ESTUDO CITAR-FUNDACE
VIABILIDADE ECONÔMICA DA CONSTRUÇÃO E IMPLEMENTAÇÃO DE
ATERROS SANITÁRIOS: VANTAGENS DE MODELOS COM CONSÓRCIOS
MUNICIPAIS, SUBSÍDIOS FEDERAIS E OPERAÇÃO PÚBLICA OU PRIVADA
Pesquisadores Responsáveis:
Rafael Terra de Menezes
Carlos César Santejo Saiani
Rudinei Toneto Júnior
Coordenadores do CITAR:
Rudinei Toneto Júnior
Carlos César Santejo Saiani
ABRIL/2012
2
SUMÁRIO
1
Disposição final de resíduos sólidos no Brasil .................................................... 10
1.1 Panorama da situação atual......................................................................... 10
1.2 Microrregiões prioritárias .............................................................................. 15
2 Modelo 1 ............................................................................................................. 18
2.1 Modelo 1: parâmetros de custos .................................................................. 18
2.2 Modelo 1: preço estimado, receita orçamentária e PIB ................................ 28
2.3 Modelo 1: montante total de subsídios (recursos do OGU).......................... 37
3 Modelo 2 ............................................................................................................. 39
3.1 Produtividade na coleta de resíduos: público versus privado....................... 40
3.1.1 Estratégias de estimação ...................................................................... 44
3.1.2 Análise dos resultados........................................................................... 46
3.2 Modelo 2: custos de implantação e de operacionalização ........................... 48
3.3 Modelo 2: preço estimado, receita orçamentária e PIB ................................ 58
3.4 Modelo 2: montante total de subsídios (recursos do OGU).......................... 67
4 ICMS Ecológico: possível fonte adicional de recursos: ...................................... 69
5 Considerações Finais ......................................................................................... 74
Apêndice ................................................................................................................... 77
ÍNDICE DE TABELAS
Tabela 1. 1 – Brasil: distribuição dos municípios segundo as formas de disposição final dos
resíduos sólidos urbanos e as grandes regiões geográficas (2008) .......................................... 12
Tabela 1. 2– Brasil: distribuição da população segundo as formas de disposição final dos
resíduos sólidos urbanos e as grandes regiões geográficas (2008) .......................................... 13
Tabela 1. 3– Brasil: distribuição dos municípios e da população sem aterro, .......................... 14
Tabela 1. 4– Distribuição espacial das microrregiões segundo os critérios de prioridade e as
regiões geográficas ............................................................................................................................ 17
Tabela 2. 1– Modelo 1: Parâmetros de um projeto de aterro com capacidade de atender 500
mil habitantes durante 20 anos ........................................................................................................ 19
Tabela 2. 2– Modelo 1: resumo do Fluxo de Caixa de uma empresa(s) contratada(s) para
construir a infraestrutura básica e operar o aterro recebendo subsídio da União para a
infraestrutura, considerando um aterro de referência para 500 mil habitantes ........................ 22
Tabela 2. 3– Modelo 1: resumo do Fluxo de Caixa de uma empresa contratada para
construir a infraestrutura básica e operar o aterro sem subsídio da União para a
infraestrutura, considerando um aterro de referência para 500 mil habitantes ........................ 23
Tabela 2. 4– Parâmetros de custo e de escala dos aterros, considerando valores referentes
a um projeto de 20 anos .................................................................................................................... 24
Tabela 2. 5– Modelo 1: tarifas referentes à diferentes TIRs e diferentes tamanhos de aterros
............................................................................................................................................................... 26
3
Tabela 2. 6– Modelo 1: médias dos preços estimados per capita e de suas proporções na
receita total per capita e no PIB per capita .................................................................................... 31
Tabela 2. 7– Modelo 1: médias dos preços estimados per capita, segundo TIRs, situações,
estratos populacionais e regiões geográficas ................................................................................ 32
Tabela 2. 8– Modelo 1: médias das proporções dos preços estimados na receita
orçamentária per capita, segundo TIRs situações, estratos populacionais e regiões
geográficas .......................................................................................................................................... 33
Tabela 2. 9– Modelo 1: médias das proporções dos preços estimados na receita
orçamentária per capita descontando a despesa com pessoal, segundo TIRs situações,
estratos populacionais e regiões geográficas ................................................................................ 34
Tabela 2. 10– Modelo 1: médias das proporções dos preços estimados no PIB per capita,
segundo TIRs, situações, estratos populacionais e regiões geográficas .................................. 35
Tabela 2. 11– Modelo 1: médias, mínimos e máximos dos preços estimados, segundo TIRs,
situações e regiões geográficas....................................................................................................... 36
Tabela 2. 12– Arrecadação anual média per capita com cobrança pelos serviços de resíduos
............................................................................................................................................................... 36
Tabela 2. 13– Modelo 1: aterros em microrregiões prioritárias – número de aterros
construídos, população atendida e recursos federais necessários (subsídios) ....................... 38
Tabela 3. 1 - Efeitos sobre a produtividade da prestação privada dos serviços de coleta de
RDO e RPU ......................................................................................................................................... 47
Tabela 3. 2 – Modelo 2: Parâmetros de um projeto de aterro com capacidade de atender 500
mil habitantes durante 10 anos com reinvestimento previsto para ampliar a infraestrutura de
forma a continuar operando por mais 10 anos .............................................................................. 50
Tabela 3. 3 – Modelo 2: resumo do Fluxo de Caixa da construção e operação de um aterro
por 20 anos – considerando um aterro de referência para 500 mil habitantes ........................ 53
Tabela 3. 4 – Parâmetros de custo e de escala dos aterros, considerando valores referentes
a um projeto de 20 anos .................................................................................................................... 55
Tabela 3. 5 – Modelo 2: tarifas referentes aos distintos diferenciais de produtividade para
três tamanhos de aterros .................................................................................................................. 56
Tabela 3. 6 – Modelo 2: médias dos preços estimados per capita e de suas proporções na
receita total per capita e no PIB per capita, segundo diferenças de produtividade, situações,
estratos populacionais ....................................................................................................................... 62
Tabela 3. 7 – Modelo 2: médias dos preços estimados per capita, segundo diferenças de
produtividade, situações, estratos populacionais e....................................................................... 63
Tabela 3. 8 – Modelo 2: médias das proporções dos preços estimados na receita
orçamentária per capita, segundo diferenças de produtividade, situações, estratos
populacionais e regiões geográficas ............................................................................................... 64
Tabela 3. 9 – Modelo 2: médias das proporções dos preços estimados na receita
orçamentária per capita descontando a despesa com pessoal, segundo diferenças de
produtividade, situações, estratos populacionais e regiões geográficas................................... 65
Tabela 3. 10 – Modelo 2: médias das proporções dos preços estimados no PIB per capita
descontando a despesa com pessoal, segundo diferenças de produtividade, situações,
estratos populacionais e regiões geográficas ................................................................................ 66
Tabela 3. 11 – Modelo 2: médias, mínimos e máximos dos preços estimados, segundo
diferenças de produtividade, situações e regiões geográficas ................................................... 67
4
Tabela 3. 12 – Modelo 2: aterros em microrregiões prioritárias – número de aterros
construídos, população atendida e recursos federais necessários (subsídios) ....................... 68
Tabela 4. 1 – Indicadores de capacidade de transferência de recursos do ICMS Ecológico
aos municípios para os modelos 1 e 2 (continuação) .................................................................. 72
Tabela 4. 2– Indicadores de capacidade de transferência de recursos do ICMS Ecológico
aos municípios para os modelos 1 e 2 (continuação) .................................................................. 73
Tabela A. 1 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a
infraestrutura básica e operar o Aterro recebendo subsídio da União para a infraestrutura –
TIR de referência de 7% para um aterro de referência de 500.000 habitantes ....................... 77
Tabela A. 2 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a
infraestrutura básica e operar o Aterro recebendo subsídio da União para a infraestrutura –
TIR de referência de 7% (continuação) para um aterro de referência de 500.000 habitantes
............................................................................................................................................................... 78
Tabela A. 3 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a
infraestrutura básica e operar o Aterro recebendo subsídio da União para a infraestrutura –
TIR de referência de 15% para um aterro de referência de 500.000 habitantes ..................... 79
Tabela A. 4 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a
infraestrutura básica e operar o Aterro recebendo subsídio da União para a infraestrutura –
TIR de referência de 15% para um aterro de referência de 500.000 habitantes (continuação)
............................................................................................................................................................... 80
Tabela A. 5 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a
infraestrutura básica e operar o Aterro recebendo subsídio da União para a infraestrutura –
TIR de referência de 20% para um aterro de referência de 500.000 habitantes ..................... 81
Tabela A. 6 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a
infraestrutura básica e operar o Aterro recebendo subsídio da União para a infraestrutura –
TIR de referência de 20% para um aterro de referência de 500.000 habitantes (continuação)
............................................................................................................................................................... 82
Tabela A. 7 - – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a
infraestrutura básica e operar o Aterro sem subsídio da União para a infraestrutura – TIR de
referência de 7% para um aterro de referência de 500.000 habitantes .................................... 83
Tabela A. 8 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a
infraestrutura básica e operar o Aterro sem subsídio da União para a infraestrutura – TIR de
referência de 7% para um aterro de referência de 500.000 habitantes (continuação) ........... 84
Tabela A. 9 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a
infraestrutura básica e operar o Aterro sem subsídio da União para a infraestrutura – TIR de
referência de 15% para um aterro de referência de 500.000 habitantes .................................. 85
Tabela A. 10 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a
infraestrutura básica e operar o Aterro sem subsídio da União para a infraestrutura – TIR de
referência de 15% para um aterro de referência de 500.000 habitantes (continuação) ......... 86
Tabela A. 11 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a
infraestrutura básica e operar o Aterro sem subsídio da União para a infraestrutura – TIR de
referência de 20% para um aterro de referência de 500.000 habitantes .................................. 87
Tabela A. 12 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a
infraestrutura básica e operar o Aterro sem subsídio da União para a infraestrutura – TIR de
referência de 20% para um aterro de referência de 500.000 habitantes (continuação) ......... 88
5
Tabela A. 13 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção
da infraestrutura básica e operação do Aterro recebendo subsídio da União para uma
infraestrutura de 10 anos, primeira célula e primeiro parque de máquinas – Usando um
diferencial de produtividade nulo em relação ao setor privado para um aterro de referência
de 500.000 habitantes ....................................................................................................................... 89
Tabela A. 14 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção
da infraestrutura básica e operação do Aterro recebendo subsídio da União para uma
infraestrutura de 10 anos, primeira célula e primeiro parque de máquinas – Usando um
diferencial de produtividade nulo em relação ao setor privado para um aterro de referência
de 500.000 habitantes (Continuação) ............................................................................................. 90
Tabela A. 15 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção
da infraestrutura básica e operação do Aterro recebendo subsídio da União para uma
infraestrutura de 10 anos, primeira célula e primeiro parque de máquinas – Usando um
diferencial de produtividade de 25% em relação ao setor privado para um aterro de
referência de 500.000 habitantes .................................................................................................... 91
Tabela A. 16 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção
da infraestrutura básica e operação do Aterro recebendo subsídio da União para uma
infraestrutura de 10 anos, primeira célula e primeiro parque de máquinas – Usando um
diferencial de produtividade de 25% em relação ao setor privado para um aterro de
referência de 500.000 habitantes (Continuação) .......................................................................... 92
Tabela A. 17 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção
da infraestrutura básica e operação do Aterro recebendo subsídio da União para uma
infraestrutura de 10 anos, primeira célula e primeiro parque de máquinas – Usando um
diferencial de produtividade de 50% em relação ao setor privado para um aterro de
referência de 500.000 habitantes .................................................................................................... 93
Tabela A. 18 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção
da infraestrutura básica e operação do Aterro recebendo subsídio da União para uma
infraestrutura de 10 anos, primeira célula e primeiro parque de máquinas – Usando um
diferencial de produtividade de 50% em relação ao setor privado para um aterro de
referência de 500.000 habitantes (Continuação) .......................................................................... 94
Tabela A. 19 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção
da infraestrutura básica e operação do Aterro sem subsídio da União – Usando um
diferencial de produtividade nulo em relação ao setor privado para um aterro de referência
de 500.000 habitantes ....................................................................................................................... 95
Tabela A. 20 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção
da infraestrutura básica e operação do Aterro sem subsídio da União – Usando um
diferencial de produtividade nulo em relação ao setor privado para um aterro de referência
de 500.000 habitantes (Continuação) ............................................................................................. 96
Tabela A. 21 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção
da infraestrutura básica e operação do Aterro sem subsídio da União – Usando um
diferencial de produtividade de 25% em relação ao setor privado para um aterro de
referência de 500.000 habitantes .................................................................................................... 97
Tabela A. 22 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção
da infraestrutura básica e operação do Aterro sem subsídio da União – Usando um
diferencial de produtividade de 25% em relação ao setor privado para um aterro de
referência de 500.000 habitantes (Continuação) .......................................................................... 98
6
Tabela A. 23 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção
da infraestrutura básica e operação do Aterro sem subsídio da União – Usando um
diferencial de produtividade de 50% em relação ao setor privado para um aterro de
referência de 500.000 habitantes .................................................................................................... 99
Tabela A. 24 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção
da infraestrutura básica e operação do Aterro sem subsídio da União – Usando um
diferencial de produtividade de 50% em relação ao setor privado para um aterro de
referência de 500.000 habitantes (Continuação) ........................................................................ 100
ÍNDICE DE FIGURAS
Figura 1. 1– Distribuição das formas de disposição final dos resíduos sólidos urbanos ao
longo do Brasil .................................................................................................................................... 11
Figura 1. 2– Distribuição espacial das microrregiões segundo os critérios de prioridade ...... 16
Figura 2. 1– Função custo total em função da escala do aterro ................................................. 25
Figura 2. 2– Modelo1: Preço em função da escala do aterro (em termos de população
atendida) .............................................................................................................................................. 27
Figura 3. 1 – Modelo 2: Preço em função da escala do aterro (em termos de população
atendida) ................................................................................................................................57
7
SUMÁRIO EXECUTIVO
Em 2 de agosto de 2010, foi promulgada a Lei Federal n° 12.305, que ficou
conhecida como Lei de Resíduos Sólidos. Dentre as principais determinações dessa
Lei está a meta de eliminação dos lixões até 2014. Estes devem ser substituídos por
aterros sanitários. Nesse contexto, o presente estudo avalia, considerando o
tamanho da população a ser atendida, a viabilidade econômica da construção e
operação de aterros sanitários seguindo dois modelos, apresentados a seguir.
Nesses modelos, é prevista a participação do Governo Federal subsidiando a
infraestrutura com recursos do Orçamento Geral da União (OGU). É importante
ressaltar que o presente estudo analisa apenas a questão dos aterros, mas outros
parâmetros, que não serão discutidos, também foram previstos na Lei de Resíduos
Sólidos, como a coleta seletiva e a logística reversa.
Modelo 1: consórcios municipais com operação privada por 20 anos;
Modelo 2: consórcios municipais com operação pública por 10 anos.
No modelo 1, as concessionárias privadas, além da operação, seriam
responsáveis por parte dos investimentos. No modelo 2, essa parcela seria de
responsabilidade dos municípios constituintes do consórcio. É importante destacar
que o presente estudo tem como objetivo avaliar esses modelos, mas não comparálos, o que é difícil em função de, em cada, serem adotadas algumas premissas
específicas. Portanto, não está no escopo do estudo apontar um modelo como
superior ao outro.
Para cada um dos modelos, as análises iniciam-se avaliando os parâmetros de
custos (implantação, operação e encerramento) específicos, a partir dos quais são
mensurados os preços anuais por habitante que viabilizariam o empreendimento.
Esses parâmetros foram obtidos junto a atores do setor e trabalhos relacionados ao
tema. No caso da operação privada (modelo 1), são considerados três cenários
distintos baseados em diferentes Taxas Internas de Retorno (TIRs) anuais: 7%, 15%
e 20%. No caso da operação pública (modelo 2), também são considerados três
cenários distintos, mas baseados em possíveis diferenças de produtividade entre os
setores público e privado: sem diferenças e diferenças de -25% e de -50%.
8
Essas diferenças são fundamentadas pela literatura sobre padrões distintos de
produtividade e, consequentemente, de custos entre as provisões pública e privada
de serviços de utilidade pública e pelas estimações realizadas, nesse estudo, para o
caso da coleta de resíduos sólidos domiciliares (RDO) e públicos (RPU). As
estimações foram feitas com dados referentes a 2008 disponibilizados pelo
Ministério das Cidades por meio do Diagnóstico do Manejo de Resíduos Sólidos
Urbanos do Sistema Nacional de Informações sobre Saneamento (SNIS).
Uma vez avaliados os parâmetros de custo e mensurados os preços anuais per
capita para tamanhos distintos de aterros, são calculados os preços para cada um
dos municípios brasileiros sem aterro, na situação de construírem individualmente
um aterro, sem recursos do Governo Federal (situação 1), e na situação de se
consorciarem a outros municípios e construírem um aterro com subsídios do OGU.
Isso é feito para cada um dos modelos (situação 2). Parte-se do pressuposto,
hipotético, de que os municípios se consorciariam a outros da mesma microrregião,
definida pelo IBGE. Os municípios sem aterros são identificados por meio da
Pesquisa Nacional de Saneamento Básico de 2008, realizada pelo IBGE.
Depois, também para os dois modelos, são realizadas análises avaliando o
quanto que a definição de consórcios reduz os preços estimados médios,
diminuindo, na média, as parcelas que estes representam na receita orçamentária
per capita dos municípios (considerando ou não as despesas com pessoal) e nos
seus PIBs per capita. Tais análises são estendidas para diferentes portes de
municípios (tamanhos da população) e para as regiões geográficas. Fica claro a
importância dos consórcios e dos subsídios federais (situação 2), tanto no modelo 1
como no modelo 2, podendo ser determinantes para a viabilização da construção
dos aterros. As informações sobre as receitas e despesas municipais são
disponibilizadas pela Secretaria do Tesouro Nacional (STN); já os PIBs e as
populações municipais são disponibilizados pelo IBGE. Para padronizar as análises,
são utilizadas informações referentes ao ano de 2008.
A partir de um critério hipotético de prioridade, baseado em consórcios nas
microrregiões do IBGE, em uma escala mínima de viabilidade de um aterro (150 mil),
na ausência de custos adicionais de transbordo (área com raio de 50 Km) e na
existência de aterros, são avaliados, ainda, os montantes necessários de recursos
do OGU para subsidiar a construção de aterros nas áreas consideradas como de
maior prioridade, tanto por meio do modelo 1 como do modelo 2.
9
Adicionalmente, é realizada uma discussão em relação ao possível acréscimo
de receitas proveniente da instituição do princípio de ICMS Ecológico e da
distribuição dos recursos desse fundo para municípios participantes de consórcios
para aterros sanitários. As evidências mostram que, considerando os ganhos de
escala com os consórcios e a participação do Governo Federal subsidiando parte
dos investimentos, os recursos do ICMS-Ecológico poderiam cobrir uma parcela do
custo anual do aterro.
O estudo divide-se em cinco seções. Na primeira seção, é feito um panorama
geral da situação atual da disposição de resíduos no país e os critérios hipotéticos
de prioridade são apresentados. Na segunda seção, o modelo 1 é avaliado. Já o
modelo 2 é analisado na terceira seção. Na quarta seção são discutidos os aspectos
relacionados ao ICMS-Ecológico. Finalmente, na quinta seção encontram-se as
considerações finais.
10
1 Disposição final de resíduos sólidos no Brasil
A situação da disposição final dos resíduos sólidos no Brasil está longe de ser
adequada. A grande maioria dos municípios não possui aterros, prevalecendo a
existência dos chamados lixões. Nesse contexto, na presente seção, é apresentado
um panorama da situação atual desse serviço, mostrando como a ausência de
aterros se distribui no território do país (subseção 1.1). Além disso, é discutido um
critério de definição de localidades prioritárias para ações que busquem o
cumprimento da meta de extinção dos lixões até 2014, definida na Lei de Resíduos
Sólidos (subseção 1.2). Deve-se ressaltar que esse critério, baseado em consórcios
municipais seguindo as microrregiões definidas pelo Instituto Brasileiro de Geografia
e Estatística (IBGE), é hipotético, sendo utilizado apenas para viabilizar e
fundamentar algumas das análises do presente estudo.
1.1 Panorama da situação atual
Para caracterizar a situação atual da disposição final dos resíduos sólidos
urbanos no Brasil, são utilizados dados disponibilizados pela Pesquisa Nacional de
Saneamento Básico de 2008, realizada pelo IBGE. As informações dessa pesquisa,
de cobertura nacional, são fornecidas pelos prestadores (públicos e privados) dos
diferentes serviços de saneamento existentes em cada um dos municípios
brasileiros. É importante destacar que é considerada como inadequada a disposição
final dos resíduos quando não existe aterro sanitário no território do município, uma
vez que não existem informações confiáveis de casos em que a disposição é feita
em aterros de outras localidades1. Portanto, considera-se como adequada a
existência de pelo menos um aterro no território do município.
Iniciando as análises, a figura 1.1 apresenta as formas utilizadas de disposição
final dos resíduos sólidos urbanos ao longo do território do país. Observa-se uma
predominância de locais que utilizam os chamados lixões (áreas em vermelho),
principalmente nas regiões Norte, Nordeste e Centro-Oeste. Verifica-se, ainda, a
1
Uma vez que esses casos não são significativos e um município pode não enviar apenas parte do
resíduo gerado em seu território a outro local, tal suposição não deve prejudicar as análises. Na
ausência de informações, a condição dos aterros existentes também não é foco de análise.
11
existência de locais sem lixões e sem aterros sanitários (áreas em verde),
destacando-se, nesse caso, os Estados de Minas Gerais, Rio de Janeiro e Mato
Grosso do Sul, nos quais há uma área significativa que não é atendida por nenhuma
dessas duas formas disposição final. No caso de aterros sanitários, observa-se que
os Estados de São Paulo e da região Sul do país são os que apresentam uma maior
extensão de seus territórios sendo atendidos apenas por essa forma (áreas em azul
escuro) ou por esta sendo complementada por lixões (áreas em azul claro).
Fonte: IBGE, Pesquisa Nacional de Saneamento Básico (PNSB, 2008). Elaboração própria.
Figura 1. 1– Distribuição das formas de disposição final dos resíduos sólidos urbanos ao
longo do Brasil
A análise da figura 1.1 facilita a visualização da distribuição espacial das
formas de disposição final de resíduos sólidos urbanos ao longo do território
brasileiro, mas não possibilita uma análise mais detalhada da situação da cobertura,
uma vez que os municípios possuem áreas bastante distintas e a população se
distribui de forma desigual pelo país. Assim, análises complementares devem ser
feitas. Nesse sentido, a tabela 1.1 apresenta a distribuição dos municípios segundo
as formas de disposição final dos resíduos e as grandes regiões. Verifica-se que
4.022 municípios brasileiros apresentam uma situação inadequada (inexistência de
12
aterros sanitários), o que representa 72% do total dos municípios do país. Uma
situação adequada ocorre em 28% dos municípios, sendo que em 26% existem
somente aterros e em 2% existem aterros e lixões. Essas proporções são bastante
distintas entre as grandes regiões geográficas, conforme é discutido a seguir:
Norte: região com maior extensão territorial, mas com menor número de
municípios (449), sendo que em 91% destes (410) a situação da disposição
final dos resíduos sólidos urbanos é inadequada (inexistência de aterros);
Nordeste: região com o maior número de municípios (1.792), sendo que em
93% destes (1.680) a situação da disposição final dos resíduos sólidos urbano
é inadequada (inexistência de aterros);
Sudeste: região com o segundo maior número de municípios (1.667), dos quais
64% (1.073) possuem uma situação inadequada da disposição final dos
resíduos (inexistência de aterros);
Sul: terceira maior região em número de municípios (1.188), possuindo a
menor proporção com situação inadequada da disposição final dos resíduos
sólidos (inexistência de aterros) – 38%, o que corresponde a 457 municípios;
Centro-Oeste: segunda menor região em número de municípios (466), sendo
também a segunda pior em termos de proporção de municípios com situação
inadequada da disposição final dos resíduos sólidos (inexistência de aterros) –
87% (402 municípios).
Tabela 1. 1 – Brasil: distribuição dos municípios segundo as formas de disposição final dos
resíduos sólidos urbanos e as grandes regiões geográficas (2008)
Regiões
Norte
Nordeste
Sudeste
Sul
Centro-Oeste
Brasil
Regiões
Norte
Nordeste
Sudeste
Sul
Centro-Oeste
Brasil
Número de
Municípios
449
1.792
1.667
1.188
466
5.562
Só Aterro
32
94
568
695
54
1.443
Número de
Municípios
449
1.792
1.667
1.188
466
5.562
Só Aterro
7,00
5,00
34,00
59,00
12,00
26,00
Número de Municípios
Aterro e Lixão
Nenhum
7
37
18
100
26
788
36
311
10
73
97
1.309
Proporção de Municípios (%)
Aterro e Lixão
Nenhum
2,00
8,00
1,00
5,00
2,00
47,00
3,00
26,00
2,00
16,00
2,00
23,00
Fonte: IBGE, Pesquisa Nacional de Saneamento Básico (PNSB, 2008). Elaboração própria.
