MANAUS - AM
JUNHO - 2013
AGENDA
MERCADO 18/07/13
ENQUADRAMENTO
RENTABILIDADES
RESOLUÇÃO CMN nº 3.922/10
“Dispõe sobre as aplicações dos recursos dos regimes próprios de
previdência social instituído pela União, Estados, Distrito Federal e
Municípios.”
RESOLUÇÃO CMN nº 3.922/10
RENDA FIXA
(100%)
TÍTULOS
PÚBLICOS
(100%)
NTNB
NTNF
LFT
LTN
TÍTULOS
PRIVADOS
NTNC
CDB
DEB
FIDC
CCB
LF
DPGE
CRI
RDB
......
RESOLUÇÃO CMN nº 3.922/10
RENDA VARIÁVEL
(30%)
FUNDOS
REFERENCIADOS
EM AÇÕES (30%)
FUNDOS DE
PARTICIPAÇÃO
(5%)
FUNDOS DE
ÍNICES EM
AÇÕES (20%)
FUNDOS DE
AÇÕES (15%)
FUNDOS
MULTIM. (5%)
FUNDOS
IMOBILIÁRIOS
(5%)
ANÁLISE - RISCO x RETORNO
R
RENDA VARIÁVEL (30%)
E
T
O
R
N
O
MULTIMERCADO (5%)
RENDA FIXA (100%)
RISCO
ANÁLISE - RISCO x RETORNO (cenário stress)
R
E
T
RENDA FIXA (100%)
O
R
RISCO
N
O
NEGATIVO
MULTIMERCADO (5%)
NEGATIVO
RENDA VARIÁVEL (30%)
ANÁLISE - RISCO x RETORNO - RF
R
IMA – B (100%)
E
T
O
R
N
O
PRÉ – FIXADOS (100%)
CDI (30%)
RISCO
ANÁLISE - RISCO x RETORNO – RF (cenário de stress)
R
E
T
CDI (30%)
O
R
N
O
PRÉ – FIXADOS (100%)
RISCO
NEGATIVO
IMA – B (100%)
CONSOLIDADO X META
RPPS
META ATUARIAL ( INPC + 6%)
META ATUARIAL ( IPCA + 6%)
1 mês
-1.09%
0.77%
0.75%
3 meses 6 meses 12 meses
-2.58% -3.31%
2.71%
6.36%
13.39%
2.67%
6.20%
13.10%
5.50%
4.50%
3.50%
2.50%
1.50%
0.50%
-0.50%
-1.50%
RPPS
META ATUARIAL ( INPC META ATUARIAL ( IPCA
+ 6%)
+ 6%)
-2.50%
-3.50%
-4.50%
-5.50%
2013
No Ano
-3.31%
6.36%
6.20%
O QUE PREJUDICOU OS INVESTIMENTOS EM 2013?
1. MARCAÇÃO A MERCADO DOS INVESTIMENTOS.
2. CENÁRIO ECONÔMICO EXTERNO.
3. “FUGA” DE CAPITAL ESTRANGEIRO.
4. ALOCAÇÕES PASSADAS EM FUNDOS “PROBLEMÁTICOS”.
FUNDOS DE INVESTIMENTO
RENTABILIDADE
Contabilizar os ativos diariamente pelo
valor de mercado, ou seja, pelo preço que
o ativo teria se fosse vendido hoje.
CURVA
MERCADO
TEMPO
MtM – MARK TO MARKET
LTN (Pré-Fixado)
R$ 1.000,00
Juros = 10%
ValorFinal doAtivo
MtM 
Pr azo
1 TaxadeMercado
Prazo = 1 ano
Cenário de Normalidade
Cenário de Stress
Conclusão
1.100,00
MtM 1 
Pr azo
1  10%
1.100,00
MtM 2 
1  14,5%Pr azo
MtM 2  MtM 1
Treasure 30/04
Treasure 18/06
30 yr
20 yr
10 yr
7 yr
5 yr
3 yr
2 yr
1 yr
Anbima - TREASURE
IMA-B
IRF-M
MAIORES RENTABILIDADES EM 2012 – IBOVESPA
Rentabilidade em 2012
120,00%
Participação no Ibovespa
2,00%
1,80%
100,00%
96%
1,60%
89%
1,40%
80,00%
60,00%
73%
70%
70%
69%
65%
65%
65%
1,20%
63%
1,00%
0,80%
40,00%
0,60%
0,40%
20,00%
0,20%
0,00%
0,00%
MENORES RENTABILIDADES EM 2012 – IBOVESPA
0,00%
4,00%
-10,00%
3,50%
-20,00%
3,00%
-30,00%
-29%
2,50%
-33%
-40,00%
-42%
-50,00%
-40%
-40%
-39%
1,50%
-48%
-60,00%
2,00%
1,00%
-58%
-62%
-70,00%
0,50%
-68%
-80,00%
0,00%
Rentabilidade em 2012
Participação no Ibovespa
MAIORES RENTABILIDADES EM 2013 – IBOVESPA
MENORES RENTABILIDADES EM 2013 – IBOVESPA
IBOVESPA – COMPOSIÇÃO 2º QUADRIMESTRE 2013 (Maio/Ago)
Código
Ação
Part. (%)
VALE5
VALE
8,724
PETR4
PETROBRAS
8,044
ITUB4
ITAUUNIBANCO
4,56
OGXP3
OGX PETROLEO
4,539
BBDC4
BRADESCO
3,55
BBAS3
BRASIL
2,957
BVMF3
BMFBOVESPA
2,866
VALE3
VALE
2,716
PETR3
PETROBRAS
2,687
PDGR3
PDG REALT
2,636
ITSA4
ITAUSA
2,584
GGBR4
GERDAU
2,191
USIM5
USIMINAS
1,924
CIEL3
CIELO
1,708
AMBV4
AMBEV
1,687
CCRO3
CCR SA
1,627
CMIG4
CEMIG
1,618
MRVE3
MRV
1,527
CSNA3
SID NACIONAL
1,491
GFSA3
GAFISA
1,48
BRFS3
BRF FOODS
1,425
BRML3
BR MALLS PAR
1,417
HYPE3
HYPERMARCAS
1,385
CYRE3
CYRELA REALT
1,311
OIBR4
OI
1,29
71 AÇÕES
VALE – 11,44%
PETR – 10,73%
ITAÚ – 7,14%
TOTAL – 29,31%
AGENDA
MERCADO
ENQUADRAMENTO
RENTABILIDADES
ENQUADRAMENTO
De acordo com os ditames da Resolução 3.922 de 25 de novembro de 2010,
verificaremos a seguir os 4 tipos de aderência estipulados. São elas:
- Enquadramento por Regulamento;
- Enquadramento por limite de concentração do RPPS;
- Enquadramento por limite de concentração por veículo de investimento; e
- Limites de alocações.
ENQUADRAMENTO
REGULAMENTO
REGULAMENTO
FUNDOS
BB PREVIDENCIARIO RF IMA B TIT PUBL FI
BB PREVIDENCIARIO RF IRF M1
FI CAIXA BRASIL IRF M 1 TP RF
ITAU INSTITUCION RF PRE FIXADO LP FICFI
ITAU INSTITUCIONAL RF INFLACAO 5 FICFI
ADINVEST TOP FI RENDA FIXA
ATICO RENDA FIXA INSTITUCIONAL FI IMA B
BRADESCO FI RENDA FIXA IRF M 1
BRADESCO FI RF IMA B
FI DIFERENCIAL RENDA FIXA LONGO PRAZO
FUNDO DE INVESTIMENTO RF ELO
FUNDO INVEST. RENDA FIXA IMA B ESLOVENIA
UNIBANCO INDICE DE PRECOS FI RF
VITORIA REGIA FI RF LONGO PRAZO
BB RPPS RENDA FIXA FLUXO FIC FI
MAPFRE RF PLUS FC DE FI
BBIF MASTER FIDC LP COTA ÚNICA
ATICO FIDC IMOBILIARIOS
FIDC ITALIA SEN
FIDC MULTISETORIAL BVA MASTER II SENIOR
FIDC MULTISETORIAL BVA MASTER SENIOR
FI SECURITY RF LP CRED PRIV
PIATA FI RF LP PREV CREDITO PRIVADO
BTG PACTUAL MULTI RV INST FIC FI ACOES
HSBC FICFI EM ACOES IBOV REG DE PREV
ITAU RPI ACOES IBOVESPA ATIVO FI
XP INVESTOR FI DE ACOES
ECO HEDGE FI MULT CRED PRIV LONGO PRAZO
ATICO GERACAO DE ENERGIA FI EM PARTICIP
BTG PACTUAL INFRAESTRUTURA II FIC DE FIP
FIP INFRAESTRUTURA XP OMEGA I
PATRIARCA PRIVATE EUITY FIP
GOLDEN TULIP BELO HORIZONTE FII
STATUS
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
ENQUADRAMENTO
ARTIGO 13º (% RPPS)
As aplicações em cotas de um mesmo fundo de investimento ou fundo de
investimento em cotas de fundos de investimento a que se referem o art. 7º,
incisos III e IV, e art. 8º, inciso I, não podem exceder a 20% (vinte por cento)
das aplicações dos recursos do regime próprio de previdência social.
