39 13.13 Rio de Janeiro .............................................................................................................. 39 13.14 Rio Grande do Sul ........................................................................................................ 41 3 13.15 Santa Catarina .............................................................................................................. 44 13.16 São Paulo ..................................................................................................................... 46 14 Lista de Associações .............................................................................................................. 55 14.1 Abragames ................................................................................................................... 55 14.2 Acigames...................................................................................................................... 55 14.3 ADJOGOS-RS ............................................................................................................. 56 14.4 IGDA............................................................................................................................ 56 14.4.1 IGDA-RJ .................................................................................................................. 56 14.4.2 IGDA-RS .................................................................................................................. 56 14.4.3 IGDA –São Paulo ..................................................................................................... 56 15 Referências ............................................................................................................................. 57 4 1ŶĚŝĐĞĚĂƐƚĂďĞůĂƐ Tabela 1-Distribuição geográfica .................................................................................................... 8 Tabela 2-Faturamento das empresas no ano de 2013 ...................................................................... 9 Tabela 3- Sócios e colaboradores .................................................................................................. 10 Tabela 4-Afiliação a associações .................................................................................................. 11 Tabela 5-Jogos desenvolvidos no ano de 2013 ............................................................................. 14 Tabela 6- Plataformas de desenvolvimento .................................................................................. 16 Tabela 7- Engines .......................................................................................................................... 17 Tabela 8- Metodologia de desenvolvimento de software.............................................................. 18 Tabela 9- Ferramentas de autoria .................................................................................................. 19 Tabela 10- Outras ferramentas ...................................................................................................... 20 Tabela 11-Distribuição dos produtos ............................................................................................ 22 Tabela 12- Principais formas de financiamento ............................................................................ 22 Tabela 13-Formas de internacionalização das empresas ............................................................... 24 Tabela 14- Mercados atendidos e planos para 24 meses ............................................................... 24 Tabela 15- Desafios para as empresas ........................................................................................... 28 5 1ŶĚŝĐĞĚĞ&ŝŐƵƌĂƐ Figura 1- Ano de fundação das empresas........................................................................................ 9 Figura 2- Desembolso com recursos humanos e infra estrutura ................................................... 21 Figura 3- Desembolso com relação a marketing e negócios ......................................................... 21 Figura 4- Perspectiva de faturamento............................................................................................ 26 Figura 5- Propriedade intelectual .................................................................................................. 27 Figura 6- Proteção da propriedade intelectual............................................................................... 27 6 ϭ /ŶƚƌŽĚƵĕĆŽ ,Ą ƉŽƵĐĂƐ ŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ ƐŽďƌĞ Ă ŝŶĚƷƐƚƌŝĂ ĚĞ ũŽŐŽƐ ĚŝŐŝƚĂŝƐ ŶŽ ƌĂƐŝů͘ WŽƌ ŝƐƐŽ͕ ĨŽŝ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝĚŽ Ž ƉƌŝŵĞŝƌŽ ĞŶƐŽ ĚĂ /ŶĚƷƐƚƌŝĂ ĚĞ :ŽŐŽƐ ŝŐŝƚĂŝƐ͘ ƐƚĂ ƉƌŝŵĞŝƌĂ ĞĚŝĕĆŽ ƐĞ ĐŽŶĐĞŶƚƌŽƵ ŶŽ ƉƌŝŶĐŝƉĂů ĞůŽ ĐĞŶƚƌĂůĚĂĐĂĚĞŝĂĚĞǀĂůŽƌ͕ŽƐĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ͘ƐƉƌſdžŝŵĂƐĞĚŝĕƁĞƐĚĞǀĞƌĆŽŝŶĐůƵŝƌƚĂŵďĠŵŽƵƚƌŽƐ ĂƚŽƌĞƐ͕ ĐŽŵŽ ĚŝƐƚƌŝďƵŝĚŽƌĞƐ͕ ĐŽŶƐƵůƚŽƌĞƐ͕ ĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌĞƐ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĚŽƐ ĐŽŵŽ ĄƵĚŝŽ Ğ ǀşĚĞŽĞƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĂƵƚƀŶŽŵŽƐ͘ KŽďũĞƚŝǀŽĚĂƉĞƐƋƵŝƐĂĨŽŝůĞǀĂŶƚĂƌĚĂĚŽƐĂĐĞƌĐĂĚĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĂƐ͕ƚĂŝƐĐŽŵŽŽƉĞƌĨŝů ĚĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ͕ Ž ƉĞƌĨŝů ĚŽƐ ũŽŐŽƐ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝĚŽƐ͕ ĂƐ ĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐ Ğ ŵĞƚŽĚŽůŽŐŝĂƐ ĐŽŵ ŽƐ ƋƵĂŝƐ ŽƐ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ ĨĂnjĞŵ ƐĞƵƐ ũŽŐŽƐ͕ ĂůĠŵ ĚĞ ĞdžƉůŽƌĂƌ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ĐŽŵ ƌĞůĂĕĆŽ ĂŽ ŵĂƌŬĞƚŝŶŐ͕ ĨĂƚƵƌĂŵĞŶƚŽ͕ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůŝnjĂĕĆŽĚĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐĞƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů͘ Ϯ DĞƚŽĚŽůŽŐŝĂ Žŵ ƌĞůĂĕĆŽ ĂŽ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽ͕ ĨŽŝ ƵƚŝůŝnjĂĚŽ Ƶŵ ƋƵĞƐƚŝŽŶĄƌŝŽ ĐŽŵ ƉĞƌŐƵŶƚĂƐ ĨĞĐŚĂĚĂƐ Ğ ĂďĞƌƚĂƐ͘ K ƋƵĞƐƚŝŽŶĄƌŝŽ ĨŽŝ ĐŽŶƐƚƌƵşĚŽ ƉĞůĂ ĞƋƵŝƉĞ͕ ďĂƐĞĂĚŽ Ğŵ ƉĞƐƋƵŝƐĂƐ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂŝƐ ƐŽďƌĞ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ͘ WĂƌĂ Ă ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ ĚŽ ƉĞƌĨŝů ĞĐŽŶƀŵŝĐŽ ĚĂ ĞŵƉƌĞƐĂ͕ ƵƚŝůŝnjŽƵͲƐĞ ŽƐ ŝŶƚĞƌǀĂůŽƐ ĚĞ ĨĂƚƵƌĂŵĞŶƚŽĚĞĨŝŶŝĚŽƐƉĞůŽ^ZĞƉĞůŽE^͘ ƉſƐ Ă ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ ĚŽ ƋƵĞƐƚŝŽŶĄƌŝŽ͕ Ă ƉĞƐƋƵŝƐĂ ĨŽŝ ĚŝǀƵůŐĂĚĂ ĚĞ ǀĄƌŝĂƐ ĨŽƌŵĂƐ͕ Ğ ĨŝĐŽƵ ĚŝƐƉŽŶşǀĞů ŽŶůŝŶĞŶĂƐĚĂƚĂƐĚĞϬϵĂϯϭĚĞũĂŶĞŝƌŽĚĞϮϬϭϰ͘ ůŝƐƚĂ ŝŶŝĐŝĂů ĚĞ ĐŽŶƚĂƚŽƐ ĚĞ ĞŵƉƌĞƐĂƐ Ğ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ ďƌĂƐŝůĞŝƌŽƐ ĨŽŝ ĐŽŵƉŽƐƚĂ ƉŽƌ ĚŝǀĞƌƐĂƐ ĨŽŶƚĞƐ͘ďĂƐĞĨŽŝĂƚĞƐĞĚĞĚŽƵƚŽƌĂĚŽĚĞDĂƌĐŽƐsŝŶşĐŝƵƐĂƌĚŽƐŽ͕ƋƵĞƚƌĂĕŽƵƵŵƉĞƌĨŝůĚĂŝŶĚƷƐƚƌŝĂ ďƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞϮϬϭϭ;ZK^K͕ϮϬϭϯͿ͘ƐƚĞƉĞƐƋƵŝƐĂĚŽƌĂŐƌĞŐŽƵĞĐŽŶƐŽůŝĚŽƵƚĂŵďĠŵŽƵƚƌĂƐĨŽŶƚĞƐ͗Ă ƉůĂŶŝůŚĂ ĐŽůĂďŽƌĂƚŝǀĂ 'ĂŵĞĞǀƐZϭ Ă ůŝƐƚĂ ĚŽ hŶŝĨŝĐĂĚŽƌϮ͕ Ă ůŝƐƚĂ ĚĞ ĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐ ĚŝƐƉŽŶşǀĞů ŶŽƐ ǁĞďƐŝƚĞƐĚĂďƌĂŐĂŵĞƐĞĚĂĐŝŐĂŵĞƐ͕ĞŽƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞƐĚĂƐƌĞƵŶŝƁĞƐĚĞƉůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽĞƐƚƌĂƚĠŐŝĐŽ ĚŽ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ƌĂnjŝůŝĂŶ 'ĂŵĞ ĞǀĞůŽƉĞƌƐ͘ Ɛ ůŝƐƚĂƐ ĨŽƌĂŵ ĐŽŶƐŽůŝĚĂĚĂƐ Ğ ĨŽŝ ĞŶǀŝĂĚŽ Ƶŵ ŵĂŝůŝŶŐ ĐŽŶǀŝĚĂŶĚŽƉĂƌĂŽƉƌĞĞŶĐŚŝŵĞŶƚŽĚĂƉĞƐƋƵŝƐĂ͘ K ƋƵĞƐƚŝŽŶĄƌŝŽ ƚĂŵďĠŵ ĨŽŝ ĚŝǀƵůŐĂĚŽ ŶĂƐ ƌĞĚĞƐ ƐŽĐŝĂŝƐ͕ ĚĂŶĚŽͲƐĞ ƉƌĞĨĞƌġŶĐŝĂ ăƐ ĐŽŵƵŶŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ͘ůĠŵĚŝƐƐŽ͕ĂƉĞƐƋƵŝƐĂĨŽŝĚŝǀƵůŐĂĚĂĂŽƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĚĂƐŝŶƐƚŝƚƵŝĕƁĞƐƉĂƌĐĞŝƌĂƐƋƵĞ ĐŽŶŐƌĞŐĂŵĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ;Z'D^͕/'D^ĞŽƐĐĂƉşƚƵůŽƐďƌĂƐŝůĞŝƌŽƐĚŽ/'Ϳ͘ 1 Link para a planilha : ;ŚƚƚƉƐ͗ͬͬĚŽĐƐ͘ŐŽŽŐůĞ͘ĐŽŵͬƐƉƌĞĂĚƐŚĞĞƚͬĐĐĐ͍ŬĞLJсϬŵϲ'^yǁKď^ǁĚ'DϭDϭDLJďyƉ>dϯƉh,ĚƉd'Z^ϭĚDzϭη ŐŝĚсϬͿ͕ 2 >ŝŶŬ͗ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ƵŶŝĨŝĐĂĚŽƌ͘ĐŽŵ͘ďƌͬŐĂŵĞƐ 7 &Žŝ ĨĞŝƚŽ Ƶŵ ĨŽůůŽǁ ƵƉ ƚĞůĞĨƀŶŝĐŽ ƉĂƌĂ ĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ƋƵĞ ĐŽŵƉƵƐĞƌĂŵ Ž ŵĂŝůŝŶŐ ŝŶŝĐŝĂů͕ ƐŽůŝĐŝƚĂŶĚŽ ĂƋƵĞůĞƐƋƵĞŶĆŽŚĂǀŝĂŵƉƌĞĞŶĐŚŝĚŽĂƉĞƐƋƵŝƐĂƋƵĞŽĨŝnjĞƐƐĞŵ͘ &ŽƌĂŵ ƌĞĐĞďŝĚŽƐ ϭϯϱ ƋƵĞƐƚŝŽŶĄƌŝŽƐ ĐŽŵƉůĞƚŽƐ͕ Ğ͕ ĞdžĐůƵŝŶĚŽ ŽƐ ĚƵƉůŝĐĂĚŽƐ͕ ĨŽŝ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂ ƵŵĂ ĂŵŽƐƚƌĂ ĨŝŶĂů ĚĞ ϭϯϯ ĞŵƉƌĞƐĂƐ͘ ĞƐƚĂƐ͕ ϭϮϵ ĐŽŶĐŽƌĚĂƌĂŵ Ğŵ ĚŝǀƵůŐĂƌ ƐĞƵƐ ĚĂĚŽƐ ĐĂĚĂƐƚƌĂŝƐ ƉĂƌĂ ĐŽŵƉŽƐŝĕĆŽĚŽĚŝƌĞƚſƌŝŽ͘ ϯ ŝƐƚƌŝďƵŝĕĆŽ'ĞŽŐƌĄĨŝĐĂ EĞƐƚĂ ĂŵŽƐƚƌĂ͕ Ġ ƉŽƐƐşǀĞů ǀĞƌ ƵŵĂ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂĕĆŽ ĚĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ŶŽ ĞƐƚĂĚŽ ĚĞ ^ĆŽ WĂƵůŽ͕ ƐĞŐƵŝĚŽƐ ƉĞůŽƐ ĞƐƚĂĚŽƐ ĚŽ ZŝŽ 'ƌĂŶĚĞ ĚŽ ^Ƶů ͕ ĚŽ ZŝŽ ĚĞ :ĂŶĞŝƌŽ Ğ ^ĂŶƚĂ ĂƚĂƌŝŶĂ͕ Ž ƋƵĞ ŵŽƐƚƌĂ Ă ƋƵĞ ĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐƐĞĐŽŶĐĞŶƚƌĂŵŶĂƐƌĞŐŝƁĞƐƐƵůĞƐƵĚĞƐƚĞ͘ƉŽƐƐşǀĞůƋƵĞĞƐƐĂĐŽŶĐĞŶƚƌĂĕĆŽƐĞũĂĞdžƉůŝĐĂĚĂ ƉĞůŽ ĨĄĐŝů ĂĐĞƐƐŽ Ă ŝŶƚĞƌŶĞƚ͕ ĂƐ ĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐ ĚĞ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ Ğ ĂƐ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ŶĞŐſĐŝŽƐ͘ dĂŵďĠŵ ƉŽĚĞ ƐĞƌ ĞdžƉůŝĐĂĚŽ ƉĞůĂ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂĕĆŽ ŐĞŽŐƌĄĨŝĐĂ ĚĞ ĐƵƌƐŽƐ ƉƌĞƉĂƌĂƚſƌŝŽƐ Ğ ƵŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞƐ ƋƵĞƚĞŵĐƵƌƐŽƐĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĞŵ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ͘EĂƌĞŐŝĆŽEŽƌĚĞƐƚĞ͕ĚĞƐƚĂĐĂͲƐĞŽĞƐƚĂĚŽĚĞ WĞƌŶĂŵďƵĐŽ͕ƉƌŽǀĂǀĞůŵĞŶƚĞƉĞůĂĞdžŝƐƚġŶĐŝĂĚŽWŽƌƚŽŝŐŝƚĂů͕ƉŽůŽƋƵĞĂŐƌĞŐĂĚŝǀĞƌƐĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐĚĞ ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂ͘ ,Ą ƉŽƵĐŽƐ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ ŶĂ ƌĞŐŝĆŽ ŶŽƌƚĞ͘ WĞƌŶĂŵďƵĐŽ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂ Ƶŵ ĐĂƐŽ ďĞŵ ƐƵĐĞĚŝĚŽĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĞŝŵƉůĂŶƚĂĕĆŽĚĞƉŽůşƚŝĐĂƉƷďůŝĐĂĞŵĨƵŶĕĆŽĚŽWŽƌƚŽŝŐŝƚĂů͘ƉĞŶĂƐ ƵŵĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĂĨŝƌŵŽƵ͕ĂƉĞƐĂƌĚĞƐĞƌďƌĂƐŝůĞŝƌŽ͕ĞƐƚĂƌĨŝƐŝĐĂŵĞŶƚĞĞŵŽƵƚƌŽƉĂşƐ;hͿ͘ Tabela 1-Distribuição geográfica ƐƚĂĚŽ ^ĆŽWĂƵůŽͲ^W ŵƉƌĞƐĂƐ й ϱϰ ϯϲ͕Ϯϰй ZŝŽ'ƌĂŶĚĞĚŽ^ƵůͲZ^ ϭϲ ϭϬ͕ϳϰй ZŝŽĚĞ:ĂŶĞŝƌŽͲZ: ϭϮ ϴ͕Ϭϱй ^ĂŶƚĂĂƚĂƌŝŶĂͲ^ ϭϭ ϳ͕ϯϴй WĞƌŶĂŵďƵĐŽͲW ϭϬ ϲ͕ϳϭй WĂƌĂŶĄͲWZ ϴ ϱ͕ϯϳй ŝƐƚƌŝƚŽ&ĞĚĞƌĂůͲ& ϳ ϰ͕ϳϬй DŝŶĂƐ'ĞƌĂŝƐͲD' ϲ ϰ͕Ϭϯй WĂƌĂşďĂͲW ϲ ϰ͕Ϭϯй ĂŚŝĂͲ ϱ ϯ͕ϯϲй ƐƉşƌŝƚŽ^ĂŶƚŽͲ^ ϱ ϯ͕ϯϲй ĞĂƌĄͲ ϰ Ϯ͕ϲϴй ŵĂnjŽŶĂƐͲD ϭ Ϭ͕ϲϳй 'ŽŝĄƐͲ'K ϭ Ϭ͕ϲϳй WĂƌĄͲW ϭ Ϭ͕ϲϳй WŝĂƵşͲW/ ϭ Ϭ͕ϲϳй ϰ WĞƌĨŝůĚĂƐŵƉƌĞƐĂƐĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĂƐ ϰ͘ϭ &ĂƚƵƌĂŵĞŶƚŽĚĂŵƉƌĞƐĂĞŵϮϬϭϯ &Žŝ ƐŽůŝĐŝƚĂĚŽ ƋƵĞ ĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ďƌĂƐŝůĞŝƌĂƐ ŝŶĨŽƌŵĂƐƐĞŵ Ž ƐĞƵ ĨĂƚƵƌĂŵĞŶƚŽ ŐůŽďĂů͘ ŽŵŽ ǀĞŵŽƐ ĂďĂŝdžŽ͕ĂŵĂŝŽƌƉĂƌƚĞĚĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐƋƵĞĐŽŵƉƁĞĂĂŵŽƐƚƌĂƚĞǀĞĐŽŵŽĨĂƚƵƌĂŵĞŶƚŽĞŵϮϬϭϯĂƚĠϮϰϬ 8 ŵŝů ƌĞĂŝƐ͘ /ƐƐŽ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂ ƋƵĞ Ă ŝŶĚƷƐƚƌŝĂ Ġ ĐŽŵƉŽƐƚĂ Ž ƋƵĞ ŵŽƐƚƌĂ ƋƵĞ ĞƐƚĂ ŝŶĚƷƐƚƌŝĂ Ġ ĐŽŵƉŽƐƚĂ ƉƌĞĚŽŵŝŶĂŶƚĞŵĞŶƚĞƉŽƌƉĞƋƵĞŶĂƐĞŵĠĚŝĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐ;WDͿ͘ Tabela 2-Faturamento das empresas no ano de 2013 &ĂƚƵƌĂŵĞŶƚŽ ƚĠZΨϮϰϬŵŝů DĂŝŽƌƋƵĞZΨϮϰϬŵŝůĞŵĞŶŽƌŽƵŝŐƵĂůĂZΨϮ͕ϰŵŝůŚƁĞƐ DĂŝŽƌƋƵĞZΨϮ͕ϰŵŝůŚƁĞƐĞŵĞŶŽƌŽƵŝŐƵĂůĂZΨϭϲŵŝůŚƁĞƐ ŵƉƌĞƐĂƐ й ϵϯ Ϯϳ ϱ ϳϰ͕ϰϬй Ϯϭ͕ϲϬй ϰй ϰ͘Ϯ ŶŽĚĞĨƵŶĚĂĕĆŽĚĂĞŵƉƌĞƐĂ ƉĞŶĂƐϭϯĞŵƉƌĞƐĂƐŶĆŽĚĞĐůĂƌĂƌĂŵƐĞƵĂŶŽĚĞĨƵŶĚĂĕĆŽ͘ŶƚƌĞĂƐƋƵĞĚĞĐůĂƌĂƌĂŵ͕ĂŵĂŝŽƌŝĂĞƐƚĄ ĞŵĨƵŶĐŝŽŶĂŵĞŶƚŽĞŶƚƌĞϭĂϱĂŶŽƐ͘DƵŝƚĂƐƐĞĞŶĐŽŶƚƌĂŵĞŵĞƐƚĄŐŝŽƐŝŶŝĐŝĂŝƐĚĞĞƐƚƌƵƚƵƌĂĕĆŽ͘ &ŝŐƵƌĂϭͲŶŽĚĞĨƵŶĚĂĕĆŽĚĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐ YƵĂŶƚŝĚĂĚĞĚĞĞŵƉƌĞƐĂƐ Ϯϱ ϮϬ ϭϱ ϭϬ ϱ ϭϵϵϲ ϭϵϵϳ ϭϵϵϴ ϭϵϵϵ ϮϬϬϬ ϮϬϬϭ ϮϬϬϮ ϮϬϬϯ ϮϬϬϰ ϮϬϬϱ ϮϬϬϲ ϮϬϬϳ ϮϬϬϴ ϮϬϬϵ ϮϬϭϬ ϮϬϭϭ ϮϬϭϮ ϮϬϭϯ ϮϬϭϰ Ϭ ŶŽĚĞ&ƵŶĚĂĕĆŽ /ƐƐŽĚĞŵŽŶƐƚƌĂƋƵĞĂŐƌĂŶĚĞŵĂŝŽƌŝĂĚĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐĂŝŶĚĂĞƐƚĄĞŵĞƐƚĄŐŝŽŝŶŝĐŝĂůĚĞƐƵĂƐĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐ͘ ůĠŵĚŝƐƐŽ͕ŽĨĂƚŽĚĞŚĂǀĞƌƉŽƵĐĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐĐŽŵŵĂŝƐĚĞϲĂŶŽƐĚĞŵŽŶƐƚƌĂƋƵĞĂůŽŶŐĞǀŝĚĂĚĞĚĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐĠďĂŝdžĂ͕ĐŽŵĂůƚŽşŶĚŝĐĞĚĞĨĞĐŚĂŵĞŶƚŽĞĂďĞƌƚƵƌĂĚŽƐĞƐƚƷĚŝŽƐ͘ DƵŝƚĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ƚĂŵďĠŵ ƉŽĚĞŵ ƚĞƌ ƐƵƌŐŝĚŽ ƉĞůĂ ĨĂĐŝůŝĚĂĚĞ ĚŽ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ƉĂƌĂ ũŽŐŽƐ Ğŵ ŵŽďŝůĞĞǁĞď͕ƋƵĞƐĞƚŽƌŶĂƌĂŵƵŵĂƚĞŶĚġŶĐŝĂĚŽĂŶŽĚĞϮϬϬϵĞŵĚŝĂŶƚĞ͕ŽƋƵĞĞǀŝĚĞŶĐŝĂĞdžŝƐƚġŶĐŝĂ ĚĞ ďĂŝdžĂƐ ďĂƌƌĞŝƌĂƐ ƉĂƌĂ Ă ĞŶƚƌĂĚĂ ĚĞ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ĨŽĐĂĚĂƐ ŶŽ ƐĞŐŵĞŶƚŽ ŵŽďŝůĞ͘ ŶƚĞƐ ĚĞƐƚĂ ĚĂƚĂ͕ Ž ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĞũŽŐŽƐĞƌĂďĂƐƚĂŶƚĞĨŽĐĂĚŽĞŵĐŽŶƐŽůĞƐĞũŽŐŽƐƉĂƌĂWƐ͕ŽƋƵĞĞƌĂŵĂŝƐĐĂƌŽĞ ĞdžŝŐŝĂ ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐ͘ ĞǀŽůƵĕĆŽ ĚĂ ŝŶƚĞƌŶĞƚ ĚĞ ďĂŶĚĂ ůĂƌŐĂ Ğ Ž ŵĂŝŽƌ ĂĐĞƐƐŽ ăƐ ĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐ ĚĞ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ƚĂŵďĠŵ ƉŽĚĞŵ ĞdžƉůŝĐĂƌ Ž ĂƵŵĞŶƚŽ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀŽ ĚĂ ĐƌŝĂĕĆŽ ĚĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ͘ 9 ϰ͘ϯ ZĞĐƵƌƐŽƐ,ƵŵĂŶŽƐ ϰ͘ϯ͘ϭ EƷŵĞƌŽĚĞĨƵŶĐŝŽŶĄƌŝŽƐ ŵĠĚŝĂĚŽŶƷŵĞƌŽĚĞĨƵŶĐŝŽŶĄƌŝŽƐƉŽƌĞŵƉƌĞƐĂĠĚĞϴ͕ϱƉĞƐƐŽĂƐ͕ĞŶƚƌĞƐſĐŝŽƐĞĐŽůĂďŽƌĂĚŽƌĞƐ͘ ŝŶĐŽ;ϱͿĞŵƉƌĞƐĂƐĚĞĐůĂƌĂƌĂŵĐŽŶƚĂƌĐŽŵϯϬƉĞƐƐŽĂƐŽƵŵĂŝƐ͕ĞŶƚƌĞƐſĐŝŽƐĞĐŽůĂďŽƌĂĚŽƌĞƐ͕ƚĞŶĚŽ ĂŵĂŝŽƌϱϬƉĞƐƐŽĂƐ͘^ĞŝƐĚĞĐůĂƌĂƌĂŵƚĞƌĞŶƚƌĞϮϬĞϮϵƉĞƐƐŽĂƐ͖ĞƚƌŝŶƚĂĚĞĐůĂƌĂƌĂŵƚĞƌĞŶƚƌĞϭϬĞϭϵ ƉĞƐƐŽĂƐ͘ƐĚĞŵĂŝƐϵϮĚĞĐůĂƌĂƌĂŵƚĞƌϵŽƵŵĞŶŽƐƉĞƐƐŽĂƐ͘ ϰ͘ϯ͘Ϯ WƌŽƉŽƌĕĆŽĞŶƚƌĞĐŽůĂďŽƌĂĚŽƌĞƐĞƐſĐŝŽƐ Ɛ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ŝŶĨŽƌŵĂƌĂŵ ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ƉĞƐƐŽĂƐ ƋƵĞ ƚƌĂďĂůŚĂŵ ŶĂƐ ŽƌŐĂŶŝnjĂĕƁĞƐ͘ EĂ ĂŵŽƐƚƌĂ͕ Ž ŶƷŵĞƌŽ ƚŽƚĂů ĚĞƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌĞƐ ŶĞƐƚĂƐϭϯϯ ĞŵƉƌĞƐĂƐĨŽŝ ĚĞ ϭϭϯϯ͘ĞƐƚĞƐ͕ ϯϵϮ ƐĆŽ ƐſĐŝŽƐĞϳϰϭƐĆŽ ĐŽůĂďŽƌĂĚŽƌĞƐ͘ƉŽƐƐşǀĞůǀĞƌŝĨŝĐĂƌƋƵĞŵƐĞŽĐƵƉĂĚŽƐĞƚŽƌĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽĞĨŝŶĂŶĐĞŝƌŽƐĆŽŽƐƐſĐŝŽƐ͕ ƐĞŶĚŽƋƵĞŽƐĐŽůĂďŽƌĂĚŽƌĞƐĨŝĐĂŵŵĂŝƐĞŶǀŽůǀŝĚŽƐŶĂƐĄƌĞĂƐĚĞƌƚĞƐĞĞƐŝŐŶĞĚĞWƌŽŐƌĂŵĂĕĆŽĞ ŐĞƐƚĆŽĚĞƉƌŽũĞƚŽƐ͘ŚĂŵĂĂĂƚĞŶĕĆŽĂďĂŝdžĂĂůŽĐĂĕĆŽĚĞƌĞĐƵƌƐŽŚƵŵĂŶŽƉĂƌĂŽƐĞƚŽƌĚĞDĂƌŬĞƚŝŶŐ ĞǀĞŶĚĂƐ;ƚĂŶƚŽƐſĐŝŽƐĐŽŵŽĐŽůĂďŽƌĂĚŽƌĞƐͿ͕ƐĞĐŽŵƉĂƌĂĚŽĂŽƐƐĞƚŽƌĞƐĚĞƌƚĞƐĞŽŵƉƵƚĂĕĆŽ͘/ƐƐŽ ŵŽƐƚƌĂƋƵĞĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐĂůŽĐĂŵĂŵĂŝŽƌŝĂĚŽƐƐĞƵƐƌĞĐƵƌƐŽƐŶŽƐƉƌŽĐĞƐƐŽƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽĚŽũŽŐŽ͕ ŵĂƐ ƐĞ ƉƌĞŽĐƵƉĂŵ ƉŽƵĐŽ ĐŽŵ Ă ƉĂƌƚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂ Ğ Ă ƉĂƌƚĞ ĚĞ ǀĞŶĚĂƐ͘ /ƐƐŽ ƉĂƌĞĐĞ ƐĞƌ ƵŵĂ ƚĞŶĚġŶĐŝĂŐĞƌĂůŶĂŝŶĚƷƐƚƌŝĂĚĞũŽŐŽƐĚĞƉƵďůŝĐĂĕĆŽĚŝŐŝƚĂů͕ĐŽŶƚƵĚŽ͕ƉƌĞĐŝƐĂƐĞƌŵĞůŚŽƌŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽ Ğŵ ƉĞƐƋƵŝƐĂ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ͘ŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽ Ƶŵ Ŷ ĚĞ ϭϯϯ ĞŵƉƌĞƐĂƐ͕ Ă ŵĂŝŽƌŝĂ ĚŽƐ ƐſĐŝŽƐ ;ϭϬϬͿ ŐĞƌĞŶĐŝĂĂ ƉĂƌƚĞĨŝŶĂŶĐĞŝƌĂĞĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂ͘ƋƵŝƚĂŵďĠŵƐĞĚĞǀĞůĞǀĂƌĞŵĐŽŶƚĂŽĨĂƚŽĚĞƋƵĞĞŵƉĞƋƵĞŶĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐŵƵŝƚĂƐǀĞnjĞƐ ƚĂŶƚŽ ƐſĐŝŽƐ ƋƵĂŶƚŽ ĐŽůĂďŽƌĂĚŽƌĞƐŽĐƵƉĂŵŽ ƉĂƉĞů ĚĞ ͞ĨĂnjͲƚƵĚŽ͕͟ ĂƚƵĂŶĚŽ ĚĂƐŵĂŝƐĚŝǀĞƌƐĂƐĨŽƌŵĂƐ͘ Tabela 3- Sócios e colaboradores ^ĞƚŽƌ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽͬ&ŝŶĂŶĐĞŝƌŽ ƌƚĞͬĞƐŝŐŶ WƌŽŐƌĂŵĂĕĆŽͬ'ĞƐƚĆŽĚĞ WƌŽũĞƚŽƐ DĂƌŬĞƚŝŶŐͬsĞŶĚĂƐ KƵƚƌŽƐ dKd> DĞŵďƌŽ ^ſĐŝŽƐ ŽůĂďŽƌĂĚŽƌĞƐ ^ſĐŝŽƐ ŽůĂďŽƌĂĚŽƌĞƐ ^ſĐŝŽƐ ŽůĂďŽƌĂĚŽƌĞƐ ^ſĐŝŽƐ ŽůĂďŽƌĂĚŽƌĞƐ ^ſĐŝŽƐ ŽůĂďŽƌĂĚŽƌĞƐ ^ſĐŝŽƐ ŽůĂďŽƌĂĚŽƌĞƐ 10 YƵĂŶƚŝĚĂĚĞĚĞ ŝŶƚĞŐƌĂŶƚĞƐ ϭϬϬ ϱϯ ϭϬϰ Ϯϲϯ ϭϮϰ ϮϳϮ ϰϴ ϲϵ ϭϲ ϴϰ ϯϵϮ ϳϰϭ ϰ͘ϯ͘ϯ 'ġŶĞƌŽ ŽƐ ϭϭϯϯ ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌĞƐ͕ ϴϱй ƐĆŽ ŚŽŵĞŶƐ ;ϵϲϳͿ Ğ ĂƉĞŶĂƐ ϭϱй ƐĆŽ ŵƵůŚĞƌĞƐ ;ϭϳϯͿ͘ /ƐƐŽ ŵŽƐƚƌĂ ŐƌĂŶĚĞ ǀŝĠƐ ĚĞ ŐġŶĞƌŽ͕ ŵĂƐ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂ Ž ĐĞŶĄƌŝŽ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů͕ ŽŶĚĞ Ž ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ŵƵůŚĞƌĞƐ ŶĂ ŝŶĚƷƐƚƌŝĂĚĞũŽŐŽƐĠďĂŝdžŽ͘EŽZĞŝŶŽhŶŝĚŽ͕ƉŽƌĞdžĞŵƉůŽ͕ĂƉĞŶĂƐϲйĚŽƐƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌĞƐŶĂĄƌĞĂĚĞ ŐĂŵĞƐƐĆŽŵƵůŚĞƌĞƐϯ͘ƉĞƐĂƌĚĂƉĞƋƵĞŶĂƉĂƌƚŝĐŝƉĂĕĆŽĨĞŵŝŶŝŶĂŶĂŝŶĚƷƐƚƌŝĂďƌĂƐŝůĞŝƌĂ͕ĂŝŶĚĂĂƐƐŝŵ ĞůĂĠůŝŐĞŝƌĂŵĞŶƚĞŵĂŝŽƌĚŽƋƵĞĂƌĞƉŽƌƚĂĚĂƉŽƌŽƵƚƌŽƐƉĂşƐĞƐ͘hŵĂĚĂƐƉŽƐƐşǀĞŝƐĞdžƉůŝĐĂĕƁĞƐƉĂƌĂ ŝƐƐŽĠŽĂůƚŽŶƷŵĞƌŽĚĞŵŝĐƌŽĞƉĞƋƵĞŶĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐ͘ƐƚĂƐƉĞƋƵĞŶĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐ͕ĂůĠŵĚĞƚƌĂďĂůŚĂƌĞŵ ĐŽŵƚşƚƵůŽƐŵĂŝƐũŽŐĂĚŽƐƉŽƌŵƵůŚĞƌĞƐ͕ĐŽŵŽũŽŐŽƐĐĂƐƵĂŝƐƉĂƌĂĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐŵſǀĞŝƐ͕ƚĂŵďĠŵƉŽĚĞŵ ƚĞƌ ƵŵĂ ǀŝƐĆŽ ŵĞŶŽƐ ƐĞdžŝƐƚĂ ĚŽ ƋƵĞ ĂƐ ŐƌĂŶĚĞƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ĚĞ ĐŽŶƐŽůĞ͕ ƋƵĞ ƉƌŽĚƵnjĞŵ ŵĂŝƐ ƚşƚƵůŽƐ ǀŽůƚĂĚŽƐĂŽŵĞƌĐĂĚŽŵĂƐĐƵůŝŶŽ͘ ϰ͘ϰ ĨŝůŝĂĕĆŽĚĂĞŵƉƌĞƐĂ Žŵ ƌĞůĂĕĆŽ ă ĨŝůŝĂĕĆŽ Ă ĂƐƐŽĐŝĂĕƁĞƐ͕ ǀĞŵŽƐ ƋƵĞ ƉĂƌĐĞůĂ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝǀĂ ĚŽƐ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ ŶĆŽ ƉĞƌƚĞŶĐĞĂŶĞŶŚƵŵĂŝŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽ;ϯϱ͕ϮϵйͿ͘ĂƐĂƐƐŽĐŝĂĕƁĞƐ͕ĂŵĂŝƐĐŝƚĂĚĂĠĂZ'D^;Ϯϭ͕ϵϯйͿ͕ ƐĞŐƵŝĚĂƉĞůŽƐĐĂƉşƚƵůŽƐĚŽ/';ϭϮ͕ϯϬйͿĞƉĞůĂ/'D^;ϵ͕ϲϯйͿ͘ ůŐƵŶƐĚĂĚŽƐƐĆŽŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƐƉĂƌĂŽĞŶƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĚĞƐƚĂƚĂďĞůĂ͗ŽƉƌŝŵĞŝƌŽ͕ĠƋƵĞŽĚĂĚŽĞdžŝďŝĚŽ ĂďĂŝdžŽĠĂƵƚŽĚĞĐůĂƌĂĚŽ͕ĞŶĆŽĨŽƌŶĞĐŝĚŽƉĞůĂƐŝŶƐƚŝƚƵŝĕƁĞƐ͖ĞŵƐĞŐƵŶĚŽ͕ŽŵĂŝůŝŶŐĨŽŝĚŝǀƵůŐĂĚŽƉĂƌĂ ŽƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĚĞƐƚĂƐϯŝŶƐƚŝƚƵŝĕƁĞƐ͕ĞŶƚĆŽĠĞƐƉĞƌĂĚĂŵĂŝŽƌƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀŝĚĂĚĞ͖ĞŵƚĞƌĐĞŝƌŽ͕ĞdžŝƐƚĞŵ ĂůŐƵŶƐ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ ƋƵĞ ƐĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŵ ĐŽŵŽ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ƵŵĂ ĂƐƐŽĐŝĂĕĆŽ͕ ŵĂƐ ŶĆŽ ĨĂnjĞŵ ƉĂƌƚĞ ĚĞůĂĚĞŵĂŶĞŝƌĂĨŽƌŵĂů͘K/'ĠƵŵĂĂƐƐŽĐŝĂĕĆŽƋƵĞĐŽŶŐƌĞŐĂĂƉĞŶĂƐŝŶĚŝǀşĚƵŽƐĞŶĆŽĞŵƉƌĞƐĂƐ͘ EŽ ƌĂƐŝů͕ ƉŽĚĞŵŽƐ ĚĞƐƚĂĐĂƌ ŽƐ ĐĂƉşƚƵůŽƐ ĚŽ ZŝŽ ĚĞ :ĂŶĞŝƌŽ͕ WĞƌŶĂŵďƵĐŽ Ğ ƵƌŝƚŝďĂ ĐŽŵŽ ŽƐ ŵĂŝƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀŽƐ͘ Tabela 4-Afiliação a associações ƐƐŽĐŝĂĕƁĞƐƋƵĞĂĞŵƉƌĞƐĂĠĂĨŝůŝĂĚĂ ŵƉƌĞƐĂƐ й Z'D^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ ϰϭ Ϯϭ͕ϵϯй /'D^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĚŽƐ:ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐ ĚŽƌĂƐŝů :K'K^Z^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚŽƐĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ ĚŽZŝŽ'ƌĂŶĚĞĚŽ^Ƶů͘ ^dW^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚĞ^ƚĂƌƚƵƉƐĞŵƉƌĞĞŶĚĞĚŽƌĞƐŝŐŝƚĂŝƐ;&Ϳ ϭϴ ϵ͕ϲϯй ϭϰ ϳ͕ϰϵй ϯ ϭ͕ϲϬй 'ͲWͲ'ĂŵĞĞǀĞůŽƉĞƌƐƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶͲWĂƌĂşďĂ ϱ Ϯ͕ϲϳй WůĂLJZĞĐŝĨĞ ϲ ϯ͕Ϯϭй dĞŶŚŽƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂŽ/' Ϯϯ ϭϮ͕ϯϬй EĆŽƐŽƵĂƐƐŽĐŝĂĚŽĂŶĞŶŚƵŵĂŝŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽ ϲϲ ϯϱ͕Ϯϵй 3 MP highlights lack of women in games industry http://www.gamesindustry.biz/articles/2013-04-26-mp-highlights-lack-of-women-in-games-industry 11 KƵƚƌĂƐĂƐƐŽĐŝĂĕƁĞƐ ϭϭ ϱ͕ϴϴй EŽ ŝƚĞŵ ŽƵƚƌĂƐ ĂƐƐŽĐŝĂĕƁĞƐ͕ ƚĂŵďĠŵ ĨŽƌĂŵ ĐŝƚĂĚĂƐ͗ /ŶƐƚŝƚƵƚŽ /ŶŽǀĂ͕ ^K&dy͕ Z/͕ /dW͕ ^^^WZK͕^͕D//dĞĐŶŽůſŐŝĐŽ͕&ƵŶĚĂĕĆŽ^ŽĨƚǀŝůůĞ͕Z/͕WŽůŽĚĞĞŵƉƌĞƐĂƐĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĂƐ ĚĞ ŐĂŵĞƐ ĚĞ ^ĂŶƚĂ ĂƚĂƌŝŶĂ Ͳ ^Ͳ'ĂŵĞƐ͕ Ğ Ă ' Ͳ ƌĂnjŝůŝĂŶ 'ĂŵĞ ĞǀĞůŽƉĞƌƐ͘ ůŐƵŶƐ ĚĞƐƐĂƐ ŝŶƐƚŝƚƵŝĕƁĞƐ͕ĞŵďŽƌĂ ƚĞŶŚĂŵ ƐŝĚŽ ĐŝƚĂĚĂƐ͕ ŶĆŽ ƐĆŽ ĂƐƐŽĐŝĂĕƁĞƐ ĨŽƌŵĂŝƐ ĚĞ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽ ĚĞ ĐůĂƐƐĞ͘ hŵ ĞdžĞŵƉůŽ Ġ Ă '͕ ƋƵĞ ĞŵďŽƌĂ ƐĞũĂ ƵŵĂ ƉĂƌĐĞƌŝĂ ĚĂ Wy ĐŽŵ Ă ďƌĂŐĂŵĞƐ͕ Ğ ĐŽŶŐƌĞŐĂƌ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ͕ŶĆŽƉŽƐƐƵŝƉĂƉĞůƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀŽĚŽƐĞŐŵĞŶƚŽĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĞũŽŐŽƐ͘sĂůĞ ƌĞƐƐĂůƚĂƌƋƵĞĞƌĂƉŽƐƐşǀĞůŵĂƌĐĂƌŵĂŝƐĚĞƵŵĂĂĨŝůŝĂĕĆŽ͘ ϰ͘ϱ WƌġŵŝŽƐ ŝǀĞƌƐĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐĐŝƚĂƌĂŵƚĞƌĞŵƐŝĚŽĐŽŶƚĞŵƉůĂĚŽƐĐŽŵƉƌġŵŝŽƐƉŽƌƐĞƵƐũŽŐŽƐ͘ƐƐĞƐƉƌġŵŝŽƐƐĆŽ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƐƉĂƌĂĚĂƌǀŝƐŝďŝůŝĚĂĚĞĂŽƚƌĂďĂůŚŽĚĞũŽǀĞŶƐĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ͕ŵŽƐƚƌĂŵƐĞƵŵĠƌŝƚŽĞŽƐ ĂƵdžŝůŝĂŵĂƚĞƌƵŵĐƵƌƌşĐƵůŽŵĂŝƐĨŽƌƚĞ͘KƐƉƌġŵŝŽƐƐĆŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƐĐŽŵŽĐĂƌƚƁĞƐĚĞǀŝƐŝƚĂƉĂƌĂŽƐ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ͕ ƉŽƌĠŵ͕ ŶĂ ƉƌĄƚŝĐĂ͕ ĞůĞƐ ƉŽƵĐŽ ĂũƵĚĂŵ ŶĂ ĚŝǀƵůŐĂĕĆŽ ĚŽ ƉƌŽĚƵƚŽ ŽƵ Ğŵ ƐƵĂƐ ǀĞŶĚĂƐ͘ ůŝƐƚĂĚĂƐƉƌĞŵŝĂĕƁĞƐĠĞdžƚĞŶƐĂ;ĂůŝƐƚĂĐŽŵƉůĞƚĂƉŽĚĞƐĞƌĐŽŶƐƵůƚĂĚĂŶŽĚŝƌĞƚſƌŝŽĚĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐͿ͕ ĞŶƚƌĞƚĂŶƚŽ͕ĞŵƐƵĂŐƌĂŶĚĞŵĂŝŽƌŝĂ͕ƐĆŽƉƌġŵŝŽƐĚĞƉĞƋƵĞŶŽƉŽƌƚĞĞƌĞƐƚƌŝƚŽƐĂŽƚĞƌƌŝƚſƌŝŽŶĂĐŝŽŶĂů͘ KƐ ĨĞƐƚŝǀĂŝƐ ŵĂŝƐ ĐŝƚĂĚŽƐ ƐĆŽ ^'ĂŵĞƐ͕ ƌĂƐŝů 'ĂŵĞ ^ŚŽǁ͕ 'ĂŵĞ tŽƌůĚ͕ ^Z Ğ 'ĂŵĞ :ĂŵƐ͘ KƵƚƌŽƐ ƉƌġŵŝŽƐ ĞƐƚĆŽ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ Ă ĨĞƐƚŝǀĂŝƐ ƵŶŝǀĞƌƐŝƚĄƌŝŽƐ͕ ĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ĚĞ ĞŵƉƌĞĞŶĚĞĚŽƌŝƐŵŽ͕ Ğ ĨĞƐƚŝǀĂŝƐĚĞŽƵƚƌĂƐĄƌĞĂƐƚĂŝƐĐŽŵŽƉŽƌĞdžĞŵƉůŽĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĞƉƵďůŝĐŝĚĂĚĞ͘ KƐƉƌġŵŝŽƐƌĞĐĞďŝĚŽƐĚĞŝŶƐƚŝƚƵŝĕƁĞƐĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌĂƐĚĞĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐ;ĐŽŵŽŽ/ŵĂŐŝŶĞƵƉDŝĐƌŽƐŽĨƚ͕ /ŶƚĞů Ğ hŶŝƚLJ ǁĂƌĚƐͿ͕ Ğ ĚĞ ĞǀĞŶƚŽƐ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂŝƐ ĐŽŵŽ Ž /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ^ĞƌŝŽƵƐ WůĂLJ ǁĂƌĚƐ͕ /ŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ'ĂŵĞƐ&ĞƐƚŝǀĂůĞ/ŶŶŽǀĂƚĞͲĂƐƵĂů'ĂŵĞƐƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶĂƉĂƌĞĐĞŵĐŽŵŵĞŶŽƌĨƌĞƋƵġŶĐŝĂ ;ĂƉĞŶĂƐƵŵĂĐŝƚĂĕĆŽĐĂĚĂƵŵͿ͘ ŵďŽƌĂ ŶĆŽ ƐĞũĂŵ ƉƌġŵŝŽƐ͕ Ă ƐĞůĞĕĆŽ ƉĂƌĂ ĞĚŝƚĂŝƐ ŐŽǀĞƌŶĂŵĞŶƚĂŝƐ ;ƌ'ĂŵĞƐͿ Ğ DŽƐƚƌĂƐ ;&/>Ϳ͕ ƚĂŵďĠŵĨŽƌĂŵĐŝƚĂĚŽƐ͘ ϰ͘ϲ WƌŝŶĐŝƉĂůĂƚŝǀŝĚĂĚĞĚĂĞŵƉƌĞƐĂ ŐƌĂŶĚĞ ŵĂŝŽƌŝĂ ĚĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ;ϴϬйͿ ƚĞŵ ĐŽŵŽ ƉƌŝŶĐŝƉĂů ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ Ž ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ũŽŐŽƐ͘ sŝŶƚĞ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽ ĚĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ƌĞůĂƚĂƌĂŵ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌ ŽƵƚƌĂƐ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐ͕ ĐŽŵŽ͕ ƉŽƌ ĞdžĞŵƉůŽ͕ Ž ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ĂƉůŝĐĂƚŝǀŽƐ͕ ũŽŐŽƐ ĂŶĂůſŐŝĐŽƐ ;ƚĂďƵůĞŝƌŽ͕ ĐĂƌƚĂƐͿ͕ ĐŽŵƉƵƚĂĕĆŽ ŐƌĄĨŝĐĂ ƉĂƌĂ ƉƵďůŝĐŝĚĂĚĞ͕ ĞͲĐŽŵŵĞƌĐĞ͕ ƐŝŵƵůĂĚŽƌĞƐ͕ ƐŽĨƚǁĂƌĞƐ͕ ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂƐ ĞĚƵĐĂĐŝŽŶĂŝƐ͕ ǁĞďƐŝƚĞƐ͕ ǀşĚĞŽƐ ϯ͘ ůĠŵ ĚŝƐƐŽ͕ ƉŽĚĞŵ ƉƌĞƐƚĂƌ ŽƵƚƌŽƐ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ĐŽŵŽ Ă ƉƌĞƉĂƌĂĕĆŽ ĚĞ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĕƁĞƐ ƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐ Ğ ĐŽŶƐƵůƚŽƌŝĂƐĚŝǀĞƌƐĂƐůŝŐĂĚĂƐĂũŽŐŽƐ͘KƵƚƌĂƐĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐĐŝƚĂĚĂƐĨŽƌĂŵĂƌĞǀĞŶĚĂĚĞŽƵƚƌŽƐƚşƚƵůŽƐĞĂ ĨƵŶĕĆŽĚĞWƵďůŝƐŚĞƌ͘ 12 13 ϱ WĞƌĨŝůĚŽƐ:ŽŐŽƐĞƐĞŶǀŽůǀŝĚŽƐĞŵϮϬϭϯ ϱ͘ϭ EƷŵĞƌŽĚĞũŽŐŽƐĚĞƐĞŶǀŽůǀŝĚŽƐĞŵϮϬϭϯ EŽĂŶŽĚĞϮϬϭϯ͕ĂƐϭϯϯĞŵƉƌĞƐĂƐƉƌŽĚƵnjŝƌĂŵϭϰϭϳƚşƚƵůŽƐĚĞũŽŐŽƐ͘^ĞŐƵĞĂďĂŝdžŽŽƋƵĂĚƌŽĐŽŵĂ ĚŝƐƚƌŝďƵŝĕĆŽĚŽƐũŽŐŽƐƉŽƌŐġŶĞƌŽ͗ Tabela 5-Jogos desenvolvidos no ano de 2013 dŝƉŽĚĞ:ŽŐŽ ŶƚƌĞƚĞŶŝŵĞŶƚŽ ĚǀĞƌŐĂŵĞƐ :ŽŐŽƐĚĞŶƚƌĞƚĞŶŝŵĞŶƚŽĚĞdĞƌĐĞŝƌŽƐ;^ĞƌǀŝĕŽƐƉĂƌĂĐůŝĞŶƚĞƐ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂŝƐͿ :ŽŐŽƐĚĞŶƚƌĞƚĞŶŝŵĞŶƚŽĚĞdĞƌĐĞŝƌŽƐ;^ĞƌǀŝĕŽƐƉĂƌĂĐůŝĞŶƚĞƐ ŶĂĐŝŽŶĂŝƐͿ :ŽŐŽƐĚĞŶƚƌĞƚĞŶŝŵĞŶƚŽWƌſƉƌŝŽƐ ^ĞƌŝŽƵƐ'ĂŵĞƐ :ŽŐŽƐĚĞdƌĞŝŶĂŵĞŶƚŽĞŽƌƉŽƌĂƚŝǀŽƐ :ŽŐŽƐĚƵĐĂĐŝŽŶĂŝƐ :ŽŐŽƐƉĂƌĂ^ĂƷĚĞ ^ŝŵƵůĂĚŽƌĞƐĐŽŵƵƐŽĚĞŚĂƌĚǁĂƌĞĞƐƉĞĐşĨŝĐŽ KƵƚƌŽƐƚŝƉŽƐĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ dŽƚĂů'ĞƌĂů EƷŵĞƌŽ dŽƚĂů ϲϵϴ ϰϵ͕ϯй ϭϴϵ ϭϯ͕ϯй ϭϴϴ ϭϯ͕ϯй ϱ͕ϵй ϴϰ Ϯϯϳ ϭϲ͕ϳй ϲϳϴ ϰϳ͕ϴй ϱϮ ϯ͕ϳй ϲϮϭ ϰϯ͕ϴй ϱ Ϭ͕ϰй Ϯϯ ϭ͕ϲй ϭϴ ϭ͕ϯй ϭϰϭϳ ϭϬϬ͕Ϭй sĞŵŽƐ ƋƵĞ ŽƐ ũŽŐŽƐ ŵĂŝƐ ƉƌŽĚƵnjŝĚŽƐ ƐĆŽ ŽƐ ũŽŐŽƐ ĞĚƵĐĂĐŝŽŶĂŝƐ ;ϰϯ͕ϴйͿ͕ ŽƐ ĚĞ ĞŶƚƌĞƚĞŶŝŵĞŶƚŽ ƉƌſƉƌŝŽƐ;ϭϲ͕ϳйͿĞŽƐĂĚǀĞƌŐĂŵĞƐ;ϭϯ͕ϯйͿ͕ĂůĠŵĚŽƐũŽŐŽƐĚĞĞŶƚƌĞƚĞŶŝŵĞŶƚŽƉĂƌĂĐůŝĞŶƚĞƐŶĂĐŝŽŶĂŝƐ ĞŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂŝƐ;ϭϯ͕ϯйĞϱ͕ϵйͿ͘ ŶƚƌĞƚĂŶƚŽ͕ ŚĄ Ƶŵ ĚĞƐƚĂƋƵĞ ƉĂƌĂ ĂůŐƵŵĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞ ƐĞƵƐ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽƐ ƐĞƚŽƌĞƐ͘ WŽƌ ĞdžĞŵƉůŽ͕ ŶĂ ĄƌĞĂ ĞĚƵĐĂĐŝŽŶĂů͕ ĂƉĞŶĂƐ ƵŵĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ƉƌŽĚƵnjŝƵ ϭϭϳ ũŽŐŽƐ ĞĚƵĐĂƚŝǀŽƐ͖ ŶĂ ĄƌĞĂ ĚĞ ĞŶƚƌĞƚĞŶŝŵĞŶƚŽ͕ƵŵĂĚĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐƉƌŽĚƵnjŝƵϱϴũŽŐŽƐ͘ ϱ͘Ϯ YƵĂŝƐƉůĂƚĂĨŽƌŵĂƐĂĞŵƉƌĞƐĂĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĞͬŽƵƉƌĞƚĞŶĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌ͍ ŽŵƌĞůĂĕĆŽĂŽƐũŽŐŽƐƋƵĞƐĆŽĚĞƐĞŶǀŽůǀŝĚŽƐ͕ĂŵĂŝŽƌƉĂƌƚĞĚĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐĚĞƐĞŶǀŽůǀĞũŽŐŽƐƉĂƌĂWƐ ;tŝŶĚŽǁƐͿ͕ƉĂƌĂĂtĞďĞƉĂƌĂĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐŵſǀĞŝƐ;ƚĂŶƚŽƉĂƌĂŽƐƐŝƐƚĞŵĂƐŶĚƌŽŝĚĞŝK^Ϳ͘/ƐƐŽƉŽĚĞ ŽĐŽƌƌĞƌ ƉĞůĂ ĨĂĐŝůŝĚĂĚĞ ĚĞ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ĚĞƐƚĂƐ ƉůĂƚĂĨŽƌŵĂƐ͕ ĂƐ ďĂŝdžĂƐ ďĂƌƌĞŝƌĂƐ ĚĞ ĞŶƚƌĂĚĂ ŶŽ ŵĞƌĐĂĚŽ͕ ďĞŵ ĐŽŵŽ Ă ĚĞŵĂŶĚĂ ĚŽƐ ĐůŝĞŶƚĞƐ͘ ůĠŵ ĚŝƐƐŽ͕ ŚĄ ĞŶƚƌĂǀĞƐ ƚĠĐŶŝĐŽƐ ĐŽŵ ƌĞůĂĕĆŽ ĂŽ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ƉĂƌĂ ĐŽŶƐŽůĞƐ͕ ƵŵĂ ǀĞnj ƋƵĞ Ġ ƉƌĞĐŝƐŽ ŽďƚĞƌ ƵŵĂ ůŝĐĞŶĕĂ ĚĞ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌ ƉĂƌĂ ĨĂnjĞƌũŽŐŽƐƉĂƌĂĞƐƚĂƐƉůĂƚĂĨŽƌŵĂƐ͘ 14 ,Ą ƉŽƵĐŽƐ ũŽŐŽƐ ƉĂƌĂ ĂƐ ƌĞĚĞƐ ƐŽĐŝĂŝƐ͕ Ž ƋƵĞ ƉŽĚĞ ƐĞƌ ĞdžƉůŝĐĂĚŽ ƉŽƌ ĂůŐƵŶƐ ĨĂƚŽƌĞƐ͗ ŐƌĂŶĚĞƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐĚŽŵŝŶĂŵŽŵĞƌĐĂĚŽ͕ƐĞŶĚŽƋƵĞĂĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂĠŵƵŝƚŽĚŝĨşĐŝů͖ŚĄƵŵĚĞĐůşŶŝŽĚŽŝŶƚĞƌĞƐƐĞ ĚŽƐƵƐƵĄƌŝŽƐƉĞůŽƐũŽŐŽƐĞŵƌĞĚĞƐƐŽĐŝĂŝƐ͖ĞĂůĠŵĚŝƐƐŽ͕ŚĄƵŵĂŐƌĂŶĚĞĚŝĨŝĐƵůĚĂĚĞŶĂŵŽŶĞƚŝnjĂĕĆŽ ĚĞƐƐĞƐũŽŐŽƐ͕ƋƵĞĨŝĐĂŵďĂƐƚĂŶƚĞĚĞƉĞŶĚĞŶƚĞƐĚĂƐƌĞĚĞƐƐŽĐŝĂŝƐƉĂƌĂƉŽĚĞƌǀĞŶĚĞƌ͘ :Ą ĐŽŵ ƌĞůĂĕĆŽ ĂŽƐ ũŽŐŽƐ ƋƵĞ ĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ƉƌĞƚĞŶĚĞŵ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌ͕ ĂŝŶĚĂ ŚĄ Ž ƐŽŶŚŽ ĚŽ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽƉĂƌĂĂŝŶĚƷƐƚƌŝĂĚĞĐŽŶƐŽůĞƐ͘ŚĂŵĂĂĂƚĞŶĕĆŽĂŝŶƚĞŶĕĆŽĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽƉĂƌĂ ŽtŝŶĚŽǁƐWŚŽŶĞ͘dƌĂƚĂͲƐĞĚĞƉůĂƚĂĨŽƌŵĂĂŝŶĚĂŶĆŽŵƵŝƚŽĞdžƉůŽƌĂĚĂĞƋƵĞĂŝŶĚĂŶĆŽĠĚŽŵŝŶĂĚĂ ƉŽƌ ŐƌĂŶĚĞƐ ĂƚŽƌĞƐ͕ Ž ƋƵĞ ƉŽĚĞ ƐĞ ƚŽƌŶĂƌ Ƶŵ ŵĞƌĐĂĚŽ ĂƚƌĂƚŝǀŽ ĐĂƐŽ Ž ƐŵĂƌƚƉŚŽŶĞ ĚĂ DŝĐƌŽƐŽĨƚ ĐŽŶƐŝŐĂ ƐĞ ĞƐƚĂďĞůĞĐĞƌ ŶŽ ŵĞƌĐĂĚŽ ƐŽďƌĞƚƵĚŽ Ğŵ ĨƵŶĕĆŽ ĚĂ ĂƋƵŝƐŝĕĆŽ ĚĂ ĚŝǀŝƐĆŽ ĚĞ ĐĞůƵůĂƌĞƐ ĚĂ EŽŬŝĂ͘ ƚƵĂůŵĞŶƚĞ Ă DŝĐƌŽƐŽƚ Ğ ƐĞƵ ƐŝƐƚĞŵĂ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂů tŝŶĚŽǁƐ WŚŽŶĞ ƉŽƐƐƵĞŵ ϰ͕ϰй ĚĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĕĆŽĚĞŵĞƌĐĂĚŽŶŽƐĞŐŵĞŶƚŽĚĞƐŵĂƌƚƉŚŽŶĞƐ͘ 15 dĂďĞůĂϲͲWůĂƚĂĨŽƌŵĂƐĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ϴϯ ϯϳ ϱϭ ϯϰ Ϯϴ Ϯϱ ϴϰ Ϯϲ ϱϮ ϯϬ ϴ ϵ ϯ ϱ ϭϬϬ ϰϲ ϭϬϴ ϯϵ ϯϵ ϱϵ ϭϲ Ϯϵ ϰ ϮϮ ϲ Ϯϱ ϭ ϴ ϯ ϲ ϱ ϭϭ ϴ Ϯϱ Ϯ ϱ ϰ ϯϭ ϱ Ϯϳ ϱ ϭϲ ϭϭ Ϯϯ ϲ ϭϳ ϭϮ ϭϬ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ WͲtŝŶĚŽǁƐ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ WͲDĂĐ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ WͲKƵƚƌŽƐ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ tĞď ;ƌŽǁƐĞƌƐͿ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ZĞĚĞƐ^ŽĐŝĂŝƐͲĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ &ĂĐĞŬ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ZĞĚĞƐ^ŽĐŝĂŝƐͲĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ 'ŽŽŐůĞWůƵƐ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ZĞĚĞƐ^ŽĐŝĂŝƐͲĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ KƵƚƌĂƐ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ DŽďŝůĞͲŝK^ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ DŽďŝůĞͲ ŶĚƌŽŝĚ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ DŽďŝůĞͲ tŝŶĚŽǁƐ WŚŽŶĞ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ DŽďŝůĞͲ KƵƚƌŽƐ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ ŽŶƐŽůĞͲ yďŽdž ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ ŽŶƐŽůĞͲ WůĂLJ^ƚĂƚŝŽŶϯ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ ŽŶƐŽůĞͲtŝŝ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ŽŶƐŽůĞ WŽƌƚĄƚŝůͲ^ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ ŽŶƐŽůĞ WŽƌƚĄƚŝůͲϯ^ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ ŽŶƐŽůĞ WŽƌƚĄƚŝůͲsŝƚĂ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ŽŶƐŽůĞ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ WŽƌƚĄƚŝůͲ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ KƵƚƌŽƐ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ ŽŶƐŽůĞͲ yďŽdžKŶĞ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ ŽŶƐŽůĞͲ WůĂLJ^ƚĂƚŝŽŶϰ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ŽŶƐŽůĞͲtŝŝ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ h WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ŽŶƐŽůĞƐ ŵĞƌŐĞŶƚĞƐ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ dsŝŐŝƚĂů WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ KƵƚƌŽƐ ŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐ ĞƐĞŶǀŽůǀĞ,ŽũĞ WƌĞƚĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ 16 ϲϮй Ϯϴй ϯϴй Ϯϲй Ϯϭй ϭϵй ϲϯй ϮϬй ϯϵй Ϯϯй ϲй ϳй Ϯй ϰй ϳϱй ϯϱй ϴϭй Ϯϵй Ϯϵй ϰϰй ϭϮй ϮϮй ϯй ϭϳй ϱй ϭϵй ϭй ϲй Ϯй ϱй ϰй ϴй ϲй ϭϵй Ϯй ϰй ϯй Ϯϯй ϰй ϮϬй ϰй ϭϮй ϴй ϭϳй ϱй ϭϯй ϵй ϴй ϱ͘ϯ ŶŐŝŶĞƐŵĂŝƐƵƚŝůŝnjĂĚĂƐ Ɛ ĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐ ŵĂŝƐ ƵƚŝůŝnjĂĚĂƐ ƐĆŽ hŶŝƚLJ ;ϳϵ͕ϳͿ͕ ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂ ƉƌſƉƌŝĂ ;ϭϴйͿ Ğ ŽĐŽƐ Ϯ ;ϭϯ͕ϱϯйͿ͘ ŚĂŵĂĂĂƚĞŶĕĆŽŽŶƷŵĞƌŽĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐƋƵĞƚƌĂďĂůŚĂŵĐŽŵƚĞĐŶŽůŽŐŝĂƉƌſƉƌŝĂ͕ƵŵĂǀĞnjƋƵĞ ƉĂƌĂ Ž ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ĞƐƐĂ Ġ ƵŵĂ ĚĂƐ ŽƉĕƁĞƐ ŵĂŝƐ ŽŶĞƌŽƐĂƐ͖ ĂůĠŵ ĚŝƐƐŽ͕ ŽƐ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ ďƌĂƐŝůĞŝƌŽƐŶĆŽƚĞŵƚƌĂĚŝĕĆŽŶŽĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĞƚĞĐŶŽůŽŐŝĂƉƌſƉƌŝĂ͘ƉŽƐƐşǀĞůƋƵĞŶĞƐƚĂƋƵĞƐƚĆŽ ĂůŐƵŶƐ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ ƚĞŶŚĂŵ ŵĂƌĐĂĚŽ ĞƐƐĂ ƌĞƉŽƐƚĂ͕ ŵĂƐ ŶĂ ǀĞƌĚĂĚĞ ƐĞ ƵƚŝůŝnjĂŵ ĚĞ ƵŵĂ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ ƉƌſƉƌŝĂ Ă ƉĂƌƚŝƌ ĚĞ ĐſĚŝŐŽƐ ŐƌĂƚƵŝƚŽƐ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝnjĂĚŽƐ ŶĂ ǁĞď͕ ƚĂŵďĠŵ ŵŽƐƚƌĂŶĚŽ Ă ĚĞƉĞŶĚġŶĐŝĂĚĞƚĞĐŶŽůŽŐŝĂ͘ ĞŶŐŝŶĞ hŶŝƚLJ ƐĞ ĚĞƐƚĂĐĂ ƉŽŝƐ ƉŽƐƐƵŝ ŐƌĂŶĚĞ ĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞ ĚĞ ĚĞƐďƵƌŽĐƌĂƚŝnjĂƌ Ž ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ͕ ĨĂĐŝůŝƚĂŶĚŽ Ă ĐƌŝĂĕĆŽ ĚĞ ŶŽǀŽƐ ƉƌŽũĞƚŽƐ͕ ĚĞ ĨŽƌŵĂŵĂŝƐ ƐŝŵƉůĞƐ Ğ ĐŽŵ ŝŶƚĞƌĨĂĐĞ ĂŵŝŐĄǀĞů͕ ďĂŝdžĂŶĚŽ ĚƌĂƐƚŝĐĂŵĞŶƚĞŽĐƵƐƚŽĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ͕ƉĞƌŵŝƚŝŶĚŽŝŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽƐŵĞŶŽƌĞƐ͘ ŐƌĂŶĚĞŵĂŝŽƌŝĂĚĂƐĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐĐŝƚĂĚĂƐƉŽƐƐƵŝƵŵĂǀĞƌƐĆŽďĄƐŝĐĂŐƌĂƚƵŝƚĂĞƵŵĂǀĞƌƐĆŽƉƌĞŵŝƵŵ ƉĂŐĂ ŽƵ ĐŽŵ ůŝŵŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ƌŽLJĂůƚŝĞƐ͕ ƚĂŝƐ ĐŽŵŽ hŶŝƚLJ͕ ŽƌŽŶŽĂ͕ ŽĐŽƐ ϮĚ Ğ hŶƌĞĂů ;h< hŶƌĞĂů ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ <ŝƚͿ͘ KƵƚƌŽ ƉŽŶƚŽ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ Ġ ƋƵĞ ĂůŐƵŵĂƐ ĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐ͕ ĐŽŵŽ Ă ŽƌŽŶĂ Ğ h<͕ ƉŽƐƐŝďŝůŝƚĂŵ Ƶŵ ƵƐŽ ŐƌĂƚƵŝƚŽ ĂƚĠ ϭϬϬ ŵŝů ĚſůĂƌĞƐ͕ ƐĞŶĚŽ ƋƵĞ Ă ƉĂƌƚŝƌ ĚĞƐƚĞ ƉŽŶƚŽ Ž ƵƐƵĄƌŝŽ ĚĞǀĞ ĚŝǀŝĚŝƌŽƐůƵĐƌŽƐĐŽŵĂĞŵƉƌĞƐĂƋƵĞƉŽƐƐƵŝĂĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂ͘ dĂďĞůĂϳͲŶŐŝŶĞƐ ŶŐŝŶĞƵƚŝůŝnjĂĚĂ YƵĂŶƚŝĚĂĚĞĚĞ ĞŵƉƌĞƐĂƐƋƵĞƵƚŝůŝnjĂŵ WŽƌĐĞŶƚĂŐĞŵĚĞĞŵƉƌĞƐĂƐ ƋƵĞƵƚŝůŝnjĂŵ hŶŝƚLJ ϭϬϲ ϳϵ͕ϳй dĞĐŶŽůŽŐŝĂWƌſƉƌŝĂ Ϯϱ ϭϴ͕ϴй ŽĐŽƐϮ ϭϴ ϭϯ͕ϱϯй ůĞŶĚĞƌ ϭϯ ϵ͕ϳϳй ŽƌŽŶĂ^< ϭϭ ϴ͕Ϯϳй ŽŶƐƚƌƵĐƚϮ ϭϭ ϴ͕Ϯϳй 'ĂŵĞDĂŬĞƌ ϴ ϲ͕ϬϮй &ůĂƐŚ ϴ ϲ͕ϬϮй hŶƌĞĂůϯ;h<Ϳ ϳ ϱ͕Ϯϲй DĂƌŵĂůĂĚĞ Ϯ ϭ͕ϱй ƌLJŶŐŝŶĞ ϭ Ϭ͕ϳϱй KƵƚƌŽƐ ϭϲ ϭϮ͕Ϭϯй ϲ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚŽƐ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ 17 ϲ͘ϭ DĞƚŽĚŽůŽŐŝĂƉĂƌĂĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĞƐŽĨƚǁĂƌĞ sĞŵŽƐŶĂƚĂďĞůĂĂďĂŝdžŽƋƵĞĞdžŝƐƚĞƵŵĂƉƌĞĨĞƌġŶĐŝĂƉŽƌŵĠƚŽĚŽƐĄŐĞŝƐ͕ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ^ĐƌƵŵ;ϲϬйͿ͕ ĞŵďŽƌĂ ŽƐ ŵĠƚŽĚŽƐ ƚƌĂĚŝĐŝŽŶĂŝƐ ;ĂƐĐĂƚĂ ϰ͕ϱй Ğ WDK< ϭϭ͕ϯйͿ ƚĂŵďĠŵ ƚĞŶŚĂŵ ƐŝĚŽ ĐŝƚĂĚŽƐ͘ K ĨƌĞƋƵĞŶƚĞƵƐŽĚĞ^ĐƌƵŵŵŽƐƚƌĂĂŐƌĂŶĚĞŝŶĨůƵġŶĐŝĂĚĂŝŶĚƷƐƚƌŝĂĚĞd/ƐŽďƌĞŽĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĞ ũŽŐŽƐ͘ƉŽƌĐĞŶƚĂŐĞŵĚĞƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞƐƋƵĞĚĞĐůĂƌĂŶĆŽƵƚŝůŝnjĂƌŶĞŶŚƵŵĂŵĞƚŽĚŽůŽŐŝĂĠĚĞ;Ϯϱ͕ϲйͿ͘ ĨĂůƚĂĚĞƵƐŽĚĞƋƵĂůƋƵĞƌĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĞƐŽĨƚǁĂƌĞĠƉƌĞŽĐƵƉĂŶƚĞĞĚĞŵŽŶƐƚƌĂ ĂĨĂůƚĂĚĞƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂůŝnjĂĕĆŽĚĂŝŶĚƷƐƚƌŝĂ͘ KƵƚƌĂƐ ŵĞƚŽĚŽůŽŐŝĂƐ ĐŝƚĂĚĂƐ ĨŽƌĂ ŐşůĞ͕ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ Őŝů͕ ĞƐŝŐŶ ĂƌĚ 'ĂŵĞ͕ &ĞĂƚƵƌĞ ƌŝǀĞŶ͕ ,ĞDĂƉĂƐŵĞŶƚĂŝƐ͘ůŐƵŵĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐĐŝƚĂƌĂŵƋƵĞƵƚŝůŝnjĂŵĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐŵŽĚŝĨŝĐĂĚĂƐĚŽ^ĐƌƵŵ͘K ŵŽĚŽĞĞdžƚĞŶƐĆŽĚŽƵƐŽĚĂƐŵĞƚŽĚŽůŽŐŝĂƐŵĞƌĞĐĞŵƵŵĞƐƚƵĚŽƉŽƐƚĞƌŝŽƌŵĂŝƐĂƉƌŽĨƵŶĚĂĚŽ͘ dĂďĞůĂϴͲDĞƚŽĚŽůŽŐŝĂĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĞƐŽĨƚǁĂƌĞ DĞƚŽĚŽůŽŐŝĂ ŵƉƌĞƐĂƐ й ĂƐĐĂƚĂ ;tĂƚĞƌĨĂůůͿ ϲ ϰ͕ϱй WDK< ^ĐƌƵŵ EĞŶŚƵŵĂ KƵƚƌŽ ϭϱ ϭϭ͕ϯй ϴϭ ϲϬ͕ϵй ϯϰ Ϯϱ͕ϲй ϭϯ ϵ͕ϴй ϲ͘Ϯ &ĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐĚĞĂƵƚŽƌŝĂ ƐĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐĚĞĂƵƚŽƌŝĂŵĂŝƐƵƚŝůŝnjĂĚĂƐƐĆŽŽWĂĐŽƚĞĚŽďĞ͕ŽůĞŶĚĞƌĞŽϯ^ƚƵĚŝŽDĂdž͘KƉĂĐŽƚĞ ĚŽďĞĠŽŵĂŝƐƵƚŝůŝnjĂĚŽĞĐŽŵƉůĞƚŽ͕ŽƋƵĞƚĂŵďĠŵŵŽƐƚƌĂĂĚĞƉĞŶĚġŶĐŝĂĚŽƐĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƐĨĂďƌŝĐĂŶƚĞƐ͘ĞǀĞŵŽƐƚĂŵďĠŵƐĂůŝĞŶƚĂƌƋƵĞƐĆŽƉĂĐŽƚĞƐďĂƐƚĂŶƚĞĐĂƌŽƐ͕ƚĂŶƚŽŽƐĚĂ ĚŽďĞƋƵĂŶƚŽŽƐ^ŽĨƚǁĂƌĞƐĚĂƵƚŽĚĞƐŬ;ϯĚƐƚƵĚŝŽŵĂdž͕DĂŝĂy^/Ϳ͘ 18 dĂďĞůĂϵͲ&ĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐĚĞĂƵƚŽƌŝĂ &ĞƌƌĂŵĞŶƚĂĚĞĂƵƚŽƌŝĂ WĂĐŽƚĞĚŽďĞ ůĞŶĚĞƌ ϯ^ƚƵĚŝŽDĂdž DĂŝĂ KƵƚƌĂ;ƐƉĞĐŝĨŝƋƵĞͿ 'ŝŵƉ WĂĐŽƚĞŽƌĞů y^/ ŝŶĞŵĂϰ ŵƉƌĞƐĂƐ ϭϬϵ ϰϴ ϰϰ Ϯϲ ϭϲ ϭϮ ϱ ϰ Ϯ й ϴϭ͕ϵϱй ϯϲ͕Ϭϵй ϯϯ͕Ϭϴй ϭϵ͕ϱϱй ϭϮ͕Ϭϯй ϵ͕ϬϮй ϯ͕ϳϲй ϯ͕Ϭϭй ϭ͕ϱϬй ΎĞŵƉƌĞƐĂƉŽĚĞƐĞƵƚŝůŝnjĂƌĚĞŵĂŝƐĚĞƵŵĂĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂ͘ ϲ͘ϯ KƵƚƌĂƐĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐ ƐŽƵƚƌĂƐĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐƵƚŝůŝnjĂĚĂƐƐĞƌĞĨĞƌĞŵĂŽĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĞƉĂƌƚĞƐĚŽũŽŐŽŽƵĐŽŵƌĞůĂĕĆŽĂ ŝŶƚĞŐƌĂĕĆŽ ĐŽŵ ŽƐ ƉƌŽĐĞƐƐŽƐ ĚĞ ŵŽŶĞƚŝnjĂĕĆŽ Ğ ƉƌŽƉĂŐĂŶĚĂ͘ ^ĆŽ ĂƐ ĐŚĂŵĂĚĂƐ W/ ;ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ ƉƌŽŐƌĂŵŵŝŶŐ ŝŶƚĞƌĨĂĐĞͿ͘ ŚĂŵĂ ĂƚĞŶĕĆŽ Ž ďĂŝdžŽ ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ƋƵĞ ƐĞ ƵƚŝůŝnjĂŵ ĚĞ ĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐĞĂƉůŝĐĂƚŝǀŽƐĚĞŵŽŶĞƚŝnjĂĕĆŽ͘hŵĂĚĂƐƉŽƐƐşǀĞŝƐĞdžƉůŝĐĂĕƁĞƐƐĞƌŝĂĂĚĞƋƵĞŵƵŝƚŽƐũŽŐŽƐ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝĚŽƐ ƐĆŽ ĨĞŝƚŽƐ ƉŽƌ ĞŶĐŽŵĞŶĚĂ ;ƚĂŝƐ ĐŽŵŽ ŽƐ ũŽŐŽƐ ĞĚƵĐĂƚŝǀŽƐ ŽƵ ĂĚǀĞƌŐĂŵĞƐͿ͕ Ž ƋƵĞ ĚŝƐƉĞŶƐĂĞƐƐĞƚŝƉŽĚĞƐŝƐƚĞŵĂ͘ŶƚƌĞƚĂŶƚŽ͕ĐŽŵŽĨŽŝǀŝƐƚŽŶĂƚĂďĞůĂϱ͕ŚĄƵŵĂŐƌĂŶĚĞƋƵĂŶƚŝĚĂĚĞĚĞ ũŽŐŽƐĚĞĞŶƚƌĞƚĞŶŝŵĞŶƚŽ͘/ƐƐŽƉŽĚĞƌŝĂŝŶĚŝĐĂƌƋƵĞŵƵŝƚŽƐĚĞƐƐĞƐũŽŐŽƐŶĆŽĐŽŶƚĂŵĐŽŵŝŶƚĞŐƌĂĕĆŽĂ ƐŝƐƚĞŵĂƐĚĞŵŽŶĞƚŝnjĂĕĆŽ͕ƉĂŐĂŵĞŶƚŽƐĞƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞƉƌŽƉĂŐĂŶĚĂ͘ƐƐĞĚĂĚŽƉŽĚĞƐĞƌůŝŐĂĚŽĂĨŝŐƵƌĂ Ϯ͕ŽŶĚĞĨŽŝǀŝƐƚŽƋƵĞŽƐƌĞĐƵƌƐŽƐĞƐƚĆŽŵĂŝƐĂůŽĐĂĚŽƐĂƉƌŽĚƵĕĆŽĚŽũŽŐŽĞŵƐŝĚŽƋƵĞŶŽŵĂƌŬĞƚŝŶŐ ĞŶĂƐǀĞŶĚĂƐ͘ƉĞƐĂƌĚĞƐƚĞƐĚĂĚŽƐƌĞƋƵĞƌĞŵĂŶĄůŝƐĞŵĂŝƐƉƌŽĨƵŶĚĂ͕ĠŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƚĞƌĞŵŵĞŶƚĞƋƵĞ ŵƵŝƚŽƐ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ ƉŽĚĞŵ ĞƐƚĂƌ ƉƌŽĚƵnjŝŶĚŽ ƐĞƵƐ ũŽŐŽƐ Ğ ĚĞƉŽŝƐ ƚĞŶĚŽ ĚŝĨŝĐƵůĚĂĚĞƐ Ğŵ ŵŽŶĞƚŝnjĂͲůŽƐŽƵůƵĐƌĂƌĐŽŵĞůĞƐ͘ 19 dĂďĞůĂϭϬͲKƵƚƌĂƐĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐ &ĞƌƌĂŵĞŶƚĂ hƐĞƌŶĂůLJƚŝĐƐ Ě^ĞƌǀŝĐĞƐ ŝƐƚƌŝďƵŝĕĆŽ DŽŶĞƚŝnjĂĕĆŽ dĞƐƚĞƐ WĂŐĂŵĞŶƚŽƐ KƵƚƌŽƐ ĂĂƐ KƚŝŵŝnjĂĕĆŽ ^ĞŐƵƌĂŶĕĂ ŵƉƌĞƐĂƐ ϰϬ ϯϳ Ϯϴ ϮϮ ϭϳ ϭϱ ϭϱ ϳ ϳ ϲ й ϯϬ͕Ϭϴй Ϯϳ͕ϴϮй Ϯϭ͕Ϭϱй ϭϲ͕ϱϰй ϭϮ͕ϳϴй ϭϭ͕Ϯϴй ϭϭ͕Ϯϴй ϱ͕Ϯϲй ϱ͕Ϯϲй ϰ͕ϱϭй ϳ ĞƐĞŵďŽůƐŽĚĂĞŵƉƌĞƐĂ EĂƐĨŝŐƵƌĂƐĂďĂŝdžŽ͕ǀĞŵŽƐƋƵĞŽŐĂƐƚŽĐŽŵŽƐƌĞĐƵƌƐŽƐĚĞŵĂƌŬĞƚŝŶŐƐĆŽďĂŝdžŽƐ͕ƐĞĐŽŵƉĂƌĂĚŽƐĂŽƐ ŐĂƐƚŽƐ ĐŽŵ ŝŶĨƌĂĞƐƚƌƵƚƵƌĂ Ğ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ŚƵŵĂŶŽƐ͘ K ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ũŽŐŽƐ ĚŝŐŝƚĂŝƐ ĚĞƉĞŶĚĞ ĞdžĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞĚŽƐĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌĞƐĞĚĂƐƉĞƐƐŽĂƐ͕ƉŽƌƚĂŶƚŽ͕ƵŵĚĞƐĞŵďŽůƐŽũƵƐƚŝĨŝĐĂĚŽ͘KƋƵĞĐŚĂŵĂ Ă ĂƚĞŶĕĆŽ Ġ Ž ďĂŝdžŽ ŝŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽ Ğŵ ŵĂƌŬĞƚŝŶŐ͕ ĂƉŽŶƚĂŶĚŽ͕ ŶŽǀĂŵĞŶƚĞ͕ ƉĂƌĂ Ž ĨĂƚŽ ĚĞ ƋƵĞ ƉŽƐƐŝǀĞůŵĞŶƚĞ ĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ƉƌŽĚƵnjĞŵ ũŽŐŽƐ ƋƵĞ ŶĆŽ ŝŶǀĞƐƚĞŵ ĚĞƉŽŝƐ ŶĂ ĐŽŵĞƌĐŝĂůŝnjĂĕĆŽ ĚĞ ƐĞƵƐ ƉƌŽĚƵƚŽƐ͕ĐŽŵŽũĄĂƉŽŶƚĂǀĂĂƐƚĂďĞůĂƐϯĞϭϬ͕ƋƵĞŵŽƐƚƌĂŵƋƵĞŚĄƉŽƵĐŽƐĨƵŶĐŝŽŶĄƌŝŽƐĂůŽĐĂĚŽƐŶŽ ƐĞƚŽƌ ĚĞ ŵĂƌŬĞƚŝŶŐ Ğ ǀĞŶĚĂƐ͘ KƵƚƌĂ ĞdžƉůŝĐĂĕĆŽ ƉĂƌĂ ĞƐƚĞ ĚĂĚŽ Ġ Ž ĨĂƚŽ ĚĞ ƋƵĞ ƵŵĂ ŐƌĂŶĚĞ ƋƵĂŶƚŝĚĂĚĞĚĞũŽŐŽƐƐĆŽĨĞŝƚŽƐƉŽƌĞŶĐŽŵĞŶĚĂ͕ŽƋƵĞĚŝƐƉĞŶƐĂŽŝŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽĞŵŵĂƌŬĞƚŝŶŐ͘ 20 &ŝŐƵƌĂϮͲĞƐĞŵďŽůƐŽĐŽŵƌĞĐƵƌƐŽƐŚƵŵĂŶŽƐĞŝŶĨƌĂĞƐƚƌƵƚƵƌĂ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ;Z,Ğ/ŶĨƌĂĞƐƚƌƵƚƵƌĂͿ ϭϬϬ͕ϬϬй ϴϬ͕ϬϬй ϲϭ͕ϵϬй ϲϬ͕ϬϬй ϰϬ͕ϬϬй ϭϰ͕Ϯϵй ϮϬ͕ϬϬй ϴ͕ϳϯй ϲ͕ϯϱй ϴ͕ϳϯй Ϭ͕ϬϬй ϭ ĂƚĠϱϬŵŝů ĚĞϱϬĂϭϬϬŵŝů ĚĞϮϬϬĂϱϬϬŵŝů ĂĐŝŵĂĚĞϱϬϬŵŝů ĚĞϭϬϬĂϮϬϬŵŝů &ŝŐƵƌĂϯͲĞƐĞŵďŽůƐŽĐŽŵƌĞůĂĕĆŽĂŵĂƌŬĞƚŝŶŐĞŶĞŐſĐŝŽƐ DĂƌŬĞƚŝŶŐĞEĞŐſĐŝŽƐ ϭϬϬ͕ϬϬй ϴϯ͕ϳϲй ϴϬ͕ϬϬй ϲϬ͕ϬϬй ϰϬ͕ϬϬй ϮϬ͕ϬϬй ϳ͕ϲϵй ϱ͕ϭϯй ϭ͕ϳϭй ϭ͕ϳϭй Ϭ͕ϬϬй ϭ ĂƚĠϱϬŵŝů ĚĞϱϬĂϭϬϬŵŝů ĚĞϮϬϬĂϱϬϬŵŝů ĂĐŝŵĂĚĞϱϬϬŵŝů ĚĞϭϬϬĂϮϬϬŵŝů ϴ &ŽƌŵĂƐĚĞĚŝƐƚƌŝďƵŝĕĆŽĚŽƐƉƌŽĚƵƚŽƐ EŽƋƵĂĚƌŽĂďĂŝdžŽ͕ƉŽĚĞͲƐĞƉĞƌĐĞďĞƌƋƵĞ͕ƵŵĂǀĞnjƋƵĞĂŵĂŝŽƌŝĂĚŽƐũŽŐŽƐƉƌŽĚƵnjŝĚŽƐƐĆŽƉĂƌĂW^͕ tĞďĞŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐŵſǀĞŝƐ͕ĂƐƉƌŝŶĐŝƉĂŝƐĨŽƌŵĂƐĚĞĚŝƐƚƌŝďƵŝĕĆŽƐĆŽĂƐůŽũĂƐĚĞĂƉůŝĐĂƚŝǀŽƐ͕ůŽũĂƐĚĞ ĚŽǁŶůŽĂĚ ĚŝŐŝƚĂů Ğ ƐŝƚĞƐ ƉƌſƉƌŝŽƐ͘ ƉĞƐĂƌ ĚĂƐ ƌĞĚĞƐ ƐŽĐŝĂŝƐ ĂƉĂƌĞĐĞƌĞŵ ĐŽŵ ĚĞƐƚĂƋƵĞ͕ ŶĂ ƚĂďĞůĂ ϲ ĂƉĞŶĂƐϯϵйĚŽƐũŽŐŽƐƐĆŽƉƌŽĚƵnjŝĚŽƐƉĂƌĂĞƐƚĂƉůĂƚĂĨŽƌŵĂ͘ĐƌĞĚŝƚĂͲƐĞƋƵĞƉƌŽǀĂǀĞůŵĞŶƚĞŽƐũŽŐŽƐ ƐĆŽ ĚŝǀƵůŐĂĚŽƐ ŶĂƐ ƌĞĚĞƐ ƐŽĐŝĂŝƐ͕ ŵĂƐ ŶĆŽ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝĂŵĞŶƚĞ ĚŝƐƚƌŝďƵşĚŽƐ ƉŽƌ ĞůĂƐ͘ ŝŶĚĂ ĞdžŝƐƚĞ Ž 21 ƐŽŶŚŽĚĞŵƵŝƚŽƐĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞƚĞƌƐĞƵƐũŽŐŽƐĚŝǀƵůŐĂĚŽƐƉŽƌƵŵĂƉƵďůŝĐĂĚŽƌĂ͕ŽƋƵĞŵŽƐƚƌĂ ƋƵĞ ĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ĂŝŶĚĂ ƐŽŶŚĂŵ Ğŵ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌ ĚŽ ŵĞƌĐĂĚŽ ĚĞ ĐŽŶƐŽůĞƐ͕ Ğ ƚĂůǀĞnj ĂŝŶĚĂ ƐĞ ƐŝŶƚĂŵ ŵĂƌŐŝŶĂůŝnjĂĚĂƐĚĞŶĆŽƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌĚĞƐƚĞŵĞŝŽ͘ Tabela 11-Distribuição dos produtos ŵďĂƌĐĂĚŽ ĞŵŚĂƌĚǁĂƌĞ ͲĐĞůƵůĂƌĞƐ͕ ŵďĂƌĐĂĚŽ ĞŵŚĂƌĚǁĂƌĞ ͲƐŝŵƵůĂĚŽƌĞƐ /ŶƐƚĂůĂĕĆŽ ŶŽƐ ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽ >ŽũĂƐĚĞ ƉůŝĐĂƚŝǀŽƐ DſǀĞŝƐ >ŽũĂƐĚĞ ŽǁŶůŽĂĚ ŝŐŝƚĂů DĞŝŽƐ&şƐŝĐŽƐ ;ZĞǀŝƐƚĂƐ͕ Ɛ͕sƐ͕ WŽƌƚĂŝƐĚĞ :ŽŐŽƐKŶůŝŶĞ ϭϳ Ϯϰ ϴ ϱ Ϯϭ ϱ ϴϵ ϯϱ ϱϮ ϰϭ ϳ ϯ Ϯϱ Ϯϯ ϰϲ ϮϮ ϱϬ ϮϮ ϭ ϳ ϭϳ ϯϰ ƚƵĂů WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ƚƵĂů WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ƚƵĂů WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ƚƵĂů WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ƚƵĂů WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ƚƵĂů WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ƚƵĂů WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ƚƵĂů ZĞĚĞƐ^ŽĐŝĂŝƐ WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ƚƵĂů ^ŝƚĞWƌſƉƌŝŽ WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ƚƵĂů ^ƚƌĞĂŵŝŶŐ WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ dĞƌĐĞŝƌŽƐ ;ĚŝƐƚƌŝďƵŝĚŽƌĞ Ɛ͕ƉƵďůŝƐŚĞƌƐ͕ ƚƵĂů WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ϭϮ͕ϴй ϭϴ͕Ϭй ϲ͕Ϭй ϯ͕ϴй ϭϱ͕ϴй ϯ͕ϴй ϲϲ͕ϵй Ϯϲ͕ϯй ϯϵ͕ϭй ϯϬ͕ϴй ϱ͕ϯй Ϯ͕ϯй ϭϴ͕ϴй ϭϳ͕ϯй ϯϰ͕ϲй ϭϲ͕ϱй ϯϳ͕ϲй ϭϲ͕ϱй Ϭ͕ϴй ϱ͕ϯй ϭϮ͕ϴй Ϯϱ͕ϲй ϵ &ŽƌŵĂƐĚĞĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽƋƵĞĂĞŵƉƌĞƐĂƵƚŝůŝnjŽƵĞͬŽƵ ƉƌĞƚĞŶĚĞƵƚŝůŝnjĂƌ EĂƚĂďĞůĂĂďĂŝdžŽ͕ǀĞŵŽƐƋƵĞĂŵĂŝŽƌŝĂĚĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐƵƚŝůŝnjĂĐŽŵŽƉƌŝŶĐŝƉĂůĨŽŶƚĞĚĞĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ƉƌſƉƌŝŽƐ͕ ĚĂ ĨĂŵşůŝĂ ŽƵ ĚĞ ŽƵƚƌŽƐ ŝŶĚŝǀşĚƵŽƐ ;ϲϰ͕ϳйͿ͘ ůĠŵ ĚŝƐƐŽ͕ ĂƐ ŝŶĐƵďĂĚŽƌĂƐ ƐĆŽ Ă ƐĞŐƵŶĚĂ ĨŽƌŵĂ ĚĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽ ŵĂŝƐ ƵƚŝůŝnjĂĚĂ ;Ϯϲ͕ϯйͿ͕ Ğ ĚĞƉŽŝƐ ŽƐ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ŶĆŽ ƌĞĞŵďŽůƐĄǀĞŝƐ ;ϭϴ͕ϴйͿ͘ƐƐĂƐĨŽƌŵĂƐĚĞĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽƚĂŵďĠŵĂƚĞƐƚĂŵŽƚĂŵĂŶŚŽĚĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐ;ŵŝĐƌŽ͕ƉĞƋƵĞŶĂƐ ĞŵĠĚŝĂƐͿ͘ dĂďĞůĂϭϮͲWƌŝŶĐŝƉĂŝƐĨŽƌŵĂƐĚĞĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽ 22 ϯϱ ϭϲ ϴϲ ϭ ϳ ϭϵ ϳ ϰϴ Ϯϱ ϯϵ ϱ ϭϳ ϭϯ ϱϵ ϭϵ ϯϴ ϲ ϰϮ ϳ ϯϴ ϭϬ ϱϱ :ĄƵƐĞŝ /ŶĐƵďĂĚŽƌĂĚĞĞŵƉƌĞƐĂƐ WƌĞƚĞŶĚŽďƵƐĐĂƌ &ƵŶĚĂĚŽƌĞƐ͕ĨĂŵşůŝĂ͕ ĂŵŝŐŽƐĞŽƵƚƌŽƐ ŝŶĚŝǀşĚƵŽƐ :ĄƵƐĞŝ WƌĞƚĞŶĚŽďƵƐĐĂƌ :ĄƵƐĞŝ ĐĞůĞƌĂĚŽƌĂƉƌŝǀĂĚĂ WƌĞƚĞŶĚŽďƵƐĐĂƌ &ŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽ ĐŽůĂďŽƌĂƚŝǀŽǀŝƌƚƵĂů ;ĐƌŽǁĚĨƵŶĚŝŶŐͿ :ĄƵƐĞŝ ZĞĐƵƌƐŽƐŶĆŽͲ ƌĞĞŵďŽůƐĄǀĞŝƐ :ĄƵƐĞŝ WƌĞƚĞŶĚŽďƵƐĐĂƌ WƌĞƚĞŶĚŽďƵƐĐĂƌ ŵƉƌĠƐƚŝŵŽƐƐƵďƐŝĚŝĂĚŽƐ :ĄƵƐĞŝ ;ůŝŶŚĂƐĞƐƉĞĐŝĂŝƐͿ WƌĞƚĞŶĚŽďƵƐĐĂƌ /ŶĐĞŶƚŝǀŽƐĨŝƐĐĂŝƐ;ůĞŝƐĚĞ :ĄƵƐĞŝ ĂƉŽŝŽăĐƵůƚƵƌĂ͕ŝŶŽǀĂĕĆŽ WƌĞƚĞŶĚŽďƵƐĐĂƌ ĞŽƵƚƌŽƐͿ /ŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽŶũŽ;ĂŶŐĞů :ĄƵƐĞŝ ŝŶǀĞƐƚŝŶŐͿ WƌĞƚĞŶĚŽďƵƐĐĂƌ ĂƉŝƚĂůŵƉƌĞĞŶĚĞĚŽƌ ;ǀĞŶƚƵƌĞĐĂƉŝƚĂůͿ :ĄƵƐĞŝ WƌĞƚĞŶĚŽďƵƐĐĂƌ :ĄƵƐĞŝ WƵďůŝƐŚĞƌEĂĐŝŽŶĂů WƌĞƚĞŶĚŽďƵƐĐĂƌ :ĄƵƐĞŝ WƵďůŝƐŚĞƌ/ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů WƌĞƚĞŶĚŽďƵƐĐĂƌ Ϯϲ͕ϯй ϭϮ͕Ϭй ϲϰ͕ϳй Ϭ͕ϴй ϱ͕ϯй ϭϰ͕ϯй ϱ͕ϯй ϯϲ͕ϭй ϭϴ͕ϴй Ϯϵ͕ϯй ϯ͕ϴй ϭϮ͕ϴй ϵ͕ϴй ϰϰ͕ϰй ϭϰ͕ϯй Ϯϴ͕ϲй ϰ͕ϱй ϯϭ͕ϲй ϱ͕ϯй Ϯϴ͕ϲй ϳ͕ϱй ϰϭ͕ϰй Ɛ ŝŶĐƵďĂĚŽƌĂƐ ĐŝƚĂĚĂƐ ĨŽƌĂŵ ĐŝƚĂĚĂƐ Ă ^ŽĨƚǀŝůůĞ͕ E͕ ĂƐĞ ƚĞĐŶŽůſŐŝĐĂ ĚĞ /ƚĂũƵďĄ͕ /E͕ ĞůƚĂͬZd/͕ /d͕ WĂƌƋƵĞ ƚĞĐŶŽůſŐŝĐŽ ĚĂ WĂƌĂŝďĂ͕ ^Z͕ &s>͕ WŽƌƚŽ ŵşĚŝĂ ;WŽƌƚŽ ŝŐŝƚĂůͿ͕ /ŶĐƵďĂĚŽƌĂ ƚĞĐŶŽůſŐŝĐĂ ĚĞ ^ĂŶƚĂ DĂƌŝĂ͕ dĞĐsŝƚŽƌŝĂ͕ hŶŝƚĞĐ͕ &ƵŵƐŽĨƚ͕ DŝĚŝ dĞĐŶŽůſŐŝĐŽ͕ /ŶĐƵďĂĚŽƌĂ ƚĞĐŶŽůſŐŝĐĂ ĚĞ DŽŐŝ ĚĂƐ ƌƵnjĞƐ͕ /ŶĐƵďĂĚŽƌĂ ĚĞ ĂƐĞ ƚĞĐŶŽůſŐŝĐĂ ĚĞ ƌĂƐşůŝĂ͕ /d͕ /dW͕ sĞƐƚĂ /ŶĐƵďĂƚŽƌ͕ŵŽƐƚƌĂŶĚŽŽŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƉĂƉĞůƋƵĞĞƐƚĂƐĚĞƐĞŵƉĞŶŚĂŵƉĂƌĂĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐ͘WƌĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ƚŽĚĂƐ ĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ;Ă ĞdžĐĞƐƐĆŽ ĚĞ ƵŵĂͿ ĂĐƌĞĚŝƚĂŵ ƋƵĞ Ă ŝŶĐƵďĂĚŽƌĂ ƚĞǀĞ ƉĂƉĞů ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ Ğ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂů ŶŽ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ĚĂ ĨŽƌŵĂĕĆŽ ĞŵƉƌĞĞŶĚĞĚŽƌĂ Ğ ĚĂ ĞƐƚƌƵƚƵƌĂĕĆŽ ĚŽ ŶĞŐſĐŝŽ͘ /ƐƐŽ ƚĂŵďĠŵĚĞŵŽƐŶƚƌĂĂŝŵƉŽƌƚąŶĐŝĂĚĂŝŶƚĞŐƌĂĕĆŽĞŵƉƌĞƐĂͲƵŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞ͘ KƐƌĞĐƵƌƐŽƐŶĆŽƌĞĞŵďŽůƐĄǀĞŝƐŵĂŝƐĐŝƚĂĚŽƐĨŽƌĂŵĚĞŝŶƐƚŝƚƵŝĕƁĞƐĞƐƚĂĚƵĂŝƐĐŽŵŽ&W^W͕&^͕ &W^͕&WD/'͕&WZ:͕ĂůĠŵĚĂ&/EWĞĚŽEWƋ͘/ƐƐŽĚĞŵŽŶƐƚƌĂƋƵĞďŽĂƉĂƌƚĞĚĂƉƌŽĚƵĕĆŽĚĞ ũŽŐŽƐŶĂĐŝŽŶĂŝƐĞƐƚĄǀŝŶĐƵůĂĚŽĂƉƌŽũĞƚŽƐĚĞƉĞƐƋƵŝƐĂĞĂƵŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞƐ͘ Žŵ ƌĞůĂĕĆŽ ĂŽ ĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽ ƋƵĞ ĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ƉƌĞƚĞŶĚĞŵ ďƵƐĐĂƌ͕ ĂƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂŝƐ ĨŽƌŵĂƐ ƐĆŽ ŽƐ ŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐ ĨŝƐĐĂŝƐ ;ϰϰ͕ϰйͿ͕ WƵďůŝƐŚĞƌƐ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂŝƐ ;ϰϭ͕ϰйͿ Ğ ƌŽǁĚĨƵŶĚŝŶŐ ;ϯϲ͕ϭйͿ͘ ƐƐĞƐ ĚĂĚŽƐ ƉŽĚĞŵŵŽƐƚƌĂƌƚĂŵďĠŵŽĚĞƐĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽĚĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐĚĂƐĚŝǀĞƌƐĂƐĨŽƌŵĂƐĚĞĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽ͘ ϭϬ /ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůŝnjĂĕĆŽĚĂĞŵƉƌĞƐĂĞƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂƐĚĞĨĂƚƵƌĂŵĞŶƚŽ ƉĞƐĂƌĚĞϮϮйĚĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐĚĞĐůĂƌĂƌĞŵƋƵĞŶĆŽƚĞŵƌĞůĂĕĆŽĐŽŵŵĞƌĐĂĚŽŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů͕ϯϴйƚĞŵ ĐůŝĞŶƚĞƐ Ğŵ ŽƵƚƌŽƐ ƉĂşƐĞƐ ŽƵ ĐŽŶƚƌĂƚŽƵ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ŶŽ ĞdžƚĞƌŝŽƌ ;ϯϮйͿ͘ ƉĞŶĂƐ ϭϯ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ƚġŵ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞƐĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐĞŵŽƵƚƌŽƐƉĂşƐĞƐ͘ƐƐĞƐĚĂĚŽƐŵŽƐƚƌĂŵƋƵĞ͕ĂƉĞƐĂƌĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ƐĞƌĨĞŝƚŽĚĞĨŽƌŵĂŐůŽďĂů͕ŚĄƉŽƵĐĂƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽĐŽŵĞƌĐŝĂů͕Ğ͕ƉŽƌƚĂŶƚŽ͕ǀĞŶĚĂƐŶŽĞdžƚĞƌŝŽƌ͘ 23 dĂďĞůĂϭϯͲ&ŽƌŵĂƐĚĞŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůŝnjĂĕĆŽĚĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐ DŽĚŽĚĞŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůŝnjĂĕĆŽ ŵƉƌĞƐĂƐ WĂƌƚŝĐŝƉŽƵĐŽŵŽĞdžƉŽƐŝƚŽƌŽƵƉĂůĞƐƚƌĂŶƚĞĞŵĞǀĞŶƚŽƐ WĂƌƚŝĐŝƉŽƵĚĞŵŝƐƐƁĞƐĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂŝƐ dĞŵĐůŝĞŶƚĞƐĞŵŽƵƚƌŽƐƉĂşƐĞƐ dĞŵƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞƐĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐĞŵŽƵƚƌŽƐƉĂşƐĞƐ dĞŵĞƐĐƌŝƚſƌŝŽƐĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐĞŵŽƵƚƌŽƐƉĂşƐĞƐ dĞŵƵŶŝĚĂĚĞƐƉƌŽĚƵƚŝǀĂƐĞŵŽƵƚƌŽƐƉĂşƐĞƐ ŽŶƚƌĂƚŽƵƐĞƌǀŝĕŽƐŶŽĞdžƚĞƌŝŽƌ EĂŽƚĞŶŚŽƌĞůĂĕĆŽĐŽŵŽŵĞƌĐĂĚŽŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů KƵƚƌŽƐ͗ ŽŶƚĂƚŽƐĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐĞĚĞŝŶƐƚŝƚƵŝĕƁĞƐĚĞƉĞƐƋƵŝƐĂ WĂƌƚŝĐŝƉŽƵĚĞĨĞŝƌĂƐĞĞǀĞŶƚŽƐƐĞƚŽƌŝĂŝƐŶŽĞdžƚĞƌŝŽƌ EĞŐŽĐŝĂĕĆŽĐŽŵƉƵďůŝƐŚĞƌƐƉĂƌĂĚŝƐƚƌŝďƵŝĕĆŽĞŵĂƌŬĞƚŝŶŐ WƌĞƚĞŶĚĞůĂŶĕĂƌŽŶŽǀŽƉƌŽĚƵƚŽŶŽĞdžƚĞƌŝŽƌ WĂƌĐĞŝƌŽƐĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂŝƐ͘ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĞƵŵũŽŐŽĞŵƉĂƌĐĞƌŝĂĐŽŵĂƵŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞĞƐƚƌĂŶŐĞŝƌĂ͘ ŝǀƵůŐĂĕĆŽĚŽƐƉƌŽĚƵƚŽƐĂƚƌĂǀĠƐĚĞƐŝƚĞƐ͘ ĞƐĞŶǀŽůǀĞŶĞƚǁŽƌŬŝŶŐĐŽŵĚŝǀĞƌƐŽƐƉůĂLJĞƌƐĚĞŵĞƌĐĂĚŽĚĂƐŝĂ;ŽƌĞŝĂ͕ /ŶĚŝĂĞŚŝŶĂͿ͕ƵƌŽƉĂ;ůĞŵĂŶŚĂĞ&ƌĂŶĕĂͿ͕ŵĠƌŝĐĂ;DĠdžŝĐŽ͕hͿ ŝƐƚƌŝďƵŝĕĆŽĚŝŐŝƚĂůĚŽƐũŽŐŽƐ dĞŵƐŝƚĞĞƉƌŽĚƵƚŽƐĞŵŽƵƚƌŽƐŝĚŝŽŵĂƐ sĞŶĚĞƉĞůŽ'ŽŽŐůĞWůĂLJĞƉƉ^ƚŽƌĞ й ϯϳ ϯϭ ϱϭ ϭϯ ϯ ϰ ϰϮ Ϯϵ Ϯϴй Ϯϯй ϯϴй ϭϬй Ϯй ϯй ϯϮй ϮϮй ϭ ϭ ϭ ϭ ϭ ϭ ϭ ϭ Ϭ͕ϳϱй Ϭ͕ϳϱй Ϭ͕ϳϱй Ϭ͕ϳϱй Ϭ͕ϳϱй Ϭ͕ϳϱй Ϭ͕ϳϱй Ϭ͕ϳϱй ϭ ϭ ϭ Ϭ͕ϳϱй Ϭ͕ϳϱй Ϭ͕ϳϱй ϭϬ͘ϭ DĞƌĐĂĚŽƐĂƚĞŶĚŝĚŽƐĞƉůĂŶŽƐƉĂƌĂŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ EĂƚĂďĞůĂĂďĂŝdžŽ͕ǀĞŵŽƐƋƵĞϵϰйĚĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐĂƚĞŶĚĞŽŵĞƌĐĂĚŽŶĂĐŝŽŶĂů͘ĞƉŽŝƐĚĞƐƚĞ͕ŽŵĂŝŽƌ ŵĞƌĐĂĚŽ Ġ Ž ŶŽƌƚĞͲĂŵĞƌŝĐĂŶŽ͘ sĞŵŽƐ ƋƵĞ ŚĄ ŝŶƚĞŶĕĆŽ ĚŽƐ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ ĚĞ ĂƚĞŶĚĞƌĞŵ ĂŽ ŵĞƌĐĂĚŽŐůŽďĂů͕ŵĂŝƐĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂŵĞŶƚĞĂŵĠƌŝĐĂ>ĂƚŝŶĂ͘,ĄŝŶƚĞŶĕĆŽĚĞƚƌĂďĂůŚĂƌĞŵƚŽĚĂƐĂƐƉĂƌƚĞƐ ĚŽ ŐůŽďŽ͕ Ğ ƉŽƐƐŝǀĞůŵĞŶƚĞ ĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ŵĂƌĐĂƌĂŵ ǀĄƌŝĂƐ ŽƉĕƁĞƐ ƉĂƌĂ ƌĞĨůĞƚŝƌ Ž ŵĞƌĐĂĚŽ ŐůŽďĂů͘ ĨĂůƚĂĚĞŝŶƚĞƌĞƐƐĞĞŵƉƌŽĚƵnjŝƌŶĂĐŝŽŶĂůŵĞŶƚĞŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐƚĂŵďĠŵŵŽƐƚƌĂĂŝŶƚĞŶĕĆŽĚĂ ŐůŽďĂůŝnjĂĕĆŽĚĂĞŵƉƌĞƐĂ͘ dĂďĞůĂϭϰͲDĞƌĐĂĚŽƐĂƚĞŶĚŝĚŽƐĞƉůĂŶŽƐƉĂƌĂϮϰŵĞƐĞƐ 24 ƌĂƐŝů ;ŵĞƌĐĂĚŽ ŶĂĐŝŽŶĂůͿ ƚƵĂů ŵĠƌŝĐĂ >ĂƚŝŶĂ ƚƵĂů ƐƚĂĚŽƐ hŶŝĚŽƐ ƚƵĂů ϭϮϱ ϯϯ ϯϳ ϲϯ ϲϮ ϲϬ ϯϵ ϯϱ ϰϯ ϰϬ Ϯϵ Ϯϴ Ϯϯ ϯϯ ϮϮ ϰϬ Ϯϭ ϯϮ Ϯϭ Ϯϰ Ϯϱ Ϯϴ WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ƚƵĂů ĂŶĂĚĄ WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ƵƌŽƉĂ KĐŝĚĞŶƚĂů ƚƵĂů ƵƌŽƉĂ KƌŝĞŶƚĂů ƚƵĂů WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ƚƵĂů :ĂƉĆŽ WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ƚƵĂů ŚŝŶĂ WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ KƵƚƌŽƐƉĂşƐĞƐ ƚƵĂů ĚĂƐŝĂ WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ƚƵĂů ĨƌŝĐĂ WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ƚƵĂů KĐĞĂŶŝĂ WƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ϵϰй Ϯϱй Ϯϴй ϰϳй ϰϳй ϰϱй Ϯϵй Ϯϲй ϯϮй ϯϬй ϮϮй Ϯϭй ϭϳй Ϯϱй ϭϳй ϯϬй ϭϲй Ϯϰй ϭϲй ϭϴй ϭϵй Ϯϭй 25 ϭϬ͘Ϯ WĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂĚĞ&ĂƚƵƌĂŵĞŶƚŽƉĂƌĂŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ &ŝŐƵƌĂϰͲWĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂĚĞĨĂƚƵƌĂŵĞŶƚŽ &ĂƚƵƌĂŵĞŶƚŽƉĂƌĂŽƐƉƌŽdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ ŝŵŝŶƵŝƌ;ϰйͿ ƐƚĂǀĞů;ϭϮйͿ ƵŵĞŶƚĂƌ;ϴϰйͿ ƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂĚĞĨĂƚƵƌĂŵĞŶƚŽĚĂŵĂŝŽƌŝĂĚĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐĠĂƵŵĞŶƚĂƌƐƵĂƐǀĞŶĚĂƐ;ϴϰйͿ͘ƋƵŝŶĆŽĠ ƉŽƐƐşǀĞůƐĂďĞƌƐĞƐĞƚƌĂƚĂĂƉĞŶĂƐĚĞƵŵĚĞƐĞũŽĚŽƐĞŵƉƌĞƐĄƌŝŽƐŽƵƐĞĚĞĨĂƚŽŚĄƵŵĂƉƌĞǀŝƐĆŽĚĞ ĞŶƚƌĂĚĂĚĞƌĞĐĞďŝŵĞŶƚŽƐŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϮϰŵĞƐĞƐ͘DƵŝƚĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐ͕ƋƵĂŶĚŽƋƵĞƐƚŝŽŶĂĚĂƐƐŽďƌĞŽƐ ƉƌſdžŝŵŽƐĚĞƐĂĨŝŽƐ͕ĐŝƚĂŵĂƉĂůĂǀƌĂ͞ƐŽďƌĞǀŝǀĞƌ͕͟;ǀĞƌŝƚĞŵϭϰͿ͕ŽƋƵĞƐĞĐŽŶƚƌĂƉƁĞĂĞƐƚĞĚĂĚŽ͘ ϭϭ WƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞ/ŶƚĞůĞĐƚƵĂů ϭϭ͘ϭ͘ϭ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĞƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů;W/Ϳ EĂ ƚĂďĞůĂ ĂďĂŝdžŽ͕ Ġ ƉŽƐƐşǀĞů ƉĞƌĐĞďĞƌ ƋƵĞ ϳϮ͕ϵй ĚĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞ Ă ƉƌſƉƌŝĂ ƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞ ŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů͘KĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĞW/ƉƌſƉƌŝĂĞƋƵĞĠůŝĐĞŶĐŝĂĚĂƉĂƌĂƚĞƌĐĞŝƌŽƐƌĞĨůĞƚĞŵŽƐũŽŐŽƐƉŽƌ ĞŶĐŽŵĞŶĚĂ͘ ůĠŵ ĚŝƐƐŽ͕ ƉŽĚĞ ŵŽƐƚƌĂƌ ƋƵĞ ŽƐ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ ƉƌŽĚƵnjĞŵ W/^ ĚĞ ƋƵĂůŝĚĂĚĞ ƋƵĞ ƉŽĚĞŵƐĞƌǀĞŶĚŝĚĂƐĞĞdžƉŽƌƚĂĚĂƐ͘ƉĞŶĂƐϲйƚƌĂďĂůŚĂŵĐŽŵW/ĚĞƚĞƌĐĞŝƌŽƐ͘/ƐƐŽƌĞĨůĞƚĞƵŵŐƌĂŶĚĞ ƉŽƚĞŶĐŝĂů ĚĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ Ğŵ ĐŽŶƐƚƌƵŝƌ ŶŽǀĂƐ W/Ɛ Ğ ƋƵĞ ƉŽĚĞ ƐĞƌ ĞdžƉůŽƌĂĚŽ ŶĆŽ ĂƉĞŶĂƐ ƉĞůŽƐ ũŽŐŽƐ ĚŝŐŝƚĂŝƐ͘ 26 &ŝŐƵƌĂϱͲWƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů ŵƌĞůĂĕĆŽăƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů;ĞdžĞŵƉůŽƐ͗ ƉĞƌƐŽŶĂŐĞŶƐĐƌŝĂĚŽƐƉĂƌĂŽƐũŽŐŽƐ͕ŵĂƌĐĂƐ͕ĞƚĐͿ͗ ϭ͘ĞƐĞŶǀŽůǀŽƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŝŶƚĞůĞĐƚƵĂůƉƌſƉƌŝĂ ĞdžĐůƵƐŝǀĂ ϳϮ͕ϳϵй Ϯ͘ĞƐĞŶǀŽůǀŽƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů ƉƌſƉƌŝĂ͕ĞůŝĐĞŶĐŝŽƉĂƌĂƚĞƌĐĞŝƌŽƐ ϭϰ͕ϳϭй ϯ͘EĆŽĚĞƐĞŶǀŽůǀŽƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů ƉƌſƉƌŝĂ͕ƵƚŝůŝnjŽĚĞŽƵƚƌĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐ ϱ͕ϴϴй ϰ͘KƵƚƌŽ;ƐƉĞĐŝĨŝƋƵĞͿ ϲ͕ϲϮй ϭϭ͘ϭ͘Ϯ WƌŽƚĞĕĆŽĚĂƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů EĂƚĂďĞůĂƋƵĞƐĞƐĞŐƵĞ͕ĂƉĞŶĂƐϰϲйĚŽƐĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĂĨŝƌŵĂŵĐŽŶŚĞĐĞƌĞƚĞƌĐŽŶƚƌĂƚŽƐƋƵĞ ŐĂƌĂŶƚĂŵĂƉƌŽƚĞĕĆŽĚĞƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů͘ &ŝŐƵƌĂϲͲWƌŽƚĞĕĆŽĚĂƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů ŝŶĚĂĞŵƌĞůĂĕĆŽăƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů EĆŽĐŽŶŚĞĕŽĞŶĆŽƚĞŶŚŽĐŽŶƚƌĂƚŽƐĐŽŵŽƐ ĐŽůĂďŽƌĂĚŽƌĞƐĞƉĂƌĐĞŝƌŽƐƉĂƌĂƉƌŽƚĞŐĞƌĂ ƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů Ϯϭ͕ϲϰй ŽŶŚĞĕŽƐƵƉĞƌĨŝĐŝĂůŵĞŶƚĞĞƚĞŶŚŽĂůŐƵŶƐ ĐŽŶƚƌĂƚŽƐĐŽŵŽƐĐŽůĂďŽƌĂĚŽƌĞƐĞƉĂƌĐĞŝƌŽƐ ƉĂƌĂƉƌŽƚĞŐĞƌĂƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů ϯϮ͕Ϭϵй ŽŶŚĞĕŽĞƚĞŶŚŽĐŽŶƚƌĂƚŽƐĐŽŵŽƐ ĐŽůĂďŽƌĂĚŽƌĞƐĞƉĂƌĐĞŝƌŽƐƉĂƌĂƉƌŽƚĞŐĞƌĂ ƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů ϰϲ͕Ϯϳй 27 ϭϮ WƌŝŶĐŝƉĂŝƐĚĞƐĂĨŝŽƐĚĂĞŵƉƌĞƐĂŶŽƐƉƌſdžŝŵŽƐϱĂŶŽƐ ŝĂŶƚĞĚĂƐƌĞƐƉŽƐƚĂƐĚĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐĂŽƐĞƌĞŵƋƵĞƐƚŝŽŶĂĚĂƐĂƌĞƐƉĞŝƚŽĚŽƐĚĞƐĂĨŝŽƐƉĂƌĂŽƐƉƌſdžŝŵŽƐ ĐŝŶĐŽĂŶŽƐ͕ƉĞƌĐĞďĞƵͲƐĞĂĨŽƌŵĂĕĆŽĚĞϭϭĐĂƚĞŐŽƌŝĂƐ͕ĐŽŵŽƐĞŐƵĞƚĂďĞůĂĂďĂŝdžŽ͘ dĂďĞůĂϭϱͲĞƐĂĨŝŽƐƉĂƌĂĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐ ĂƚĞŐŽƌŝĂƐ sĞŶĚĞƌƉƌŽĚƵƚŽƐͬ>ƵĐƌĂƌͬ>ĞǀĂŶƚĂƌĂƉŝƚĂů ^ĞĞƐƚĂďĞůĞĐĞƌŶŽŵĞƌĐĂĚŽͬdĞƌƐƵĐĞƐƐŽͬDĂŶƚĞƌĐĂƉŝƚĂůĞƐƚĄǀĞů ŵƉůŝĂƌŵĞƌĐĂĚŽͬƚŝŶŐŝƌŶŽǀŽƐĐůŝĞŶƚĞƐͬdžƉĂŶĚŝƌŶĞŐſĐŝŽ ƚŝŶŐŝƌDĞƌĐĂĚŽ/ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů &ŽĐĂƌͬ'ĞƌĂƌĐŽŵƉƌŽĚƵƚŽƐƉƌſƉƌŝŽƐ ĞƐĞŶǀŽůǀĞƌƉĂƌĂŶŽǀĂƐƉůĂƚĂĨŽƌŵĂƐͬŽŶƐŽůŝĚĂƌͲƐĞĞŵƉůĂƚĂĨŽƌŵĂ DĞůŚŽƌĂƌƋƵĂůŝĚĂĚĞͬƋƵĂŶƚŝĚĂĚĞĚĞƉƌŽĚƵĕĆŽ ^ŽďƌĞǀŝǀĞƌ KƵƚƌŽƐŽďũĞƚŝǀŽƐĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐĚĂĞŵƉƌĞƐĂĞŵƋƵĞƐƚĆŽ ƉĞƌĨĞŝĕŽĂƌĞͬŽƵĂŵƉůŝĂƌŵĆŽĚĞŽďƌĂͬĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ DĂŶƚĞƌĂůŐŽďŽŵũĄƉƌĞƐĞŶƚĞ dŽƚĂů͗ Ŷ ϯϵ ϯϵ ϯϰ Ϯϲ Ϯϰ ϭϯ ϵ ϵ ϴ ϳ ϱ Ϯϭϯ й ϭϵй ϭϵй ϭϲй ϭϮй ϭϭй ϲй ϰй ϰй ϯй ϯй Ϯй ϭϬϬй ΎƐĞŵƉƌĞƐĂƐƉŽĚŝĂŵĞƐĐƌĞǀĞƌŵĂŝƐĚĞƵŵĚĞƐĂĨŝŽ͘ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂŵĂŝƐĐŽŵƵŵ͕ĐŽŵϯϵƌĞƐƉŽƐƚĂƐ͕ƌĞǀĞůĂĂŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞĨŝŶĂŶĐĞŝƌĂƉŽƌƉĂƌƚĞĚĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐ͕ ƋƵĞĚĞƐĞũĂŵĂĚƋƵŝƌŝƌĚŝŶŚĞŝƌŽ͕ƐĞũĂĂƚƌĂǀĠƐĚĞŝŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽƐ͕ƐĞũĂĂƚƌĂǀĠƐǀĞŶĚĂƐ͕ŽƋƵĞƌĞǀĞůĂƋƵĞ ŵƵŝƚŽƐ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ ĚĞ ũŽŐŽƐ ĚŝŐŝƚĂŝƐ͕ ŶŽ ƌĂƐŝů͕ ĂŝŶĚĂ ŶĆŽ ƐĆŽ ĐĂƉĂnjĞƐ ĚĞ ůƵĐƌĂƌ ĐŽŵ ƐĞƵƐ ƉƌŽĚƵƚŽƐĞƚĞŵĚŝĨŝĐƵůĚĂĚĞĞŵĐŽŵĞƌĐŝĂůŝnjĂͲůŽƐ͘/ƐƚŽĠĐŽƌƌŽďŽƌĂĚŽĂŝŶĚĂƉĞůĂĐĂƚĞŐŽƌŝĂĚĞŶŽŵŝŶĂĚĂ ^ŽďƌĞǀŝǀġŶĐŝĂ ;ϵͿ ƋƵĞ ƌĞǀĞůĂ Ƶŵ ĚĞƐĞũŽ ĚĞ ƐĞ ĞƐƚĂďĞůĞĐĞƌ ŶŽ ŵĞƌĐĂĚŽ ĐŽŵŽ ƵŵĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ĚĞ ƐƵĐĞƐƐŽ͕ ĐŽŵ ĐĂƉŝƚĂů ĞƐƚĄǀĞů ŽƵ ĐƌĞƐĐĞŶƚĞ͘ ƐƚĂƐ ƌĞƐƉŽƐƚĂƐ ƉĂƌĞĐŝĂŵ ŵŽƐƚƌĂƌ ƉƌĞŽĐƵƉĂĕĆŽ Ğŵ ŶĆŽ ƉƌĞĐŝƐĂƌ ĨĞĐŚĂƌ ĂƐ ƉŽƌƚĂƐ͕ Ğ Ğŵ ĐŽŶƐĞŐƵŝƌ ƉĂŐĂƌ ĂƐ ĐŽŶƚĂƐ ƉĂƌĂ ͞ƐŽďƌĞǀŝǀĞƌ͟ ĂŽ ŵĞƌĐĂĚŽ ŶĂĐŝŽŶĂů ŝŶƐƚĄǀĞů͘DĂƐĂƚĂďĞůĂƚĂŵďĠŵŵŽƐƚƌĂƋƵĞĞƐƚĂĠƵŵĂƉƌĞŽĐƵƉĂĕĆŽŵĞŶŽƐĨƌĞƋƵĞŶƚĞĚŽƋƵĞĂĚĞ ŽďƚĞŶĕĆŽĚĞƐƵĐĞƐƐŽ;ϯϵͿ͘ dƌĞnjĞ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ƉĞƌĐĞďĞŵ Ă ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞ ĚĞ ƉƌŽĐƵƌĂƌ ŶŽǀĂƐ ƉůĂƚĂĨŽƌŵĂƐ ƉĂƌĂ ƐĞƵƐ ũŽŐŽƐ͕ ĐŽŵŽ ƚĂďůĞƚƐ͕ĐĞůƵůĂƌĞƐĞͬŽƵĐŽŶƐŽůĞƐ͕ŽƵĚĞƐĞĐŽŶƐŽůŝĚĂƌĞĨŽƌƚĂůĞĐĞƌƐƵĂƉĂƌƚŝĐŝƉĂĕĆŽŶĞƐƚĂƐ͘KƵƚƌĂƐ;ϯϰͿ ǀŝƐĂǀĂŵĂŵƉůŝĂƌƐĞƵŵĞƌĐĂĚŽ͕ďƵƐĐĂƌŶŽǀŽƐĐůŝĞŶƚĞƐŽƵĞdžƉĂŶĚŝƌƐĞƵƐŶĞŐſĐŝŽƐƉĂƌĂŽƵƚƌĂƐĄƌĞĂƐĚĞ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ŽƵ ƚĞƌƌŝƚſƌŝŽƐ ŶĂĐŝŽŶĂŝƐ͘ dĂůǀĞnj ŵĂŝƐ ĂŵďŝĐŝŽƐĂƐ͕ Ϯϲ ƌĞƐƉŽƐƚĂƐ ǀŝƐĂǀĂŵ ĐŚĞŐĂƌ ĂŽ ŵĞƌĐĂĚŽŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů͕ŽƵĂŽŵĞŶŽƐĂĚƋƵŝƌŝƌƐƵĂĂƚĞŶĕĆŽ͘KĨŽĐŽŶĂƉƌŽĚƵĕĆŽƉƌſƉƌŝĂ͕ŽƵƐĞũĂ͕ũŽŐŽƐ ĐƌŝĂĚŽƐƉĞůĂĞƋƵŝƉĞƉĂƌĂƐƵƉƌŝƌƐĞƵƐĚĞƐĞũŽƐ͕ƐŽŶŚŽƐĞŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞƐ͕ĂŽŝŶǀĠƐĚĞĂƚĞŶĚĞƌĂŽƐƉĞĚŝĚŽƐ ĚĞ ƚĞƌĐĞŝƌŽƐ͕ ĨŽŝ ĂƉŽŶƚĂĚŽ ĐŽŵŽ Ƶŵ ĚĞƐĂĨŝŽ Ϯϰ ǀĞnjĞƐ͘ /ƐƐŽ ƌĞĨůĞƚĞ ƚĂŵďĠŵ Ž ƐŽŶŚŽ ĚĞ ĐŽŶƐĞŐƵŝƌ ƐƵĐĞƐƐŽĐŽŵũŽŐŽƐƉƌſƉƌŝŽƐĚĞĞŶƚƌĞƚĞŶŝŵĞŶƚŽ͕ĐŽŵŽǀŝƐƚŽŶĂƚĂďĞůĂƋƵĞǀĞƌƐĂƐŽďƌĞĂƐŝŶƚĞŶĕƁĞƐĚĞ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĞũŽŐŽƐ͘ ŽŝƐ ĚĞƐĞũŽƐ ƉƌĞƐĞŶƚĞƐ͕ ĂŝŶĚĂ ƋƵĞ ƉŽƵĐŽ ĐŽŵƵŶƐ͕ ĞƌĂŵ ŽƵ Ž ĚĞ ĂƉĞƌĨĞŝĕŽĂƌ Ă ĞƋƵŝƉĞ͕ ƚŽƌŶĂŶĚŽͲĂ ŵĂŝŽƌŽƵ ŵĂŝƐ ĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ ĞĐŽŵƉƌŽŵĞƚŝĚĂ͕ĐŽŵĂƉĞŶĂƐ ϳ ƌĞƐƉŽƐƚĂƐ͕ ŽƵ ŵĞůŚŽƌĂƌ Ă ƋƵĂůŝĚĂĚĞ ŽƵ ƋƵĂŶƚŝĚĂĚĞĚĂƉƌŽĚƵĕĆŽĞĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĞũŽŐŽƐ͕ĐŽŵϵƌĞƐƉŽƐƚĂƐ͘ŝŶĐŽĞŵƉƌĞƐĂƐƌĞƐƉŽŶĚĞƌĂŵ ĚĞŵĂŶĞŝƌĂĂĚĞŵŽŶƐƚƌĂƌŽĚĞƐĞũŽĚĞŵĂŶƚĞƌĂůŐŽũĄǀĂůŽƌŝnjĂĚŽ͕ĐŽŵŽƵŵĂĂůƚĂƚĂdžĂĚĞĐƌĞƐĐŝŵĞŶƚŽ 28 ŽƵ Ă ĐŽŶƐƚĂŶƚĞ ŝŶŽǀĂĕĆŽ͘ KŝƚŽ ĞŵƉƌĞƐĂƐ͕ ĂŝŶĚĂ͕ ƌĞƐƉŽŶĚĞƌĂŵ ĐŽŵ ŽďũĞƚŝǀŽƐ Ğ ĚĞƐĂĨŝŽƐ ďĂƐƚĂŶƚĞ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐĂĞůĂƐ͕ŶĆŽƐĞŶĚŽƉŽƐƐşǀĞůĂĚĞƋƵĄͲůĂƐăŶĞŶŚƵŵĂĚĂƐĐĂƚĞŐŽƌŝĂƐƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞĐŝƚĂĚĂƐ͘ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ƌĞƐƐĂůƚĂƌ ƋƵĞ ĚŝǀĞƌƐĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ƚŝǀĞƌĂŵ ƌĞƐƉŽƐƚĂƐ ƋƵĞ ĐĂďŝĂŵ Ğŵ ŵĂŝƐ ĚĞ ƵŵĂ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂ͕ĐŽŵĚĞƐĂĨŝŽƐƋƵĞƐĞŵŽƐƚƌĂŵĐŽŵƉůĞdžŽƐĞƉůƵƌĂŝƐ͘ŝŶĚĂĂƐƐŝŵ͕ƉĂƌĞĐĞƋƵĞĂŵĂŝŽƌŝĂƚĞŵ ĐŽŵŽ ƐƵĂ ƉƌŝŶĐŝƉĂů ƉƌĞŽĐƵƉĂĕĆŽ Ă ŵŽŶĞƚŝnjĂĕĆŽ͕ ďƵƐĐĂŶĚŽ ĞƐƚĂďŝůŝnjĂƌͲƐĞ ŶŽ ŵĞƌĐĂĚŽ Ğ ĐƌĞƐĐĞƌ͕ ĂŵƉůŝĂŶĚŽƐƵĂƉƌŽĚƵĕĆŽĞĐůŝĞŶƚĞůĂ͘ 29 ϭϯ ŝƌĞƚſƌŝŽĚĞŵƉƌĞƐĂƐĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĂƐĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ ϭϯ͘ϭ ŵĂnjŽŶĂƐ ŵƉƌĞƐĂ͗WĞƚŝƚ&ĂďƌŝŬ ^ŝƚĞ͗ƉĞƚŝƚĨĂďƌŝŬ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ƉĞƚŝƚĨĂďƌŝŬ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗ůŝŶŬĞĚŝŶΛƉĞƚŝƚĨĂďƌŝŬ͘ĐŽŵ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŶĂƚĂƐŚĂ͘ŚĂƌĚLJΛƉĞƚŝƚĨĂďƌŝŬ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗DĂŶĂƵƐ͕D &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ ϭϯ͘Ϯ ĂŚŝĂ ŵƉƌĞƐĂ͗ŽŶƚƌĂ>ĂďƐ ^ŝƚĞ͗ĐŽŶƚƌĂůĂďƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ŽŶƚƌĂ>ĂďƐ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬĐŽŶƚƌĂͲůĂďƐ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛĐŽŶƚƌĂůĂďƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĂůǀĂĚŽƌ͕ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϯ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ĐŝŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĚŽƐ:ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĚŽƌĂƐŝů ŵƉƌĞƐĂ͗'ƌƵƉŽĞWĞƐƋƵŝƐĂŽŵƵŶŝĚĂĚĞƐsŝƌƚƵĂŝƐ ^ŝƚĞ͗ĐŽŵƵŶŝĚĂĚĞƐǀŝƌƚƵĂŝƐ͘ƉƌŽ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗͘ďƌĐǀ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ůLJŶŶĂůǀĞƐΛŐŵĂŝů͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĂůǀĂĚŽƌ͕ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϲ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ ŵƉƌĞƐĂ͗sŝƌƚƵĂůŝnjĞ^ŽůƵĕƁĞƐŝŐŝƚĂŝƐƌŝĂƚŝǀĂƐ ^ŝƚĞ͗ǀŝƌƚƵĂůŝnjĞƐŽůƵĐŽĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ƉƚͲďƌ͘ǀŝƌƚƵĂůŝnjĞ͘ƐŽůƵĐŽĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬǀŝƌƚƵĂůŝnjĞͲŝŶƚĞƌĂƚŝǀŝĚĂĚĞͲĚŝŐŝƚĂů ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛǀŝƌƚƵĂůŝnjĞƐŽůƵĐŽĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĂůǀĂĚŽƌ͕ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϳ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗Z/ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚŽƐŐĞŶƚĞƐŝŐŝƚĂŝƐ 30 ϭϯ͘ϯ ĞĂƌĄ ŵƉƌĞƐĂ͗&ĂŶ'ĂŵĞ^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ĨĂŶƐƚƵĚŝŽƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗&ĂŶ^ƚƵĚŝŽƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬĨĂŶͲƐƚƵĚŝŽƐ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛĨĂŶƐƚƵĚŝŽƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗&ŽƚĂůĞnjĂ͕ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϬ ŵƉƌĞƐĂ͗&ĂŶ^ƚƵĚŝŽƐ ^ŝƚĞ͗ĨĂŶƐƚƵĚŝŽƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗&ĂŶ^ƚƵĚŝŽƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬŝŶͬƚŚŝĂŐŽĂƚƚŝĂŶĞƐŝ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ƚŚŝĂŐŽ͘ĂƚƚŝĂŶĞƐŝΛŐŵĂŝů͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗&ŽƌƚĂůĞnjĂ͕ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϬ ŵƉƌĞƐĂ͗sĂůĞŶƚĞ^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ǀĂůĞŶƚĞƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗sĂůĞŶƚĞ^ƚƵĚŝŽ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬǀĂůĞŶƚĞͲƐƚƵĚŝŽ͍ƚƌŬсĐŽŵƉĂŶLJͺŶĂŵĞ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛǀĂůĞŶƚĞƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗&ŽƌƚĂůĞnjĂ͕ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ ŵƉƌĞƐĂ͗sŝƌƚƵĞ^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ǀŝƌƚƵĞƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ǀŝƌƚƵĞƐƚƵĚŝŽ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛǀŝƌƚƵĞƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗&ŽƌƚĂůĞnjĂ͕ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϭ ϭϯ͘ϰ ŝƐƚƌŝƚŽ&ĞĚĞƌĂů ŵƉƌĞƐĂ͗ĂĚDŝŶŝŽŶƐ ^ŝƚĞ͗ďĂĚŵŝŶŝŽŶƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ďĂĚŵŝŶŝŽŶƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ďŵŝŶŝŽŶƐĐŽŶƚĂĐƚΛŐŵĂŝů͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ƌĂƐŝůŝĂ͕& &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ 31 ŵƉƌĞƐĂ͗ĞŚŽůĚ^ƚƵĚŝŽƐ ^ŝƚĞ͗ďĞŚŽůĚƐƚƵĚŝŽƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ĞŚŽůĚ^ƚƵĚŝŽƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛďĞŚŽůĚƐƚƵĚŝŽƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗ƌĂƐŝůŝĂ͕& &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϵ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ ŵƉƌĞƐĂ͗ĞůƚĂƌĞĂƚƵƌĞƐ ^ŝƚĞ͗ĚĞůƚĂĐƌĞĂƚƵƌĞƐ͘ŶĞƚ &ĂĐĞŬ͗ĚĞůƚĂĐƌĞĂƚƵƌĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬĚĞůƚĂͲĐƌĂƚƵƌĞƐ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛĚĞůƚĂĐƌĞĂƚƵƌĞƐ͘ŶĞƚ ŝĚĂĚĞ͗ƌĂƐşůŝĂ͕& &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϬ ŵƉƌĞƐĂ͗&ŝƌĂ'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ĨŝƌĂŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗&ŝƌĂ'ĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬĨŝƌĂͲƐŽĨƚ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛĨŝƌĂƐŽĨƚ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ƌĂƐşůŝĂ͕& &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ ŵƉƌĞƐĂ͗'ŝǀĞDĞ&ŝǀĞŶƚĞƌƚĂŝŶŵĞŶƚ'ƌŽƵƉ ^ŝƚĞ͗ŐŵĨŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ŐŵĨŐĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬŐŝǀĞͲŵĞͲĨŝǀĞͲĞŶƚĞƌƚĂŝŶŵĞŶƚͲŐƌŽƵƉ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛŐŵĨŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ƌĂƐşůŝĂ͕& &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϬ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ĐŝŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĚŽƐ:ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĚŽƌĂƐŝů ŵƉƌĞƐĂ͗,ĂƌƉĂ'ĂŵĞ^ƚƵĚŝŽ>ƚĚĂDĞ ^ŝƚĞ͗ŚĂƌƉĂŐĂŵĞƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ŚĂƌƉĂŐĂŵĞƐƚƵĚŝŽ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬŚĂƌƉĂͲŐĂŵĞͲƐƚƵĚŝŽ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂĐƚΛŚĂƌƉĂŐĂŵĞƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ŐƵĂƐůĂƌĂƐ͕& &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϬ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗^dW^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚĞ^ƚĂƌƚƵƉƐĞŵƉƌĞĞŶĚĞĚŽƌĞƐŝŐŝƚĂŝƐ ŵƉƌĞƐĂ͗EĞǁĐƌĞĂƚ'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ŶĞǁĐƌĞĂƚŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ŶĞǁĐƌĞĂƚŐĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŚĞůůŽΛŶĞǁĐƌĞĂƚŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ƌĂƐşůŝĂ͕& &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϯ ϭϯ͘ϱ ƐƉşƌŝƚŽ^ĂŶƚŽ ŵƉƌĞƐĂ͗ůƵĞWŝdžĞů ^ŝƚĞ͗ďƉŝdžĞů͘ĐŽŵ͘ďƌ 32 &ĂĐĞŬ͗ďƉŝdžĞůŐĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬϮϵϭϰϭϲϳ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ďƉŝdžĞůΛďƉŝdžĞů͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗sŝƚſƌŝĂ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ͕ĐŝŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĚŽƐ :ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĚŽƌĂƐŝů ŵƉƌĞƐĂ͗džƚŝŶƚŽ'ĂŵĞƌ ^ŝƚĞ͗ĞdžƚŝŶƚŽŐĂŵĞƌ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ĞdžƚŝŶƚŽŐĂŵĞƌ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬĞdžƚŝŶƚŽͲŐĂŵĞƌ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛĞdžƚŝŶƚŽŐĂŵĞƌ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗sŝůĂsĞůŚĂ͕^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ŵƉƌĞƐĂ͗/ŶƚĞƌĂŵĂ ^ŝƚĞ͗ŝŶƚĞƌĂŵĂ͘ŶĞƚ &ĂĐĞŬ͗ŝŶƚĞƌĂŵĂĚĞǀ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ŚƚƚƉ͗ͬͬďƌ͘ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬŝŶƚĞƌĂŵĂͲŐĂŵĞƐ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛŝŶƚĞƌĂŵĂ͘ŶĞƚ ŝĚĂĚĞ͗sŝƚſƌŝĂ͕^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϱ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ ŵƉƌĞƐĂ͗WŝdžƚŽLJ ^ŝƚĞ͗ƉŝdžƚŽLJ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ƉŝdžƚŽLJƐŽĐŝĂů >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬƉŝdžƚŽLJ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŚĞůůŽΛƉŝdžƚŽLJ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗sŝƚſƌŝĂ͕^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ ϭϯ͘ϲ 'ŽŝĄƐ ŵƉƌĞƐĂ͗'ĂŵĞďůŽdž/ŶƚĞƌĂĐƚŝǀĞ ^ŝƚĞ͗ŐĂŵĞďůŽdž͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ŐĂŵĞďůŽdž >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬƉŝdžƚŽLJ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŚĞůůŽΛƉŝdžƚŽLJ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗'ŽŝąŶŝĂ͕'K &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϵ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ͕ĐŝŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĚŽƐ :ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĚŽƌĂƐŝů͕^dW^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚĞ^ƚĂƌƚƵƉƐĞŵƉƌĞĞŶĚĞĚŽƌĞƐŝŐŝƚĂŝƐ;&Ϳ ϭϯ͘ϳ DŝŶĂƐ'ĞƌĂŝƐ ŵƉƌĞƐĂ͗'ŝůƉ^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ŐŝůƉƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗'/>W͘^ƚƵĚŝŽ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬŐŝůƉͲƐƚƵĚŝŽ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŐŝůƉΛŐŝůƉƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗hďĞƌůąŶĚŝĂ͕D' &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϯ 33 ŵƉƌĞƐĂ͗/ůƵƐŝƐ ^ŝƚĞ͗ŝůƵƐŝƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ƉƚͲďƌ͘ŝůƵƐŝƐŐĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬŝůƵƐŝƐͲŝŶƚĞƌĂĐƚŝǀĞͲŐƌĂƉŚŝĐƐͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ƌŽĚƌŝŐŽ͘ŵĂŵĂŽΛŝůƵƐŝƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ĞůŽ,ŽƌŝnjŽŶƚĞ͕D' &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϴ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ͕ĐŝŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĚŽƐ :ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĚŽƌĂƐŝů ŵƉƌĞƐĂ͗<ĞĞƉůĂLJ'ĂŵĞƐƚƷĚŝŽƐ ^ŝƚĞ͗ŬĞĞƉůĂLJ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗<ĞĞƉůĂLJ'ĂŵĞ^ƚƵĚŝŽƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ďƌ͘ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬƉƵďͬƌŝĐĂƌĚŽͲŐƵŝŽƚƚŝͬϴͬϳϰϮͬĂĂϮ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ƌŝĐĂƌĚŽ͘ŐƵŝŽƚƚŝΛŬĞĞƉůĂLJ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗/ƚĂũƵďĄ͕D' &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϳ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ ŵƉƌĞƐĂ͗>ƵĚŝĐ^ŝĚĞ'ĂŵĞ^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ůƵĚŝĐƐŝĚĞ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ůƵĚŝĐƐŝĚĞ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬůƵĚŝĐͲƐŝĚĞͲŐĂŵĞͲƐƚƵĚŝŽͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛůƵĚŝĐƐŝĚĞ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ĞůŽ,ŽƌŝnjŽŶƚĞ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϯ ŵƉƌĞƐĂ͗^ƚŽƌŵĨƌĞĞ^ƚƵĚŝŽƐ ^ŝƚĞ͗ƐƚŽƌŵĨƌĞĞ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ƐƚŽƌŵĨƌĞĞƐƚƵĚŝŽƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬƉƵďͬǀŝƚŽƌͲůĂŶŶĂͬϴϵͬĂϵϳͬϯϭϭ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛƐƚŽƌŵĨƌĞĞ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗ĞůŽ,ŽƌŝnjŽŶƚĞ͕D' &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϯ 34 ϭϯ͘ϴ WĂƌĄ ŵƉƌĞƐĂ͗'ƵĞƐƚϯ ^ŝƚĞ͗ŐƵĞƐƚϯĚ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ŐƵĞƐƚϯĚ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬŐƵĞƐƚͲϯĚ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛŐƵĞƐƚϯĚ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗ĞůĠŵ͕W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϬ ϭϯ͘ϵ WĂƌĂşďĂ ŵƉƌĞƐĂ͗&ůŽǁŬŽƌĞ ^ŝƚĞ͗ĨůŽǁŬŽƌĞ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ĨůŽǁŬŽƌĞ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛĨůŽǁŬŽƌĞ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗:ŽĂŽWĞƐƐŽĂ͕W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗'ͲWͲ'ĂŵĞĞǀĞůŽƉĞƌƐƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶͲWĂƌĂşďĂ ŵƉƌĞƐĂ͗<ĂŝƉŽƌĂŝŐŝƚĂů ^ŝƚĞ͗ŬĂŝƉŽƌĂ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ŬĂŝƉŽƌĂĚŝŐŝƚĂů >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ŬĂŝƉŽƌĂ͘ĐŽŵͬůŝŶŬĞĚŝŶ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛŬĂŝƉŽƌĂ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ĂŵƉŝŶĂ'ƌĂŶĚĞ͕W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗'ͲWͲ'ĂŵĞĞǀĞůŽƉĞƌƐƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶͲWĂƌĂşďĂ͕ƚĞŵƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂŽ/' ŵƉƌĞƐĂ͗WƌŽƐƉĞƌŝƚLJ'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ƉƌŽƐƉĞƌŝƚLJŐĂŵĞƐ͘ŶĞƚ &ĂĐĞŬ͗WƌŽƐƉĞƌŝƚLJ'ĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬϮϴϱϰϱϲϱ͍ƚƌŬсƚLJĂŚΘƚƌŬ/ŶĨŽсƚĂƐйϯƉƌŽƐƉĞƌŝƚLJйϮϬŐĂŵĞƐйϮŝĚdžйϯϭͲϭͲϭ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ƐĐŚƵƚƚĞůĂŶnjΛŐŵĂŝů͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ŽůąŶĞĂ͕W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ĐŝŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĚŽƐ:ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĚŽƌĂƐŝů͕'ͲWͲ'ĂŵĞ ĞǀĞůŽƉĞƌƐƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶͲWĂƌĂşďĂ ŵƉƌĞƐĂ͗ZƵďŝŬŝƐŽĨƚ ^ŝƚĞ͗ƌƵďŝŬŝƐŽĨƚ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ƌƵďŝŬŝƐŽĨƚ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬƌƵďŝŬŝƐŽĨƚ͍ƚƌŬсĐŽŵƉĂŶLJͺŶĂŵĞ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐĂĂŝŶĂΛƌƵďŝŬŝƐŽĨƚ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ĂŵƉŝŶĂ'ƌĂŶĚĞ͕W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗'ͲWͲ'ĂŵĞĞǀĞůŽƉĞƌƐƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶͲWĂƌĂşďĂ 35 ŵƉƌĞƐĂ͗dŚŝŶŬďŽdž'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ƚŚŝŶŬďŽdžŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ƚŚŝŶŬďŽdžŐĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛƚŚŝŶŬďŽdžŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗:ŽĆŽWĞƐƐŽĂ͕W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ĐŝŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĚŽƐ:ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĚŽƌĂƐŝů ϭϯ͘ϭϬ WĂƌĂŶĄ ŵƉƌĞƐĂ͗ƌĞŶĂϰϲ'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ĂƌĞŶĂϰϲ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ĂƌĞŶĂϰϲ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĂůǀŝƌΛĂƌĞŶĂϰϲ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗&ƌĂŶĐŝƐĐŽĞůƚƌĆŽ͕WZ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐ ŵƉƌĞƐĂ͗LJŶĂŵŝĐ'ĂŵĞƐŶƚĞƌƚĂŝŶŵĞŶƚ ^ŝƚĞ͗ĚLJŶĂŵŝĐŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ƉĂŐĞƐͬ,ĞĂǀLJͲdƌƵĐŬͲZĂĐŝŶŐͬϱϬϳϰϮϬϬϭϮϲϱϲϵϳϵ͍ƌĞĨсŚů >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĞŵĞƌƐŽŶΛĚLJŶĂŵŝĐŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗DĂŵďŽƌġ͕WZ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϰ ŵƉƌĞƐĂ͗>ƉƚĞĐŚƵƐŝŶĞƐƐ^ŽůƵƚŝŽŶƐ ^ŝƚĞ͗ůƉƚĞĐŚ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ůƉƚĞĐŚďƌĂƐŝů >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛůƉƚĞĐŚ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗ƵƌŝƚŝďĂ͕WZ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϴ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂŽ/' ŵƉƌĞƐĂ͗DĂŐŝĐdŝŵĞ^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ŵĂŐŝĐƚŝŵĞƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗Eͬ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ƚŝŵĞΛŵĂŐŝĐƚŝŵĞƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗ƵƌŝƚŝďĂ͕WZ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗Eͬ 36 ŵƉƌĞƐĂ͗KŐŐ^ŝŵƵůĂĕĆŽŵƉƌĞƐĂƌŝĂů ^ŝƚĞ͗ŽŐŐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗Eͬ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŵĞƌĐŝĂůΛŽŐŐ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗ƵƌŝƚŝďĂ͕WZ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϱ ŵƉƌĞƐĂ͗KŶŝƌŝĂ ^ŝƚĞ͗ŽŶŝƌŝĂ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ŽŶŝƌŝĂ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬŽŶŝƌŝĂ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ƌŽĚƌŝŐŽ͘ŵĂƌƚŝŶƐΛŽŶŝƌŝĂ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗>ŽŶĚƌŝŶĂ͕WZ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϯ ŵƉƌĞƐĂ͗ZĞĚ^ƚŽŵƉ ^ŝƚĞ͗ƌĞĚƐƚŽŵƉƐƚƵĚŝŽ͘ŚŽƐƉĞĚĂŐĞŵĚĞƐŝƚĞƐ͘ǁƐƐŝƚĞ &ĂĐĞŬ͗ZĞĚ^ƚŽŵƉ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ƌĞĚƐƚŽŵƉƐƚƵĚŝŽΛŐŵĂŝů͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗>ŽŶĚƌŝŶĂ͕WZ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ϭϯ͘ϭϭ WĞƌŶĂŵďƵĐŽ ŵƉƌĞƐĂ͗ĞƐƚ/Ŷ'ĂŵĞƐ,Ƶƚ>ƚĚĂ ^ŝƚĞ͗ďŝŐŚƵƚŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ďŝŐŚƵƚŐĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬϯϮϬϬϰϵϬ͍ƚƌŬсƚLJĂŚΘƚƌŬ/ŶĨŽсƚĂƐйϯŝŐ,ƵƚйϮŝĚdžйϯϭͲϭͲϭ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂĐƚΛďŝŐŚƵƚŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ZĞĐŝĨĞ͕W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗WůĂLJZĞĐŝĨĞ͕ƚĞŵƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂŽ/' ŵƉƌĞƐĂ͗'ƌĂŶĂĚĂ^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ŐƌĂŶĂĚĂƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗'ƌĂŶĂĚĂ^ƚƵĚŝŽ͍ƌĞĨсŚů >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŐƌĂŶĂĚĂŝŶƚĞƌĂĐƚŝǀĂΛŐŵĂŝů͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ZĞĐŝĨĞ͕W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϵ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗dĞŵƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂŽ/' 37 ŵƉƌĞƐĂ͗:LJŶdžWůĂLJǁĂƌĞ ^ŝƚĞ͗ũLJŶdž͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ũLJŶdž >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĨƌĞĚǀĂƐĐŽŶĐĞůŽƐΛũLJŶdž͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗ZĞĐŝĨĞ͕W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϭϵϵϵ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ͕WůĂLJZĞĐŝĨĞ͕dĞŵƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂŽ /' ŵƉƌĞƐĂ͗<ŽŬŬƵ ^ŝƚĞ͗ŬŽŬŬƵŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗<ŽŬŬƵ'ĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ƚŚŝĂŐŽΛŬŽŬŬƵŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ZĞĐŝĨĞ͕W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ͕WůĂLJZĞĐŝĨĞ͕ƚĞŵƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂŽ /' ŵƉƌĞƐĂ͗DĂŶŝĨĞƐƚŽ'ĂŵĞ^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ŵĂŶŝĨĞƐƚŽŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ƉĂŐĞƐDĂŶŝĨĞƐƚŽͲ'ĂŵĞƐϮϯϯϱϱϯϮϮϬϬϲϮϮϬϵ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬϭϭϴϬϯϭ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŝŶĨŽΛŵĂŶŝĨĞƐƚŽŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗ZĞĐŝĨĞ͕W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϱ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗WůĂLJZĞĐŝĨĞ͕ƚĞŵƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂŽ/'͕^K&dy ŵƉƌĞƐĂ͗DƵĚĐƌĂď^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ŵƵĚĐƌĂďƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗DƵĚĐƌĂď^ƚƵĚŝŽ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŵƵĚĐƌĂďΛŵƵĚĐƌĂďƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ZĞĐŝĨĞ͕W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϯ ŵƉƌĞƐĂ͗WůĂLJĨƵůͬƌĂŝŶŽŶ ^ŝƚĞ͗ďƌĂŝŶŽŶŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ƉůĂƚĂĨŽƌŵĂďƌĂŝŶŽŶ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ďƌ͘ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬƉƵďͬƉĞƌƐĞƵͲďĂƐƚŽƐͬϱďͬϳϬϬͬϭϱϮ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛďƌĂŝŶŽŶŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ZĞĐŝĨĞ͕W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗WůĂLJZĞĐŝĨĞ͕ƚĞŵƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂŽ/' 38 ŵƉƌĞƐĂ͗ZĂƉƉDz^^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ƌĂƉƉƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ZƉƉƐ^ƚƵĚŝŽ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛƌĂƉƉƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ZĞĐŝĨĞ͕W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗Eͬ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗/dWͲ/ŶƐƚŝƚƵƚŽĚĞdĞĐŶŽůŽŐŝĂĚĞWĞƌŶĂŵďƵĐŽ ŵƉƌĞƐĂ͗tŝƐĚŽŵ>ĂďƐ ^ŝƚĞ͗ǁŝƐĚŽŵͲůĂďƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ǁŝƐĚŽŵůĂď >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĨůĂǀŝŽ͘ďĂƌďŽƐĂΛǁŝƐĚŽŵͲůĂďƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ZĞĐŝĨĞ͕W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗Eͬ ϭϯ͘ϭϮ WŝĂƵş ŵƉƌĞƐĂ͗^ĞƌƚĆŽ'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ƐĞƌƚĂŽŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ƐĞƌƚĂŽŐĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛƐĞƌƚĂŽŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗dĞƌĞƐŝŶĂ͕W/ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ϭϯ͘ϭϯ ZŝŽĚĞ:ĂŶĞŝƌŽ ŵƉƌĞƐĂ͗ŽŶƐŽĨƚŶƚĞƌƚĂŝŶŵĞŶƚ ^ŝƚĞ͗ĚŽŶƐŽĨƚ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗Eͬ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬĚŽŶƐŽĨƚͲĞŶƚĞƌƚĂŝŶŵĞŶƚ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛĚŽŶƐŽĨƚ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗EŝƚĞƌſŝ͕Z: &ƵŶĚĂĕĆŽ͗Eͬ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗dĞŵƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂŽ/' ŵƉƌĞƐĂ͗&ŝŶĂůďŽƐƐ ^ŝƚĞ͗ĨŝŶĂůďŽƐƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ĨŝŶĂůďŽƐƐĐŽŵ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗DĂƌĐŝŽsŝǀĂƐ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŵĂƌĐŝŽǀŝǀĂƐΛĨŝŶĂůďŽƐƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ZŝŽĚĞ:ĂŶĞŝƌŽ͕Z: &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϭ 39 ŵƉƌĞƐĂ͗/ĐŽŶ'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ŝĐŽŶŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ƉĂŐĞƐ/ĐŽŶͲ'ĂŵĞƐϯϳϬϴϯϬϳϬϳϬϮϵ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛŝĐŽŶŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗ZŝŽĚĞ:ĂŶĞŝƌŽ͕Z: &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϵ ŵƉƌĞƐĂ͗Dƚŝ^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ŵƚŝƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ŵƚŝƐƚƵĚŝŽ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬƉƵďͬĨůĂǀŝŽͲŵŽŶƚĂŶĂƌŽͬϮϬͬϴϰďͬďϵϯ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĨůĂǀŝŽ͘ŵŽŶƚĂŶĂƌŽΛŵƚŝƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ZŝŽĚĞ:ĂŶĞŝƌŽ͕Z: &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ ŵƉƌĞƐĂ͗KŬƚĂŐŽŶ'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ŽŬƚĂŐŽŶŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗KŬƚĂŐŽŶ'ĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬŽŬƚĂŐŽŶͲŐĂŵĞƐ͍ƚƌŬсĐŽŵƉĂŶLJͺŶĂŵĞ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ƌŽŶĂůĚŽΛŽŬƚĂŐŽŶŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ZŝŽĚĞ:ĂŶĞŝƌŽ͕Z: &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϵ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ͕ƚĞŵƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂŽ/' ŵƉƌĞƐĂ͗WĂŶĚŽƌĂ'ĂŵĞ^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ƉĂŶĚŽƌĂŐĂŵĞƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ƉĂŶĚŽƌĂŐĂŵĞƐƚƵĚŝŽ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬƉĂŶĚŽƌĂͲŐĂŵĞͲƐƚƵĚŝŽͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ƉĂŶĚŽƌĂΛƉĂŶĚŽƌĂŐĂŵĞƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗ZŝŽĚĞ:ĂŶĞŝƌŽ͕Z: &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ͕ƚĞŵƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂŽ/' ŵƉƌĞƐĂ͗WůĂLJĞƌƵŵ ^ŝƚĞ͗ƉůĂLJĞƌƵŵ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ƉůĂLJĞƌƵŵ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬƉůĂLJĞƌƵŵ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ƌƵďĞŶƐΛƉůĂLJĞƌƵŵ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗ZŝŽĚĞ:ĂŶĞŝƌŽ͕Z: &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϬ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ 40 ŵƉƌĞƐĂ͗ZĂƚƚŽ ^ŝƚĞ͗ƌĂƚƚŽ͘ĐŽ &ĂĐĞŬ͗ZĂƚƚŽ^ŽĨƚǁĂƌĞ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬƌĂƚƚŽͲĐŝͲŶĐŝĂͲĞŵͲŝŶƚĞƌŶĞƚ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛƌĂƚƚŽ͘ĐŽ ŝĚĂĚĞ͗ZŝŽĚĞ:ĂŶĞŝƌŽ͕Z: &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϵ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ĐŝŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĚŽƐ:ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĚŽƌĂƐŝů ŵƉƌĞƐĂ͗ZŝĂĐŚƵĞůŽ'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ƌŝĂĐŚƵĞůŽŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ƌŝĂĐŚƵĞůŽŐĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬƉƌŽĨŝůĞͬǀŝĞǁ͍ŝĚсϴϯϭϭϳϯϮϴΘƚƌŬсŶĂǀͺƌĞƐƉŽŶƐŝǀĞͺƚĂďͺƉƌŽĨŝůĞ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŝŶĨŽΛƌŝĂĐŚƵĞůŽŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĂƋƵĂƌĞŵĂ͕Z: &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϰ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ĐŝŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĚŽƐ:ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĚŽƌĂƐŝů͕ƚĞŵƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐ ĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂŽ/' ŵƉƌĞƐĂ͗dĞĐnjĞůƚ ^ŝƚĞ͗ĨĂnjŐĂŵĞ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ƉĂŐĞƐdĞĐĞůƚϮϭϰϵϱϮϴϲϴϲϮϬϳϬϯ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬƉƵďͬĐĂƌůĂͲnjĞůƚnjĞƌͬϭϰͬϰϱϬͬϳϱϴ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐĂƌůĂ͘njĞůƚnjĞƌΛĨĂnjŐĂŵĞ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗ZŝŽĚĞ:ĂŶĞŝƌŽ͕Z: &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ϭϯ͘ϭϰ ZŝŽ'ƌĂŶĚĞĚŽ^Ƶů ŵƉƌĞƐĂ͗ƋƵŝƌŝƐ'ĂŵĞ^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ĂƋƵŝƌŝƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ĂƋƵŝƌŝƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ĐŽŵƉĂŶLJͬϯϭϴϯϰϱ͍ƚƌŬсƚLJĂŚΘƚƌŬ/ŶĨŽсƚĂƐйϯĂƋƵŝƌŝƐйϮŝĚdžйϯϭͲϭͲϭ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŵĂŶĨƌĞĚŝŶŝΛĂƋƵŝƌŝƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗WŽƌƚŽůĞŐƌĞ͕Z^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϳ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ͕ĐŝŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂů ĚŽƐ:ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĚŽƌĂƐŝů͕:K'K^Z^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚŽƐĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐĚŽZŝŽ'ƌĂŶĚĞ ĚŽ^Ƶů͘ 41 ŵƉƌĞƐĂ͗ƚŽŵŝĐZŽĐŬĞƚŶƚĞƌƚĂŝŶŵĞŶƚ ^ŝƚĞ͗ĂƚŽŵŝĐƌŽĐŬĞƚ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ƚŽŵŝĐZŽĐŬĞƚ'ĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬĂƚŽŵŝĐͲƌŽĐŬĞƚͲĞŶƚĞƌƚĂŝŶŵĞŶƚ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĂƚŽŵŝĐƌŽĐŬĞƚƐƚƵĚŝŽΛŐŵĂŝů͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗WŽƌƚŽůĞŐƌĞ͕Z^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϯ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗:K'K^Z^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚŽƐĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐĚŽZŝŽ'ƌĂŶĚĞĚŽ^Ƶů͕ƚĞŵ ƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂŽ/' ŵƉƌĞƐĂ͗ƵĚĂdžƌĞĂŵƐ ^ŝƚĞ͗ĂƵĚĂdžĚƌĞĂŵƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗Eͬ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ƐĂůĚĂŶŚĂΛĂƵĚĂdžĚƌĞĂŵƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗WŽƌƚŽůĞŐƌĞ͕Z^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϵ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗:K'K^Z^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚŽƐĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐĚŽZŝŽ'ƌĂŶĚĞĚŽ^Ƶů͕ƚĞŵ ƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂŽ/' ŵƉƌĞƐĂ͗ƉŽƉĞŝĂŶƚƌĞƚĞŶŝŵĞŶƚŽŝŐŝƚĂů ^ŝƚĞ͗ĞƉŽƉĞŝĂĞĚ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ĞƉŽƉĞŝĂĞĚ͍ĨƌĞĨсƚƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŝǀĂŶΛĞƉŽƉĞŝĂĞĚ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗WŽƌƚŽůĞŐƌĞ͕Z^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗:K'K^Z^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚŽƐĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐĚŽZŝŽ'ƌĂŶĚĞĚŽ^Ƶů ŵƉƌĞƐĂ͗'ƌŝŶ ^ŝƚĞ͗ŐƌŝŶĐƌĞĂƚŝǀĞ͘ǁƐ &ĂĐĞŬ͗'ƌŝŶƌĞĂƚŝǀĞ^ƚƵĚŝŽ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ĐŽŵƉĂŶLJͬŐƌŝŶͲĐƌĞĂƚŝǀĞ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŐƌŝŶΛŐƌŝŶĐƌĞĂƚŝǀĞ͘ǁƐ ŝĚĂĚĞ͗WŽƌƚĆŽ͕Z^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϯ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗:K'K^Z^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚŽƐĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐĚŽZŝŽ'ƌĂŶĚĞĚŽ^Ƶů ŵƉƌĞƐĂ͗/ŵŐŶĂƚŝŽŶ^ƚƵĚŝŽƐ ^ŝƚĞ͗ŝŵŐŶĂƚŝŽŶ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ŝŵŐŶĂƚŝŽŶƐƚƵĚŝŽƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ĐŽŵƉĂŶLJͬŝŵŐŶĂƚŝŽŶͲƐƚƵĚŝŽƐ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛŝŵŐŶĂƚŝŽŶ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĂŶƚĂDĂƌŝĂ͕Z^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϬ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗:K'K^Z^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚŽƐĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐĚŽZŝŽ'ƌĂŶĚĞĚŽ^Ƶů 42 ŵƉƌĞƐĂ͗/njLJƉůĂLJ'ĂŵĞ^ƚƵĚŝŽ>ƚĚĂ ^ŝƚĞ͗ŝnjLJƉůĂLJ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ŝnjLJƉůĂLJ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗ƌĂĨŝƌŽ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ƌĂĨĂĞů͘ƌŽĚƌŝŐƵĞƐΛŝnjLJƉůĂLJ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗WĞůŽƚĂƐ͕Z^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗Eͬ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗:K'K^Z^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚŽƐĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐĚŽZŝŽ'ƌĂŶĚĞĚŽ^Ƶů͕Z/ ŵƉƌĞƐĂ͗<ĂLJƵŵŽ ^ŝƚĞ͗ŬĂLJƵŵŽ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ŬĂLJƵŵŽ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬŬĂLJƵŵŽ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂĐƚΛŬĂLJƵŵŽ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗WŽƌƚŽůĞŐƌĞ͕Z^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϵ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗:K'K^Z^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚŽƐĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐĚŽZŝŽ'ƌĂŶĚĞĚŽ^Ƶů ŵƉƌĞƐĂ͗>ƵĚĞŵĂ'ĂŵĞ^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ůƵĚĞŵĂ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ůƵĚĞŵĂ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ŵĂƌƐĂůďƌĂŶĐŽ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŵĂƌƐĂůΛůƵĚĞŵĂ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗EŽǀŽ,ĂŵďƵƌŐŽ͕Z^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϵ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ ŵƉƌĞƐĂ͗>ƵĚĞƌŝĂ ^ŝƚĞ͗ƉůĂLJůƵĚĞƌŝĂ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ƉůĂLJůƵĚĞƌŝĂ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬϯϱϴϯϵϰϱ͍ƚƌŬсƚLJĂŚΘƚƌŬ/ŶĨŽсƚĂƐйϯ>ƵĚĞƌŝĂйϮϬйϮŝĚdžйϯϭͲϭͲϭ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛƉůĂLJůƵĚĞƌŝĂ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĂŶƚĂDĂƌŝĂ͕Z^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗:K'K^Z^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚŽƐĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐĚŽZŝŽ'ƌĂŶĚĞĚŽ^Ƶů ŵƉƌĞƐĂ͗DŽŶƐƚĞƌďĞĚ ^ŝƚĞ͗ŵŽŶƐƚĞƌďĞĚ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ŵŽŶƐƚĞƌďĞĚŐĂŵĞƐƚƵĚŝŽ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛŵŽŶƐƚĞƌďĞĚ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗WŽƌƚŽůĞŐƌĞ͕Z^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϯ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗:K'K^Z^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚŽƐĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐĚŽZŝŽ'ƌĂŶĚĞĚŽ^Ƶů 43 ŵƉƌĞƐĂ͗EĂƉĂůŵ^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ŶĂƉĂůŵƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ŶĂƉĂůŵƐƚƵĚŝŽŐĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬŶĂƉĂůŵͲƐƚƵĚŝŽ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛŶĂƉĂůŵƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗WŽƌƚŽůĞŐƌĞ͕Z^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗Eͬ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ĐŝŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĚŽƐ:ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĚŽƌĂƐŝů͕:K'K^Z^Ͳ ƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚŽƐĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐĚŽZŝŽ'ƌĂŶĚĞĚŽ^Ƶů ŵƉƌĞƐĂ͗ZŽĐŬŚĞĂĚ'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ƌŽĐŬŚĞĂĚŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗Eͬ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬƌŽĐŬŚĞĂĚͲŐĂŵĞƐ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂĐƚΛƌŽĐŬŚĞĂĚŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗WŽƌƚŽůĞŐƌĞ͕Z^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϬ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗:K'K^Z^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚŽƐĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐĚŽZŝŽ'ƌĂŶĚĞĚŽ^Ƶů ŵƉƌĞƐĂ͗^ǁŽƌĚƚĂůĞƐ ^ŝƚĞ͗ƐǁŽƌĚƚĂůĞƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗^ǁŽƌĚƚĂůĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ǀŝƚŽƌ͘ƐĞǀĞƌŽΛƐǁŽƌĚƚĂůĞƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗WŽƌƚŽůĞŐƌĞ͕Z^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗:K'K^Z^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚŽƐĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐĚŽZŝŽ'ƌĂŶĚĞĚŽ^Ƶů ŵƉƌĞƐĂ͗hƌŝnjĞŶdĞĐŚŶŽůŽŐLJ ^ŝƚĞ͗ƵƌŝnjĞŶ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ƵƌŝnjĞŶƚĞĐŚ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ƵƌŝnjĞŶͲƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ƵƌŝnjĞŶΛƵƌŝnjĞŶ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗ĂdžŝĂƐŽ^Ƶů͕Z^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϵ ϭϯ͘ϭϱ ^ĂŶƚĂĂƚĂƌŝŶĂ ŵƉƌĞƐĂ͗ϵ,ĞĂĚƐ'ĂŵĞ^ƚƵĚŝŽƐ ^ŝƚĞ͗ϵŚĞĂĚƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ϵŚĞĂĚƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂĐƚΛϵŚĞĂĚƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗&ůŽƌŝĂŶſƉŽůŝƐ͕^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗Eͬ 44 ŵƉƌĞƐĂ͗ĂƐƚŚĂůŝĂƐƚƷĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ĐĂƐƚŚĂůŝĂ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗Eͬ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐĂƐƚŚĂůŝĂΛĐĂƐƚŚĂůŝĂ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗&ůŽƌŝĂŶſƉŽůŝƐ͕^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϬ ŵƉƌĞƐĂ͗ĂƚEŝŐŝƌŝ ^ŝƚĞ͗ĐĂƚŶŝŐŝƌŝ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ĐĂƚŶŝŐŝƌŝ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬĐĂƚͲŶŝŐŝƌŝ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂĐƚΛĐĂƚŶŝŐŝƌŝ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗&ůŽƌŝĂŶſƉŽůŝƐ͕^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗WƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂŽ/'͕D//dĞĐŶŽůſŐŝĐŽ ŵƉƌĞƐĂ͗ĠƵ'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ĐĞƵŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ĐĞƵŐĂŵĞƐďƌĂnjŝů >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬĐͲƵͲŐĂŵĞƐͬƉƌŽĚƵĐƚƐ͍ƚƌŬсƚŽƉͺŶĂǀͺƉƌŽĚƵĐƚƐ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛĐĞƵŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗:ŽŝŶǀŝůůĞ͕^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗Eͬ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗&ƵŶĚĂĕĆŽ^ŽĨƚǀŝůůĞ ŵƉƌĞƐĂ͗ƌĂnjLJDŝŶĚƐ'ĂŵĞ^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ĐƌĂnjLJŵŝŶĚƐ͘ŶĞƚ &ĂĐĞŬ͗ĐƌĂnjLJŵŝŶĚƐŐĂŵĞƐƚƵĚŝŽ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬĐƌĂnjLJŵŝŶĚƐͲŐĂŵĞͲƐƚƵĚŝŽͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂĐƚΛĐƌĂnjLJŵŝŶĚƐ͘ŶĞƚ ŝĚĂĚĞ͗&ůŽƌŝĂŶſƉŽůŝƐ͕^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϬ ŵƉƌĞƐĂ͗&ůŝƉĨůŽƉ'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ĨůŝƉĨůŽƉŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ĨůŝƉĨůŽƉŐĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬĨůŝƉĨůŽƉͲŐĂŵĞƐ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŝŶĨŽΛĨůŝƉĨůŽƉŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗&ůŽƌŝĂŶſƉŽůŝƐ͕^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϰ ŵƉƌĞƐĂ͗/ŶƐŝŐŶŝĂ'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ŝŶƐŝŐŶŝĂͲŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗/ŶƐŝŐŶŝĂ'ĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ďƌ͘ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬŝŶͬŬůĞďĞƌƐĞŝdžĂƐͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂĐƚΛŝŶƐŝŐŶŝĂͲŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗&ůŽƌŝĂŶſƉŽůŝƐ͕^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϲ ŵƉƌĞƐĂ͗DĂƋŶĂ/ŶƚĞƌĂĐƚŝǀĞ>ƚĚĂ ^ŝƚĞ͗ŵĂƋŶĂ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗DĂƋŶĂ/ŶƚĞƌĂĐƚŝǀĞ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬŵĂƋŶĂͲŝŶƚĞƌĂĐƚŝǀĞ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂĐƚΛŵĂƋŶĂ͘ĐŽŵ͘ďƌ 45 ŝĚĂĚĞ͗&ůŽƌŝĂŶſƉŽůŝƐ͕^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ŵƉƌĞƐĂ͗EƷŵĞƌĂ ^ŝƚĞ͗ŶƵŵĞƌĂ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗EƵŵĞƌĂ^ŽůƵĐŽĞƐ^ŝƐƚĞŵĂƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ďƌ͘ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬƉƵďͬĚĂŶŝĞůͲůĞŵŽƐͲƚĞŝdžĞŝƌĂͬϳϭͬĂϴϯͬϳϰϰͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĚĂŶŝĞůΛŶƵŵĞƌĂ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗&ůŽƌŝĂŶſƉŽůŝƐ͕^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϲ ŵƉƌĞƐĂ͗WŽƌƚĂďůĞ^ůŽƚƐ ^ŝƚĞ͗ƉŽƌƚĂďůĞƐůŽƚƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ƉĂŐĞƐWŽƌƚĂďůĞͲ^ůŽƚƐϯϭϮϱϭϭϭϰϱϱϮϰϯϰϲ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬϭϰϵϭϲϯϱ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂĐƚΛƉŽƌƚĂďůĞƐůŽƚƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗&ůŽƌŝĂŶſƉŽůŝƐ͕^ &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ϭϯ͘ϭϲ ^ĆŽWĂƵůŽ ŵƉƌĞƐĂ͗ϮDƵŶĚŽƐ ^ŝƚĞ͗ϮŵƵŶĚŽƐ͘ŶĞƚ &ĂĐĞŬ͗ϮDƵŶĚŽƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬϮŵƵŶĚŽƐ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŝŶĨŽΛϮŵƵŶĚŽƐ͘ŶĞƚ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐ ŵƉƌĞƐĂ͗ϯǀŽLJĂŐĞ ^ŝƚĞ͗ϯĚǀŽLJĂŐĞ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ϯĚǀŽLJĂŐĞ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĂůŵŝƌŽΛϯĚǀŽLJĂŐĞ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ͕ƚĞŵƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂŽ/' 46 ŵƉƌĞƐĂ͗ϰϰdŽŽŶƐ/ŶƚĞƌĂĐƚŝǀĞ ^ŝƚĞ͗ϰϰƚŽŽŶƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ϰϰƚŽŽŶƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ϰϰΛϰϰƚŽŽŶƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĂŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϭϵϵϲ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ ŵƉƌĞƐĂ͗ŶŝŵĂŐĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ĂŶŝŵĂŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ĂŶŝŵĂŐĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛĂŶŝŵĂŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗ŽƚƵĐĂƚƵ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϰ ŵƉƌĞƐĂ͗ŝǀŝƐƐŽĨƚ ^ŝƚĞ͗ďŝǀŝƐƐŽĨƚ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ďŝǀŝƐƐŽĨƚ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ďƌ͘ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬďŝǀŝƐƐŽĨƚ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ďŝǀŝƐƐŽĨƚΛďŝǀŝƐƐŽĨƚ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ ŵƉƌĞƐĂ͗ĂLJƌĞĂŵ>Ăď ^ŝƚĞ͗ǁǁǁ͘ĚĂLJĚƌĞĂŵůĂď͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗Eͬ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĚĚůĂďΛĚĚůĂď͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϲ ƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ ŵƉƌĞƐĂ͗ĚƵĐĂĚĞƌŝĂ ^ŝƚĞ͗ĞĚƵĐĂĚĞƌŝĂ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ĚƵĐĂĚĞƌŝĂ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬĞĚƵĐĂĚĞƌŝĂ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛĞĚƵĐĂĚĞƌŝĂ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ĂŵƉŝŶĂƐ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϯ ŵƉƌĞƐĂ͗ƐƚƵĚŝŽĂƚĂǀĞŶƚŽ'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ĐĂƚĂǀĞŶƚŽ͘Ăƌƚ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ĐĂƚĂǀĞŶƚŽŐĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐĂƚĂǀĞŶƚŽΛĐĂƚĂǀĞŶƚŽ͘Ăƌƚ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϯ ŵƉƌĞƐĂ͗&ĂůĐŽŶĞ'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ĨĂůĐŽŶĞŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ǁŽůĨŶŝŵĞŽĨŝĐŝĂů >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬƉƌŽĨŝůĞͬǀŝĞǁ͍ŝĚсϲϰϵϵϳϱϰϮ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛĨĂůĐŽŶĞŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ 47 ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϯ ŵƉƌĞƐĂ͗&ŝƌĞ,ŽƌƐĞ^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ĨŝƌĞŚŽƌƐĞ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ĨŝƌĞŚŽƌƐĞƐƚƵĚŝŽ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂĐƚΛĨŝƌĞŚŽƌƐĞ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϯ ŵƉƌĞƐĂ͗&ůƵdž'ĂŵĞ^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ĨůƵdžŐĂŵĞƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗&ůƵdž'ĂŵĞ^ƚƵĚŝŽ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬĨůƵdžͲŐĂŵĞͲƐƚƵĚŝŽ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ƉĂƵůŽΛĨůƵdžŐĂŵĞƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ŵƉƌĞƐĂ͗,ŝǀĞŝŐŝƚĂůDĞĚŝĂ ^ŝƚĞ͗ŚŝǀĞ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ŚŝǀĞ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŝŶĨŽΛŚŝǀĞ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϳ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ͕ĐŝŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĚŽƐ :ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĚŽƌĂƐŝů ŵƉƌĞƐĂ͗/ŵĂdž'ĂŵĞƐ;^ĞůŽƐ͗ĞĂĚDƵƐŚƌŽŽŵhŐĂ'ĂŵĞƐͿ ^ŝƚĞ͗ŝŵĂdžŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ŝŵĂdžŐĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ďƌ͘ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬƉƵďͬŵĂdžŝŵŝůŝĂŶŽͲŵĂƌƋƵĞƐͬϲͬϳϬϭͬďϱϰͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŝŶĨŽΛŝŵĂdžŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽĂƌůŽƐ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϱ ŵƉƌĞƐĂ͗/ŶƐĂŶĞ ^ŝƚĞ͗ŝŶƐĂŶĞŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ŝŶƐĂŶĞ͘ŐĂŵĞƐƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬŝŶƐĂŶĞͲŵĞĚŝĂ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛŝŶƐĂŶĞŵĞĚŝĂ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϵ ŵƉƌĞƐĂ͗/ŶƐŽůŝƚĂ^ƚƵĚŝŽƐ ^ŝƚĞ͗ŝŶƐŽůŝƚĂƐƚƵĚŝŽƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ŝŶƐŽůŝƚĂƐƚƵĚŝŽƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬŝŶƐŽůŝƚĂͲƐƚƵĚŝŽƐ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ǁŝŶƐƚŽŶΛŝŶƐŽůŝƚĂƐƚƵĚŝŽƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϲ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ ŵƉƌĞƐĂ͗/njŽƚŽŶŝĐ'ĂŵĞƐ 48 ^ŝƚĞ͗ŝnjŽƚŽŶŝĐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗/njŽƚŽŶŝĐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬŝnjŽƚŽŶŝĐͲƐƚƵĚŝŽƐ͍ƚƌŬсĐŽŵƉĂŶLJͺŶĂŵĞ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛŝnjŽƚŽŶŝĐ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ŵƉƌĞƐĂ͗:ŵďĞƌĂůĚŽƌŝĂĕƁĞƐ ^ŝƚĞ͗ũŵďĞƌĂůĚŽ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗Eͬ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ďƌ͘ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬŝŶͬũŵďĞƌĂůĚŽͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ũŽĂŽ͘ďĞƌĂůĚŽΛŐŵĂŝů͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ ŵƉƌĞƐĂ͗<ŝĚƵĐĂͲWůĂƚĂĨŽƌŵĂĚƵĐĂĐŝŽŶĂů ^ŝƚĞ͗ŬŝĚƵĐĂ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ŬŝĚƵĐĂ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ũŽƌŐĞΛŬŝĚƵĐĂ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ŽƌŽĐĂďĂ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ĐŝŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĚŽƐ:ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĚŽƌĂƐŝů ŵƉƌĞƐĂ͗>ŽƵĚEŽŝƐĞƐ ^ŝƚĞ͗ůŽƵĚŶŽŝƐĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ƐŚŽƵƚůŽƵĚŶŽŝƐĞƐ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬǀƐĞĂƌĐŚͬƉ͍ĐŽŵƉĂŶLJс>ŽƵĚнEŽŝƐĞƐΘƚƌŬсƉƌŽĨͲĞdžƉͲĐŽŵƉĂŶLJͲŶĂŵĞ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ƐŚŽƵƚΛůŽƵĚŶŽŝƐĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗Eͬ ŵƉƌĞƐĂ͗>ƵĚŽĚƵĐĂƚŝǀŽ ^ŝƚĞ͗ůƵĚŽĞĚƵĐĂƚŝǀŽ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ůƵĚŽĞĚƵĐĂƚŝǀŽ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŐĂŵĞƐΛĂƉƚŽƌ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽĂƌůŽƐ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗Eͬ ŵƉƌĞƐĂ͗DĂLJĂ ^ŝƚĞ͗ŵĂLJĂ͘ŝŵ &ĂĐĞŬ͗DĂLJĂ͘dƌĞŶĚƐ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬϳϵϯϱϵϴ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛŵĂLJĂ͘ŝŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϳ ŵƉƌĞƐĂ͗DŝƌŝƐDŝŶĚ ^ŝƚĞ͗ŵŝƌŝƐŵŝŶĚ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗DŝƌŝƐ^ƚƵĚŝŽ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŵŝƌŝƐΛŵŝƌŝƐŵŝŶĚ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ 49 ŵƉƌĞƐĂ͗DƵŬƵƚƵ ^ŝƚĞ͗ŵƵŬƵƚƵ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗Eͬ >ŝŶŬĞĚŝŶ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŵŬƚǀŝƌƚƵĂůΛŵŬƚǀŝƌƚƵĂů͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĂŶƚŽƐ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϭ ŵƉƌĞƐĂ͗KĚŝŶ'ĂŵĞ^ƚƵĚŝŽ ^ŝƚĞ͗ŽĚŝŶŐĂŵĞƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ŽĚŝŶŐĂŵĞƐƚƵĚŝŽ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬŝŶͬĂůĞdžĂŶĚƌĞŬŝŬƵĐŚŝ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĂůĞdžĂŶĚƌĞΛŽĚŝŶŐĂŵĞƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗KƐĂƐĐŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ŵƉƌĞƐĂ͗KǀŶŝ^ƚƵĚŝŽƐ ^ŝƚĞ͗ŽǀŶŝƐƚƵĚŝŽƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ŽǀŶŝƐƚƵĚŝŽƐ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬŽǀŶŝƐƚƵĚŝŽƐ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ƚŝĂŐŽΛŽǀŶŝƐƚƵĚŝŽƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϳ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ ŵƉƌĞƐĂ͗WŽĐŬĞƚdƌĂƉ ^ŝƚĞ͗ƉŽĐŬĞƚͲƚƌĂƉ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ƉŽĐŬĞƚƚƌĂƉ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐĂƉƌŝŶŽΛƉŽĐŬĞƚͲƚƌĂƉ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϯ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗'ͲƌĂnjŝůŝĂŶ'ĂŵĞĞǀĞůŽƉĞƌƐ ŵƉƌĞƐĂ͗WƌŽĂŐĞ ^ŝƚĞ͗ƉƌŽĂŐĞ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗Eͬ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ƉĂƵůƵƐΛƉƌŽĂŐĞ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϮ ŵƉƌĞƐĂ͗WƵƌŽ'ĂŵĞ ^ŝƚĞ͗ƉƵƌŽŐĂŵĞ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ǁǁǁ͘Ĩď͘ĐŽŵWƵƌŽ'ĂŵĞ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛƉƵƌŽŐĂŵĞ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ ŵƉƌĞƐĂ͗YƵďLJƚĞ/ŶƚĞƌĂĐƚŝǀĞ ^ŝƚĞ͗ƋƵďLJƚĞŝŶƚĞƌĂĐƚŝǀĞ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ƋƵďLJƚĞŝŶƚĞƌĂĐƚŝǀĞ͍ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬƋƵďLJƚĞͲŝŶƚĞƌĂĐƚŝǀĞ 50 ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂĐƚΛƋƵďLJƚĞŝŶƚĞƌĂĐƚŝǀĞ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϵ ŵƉƌĞƐĂ͗ZĞĚĂůŐŽ ^ŝƚĞ͗ƌĞĚĂůŐŽ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ZĞĚĂůŐŽ͍ƌĞĨсƚƐΘĨƌĞĨсƚƐ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬƉƌŽĨŝůĞͬǀŝĞǁ͍ŝĚсϭϬϲϲϳϲϲϳϲΘƚƌŬсŶĂǀͺƌĞƐƉŽŶƐŝǀĞͺƚĂďͺƉƌŽĨŝůĞ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĚŝŽŐŽ͘ďĞůƚƌĂŶΛƌĞĚĂůŐŽ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϰ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗^^^WZKͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚĂƐŵƉƌĞƐĂƐƌĂƐŝůĞŝƌĂƐĚĞdĞĐŶŽůŽŐŝĂĚĞ/ŶĨŽƌŵĂĕĆŽ͕^ͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽ ƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĂƐŵƉƌĞƐĂƐĚĞ^ŽĨƚǁĂƌĞ ŵƉƌĞƐĂ͗ZŽLJĂůϯ ^ŝƚĞ͗ƌŽLJĂůϯĚ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ZŽLJĂů͘ϯ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŵĂƌĐŽƐΛƌŽLJĂůϯĚ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗ĂŵƉŝŶĂƐ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϯ 51 ŵƉƌĞƐĂ͗^ŝŽƵdž ^ŝƚĞ͗ƐŝŽƵdž͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ƐŝŽƵdž >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬϲϭϳϲϰϲ͍ƚƌŬсƉƌŽĨͲĞdžƉͲĐŽŵƉĂŶLJͲŶĂŵĞ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛƐŝŽƵdž͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ͕ĐŝŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĚŽƐ :ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĚŽƌĂƐŝů ŵƉƌĞƐĂ͗^ŬLJũĂnj'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ƐŬLJũĂnj͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ƐŬLJũĂnjŐĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬƐŬLJũĂnjͲŐĂŵĞƐ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛƐŬLJũĂnj͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϮ ŵƉƌĞƐĂ͗dĂƉƉƐ'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ƚĂƉƉƐŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ƚĂƉƉƐŚƋ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬƚĂƉƉƐͲŐĂŵĞƐ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂĐƚΛƚĂƉƉƐŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϬ ŵƉƌĞƐĂ͗dĂǁƐƚƵĚŝŽŶƚĞƌƚĂŝŶŵĞŶƚ ^ŝƚĞ͗ƚĂǁƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗dĂǁ^ƚƵĚŝŽ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬƚĂǁƐƚƵĚŝŽͲĞŶƚĞƌƚĂŝŶŵĞŶƚ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛƚĂǁƐƚƵĚŝŽ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗WŝŶĚĂŵŽŶŚĂŶŐĂďĂ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϬ ŵƉƌĞƐĂ͗dŚŽƚŚ'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ƚŚŽƚŚƐŝŵƵůĂĚŽƌĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗d,Kd,^ŝŵƵůĂĚŽƌĞƐǀĂŶĕĂĚŽƐ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗d,Kd,^ŝŵƵůĂĚŽƌĞƐǀĂŶĕĂĚŽƐ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŽŶƚĂƚŽΛƚŚŽƚŚƐŝŵƵůĂĚŽƌĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ͕ƚĞŵƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂŽ/' ŵƉƌĞƐĂ͗důƂŶ^ƚƵĚŝŽƐ ^ŝƚĞ͗ƚůŽŶƐƚƵĚŝŽƐ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ƉĂŐĞƐdůйϯйϲŶͲ^ƚƵĚŝŽƐϱϳϳϲϱϭϬϮϮϮϴϴϮϰϰ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬƚůйϯйϲŶͲƐƚƵĚŝŽƐ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŚŽƌĂĐŝŽΛƚůŽŶƐƚƵĚŝŽƐ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗ĂƵƌƵ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϰ ŵƉƌĞƐĂ͗dƌĞŶĚƐƚŽĐŬƌ ^ŝƚĞ͗ƚƌĞŶĚƐƚŽĐŬƌ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ƚƌĞŶĚƐƚŽĐŬƌ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬƚǁĞĞƚƐƚŽĐŬƌ 52 ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ŚĞůůŽΛƚƌĞŶĚƐƚŽĐŬƌ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϯ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ͕ĐŝŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĚŽƐ :ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĚŽƌĂƐŝů ŵƉƌĞƐĂ͗dƌŝdžƚĞƌ/ŶƚĞƌĂƚŝǀĂ ^ŝƚĞ͗ƚƌŝdžƚĞƌ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ƚƌŝdžƚĞƌŐĂŵĞƐ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬϯϰϴϮϯϭϳ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂƚŽΛƚƌŝdžƚĞƌ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗ĂƌƵĞƌŝ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ĐŝŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĚŽƐ:ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĚŽƌĂƐŝů ŵƉƌĞƐĂ͗dǁŝƐƚĞĚ<ĞLJŶƚĞƌƚĂŝŶŵĞŶƚ ^ŝƚĞ͗ƚǁŝƐƚĞĚŬĞLJ͘ĐŽŵ &ĂĐĞŬ͗ƚǁŝƐƚĞĚŬĞLJ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬϮϮϱϴϳϳϰ͍ƚƌŬсƚLJĂŚΘƚƌŬ/ŶĨŽсƚĂƐйϯƚǁŝƐƚĞĚйϮϬŬĞLJйϮŝĚdžйϯϭͲϭͲϭ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĐŽŶƚĂĐƚΛƚǁŝƐƚĞĚŬĞLJ͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϭ ŵƉƌĞƐĂ͗sŽƌƚĞdž'ĂŵĞ^ƚƵĚŝŽƐ ^ŝƚĞ͗ǀŽƌƚĞdžŐĂŵĞƐƚƵĚŝŽƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ǀŽƌƚĞdžƐƚƵĚŝŽƐ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĂůĞdžĂŶĚƌĞ͘ƌŝďĞŝƌŽΛǀŽƌƚĞdžŐĂŵĞƐƚƵĚŝŽƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗Eͬ ŵƉƌĞƐĂ͗tĞďĐŽƌĞ'ĂŵĞƐ ^ŝƚĞ͗ǁĞďĐŽƌĞŐĂŵĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗ǁĞďĐŽƌĞ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬǁĞďĐŽƌĞͲŐĂŵĞƐ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ǁĞďĐŽƌĞΛǁĞďĐŽƌĞ͘ĐŽŵ͘ďƌ ŝĚĂĚĞ͗^ĆŽWĂƵůŽ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϭϵϵϵ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ďƌĂŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐ 53 ŵƉƌĞƐĂ͗zŽƵƚŚ>ĂďĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĞ:ŽŐŽƐŝƌĞůŝ ^ŝƚĞ͗ĞĚŝŶƚĞƌĂĐƚŝǀĞ͘ĐĐ &ĂĐĞŬ͗/EdZd/s >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗ůŝŶŬĞĚŝŶ͘ĐŽŵͬĐŽŵƉĂŶLJͬĞƐĐƌŝƚͲƌŝŽͲĚŝŐŝƚĂů͍ƚƌŬсĐŽŵƉĂŶLJͺůŽŐŽ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗ĨĂďŝŽ͘ůŝŵĂΛĞĚŝŶƚĞƌĂĐƚŝǀĞ͘ĐĐ ŝĚĂĚĞ͗ĂŵƉŝŶĂƐ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϭϯ ŵƉƌĞƐĂ͗ĂdžŝƐƚŽŽůƐ ^ŝƚĞ͗njĂdžŝƐƚŽŽůƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ &ĂĐĞŬ͗njĂdžŝƐƚŽŽůƐ >ŝŶŬĞĚ/Ŷ͗Eͬ ŵĂŝůĚĞĐŽŶƚĂƚŽ͗njĂdžŝƐƚŽŽůƐΛŐŵĂŝů͘ĐŽŵ ŝĚĂĚĞ͗DŽŐŝĂƐƌƵnjĞƐ͕^W &ƵŶĚĂĕĆŽ͗ϮϬϬϵ ƐƐŽĐŝĂĚŽĂ͗ĐŝŐĂŵĞƐͲƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĚŽƐ:ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĚŽƌĂƐŝů 54 ϭϰ >ŝƐƚĂĚĞƐƐŽĐŝĂĕƁĞƐ Ɛ ĂƐƐŽĐŝĂĕƁĞƐ ůŝƐƚĂĚĂƐ ŶĂ ƉĞƐƋƵŝƐĂ ĨŽƌĂŵ ĐŽŶƚĂƚĂĚĂƐ Ğ ĨŽŝ ƐŽůŝĐŝƚĂĚŽ ƋƵĞ ĨŝnjĞƐƐĞŵ ƵŵĂ ďƌĞǀĞ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽĚĞƐŝŵĞƐŵĂƐ͘KƐƚĞdžƚŽƐĂďĂŝdžŽĨŽƌĂŵŝŶĨŽƌŵĂĚŽƐƉŽƌƵŵƌĞƐƉŽŶƐĄǀĞůƉĞůĂŝŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽ͘ ůŐƵŵĂƐŝŶƐƚŝƚƵŝĕƁĞƐŶĆŽƌĞƐƉŽŶĚĞƌĂŵĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĂƚĞŵƉŽĚĞƐĞƌĞŵŝŶĐůƵşĚĂƐŶŽƌĞůĂƚſƌŝŽ͘ ϭϰ͘ϭ ďƌĂŐĂŵĞƐ ƐƐŽĐŝĂĕĆŽƌĂƐŝůĞŝƌĂĚĂƐĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĂƐĚĞ:ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐ;ďƌĂŐĂŵĞƐͿĠĂƉƌŝŶĐŝƉĂů ĞŶƚŝĚĂĚĞ ĚĞ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽ ĚŽƐ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ ĚĞ :Ɛ͕ ƚĞŶĚŽ ƐŝĚŽ ĨƵŶĚĂĚĂ Ğŵ ϮϬϬϰ͘ ƉƌŝŶĐŝƉĂůŝŶŝĐŝĂƚŝǀĂŚŽũĞĠŽ'͕WƌŽũĞƚŽ^ĞƚŽƌŝĂůĚĞdžƉŽƌƚĂĕĆŽƌĂnjŝůŝĂŶ'ĂŵĞĞǀĞůŽƉĞƌƐ͕ Ğŵ ƉĂƌĐĞƌŝĂ ĐŽŵ ĂƉĞdžͲƌĂƐŝů͕ ŐġŶĐŝĂ ƌĂƐŝůĞŝƌĂ ĚĞ WƌŽŵŽĕĆŽ ĚĞ džƉŽƌƚĂĕƁĞƐ Ğ /ŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽƐ͕ Ğ ƚĞŵ Ž ŽďũĞƚŝǀŽ ĚĞ ĨŽƌƚĂůĞĐĞƌ Ă ŝŶĚƷƐƚƌŝĂ ďƌĂƐŝůĞŝƌĂ ĚĞ ũŽŐŽƐ ĚŝŐŝƚĂŝƐ͕ ĐĂƉĂĐŝƚĂŶĚŽ Ğ ĐƌŝĂŶĚŽ ŶŽǀĂƐ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ŶĞŐſĐŝŽƐ ƉĂƌĂ ĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ďƌĂƐŝůĞŝƌĂƐ ŶŽ ŵĞƌĐĂĚŽŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů͘^ĆŽϯϱĞŵƉƌĞƐĂƐĂƐƐŽĐŝĂĚĂƐĂŽWƌŽũĞƚŽ͘ƐĂĕƁĞƐŝŶŝĐŝĂŝƐĚŽWƌŽũĞƚŽ ƐĞ ƌĞĨĞƌŝƌĂŵ ĂŽ ƉůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ ƐƚƌĂƚĠŐŝĐŽ͕ ƋƵĞ ĐŽŶƚŽƵ ĐŽŵ Ă ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĕĆŽ ĚŽƐ ƉŽůŽƐ ŵĂŝƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƐĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ;^ĆŽWĂƵůŽ͕ƌĂƐşůŝĂ͕WŽƌƚŽůĞŐƌĞ͕ZĞĐŝĨĞĞZŝŽĚĞ:ĂŶĞŝƌŽͿ͖ DŝƐƐĆŽ ĂŽ ĂŶĂĚĄ͕ ĐŽŵ Ϯϴ ŝŶƚĞŐƌĂŶƚĞƐ͕ ĞŶƚƌĞ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĂƐ Ğ ĂŐĞŶƚĞƐ ĚĞ ŐŽǀĞƌŶŽ͕ďƵƐĐŽŽĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽĚĂƐƉŽůşƚŝĐĂƐƉƷďůŝĐĂƐŝŵƉůĂŶƚĂĚĂƐŶĂƋƵĞůĞƉĂşƐ͕ďĞŶĐŚŵĂƌŬ ƉĂƌĂ Ž ƐĞƚŽƌ͖ D/'^͗ DŽŶƚƌĞĂů /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů 'ĂŵĞ ^ŚŽǁ͕ ĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ĂƉƌŽǀĞŝƚĂƌĂŵ ƉĂƌĂ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌ ĚŽ ŵĂŝŽƌ ŵĞƌĐĂĚŽ ĚĞ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ĚĞ 'ĂŵĞƐ ĚŽ ĂŶĂĚĄ͖ ' Ğ 'ĂŵĞ ŽŶŶĞĐƚŝŽŶ͗ Ž WƌŽũĞƚŽ ƉƌĞƉĂƌĂͲƐĞ ƉĂƌĂ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌ ĐŽŵ ϭϲ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ĚĂ 'ĂŵĞ ŽŶŶĞĐƚŝŽŶ ŵĞƌŝĐĂĞ'͕ĞŵŵĂƌĕŽĚĞϮϬϭϰ͘ ϭϰ͘Ϯ ĐŝŐĂŵĞƐ ƐƐŽĐŝĂĕĆŽŽŵĞƌĐŝĂů͕/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĞƵůƚƵƌĂůĚŽƐ:ŽŐŽƐůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĚŽƌĂƐŝů;ĐŝŐĂŵĞƐͿĨŽŝ ĨƵŶĚĂĚĂĞŵƐĞƚĞŵďƌŽĚĞϮϬϭϬĂƉĂƌƚŝƌĚŽƉƌŽũĞƚŽ:ŽŐŽ:ƵƐƚŽ͕ƋƵĞďƵƐĐĂƌĞĚƵnjŝƌĂĂůƚĂĐĂƌŐĂ ƚƌŝďƵƚĄƌŝĂ ŶŽƐ ũŽŐŽƐ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽƐ ŶŽ ƌĂƐŝů͘ WŽƐƐƵŝ ϬϮ ĨŝůŝĂŝƐ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂŝƐ͕ ƐĞŶĚŽ ƵŵĂ Ğŵ DŝĂŵŝ ŶŽƐ h Ğ ŽƵƚƌĂ Ğŵ >ŝǀŽƌŶŽ ŶĂ /ƚĄůŝĂ͘ ,ŽũĞ ĐŽŶƚĂ ĐŽŵ ϭϰϳ ĨŝůŝĂĚŽƐ ŶĂĐŝŽŶĂŝƐ Ğ Ϭϰ ĨŝůŝĂĚŽƐ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂŝƐ͘ &Žŝ Ă ĐƌŝĂĚŽƌĂ ĚĞ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ ĐŽŵŽ E: ;ĂĚĂƐƚƌŽ ĚĂƐ ŵƉƌĞƐĂƐ EĂĐŝŽŶĂŝƐ ĚĞ :ŽŐŽƐ ůĞƚƌƀŶŝĐŽƐͿ Ğ ƚĂŵďĠŵ ĚĞ ĞǀĞŶƚŽƐ ĐŽŵŽ Ž Η&ſƌƵŵ ĚŽ ŽŵĠƌĐŝŽ ĚĞ ŐĂŵĞƐŶŽƌĂƐŝůΗĞΗZĞƚƌŽŐĂŵĞƐƌĂƐŝůΗ͘ĐŝŐĂŵĞƐĚĞƚĠŵĂĐƵƌĂĚŽƌŝĂĞĂĐŽŽƌĚĞŶĂĕĆŽĚŽƐ ĞǀĞŶƚŽƐ ĐŽŵŽ ΗĂŵƉƵƐ WĂƌƚLJΗ Ă ŵĂŝƐ ĚĞ Ϭϰ ĂŶŽƐ Ğ ĚĂ ΗͲƐŚŽǁ ƌĂnjŝůΗ͘ ^ĞƵ ƉƌĞƐŝĚĞŶƚĞ ƚĂŵďĠŵĠŽƚŝƚƵůĂƌĚŽĐŽŶƐĞůŚŽĚĞũŽŐŽƐĞůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĞĚŝŐŝƚĂŝƐƉĞůŽDŝŶŝƐƚĠƌŝŽĚĂƵůƚƵƌĂŶĂ ^ĞĐƌĞƚĂƌŝĂĚŽƵĚŝŽsŝƐƵĂů͘ 55 ϭϰ͘ϯ :K'K^ͲZ^ ĂƐƐŽĐŝĂĕĆŽĚŽƐĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞ:ŽŐŽƐŝŐŝƚĂŝƐĚŽZŝŽ'ƌĂŶĚĞĚŽ^Ƶů͕ĞĐŽŶƚĂĐŽŵϮϲ ĞŵƉƌĞƐĂƐĂƐƐŽĐŝĂĚĂƐ͘:K'K^ƚƌĂďĂůŚĂĞŵƉĂƌĐĞƌŝĂĐŽŵŽ/'ʹZ^͕ƵŵĂǀĞnjƋƵĞŽĨŽĐŽ ĚĂĂƐƐŽĐŝĂĕĆŽƐĆŽĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐĞŽĨŽĐŽĚŽĐĂƉşƚƵůŽĚŽ/'ĠŽĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌ͘ ϭϰ͘ϰ /' ƐƐŽĐŝĂĕĆŽ /ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů ĚĞ ĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ ĚĞ :ŽŐŽƐ ;Ğŵ ŝŶŐůġƐ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů 'ĂŵĞ ĞǀĞůŽƉĞƌƐƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶͲ/'ͿĠƵŵĂĂƐƐŽĐŝĂĕĆŽƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂůƐĞŵĨŝŶƐůƵĐƌĂƚŝǀŽƐĚĞĚŝĐĂĚĂĂŽ ĂƉƌŝŵŽƌĂŵĞŶƚŽĚĂƐĐĂƌƌĞŝƌĂƐĞǀŝĚĂƐĚŽƐĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞũŽŐŽƐƉŽƌŵĞŝŽĚĂƉƌŽŵŽĕĆŽ ĚŽ ĐŽŶƚĂƚŽ ĞŶƚƌĞ ŽƐ ŵĞƐŵŽƐ͕ ĚŽ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂů Ğ ĚĂ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽ ĚĞ ƋƵĞƐƚƁĞƐƋƵĞĂĨĞƚĞŵĂĐŽŵƵŶŝĚĂĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĂ͘ ϭϰ͘ϰ͘ϭ /'ͲZ: ĂƚƵĂĕĆŽĚŽƐĞƵĐĂƉşƚƵůŽĨůƵŵŝŶĞŶƐĞ͕Ă/'ZŝŽĚĞ:ĂŶĞŝƌŽ͕ƚĞŵĐŽŵŽŽďũĞƚŝǀŽĨŽŵĞŶƚĂƌĂƐ ĐŽŵƵŶŝĚĂĚĞƐůŽĐĂŝƐĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞũŽŐŽƐŵĞĚŝĂŶƚĞĂƐĐŽŶĞdžƁĞƐĞŶƚƌĞĂŝŶĚƷƐƚƌŝĂĚĞ ũŽŐŽƐ͕ ĂĐĂĚĞŵŝĂ Ğ Ă ƐŽĐŝĞĚĂĚĞ͖ Ğ ĂŽ ĨŝŶĂů ŐĞƌĂƌ ƵŵĂ ŵĂŝŽƌ ǀŝƐŝďŝůŝĚĂĚĞ Ğ ǀĂůŽƌŝnjĂĕĆŽ ĚĂ ĐŽŵƵŶŝĚĂĚĞĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐĚĞũŽŐŽƐ͘ŽŵŵĂŝƐĚĞϱϬϬŵĞŵďƌŽƐŶĂƐƵĂůŝƐƚĂĚĞĞŵĂŝůĞ ĐĞƌĐĂ ĚĞ ϭϬϬ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞƐ ĚƵƌĂŶƚĞ ƐĞƵƐ ĞǀĞŶƚŽƐ͕ Ă /' ZŝŽ ƉƌŽŵŽǀĞ ƵŵĂ ǀŝƚƌŝŶĞ ĚĞ ĞŵƉƌĞƐĂƐ Ğ ƉƌŽũĞƚŽƐ ĐĂƌŝŽĐĂƐ ĂŽ ƉĂƐƐŽ Ğŵ ƋƵĞ ĚŝƐĐƵƚĞ ƉƌĄƚŝĐĂƐ ĚĞ ŵĞƌĐĂĚŽ Ğ ŵŽĚĞůŽƐ ĚĞ ŶĞŐſĐŝŽ͘ ϭϰ͘ϰ͘Ϯ /'ͲZ^ K ĐĂƉşƚƵůŽ ŐĂƷĐŚŽ ĨŽŝ ĨƵŶĚĂĚŽ Ğŵ ϮϬϬϵ Ğ Ă ŵŝƐƐĆŽ Ġ ĂƉŽŝĂƌ Ğ ƉƌŽŵŽǀĞƌ ĂĕƁĞƐ ƋƵĞ ĨŽƌƚĂůĞĕĂŵ Ž ĞĐŽƐƐŝƐƚĞŵĂ ŐĂƷĐŚŽ ĚĞ ĐƌŝĂĕĆŽ Ğ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ :ŽŐŽƐ ŝŐŝƚĂŝƐ ƚĞŶĚŽ Ž ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĐŽŵŽĨŽĐŽƉƌŝŶĐŝƉĂů͘KĐŽŵŝƚġŐĞƐƚŽƌĠĨŽƌŵĂĚŽƉŽƌƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĚŽŵĞƌĐĂĚŽ Ğ ĚĂ ĂĐĂĚĞŵŝĂ͘ KƌŐĂŶŝnjĂ ĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ Ƶŵ ƐŽĐŝĂů ŵĞĞƚŝŶŐ͕ Ğ ŽƌŐĂŶŝnjĂ ĚĞƐĚĞ ϮϬϭϮ Ă ƐĞĚĞ hŶŝƐŝŶŽƐ ĚĂ 'ůŽďĂů 'ĂŵĞ :Ăŵ͘ ƉŽŝĂ ŽƐ ĞǀĞŶƚŽƐ 'ĂŵĞ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ^ĐŚŽŽů ;'^Ϳ ĚĞƐĚĞ ϮϬϭϭ Ğ ŽƐ :ŽŐŽƐ ĚĞ dĂďƵůĞŝƌŽ ŶĂ hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞ ĚĞƐĚĞ ϮϬϭϮ͘ &Žŝ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚŽ Ğŵ ϮϬϭϯ Ž / dĞĐŚŶĞ ƌŝŶĐƌŝĂĕĆŽ Ƶŵ ĐŽŶĐƵƌƐŽ ĚĞ ĐƌŝĂĕĆŽ ĚĞ ĐŽŶĐĞƉƚƐ ƉĂƌĂ Ž 'ĂŵĞƐ ĨŽƌ ŚĂŶŐĞ Ğŵ ƉĂƌĐĞƌŝĂĐŽŵ/ŶƐƚŝƚƵƚŽ,ƵŵĂŶŝƚĂƐͬhŶŝƐŝŶŽƐ͘ĞĚŝĕĆŽϮϬϭϰĚĂ'':ĐŽŶƚŽƵĐŽŵϭϬϳŝŶƐĐƌŝƚŽƐ ĞĨŽƌĂŵƉƌŽĚƵnjŝĚŽƐϭϴƉƌŽũĞƚŽƐĚĞŐĂŵĞƐ͘^ĞƌĄƌĞĂůŝnjĂĚŽŶŽĚŝĂϮϱͬϬϯͬϭϰƵŵĂWůĂLJWĂƌƚLJŶŽ tŽŽĚŽŽ >ŽƵŶŐĞ Ăƌ͕ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ƉƵď ŶĂ ĐŝĚĂĚĞ ĚĞ WŽƌƚŽ ůĞŐƌĞ͘ K ŐƌƵƉŽ ĨĞĐŚĂĚŽ ĚĞ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐƚĞŵϭϲϯŵĞŵďƌŽƐ͘ ϭϰ͘ϰ͘ϯ /'ʹ^ĆŽWĂƵůŽ ƐƐŽĐŝĂĕĆŽ ƋƵĞ ƉŽƐƐƵŝ ϭϱ ĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐ ĨŽƌŵĂŝƐ ŶĂ ƌĞŐŝĆŽ ĚĞ ^ĆŽ WĂƵůŽ͕ ŵĂƐ ĐŽŶƚĂ ĐŽŵ ĚŝǀĞƌƐŽƐ ŵĞŵďƌŽƐ ŝŶĨŽƌŵĂŝƐ͕ ƋƵĞ ĂůƚĞƌŶĂŵ Ă ŝŶƚĞŶƐŝĚĂĚĞ ĚĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĕĆŽ ;ĐĞƌĐĂ ĚĞ ϰϬϬͿ͘ ƐƚĄ Ğŵ ĨĂƐĞ ĚĞ ĞƐƚƌƵƚƵƌĂĕĆŽ͘ ŵ ϮϬϭϯ͕ ĨŽŝ ƌĞĂůŝnjĂĚŽ Ž WƌŝŵĞŝƌŽ &ĞƐƚŝǀĂů 'ĂŵĞƐ ƌĂƐŝů͕ ŶŽ DƵƐĞƵ ĚĂ /ŵĂŐĞŵ Ğ ĚŽ ^Žŵ͕ ĐŽŵ ƉĂƚƌŽĐşŶŝŽ ĚŽ ĞƐƚƷĚŝŽ ZĞĚĂůŐŽ͕ ƋƵĞ ƌĞƵŶŝƵ ĚĞnjĞŶĂƐ ĚĞ ũŽŐŽƐĚĞƐĞŶǀŽůǀŝĚŽƐŶŽƌĂƐŝůĞůĞǀŽƵĂŽŵƵƐĞƵŵĂŝƐĚĞϯϮϬϬƉĞƐƐŽĂƐĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂŵĞŶƚĞƉĂƌĂ ĞƐƚĞĞǀĞŶƚŽ͘ůĠŵĚŝƐƐŽ͕ƐĆŽƌĞĂůŝnjĂĚĂƐƌĞƵŶŝƁĞƐƉĂƌĂŽƐŝŶƚĞƌĞƐƐĂĚŽƐĞŵƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌĚĂ/' 56 ^ĆŽ WĂƵůŽ ĂŽ ůŽŶŐŽ ĚŽ ĂŶŽ͕ ĐŽŶƚĂŶĚŽ ĐŽŵ ƉĂůĞƐƚƌĂƐ ĚĞ ĐŽŶƚĞƷĚŽ Ğ ĚĞ ŝŶƚĞƌĂĕĆŽ ĞŶƚƌĞ ŽƐ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞĚŽƌĞƐ͘ K ƷůƚŝŵŽ ĞŶĐŽŶƚƌŽ ĚŽ ĂŶŽ ĨŽŝ ĂďĞƌƚŽ ĂŽƐ ŝŶƚĞƌĞƐƐĂĚŽƐ͕ Ž ƋƵĂů ƌĞƵŶŝƵ ĂƉƌŽdžŝŵĂĚĂŵĞŶƚĞϮϬƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞƐ͘ ϭϱ ZĞĨĞƌġŶĐŝĂƐ CARDOSO, M. V. A proposição de um modelo de análise para a indústria criativa de videogames no Brasil. 2013. (Doutorado). Universidade de São Paulo, São Paulo. 57