Só Lixão
373
1.580
285
146
329
2.713
Só Lixão
83,00
88,00
17,00
12,00
71,00
49,00
13
A tabela 1.2 apresenta a distribuição da população brasileira segundo as
formas de disposição final dos resíduos sólidos urbanos e as grandes regiões
geográficas. Observa-se que a maioria da população brasileira vive em locais com
pelo menos um aterro (54%), mas que a parcela em locais com condições
inadequadas de disposição final dos resíduos (inexistência de aterros) é bastante
elevada – 46%, o que representa uma população de aproximadamente 87 milhões
de habitantes. Avaliando por regiões, essas proporções são distintas, conforme
análise realizada a seguir:
Norte: segunda menor em número de habitantes (14.809.733), sendo que
aproximadamente 9,5 milhões de pessoas vivem em municípios com situação
inadequada de disposição final dos resíduos sólidos urbanos (inexistência de
aterros), o que representa 64,2% da população da região;
Nordeste: região com a segunda maior população do país (53.412.118), sendo
que aproximadamente 355 milhões de habitantes (66,4%) em municípios nos
quais não existem aterros sanitários;
Sudeste: maior região em número de habitantes (83.472420), sendo que
aproximadamente 26 milhões (31,2%) vivem em municípios em que não há
aterros sanitários;
Sul: população com mais de 24 milhões, sendo que 25,9% (aproximadamente
6,3 milhões) residem em municípios nos quais não há aterros;
Tabela 1. 2– Brasil: distribuição da população segundo as formas de disposição final dos
resíduos sólidos urbanos e as grandes regiões geográficas (2008)
Regiões
Norte
Nordeste
Sudeste
Sul
Centro-Oeste
Brasil
Regiões
Norte
Nordeste
Sudeste
Sul
Centro-Oeste
Brasil
Número de
Habitantes
14.809.733
53.412.118
83.472.420
24.384.965
13.533.579
189.612.814
Só Aterro
4.765.915
15.249.972
45.779.732
17.714.982
3.500.090
87.010.690
Número de
Habitantes
14.809.733
53.412.118
83.472.420
24.384.965
13.533.579
189.612.814
Só Aterro
32,18
28,55
54,84
72,65
25,86
45,89
Número de Habitantes
Aterro e Lixão
Nenhum
536.161
1.029.964
2.693.558
5.136.119
11.669.579
20.741.068
362.777
4.009.830
353.350
5.127.242
15.615.425
36.044.223
Proporção de Habitantes (%)
Aterro e Lixão
Nenhum
3,62
6,95
5,04
9,62
13,98
24,85
1,49
16,44
2,61
37,89
8,24
19,01
Fonte: IBGE, Pesquisa Nacional de Saneamento Básico (PNSB, 2008). Elaboração própria.
Só Lixão
8.477.693
30.332.469
5.282.041
2.297.376
4.552.897
50.942.476
Só Lixão
57,24
56,79
6,33
9,42
33,64
26,87
14
Centro-Oeste: menor região em número de habitantes (13.533.579), sendo que
aproximadamente 9,7 milhões (71,5%) residem em municípios nos quais a
disposição final dos resíduos sólidos urbanos é inadequada, ou seja, que não
possuem aterros sanitários.
Complementando a análise, a tabela 1.3 apresenta a distribuição dos
municípios e da população sem aterro segundo as unidades federativas brasileiras.
Em números absolutos, seis unidades com maior número de municípios sem aterro
são: Minas Gerais (728), Bahia (369), Piauí (223), Paraíba (212), Maranhão (210) e
Paraná (210). Por outro lado, as unidades com maiores proporções de municípios
sem aterro são: Acre (100%), Piauí (100%), Distrito Federal (100%), Alagoas (99%),
Maranhão (97%) e Sergipe (97%).
Tabela 1. 3– Brasil: distribuição dos municípios e da população sem aterro,
segundo as unidades federativas (2008)
Unidades
Federativas
Número de
Municípios
Número de
Habitantes
Rondônia
Acre
Amazonas
Roraima
Pará
Amapá
Tocantins
Maranhão
Piauí
Ceará
Rio Grande do Norte
Paraíba
Pernambuco
Alagoas
Sergipe
Bahia
Minas Gerais
Espírito Santo
Rio de Janeiro
São Paulo
Paraná
Santa Catarina
Rio Grande do Sul
Mato Grosso do Sul
Mato Grosso
Goiás
Distrito Federal
52
22
62
15
143
16
139
216
223
184
167
223
185
102
75
417
853
78
91
645
399
293
496
78
141
246
1
1.493.566
680.073
3.341.096
412.783
7.321.493
613.164
1.280.509
6.299.643
3.119.697
8.450.527
3.106.430
3.742.606
8.734.194
3.127.557
1.999.374
14.502.575
19.850.072
3.453.648
15.859.860
41.011.635
10.590.169
6.052.587
10.855.214
2.336.058
2.957.732
5.844.996
2.557.158
Sem Aterro
Municípios
População
Total
%
Total
%
48
92,31
1.081.680
72,42
22
100,00
680.073
100,00
56
90,32
1.473.805
44,11
14
93,33
151.853
36,79
134
93,71
4.757.912
64,99
15
93,75
605.364
98,73
118
84,89
756.970
59,11
210
97,22
4.960.686
78,75
223
100,00
3.119.697
100,00
167
90,76
4.706.230
55,69
158
94,61
1.602.748
51,59
212
95,07
2.596.086
69,37
161
87,03
4.997.600
57,22
101
99,02
2.919.110
93,34
73
97,33
1.920.031
96,03
369
88,49
8.646.400
59,62
728
85,35
12.408.139
62,51
38
48,72
760.520
22,02
63
69,23
6.916.903
43,61
202
31,32
5.937.547
14,48
210
52,63
3.877.660
36,62
35
11,95
332.261
5,49
149
30,04
2.097.285
19,32
72
92,31
2.030.384
86,91
123
87,23
2.067.962
69,92
206
83,74
3.024.635
51,75
1
100,00
2.557.158
100,00
Fonte: IBGE, Pesquisa Nacional de Saneamento Básico (PNSB, 2008). Elaboração própria.
15
Considerando a população residente em municípios que não possuem
disposição final em aterros, verifica-se que, em termos absolutos, as unidades com
maior número são: Minas Gerais (12.408.139), Bahia (8.646.400), Rio de Janeiro
(6.916.903), São Paulo (5.937.547) e Pernambuco (4.997.600). Já as unidades com
maiores proporções de habitantes residindo em municípios sem aterro são: Acre
(100%), Piauí (100%), Distrito Federal (100%), Amapá (99%) e Sergipe (96%).
1.2 Microrregiões prioritárias
A seguir, são avaliadas quais localidades brasileiras devem ser consideradas
como prioritárias para ações que viabilizem a construção de aterros. Para a
realização dessa análise, supõe-se, hipoteticamente, que os municípios sem aterro
sanitário se associarão a outros municípios que também não possuem aterros e que
pertençam à sua microrregião, definida pelo IBGE.
Essas microrregiões são classificadas em seis categorias, apresentadas abaixo
(em ordem de prioridade) e ilustradas na figura 1.2. Procurou-se definir um critério
de prioridade que busque atender a maior parcela possível da população, levando
em conta uma escala mínima do tamanho do aterro (atendimento de, no mínimo,
150 mil habitantes) e a possibilidade de um custo adicional caso seja necessário a
construção de uma estação de transbordo. Há a possibilidade desse custo de
transbordo, mas este não é considerado no presente estudo em função de
depender das características específicas do local a ser construído o aterro.
prioridade 1 (áreas em vermelho): todos os municípios da microrregião sem
aterro, sendo que esta possui uma população superior a 150 mil habitantes e
uma área inferior ou igual a uma área de raio de 50 quilômetros2;
prioridade 2 (áreas verde): algum(s) município(s) da microrregião sem aterro,
sendo que esta possui uma população não atendida superior a 150 mil
habitantes e uma área inferior ou igual a uma área de raio de 50 quilômetros;
2
Seguindo Suzuki e Gomes (2009), o critério de raio decorre do fato de serem necessários
investimentos adicionais em estações de transbordo quando a distância de translado é superior a
essa. Assim, também é necessário pressupor que será instalado na área central da microrregião, o
que, na realidade, pode não ocorrer.
16
prioridade 3 (áreas em amarelo): todos os municípios da microrregião sem
aterro, sendo que esta possui uma população superior a 150 mil habitantes e
uma área superior a uma área de raio de 50 quilômetros;
prioridade 4 (áreas em azul claro): algum(s) município(s) da microrregião sem
aterro, sendo que esta possui uma população não atendida superior a 150 mil
habitantes e uma área superior a uma área de raio de 50 quilômetros;
prioridade 5 (áreas em azul escuro): algum(s) município(s) da microrregião sem
aterro, sendo que esta possui uma população não atendida inferior a 150 mil
habitantes e qualquer área;
não prioritárias (áreas em rosa): todos os municípios da microrregião com
aterro sanitário.
Fonte: IBGE, Pesquisa Nacional de Saneamento Básico (PNSB, 2008). Elaboração própria.
Figura 1. 2– Distribuição espacial das microrregiões segundo os critérios de prioridade
Complementando a análise da figura 1.2, a tabela 1.4 apresenta a distribuição
das microrregiões segundo os critérios de prioridade adotados, no Brasil e nas
regiões geográficas. Observa-se, por exemplo, que: (i) são 36 as microrregiões
classificadas como de prioridade 1, sendo 24 delas (66,67%) localizadas no
Nordeste, 1 no Norte, 9 no Sudeste, 1 no Sul e 1 no Centro-Oeste – que
corresponde à região do Distrito Federal; (ii) são 46 as microrregiões classificadas
17
como de prioridade 2, das quais 12 estão no Nordeste (26%), 31 no Sudeste (67%)
e 3 no Sul; (iii) são 55 as microrregiões classificadas como de prioridade 3, sendo 30
no Nordeste (54,5%), 17 no Norte (31%), 5 no Sudeste e 3 no Centro-Oeste.
Tabela 1. 4– Distribuição espacial das microrregiões segundo os critérios de prioridade e as
regiões geográficas
Regiões
Norte
Nordeste
Sudeste
Sul
Centro-Oeste
Brasil
Número de Microrregiões
Prioridade Prioridade Prioridade Prioridade Prioridade
Não
Total
1
2
3
4
5
Prioritárias
64
1
0
17
5
41
0
188
24
12
30
17
104
1
160
9
31
5
14
92
9
94
1
3
0
5
77
8
52
1
0
3
9
39
0
558
36
46
55
50
353
18
Fonte: IBGE, Pesquisa Nacional de Saneamento Básico (PNSB, 2008). Elaboração própria.
18
2 Modelo 1
Nessa seção, é avaliada a viabilidade econômica do primeiro modelo proposto
de projeto para a viabilização da construção e operação de aterros sanitários
(modelo 1). Esse modelo baseia-se na realização de consórcios municipais e na
operação por empresas privadas durante um período de 20 anos, sendo a
construção da infraestrutura do aterro de responsabilidade do Governo Federal, com
recursos do Orçamento Geral da União (OGU), ou seja, recursos não onerosos.
Na subseção 2.1, é apresentada a metodologia utilizada para calcular os
custos de implantação e de operacionalização dos aterros e, a partir desta, estimar
os preços per capita que viabilizariam tal empreendimento. Na subseção 2.2, é
analisado quanto esses preços representam, em média, da receita orçamentária e
do PIB dos municípios, comparando a situação sem consórcios e sem subsídios
federais com a situação oposta, com operação privada (modelo 1). Finalmente, na
subseção 2.3, é calculado o montante total de recursos do OGU que seriam
necessários para subsidiar a construção de aterros nas áreas definidas na primeira
seção como de prioridade 1, 2 e 3.
2.1 Modelo 1: parâmetros de custos
A seguir, são apresentados os parâmetros referentes aos custos de
implantação e de operação de um aterro sanitário, o que possibilita o cálculo do
preço final anual per capita e, consequentemente, a viabilidade econômica e
financeira de um aterro. Esses parâmetros, obtidos por meio de uma pesquisa junto
a atores do setor, correspondem a um aterro de referência capaz de atender a uma
população de 500 mil habitantes por um período de 20 anos.
Adicionalmente, com base no estudo de ABETRE e FGV (2009), também foram
considerados parâmetros referentes à tributação, a saber: ISS de 5%, PIS de 1,65%
e COFINS de 7,6%, todos incidentes sobre o faturamento do aterro. Por meio desse
estudo, obtiveram-se, ainda, custos de encerramento e pós-encerramento para o
aterro de referência de 500 mil habitantes por meio de interpolação desses custos
com base em um polinômio de segundo grau. Essa interpolação foi necessária uma
19
vez que no trabalho de ABETRE e FGV (2009) são considerados tamanhos de
aterros sanitários diferentes dos que são adotados no presente estudo3. Destaca-se,
ainda, que é considerada uma taxa de inflação nula, de modo que, em todos os
casos, são utilizadas variáveis em termos reais4.
Apresentadas as premissas adotadas, a tabela 2.1 mostra a estrutura de
custos de um projeto de aterro sanitário com capacidade de atender 500 mil
habitantes. Os dados da segunda coluna da tabela referem-se à estrutura de custos
de um arranjo de investimento no qual o Governo Federal se responsabiliza, com
recursos do Orçamento Geral da União (OGU), pela construção do aterro por meio
do pagamento dos custos da infraestrutura básica, que correspondem a R$21,30
milhões – 15,30% dos custos totais do projeto. Já os dados da terceira coluna da
tabela referem-se ao caso em que os investimentos não têm participação de
recursos públicos federais, sendo realizados integralmente pelo setor privado.
Tabela 2. 1– Modelo 1: Parâmetros de um projeto de aterro com capacidade de atender 500 mil
habitantes durante 20 anos
Custos (em milhões de R$)
1 CUSTO DO PROJETO (em milhões R$) (2+3+10)
2 OPERACIONAL
3 INVESTIMENTO (em milhões de R$) (4+7)
4
Pré-Implantação (5+6)
Infraestrutura básica p/ 20 anos em primeira
5
etapa (única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal,
6
Econômica e Sócio-Ambiental)
7
Implantação (8+9)
Terraplanagem, impermeabilização e
8
drenagem (implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque
9
de Máquinas)
Custo de Encerramento e Pós-Encerramento
10
(11+12)
11
Custo de Encerramento
12
Custo de Pós-Encerramento
13
Com recursos da
União
R$ 117,95
R$ 56,99
R$ 48,75
R$ 0,15
Sem recursos da
União
R$ 139,25
R$ 56,99
R$ 70,05
R$ 21,45
R$ 0,00
R$ 21,30
R$ 0,15
R$ 0,15
R$ 48,60
R$ 48,60
R$ 29,00
R$ 29,00
R$ 19,60
R$ 19,60
R$ 12,21
R$ 12,21
R$ 2,34
R$ 9,87
R$58,41
R$ 2,34
R$ 9,87
R$79,01
Fontes: Pesquisa realizada com atores do setor e ABETRE e FGV (2009). Elaboração própria.
Assim, a diferença de custos com e sem a participação de recursos do OGU é
igual ao tamanho dessa participação, que, por simplificação, é chamada a partir
3
No estudo de ABETRE e FGV (2009), classifica-se o aterro da seguinte maneira: (i) grande (2,5
milhões de habitantes); (ii) médio (1 milhão de habitantes) e (iii) pequeno (200 mil habitantes).
4
Considerando que todas as variáveis monetárias sofrem o impacto inflacionário e que é possível
definir uma regra de reajuste tarifário em função da inflação do período, tal pressuposto não
compromete a análise.
20
desse momento de Subsídios Infra. Caso ocorram, esses subsídios se dariam nos
dois primeiros anos do projeto, nos quais ainda não se iniciou a operação do aterro,
definida para um período de 20 anos. Por isso, o cenário em que o Governo Federal
não participa do projeto apresenta um custo, em valores presentes, superior ao
cenário em que somente o setor privado participa. Ao trazer os custos totais a
valores presentes, nota-se que desembolsos realizados nos anos iniciais possuem
maior peso nas decisões sobre a viabilidade do empreendimento5, e.g. o peso do
subsídio sobre o custo total em valores presentes é de 26,08% (ou R$20,6 milhões).
Para a realização da análise sobre a viabilidade econômica de um projeto de
aterro sanitário, utiliza-se a técnica de fluxo de caixa descontado. Por meio dessa
técnica, são avaliados os casos em que o Governo Federal participa do projeto,
pagando, com recursos do OGU, a construção da infraestrutura do aterro (Subsídios
Infra) e em que o setor privado se responsabiliza totalmente pelo projeto. Ademais,
foram realizados cenários em que o setor privado aufere Taxas Internas de Retorno
(TIRs) iguais a 7%, 15% e 20%. A TIR de 7% pode ser interpretada como a Taxa
Mínima de Atratividade do Projeto. As demais TIRs consideram distintos níveis de
riscos inerentes ao projeto de construção do aterro. Isso permitiu estimar as receitas
necessárias para garantir a viabilidade do projeto para esses cenários e, por
conseguinte, possibilitou o cálculo dos preços anuais per capita e por tonelada de
lixo que deveriam ser cobrados nos diferentes cenários.
O desembolso dos R$21,3 milhões pelo Governo Federal para a construção da
infraestrutura (recursos do OGU) foi estipulado em duas parcelas iguais, nos anos 0
e 1, respectivamente. No ano 0 ou antes, deve ser realizado, ainda, um estudo de
viabilidade técnica, legal, econômica e socioambiental do projeto com valor estimado
de R$150 mil (custo do projeto). No ano 1, o parceiro privado realiza os
investimentos em máquinas e equipamentos e na construção da primeira célula do
aterro, iguais a, respectivamente, R$4,9 milhões e R$7,25 milhões.
Definiu-se que as células, máquinas e equipamentos (no ambiente de aterros),
depreciam a uma taxa anual maior, estipulada em 20% a.a. para este exercício.
Considerando essa taxa de depreciação, tanto a vida útil das máquinas e
equipamentos quanto a de uma célula de aterro é de 5 anos, de modo que ao final
da vida útil do aterro deverão ter sido construídas 4 células e o parque de máquinas
5
É utilizada uma taxa de desconto ao custo real do capital de 7% a.a. Esse valor foi escolhido com
base nas taxas de juros das NTNB’s indexadas ao IPCA, que estão em torno de 6,2%.
21
deverá ter sido renovado por quatro vezes, totalizando R$48,6 milhões de
investimento ao final de 20 anos (ou desembolsos anuais iguais a R$2,43milhões
para manter o estoque de capital até o final do período de operação).
Considerou-se, ainda, um custo operacional anual inicial do aterro de R$2,59
milhões, o qual, de acordo com informações obtidas junto a atores do setor, cresce a
uma taxa igual a 1% a.a.. Assim, ao final do período de operação do aterro, o
desembolso será de R$56,99 milhões. Por fim, foram considerados os custos de
encerramento e pós-encerramento referentes aos 20 anos subsequentes ao final da
operação do aterro. No total, tais custos representam, respectivamente, R$2,34
milhões e R$9,87 milhões.
Nas tabelas A.1 a A.12, apresentadas no Apêndice, encontram-se os
resultados dos estudos de fluxos de caixa para as diferentes TIRs, com e sem
participação do Governo Federal (recursos do OGU). Nas tabelas A.1 a A.6, são
considerados os fluxos de caixa em que há participação do Governo Federal no
projeto, e nas tabelas de A.7 a A.12, encontram-se os fluxos de caixa nos quais não
há participação do Governo Federal no projeto.
Nas tabelas 2.2 e 2.3, encontram-se resumidos os resultados para os
diferentes cenários. O preço mínimo anual, ou seja, o preço necessário para garantir
uma TIR de 7% (a taxa mínima de atratividade), foi estimado em R$14,58 anuais per
capita. Por tonelada, o preço mínimo correspondente é de R$49,92. Se não houver
participação de recursos do OGU, o preço mínimo estimado é de R$21,93/habitante
por ano ou de R$75,11/tonelada por ano. Com uma TIR de 15%a.a., o preço final
seria de R$ 16,23/habitante por ano (R$55,57/tonelada por ano). Já no caso de não
haver participação de recursos do OGU no projeto, o preço seria de
R$29,15/habitante por ano (R$99,84/tonelada por ano). Com uma TIR de 20%, a
diferença de preços é significativa quando há e quando não há participação de
recursos do OGU no projeto, igual a R$17,59/habitante por ano (R$60,26/tonelada
por ano), em oposição ao valor de R$34,60/habitante por ano (R$118,49/tonelada
por ano) referente ao cenário em que o ente privado executa o projeto sozinho6.
Os exercícios aqui apresentados com várias Taxas Internas de Retorno (TIRs)
mostram que a participação do Governo Federal, com recursos do OGU, pode
contribuir significativamente para uma tarifa final menor. A participação do Governo
6
É importante destacar que tais resultados são consistentes com o estudo de ABETRE e FGV (2009)
sobre viabilidade econômico-financeira dos aterros.
22
Federal no investimento inicial do projeto tem um peso muito grande no preço final
necessário para garantir determinada TIR. Tal participação pode ser especialmente
importante no início da operação dos aterros, quando os municípios deverão
apresentar maiores dificuldades em gerar as receitas necessárias para pagar pelos
serviços de disposição final de resíduos sólidos urbanos.
Tabela 2. 2– Modelo 1: resumo do Fluxo de Caixa de uma empresa(s) contratada(s) para
construir a infraestrutura básica e operar o aterro recebendo subsídio da União para a
infraestrutura, considerando um aterro de referência para 500 mil habitantes
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
Custo Total do Projeto (em milhões R$)
Participação do Governo Federal no Total do
Projeto (em milhões de R$)
Despesas Totais (em milhões de R$)
Despesa média anual (em milhões de R$)
Receita Total (em milhões de R$)
Receita anual para viabiliadade (em milhões
de R$)
Impostos sobre o faturamento (em milhões
de R$)
LAIR (em milhões de R$)
IR+CSLL (em milhões de R$) (34% x 7)
Lucro Líquido (em milhões de R$) (7+8)
Investimento Líquido (InvestimentoSubsídios) (em milhões de R$)
Despesas de Encerramento e PósEncerramento (em milhões de R$)
Resultado do Fluxo de Caixa após o
encerramento do projeto (em milhões de R$)
Preço anual/habitante (em R$/habitante)
Preço anual/domicílio (em R$/habitante)
Preço mensal/habitante (em R$/habitante)
Preço mensal/domicílio (em R$/habitante)
Preço Final por Tonelada (em R$/Tonelada)
Taxa de Juros anual real livre de risco para
um horizonte de 20 anos
TIR (%a.a.)
Taxa de Juros de aplicação
Taxa de Juros anual de captação
MTIR(%a.a.)
No. Períodos necessários para recuperar
todos os custos
Margem de Lucro
TIR 7%
R$ 139,25
TIR 15%
R$ 139,25
TIR 20%
R$ 139,25
R$ 21,30
R$ 21,30
R$ 21,30
(R$ 105,59)
(R$ 5,28)
R$ 145,78
(R$ 105,59)
(R$ 5,28)
R$ 162,25
(R$ 105,59)
(R$ 5,28)
R$ 175,95
R$ 7,29
R$ 8,11
R$ 8,80
(R$ 20,77)
(R$ 23,12)
(R$ 25,07)
R$ 19,42
(R$ 6,60)
R$ 12,81
R$ 33,54
(R$ 11,40)
R$ 22,14
R$ 45,29
(R$ 15,40)
R$ 29,89
(R$ 48,75)
(R$ 48,75)
(R$ 48,75)
(R$ 12,21)
(R$ 12,21)
(R$ 12,21)
R$ 0,46
R$ 9,78
R$ 17,53
R$ 14,58
R$ 58,31
R$ 1,21
R$ 4,86
R$ 49,92
R$ 16,23
R$ 64,90
R$ 1,35
R$ 5,41
R$ 55,57
R$ 17,59
R$ 70,38
R$ 1,47
R$ 5,86
R$ 60,26
7,00%
7,00%
7,00%
7,00%
7,00%
10,00%
7,43%
15,00%
7,00%
10,00%
7,94%
20,00%
7,00%
10,00%
8,34%
15,00
13,00
12,00
23,56%
37,52%
49,13%
O montante de impostos que incidem sobre o faturamento do projeto é
considerável, como se pode ver nas tabelas 2.2 e 2.3. Pode variar de
R$20,77milhões (caso em que a TIR é de 7% e o Governo Federal participa do
projeto) até R$49,30 milhões. O montante de IR mais CSLL também pode ser
23
expressivo, variando de R$6,60 milhões (TIR de 7% com participação da União) à
R$64,97 milhões (TIR de 20% sem participação da União).