ENQUADRAMENTO
ARTIGO 13º (% RPPS)
ARTIGO 13
FUNDOS
ADINVEST TOP FI RENDA FIXA
ATICO RENDA FIXA INSTITUCIONAL FI IMA B
BRADESCO FI RENDA FIXA IRF M 1
BRADESCO FI RF IMA B
FI DIFERENCIAL RENDA FIXA LONGO PRAZO
FUNDO DE INVESTIMENTO RF ELO
FUNDO INVEST. RENDA FIXA IMA B ESLOVENIA
UNIBANCO INDICE DE PRECOS FI RF
VITORIA REGIA FI RF LONGO PRAZO
BB RPPS RENDA FIXA FLUXO FIC FI
MAPFRE RF PLUS FC DE FI
BTG PACTUAL MULTI RV INST FIC FI ACOES
HSBC FICFI EM ACOES IBOV REG DE PREV
ITAU RPI ACOES IBOVESPA ATIVO FI
%
1.27%
3.37%
0.32%
12.47%
4.84%
4.51%
2.94%
0.80%
1.56%
0.17%
5.14%
2.84%
2.30%
1.12%
STATUS
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
ENQUADRAMENTO
ARTIGO 14º (% FUNDO)
O total das aplicações dos recursos do regime próprio de
previdência social em um mesmo fundo de investimento deverá
representar, no máximo, 25% (vinte e cinco por cento) do
patrimônio líquido do fundo.
ENQUADRAMENTO
ARTIGO 14º (% FUNDO)
ARTIGO 14
FUNDOS
BB PREVIDENCIARIO RF IMA B TIT PUBL FI
BB PREVIDENCIARIO RF IRF M1
FI CAIXA BRASIL IRF M 1 TP RF
ITAU INSTITUCION RF PRE FIXADO LP FICFI
ITAU INSTITUCIONAL RF INFLACAO 5 FICFI
ADINVEST TOP FI RENDA FIXA
ATICO RENDA FIXA INSTITUCIONAL FI IMA B
BRADESCO FI RENDA FIXA IRF M 1
BRADESCO FI RF IMA B
FI DIFERENCIAL RENDA FIXA LONGO PRAZO
FUNDO DE INVESTIMENTO RF ELO
FUNDO INVEST. RENDA FIXA IMA B ESLOVENIA
UNIBANCO INDICE DE PRECOS FI RF
VITORIA REGIA FI RF LONGO PRAZO
BB RPPS RENDA FIXA FLUXO FIC FI
MAPFRE RF PLUS FC DE FI
BBIF MASTER FIDC LP COTA ÚNICA
ATICO FIDC IMOBILIARIOS
FIDC ITALIA SEN
FIDC MULTISETORIAL BVA MASTER II SENIOR
FIDC MULTISETORIAL BVA MASTER SENIOR
FI SECURITY RF LP CRED PRIV
PIATA FI RF LP PREV CREDITO PRIVADO
BTG PACTUAL MULTI RV INST FIC FI ACOES
HSBC FICFI EM ACOES IBOV REG DE PREV
ITAU RPI ACOES IBOVESPA ATIVO FI
XP INVESTOR FI DE ACOES
ECO HEDGE FI MULT CRED PRIV LONGO PRAZO
ATICO GERACAO DE ENERGIA FI EM PARTICIP
BTG PACTUAL INFRAESTRUTURA II FIC DE FIP
FIP INFRAESTRUTURA XP OMEGA I
PATRIARCA PRIVATE EUITY FIP
GOLDEN TULIP BELO HORIZONTE FII
%
0.13%
0.46%
1.80%
0.14%
0.33%
13.31%
7.95%
0.24%
3.35%
5.77%
8.36%
16.54%
1.32%
18.66%
0.10%
9.74%
15.64%
6.15%
2.75%
7.08%
7.69%
7.73%
24.92%
63.96%
3.08%
0.86%
4.80%
18.24%
1.78%
1.96%
9.52%
6.02%
19.14%
STATUS
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
ENQUADRAMENTO ARTIGOS, INCISOS E ALÍNEAS
A seguir analisaremos a aderência dos investimentos aos limites, incisos e
alíneas da Resolução 3.922 ....
