UNIVERSIDADE FEDERAL DO ESPÍRITO SANTO
Centro de Ciências Jurídicas e Econômicas
Departamento de Ciências Contábeis
Av. Fernando Ferrari , 514 - Campus Universitário - Goiabeiras
CEP. 29075.960 -ES – Brasil- Tel. (27) 4009.2956
Mestrado em Ciências Contábeis
PROGRAMA
Disciplina: GOVERNANÇA CORPORATIVA
Professor: Patricia Maria Bortolon
Carga Horária:
Horário: 8:00h às 12:00h
Código:
30 horas
1. EMENTA:
Teoria da Agência; Relação entre GC, valor, desempenho e os desafios da pesquisa empírica;
Estrutura de Propriedade; Conselhos de Administração; Empresas Familiares; Investidores
Institucionais; Evolução da GC no Brasil e no Mundo; GC e Contabilidade.
2. OBJETIVOS:
 Oferecer os conhecimentos mínimos necessários ao entendimento do tema
Governança Corporativos e sua relevância para o ambiente empresarial e acadêmico.
 Conhecer o estágio atual da pesquisa acadêmica dentro dos principais temas de
Governança Corporativa e como estes se relacionam com a pesquisa na área de
Ciências Contábeis.
 Identificar oportunidades para futuras pesquisas.
3. METODOLOGIA DE ENSINO:
 Aulas expositivas e dialogadas;
 Avaliação de artigos acadêmicos;
4. AVALIAÇÃO
 Trabalho 1 – peso 50% da nota final – o trabalho consistirá na análise de artigos
acadêmicos e as apresentações dos mesmos em sala de aula. Cada aluno analisará e
apresentará, no mínimo, dois artigos ao longo do curso.
 Trabalho 2 – peso 50% da nota final – cada aluno elaborará uma síntese reflexiva dos
artigos a serem discutidos em cada aula. A síntese deverá ser entregue, impressa, na
secretaria do PPGCON, às segundas-feiras até às 14:00h. A não entrega dentro do
prazo implicará nota zero naquela síntese. Deve ser de no máximo duas páginas,
impressas em fonte Times New Roman tamanho 11, com espaçamento de 1,5 linhas
entre linhas. O nome do aluno deve estar no cabeçalho superior direito, o título deve
ocupar apenas a primeira linha da primeira página. Não é necessário ocupar espaço
com nenhuma informação adicional. Atenção: a síntese não é um resumo dos artigos, e
sim, uma análise crítica, identificando como os mesmos se relacionam e ao tema da
aula.
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5. PROGRAMAÇÃO DAS AULAS:
Data:
Aula 1
Artigos:
Tema:
Aspectos teóricos em GC – Teoria da Agência
JENSEN, M. C.; MECKLING, W. H. Theory of the firm: Managerial Behavior, Agency
Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, v. 3, no. 4, pp. 305 – 360,
1976 (versão traduzida em RAE-clássicos – abr/jun 2008 – disponível em:
http://www.spell.org.br/documentos/ver/3913/teoria-da-firma--comportamento-dosadministradores--custos-de-agencia-e-estrutura-de-propriedade)
JENSEN, M. Agency costs of overvalued equity. Financial Management, v.
34, n. 1, pp. 5-19, 2005
JOHNSON, S.; LA PORTA, R.; LOPES-DE-SILANES, F.; SHLEIFER, A. Tunneling.
American Economic Review, v. 90, n.2, pp. 22-27, 2000
Aula 2
Artigos:
Governança Corporativa e Valor da Firma
DEMSETZ, H.; VILLALONGA, B. Ownership Structure and Corporate Performance.
Journal of Corporate Finance, v. 7, pp. 209-223, 2001
DA SILVA, A. L. C.; LEAL, R. P. C. Corporate Governance Index, Firm Valuation and
Performance in Brazil. Revista Brasileira de Finanças, v. 3, n. 1, pp. 1-18, 2005
KLAPPER, L. F.; LOVE, I. Corporate Governance, investor protection and performance in
emerging markets. Journal of Corporate Finance, v. 10, n. 5, pp. 703-728, 2004
LEAL, R. P. C. Governance Practices and Corporate Value: a recente literature review.
Revista de Administração, v. 39, n. 4, pp. 327-337
Aula 3
Artigos:
Estrutura de Propriedade e GC
MASULIS, R. W.; PHAM, P. K.; ZEIN, J. Family Business Groups around the World:
Financing Advantages, Control Motivations, and Organizational Choices. Review of
Financial Studies, v. 24, n. 11, p. 3556–3600, 27 jul. 2011.
DA SILVA, A. L. C.; LEAL, R. P. C. Ownership, Control, Valuation and Performance of
Brazilian Corporation. Corporate Ownership & Control, v. 4, n. 1, pp. 300-308, 2006
GORGA, E. Changing the Paradigm of Stock Ownership: From Concentrated Towards
Dispersed Ownership? Evidence from Brazil and Consequences for Emerging Countries.
Rochester, NY: Social Science Research Network, 11 set. 2008. Disponível em:
<http://papers.ssrn.com/abstract=1121037>. Acesso em: 6 mar. 2013
FAN, J. P. H.; WONG, T. J. Corporate ownership structure and the informativeness of
accounting earnings in East Asia. Journal of Accounting and Economics, v. 33, n. 3, pp.
401-425, 2002
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Aula 4
Artigos:
Conselhos de Administração e GC
HERMALIN, B. E.; WEISBACH, M. S. Boards of Directors as an Endogenously
Determined Institution: A Survey of the Economic Literature. Economic Policy Review, v.