Tabela 2. 3– Modelo 1: resumo do Fluxo de Caixa de uma empresa contratada para construir a
infraestrutura básica e operar o aterro sem subsídio da União para a infraestrutura,
considerando um aterro de referência para 500 mil habitantes
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
Custo Total do Projeto (em milhões R$)
Participação do Governo Federal no Total do
Projeto (em milhões de R$)
Despesas Totais (em milhões de R$)
Despesa média anual (em milhões de R$)
Receita Total (em milhões de R$)
Receita anual para viabiliadade (em milhões
de R$)
Impostos sobre o faturamento (em milhões de
R$)
LAIR (em milhões de R$)
IR+CSLL (em milhões de R$) (34% x 7)
Lucro Líquido (em milhões de R$) (7+8)
Investimento Líquido (Investimento-Subsídios)
(em milhões de R$)
Despesas de Encerramento e PósEncerramento (em milhões de R$)
Resultado do Fluxo de Caixa após o
encerramento do projeto (em milhões de R$)
Preço anual/habitante (em R$/habitante)
Preço anual/domicílio (em R$/habitante)
Preço mensal/habitante (em R$/habitante)
Preço mensal/domicílio (em R$/habitante)
Preço Final por Tonelada (em R$/Tonelada)
Taxa de Juros anual real livre de risco para um
horizonte de 20 anos
TIR (%a.a.)
Taxa de Juros de aplicação
Taxa de Juros anual de captação
MTIR(%a.a.)
No. Períodos necessários para recuperar
todos os custos
Margem de Lucro
TIR 7%
R$ 139,25
TIR 15%
R$ 139,25
TIR 20%
R$ 139,25
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 5,28)
R$ 219,32
(R$
105,59)
(R$ 5,28)
R$ 291,53
R$ 10,97
R$ 14,58
R$ 17,30
(R$ 31,25)
(R$ 41,54)
(R$ 49,30)
R$ 82,47
(R$ 28,04)
R$ 54,43
R$ 144,40
(R$ 49,09)
R$ 95,30
R$ 191,09
(R$ 64,97)
R$ 126,12
(R$ 70,05)
(R$ 70,05)
(R$ 70,05)
(R$ 12,21)
(R$ 12,21)
(R$ 12,21)
R$ 20,78
R$ 61,64
R$ 92,46
R$ 21,93
R$ 87,73
R$ 1,83
R$ 7,31
R$ 75,11
R$ 29,15
R$ 116,61
R$ 2,43
R$ 9,72
R$ 99,84
R$ 34,60
R$ 138,39
R$ 2,88
R$ 11,53
R$ 118,49
7,00%
7,00%
7,00%
7,00%
7,00%
10,00%
7,16%
15,00%
7,00%
10,00%
8,35%
20,00%
7,00%
10,00%
9,01%
9,00
7,00
6,00
37,41%
82,66%
116,78%
(R$ 105,59)
(R$ 105,59)
(R$ 5,28)
R$ 345,98
Outros indicadores para os vários cenários do projeto também podem ser
conferidos nas tabelas 2.2 e 2.3, tais como “margem de lucro”, TIRM ou “Taxa
Interna de Retorno Modificada”, e número de períodos necessários para recuperar o
investimento. Saltam aos olhos as margens de lucro para TIRs de 15% e 20% dos
projetos sem participação governamental, que são excessivamente altas. O número
de períodos necessários para recuperar todo o investimento, também é muito curto
(6 anos para uma TIR de 20%). Tais fatores sugerem que os entes privados devam
24
trabalhar com uma TIR menor para seus projetos caso não formem parceria com o
setor público, ou ainda, que usem outra ferramenta para fixarem seus preços.
Com os preços calculados, é possível avaliar a capacidade de pagamento dos
municípios pelos serviços. No entanto, cada município tem um tamanho
populacional e um preço específico associado, em decorrência de economias de
escala do aterro. Assim, como os parâmetros apresentados anteriormente referemse a um aterro de referência com capacidade de atendimento de uma população de
500 mil habitantes, foi necessária a realização de interpolações do custo total dos
aterros para definir o preço final para cada tamanho de população.
Tabela 2. 4– Parâmetros de custo e de escala dos aterros, considerando valores referentes a
um projeto de 20 anos
Tamanho pelo Critério Abetre/FGV
Toneladas/dia
População
Custo Total (em R$ milhões)
Custo/hab (em R$/hab)
Eqs. Custo Total (em R$ milhões)
Grande
Médio
Pequeno
2.000
800
100
2.500.000
1.000.000
200.000
525,8
236,5
52,4
210,3
236,5
262,0
CustoTotal = −1,8210 ∙ 10 ∙ çã +2,8055∙
çã +3,5244
Fonte: ABETRE e FGV (2000).
Observação: A equação de custo total foi obtida por meio do ajuste de uma função quadrática entre as
coordenadas de custo total e da população de ABETRE e FGV (2009). Já a equação de custo por habitante foi
obtida ajustando uma função logarítmica entre as coordenadas de custo e população de cada tamanho de aterro.
Ao invés de realizar tais interpolações com base em uma função linear (menos
realística face aos custos fixos e economias de escala), ajustou-se uma função
quadrática às coordenadas de custo e de população presentes no estudo de
ABETRE e FGV (2009). A função ajustada (denominada como Eqs. Custo Total)
encontra-se na tabela 2.4 e na figura 2.17. Note que os tamanhos de aterros
considerados naquele estudo não incluem o aterro de referência para 500.000
habitantes no qual se baseiam os parâmetros do Ministério das Cidades. Mas, com
essa função, pôde-se chegar ao custo total para vários tamanhos de aterro, inclusive
para o aterro usado como referência (de 500 mil habitantes), permitindo também
obter os custos do projeto por habitante8.
7
Essa função quadrática é sempre crescente no ramo factível de tamanho da população para o
Brasil. O formato da função resultante é semelhante ao de uma função Cobb-Douglas.
8
Foi realizado um ajuste na função para forçá-la a cruzar o Custo Total no valor usado como
parâmetro para este estudo, i.e. R$139,25 milhões.
25
350,00
Custo Total (em milhõe de R$)
300,00
250,00
200,00
150,00
100,00
50,00
y = -1,8210E-11x2 + 2,8055E-04x + 3,5244
0,00
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000
população
Observação: baseado nos dados de ABETRE e FGV (2009).
Figura 2. 1– Função custo total em função da escala do aterro
Em seguida, calculou-se a relação entre o custo/habitante de tamanhos aterros
emblemáticos capazes de atender 1 milhão de habitantes (grande9), 500 mil
habitantes (médio) e 150 mil (pequeno). De fato, o mesmo pôde ser realizado para
todos os outros tamanhos de população municipal ou regional não atendida por
aterros. Usou-se, então, o custo/habitante do aterro de 500 mil habitantes como
base de um fator de transformação, que assume valor igual a 1 para esse tamanho
de aterro (ver, na tabela 2.5, Fator de Transformação Custo/hab).
Depois, multiplicaram-se os preços obtidos para o aterro de referência (500 mil
habitantes) por esses fatores de transformação, obtendo-se, assim, preços para
todos os tamanhos de aterros. Tais informações encontram-se na tabela 2.5. Note o
ganho de escala (em termo de redução de preço por habitante/ano ou tonelada) em
função do porte do aterro sanitário. Os resultados sugerem que a organização em
consórcios pode ser vantajosa para municípios de todos os tamanhos.
9
No estudo de ABETRE e FGV (2009), um aterro médio atende 1 milhão de habitantes.
26
Tabela 2. 5– Modelo 1: tarifas referentes à diferentes TIRs e diferentes tamanhos de aterros
Tamanho (critério próprio)
Fator de Transformação P/ Custo Total
Fator de Transformação P/ Custo/hab.
toneladas/dia
População
Custo total (em R$ milhões)
Custo/hab (em R$/habitante)
Investimento Gov Federal
Grande
1,909
0,955
800
1.000.000
265,86
265,86
40,67
Médio
1,000
1,000
400
500.000
139,25
278,49
21,30
Pequeno
0,325
1,082
120
150.000
45,20
301,31
6,91
13,92
47,66
20,94
71,70
14,58
49,92
21,93
75,11
15,77
54,01
23,73
81,26
15,49
53,05
27,83
95,31
16,23
55,57
29,15
99,84
17,55
60,12
31,54
108,02
16,80
57,52
33,03
113,11
17,59
60,26
34,60
118,49
19,04
65,19
37,43
128,20
TIR 7%
Preço com
Preço com
Preço sem
Preço sem
subsídio (em
subsídio (em
subsídio (em
subsídio (em
R$/hab por ano)
R$/tonelada)
R$/hab por ano)
R$/tonelada)
Preço com
Preço com
Preço sem
Preço sem
subsídio (em
subsídio (em
subsídio (em
subsídio (em
R$/hab por ano)
R$/tonelada)
R$/hab por ano)
R$/tonelada)
Preço com
Preço com
Preço sem
Preço sem
subsídio (em
subsídio (em
subsídio (em
subsídio (em
R$/hab por ano)
R$/tonelada)
R$/hab por ano)
R$/tonelada)
TIR 15%
TIR 20%
Por último, dada a existência de um custo fixo ou mínimo para construir um
aterro, para populações muito pequenas, o preço per capita anual que viabilizaria
um aterro seria proibitivo. Na figura 2.2, pode-se verificar melhor a relação entre
escala do aterro, preço anual por habitante e TIR. Os painéis da figura mostram que
existem ganhos de escala expressivos, que tornam viáveis as construções de
aterros para atender populações maiores do que 100 mil habitantes, principalmente
quando a TIR é mais baixa e há participação de recursos do OGU no projeto.
27
TIR 7% - sem Participação do Governo Federal
10
20
25
R $ /h a b ita n te p o r a n o
20
30
R $ /h a b ita n te p o r a n o
30
35
40
40
TIR 7% - com Participação do Governo Federal
0
100000
200000
300000
população atendida
400000
500000
0
TIR 15% - com Participação do Governo Federal
100000
200000
300000
população atendida
400000
500000
25
15
20
R $ /h a b ita n te p o r a n o
30
35
R $ /h a b ita n te p o r a n o
25
30
35
40
40
TIR 15% - sem Participação do Governo Federal
0
100000
200000
300000
população atendida
400000
500000
0
200000
300000
população atendida
400000
500000
TIR 20% - sem Participação do Governo Federal
30
15
32
20
R $ /h a b ita n te p o r a n o
34
36
38
R $ /h a b ita n te p o r a n o
25
30
35
40
40
TIR 20% - com Participação do Governo Federal
100000
0
100000
200000
300000
população atendida
400000
500000
0
100000
200000
300000
população atendida
400000
500000
Figura 2. 2– Modelo1: Preço em função da escala do aterro (em termos de população atendida)
28
2.2 Modelo 1: preço estimado, receita orçamentária e PIB
Nessa seção, adotando a metodologia descrita anteriormente (modelo 1), o
objetivo é avaliar quanto os preços anuais per capita estimados para cada município
representam (em termos de proporções), na média, de seus Produtos Internos
Brutos (PIBs) per capita, de suas receitas orçamentárias per capita e de suas
receitas orçamentárias per capita descontando as despesas com pessoal. Essa
análise é feita considerando apenas os municípios que, de acordo com a Pesquisa
Nacional de Saneamento Básico (PNSB) de 2008, não possuem aterros. Uma vez
que essa pesquisa, realizada pelo IBGE, levantou informações referentes a 2008, os
dados municipais de receita orçamentária e de despesa com pessoal, coletados
junto à Secretaria de Tesouro Nacional, e de PIB, coletados junto ao IBGE, também
são referentes a esse ano. A análise apresenta os valores em duas situações:
situação 1: cada município com seu próprio aterro (aterros sanitários
individuais) e sem qualquer subsídio do Governo Federal (recursos do OGU);
situação 2: consórcios municipais para a construção de aterros sanitários
comuns, sendo que o Governo Federal financia parte dos investimentos
(recursos do OGU) – conforme descrito anteriormente .
Além disso, é avaliada a variação percentual de cada um dos indicadores se o
município adotasse a situação 1 ou a situação 2. Dessa forma, é possível averiguar
quanto o arranjo em consórcios com subsídios federais impacta sobre as proporções
que os preços per capita representam das receitas orçamentárias per capita, das
receitas orçamentárias per capita descontando a despesa com pessoal e do PIB per
capita, mostrando como a definição de arranjos desse tipo pode ser vantajosa para a
viabilização
dos
investimentos
necessários.
Considera-se,
para
isso,
que,
hipoteticamente, os municípios se consorciem àqueles que também não possuem
aterro sanitário e que pertençam à mesma microrregião, definida pelo IBGE – de
acordo com o que foi feito na primeira seção. Adicionalmente, são utilizadas as três
Taxas Internas de Retorno (TIRs) distintas: (i) 7%; (ii) 15% e (iii) 20%.
Para facilitar a análise e permitir que se avalie o impacto do arranjo em
consórcios com subsídios federais em municípios com diferentes portes (número de
habitantes), serão consideradas médias para todos os municípios brasileiros,
segundo estratos de população. Justifica-se essa análise por população pelo fato
29
dos parâmetros dos aterros serem definidos de acordo com a população a ser
atendida, o que foi discutido na subseção 2.1. A análise do Brasil como um todo, que
será feita a partir da tabela 2.6, ilustra bem os aspectos a serem discutidos, mas isso
também pode ser observado nas tabelas 2.7, 2.8, 2.9 e 2.10, que discriminam os
indicadores para as grandes regiões geográficas.
Considerando o Brasil como um todo (total), se todos os municípios sem aterro
sanitário construíssem um (situação 1), o preço médio anual per capita deste, com
uma TIR de 7%, seria de R$51,57; com uma TIR de 15%, seria de R$68,55 e, com
uma TIR de 20%, seria de R$81,37. Caso os municípios sem aterro se
organizassem e formassem consórcios seguindo as microrregiões definidas pelo
IBGE (situação 2), esses preços médios reduziriam para, respectivamente, R$14,82,
R$16,50 e R$17,88. Ou seja, o arranjo em consórcios reduziria o preço médio em
71,26% (TIR de 7%), 75,93% (TIR de 15%) ou 78,02% (TIR de 20%). Portanto, o
arranjo em consórcios reduziria significativamente o preço médio anual per capita
dos aterros. Isso também se verifica em todos os estratos populacionais.
Destaca-se, com a análise das tabelas, o fato das reduções serem
significativamente superiores nos municípios menos populosos, em todas as
regiões, o que é outro argumento a favor do arranjo em consórcios, uma vez que
estes são os municípios que podem ter maiores dificuldades em solucionar o
problema da disposição final de seus resíduos sólidos urbanos. Nos municípios de
até 5 mil habitantes (menor porte), por exemplo, a redução do preço per capita anual
médio seria, no Brasil, em quase todas as regiões e para qualquer TIR adotada,
superior a 80%; por outro lado, nos municípios com mais de 500 mil habitantes
(maior porte), a redução giraria em torno de 30% e 60%.
Avaliando a parcela que esses preços anuais per capita representariam na
receita orçamentária (total) per capita dos municípios em 2008, observa-se que, se
cada município sem aterro construísse o seu (situação 1), a proporção média no
Brasil com um todo variaria de 3,55% a 5,60%, dependendo da TIR considerada. Se
fossem feitos arranjos de consórcios seguindo as microrregiões do IBGE (situação
2), com o Governo Federal subsidiando parte do investimento (recursos do OGU), a
proporção média variaria de 6,29% a 9,93%. Ou seja, se a receita orçamentária
fosse usada como garantia, os consórcios reduziriam de 68% a 76% o
comprometimento desta com o pagamento da disposição de resíduos sólidos.
30
Em todos os estratos populacionais, inclusive considerando as regiões
geográficas e diferentes TIRs adotadas, essa redução ocorreria, sendo maior nos
municípios menos populosos. Além disso, é importante destacar como outro
argumento favorável ao arranjo de consórcios com subsídios federais o fato de que,
na média, em nenhum estrato populacional, independentemente da região e da TIR
adotada, o comprometimento da receita orçamentária seria superior a 2%.
Evidências semelhantes são encontradas avaliando a receita orçamentária per
capita descontando a despesa com pessoal. Nesse caso, na média, em nenhum
estrato populacional, independentemente da região e da TIR adotada, o preço per
capita anual de um aterro na configuração da situação 2 comprometeria mais do que
4% da receita orçamentária desconsiderando os gastos com pessoal.
Deve-se considerar que o serviço de disposição final dos resíduos sólidos pode
ser cobrado diretamente dos cidadãos, de modo que seja importante avaliar quanto
o preço per capita representa no PIB per capita dos municípios. No caso de cada
município construir seu próprio aterro (situação 1), na média, essa proporção seria
de 0,93% a 1,46%, dependendo da TIR adotada. Com a constituição de consórcios
e parcela dos investimentos sendo subsidiada pelo Governo Federal (situação 2), a
proporção seria de 0,27% a 0,32% ou seja, reduções médias 71% a 78%. Reduções
das proporções ocorreriam em todos os estratos populacionais, sendo que em
nenhum a parcela média que o preço per capita representaria do PIB per capita
seria superior a 0,50%. Esses aspectos também demonstram a vantagem do arranjo
em consórcios com subsídios federais.
A tabela 2.11 resume a análise regional, considerando, além dos preços
médios per capita, os preços per capita mínimos e máximos em cada uma das
regiões geográficas. Nessa tabela, também é possível observar o grande impacto do
arranjo em consórcios municipais com recursos do Governo Federal subsidiando
parte dos investimentos, o que, na maioria dos casos, poderia viabilizar a construção
doa aterros. Outro aspecto a ser destacado é o fato dos menores preços mínimos e
máximos ocorrerem nas regiões menos desenvolvidas (Norte, Centro-Oeste e
Nordeste), independentemente da TIR adotada para a realização das projeções.
31
Tabela 2. 6– Modelo 1: médias dos preços estimados per capita e de suas proporções na receita total per capita e no PIB per capita
Situação 1:
Situação 2:
Aterros Individuais e Sem Subsídios
Consórcios e Com Subsídios
% Receita
% Receita
% Receita
% Receita
Preços
- Despesa % PIB
Preços
- Despesa % PIB
Total
Total
Pessoal
Pessoal
Taxa Interna de Retorno de 7%
Até 5.000
98,20
4,52
7,80
1,48
16,63
0,78
1,35
0,24
5.000 a 10.000
55,01
4,09
6,95
1,04
14,69
1,10
1,86
0,27
10.000 a 20.000
37,02
3,27
5,98
0,80
14,41
1,27
2,32
0,30
20.000 a 50.000
27,99
2,70
5,06
0,58
14,05
1,35
2,51
0,28
50.000 a 150.000
22,68
2,28
4,29
0,36
13,70
1,37
2,56
0,21
150.000 a 500.000 20,09
1,85
3,21
0,19
12,73
1,18
2,06
0,12
Mais de 500.000
18,48
1,75
3,20
0,14
11,59
1,06
1,92
0,09
Total
51,57
3,55
6,29
0,93
14,82
1,14
2,04
0,27
Taxa Interna de Retorno de 15%
Até 5.000
130,52
6,00
10,37
1,97
18,51
0,87
1,50
0,26
5.000 a 10.000
73,12
5,43
9,24
1,38
16,35
1,22
2,07
0,30
10.000 a 20.000
49,20
4,34
7,94
1,07
16,05
1,41
2,58
0,34
20.000 a 50.000
37,20
3,59
6,72
0,77
15,64
1,50
2,80
0,31
50.000 a 150.000
30,14
3,03
5,70
0,48
15,25
1,52
2,85
0,23
150.000 a 500.000 26,70
2,45
4,27
0,25
14,17
1,32
2,29
0,13
Mais de 500.000
24,56
2,32
4,25
0,18
12,90
1,18
2,13
0,10
Total
68,55
4,72
8,37
1,23
16,50
1,27
2,27
0,30
Taxa Interna de Retorno de 20%
Até 5.000
154,93
7,13
12,31
2,33
20,07
0,94
1,63
0,29
5.000 a 10.000
86,79
6,45
10,97
1,64
17,72
1,32
2,25
0,33
10.000 a 20.000
58,40
5,15
9,43
1,27
17,39
1,53
2,80
0,36
20.000 a 50.000
44,16
4,26
7,98
0,91
16,95
1,63
3,03
0,34
50.000 a 150.000
35,78
3,60
6,77
0,57
16,53
1,65
3,09
0,25
150.000 a 500.000 31,70
2,91
5,07
0,30
15,36
1,43
2,48
0,14
Mais de 500.000
29,15
2,76
5,05
0,22
13,98
1,28
2,31
0,10
Total
81,37
5,60
9,93
1,46
17,88
1,37
2,46
0,32
Situações /
Indicadores /
Habitantes
Variação %: Situação 1 para Situação 2
% Receita Despesa
% PIB
Pessoal
Preços
% Receita
Total
-83,06
-73,30
-61,06
-49,79
-39,58
-36,64
-37,29
-71,26
-82,68
-73,20
-61,24
-50,11
-40,09
-35,87
-39,45
-67,98
-82,73
-73,20
-61,20
-50,28
-40,25
-36,00
-40,14
-67,60
-84,01
-74,06
-62,48
-51,66
-41,90
-37,17
-37,31
-71,16
-85,82
-77,64
-67,39
-57,95
-49,40
-46,94
-47,48
-75,93
-85,50
-77,55
-67,54
-58,22
-49,83
-46,29
-49,29
-73,19
-85,54
-77,55
-67,51
-58,36
-49,97
-46,41
-49,87
-72,86
-86,61
-78,28
-68,58
-59,52
-51,34
-47,38
-47,50
-75,84
-87,05
-79,58
-70,22
-61,61
-53,80
-51,55
-52,05
-78,02
-86,76
-79,50
-70,36
-61,85
-54,19
-50,96
-53,70
-75,52
-86,79
-79,50
-70,33
-61,98
-54,31
-51,06
-54,23
-75,22
-87,78
-80,17
-71,31
-63,04
-55,57
-51,96
-52,06
-77,94
32
Tabela 2. 7– Modelo 1: médias dos preços estimados per capita, segundo TIRs, situações, estratos populacionais e regiões geográficas
Situação 1:
Situação 2:
Aterros Individuais e Sem Subsídios
Consórcios e Com Subsídios
N
NE
SE
S
CO
N
NE
SE
S
CO
Taxa Interna de Retorno de 7%
Até 5.000
108,18 91,32
98,83 101,79 99,08
14,70
14,42
15,55
23,87
14,49
5.000 a 10.000
54,08
54,43
55,52
56,36
54,83
14,72
14,00
14,54
17,34
14,51
10.000 a 20.000
36,27
36,96
37,30
37,67
37,01
14,30
13,79
14,36
18,36
14,60
20.000 a 50.000
27,51
28,13
27,91
27,94
28,17
13,94
13,57
13,95
18,27
14,30
50.000 a 150.000
22,74
22,91
22,45
22,51
22,29
13,46
13,35
13,59
17,63
13,34
150.000 a 500.000 19,96
20,04
20,12
20,06
20,20
13,02
12,53
12,65
13,13
13,01
Mais de 500.000
--18,81
18,52
19,26
17,55
--12,27
9,95
12,73
11,62
Total
50,11
45,30
54,15
64,37
60,02
14,29
13,84
14,52
20,03
14,42
Taxa Interna de Retorno de 15%
Até 5.000
143,80 121,38 131,36 135,30 131,70 16,36
16,05
17,31
26,58
16,13
5.000 a 10.000
71,89
72,35
73,80
74,92
72,89
16,38
15,58
16,19
19,30
16,15
10.000 a 20.000
48,22
49,12
49,58
50,07
49,19
15,92
15,35
15,98
20,44
16,25
20.000 a 50.000
36,57
37,38
37,10
37,14
37,45
15,52
15,10
15,53
20,34
15,92
50.000 a 150.000
30,23
30,46
29,83
29,92
29,63
14,98
14,86
15,12
19,63
14,84
150.000 a 500.000 26,53
26,64
26,74
26,66
26,85
14,49
13,95
14,08
14,61
14,49
Mais de 500.000
--25,00
24,62
