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Com alta de juros este ano ou não, o Fed deve
perder credibilidade; veja o que esperar
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Esqueça as 16h, momento mais importante do Fomc será o das 16h01, quando saberemos o que o
comunicado do BC dos EUA reserva ao mercado
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Por Ricardo Bomfim |12h34 | 28-10-2015
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SÃO PAULO - Em setembro, o mundo financeiro praticamente parou para ouvir a
decisão de taxa de juros do Fomc (Federal Open Market Committee), para a qual ainda
havia uma chance de que fosse realizado o primeiro aumento nos juros dos Estados
Unidos desde 2006. Agora em outubro, a situação é um pouco diferente. Atualmente, o
mercado realmente compra a briga com os membros do comitê, em especial a sua
presidente, Janet Yellen, e apesar de todos os discursos falando que o Federal Reserve deve
subir taxas este ano, já precificam que os juros só vão subir em 2016.
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Se todo o mercado vê como praticamente impossível um aumento de juros hoje, para que
acompanhar esta reunião? A resposta é que olhar para as 16h (horário de Brasília), quando a
decisão será divulgada, realmente não importa, mas ficar atento para as 16h01, quando
todos os investidores farão uma leitura atenta do comunicado é mais do que essencial. O que você gostaria de
aprender hoje?
Para começar, porque o banco central dos EUA está às voltas de um problema incomum
para a autoridade monetária da maior economia do mundo: a perda de credibilidade. Se um
BC avisa há meses que vai realizar um aperto monetário e não o faz, adiando mês a mês a
decisão e deixando o mercado indeciso, ele não tem como não gerar suspeitas entre os
investidores. Como indício deste quadro, já vemos grandes players apostando contra a
diretriz adotada pela entidade como prova essa tabela com a probabilidade que o mercado
vê de alteração das taxas por reunião do comitê tomando como base a curva de juros:
http://www.infomoney.com.br/mercados/noticia/4370467/com­alta­juros­este­ano­nao­fed­deve­perder­credibilidade
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Mesmo o Fed deixando aberta a possibilidade de aumento
analistas
de elevação este ano é pequena (Bloomberg)
Reunião do Fomc
Probabilidade de alta
28/10/2015
4%
16/12/2015
34,7%
27/01/2016
42,6%
16/03/2016
58,6%
27/04/2016
61,1%
15/06/2016
72%
27/07/2016
75,4%
21/09/2016
82,3%
02/11/2016
85,6%
14/12/2016
90,7%
Fonte: Bloomberg
Assim, o mais provável é que o Fomc deixe em aberto a possibilidade de subir os juros em
dezembro, não mostrando uma mudança tão grande de opinião em relação ao que tem sido
falado. "Acredito que o texto do Fed virá sem viés e deixando a porta aberta para subir em
dezembro de 2015 ou fevereiro de 2016", afirma o analista da consultoria WhatsCall, Flávio
Conde. Para ele, o mercado está "perdendo o medo" do Fed e o pós reunião pode levar a um
alívio para as bolsas americanas, para subir mais. Isso porque mesmo deixando aberta a possibilidade, muitos analistas acreditam que a
chance de elevação este ano é pequena, em vista da inflação no país ainda estar longe da
meta e dos indicadores de mercado de trabalho, que mostraram as mais sólidas
recuperações dos últimos meses, já mostrarem alguns sinais de arrefecimento. Um dos
argumentos para isso, por exemplo, diz que a maior parte dos empregos criados são de
baixa qualidade, como aponta Pedro Paulo Silveira, blogueiro do InfoMoney. No entanto, há quem acredite que essa alta seja necessária, ainda que ela não traga consigo
um ciclo de aperto monetário, como muitos imaginam. Jason Vieira, economista da Infinity
Asset Management, diz que é preciso, para o Fed, sair de um contexto de estímulo monetário
do programa Quantitative Easing, que terminou no ano passado, mas que continua vivo por
causa das taxas de juros zero. Vale lembrar que a banda dos juros básicos dos EUA
atualmente está nos menores níveis da história, entre 0% e 0,25%. http://www.infomoney.com.br/mercados/noticia/4370467/com­alta­juros­este­ano­nao­fed­deve­perder­credibilidade
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05/11/2015
Com alta de juros este ano ou não, o Fed deve perder credibilidade; veja o que esperar ­ InfoMoney
"A minha crença é de que esse passo de aumentar em dezembro é possível. Os indicadores
econômicos não ajudam, mas aumentar 0,25 ponto percentual pode ser uma possibilidade
para matar o QE e deixar um aperto monetário mais profundo a cargo dos indicadores
futuros", explica. Dilma completa 1 ano de mandato: como foi o desempenho de Bolsa dólar e mais 36 ativos?
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