9, nr. 1, pp. 7-26, 2003
VAFEAS, N. Board Structure and the Informativeness of earnings. Journal of Accounting
and Public Policy, v. 19, n. 2, pp. 139-160, 2000
BLACK, B. S.; CARVALHO, A. G. DE; GORGA, É. Corporate governance in Brazil.
Emerging Markets Review, v. 11, n. 1, p. 21–38, mar. 2010
Aula 5
Artigos:
Empresas Familiares e GC
ROSSETTI, J. P. Os “8 Ps” da governança corporativa em empresas familiares: uma
proposta metodológica para levantamento de hiatos. In: FONTES FILHO, J. R.; LEAL, R.
P. C. (Org.). Governança Corporativa em Empresas Familiares. São Paulo: Saint Paul
Editora, 2011. pp. 87-108.
FONTES FILHO, J. R.; ALMEIDA, A. C. S.; DALLA MARTHA, L. F. C. Comparando as
práticas de governança corporativa de empresas familiares e não familiares no Brasil. In:
FONTES FILHO, J. R.; LEAL, R. P. C. (Org.). Governança Corporativa em Empresas
Familiares. São Paulo: Saint Paul Editora, 2011. pp. 109-123
VILLALONGA, B.; AMIT, R. How do family ownership, control and management affect
firm value? Journal of Financial Economics, v. 80, n. 2, pp. 385-417, 2006
ALI, A.; CHEN, T.; RADHAKRISHNAN, S. Corporate disclosures by family firms.
Journal of Accounting and Economics, v. 44, n. 1-2, pp. 238-286, 2007
Aula 6
Artigos:
Investidores Institucionais e GC
GILLAN, S. L.; STARKS, L. T. Corporate governance proposals and shareholder activism:
the role of institutional investors. Journal of Financial Economics, v. 57, n. 2, pp. 275-305,
2000
CHUNG, R.; FIRTH, M.; KIM, J. B. Institutional monitoring and opportunistic earnings
management. Journal of Corporate Finance, v. 8, n. 1, pp. 29-48, 2002
SIQUEIRA, E. M. R.; CARVALHO, A. G. DE; GALLUCCI NETTO, H. Determinantes
do sucesso dos investimentos de Private Equity-Venture Capital no Brasil. Revista
Brasileira de Finanças, v. 9, n. 2, p. 189–208, 14 jan. 2011
PUNSUVO, F. R.; KAYO, E. K.; BARROS, L. A. B. C. O ativismo dos fundos de pensão
e a qualidade da governança corporativa. Revista Contabilidade e Finanças, v. 18, n. 45,
pp. 63-72, 2007.
cont.
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OLIVEIRA, R. M.; LEAL, R. P. C.; ALMEIDA, V. S. Large Pension Funds and The
Corporate Governance Practices of Brazilian Companies. Corporate Ownership & Control,
v. 9, issue 2, winter 2012, p. 76-84, 2012.
Aula 7
Artigos:
Auditoria Independente e Governança Corporativa
GRIFFIN, P. A.; LONT, D. H.; SUN, Y. Corporate Governance and Audit Fees: Evidence
of Countervailing Relations. Journal of Contemporary Accounting & Economics, v. 4, n. 1,
p. 18–49, jun. 2008
RUDDOCK, C.; TAYLOR, S. J.; TAYLOR, S. L. Nonaudit Services and Earnings
Conservatism: Is Auditor Independence Impaired? Contemporary Accounting Research, v.
23, n. 3, p. 701–746, 1 out. 2006
DeFOND, M. L.; RAGHUNANDAN, K.; SUBRAMANYAM, K. R. Do Non-Audit
Service Fees Impair Audit Independence? Evidence from Going Concern Audit Opinions.
Journal of Accounting Research, v. 40, n. 4, p. 1247-1274, Sep. 2002.
Aula 8
Artigos:
Evolução da GC no Brasil e no Mundo
IBGC – Instituto Brasileiro de Governança Corporativa, Código das melhores práticas de
governança corporativa. 4ª. ed. Disponível em www.ibgc.org.br
IBGC – Instituto Brasileiro de Governança Corporativa, Panorama Atual da Governança
Corporativa no Brasil (2010). Disponível em http://www.ibgc.org.br/Pesquisas.aspx
SILVEIRA, A. D. M; LEAL, R. P. C.; BARROS, L. A.; DA SILVA, A. L. C. Evolution
and determinants of firm-level corporate governance quality in Brazil. Revista de
Administração da USP, v. 44, n. 3, pp. 173-189, 2009
SILVEIRA, A. D. M.; LEAL, R. P. C.; CARVALHAL, A. L.; BARROS, L. A.
Endogeneity of Brazilian corporate governance quality determinants. Corporate
Governance, v. 10, n. 2, p. 191–202, 13 abr. 2010
Obs.: as datas das aulas foram marcadas de forma a não conflitar com as aulas de Análise
Multivariada.
6. BIBLIOGRAFIA COMPLEMENTAR:
MALLIN, C. A.; Corporate Governance; 3ª.Edição; Editora Oxford; New York; 2010
SILVEIRA, A. D. M.; Governança Corporativa no Brasil e no Mundo – Teoria e Prática;
Editora Elsevier; Rio de Janeiro; 2010
DA SILVA. A. L. C.; Governança Corporativa e sucesso empresarial – Melhores práticas
para aumentar o valor da firma; Editora Saraiva; São Paulo; 2006
BORNHOLDT, W.; Governança na Empresa Familiar – Implementação e Prática;
Editora Bookman; Porto Alegre; 2005
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