25,61
23,32
--13,66
11,08
14,17
12,94
Total
66,61
60,21
71,97
85,57
79,78
15,90
15,40
16,17
22,30
16,05
Taxa Interna de Retorno de 20%
Até 5.000
170,68 144,08 155,93 160,60 156,32 17,73
17,40
18,76
28,80
17,48
5.000 a 10.000
85,33
85,88
87,60
88,93
86,51
17,76
16,89
17,54
20,92
17,50
10.000 a 20.000
57,23
58,31
58,84
59,43
58,38
17,26
16,63
17,32
22,16
17,61
20.000 a 50.000
43,41
44,37
44,04
44,08
44,45
16,82
16,37
16,83
22,05
17,25
50.000 a 150.000
35,88
36,15
35,41
35,52
35,16
16,24
16,11
16,39
21,27
16,09
150.000 a 500.000 31,49
31,62
31,74
31,65
31,87
15,71
15,12
15,26
15,84
15,70
Mais de 500.000
--29,67
29,22
30,39
27,68
--14,81
12,01
15,35
14,02
Total
79,07
71,47
85,43 101,56 94,70
17,23
16,69
17,52
24,17
17,40
Situações /
Regiões /
Habitantes
Variação %: Situação 1 para Situação 2
N
NE
SE
S
CO
-86,41
-72,78
-60,57
-49,33
-40,81
-34,77
---71,49
-84,21
-74,28
-62,69
-51,76
-41,73
-37,48
-34,77
-69,46
-84,27
-73,81
-61,50
-50,02
-39,47
-37,13
-46,27
-73,18
-76,55
-69,23
-51,26
-34,61
-21,68
-34,55
-33,90
-68,88
-85,38
-73,54
-60,55
-49,24
-40,15
-35,59
-33,79
-75,97
-88,62
-77,21
-66,98
-57,57
-50,44
-45,38
---76,13
-86,77
-78,46
-68,75
-59,61
-51,19
-47,62
-45,35
-74,42
-86,83
-78,07
-67,76
-58,14
-49,31
-47,35
-55,00
-77,54
-80,36
-74,23
-59,17
-45,22
-34,40
-45,19
-44,68
-73,94
-87,75
-77,84
-66,96
-57,49
-49,89
-46,04
-44,52
-79,88
-89,61
-79,19
-69,85
-61,25
-54,75
-50,12
---78,20
-87,92
-80,33
-71,47
-63,12
-55,43
-52,17
-50,10
-76,64
-87,97
-79,98
-70,56
-61,78
-53,71
-51,92
-58,91
-79,49
-82,07
-76,47
-62,72
-49,99
-40,10
-49,95
-49,49
-76,21
-88,82
-79,77
-69,83
-61,18
-54,25
-50,73
-49,34
-81,63
32
33
Tabela 2. 8– Modelo 1: médias das proporções dos preços estimados na receita orçamentária per capita, segundo TIRs situações, estratos
populacionais e regiões geográficas
Situações /
Regiões /
Habitantes
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Situação 1:
Situação 2:
Aterros Individuais e Sem Subsídios
Consórcios e Com Subsídios
N
NE
SE
S
CO
N
NE
SE
S
CO
Taxa Interna de Retorno de 7%
5,22
4,97
4,31
4,15
4,17
0,76
0,82
0,70
0,99
0,64
4,20
4,56
3,89
3,73
3,38
1,15
1,19
1,02
1,15
0,91
3,31
3,52
3,10
2,90
2,57
1,31
1,33
1,17
1,41
1,00
2,88
3,00
2,29
2,39
2,13
1,47
1,45
1,13
1,51
1,08
2,48
2,67
1,81
2,12
1,77
1,49
1,56
1,08
1,60
1,05
1,81
2,42
1,66
1,84
1,70
1,18
1,52
1,08
1,20
1,09
--1,55
2,61
1,29
1,05
--1,01
1,41
0,85
0,69
3,75
3,76
3,35
3,49
3,17
1,20
1,27
1,00
1,20
0,88
Taxa Interna de Retorno de 15%
6,94
6,61
5,72
5,52
5,55
0,84
0,91
0,78
1,10
0,71
5,58
6,07
5,17
4,95
4,50
1,28
1,32
1,13
1,28
1,01
4,40
4,69
4,12
3,86
3,41
1,46
1,48
1,30
1,57
1,12
3,83
3,98
3,04
3,18
2,83
1,64
1,62
1,26
1,69
1,20
3,29
3,55
2,41
2,81
2,36
1,66
1,73
1,21
1,79
1,17
2,40
3,21
2,21
2,45
2,26
1,31
1,70
1,20
1,34
1,21
--2,06
3,47
1,72
1,39
--1,13
1,57
0,95
0,77
4,99
5,00
4,45
4,64
4,21
1,33
1,42
1,11
1,33
0,98
Taxa Interna de Retorno de 20%
8,24
7,85
6,79
6,55
6,58
0,91
0,98
0,84
1,19
0,77
6,63
7,20
6,14
5,88
5,34
1,38
1,44
1,23
1,38
1,09
5,23
5,56
4,89
4,58
4,05
1,58
1,60
1,41
1,70
1,21
4,55
4,73
3,61
3,77
3,36
1,77
1,75
1,36
1,83
1,31
3,91
4,21
2,86
3,34
2,80
1,80
1,88
1,31
1,94
1,27
2,85
3,81
2,62
2,90
2,68
1,42
1,84
1,30
1,45
1,32
--2,45
4,12
2,04
1,65
--1,22
1,70
1,03
0,83
5,92
5,94
5,28
5,51
5,00
1,45
1,53
1,20
1,44
1,06
Variação %: Situação 1 para Situação 2
N
NE
SE
S
CO
-85,54
-72,72
-60,36
-49,05
-39,69
-34,84
---68,06
-83,61
-73,93
-62,37
-51,57
-41,65
-36,94
-34,72
-66,21
-83,79
-73,90
-62,32
-50,63
-40,26
-35,23
-46,12
-70,20
-76,26
-69,25
-51,39
-36,61
-24,22
-34,52
-33,94
-65,74
-84,61
-73,18
-60,89
-49,24
-40,66
-35,94
-33,96
-72,24
-87,89
-77,16
-66,80
-57,34
-49,49
-45,43
---73,26
-86,28
-78,16
-68,49
-59,44
-51,13
-47,19
-45,33
-71,70
-86,42
-78,14
-68,45
-58,65
-49,97
-45,76
-54,88
-75,05
-80,12
-74,25
-59,29
-46,92
-36,54
-45,17
-44,68
-71,31
-87,11
-77,54
-67,24
-57,49
-50,31
-46,36
-44,69
-76,75
-88,94
-79,14
-69,69
-61,04
-53,88
-50,17
---75,58
-87,47
-80,06
-71,23
-62,96
-55,38
-51,78
-50,08
-74,16
-87,60
-80,04
-71,19
-62,25
-54,32
-50,47
-58,80
-77,21
-81,85
-76,49
-62,83
-51,53
-42,05
-49,93
-49,49
-73,80
-88,23
-79,49
-70,09
-61,19
-54,63
-51,02
-49,50
-78,77
33
34
Tabela 2. 9– Modelo 1: médias das proporções dos preços estimados na receita orçamentária per capita descontando a despesa com pessoal,
segundo TIRs situações, estratos populacionais e regiões geográficas
Situações /
Regiões /
Habitantes
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Situação 1:
Situação 2:
Aterros Individuais e Sem Subsídios
Consórcios e Com Subsídios
N
NE
SE
S
CO
N
NE
SE
S
CO
Taxa Interna de Retorno de 7%
9,62
8,70
7,54
6,83
6,83
1,39
1,43
1,22
1,64
1,05
7,13
8,53
6,86
6,30
2,53
1,96
2,23
1,79
1,94
0,66
6,14
6,60
5,54
4,99
4,37
2,44
2,49
2,09
2,47
1,72
5,50
5,73
4,20
3,99
3,72
2,81
2,77
2,07
2,59
1,88
4,74
5,18
3,25
3,75
3,25
2,86
3,01
1,94
2,89
1,92
3,51
4,11
2,91
3,06
2,88
2,29
2,59
1,88
2,00
1,84
--2,62
5,45
1,94
1,70
--1,71
2,94
1,28
1,13
6,86
7,00
5,94
5,85
4,52
2,21
2,39
1,78
2,04
1,27
Taxa Interna de Retorno de 15%
12,78
11,57
10,02
9,07
9,07
1,55
1,60
1,35
1,82
1,17
9,47
11,34
9,12
8,37
3,36
2,18
2,48
1,99
2,16
0,74
8,17
8,78
7,37
6,63
5,81
2,71
2,77
2,33
2,75
1,91
7,31
7,61
5,58
5,30
4,94
3,12
3,09
2,30
2,88
2,09
6,30
6,88
4,32
4,98
4,32
3,19
3,35
2,16
3,21
2,14
4,66
5,47
3,87
4,07
3,82
2,55
2,89
2,09
2,23
2,05
--3,48
7,24
2,58
2,26
--1,90
3,27
1,43
1,25
9,11
9,30
7,90
7,78
6,00
2,47
2,66
1,98
2,27
1,42
Taxa Interna de Retorno de 20%
15,17
13,73
11,89
10,77
10,77
1,68
1,73
1,47
1,98
1,27
11,24
13,46
10,82
9,94
3,99
2,36
2,69
2,16
2,34
0,80
9,69
10,42
8,75
7,87
6,90
2,94
3,00
2,52
2,98
2,07
8,67
9,04
6,63
6,29
5,86
3,39
3,34
2,49
3,12
2,26
7,47
8,17
5,12
5,92
5,12
3,45
3,63
2,34
3,48
2,32
5,54
6,49
4,59
4,83
4,54
2,76
3,13
2,26
2,42
2,22
--4,13
8,60
3,06
2,69
--2,06
3,54
1,55
1,36
10,82
11,04
9,37
9,23
7,13
2,67
2,88
2,14
2,46
1,53
Variação %: Situação 1 para Situação 2
N
NE
SE
S
CO
-85,53
-72,54
-60,32
-48,94
-39,57
-34,82
---67,70
-83,53
-73,85
-62,32
-51,60
-41,80
-36,99
-34,73
-65,88
-83,86
-73,90
-62,26
-50,81
-40,34
-35,54
-46,11
-70,07
-76,00
-69,18
-50,50
-35,16
-23,05
-34,49
-33,94
-65,17
-84,60
-73,85
-60,77
-49,49
-40,82
-36,03
-33,96
-71,84
-87,88
-77,01
-66,77
-57,24
-49,39
-45,42
---72,95
-86,21
-78,10
-68,45
-59,47
-51,26
-47,23
-45,34
-71,43
-86,49
-78,14
-68,40
-58,80
-50,04
-46,01
-54,87
-74,94
-79,90
-74,19
-58,55
-45,70
-35,56
-45,14
-44,68
-70,83
-87,10
-78,10
-67,14
-57,70
-50,44
-46,43
-44,69
-76,41
-88,94
-79,00
-69,65
-60,96
-53,79
-50,16
---75,30
-87,40
-80,00
-71,19
-62,99
-55,50
-51,82
-50,09
-73,91
-87,66
-80,04
-71,14
-62,38
-54,38
-50,71
-58,79
-77,12
-81,65
-76,43
-62,15
-50,42
-41,16
-49,91
-49,49
-73,37
-88,22
-80,00
-70,00
-61,38
-54,75
-51,08
-49,50
-78,46
34
35
Tabela 2. 10– Modelo 1: médias das proporções dos preços estimados no PIB per capita, segundo TIRs, situações, estratos populacionais e
regiões geográficas
Situações /
Regiões /
Habitantes
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Situação 1:
Situação 2:
Aterros Individuais e Sem Subsídios
Consórcios e Com Subsídios
N
NE
SE
S
CO
N
NE
SE
S
CO
Taxa Interna de Retorno de 7%
1,36
2,31
1,32
0,88
1,08
0,19
0,37
0,21
0,19
0,16
0,84
1,53
0,82
0,54
0,56
0,23
0,39
0,21
0,16
0,15
0,78
1,06
0,53
0,35
0,35
0,30
0,39
0,20
0,17
0,14
0,68
0,74
0,31
0,25
0,25
0,34
0,36
0,15
0,15
0,13
0,45
0,48
0,21
0,20
0,27
0,27
0,28
0,12
0,13
0,16
0,19
0,28
0,17
0,13
0,15
0,13
0,17
0,11
0,08
0,10
--0,18
0,14
0,12
0,08
--0,12
0,07
0,08
0,06
0,84
1,22
0,73
0,58
0,63
0,27
0,37
0,19
0,17
0,15
Taxa Interna de Retorno de 15%
1,81
3,07
1,75
1,17
1,43
0,21
0,41
0,23
0,21
0,17
1,11
2,04
1,09
0,72
0,75
0,25
0,44
0,23
0,18
0,17
1,03
1,40
0,70
0,47
0,47
0,33
0,44
0,22
0,18
0,15
0,91
0,99
0,41
0,33
0,34
0,38
0,40
0,17
0,16
0,14
0,60
0,63
0,27
0,27
0,36
0,30
0,31
0,13
0,15
0,18
0,26
0,37
0,22
0,17
0,20
0,14
0,19
0,12
0,09
0,11
--0,24
0,18
0,16
0,11
--0,13
0,08
0,09
0,06
1,12
1,62
0,97
0,77
0,83
0,30
0,41
0,21
0,19
0,16
Taxa Interna de Retorno de 20%
2,15
3,64
2,08
1,38
1,70
0,23
0,44
0,25
0,22
0,19
1,32
2,42
1,29
0,85
0,89
0,27
0,47
0,25
0,19
0,18
1,22
1,67
0,83
0,56
0,56
0,36
0,47
0,24
0,20
0,17
1,08
1,17
0,48
0,39
0,40
0,41
0,43
0,18
0,18
0,15
0,71
0,75
0,33
0,32
0,43
0,33
0,33
0,15
0,16
0,19
0,31
0,44
0,27
0,20
0,24
0,15
0,21
0,13
0,10
0,12
--0,28
0,21
0,19
0,13
--0,14
0,09
0,10
0,07
1,33
1,93
1,15
0,91
0,99
0,33
0,45
0,23
0,20
0,18
Variação %: Situação 1 para Situação 2
N
NE
SE
S
CO
-85,97
-73,02
-61,25
-50,28
-40,24
-34,95
---67,97
-84,05
-74,40
-62,85
-51,91
-42,01
-37,55
-34,71
-69,51
-84,15
-74,30
-62,20
-50,65
-41,63
-37,23
-46,10
-74,17
-78,76
-70,37
-52,92
-40,77
-34,05
-34,60
-33,94
-70,94
-85,50
-73,40
-61,17
-49,34
-41,66
-36,06
-33,86
-76,76
-88,25
-77,41
-67,55
-58,36
-49,96
-45,53
---73,17
-86,64
-78,56
-68,89
-59,73
-51,44
-47,70
-45,32
-74,46
-86,73
-78,48
-68,35
-58,67
-51,12
-47,43
-54,86
-78,37
-82,21
-75,19
-60,57
-50,40
-44,77
-45,23
-44,68
-75,67
-87,86
-77,73
-67,48
-57,57
-51,15
-46,45
-44,61
-80,54
-89,27
-79,37
-70,37
-61,98
-54,31
-50,26
---75,50
-87,80
-80,42
-71,60
-63,23
-55,66
-52,24
-50,07
-76,68
-87,88
-80,35
-71,10
-62,26
-55,37
-52,00
-58,78
-80,25
-83,76
-77,34
-64,00
-54,71
-49,57
-49,99
-49,49
-77,78
-88,92
-79,66
-70,31
-61,26
-55,39
-51,11
-49,43
-82,23
35
36
Tabela 2. 11– Modelo 1: médias, mínimos e máximos dos preços estimados, segundo TIRs,
situações e regiões geográficas
Situações /
Indicadores /
Regiões
Norte
Nordeste
Sudeste
Sul
Centro-Oeste
Brasil
Norte
Nordeste
Sudeste
Sul
Centro-Oeste
Brasil
Norte
Nordeste
Sudeste
Sul
Centro-Oeste
Brasil
Situação 1:
Situação 2:
Variação %:
Aterros Individuais e Sem
Consórcios e Com
Situação 1 para
Subsídios
Subsídios
Situação 2
Média Mínimo Máximo Média Mínimo Máximo
Média
Taxa Interna de Retorno de 7%
50,11
19,64
238,39
14,29
12,84
19,92
-71,49
45,30
18,52
218,06
13,84
12,11
28,05
-69,46
54,15
18,43
311,91
14,52
9,95
158,89
-73,18
64,37
19,26
190,48
20,03
12,73
100,48
-68,88
60,02
16,29
261,66
14,42
10,83
24,22
-75,97
51,57
16,29
311,91
14,82
9,95
158,89
-71,26
Taxa Interna de Retorno de 15%
66,61
26,11
316,88
15,90
14,29
22,17
-76,13
60,21
24,61
289,86
15,40
13,48
31,22
-74,42
71,97
24,49
414,60
16,17
11,08
176,87
-77,54
85,57
25,61
253,19
22,30
14,17
111,85
-73,94
79,78
21,65
347,80
16,05
12,06
26,96
-79,88
68,55
21,65
414,60
16,50
11,08
176,87
-75,93
Taxa Interna de Retorno de 20%
79,07
30,99
376,12
17,23
15,49
24,03
-78,20
71,47
29,22
344,05
16,69
14,61
33,84
-76,64
85,43
29,07
492,11
17,52
12,01
191,69
-79,49
101,56
30,39
300,53
24,17
15,35
121,22
-76,21
94,70
25,70
412,83
17,40
13,07
29,22
-81,63
81,37
25,70
492,11
17,88
12,01
191,69
-78,02
Por último, é importante apontar que, considerando os dados da tabela 2.12,
com informações de aproximadamente 160 municípios, disponibilizadas pelo
Sistema Nacional de Informações sobre Resíduos Sólidos (SNIR), do Ministério das
Cidades, os preços médios per capita projetados discutidos ao longo dessa seção,
são condizentes com as tarifas já cobradas em alguns municípios. Como essas
tarifas são cobradas não apenas para a disposição final, os preços projetados dos
aterros na situação 2 serem, no geral, abaixo destas, pode sinalizar que os
municípios consigam arrecadar uma montante até maior ao necessário para a
viabilização de aterros com consórcios e subsidiado com recursos do OGU.
Tabela 2. 12– Arrecadação anual média per capita com cobrança pelos serviços de resíduos
Regiões
Norte
Nordeste
Sudeste
Sul
Centro-Oeste
Brasil
Arrecadação anual média per capita (R$)
13,34
9,84
25,85
18,39
4,93
19,29
Fonte: Ministério das Cidades, Sistema Nacional de Informações sobre Resíduos Sólidos.
36
37
2.3 Modelo 1: montante total de subsídios (recursos do OGU)
Nessa seção, é estimado o montante necessário de subsídios (recursos do
OGU) para viabilização dos aterros com arranjos de consórcios municipais e com a
engenharia financeira discutida anteriormente (modelo 1)10. Ou seja, é avaliado
quanto o Governo Federal deverá desembolsar para pagar os custos da
infraestrutura básica dos aterros. Serão avaliados apenas os casos das
microrregiões classificadas, na primeira seção, como de prioridade 1, de prioridade 2
ou de prioridade 3, uma vez que, nestas, nenhum município possui aterro sanitário,
o que justifica a construção de um, ou há um grande contingente de pessoas
vivendo em municípios sem aterro.
Assim, para cada uma das microrregiões prioritárias é calculado o investimento
necessário para a construção de um aterro, de acordo com os portes destas
(população a ser atendida) e, assim, seguindo os parâmetros definidos na primeira
seção, na qual também foi definido que o Governo Federal fosse responsável por
aproximadamente 15% do custo total, referente à aquisição da infraestrutura básica
dos aterros (subsídios infra). Uma vez estimado o investimento total, foi calculado o
montante necessário de subsídios em cada microrregião. Após isso, chegou-se ao
somatório de recursos federais necessários para a construção de um aterro em cada
uma das microrregiões de prioridade 1, 2 ou 3.
A tabela 2.13 resume essa análise. Para atender as áreas prioritárias, será
necessária a construção de 137 aterros, o que atenderá uma população de
aproximadamente 70 milhões de pessoas, o que representa aproximadamente 81%
da população que vive em municípios sem aterros, considerando o déficit a esse
serviço discutido na primeira seção (tabela 1.2). No arranjo de consórcios municipais
com a engenharia financeira definida na segunda seção, o governo federal terá que
desembolsar pouco mais de R$ 1,5 bilhão, na forma de subsídios para a compra da
infraestrutura básica desses aterros.
Uma última ressalva deve ser feita: no caso dos municípios que se localizam
em microrregiões nas quais já existe pelo menos um aterro (prioridade 2), estes
podem firmarem um acordo para enviarem seus resíduos sólidos urbanos ao(s)
10
Parte do investimento sendo subsidiado pelo Governo Federal (recursos do OGU) e o setor privado
arcando com o restante, mas recebendo uma tarifa por habitante de acordo com a metodologia
discutida na segunda seção, em que se chega a um preço anual per capita de cada aterro.
37
38
aterro(s) já existente(s). Assim, o Governo Federal poderia, ao invés de subsidiar um
novo aterro, estimular a expansão da capacidade dos já existentes, também por
meio de subsídios, o que poderia reduzir o montante de recursos federais a ser
empregado, mas essa análise deve ser feita caso a caso, avaliando a qualidade e a
vida útil dos aterros sanitários existentes, informações que não são publicamente
disponibilizadas por nenhuma fonte oficial.
Tabela 2. 13– Modelo 1: aterros em microrregiões prioritárias – número de aterros construídos,
população atendida e recursos federais necessários (subsídios)
Microrregiões
Indicadores
Número de Aterros Construídos
População Atendida
Recursos Federais (R$)
Prioridade 1
Prioridade 2
Prioridade 3
36
13.219.730
485.707.360
46
41.026.888
622.380.699
55
16.607.723
631.137.757
Prioridades 1,
2e3
137
70.854.341
1.739.225.816
38
39
3 Modelo 2
Nessa seção, é avaliada a viabilidade econômica do segundo modelo proposto
para construção e operação de aterros sanitários (modelo 2).
Esse modelo se
fundamenta na realização de consórcios ‘municipais em que, diferentemente do
modelo1, um agente público deve ser responsável pela construção e operação do
aterro. Todavia, isso não implica que este não possa conceder a operação do aterro
a um agente privado caso avalie mais vantajoso. Nesse modelo, a União deve
disponibilizar recursos do OGU em um montante de aproximadamente 15% dos
custos envolvidos em um horizonte de 20 anos, contanto que ditos recursos sejam
aplicados em uma infraestrutura para 10 anos, no primeiro parque de máquinas e na
primeira célula do aterro. Em suma, esse modelo prevê contrapartida inicial mínima
do agente público. Somente custos referentes aos estudos para elaboração dos
projetos seriam desembolsados em um primeiro momento.
Considerando as diferenças elementares entre as administrações pública e
privada na condução de um projeto desse porte, que resultam em diferentes níveis
de produtividade e estrutura de custos, a subseção 3.1, é realizado um breve estudo
para avaliar se existe e qual é a diferença de produtividade entre a operação pública
e a privada. Como não existem informações para a operação de aterros, tal análise
é feita para outro serviço relacionado ao setor: a coleta de resíduos sólidos
domiciliares (RDO) e públicos (RPU). Na subseção 3.2, é apresentada a
metodologia utilizada para calcular os custos de implantação e de operacionalização
dos aterros e, a partir desta, estimar os preços per capita que viabilizariam tal
empreendimento, considerando a potencial diferença de produtividade mensurada
na subseção 3.1.
Na subseção 3.3, é analisado quanto esses preços representam, em média, da
receita orçamentária e do PIB dos municípios, comparando a situação sem
consórcios e sem subsídios federais com a situação oposta, com operação pública
(modelo 2). Finalmente, na subseção 3.4, é calculado o montante total de recursos
do OGU que seriam necessários para subsidiar a construção de aterros nas áreas
definidas na primeira seção como de prioridade 1, 2 e 3.
39
40
3.1 Produtividade na coleta de resíduos: público versus privado
A partir dos trabalhos de Ronald Coase e de Oliver Williamson, desenvolveu-se
uma teoria microanalítica, alinhada à Nova Economia Institucional (NEI), que ficou
conhecida como Economia dos Custos de Transação (ECT). Essa teoria tem como
unidade básica de análise a transação, que não se concretiza a um custo nulo11 e
por meio da qual os agentes interagem para terem suas demandas atendidas.
Assim, é fundamental o estudo de como os agentes se comportam e de como eles
se protegem dos riscos envolvidos em uma transação.
Segundo a ECT, os agentes são racionais, no sentido de buscarem maximizar
sua função objetivo (auto-interesse). Contudo, essa racionalidade é limitada: os
agentes não têm capacidade perfeita de processamento das informações ou essas
podem ser incompletas ou, ainda, terem um custo muito elevado para serem obtidas
– portanto, racionalidade limitada não se reduz ao custo de processamento e de
coleta de informações, mas também à impossibilidade de se lidar com problemas
complexos, mesmo que informacionalmente estruturados (FARINA et alii, 1997).
Dessa
forma,
os
agentes
não
conseguem
atingir
a
opção
ótima
(maximizadora), mas sim uma satisfatória. Além disso, os agentes são oportunistas,
no sentido de que para atingirem seus objetivos, utilizam todos os artifícios
possíveis, sem qualquer restrição ética (WILLIAMSON, 1985). Esse comportamento
aumenta os riscos de uma transação. Para lidar com esses riscos, os agentes
firmam contratos, cujas salvaguardas procuram mitigar os custos derivados de
eventual comportamento oportunista da contraparte.
Se a racionalidade fosse ilimitada, seria possível desenhar um contrato que
lidasse com todos os elementos de uma transação. Contudo, a racionalidade é
limitada, de modo que os agentes não conseguem prever ex ante todas as
contingências futuras, muitas delas decorrentes do próprio oportunismo, e alguns
elementos de uma transação não são perfeitamente contratáveis, fazendo com que
os contratos sejam incompletos, conforme defendem Grossman e Hart (1986), Hart e
Moore (1990) e Hart (1995).
11
Ou seja, existem custos de transação, definidos, simplificadamente, como os custos não
diretamente ligados à produção necessários para colocar o mecanismo econômico e social em
funcionamento, que surgem à medida que os agentes se relacionam entre si e problemas de
coordenação de suas ações emergem. Assim, podem ser considerados como o custo de elaboração
e negociação dos contratos; de mensuração e fiscalização dos direitos de propriedade; de
monitoramento do desempenho e de organização das atividades.
40
41
A incompletude dos contratos torna necessária a ocorrência de renegociações
contratuais ex post. O problema é que os indivíduos também podem agir com
oportunismo nessas renegociações. Dessa forma, a racionalidade dos agentes,
mesmo sendo limitada, faz com que estes se preparem para problemas de
adaptação decorrentes da incompletude dos contratos (custos de transação),
definindo, ex ante, mecanismos que lidam com esses problemas, conhecidos como
estruturas de governança – estruturas institucionais nas quais a integridade de uma
transação é decidida (FARINA et alii, 1997).