ENQUADRAMENTO ARTIGOS, INCISOS E ALÍNEAS
Limites de Concentração em relação ao PL
Limites de Alocação
Valor Investido
%
Carteira Própria - títulos públicos (Art. 7º, Inciso I, Alínea A)
Fundos que contenham somente títulos públicos (Art. 7º, Inciso I, Alínea B)
107,947,727.99
23.15%
Operações Compromissadas (Art. 7º, Inciso II)
Fundos Renda Fixa / Referenciados Renda Fixa IMA e IDkA (Art. 7º, Inciso III)
Fundos Renda Fixa - DI (Art. 7º, Inciso IV)
Limite Legal Limite PI Status
Status P.I.
100%
5.00%
P
P
100%
0.00%
P
P
P
P
15%
149,582,169.12
32.08%
80%
50.00%
P
P
24,766,271.11
5.31%
30%
0.00%
P
P
P
P
Poupança (Art. 7º, Inciso V)
20%
32,497,577.85
6.97%
15%
5.00%
P
P
6,374,377.64
1.37%
5%
5.00%
P
P
Fundos Crédito Privado (Art. 7º, Inciso VII, Alínea B)
47,110,376.80 10.10%
5%
5.00%
P
P
Fundos de Ações Referenciados (Art. 8º, Inciso I)
29,169,316.57
30%
10.00%
P
P
20%
5.00%
P
P
FIDC Aberto (Art. 7º, Inciso VI)
FIDC Fechado (Art. 7º, Inciso VII, Alínea A)
6.26%
Fundos de ìndices de Ações (Art. 8º, Inciso II)
8,223,959.03
1.76%
15%
0.00%
P
P
Fundos Multimercados (Art. 8º, Inciso IV)
26,255,530.37
5.63%
5%
5.00%
P
P
Fundos de Participação (Art. 8º, Inciso V)
14,321,411.93
3.07%
5%
5.00%
P
P
Fundos Imobiliários (Art. 8º, Inciso VI)
20,076,514.96
4.31%
5%
5.00%
P
P
Fundos de Ações (Art. 8º, Inciso III)
LIMITES ESPECÍFICOS
-De acordo com o § 5º do Art.7º, o somatório das aplicações nos Incisos VI e VII
do mesmo artigo, não podem exceder o limite de 15% dos recursos garantidores
do RPPS.
-Ao analisarmos a tabela no slide anterior, verificamos que o RPPS possuía
18,44% dos recursos nestas condições.
- De acordo com o Parágrafo Único do Art.8º, os RPPS não podem exceder o
limite de 30% de seus recursos garantidores no segmento de renda variável.
Ao analisarmos, mais uma vez, a tabela no slide anterior, verificamos que o
RPPS possuía 21,03% dos recursos neste segmento.
AGENDA
MERCADO
ENQUADRAMENTO
RENTABILIDADES
FUNDOS DE INVESTIMENTOS – RF
FUNDO
BBIF MASTER FIDC LP COTA ÚNICA
ATICO FIDC IMOBILIARIOS
PIATA FI RF LP PREV CREDITO PRIVADO
BB RPPS RENDA FIXA FLUXO FIC FI
BRADESCO FI RENDA FIXA IRF M 1
FI CAIXA BRASIL IRF M 1 TP RF
BB PREVIDENCIARIO RF IRF M1
MAPFRE RF PLUS FC DE FI
ATICO RENDA FIXA INSTITUCIONAL FI IMA B
ITAU INSTITUCION RF PRE FIXADO LP FICFI
ITAU INSTITUCIONAL RF INFLACAO 5 FICFI
FIDC MULTISETORIAL BVA MASTER SENIOR
FI DIFERENCIAL RENDA FIXA LONGO PRAZO
UNIBANCO INDICE DE PRECOS FI RF
BRADESCO FI RF IMA B
BB PREVIDENCIARIO RF IMA B TIT PUBL FI
VITORIA REGIA FI RF LONGO PRAZO
ADINVEST TOP FI RENDA FIXA
FUNDO DE INVESTIMENTO RF ELO
FI SECURITY RF LP CRED PRIV
FUNDO INVEST. RENDA FIXA IMA B ESLOVENIA
FIDC ITALIA SEN
FIDC MULTISETORIAL BVA MASTER II SENIOR
IRF-M 1
IRF-M
IMA-B 5
IMA-GERAL
IMA-B
IMA-B 5+
1 mês
1.39%
1.10%
1.14%
0.53%
0.31%
0.42%
0.42%
-0.28%
-0.48%
-1.00%
-0.69%
-7.06%
-2.74%
-2.92%
-3.03%
-2.83%
-3.42%
-4.61%
-0.67%
-12.45%
0.76%
-2.01%
19.41%
0.46%
-0.98%
-0.63%
-1.52%
-2.79%
-3.95%
3 meses
4.16%
3.62%
2.94%
1.60%
1.41%
1.35%
1.33%
0.86%
-0.21%
-0.60%
-1.02%
-4.54%
-3.94%
-5.79%
-5.83%
-5.82%
-7.05%
-7.54%
-12.99%
-21.67%
-19.60%
-36.33%
-70.80%
1.41%
-0.51%
-0.91%
-2.20%
-5.71%
-8.16%
6 meses 12 meses
10.43%
11.89%
8.93%
18.75%
5.07%
9.23%
3.06%
6.42%
2.80%
6.61%
2.75%
6.58%
2.67%
6.47%
2.40%
5.83%
-0.07%
6.42%
-0.53%
4.68%
-0.76%
7.33%
-2.64%
2.66%
-4.89%
-7.76%
4.06%
-7.85%
4.48%
-7.96%
3.48%
-9.62%
-10.93% -17.87%
-16.87%
-20.90% -18.90%
-27.76% -23.77%
-70.53% -68.92%
-97.92% -98.24%
2.83%
6.77%
-0.32%
5.22%
-0.53%
7.86%
-2.67%
5.23%
-7.81%
4.17%
-11.68%
3.13%
No Ano
10.43%
8.93%
5.07%
3.06%
2.80%
2.75%
2.67%
2.40%
-0.07%
-0.53%
-0.76%
-2.64%
-4.89%
-7.76%
-7.85%
-7.96%
-9.62%
-10.93%
-16.87%
-20.90%
-27.76%
-70.53%
-97.92%
2.83%
-0.32%
-0.53%
-2.67%
-7.81%
-11.68%
FUNDOS DE INVESTIMENTOS – RV
FUNDO
ATICO GERACAO DE ENERGIA FI EM PARTICIP
ECO HEDGE FI MULT CRED PRIV LONGO PRAZO
PATRIARCA PRIVATE EUITY FIP
GOLDEN TULIP BELO HORIZONTE FII
BTG PACTUAL MULTI RV INST FIC FI ACOES
HSBC FICFI EM ACOES IBOV REG DE PREV
ITAU RPI ACOES IBOVESPA ATIVO FI
XP INVESTOR FI DE ACOES
BTG PACTUAL INFRAESTRUTURA II FIC DE FIP
FIP INFRAESTRUTURA XP OMEGA I
IBX FECH
IBRX-50 FECH
IDIV FECH
SMLL FECH
IBOV FECH
1 mês
-0.07%
0.84%
0.44%
-0.07%
-7.26%
-7.92%
-7.88%
-8.35%
-3.02%
-9.07%
-9.30%
-7.28%
-10.01%
-11.31%
3 meses
-0.28%
3.08%
1.21%
-0.21%
-7.36%
-8.02%
-8.57%
-9.03%
-9.15%
-9.51%
-9.60%
-11.95%
-15.78%
6 meses
9.82%
6.85%
2.33%
-6.62%
-8.00%
-9.57%
-10.61%
-11.73%
-11.02%
-12.83%
-12.88%
-15.03%
-22.14%
12 meses
9.16%
-97.87%
2.87%
1.69%
1.11%
-1.76%
-1.28%
-2.63%
-6.52%
1.39%
-12.69%
No Ano
9.82%
6.85%
2.33%
-6.62%
-8.00%
-9.57%
-10.61%
-11.73%
-11.02%
-12.83%
-12.88%
-15.03%
-22.14%
CONSOLIDADO X META
RPPS
META ATUARIAL ( INPC + 6%)
META ATUARIAL ( IPCA + 6%)
1 mês
-1.09%
0.77%
0.75%
3 meses 6 meses 12 meses
-2.58% -3.31%
2.71%
6.36%
13.39%
2.67%
6.20%
13.10%
5.50%
4.50%
3.50%
2.50%
1.50%
0.50%
-0.50%
-1.50%
RPPS
META ATUARIAL ( INPC META ATUARIAL ( IPCA
+ 6%)
+ 6%)
-2.50%
-3.50%
-4.50%
-5.50%
2013
No Ano
-3.31%
6.36%
6.20%
DISCLAIMER
Este documento destina-se a uso interno da empresa e somente
pode ser reproduzido mediante autorização formal do Risk Office
Todas as observações apresentadas neste documento não devem
ser entendidas como recomendação de investimento ou
desinvestimento
Os resultados apresentados foram calculados valendo-se de dados
de mercado e de metodologias estatísticas/ probabilísticas
Este documento é um resumo dos cálculos executados