Williamson (1985) defende a existência de três estruturas de governança
ideais: (i) mercado; (ii) hierarquia e (iii) híbrida (contratual). Essas estruturas são
diferenciadas em termos de intensidade dos incentivos, do controle administrativo e
do regime de lei para a solução de conflitos. Consequentemente, apresentam
propriedades diferenciadas que as fazem mais ou menos aptas à cooperação entre
os agentes nas transações, minimizando custos de transação (economizing) e
buscando a eficiência dos resultados (FAGUNDES, 1997). Essa eficiência é avaliada
pela sua capacidade de gerar as adaptações necessárias. Assim, para cada tipo de
transação, uma estrutura de governança pode ser mais eficiente, não existindo uma
que seja a melhor para todos os casos, ou pelo menos para grande parte deles.
Conforme defendem Grossman e Hart (1986) e Hart e Moore (1990) – Teoria
GHM –, um aspecto importante que deve ser definido pelas estruturas de
governança é a qual dos agentes envolvidos pertence os direitos residuais de
controle, ou seja, o direito de aprovar ou não alterações de elementos da transação
em situações não previstas. Tal definição evita uma série de custos de transação
decorrentes de conflitos por renegociações contratuais.
A discussão feita até agora pode ser adaptada para o contexto de políticas
públicas e, especificamente, de provisão de serviços públicos – como os de
saneamento ambiental. Nesse caso, conforme defende Williamson (1999), também
existiriam três estruturas de governança possíveis: (i) agência pública (provisão
pública); (ii) privatização (provisão privada) e (iii) provisão híbrida (estrutura
contratual que envolveria os setores públicos e privados conjuntamente na provisão
do serviço). Mas, qual estrutura deve ser escolhida? Para responder a essa questão,
o autor defende a adoção do critério de remediabilidade: uma estrutura de
41
42
governança para a qual nenhuma alternativa possível superior pode ser descrita e
adotada com benefícios líquidos superiores é presumida eficiente.
Hart et alii (1997), por sua vez, desenvolveram um modelo de contratação
governamental (modelo HSV), a partir do qual justificam que a decisão entre
provisão pública ou privada de um serviço deve levar em conta o desempenho
relativo dos prestadores em relação a aspectos de custo e de qualidade. Esse
modelo baseia-se na hipótese de que, independentemente do tipo de provisão,
existiria um trade-off entre custo e qualidade, dado que uma redução de custo
geralmente implicaria em uma deterioração de qualidade e um aumento da
qualidade implicaria em um custo adicional para o prestador. Além disso, considera
que a decisão do tipo de provisão, que deve ser realizada pelo governo titular do
serviço, é dicotômica, no sentido de que este pode optar pela oferta do serviço por
meio de uma agência pública (provisão própria ou pública) ou pela transferência
dessa responsabilidade à iniciativa privada (provisão privada).
As
duas
possibilidades
envolvem
a
definição
de
um
contrato
e,
consequentemente, é necessário levar em conta as estruturas de incentivos
definidas por este. No caso da provisão pública, são contratados funcionários por
meio de contratos de trabalho que especificam os deveres e os direitos destes. No
caso da provisão privada, é firmado um contrato entre o governo e uma empresa
privada, no qual se definem os parâmetros que devem ser seguidos.
Se a racionalidade fosse ilimitada, seria possível prever todas as contingências
que ocorreriam durante o período de provisão do serviço e, consequentemente,
definir estruturas adequadas de incentivos para os agentes lidarem com essas
contingências de acordo com o interesse social. Ou seja, os contratos seriam
completos, de modo que a provisão pública e a provisão privada poderiam levar a
resultados semelhantes (SCHLEIFER, 1998). Contudo, o modelo HSV está alinhado
à ECT, ou seja, os contratos são incompletos e, consequentemente, a provisão
pública
e
a
provisão
privada
podem
apresentar
desempenhos
díspares,
principalmente em aspectos que não são perfeitamente contratáveis.
De acordo com esse modelo, que é uma aplicação da Teoria GHM à escolha
entre a provisão pública ou privada, as diferenças de desempenho entre os tipos de
prestadores decorrem, em grande parte, da alocação dos direitos residuais de
controle sobre os ativos em cada tipo de provisão. A ideia é a seguinte: uma vez que
42
43
os contratos são incompletos, grande parte das inovações não é contratada ex ante,
de modo que para essas inovações serem adotadas, é necessária a aprovação do
proprietário dos ativos ou daquele que detém o direito de explorá-los (direitos
residuais de controle). Estes é que possuem a autoridade de aprovar ou não tais
inovações e a eles pertencem os lucros residuais que porventura sejam gerados.
No caso do provedor público, qualquer inovação deve ser aprovada pelo
governo, pois é este que retém os direitos residuais de controle sobre os ativos,
sendo o empregado recompensado apenas com uma fração do retorno gerado pela
inovação – podendo, inclusive, não ser recompensado por isto. Já no caso do
provedor privado, não é necessária aprovação governamental, pois é o proprietário
da empresa quem detém os direitos residuais de controle sobre os ativos.
O prestador privado tem, portanto, um incentivo maior para a realização de
inovações de custo, uma vez que se apropria integralmente do lucro residual, ao
contrário do gerente público. Da mesma forma, se conseguir ser remunerado por
inovações de qualidade (renegociações contratuais), o prestador privado tem um
incentivo maior para buscar esse tipo de inovação. O grande problema é que esse
prestador ignora os efeitos adversos da redução dos custos sobre a qualidade. Além
disso, nem sempre consegue ser remunerado por inovações de qualidade, o que faz
com que não se esforcem nesse sentido.
Hart et alii (1997) concluem que a provisão pública deveria ser escolhida
quando: (i) reduções não contratadas de custos têm fortes efeitos negativos sobre a
qualidade; (ii) inovações de qualidade não são importantes e (iii) corrupção
governamental é um problema importante – desestatizações seriam uma forma do
governo corrupto obter propinas. Por outro lado, a provisão privada deveria ser
escolhida quando: (i) inovações de qualidade são importantes; (ii) o governo utilize o
setor com fins eleitorais e (iii) reduções de qualidade em função de inovações de
qualidade podem ser controladas via competição ou por meio de uma estrutura
contratual (estrutura híbrida). É importante enfatizar que o modelo HSV aponta que a
escolha do tipo de provisão deve levar em conta os desempenhos relativos em
relação a custo e a qualidade (parâmetro não contratado). Schleifer (1998) expande
tal perspectiva, considerando como “qualidade” parâmetros que não sejam
perfeitamente contratáveis.
43
44
Fundamentados pelo referencial teórico discutido até esse ponto, diversos
trabalhos avaliaram diferenças de custo, produtividade e qualidade entre as
provisões pública e privada nos mais diversos setores, em vários países. Para o
caso específico dos serviços de manejo de resíduos sólidos no Brasil, não foi
encontrado algum trabalho que tenha avaliado desempenhos distintos dos agentes
públicos e privados. Em função dessa lacuna na literatura, no presente estudo, são
realizadas estimações para obter evidências da existência ou não de diferenças de
produtividade, que podem se refletir em diferenças de custos, na execução de coleta
de resíduos sólidos domiciliares (RDO) e públicos (RPU) no país.
3.1.1 Estratégias de estimação
A seguir, serão estimados, pelo método de Mínimos Quadrados Ordinários
(MQO)12, os modelos expressos nas equações 3.1 e 3.2 com dados, referentes a
2008, dos agentes executores de serviços de coleta de RDO e RPU no Brasil. Esses
dados são disponibilizados pelo Ministério das Cidades, por meio do Diagnóstico do
Manejo de Resíduos Sólidos Urbanos do Sistema Nacional de Informações sobre
Saneamento (SNIS). É importante fazer duas ressalvas: essas informações são
disponibilizadas para uma pequena amostra de municípios e são reportadas pelas
prefeituras, sem conferência da validade, o que pode gerar distorções.
log
!" /$!" =∝& +∝ '()*+!" +∝ $!" +∝, -!" +∝. /" + 0!"
(3.1)
log
!" /$!" = 1& + 1 '()*+!" + 1 log-!" /$!" + 1, /" + 0!"
(3.2)
sendo:
(i)
!" :
quantidade de RDO e RPU coletada por agentes do tipo 2 no município )
(toneladas por ano)13;
(ii)
$!" : quantidade de trabalhadores de agentes do tipo 2 no município ) alocados
na coleta de RDO e RPU (motoristas, coletadores e administrativos);
12
O método de MQO é uma estratégia de regressão que busca encontrar o melhor ajustamento para
um conjunto de dados minimizando a soma dos quadrados das diferenças entre os valores estimados
e os dados observados. Para maiores detalhes, ver: Greene (2002).
13
Em um mesmo município, pode haver mais de um tipo de agentes executores do serviço de coleta
de resíduos domiciliares (RDO) e públicos (RPU).
44
45
(iii)
'()*+!" : variável binária que representa o tipo de agente no município ),
assumindo o valor 1 se for privado e 0 caso contrário;
(iv) -!" : quantidade de caminhões de agentes do tipo 2 no município ) alocados na
coleta de RDO e RPU (compactadores, basculantes, carroceiras e baús);
(v)
/" : conjunto de características do município ).
Portanto, as estimações dos modelos expressos nas equações (3.1) e (3.2)
têm como objetivo principal avaliar se existe uma diferença significativa da
produtividade entre os agentes privados e públicos executores do serviço de coleta
de RDO e RPU. A produtividade é medida pela razão entre a quantidade de
resíduos (em tonelada) que cada tipo de agente coletou no município ), no ano de
2008, e a quantidade de trabalhadores do respectivo agente alocados na coleta
(
!" /$!" ).
A variável ()*+ captará, se existir, a diferença de produtividade entre os
agentes públicos e privados.
Para garantir maior robustez aos resultados, além de estimar duas formas
estruturais para as relações entre trabalho, capital (caminhões) e produtividade
(equações 3.1 e 3.2), é utilizado como controles um conjunto de variáveis que
representam características do município ) (/" ) que podem influenciar a
produtividade dos agentes responsáveis pela execução do serviço de coleta de
resíduos. Os controles incorporados nas estimações (a maioria na forma logarítmica)
são listados e justificados a seguir. Adicionalmente, são estimadas especificações
que consideram dummies municípios de regiões metropolitanas (exceto capitais),
dummies capitais estaduais e Federal e dummies estaduais para controlar possíveis
diferenças de produtividade entre essas localidades14.
PIB per capita (R$ de 2000): o nível de renda de um município influencia sua
capacidade
de
arrecadação
tributária,
de
cobrança
de
tarifas
e,
consequentemente, de realização de investimentos; por outro lado, populações
com níveis mais elevados de renda tendem a ter uma maior educação e a
demandar serviços públicos mais adequados15. As informações necessárias
para a construção dessa variável foram coletadas junto ao Instituto Brasileiro
de Estatística e Geografia (IBGE);
14
15
Em (3.1) e (3.2), 0!" corresponde ao termo errático.
Ver: Gradstein e Justman (1999).
45
46
população (número de habitantes): quanto mais elevada for a população,
maiores são o número de contribuintes, a potencial capacidade de arrecadação
do município e, consequentemente, o montante de recursos disponíveis para a
realização de investimentos; além disso, o custo per capita de provisão de
alguns serviços, como os de saneamento, é decrescente em função do
tamanho populacional, ou seja, existem economias de escala16. Essa variável
foi coletada junto ao IBGE;
densidade demográfica (habitantes por Km²): os serviços de saneamento
ambiental, em geral, possuem economias de densidade, ou seja, quanto mais
elevada for a concentração populacional, menor o custo de provisão; por outro
lado, o esforço público para gerar algumas políticas redistributivas pode
aumentar à medida que a urbanização se eleva e que, devido à maior
proximidade, as pessoas conseguem se organizar e exercer uma maior
pressão para o atendimento de suas demandas17. As informações necessárias
para a construção dessa variável também foram coletadas junto ao IBGE;
área urbana (inverso da razão entre a área com colheita e a área total): proxy
para a parcela que a área urbana do município representa de sua área total, o
que pode influenciar o custo da coleta dos resíduos. As informações sobre as
áreas totais são coletadas junto ao IBGE e sobre as áreas colhidas junto ao
Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento (MAPA).
3.1.2 Análise dos resultados
A tabela 3.1 apresenta os resultados das estimações. Os coeficientes
estimados de interesse são aqueles referentes à variável ()*+ (grifados), que
devem ser interpretados como a diferença percentual média da produtividade
(toneladas/ano por trabalhadores) dos prestadores privados em comparação a
produtividade dos prestadores públicos. Assim, é possível observar que, em todas
as especificações, a execução da coleta de RDO e RPU por agentes privados é
mais produtiva. A diferença de produtividade varia de aproximadamente 46%
(especificação III) a 74% (especificação I). Considerando o coeficiente de
16
17
Ver, por exemplo: Case et alii (1993) e Alesina e Spolaore (1997).
Ver: Glaeser (2005).
46
47
determinação R², a especificação mais adequada é a IV18. Assim, a diferença de
produtividade entre a execução privada e pública, em favor da primeira, é de
aproximadamente 49%.
Em um estudo para o caso dos municípios irlandeses, Reeves e Barrow (2000)
avaliaram o efeito da privatização da coleta de resíduos sobre os custos de provisão
desse serviço. Os resultados sinalizam que a privatização geraram, na Irlanda,
reduções de custos de aproximadamente 45%. Os autores também realizaram uma
breve revisão de outros trabalhos que avaliaram os ganhos da privatização no setor
de resíduos, mostrando que seus resultados estão próximos aos encontrados em
outros países. Portanto, as evidências encontradas no presente estudo também
estão de acordo com as observadas em outros países.
Tabela 3. 1 - Efeitos sobre a produtividade da prestação privada dos serviços de coleta de RDO
e RPU
Variáveis / Especificações
Privado
Quantidade de Trabalhadores
Quantidade de Caminhões
I
0,738**
(0,293)
-0,001*
(0,000)
0,010**
(0,004)
II
0,726**
(0,311)
0,000
(0,000)
0,011**
(0,004)
Log (Caminhões/
Trabalhadores)
Log (PIB per capita)
Log (População)
Log (Densidade Demográfica)
Área Urbana
0,080
(0,244)
-0,343*
(0,175)
0,152
(0,101)
-1,455
(0,890)
Região Metropolitana
Capital
Dummies Estaduais
Constantes
Observações
R²
Não
Sim
168
0,097
-0,107
(0,301)
-0,341
(0,237)
0,210
(0,150)
-0,516
(1,097)
0,366
(0,408)
-0,634
(0,714)
Sim
Sim
168
0,162
III
0,457*
(0,268)
IV
0,485*
(0,280)
0,610***
(0,153)
-0,197
(0,229)
-0,068
(0,147)
0,101
(0,093)
-1,340*
(0,798)
0,534***
(0,157)
-0,255
(0,281)
-0,269
(0,207)
0,297**
(0,140)
-0,589
(0,971)
0,177
(0,376)
-0,443
(0,594)
Sim
Sim
161
0,212
Não
Sim
161
0,125
Erros-padrão entre parênteses. *** Significativo a 1%. ** Significativo a 5%. * Significativo a 10%.
18
O coeficiente de determinação R² é, grosso modo, uma medida da qualidade do modelo
econométrico em relação à sua habilidade de estimar corretamente os valores da variável resposta. O
R² indica quanto da variância da variável resposta é explicada pela variância das variáveis
explicativas. Seu valor varia de 0 a 1, sendo que quanto maior, mais explicativo é o modelo. Para
maiores detalhes, ver: Greene (2002).
47
48
3.2 Modelo 2: custos de implantação e de operacionalização
Nesta seção são apresentados os parâmetros referentes aos custos de
implantação e de operação de um aterro sanitário operado por agente público, o que
possibilita o cálculo do preço final anual per capita ao consumidor e a viabilidade
econômica e financeira de um aterro. Os parâmetros são os mesmos usados para o
modelo 1, e foram obtidos por meio de uma pesquisa junto a atores do setor. Da
mesma forma, as informações correspondem a um aterro de referência capaz de
atender a uma população de 500 mil habitantes por um período de 20 anos. A
diferença principal entre os modelos 1 e 2, além da natureza jurídica do ente
responsável pela gestão do aterro, consiste no direcionamento dos recursos
disponibilizados pelo OGU. Enquanto no primeiro modelo os referidos recursos
devem ser aplicados em obras para uma infraestrutura de aterro para 20 anos, no
segundo modelo, tais recursos devem ser aplicados na construção de uma
infraestrutura para 10 anos, para a aquisição do primeiro parque de máquinas e na
construção da primeira célula do aterro. Isso implica que o agente público não
precisa realizar grandes investimentos iniciais. Entretanto, o agente deve assegurar
a continuidade da operação do aterro após 10 anos, o que implica investimentos
adicionais para expansão da infraestrutura ao final de uma década, além de
renovação constante do parque de máquinas e das células do aterro.
Outra parte dos parâmetros usado neste estudo – em especial aqueles que se
referem aos custos de encerramento, pós-encerramento e obrigações tributárias –
se baseia no estudo de ABETRE e FGV (2009). Contudo, considerando os
diferentes tratamentos tributários conferidos a entes públicos e privados, alguns
ajustes se fazem necessários. Em primeiro lugar, não há incidência de ISS e
COFINS sobre o faturamento, e tampouco impostos sobre o lucro. Portanto,
considera-se somente uma alíquota de 1,65% sobre o faturamento referente ao
PASEP.
Os diferenciais de produtividade entre os entes público e privado estimados
entre 45,7% e 73,8% para o serviço de coleta (ver seção anterior), têm impacto
sobre a estrutura de custos dos aterros. Diferentemente do modelo 1, em que a
estrutura de custos é a mesma para diferentes taxas de retorno, no modelo 2 os
48
49
custos operacionais se alteram de acordo com as diferenças de produtividade,
alterando toda a estrutura de custos do projeto. Note, no entanto, que essas
diferenças de produtividade não podem ser adotadas como regra, pois refletem um
valor médio em um determinado ponto no tempo. Com isso em mente, adotou-se
uma estratégia menos arriscada para calcular a estrutura de custos dos aterros
geridos por entes públicos. Consideraram-se três diferenciais de produtividade entre
os setores, que impactam diretamente os custos operacionais: 1) diferencial de 0%
(ou nulo); 2) diferencial de -25%; e 3) diferencial de -50%.
Outro ponto crucial refere-se ao objetivo do ente público. Enquanto o ente
privado busca maximizar o lucro ou a (Taxa Interna de Retorno),considera-se aqui
que o ente público responsável pela gestão de um serviço tem como objetivo tão
somente assegurar a provisão adequada do bem. Há na literatura outras visões
sobre os objetivos da burocracia, como maximizar o orçamento (NISKANEN, 1971).
Ademais, há casos em que empresas públicas podem visar lucro, e.g. quando
possuem ações negociadas em bolsa de valores; ou ainda, que os burocratas.
Os custos de encerramento e pós-encerramento para o aterro de referência
de 500 mil habitantes foram obtidos da mesma forma utilizada para o modelo 1, isto
é, por meio de interpolação desses custos com base em um polinômio de segundo
grau. Essa interpolação é necessária uma vez que no trabalho de ABETRE e FGV
(2009) são considerados tamanhos de aterros sanitários diferentes dos que são
adotados no presente estudo. Por fim, considerou-se uma taxa de inflação nula, de
modo que, em todos os casos, são utilizadas variáveis em termos reais, o que não
compromete o resultado da análise.
49
50
Tabela 3. 2 – Modelo 2: Parâmetros de um projeto de aterro com capacidade de atender 500 mil habitantes durante 10 anos com reinvestimento
previsto para ampliar a infraestrutura de forma a continuar operando por mais 10 anos
1
2
3
4
5
Custos (em milhões de R$)
CUSTO DO PROJETO (em milhões R$)
(2+3+10)
OPERACIONAL
INVESTIMENTO (em milhões de R$)
(4+7)
Pré-Implantação (5+6)
Infraestrutura básica p/ 10 anos em
primeira etapa (de duas)
Estudo de Viabilidade (Técnica,
Legal, Econômica e Sócio-Ambiental)
7
Implantação (8+9)
Terraplanagem, impermeabilização e
8
drenagem (implantação de célula)
6
Veículos, máquinas e equipamentos
(Parque de Máquinas)
Custo de Encerramento e Pós10
Encerramento (11+12)
11
Custo de Encerramento
12
Custo de Pós-Encerramento
9
Diferencial de Produtividade de 0%
Com OGU
Sem OGU
Diferencial de Produtividade de -25%
Com OGU
Sem OGU
Diferencial de Produtividade de -50%
Com OGU
Sem OGU
R$ 139,25
R$ 139,25
R$ 153,49
R$ 153,49
R$ 167,74
R$ 167,74
R$ 56,99
R$ 56,99
R$ 71,24
R$ 71,24
R$ 85,48
R$ 85,48
R$ 47,25
R$ 70,05
R$ 47,25
R$ 70,05
R$ 47,25
R$ 70,05
R$ 10,80
R$ 21,45
R$ 10,80
R$ 21,45
R$ 10,80
R$ 21,45
R$ 10,65
R$ 21,30
R$ 10,65
R$ 21,30
R$ 10,65
R$ 21,30
R$ 0,15
R$ 0,15
R$ 0,15
R$ 0,15
R$ 0,15
R$ 0,15
R$ 36,45
R$ 48,60
R$ 36,45
R$ 48,60
R$ 36,45
R$ 48,60
R$ 21,75
R$ 29,00
R$ 21,75
R$ 29,00
R$ 21,75
R$ 29,00
R$ 14,70
R$ 19,60
R$ 14,70
R$ 19,60
R$ 14,70
R$ 19,60
R$ 12,21
R$ 12,21
R$ 12,21
R$ 12,21
R$ 12,21
R$ 12,21
R$ 2,34
R$ 9,87
R$ 2,34
R$ 9,87
R$ 2,34
R$ 9,87
R$ 2,34
R$ 9,87
R$ 2,34
R$ 9,87
R$ 2,34
R$ 9,87
50
51
Apresentadas as premissas adotadas, a tabela 3.2 mostra a estrutura de
custos de um projeto de aterro sanitário público com capacidade de atender 500 mil
habitantes sem diferencial de produtividade em relação à opção privada. Os dados
da terceira coluna da tabela referem-se à estrutura de custos de um arranjo de
investimento no qual o Governo Federal, com recursos do OGU, financia tanto a
construção da infraestrutura básica para 10 anos, que corresponde a R$10,65
milhões, quanto o primeiro parque de máquinas e a construção da primeira célula,
por R$4,9 milhões e R$7,5 milhões, respectivamente. O desembolso do Governo
Federal para a construção da infraestrutura (recursos do OGU) foi estipulado em
duas parcelas iguais, nos anos 0 e 1, respectivamente. No ano 1, o Governo Federal
deve desembolsar também o dinheiro para os investimentos em máquinas e
equipamentos e a construção da primeira célula do aterro. A operação do aterro se
inicia no ano 2. No geral, a participação dos recursos do OGU nesse aterro de
referência totaliza R$22,8 milhões ou 16,37% dos custos totais do projeto.
Definiu-se para este exercício que as células, máquinas e equipamentos (no
ambiente de aterros), depreciam a uma taxa anual maior, estipulada em 20% a.a..
Considerando essa taxa de depreciação, tanto a vida útil das máquinas e
equipamentos quanto a de uma célula de aterro é de 5 anos, de modo que ao final
de 20 anos de operação do aterro, deverão ter sido construídas 4 células e o parque
de máquinas deverá ter sido renovado por quatro vezes, totalizando R$48,6 milhões
em investimentos ao final de 20 anos (ou desembolsos anuais iguais a
R$2,43milhões para manter o estoque de capital até o final do período de operação).
Considerou-se, ainda, um custo operacional anual inicial do aterro de R$2,59
milhões, o qual, de acordo com informações obtidas junto a atores do setor, cresce a
uma taxa igual a 1% a.a.. Assim, ao final do período de operação do aterro, o
desembolso será de R$56,99 milhões. Por fim, foram considerados os custos de
encerramento e pós-encerramento referentes aos 20 anos subsequentes ao final da
operação do aterro. No total, tais custos representam, respectivamente, R$2,34
milhões e R$9,87 milhões.
Os dados da terceira coluna da tabela referem-se ao caso em que os
investimentos não têm participação de recursos públicos federais, sendo realizados
integralmente pelo setor público.
51
52
Na quarta e quinta colunas da mesma tabela encontram-se as estruturas de
custos para o caso em que o diferencial de produtividade entre a gestão pública e
privada é de -25% e -50%. Somente os custos operacionais se alteram em relação
ao observado para o caso em que a produtividade é igual para os dois agentes.
Enquanto o custo operacional para um diferencial de produtividade nulo é igual a
R$56,99 milhões, no caso em que os diferenciais são iguais a-25% e -50%, tais
custos totalizam, nessa ordem, R$71,24 e R$85,48 milhões.
Como os subsídios, caso ocorram, se dariam nos dois primeiros anos do
projeto, o peso sobre a viabilidade do empreendimento é muito maior19, e.g. o peso
do subsídio sobre o custo total em valores presentes vai de 24,68% (ou R$21,66
milhões) quando o setor público é 50% menos produtivo que o setor privado,
podendo chegar a 29,23% quando não há diferença de produtividade entre as
gestões pública e privada.
Para a realização da análise sobre a viabilidade econômica de um projeto de
aterro sanitário, utilizou-se a técnica de fluxo de caixa descontado. Por meio dessa
técnica, são avaliados os casos em que o Governo Federal participa do projeto
custeando a construção da infraestrutura do aterro para 10 anos, o primeiro parque
de máquinas e a primeira célula, e o caso em que os governos municipais se
responsabilizam totalmente pelo projeto.
Para garantir a continuidade da prestação do serviço a receita deve cobrir
novos investimentos necessários para ampliação da infraestrutura ao final de uma
década, renovação do parque de máquinas e construção de nova célula a cada 5
anos. Além disso, considerando os riscos inerentes a atividade, que podem
comprometer a continuidade do serviço caso a empresa pública prestadora não
esteja financeiramente preparada, as receitas devem ser suficientes para cobrir os
custos de operação e investimento e ainda superá-los com uma margem
determinada em 5%. Com isso, puderam-se estimar as receitas necessárias para
garantir a viabilidade do projeto e os preços anuais per capita e por tonelada de lixo
que deveriam ser cobrados nos diferentes cenário de produtividade.
19
É utilizada uma taxa de desconto ao custo real do capital de 7% a.a. Esse valor foi escolhido com
base nas taxas de juros das NTNB’s indexadas ao IPCA, que estão em torno de 6,2%.
52
53
Tabela 3. 3 – Modelo 2: resumo do Fluxo de Caixa da construção e operação de um aterro por 20 anos – considerando um aterro de referência para
500 mil habitantes
Diferencial de Produtividade Privado Público (em %)
Custo total do Projeto (em milhões de R$)
Participação do Governo Federal no Total do Projeto
(em milhões de R$)
Despesas Totais (em milhões de R$)
Despesa média anual (em milhões de R$)
Receita Total (em milhões de R$)
Receita anual para viabiliadade (em milhões de R$)
Impostos sobre o faturamento
Investimento Líquido (Investimento-Subsídios)
Despesas de Encerramento e Pós-Encerramento
Resultado do Fluxo de Caixa após o encerramento do
projeto (Fluxo de Caixa Livre)
Preço anual/habitante (em R$/habitante)
Preço anual/domicílio (em R$/habitante)
Preço mensal/habitante (em R$/habitante)
Preço mensal/domicílio (em R$/habitante)
Preço Final por Tonelada
Taxa de Juros anual real livre de risco para um
horizonte de 20 anos
Diferencial de Produtividade Privado/Público
TIR (%a.a.)
Taxa de Juros de aplicação
Taxa de Juros anual de captação
MTIR(%a.a.)
No. Períodos necessários para recuperar todos os custos
Margem de Provisão para Risco
Com participação recursos do OGU
0%
-25%
-50%
R$ 139,25
R$ 153,49
R$ 167,74
0%
R$ 139,25
Sem recursos do OGU
-25%
R$ 153,49
-50%
R$ 167,74
R$ 22,80
R$ 22,80
R$ 22,80
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 105,59)
(R$ 5,28)
R$ 112,77
R$ 5,64
(R$ 119,84)
(R$ 5,99)
R$ 127,65
R$ 6,38
(R$ 134,08)
(R$ 6,70)
R$ 142,53
R$ 7,13
(R$ 105,59)
(R$ 5,28)
R$ 159,47
R$ 7,97
(R$ 119,84)
(R$ 5,99)
R$ 174,35
R$ 8,72
(R$ 134,08)
(R$ 6,70)
R$ 189,23
R$ 9,46
(R$ 1,86)
(R$ 2,11)
(R$ 2,35)
(R$ 2,63)
(R$ 2,88)
(R$ 3,12)
(R$ 59,46)
(R$ 12,21)
(R$ 59,46)
(R$ 12,21)
(R$ 59,46)
(R$ 12,21)
(R$ 82,26)
(R$ 12,21)
(R$ 82,26)
(R$ 12,21)
(R$ 82,26)
(R$ 12,21)
(R$ 5,54)
(R$ 5,15)
(R$ 4,76)
R$ 17,59
R$ 17,98
R$ 18,37
R$ 11,28
R$ 45,11
R$ 0,94
R$ 3,76
R$ 38,62
R$ 12,76
R$ 51,06
R$ 1,06
R$ 4,25
R$ 43,72
R$ 14,25
R$ 57,01
R$ 1,19
R$ 4,75
R$ 48,81
R$ 15,95
R$ 63,79
R$ 1,33
R$ 5,32
R$ 54,61
R$ 17,44
R$ 69,74
R$ 1,45
R$ 5,81
R$ 59,71
R$ 18,92
R$ 75,69
R$ 1,58
R$ 6,31
R$ 64,81
7,00%
7,00%
7,00%
7,00%
7,00%
7,00%
0,00%
3,00%
7,00%
10,00%
8,26%
20,00
5,00%
25,00%
2,67%
7,00%
10,00%
8,31%
20,00
5,00%
50,00%
2,37%
7,00%
10,00%
8,37%
20,00
5,00%
0,00%
9,91%
7,00%
10,00%
7,58%
20
5,00%
25,00%
10,20%
7,00%
10,00%
7,60%
20,00
5,00%
50,00%
10,49%
7,00%
10,00%
7,63%
20,00
5,00%
53
54
Nas tabelas A.13 a A.24, apresentadas no Apêndice, encontram-se os
resultados dos estudos de fluxos de caixa para os diferentes cenários de
produtividade de um aterro público de referência para 500 mil habitantes, com e sem
participação do Governo Federal (recursos do OGU). Nas tabelas A.13 a A.18, são
considerados os fluxos de caixa em que há participação do Governo Federal no
projeto, e nas tabelas de A.19 a A.24 encontram-se os fluxos de caixa nos quais não
há participação do Governo Federal no projeto.
Na tabela 3.3, encontram-se resumidos os resultados para os diferentes
cenários. O preço mínimo anual, ou seja, o preço necessário para garantir a
viabilidade do empreendimento é igual a R$11,28 por habitante/ano (ou
R$38,62/tonelada), o qual se verifica quando não há diferença de produtividade
entre as gestões pública e privada concomitante com o financiamento de parte dos
investimentos com recursos do OGU. Para o mesmo nível de produtividade, sem os
recursos do OGU, o preço salta para R$15,95 (ou R$54,61/tonelada). Quando há
diferença de produtividade de -25%, o preço final na presença de recursos do OGU
é de R$ 12,76/habitante por ano (R$43,72/tonelada por ano). Já no caso de não
haver participação de recursos do OGU no projeto, o preço é igual a
R$17,44/habitante por ano (ou R$59,71/tonelada por ano). Quando o diferencial de
produtividade é igual -50%,o preço é de R$14,25 por habitante/ano (ou R$48,82 por
tonelada). Sem os recursos do Governo Federal, por outro lado, o preço é igual a
R$18,92 por habitante/ano (ou R$64,81/tonelada). A diferença de preços é
significativa, porém não tão expressiva quanto a observada no modelo 1, no qual o
objetivo das empresas de maximizar a TIR faz com que e os recursos do OGU
tenham maior influência nos preços finais
O montante de impostos que incidem sobre o faturamento do projeto é
relativamente pequeno, como se pode ver na tabela 3.3. Pode variar de R$1,86
milhões (caso em que não há diferença de produtividade e o Governo Federal
participa do projeto) até R$3,12 milhões (caso em que não há recursos do OGU e o
diferencial de produtividade é máximo).
Outros indicadores para os vários cenários do projeto também podem ser
conferidos na mesma tabela, tais como “margem de provisão para risco”, TIRM ou
“Taxa Interna de Retorno Modificada”, e número de períodos necessários para
recuperar o investimento. O número de períodos necessários para recuperar todo o
54
55
investimento é igual a 20 anos, já que a rentabilidade é mantida a um nível mínimo
de 5% suficiente para cobrir os custos de investimento e operação e manter uma
reserva para imprevistos.
Com os preços calculados, é possível avaliar a capacidade de pagamento dos
municípios pelos serviços. No entanto, cada município tem um tamanho
populacional e um preço específico associado, em decorrência de economias de
escala do aterro. Assim, como os parâmetros apresentados anteriormente referemse a um aterro de referência com capacidade de atendimento de uma população de
500 mil habitantes, foi necessária a realização de interpolações do custo total dos
aterros para definir o preço final para cada tamanho de população.
Ajustou-se, então, funções quadráticas às coordenadas de custo e de
população calculadas para cada tamanho de aterro e nível de produtividade com
base no estudo de ABETRE e FGV (2009). As funções ajustadas (denominada como
Eqs. Custo Total) encontram-se na tabela 3.4.20.
Tabela 3. 4 – Parâmetros de custo e de escala dos aterros, considerando valores referentes a
um projeto de 20 anos
Tamanho (critério próprio)
Grande
Médio
Pequeno
toneladas/dia
800
400
120
População
1.000.000
500.000
150.000
Investimento Gov Federal
43,53
22,80
7,40
Diferencial de Produtividade igual a 0%
Custo total (em R$ milhões)
265,86
139,25
45,20
Custo/hab (em R$/habitante)
265,86
278,49
301,31
CustoTotal = −1,8210 ∙ 10 ∙ çã
+ 2,8055 ∙ çã + 3,5244
Eqs. Custo Total (em R$ milhões)
Diferencial de Produtividade igual a -25%
Custo total (em R$ milhões)
293,07
153,49
49,82
Custo/hab (em R$/habitante)
293,07
306,99
332,14
CustoTotal = −2,0073 ∙ 10 ∙ çã
Eqs. Custo Total (em R$ milhões)
+ 3,0925 ∙ çã + 3,8850
Diferencial de Produtividade igual a -50%
Custo total (em R$ milhões)
320,27
167,74
54,45
Custo/hab (em R$/habitante)
320,27
335,48
362,97
CustoTotal = −2,1937 ∙ 10 ∙ çã
+ 3,3796 ∙ çã + 4,2456
Eqs. Custo Total (em R$ milhões)
Observação: baseado nos dados de ABETRE e FGV (2009).
20
Foi realizado um ajuste na função para forçá-la a cruzar o Custo Total nos valores usados como
parâmetros para este estudo, i.e. R$139,25 milhões para um diferencial de produtividade nulo, e
R$153,49 milhões, e R$167,74 milhões para diferenciais de produtividade de -25% e -50%.
55
56
Em seguida, calculou-se a relação entre o custo/habitante de tamanhos aterros
emblemáticos capazes de atender 1 milhão de habitantes (grande21), 500 mil
habitantes (médio) e 150 mil (pequeno). De fato, o mesmo pôde ser realizado para
todos os outros tamanhos de população municipal ou regional não atendida por
aterros. Usou-se, então, o custo/habitante do aterro de 500 mil habitantes como
base de um fator de transformação, que assume valor igual a 1 para esse tamanho
de aterro (ver, na tabela 3.5, Fator de Transformação Custo/hab).
Tabela 3. 5 – Modelo 2: tarifas referentes aos distintos diferenciais de produtividade para três
tamanhos de aterros
Tamanho (critério próprio)
Fator de Transformação P/ Custo Total
toneladas/dia
População
Investimento Gov Federal
Grande
Médio
Pequeno
Grande
Médio
Pequeno
1,909
1,000
0,325
1,909
1,000
0,325
800
400
120
800
400
120
1.000.000
500.000
150.000
1.000.000
500.000
150.000
43,53
22,80
7,40
0,00
0,00
0,00
Diferencial de Produtividade igual a 0%
Custo total (em R$ milhões)
265,86
139,25
45,20
265,86
139,25
45,20
Custo/hab (em R$/habitante)
265,86
278,49
301,31
265,86
278,49
301,31
Custo total final (em R$ milhões)
222,33
116,45
37,80
265,86
139,25
45,20
Custo/hab final (em R$/habitante)
222,33
232,89
251,98
265,86
278,49
301,31
10,77
11,28
12,20
15,22
15,95
17,25
36,87
38,62
41,78
52,14
54,61
59,09
Preço (em R$/hab por ano)
Preço (em R$/tonelada)
Diferencial de Produtividade igual a -25%
Custo total (em R$ milhões)
293,07
153,49
49,82
293,07
153,49
49,82
Custo/hab (em R$/habitante)
293,07
306,99
332,14
293,07
306,99
332,14
Custo total final (em R$ milhões)
249,53
130,69
42,42
293,07
153,49
49,82
Custo/hab final (em R$/habitante)
249,53
261,39
282,81
293,07
306,99
332,14
Preço (em R$/hab por ano)
12,19
12,76
13,81
16,64
17,44
18,86
Preço (em R$/tonelada)
41,73
43,72
47,30
57,00
59,71
64,60
Diferencial de Produtividade igual a -50%
Custo total (em R$ milhões)
320,27
167,74
54,45
320,27
167,74
54,45
Custo/hab (em R$/habitante)
320,27
335,48
362,97
320,27
335,48
362,97
Custo total final (em R$ milhões)
276,74
144,94
47,05
320,27
167,74
54,45
Custo/hab final (em R$/habitante)
276,74
289,88
313,64
320,27
335,48
362,97
Preço (em R$/hab por ano)
13,61
14,25
15,42
18,07
18,92
20,47
Preço (em R$/tonelada)
46,60
48,81
52,81
61,87
64,81
70,12
Depois, multiplicaram-se os preços obtidos para o aterro de referência (500 mil
habitantes) por esses fatores de transformação, obtendo-se, assim, preços para
21
No estudo de ABETRE e FGV (2009), um aterro médio atende 1 milhão de habitantes.
56
57
todos os tamanhos de aterros (ver tabela 3.5). Note o ganho de escala (em termo de
redução de preço por habitante/ano ou tonelada) em função do porte do aterro
sanitário. Os resultados sugerem que a organização em consórcios pode ser
vantajosa para municípios de todos os tamanhos.
Dif. Produtividade 0% - sem recursos OGU
10
10
15
R$/habitante por ano
15
20
25
R$/habitante por ano
20
25
30
30
Dif Produtividade 0% - com recursos OGU
0
100000
200000
população atendida
0
300000
Dif produtividade -25% - com recursos OGU
100000
200000
população atendida
300000
10
10
15
15
R$/habitante por ano
20
25
R$ /habitante por ano
20
25
30
30
Dif produtividade -25% - sem recursos OGU
0
100000
200000
população atendida
300000
0
100000
200000
população atendida
300000
Dif produtividade -50% - sem recursos OGU
10
10
15
15
R$/habitante por ano
20
25
R$/habitante por ano
20
25
30
30
Dif produtividade -50% - com recursos OGU
0
100000
200000
população atendida
300000
0
100000
200000
população atendida
300000
Figura 3. 1 – Modelo 2: Preço em função da escala do aterro (em termos de população
atendida)
57
58
Por último, dada a existência de um custo fixo ou mínimo para construir um
aterro, para populações muito pequenas, o preço per capita anual que viabilizaria
um aterro seria proibitivo. Na figura 3.1, pode-se verificar melhor a relação entre
escala do aterro, preço anual por habitante e diferenças de produtividade. Os painéis
da figura mostram que existem ganhos de escala expressivos, que tornam viáveis as
construções de aterros para atender populações maiores do que 50 mil habitantes.
3.3 Modelo 2: preço estimado, receita orçamentária e PIB
Nessa seção, adotando a metodologia descrita anteriormente (modelo 2), o
objetivo é avaliar quanto os preços anuais per capita estimados para cada município
representam (em termos de proporções), na média, de seus Produtos Internos
Brutos (PIBs) per capita, de suas receitas orçamentárias per capita e de suas
receitas orçamentárias per capita descontando as despesas com pessoal. Essa
análise é feita considerando apenas os municípios que não possuem aterros, de
acordo com a Pesquisa Nacional de Saneamento Básico (PNSB) de 2008, realizada
pelo IBGE. Como essa pesquisa possui informações referentes a 2008, os dados
municipais de receita orçamentária e de despesa com pessoal, coletados junto à
Secretaria de Tesouro Nacional, e de PIB, coletados junto ao IBGE, também são
referentes a esse ano. A análise apresenta os valores em duas situações:
situação 1: cada município com seu próprio aterro (aterros sanitários
individuais) e sem qualquer subsídio do Governo Federal (recursos do OGU);
situação 2: consórcios municipais para a construção de aterros sanitários
comuns, sendo que o Governo Federal financia parte dos investimentos
(recursos do OGU) – conforme descrito anteriormente .
Avalia-se, ainda, a variação percentual de cada um dos indicadores se o
município adotasse a situação 1 ou a situação 2. Dessa forma, é possível averiguar
quanto o arranjo em consórcios com subsídios federais impacta sobre as proporções
que os preços per capita representam das receitas orçamentárias per capita, das
receitas orçamentárias per capita descontando a despesa com pessoal e do PIB per
capita, mostrando como a definição de arranjos desse tipo pode ser vantajosa para a
viabilização
dos
investimentos
necessários.
Considera-se,
para
isso,
que,
58
59
hipoteticamente, os municípios se consorciem àqueles que também não possuem
aterro sanitário e que pertençam à mesma microrregião, definida pelo IBGE – de
acordo com o que foi feito na primeira seção. Adicionalmente, são utilizadas três
taxas distintas de diferenças de produtividade entre os setores público e privado: (i)
0% (sem diferença); (ii) -25% e (iii) -50%.
Para facilitar a análise e permitir que se avalie o impacto do arranjo em
consórcios com subsídios federais em municípios com diferentes portes (número de
habitantes), serão consideradas médias para todos os municípios brasileiros,
segundo estratos de população. Justifica-se essa análise por população pelo fato
dos parâmetros dos aterros serem definidos de acordo com a população a ser
atendida, o que foi discutido na subseção 3.2. A análise do Brasil como um todo, que
será feita a partir da tabela 3.6, ilustra bem os aspectos a serem discutidos, mas isso
também pode ser observado nas tabelas 3.7, 3.8, 3.9 e 3.10, que discriminam os
indicadores para as grandes regiões geográficas.
Considerando o Brasil como um todo (total), se todos os municípios sem aterro
sanitário construíssem um (situação 1), o preço médio anual per capita deste, sem
diferença de produtividade, seria de R$37,51; com uma diferença de -25%, seria de
R$41,01 e, com uma diferença de -50%, seria de R$44,49. Caso os municípios sem
aterro se organizassem e formassem consórcios seguindo as microrregiões
definidas pelo IBGE (situação 2), esses preços médios reduziriam para,
respectivamente, R$12,88, R$14,57 e R$16,28. Ou seja, o arranjo em consórcios
reduziria o preço médio em 65,66% (sem diferença de produtividade), 64,47%
(diferença de produtividade de -25%) ou 63,41% (diferença de -50%). Portanto, o
arranjo em consórcios reduziria significativamente o preço médio anual per capita
dos aterros. Isso também se verifica em todos os estratos populacionais.
Destaca-se, com a análise das tabelas, o fato das reduções serem
significativamente superiores nos municípios menos populosos, em todas as
regiões, o que reforça o argumento a favor do arranjo em consórcios, uma vez que
estes são os municípios que podem ter maiores dificuldades em solucionar o
problema da disposição final de seus resíduos sólidos urbanos. Nos municípios de
até 5 mil habitantes (menor porte), por exemplo, a redução do preço per capita anual
médio seria, no Brasil, em quase todas as regiões e para qualquer TIR adotada,
59
60
superior a 70%; por outro lado, nos municípios com mais de 500 mil habitantes
(maior porte), a redução giraria em torno de 10% e 30%.
Avaliando a parcela que esses preços anuais per capita representariam na
receita orçamentária (total) per capita dos municípios em 2008, observa-se que, se
cada município sem aterro construísse o seu (situação 1), a proporção média no
Brasil com um todo variaria de 2,12% a 2,52%, dependendo da diferença de
produtividade entre os setores público e privado considerada. Se fossem feitos
arranjos de consórcios seguindo as microrregiões do IBGE (situação 2), com o
Governo Federal subsidiando parte do investimento (recursos do OGU), a proporção
média variaria de 0,88% a 1,11%. Ou seja, se a receita orçamentária fosse usada
como garantia, os consórcios reduziriam, na média, de 58,49% a 64,47% o
comprometimento desta com o pagamento da disposição de resíduos sólidos.
Em todos os estratos populacionais, inclusive considerando as regiões
geográficas e distintas diferenças de produtividade, essa redução ocorreria, sendo
maior nos municípios menos populosos. É importante destacar como outro
argumento favorável ao arranjo de consórcios com subsídios federais o fato de que,
na média, em nenhum estrato populacional, independentemente da região e da
diferença de produtividade adotada, o comprometimento da receita orçamentária
seria superior a 2%. Evidências semelhantes são encontradas avaliando a receita
orçamentária per capita descontando a despesa com pessoal. Nesse caso, na
média, em nenhum estrato populacional, independentemente da região e da
diferença de produtividade considerada, o preço per capita anual de um aterro na
configuração da situação 2 comprometeria mais do que 3% da receita orçamentária
desconsiderando os gastos com pessoal.
O serviço de disposição final dos resíduos sólidos pode ser cobrado
diretamente dos cidadãos, sendo importante avaliar quanto o preço per capita
representa no PIB per capita dos municípios. No caso de cada município construir
seu próprio aterro (situação 1), na média, essa proporção seria de 0,67% a 0,80%,
dependendo da diferença de produtividade entre os setores público e privado
considerada. Com a constituição de consórcios e parcela dos investimentos sendo
subsidiada pelo Governo Federal (situação 2), a proporção seria de 0,21% a 0,26%
ou seja, reduções médias 63,35% a 68,66%. Reduções das proporções ocorreriam
em todos os estratos populacionais, sendo que em nenhum, na situação 2, a parcela
60
61
média que o preço per capita representaria do PIB per capita seria superior a 0,40%,
demonstrando, mais uma vez, a vantagem do arranjo em consórcios com subsídios
federais (com recursos do OGU).
A tabela 3.11 resume a análise regional, considerando, além dos preços
médios per capita, os preços per capita mínimos e máximos em cada uma das
regiões geográficas. Nessa tabela, também é possível observar o grande impacto do
arranjo em consórcios municipais com recursos do Governo Federal (OGU)
subsidiando parte dos investimentos, o que, na maioria dos casos, poderia viabilizar
a construção doa aterros. Outro aspecto a ser destacado é o fato dos menores
preços mínimos e máximos ocorrerem nas regiões menos desenvolvidas (Norte,
Centro-Oeste e Nordeste), independentemente da diferença de produtividade entre
os setores público e privado adotada para a realização das projeções.
61
62
Tabela 3. 6 – Modelo 2: médias dos preços estimados per capita e de suas proporções na receita total per capita e no PIB per capita, segundo
diferenças de produtividade, situações, estratos populacionais
Situação 1:
Situação 2:
Variação %: Situação 1 para Situação 2
Aterros Individuais e Sem Subsídios
Consórcios e Com Subsídios
Situações /
Indicadores /
% Receita
% Receita
% Receita % Receita
% Receita
% Receita
Habitantes
Preços
- Despesa % PIB
Preços
- Despesa % PIB Preços
Despesa
% PIB
Total
Total
Total
Pessoal
Pessoal
Pessoal
Sem Diferença de Produtividade
Até 5.000
71,42
3,29
5,67
1,08
15,50
0,61
1,04
0,18
-78,30
-81,46
-81,66
-83,33
5.000 a 10.000
40,01
2,97
5,06
0,76
12,46
0,85
1,44
0,21
-68,86
-71,38
-71,54
-72,37
10.000 a 20.000
26,92
2,38
4,35
0,59
12,07
0,98
1,79
0,23
-55,16
-58,82
-58,85
-61,02
20.000 a 50.000
20,36
1,96
3,68
0,42
11,79
1,04
1,95
0,22
-42,09
-46,94
-47,01
-47,62
50.000 a 150.000
16,49
1,66
3,12
0,26
12,36
1,06
1,98
0,16
-25,05
-36,14
-36,54
-38,46
150.000 a 500.000 14,61
1,34
2,34
0,14
11,29
0,92
1,59
0,09
-22,72
-31,34
-32,05
-35,71
Mais de 500.000
13,44
1,27
2,33
0,10
10,36
0,82
1,48
0,07
-22,92
-35,43
-36,48
-30,00
Total
37,51
2,12
4,58
0,67
12,88
0,88
1,58
0,21
-65,66
-58,49
-65,50
-68,66
Diferença de Produtividade de -25%
Até 5.000
78,09
3,59
6,20
1,18
17,53
0,68
1,18
0,21
-77,55
-77,55
-81,06
-80,97
5.000 a 10.000
43,74
3,25
5,53
0,83
14,10
0,96
1,63
0,24
-67,76
-67,76
-70,46
-70,52
10.000 a 20.000
29,44
2,60
4,75
0,64
13,65
1,11
2,03
0,26
-53,63
-53,63
-57,31
-57,26
20.000 a 50.000
22,26
2,15
4,02
0,46
13,33
1,18
2,20
0,24
-40,12
-40,12
-45,12
-45,27
50.000 a 150.000
18,03
1,81
3,41
0,29
13,98
1,20
2,24
0,18
-22,46
-22,46
-33,70
-34,31
150.000 a 500.000 15,98
1,47
2,55
0,15
12,77
1,04
1,80
0,10
-20,09
-20,09
-29,25
-29,41
Mais de 500.000
14,69
1,39
2,54
0,11
11,72
0,93
1,68
0,08
-20,22
-20,22
-33,09
-33,86
Total
41,01
2,32
5,01
0,74
14,57
0,99
1,78
0,23
-64,47
-64,47
-57,33
-64,47
Diferença de Produtividade de -50%
Até 5.000
84,72
3,90
6,73
1,28
19,57
0,76
1,32
0,23
-76,90
-76,90
-80,51
-80,39
5.000 a 10.000
47,46
3,53
6,00
0,90
15,75
1,07
1,82
0,26
-66,81
-66,81
-69,69
-69,67
10.000 a 20.000
31,93
2,82
5,16
0,69
15,25
1,24
2,27
0,29
-52,24
-52,24
-56,03
-56,01
20.000 a 50.000
24,15
2,33
4,36
0,50
14,89
1,32
2,46
0,27
-38,34
-38,34
-43,35
-43,58
50.000 a 150.000
19,56
1,97
3,70
0,31
15,61
1,33
2,51
0,20
-20,19
-20,19
-32,49
-32,16
150.000 a 500.000 17,33
1,59
2,77
0,16
14,26
1,16
2,01
0,12
-17,71
-17,71
-27,04
-27,44
Mais de 500.000
15,94
1,51
2,76
0,12
13,09
1,03
1,87
0,08
-17,88
-17,88
-31,79
-32,25
Total
44,49
2,52
5,43
0,80
16,28
1,11
1,99
0,26
-63,41
-63,41
-55,95
-63,35
62
63
Tabela 3. 7 – Modelo 2: médias dos preços estimados per capita, segundo diferenças de produtividade, situações, estratos populacionais e
regiões geográficas
Situações /
Regiões /
Habitantes
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Situação 1:
Situação 2:
Aterros Individuais e Sem Subsídios
Consórcios e Com Subsídios
N
NE
SE
S
CO
N
NE
SE
S
CO
Sem Diferença de Produtividade
78,68
66,42
71,88
74,03
72,06
11,35
11,16
14,69
21,37
11,25
39,34
39,59
40,38
40,99
39,88
11,42
10,83
12,13
16,31
11,39
26,38
26,88
27,13
27,39
26,91
11,07
10,70
12,78
15,92
11,33
20,01
20,46
20,30
20,32
20,49
10,82
10,58
11,73
17,15
11,09
16,54
16,66
16,32
16,37
16,21
10,56
10,86
11,62
18,95
10,60
14,52
14,57
14,63
14,59
14,69
10,96
10,45
10,45
14,29
10,26
--13,68
13,47
14,01
12,76
--11,38
9,52
11,16
9,81
36,45
32,94
39,38
46,82
43,65
11,08
10,77
12,68
18,29
11,22
Diferença de Produtividade de -25%
86,03
72,62
78,59
80,95
78,79
12,84
12,62
16,62
24,17
12,72
43,01
43,29
44,15
44,82
43,61
12,92
12,25
13,72
18,45
12,88
28,85
29,39
29,66
29,95
29,43
12,52
12,11
14,46
18,01
12,81
21,88
22,37
22,20
22,22
22,40
12,24
11,97
13,27
19,40
12,54
18,08
18,22
17,85
17,90
17,72
11,95
12,28
13,15
21,43
11,99
15,87
15,94
16,00
15,95
16,06
12,40
11,83
11,82
16,16
11,60
--14,96
14,73
15,32
13,95
--12,87
10,77
12,62
11,09
39,85
36,02
43,06
51,19
47,73
12,54
12,18
14,35
20,69
12,69
Diferença de Produtividade de -50%
93,33
78,78
85,26
87,82
85,48
14,34
14,10
18,56
26,99
14,21
46,66
46,96
47,90
48,63
47,31
14,43
13,68
15,32
20,61
14,39
31,30
31,88
32,18
32,50
31,93
13,98
13,52
16,15
20,12
14,31
23,74
24,26
24,08
24,10
24,31
13,67
13,37
14,82
21,67
14,01
19,62
19,77
19,36
19,42
19,23
13,34
13,71
14,68
23,93
13,39
17,22
17,29
17,36
17,30
17,43
13,84
13,21
13,20
18,05
12,96
--16,23
15,98
16,62
15,14
--14,37
12,03
14,09
12,39
43,23
39,08
46,71
55,54
51,78
14,00
13,61
16,02
23,11
14,17
Variação %: Situação 1 para Situação 2
N
NE
SE
S
CO
-85,57
-70,97
-58,04
-45,93
-36,15
-24,52
---69,60
-83,20
-72,64
-60,19
-48,29
-34,81
-28,28
-16,81
-67,30
-79,56
-69,96
-52,89
-42,22
-28,80
-28,57
-29,32
-67,80
-71,13
-60,21
-41,88
-15,60
15,76
-2,06
-20,34
-60,94
-84,39
-71,44
-57,90
-45,88
-34,61
-30,16
-23,12
-74,30
-85,07
-69,96
-56,60
-44,06
-33,90
-21,87
---68,53
-82,62
-71,70
-58,80
-46,49
-32,60
-25,78
-13,97
-66,19
-78,85
-68,92
-51,25
-40,23
-26,33
-26,13
-26,88
-66,67
-70,14
-58,84
-39,87
-12,69
19,72
1,32
-17,62
-59,58
-83,86
-70,47
-56,47
-44,02
-32,34
-27,77
-20,50
-73,41
-84,64
-69,07
-55,34
-42,42
-32,01
-19,63
---67,62
-82,10
-70,87
-57,59
-44,89
-30,65
-23,60
-11,46
-65,17
-78,23
-68,02
-49,81
-38,46
-24,17
-23,96
-24,72
-65,70
-69,27
-57,62
-38,09
-10,08
23,22
4,34
-15,22
-58,39
-83,38
-69,58
-55,18
-42,37
-30,37
-25,65
-18,16
-72,63
63
64
Tabela 3. 8 – Modelo 2: médias das proporções dos preços estimados na receita orçamentária per capita, segundo diferenças de produtividade,
situações, estratos populacionais e regiões geográficas
Situações /
Regiões /
Habitantes
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Situação 1:
Situação 2:
Aterros Individuais e Sem Subsídios
Consórcios e Com Subsídios
N
NE
SE
S
CO
N
NE
SE
S
CO
Sem Diferença de Produtividade
3,80
3,62
3,13
3,02
3,03
0,58
0,63
0,54
0,76
0,50
3,05
3,32
2,83
2,71
2,46
0,89
0,92
0,79
0,89
0,70
2,41
2,56
2,25
2,11
1,87
1,02
1,03
0,90
1,09
0,78
2,10
2,18
1,66
1,74
1,55
1,14
1,12
0,87
1,17
0,84
1,80
1,94
1,32
1,54
1,29
1,16
1,21
0,84
1,24
0,81
1,31
1,76
1,21
1,34
1,24
0,91
1,18
0,83
0,93
0,84
--1,13
1,90
0,94
0,76
--0,78
1,09
0,66
0,54
2,73
2,74
2,44
2,54
2,30
0,93
0,98
0,77
0,93
0,68
Diferença de Produtividade de -25%
4,15
3,96
3,42
3,30
3,32
0,66
0,71
0,61
0,86
0,56
3,34
3,63
3,10
2,96
2,69
1,00
1,04
0,89
1,00
0,79
2,63
2,80
2,46
2,31
2,04
1,15
1,16
1,02
1,24
0,88
2,29
2,38
1,82
1,90
1,70
1,29
1,27
0,99
1,33
0,95
1,97
2,12
1,44
1,68
1,41
1,31
1,36
0,95
1,40
0,92
1,44
1,92
1,32
1,46
1,35
1,03
1,33
0,94
1,05
0,95
--1,24
2,08
1,03
0,83
--0,89
1,23
0,75
0,61
2,98
2,99
2,66
2,78
2,52
1,05
1,11
0,87
1,05
0,77
Diferença de Produtividade de -50%
4,51
4,29
3,71
3,58
3,60
0,74
0,80
0,68
0,96
0,63
3,62
3,94
3,36
3,22
2,92
1,12
1,16
0,99
1,12
0,89
2,86
3,04
2,67
2,50
2,21
1,28
1,30
1,14
1,38
0,98
2,49
2,58
1,97
2,06
1,84
1,44
1,42
1,10
1,48
1,06
2,14
2,30
1,57
1,83
1,53
1,46
1,52
1,06
1,57
1,03
1,56
2,09
1,43
1,59
1,47
1,15
1,49
1,05
1,18
1,07
--1,34
2,26
1,12
0,90
--0,99
1,38
0,83
0,68
3,24
3,25
2,89
3,01
2,73
1,17
1,24
0,98
1,17
0,86
Variação %: Situação 1 para Situação 2
N
NE
SE
S
CO
-84,74
-70,82
-57,68
-45,71
-35,56
-30,53
---65,93
-82,60
-72,29
-59,77
-48,62
-37,63
-32,95
-30,97
-64,23
-82,75
-72,08
-60,00
-47,59
-36,36
-31,40
-42,63
-68,44
-74,83
-67,16
-48,34
-32,76
-19,48
-30,60
-29,79
-63,39
-83,50
-71,54
-58,29
-45,81
-37,21
-32,26
-28,95
-70,43
-84,10
-70,06
-56,27
-43,67
-33,50
-28,47
---64,77
-82,07
-71,35
-58,57
-46,64
-35,85
-30,73
-28,23
-62,88
-82,16
-71,29
-58,54
-45,60
-34,03
-28,79
-40,87
-67,29
-73,94
-66,22
-46,32
-30,00
-16,67
-28,08
-27,18
-62,23
-83,13
-70,63
-56,86
-44,12
-34,75
-29,63
-26,51
-69,44
-83,59
-69,06
-55,24
-42,17
-31,78
-26,28
---63,89
-81,35
-70,56
-57,24
-44,96
-33,91
-28,71
-26,12
-61,85
-81,67
-70,54
-57,30
-44,16
-32,48
-26,57
-38,94
-66,09
-73,18
-65,22
-44,80
-28,16
-14,21
-25,79
-25,89
-61,13
-82,50
-69,52
-55,66
-42,39
-32,68
-27,21
-24,44
-68,50
64
65
Tabela 3. 9 – Modelo 2: médias das proporções dos preços estimados na receita orçamentária per capita descontando a despesa com pessoal,
segundo diferenças de produtividade, situações, estratos populacionais e regiões geográficas
Situações /
Regiões /
Habitantes
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Situação 1:
Situação 2:
Aterros Individuais e Sem Subsídios
Consórcios e Com Subsídios
N
NE
SE
S
CO
N
NE
SE
S
CO
Sem Diferença de Produtividade
7,00
6,33
5,48
4,96
4,96
1,08
1,11
0,94
1,27
0,81
5,18
6,20
4,99
4,58
1,84
1,51
1,73
1,39
1,50
0,51
4,47
4,80
4,03
3,63
3,18
1,89
1,92
1,62
1,91
1,33
4,00
4,17
3,06
2,90
2,70
2,17
2,15
1,60
2,00
1,45
3,45
3,76
2,36
2,73
2,36
2,21
2,33
1,50
2,23
1,49
2,55
2,99
2,12
2,22
2,09
1,77
2,01
1,45
1,55
1,42
--1,91
3,96
1,41
1,24
--1,32
2,27
0,99
0,87
4,99
5,09
4,32
4,26
3,28
1,71
1,85
1,38
1,58
0,98
Diferença de Produtividade de -25%
7,65
6,92
5,99
5,43
5,43
1,22
1,25
1,06
1,43
0,92
5,67
6,78
5,45
5,01
2,01
1,71
1,95
1,57
1,70
0,58
4,89
5,25
4,41
3,97
3,48
2,13
2,18
1,83
2,16
1,50
4,37
4,56
3,34
3,17
2,95
2,46
2,43
1,81
2,26
1,64
3,77
4,12
2,58
2,98
2,58
2,51
2,64
1,70
2,53
1,68
2,79
3,27
2,32
2,43
2,29
2,00
2,27
1,64
1,75
1,61
--2,08
4,33
1,54
1,36
--1,50
2,57
1,12
0,98
5,45
5,56
4,72
4,65
3,59
1,94
2,09
1,56
1,78
1,11
Diferença de Produtividade de -50%
8,30
7,51
6,50
5,89
5,89
1,36
1,40
1,19
1,60
1,03
6,15
7,36
5,92
5,43
2,18
1,91
2,18
1,75
1,90
0,65
5,30
5,70
4,78
4,31
3,77
2,38
2,43
2,04
2,41
1,68
4,74
4,94
3,62
3,44
3,21
2,74
2,71
2,02
2,53
1,83
4,09
4,47
2,80
3,24
2,80
2,80
2,94
1,89
2,82
1,88
3,03
3,55
2,51
2,64
2,48
2,23
2,53
1,83
1,96
1,80
--2,26
4,70
1,67
1,47
--1,67
2,87
1,25
1,10
5,92
6,04
5,12
5,05
3,90
2,16
2,33
1,74
1,99
1,24
Variação %: Situação 1 para Situação 2
N
NE
SE
S
CO
-84,57
-70,85
-57,72
-45,75
-35,94
-30,59
---65,73
-82,46
-72,10
-60,00
-48,44
-38,03
-32,78
-30,89
-63,65
-82,85
-72,14
-59,80
-47,71
-36,44
-31,60
-42,68
-68,06
-74,40
-67,25
-47,38
-31,03
-18,32
-30,18
-29,79
-62,91
-83,67
-72,28
-58,18
-46,30
-36,86
-32,06
-29,84
-70,12
-84,05
-69,84
-56,44
-43,71
-33,42
-28,32
---64,40
-81,94
-71,24
-58,48
-46,71
-35,92
-30,58
-27,88
-62,41
-82,30
-71,19
-58,50
-45,81
-34,11
-29,31
-40,65
-66,95
-73,66
-66,07
-45,59
-28,71
-15,10
-27,98
-27,27
-61,72
-83,06
-71,14
-56,90
-44,41
-34,88
-29,69
-27,94
-69,08
-83,61
-68,94
-55,09
-42,19
-31,54
-26,40
---63,51
-81,36
-70,38
-57,37
-45,14
-34,23
-28,73
-26,11
-61,42
-81,69
-70,44
-57,32
-44,20
-32,50
-27,09
-38,94
-66,02
-72,84
-65,01
-44,08
-26,45
-12,96
-25,76
-25,15
-60,59
-82,51
-70,18
-55,44
-42,99
-32,86
-27,42
-25,17
-68,21
65
66
Tabela 3. 10 – Modelo 2: médias das proporções dos preços estimados no PIB per capita descontando a despesa com pessoal, segundo
diferenças de produtividade, situações, estratos populacionais e regiões geográficas
Situações /
Regiões /
Habitantes
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Até 5.000
5.000 a 10.000
10.000 a 20.000
20.000 a 50.000
50.000 a 150.000
150.000 a 500.000
Mais de 500.000
Total
Situação 1:
Situação 2:
Aterros Individuais e Sem Subsídios
Consórcios e Com Subsídios
N
NE
SE
S
CO
N
NE
SE
S
CO
Sem Diferença de Produtividade
0,99
1,68
0,96
0,64
0,78
0,15
0,28
0,16
0,14
0,12
0,61
1,11
0,60
0,39
0,41
0,17
0,30
0,16
0,12
0,12
0,56
0,77
0,38
0,26
0,26
0,23
0,30
0,15
0,13
0,11
0,50
0,54
0,22
0,18
0,18
0,26
0,28
0,12
0,11
0,10
0,33
0,35
0,15
0,15
0,20
0,21
0,21
0,09
0,10
0,12
0,14
0,20
0,12
0,09
0,11
0,10
0,13
0,08
0,07
0,07
--0,13
0,10
0,09
0,06
--0,09
0,06
0,06
0,04
0,61
0,89
0,53
0,42
0,46
0,21
0,29
0,15
0,13
0,11
Diferença de Produtividade de -25%
1,08
1,84
1,05
0,70
0,86
0,17
0,32
0,18
0,16
0,14
0,66
1,22
0,65
0,43
0,45
0,20
0,34
0,18
0,14
0,13
0,62
0,84
0,42
0,28
0,28
0,26
0,34
0,17
0,14
0,12
0,54
0,59
0,24
0,20
0,20
0,30
0,31
0,13
0,13
0,11
0,36
0,38
0,16
0,16
0,22
0,24
0,24
0,11
0,12
0,14
0,15
0,22
0,13
0,10
0,12
0,11
0,15
0,09
0,07
0,08
--0,14
0,11
0,10
0,07
--0,10
0,06
0,07
0,05
0,67
0,97
0,58
0,46
0,50
0,24
0,33
0,17
0,15
0,13
Diferença de Produtividade de -50%
1,17
1,99
1,14
0,76
0,93
0,19
0,36
0,20
0,18
0,15
0,72
1,32
0,71
0,47
0,49
0,22
0,38
0,21
0,16
0,15
0,67
0,91
0,46
0,30
0,31
0,29
0,38
0,20
0,16
0,13
0,59
0,64
0,26
0,21
0,22
0,33
0,35
0,15
0,14
0,13
0,39
0,41
0,18
0,17
0,24
0,26
0,27
0,12
0,13
0,16
0,17
0,24
0,15
0,11
0,13
0,12
0,17
0,10
0,08
0,09
--0,15
0,12
0,10
0,07
--0,11
0,07
0,08
0,05
0,73
1,05
0,63
0,50
0,54
0,26
0,36
0,18
0,16
0,14
Variação %: Situação 1 para Situação 2
N
NE
SE
S
CO
-84,85
-72,13
-58,93
-48,00
-36,36
-28,57
---65,57
-83,33
-72,97
-61,04
-48,15
-40,00
-35,00
-30,77
-67,42
-83,33
-73,33
-60,53
-45,45
-40,00
-33,33
-40,00
-71,70
-78,13
-69,23
-50,00
-38,89
-33,33
-22,22
-33,33
-69,05
-84,62
-70,73
-57,69
-44,44
-40,00
-36,36
-33,33
-76,09
-84,26
-69,70
-58,06
-44,44
-33,33
-26,67
---64,18
-82,61
-72,13
-59,52
-47,46
-36,84
-31,82
-28,57
-65,98
-82,86
-72,31
-59,52
-45,83
-31,25
-30,77
-45,45
-70,69
-77,14
-67,44
-50,00
-35,00
-25,00
-30,00
-30,00
-67,39
-83,72
-71,11
-57,14
-45,00
-36,36
-33,33
-28,57
-74,00
-83,76
-69,44
-56,72
-44,07
-33,33
-29,41
---64,38
-81,91
-71,21
-58,24
-45,31
-34,15
-29,17
-26,67
-65,71
-82,46
-70,42
-56,52
-42,31
-33,33
-33,33
-41,67
-71,43
-76,32
-65,96
-46,67
-33,33
-23,53
-27,27
-20,00
-68,00
-83,87
-69,39
-58,06
-40,91
-33,33
-30,77
-28,57
-74,07
66
67
Tabela 3. 11 – Modelo 2: médias, mínimos e máximos dos preços estimados, segundo
diferenças de produtividade, situações e regiões geográficas
Situações /
Indicadores /
Regiões
Norte
Nordeste
Sudeste
Sul
Centro-Oeste
Brasil
Norte
Nordeste
Sudeste
Sul
Centro-Oeste
Brasil
Norte
Nordeste
Sudeste
Sul
Centro-Oeste
Brasil
Situação 1:
Situação 2:
Aterros Individuais e Sem
Consórcios e Com
Subsídios
Subsídios
Média
Mínimo Máximo Média
Mínimo Máximo
Sem Diferença de Produtividade
36,45
14,29
173,39
11,08
9,93
15,41
32,94
13,47
158,60
10,77
9,37
21,70
39,38
13,40
226,86
12,68
7,70
122,92
46,82
14,01
138,54
18,29
9,85
77,74
43,65
11,85
190,31
11,22
8,38
18,74
37,51
11,85
226,86
12,88
7,70
122,92
Diferença de Produtividade de -25%
39,85
15,62
189,59
12,54
11,23
17,43
36,02
14,73
173,41
12,18
10,60
24,55
43,06
14,65
248,04
14,35
8,71
139,05
51,19
15,32
151,48
20,69
11,14
87,93
47,73
12,95
208,08
12,69
9,48
21,20
41,01
12,95
248,04
14,57
8,71
139,05
Diferença de Produtividade de -50%
43,23
16,95
205,67
14,00
12,54
19,47
39,08
15,98
188,13
13,61
11,83
27,41
46,71
15,90
269,10
16,02
9,73
155,29
55,54
16,62
164,34
23,11
12,44
98,20
51,78
14,05
225,74
14,17
10,59
23,67
44,49
14,05
269,10
16,28
9,73
155,29
Variação %:
Situação 1 para
Situação 2
Média
-69,60
-67,30
-67,80
-60,94
-74,30
-65,66
-68,53
-66,19
-66,67
-59,58
-73,41
-64,47
-67,62
-65,17
-65,70
-58,39
-72,63
-63,41
3.4 Modelo 2: montante total de subsídios (recursos do OGU)
Nessa seção, é estimado o montante necessário de subsídios (recursos do
OGU) para viabilização dos aterros com arranjos de consórcios municipais, com
operação pública (modelo 2). Ou seja, é avaliado quanto o Governo Federal deverá
desembolsar para pagar os custos da infraestrutura básica dos aterros. Serão
avaliados apenas os casos das microrregiões classificadas, na primeira seção, como
de prioridade 1, de prioridade 2 ou de prioridade 3, uma vez que, nestas, nenhum
município possui aterro sanitário, o que justifica a construção de um, ou há um
grande contingente de pessoas vivendo em municípios sem aterro.
Assim, para cada uma das microrregiões prioritárias é calculado o investimento
necessário para a construção de um aterro, de acordo com os portes destes
(população a ser atendida) e, assim, seguindo os parâmetros definidos na subseção
3.2, na qual também foi definido que o Governo Federal fosse responsável por uma
parcela do custo total (proporção varia de acordo com a diferença de produtividade
67
68
entre os setores público e privado adotadas), referente à aquisição da infraestrutura
básica dos aterros (subsídios infra). Uma vez estimado o investimento total, foi
calculado o montante necessário de subsídios em cada microrregião. Após isso,
chegou-se ao somatório de recursos federais necessários para a construção de um
aterro em cada uma das microrregiões de prioridade 1, 2 ou 3.
A tabela 3.12 resume essa análise. Para atender as áreas prioritárias, será
necessária a construção de 137 aterros, o que atenderá uma população de
aproximadamente 70 milhões de pessoas, o que representa aproximadamente 81%
da população que vive em municípios sem aterros, considerando o déficit a esse
serviço discutido na primeira seção (tabela 1.2). No arranjo de consórcios municipais
com a engenharia financeira definida na subseção 3.2, o governo federal terá que
desembolsar,
independentemente
da
diferença
de
produtividade
adotada,
aproximadamente R$ 1,8 bilhão, na forma de subsídios para a compra da
infraestrutura básica desses aterros (recursos do OGU).
Por último, deve-se ressalvar que, no caso dos municípios que se localizam em
microrregiões nas quais já existe pelo menos um aterro (prioridade 2), estes podem
firmarem um acordo para enviarem seus resíduos sólidos urbanos ao(s) aterro(s) já
existente(s). Assim, o Governo Federal poderia, ao invés de subsidiar um novo
aterro, estimular a expansão da capacidade dos já existentes, também por meio de
subsídios, o que poderia reduzir o montante de recursos federais a ser empregado,
mas essa análise deve ser feita caso a caso, avaliando a qualidade e a vida útil dos
aterros
sanitários
existentes,
informações
que
não
são
publicamente
disponibilizadas por nenhuma fonte oficial.
Tabela 3. 12 – Modelo 2: aterros em microrregiões prioritárias – número de aterros
construídos, população atendida e recursos federais necessários (subsídios)
Microrregiões
Indicadores
Número de Aterros Construídos
População Atendida
55
16.607.723
Prioridades 1,
2e3
137
70.854.341
Recursos Federais (R$)
675.408.581
1.861.222.901
675.383.594
1.861.154.469
675.447.076
1.861.327.461
Recursos Federais (R$)
Recursos Federais (R$)
Prioridade 1
Prioridade 2
36
46
13.219.730
41.026.888
Sem Diferença de Produtividade
519.777.062
666.037.258
Diferença de Produtividade de -25%
519.757.956
666.012.919
Diferença de Produtividade de -50%
519.806.193
666.074.192
Prioridade 3
68
69
4 ICMS Ecológico: possível fonte adicional de recursos:
Nessa seção, o intuito é mostrar que a instituição do ICMS Ecológico, ainda
que não seja suficiente para cobrir todo o custo associado à prestação do serviço de
disposição final dos resíduos sólidos urbanos em aterros sanitários nos municípios,
configuraria um acréscimo importante de receita para os governos locais. O conceito
de ICMS Ecológico consiste no estabelecimento de um incentivo dos Estados para
os seus municípios a fim de que contribuam para iniciativas voltadas à preservação
e melhoria do meio-ambiente. Tal incentivo é definido por Lei Estadual e a ideia é
prover receita extra para municípios que contribuam para os objetivos específicos
estabelecidos pelo estado para a área de meio ambiente. Pode se referir à
manutenção de áreas de preservação, manutenção e recuperação de mananciais ou
solos degradados, ou ainda, para a construção de aterros.
De acordo com a Constituição Federal de 1988, os Governos Estaduais e o
Distrito Federal são responsáveis pela instituição do Imposto sobre Circulação de
Mercadorias (ICMS). Com a Lei Complementar nº 87, de 1996, ficou definido, ainda,
que do total arrecadado, 25% pertence aos municípios. Desse montante, 75%
devem ser destinados aos municípios de acordo com o valor agregado neste e 25%
podem ser usados pelos estados de forma discricionária, contanto que sejam
destinados aos municípios. Assim, 6,25% do total de ICMS arrecadado podem ser
distribuídos aos municípios como melhor convém aos estados.
Cada estado tem diferentes preferências e consequentemente, diferentes
legislações que buscam atender tais preferências. No total, 14 estados têm
legislação específica sobre o assunto, apesar de somente uma pequena parte (6
estados) destes fornecerem informações sobre o montante repassado. Alguns
destinam um percentual maior dos recursos disponíveis para o fundo de
transferência de ICMS Ecológico, como é o caso do Mato Grosso do Sul, que
destina cerca de 1/5 da parcela (20%) de 6,25%; 13 estados, no entanto, não
destinam nenhum montante.
Na tabela 4.1, encontram-se alguns indicadores, para cada estado, que
mostram o potencial de acréscimo de receita aos municípios no caso da instituição
de ICMS Ecológico. Na coluna A, encontra-se a população total. Na coluna B,
encontra-se o total de ICMS arrecadado em 2009. Note que os valores estão
69
70
expressos em valores de dezembro de 2008 para manter a compatibilidade com o
restante da análise. Na coluna C, encontra-se o montante de ICMS sobre o qual os
estados têm poder discricionário para destinar aos municípios (a parcela de 6,25%
do total de ICMS arrecadado). Na coluna D, pode-se verificar o montante de ICMS
Ecológico repassado pelos estados aos municípios. De fato, há um número maior de
estados que repassam o recurso, mas como mencionado anteriormente, somente 6
estados reportaram os valores no período. Na coluna E, observa-se o quanto esse
montante representa do total de recursos disponíveis para os estados distribuírem
aos municípios (a parcela de 6,25% do ICMS arrecadado). Mato Grosso destina
20,9% dos recursos, enquanto São Paulo destina apenas 1,6% do montante. Na
média, os estados que reportaram as informações destinam 10,1% dos recursos.
Com isso, na coluna F, avalia-se quanto poderia ser reservado para a
distribuição de ICMS Ecológico se todos os estados reservassem para este fim 10%
dos recursos referentes à parcela de 6,25% do ICMS (ou 0,625% do total- valor
próximo da média verificada na amostra). Em média, cada estado destinaria
R$50.005.323, mas esse valor é afetado pelos montantes dos estados mais ricos
como São Paulo, Minas Gerais e Rio de Janeiro. Se ao invés de 10%, os estados
destinassem 20% – próximo do que é destinado pelo Estado do Mato Grosso –,
esse valor seria igual ao dobro, ou seja, R$100.010.647, em média.
Na coluna H, pode-se conhecer o potencial de arrecadação por habitante. Tal
indicador se refere ao caso em que os estados reservam 10% da parcela de 6,25%
para distribuir como ICMS Ecológico, e é obtido dividindo a coluna F pela coluna A.
Em média, o valor transferido por habitante seria de R$6,09, montante menor que o
preço/habitante por ano para manter um aterro pequeno (supondo o modelo 1 com
uma TIR de 15% e um atendimento de 150 mil habitantes), igual a R$17,55 caso o
Governo Federal (recursos do OGU) participe do projeto de implantação do aterro.
Tal valor é não negligenciável haja vista que representa 34,7% do preço/habitante
de R$17,55 (coluna J da tabela 4.2). Na coluna I, o mesmo indicador é construído
considerando que 20% dos 6,25% disponíveis fossem reservados para ICMS
Ecológico (dividindo-se a coluna G pela coluna A). Em média, o valor transferido por
habitante não atendido por aterro seria o dobro, igual a R$12,17 (ou 69,4% do
preço/hab para um projeto de aterro pequeno no modelo 1 com participação do
Governo Federal e TIR de 15%).
70
71
Replicando o mesmo exercício para o caso em que o Governo Federal não
participa do projeto e, portanto, a tarifa por habitante é maior, o percentual de
arrecadação por habitante não atendido por aterro em relação à tarifa por habitante
é bem menor, 19,3% se o governo reserva 10% dos recursos para ICMS Ecológico,
e 38,6% se reserva 20% (ver colunas L e M). Os resultados confirmam que mesmo
sem a participação do Governo Federal na construção de aterros, a distribuição de
recursos aos municípios via ICMS Ecológico poderia ser um reforço financeiro
importante para garantir a sustentabilidade do serviço privado de disposição dos
resíduos sólidos.
Considerando o modelo 2, em que entes públicos locais são os responsáveis
pela gestão do serviço de aterramento e também que 10% dos 6,25% disponíveis
fossem reservados para ICMS Ecológico, pode-se verificar na coluna N da tabela
4.2 que o valor transferido por habitante (igual a R$6,09) representaria 44,1% do
preço/habitante por ano (igual a R$13,81) necessário para manter um aterro
pequeno operando com produtividade inferior ao setor privado em 25% com
participação de recursos do OGU no projeto. Agora, se 20% dos 6,25% disponíveis
fossem reservados para ICMS Ecológico (dividindo-se a coluna G pela coluna A), o
valor transferido por habitante não atendido por aterro seria o dobro, igual a
R$12,17, que representa 88,2% do preço/hab para um projeto de aterro pequeno no
modelo 2 com participação do Governo Federal e produtividade 25% menor do que
a verificada no setor privado.
Caso não haja recursos federais envolvidos no projeto e se destine 10% dos
recursos discricionários como ICMS Ecológico, como se pode notar na coluna P, a
proporção das transferências sobre o preço por habitante/ano seria de 32,3%. Já se
20% dos recursos fossem destinados como ICMS Ecológico, essa proporção seria
de 64,6%.
Os resultados confirmam para o modelo 2, ainda mais que para o modelo 1, a
importância da distribuição de recursos aos municípios via ICMS Ecológico para
garantir a sustentabilidade do serviço de disposição dos resíduos sólidos.
71
72
Tabela 4. 1 – Indicadores de capacidade de transferência de recursos do ICMS Ecológico aos municípios para os modelos 1 e 2 (continuação)
A
B
UF
População
ICMS Total
RO
AC
AM
RR
PA
AP
TO
MA
PI
CE
RN
PB
PE
AL
SE
BA
MG
ES
RJ
SP
PR
SC
RS
MS
MT
GO
DF
Media
Total
1.493.566
680.073
3.341.096
412.783
7.321.493
613.164
1.280.509
6.299.643
3.119.697
8.450.527
3.106.430
3.742.606
8.734.194
3.127.557
1.999.374
14.502.575
19.850.072
3.453.648
15.859.860
41.011.635
10.590.169
6.052.587
10.855.214
2.336.058
2.957.732
5.844.996
2.557.158
7.022.015
189.594.416
R$ 1.709.978.537
R$ 435.418.926
R$ 4.112.683.721
R$ 331.869.035
R$ 4.237.896.695
R$ 396.770.597
R$ 881.555.067
R$ 2.391.074.737
R$ 1.511.033.020
R$ 4.818.819.963
R$ 2.316.225.011
R$ 2.055.969.122
R$ 6.432.988.422
R$ 1.634.283.968
R$ 1.401.775.845
R$ 8.965.502.229
R$ 21.093.481.141
R$ 6.133.572.321
R$ 19.761.758.688
R$ 73.350.692.023
R$ 11.737.572.064
R$ 8.013.431.501
R$ 14.124.251.130
R$ 3.861.314.837
R$ 4.101.085.957
R$ 6.289.720.034
R$ 3.922.272.192
R$ 8.000.851.733
R$ 216.022.996.784
C
Distribuição
discricionária
(0,25x0,25xB)
R$ 106.873.659
R$ 27.213.683
R$ 257.042.733
R$ 20.741.815
R$ 264.868.543
R$ 24.798.162
R$ 55.097.192
R$ 149.442.171
R$ 94.439.564
R$ 301.176.248
R$ 144.764.063
R$ 128.498.070
R$ 402.061.776
R$ 102.142.748
R$ 87.610.990
R$ 560.343.889
R$ 1.318.342.571
R$ 383.348.270
R$ 1.235.109.918
R$ 4.584.418.251
R$ 733.598.254
R$ 500.839.469
R$ 882.765.696
R$ 241.332.177
R$ 256.317.872
R$ 393.107.502
R$ 245.142.012
R$ 500.053.233
R$ 13.501.437.299
D
E
Receitas
reportadas de
ICMS Ecológico
Percetual dos
Recursos
discricionários
repassado como
ICMS
Ecológico(D/C)
R$ 43.542.604
R$ 37.555.311
R$ 74.947.432
R$ 119.253.097
R$ 37.838.724
R$ 53.485.502
R$ 61.103.778
R$ 366.622.670
F
3,3%
3,0%
1,6%
16,3%
15,7%
20,9%
10,1%
60,8%
G
H
I
Se 10% dos 6.25% do Se 20% dos 6.25% do
Potencial de
Potencial de
fundo discricionário
fundo discricionário
Arrecadação por Arrecadação por
fosse repassado com
fosse repassado com
habitante I
habitante II
ICMS Ecológico (0,1 x ICMS Ecológico (0,2 x
(F/A)
(H/A)
C)
C)
R$ 10.687.366
R$ 2.721.368
R$ 25.704.273
R$ 2.074.181
R$ 26.486.854
R$ 2.479.816
R$ 5.509.719
R$ 14.944.217
R$ 9.443.956
R$ 30.117.625
R$ 14.476.406
R$ 12.849.807
R$ 40.206.178
R$ 10.214.275
R$ 8.761.099
R$ 56.034.389
R$ 131.834.257
R$ 38.334.827
R$ 123.510.992
R$ 458.441.825
R$ 73.359.825
R$ 50.083.947
R$ 88.276.570
R$ 24.133.218
R$ 25.631.787
R$ 39.310.750
R$ 24.514.201
R$ 50.005.323
R$ 1.350.143.730
R$ 21.374.732
R$ 5.442.737
R$ 51.408.547
R$ 4.148.363
R$ 52.973.709
R$ 4.959.632
R$ 11.019.438
R$ 29.888.434
R$ 18.887.913
R$ 60.235.250
R$ 28.952.813
R$ 25.699.614
R$ 80.412.355
R$ 20.428.550
R$ 17.522.198
R$ 112.068.778
R$ 263.668.514
R$ 76.669.654
R$ 247.021.984
R$ 916.883.650
R$ 146.719.651
R$ 100.167.894
R$ 176.553.139
R$ 48.266.435
R$ 51.263.574
R$ 78.621.500
R$ 49.028.402
R$ 100.010.647
R$ 2.700.287.460
R$ 7,16
R$ 4,00
R$ 7,69
R$ 5,02
R$ 3,62
R$ 4,04
R$ 4,30
R$ 2,37
R$ 3,03
R$ 3,56
R$ 4,66
R$ 3,43
R$ 4,60
R$ 3,27
R$ 4,38
R$ 3,86
R$ 6,64
R$ 11,10
R$ 7,79
R$ 11,18
R$ 6,93
R$ 8,27
R$ 8,13
R$ 10,33
R$ 8,67
R$ 6,73
R$ 9,59
R$ 6,09
-
R$ 14,31
R$ 8,00
R$ 15,39
R$ 10,05
R$ 7,24
R$ 8,09
R$ 8,61
R$ 4,74
R$ 6,05
R$ 7,13
R$ 9,32
R$ 6,87
R$ 9,21
R$ 6,53
R$ 8,76
R$ 7,73
R$ 13,28
R$ 22,20
R$ 15,58
R$ 22,36
R$ 13,85
R$ 16,55
R$ 16,26
R$ 20,66
R$ 17,33
R$ 13,45
R$ 19,17
R$ 12,17
-
72
73
Tabela 4. 2– Indicadores de capacidade de transferência de recursos do ICMS Ecológico aos municípios para os modelos 1 e 2 (continuação)
UF
RO
AC
AM
RR
PA
AP
TO
MA
PI
CE
RN
PB
PE
AL
SE
BA
MG
ES
RJ
SP
PR
SC
RS
MS
MT
GO
DF
Media
Total
J
K
L
M
N
O
P
Q
% do maior
% do maior
% do maior
% do maior
% do maior
% do maior
% do maior
% do maior
Preço/hab com Preço/hab com Preço/hab s em Preço/hab s em
Preço/hab sem
Preço/hab com
Preço/hab com
Preço/hab s em
s ubs ídio do
s ubsídio do
s ubs ídio do
subs ídio do
s ubs ídio do Aterro
s ubsídio do Aterro
s ubs ídio do Aterro
s ubs ídio do Aterro
Aterro
Aterro
Aterro
Aterro
Pequeno I e Dif
Pequeno II e Dif
Pequeno I e Dif
Pequeno II e Dif
Pequeno I e
Pequeno II e
Pequeno I e
Pequeno II e
produtividade de produtividade de produtividade de produtividade de TIR de 15%
TIR de 15%
TIR de 15%
TIR de 15%
25% (I/R$13,81)
25% (H/R$18,86)
25% (I/R$18,86)
25% (H/R$13,81)
(I/R$17,55)
(H/R$17,55)
(H/R$31,54)
(I/R$31,54)
40,8%
82%
23%
45%
29%
58%
21%
42%
22,8%
46%
13%
25%
24%
47%
17%
35%
43,8%
88%
24%
49%
56%
111%
41%
82%
28,6%
57%
16%
32%
29%
59%
21%
43%
20,6%
41%
11%
23%
28%
56%
20%
41%
23,0%
46%
13%
26%
26%
52%
19%
38%
24,5%
49%
14%
27%
69%
139%
51%
102%
13,5%
27%
8%
15%
80%
161%
59%
118%
17,2%
34%
10%
19%
49%
97%
36%
71%
20,3%
41%
11%
23%
17%
34%
13%
25%
26,6%
53%
15%
30%
48%
96%
35%
70%
19,6%
39%
11%
22%
75%
150%
55%
110%
26,2%
52%
15%
29%
63%
126%
46%
92%
18,6%
37%
10%
21%
26%
52%
19%
38%
25,0%
50%
14%
28%
25%
50%
18%
36%
22,0%
44%
12%
25%
33%
67%
24%
49%
37,8%
76%
21%
42%
22%
44%
16%
32%
63,2%
126%
35%
70%
50%
100%
37%
73%
44,4%
89%
25%
49%
56%
113%
41%
83%
63,7%
127%
35%
71%
34%
67%
25%
49%
39,5%
79%
22%
44%
52%
104%
38%
76%
47,1%
94%
26%
52%
36%
73%
27%
53%
46,3%
93%
26%
52%
59%
118%
43%
86%
58,9%
118%
33%
66%
60%
120%
44%
88%
49,4%
99%
27%
55%
32%
63%
23%
46%
38,3%
77%
21%
43%
81%
162%
59%
119%
54,6%
109%
30%
61%
31%
62%
23%
46%
35%
69%
19%
39%
44,1%
88,2%
32,3%
64,6%
-
73
74
5 Considerações Finais
Os resultados obtidos neste estudo mostram que tanto no caso de os
empreendimentos de aterros sanitários serem realizados pelo setor privado (modelo
1), quando no caso de serem realizados pelo poder público local (modelo 2), a
participação do Governo Federal com disponibilização de recursos do OGU ajuda a
garantir a provisão do serviço de aterramento a preços mais baixos. Esses recursos
aparentam serimportantes para que os empreendimentos se iniciem e tornem-se
sustentáveis a ponto de não precisarem de mais injeção de recursos públicos
federais.
No modelo 1, a busca privada por rentabilidade do projeto produz um preço final
consideravelmente maior quando o projeto deve ser totalmente financiado com
recursos próprios. Se os recursos do OGU são usados para financiar a construção
da
infraestrura,
o
menor
desembolso
inicial
realizado
reduz
os
preços
substancialmente. De qualquer forma, os preços estimados e a capacidade fiscal
dos municípios mostram que essa alternativa é viável.
No modelo 2, em que o poder público local se responsabiliza pela gestão dos
aterros, não há busca por maior rentabilidade, o que resulta em preços relativamente
menores dependendo do diferencial de produtividade considerado. A análise de
capacidade fiscal também aponta a viabilidade dessa alternativa, principalmente
considerando a possibilidade de arrecadação de ICMS Ecológico.
A análise dos ganhos de escala do aterro sanitário mostra que a realização de
consórcios pode reduzir os preços de forma expressiva. Portanto, o consorciamento
de municípios constitui uma importante opção de arranjo para prestação do serviço.
Por fim, deve-se notar que os modelos 1 e 2 não são diretamente comparáveis
uma vez que não é possível medir os riscos do agente público não realizar os
investimentos necessários ou se tornar tão ineficiente a ponto do aterro se tornar um
vazadouro. As empresas privadas também apresentam riscos. Podem, por exemplo,
não realizar os investimentos necessários se isso implicar em maximização de
lucros. Tal possibilidade deve ser levada em conta na elaboração dos contratos para
formação dos consórcios e parceria com o Governo Federal.
74
75
Referências bibliográficas
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75
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76
77
Apêndice
Tabela A. 1 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a infraestrutura básica e operar o Aterro recebendo subsídio da
União para a infraestrutura – TIR de referência de 7% para um aterro de referência de 500.000 habitantes
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
Ano
Despesas (em milhões de R$) (2+3)
Despesa Operacional (Taxa média crescimento
população 1,0% aa)
Depreciação
RECEITAS (em milhões de R$)
IMPOSTOS SOBRE FATURAMENTO (em milhões
de R$) (6+7+8)
ISS (5% faturamento)
COFINS(7,6% faturamento)
PIS (1,65% faturamento)
LAIR (em milhões de R$) (1+4+5)
IR+CSLL (34% x 9)
LUCRO LÍQUIDO(9+10)
DEPRECIAÇÃO(=-3)
INVESTIMENTO (em milhões de R$)
Pré-Implantação
Infraestrutura básica p/ 20 anos em primeira etapa
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
Sócio-Ambiental)
Implantação
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
Máquinas)
Subsídios Infra
Custo de Encerramento (em milhões de R$)
22 Custo de Pós-Encerramento (em milhões de R$)
23 Valor Presente das Saídas (em milhões de R$)
24 Valor Presente das Entradas (em milhões de R$)
25 Fluxo de Caixa Livre (em milhões de R$) (FCL)
26 Valor Presente do FCL (em milhões de R$) - TIR
Investimento
0
1
R$ 0,00
R$ 0,00
Operação
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
(R$ 5,02) (R$ 5,04) (R$ 5,07) (R$ 5,10) (R$ 5,12) (R$ 5,15) (R$ 5,18) (R$ 5,20) (R$ 5,23) (R$ 5,26) (R$ 5,29) (R$ 5,32) (R$ 5,35) (R$ 5,38) (R$ 5,41) (R$ 5,43) (R$ 5,46) (R$ 5,50) (R$ 5,53) (R$ 5,56)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,59) (R$ 2,61) (R$ 2,64) (R$ 2,67) (R$ 2,69) (R$ 2,72) (R$ 2,75) (R$ 2,77) (R$ 2,80) (R$ 2,83) (R$ 2,86) (R$ 2,89) (R$ 2,92) (R$ 2,95) (R$ 2,98) (R$ 3,00) (R$ 3,03) (R$ 3,07) (R$ 3,10) (R$ 3,13)
(R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43)
R$ 7,29 R$ 7,29 R$ 7,29 R$ 7,29 R$ 7,29 R$ 7,29 R$ 7,29 R$ 7,29 R$ 7,29 R$ 7,29 R$ 7,29 R$ 7,29 R$ 7,29 R$ 7,29 R$ 7,29 R$ 7,29 R$ 7,29 R$ 7,29 R$ 7,29 R$ 7,29
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 0,15) (R$ 12,15)
(R$ 10,80) (R$ 10,65)
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 1,23
(R$ 0,42)
R$ 0,81
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 1,21
(R$ 0,41)
R$ 0,80
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 1,18
(R$ 0,40)
R$ 0,78
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 1,15
(R$ 0,39)
R$ 0,76
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 1,13
(R$ 0,38)
R$ 0,74
R$ 2,43
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 1,10
(R$ 0,37)
R$ 0,73
R$ 2,43
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 1,07
(R$ 0,36)
R$ 0,71
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 1,05
(R$ 0,36)
R$ 0,69
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 1,02
(R$ 0,35)
R$ 0,67
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 0,99
(R$ 0,34)
R$ 0,65
R$ 2,43
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 0,96
(R$ 0,33)
R$ 0,63
R$ 2,43
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 0,93
(R$ 0,32)
R$ 0,62
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 0,90
(R$ 0,31)
R$ 0,60
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 0,87
(R$ 0,30)
R$ 0,58
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 0,85
(R$ 0,29)
R$ 0,56
R$ 2,43
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 0,82
(R$ 0,28)
R$ 0,54
R$ 2,43
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 0,79
(R$ 0,27)
R$ 0,52
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 0,76
(R$ 0,26)
R$ 0,50
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 0,72
(R$ 0,25)
R$ 0,48
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,04)
(R$ 0,36)
(R$ 0,55)
(R$ 0,12)
R$ 0,69
(R$ 0,24)
R$ 0,46
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 10,65) (R$ 10,65)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,15) R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 12,15)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 7,25) (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 7,25) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 10,65
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 10,65
R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,15) (R$ 11,36)
(R$ 2,26) (R$ 2,13) (R$ 2,01) (R$ 1,90) (R$ 6,63) (R$ 4,75) (R$ 1,60) (R$ 1,51) (R$ 1,42) (R$ 4,79) (R$ 3,45) (R$ 1,20) (R$ 1,13) (R$ 1,07) (R$ 3,46) (R$ 2,50) (R$ 0,90) (R$ 0,85) (R$ 0,80) (R$ 0,76)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 6,37 R$ 5,95 R$ 5,56
R$ 5,20 R$ 4,86 R$ 4,54 R$ 4,24 R$ 3,96 R$ 3,71 R$ 3,46 R$ 3,24 R$ 3,02 R$ 2,83 R$ 2,64 R$ 2,47 R$ 2,31 R$ 2,16 R$ 2,02 R$ 1,88 R$ 1,76
(R$ 0,15) (R$ 12,15)
R$ 3,24 R$ 3,23 R$ 3,21
R$ 3,19 (R$ 4,08) (R$ 1,74) R$ 3,14 R$ 3,12 R$ 3,10 (R$ 4,17) (R$ 1,84) R$ 3,05 R$ 3,03 R$ 3,01 (R$ 4,26) (R$ 1,93) R$ 2,95 R$ 2,93 R$ 2,91 R$ 2,89
(R$ 0,15) (R$ 11,36)
R$ 2,83 R$ 2,63 R$ 2,45
R$ 2,28 (R$ 2,72) (R$ 1,09) R$ 1,83 R$ 1,70 R$ 1,58 (R$ 1,98) (R$ 0,82) R$ 1,26 R$ 1,17 R$ 1,09 (R$ 1,44) (R$ 0,61) R$ 0,87 R$ 0,81 R$ 0,75 R$ 0,70
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
77
78
Tabela A. 2 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a infraestrutura básica e operar o Aterro recebendo subsídio da
União para a infraestrutura – TIR de referência de 7% (continuação) para um aterro de referência de 500.000 habitantes
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
Ano
Despesas (em milhões de R$) (2+3)
Despesa Operacional (Taxa média crescimento
população 1,0% aa)
Depreciação
RECEITAS (em milhões de R$)
IMPOSTOS SOBRE FATURAMENTO (em milhões
de R$) (6+7+8)
ISS (5% faturamento)
COFINS(7,6% faturamento)
PIS (1,65% faturamento)
LAIR (em milhões de R$) (1+4+5)
IR+CSLL (34% x 9)
LUCRO LÍQUIDO(9+10)
DEPRECIAÇÃO(=-3)
INVESTIMENTO (em milhões de R$)
Pré-Implantação
Infraestrutura básica p/ 20 anos em primeira etapa
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
Sócio-Ambiental)
Implantação
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
Máquinas)
Subsídios Infra
Custo de Encerramento (em milhões de R$)
22 Custo de Pós-Encerramento (em milhões de R$)
23 Valor Presente das Saídas (em milhões de R$)
24 Valor Presente das Entradas (em milhões de R$)
25 Fluxo de Caixa Livre (em milhões de R$) (FCL)
26 Valor Presente do FCL (em milhões de R$) - TIR
Encerramento
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
Total
(R$ 105,59)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 56,99)
(R$ 48,60)
R$ 145,78
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 20,77)
(R$ 7,29)
(R$ 11,08)
(R$ 2,41)
R$ 19,42
(R$ 6,60)
R$ 12,81
R$ 48,60
(R$ 48,75)
(R$ 21,45)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 21,30)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,15)
(R$ 48,60)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 29,00)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 2,34) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 19,60)
R$ 21,30
(R$ 2,34)
(R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
(R$ 9,87)
(R$ 0,64) (R$ 0,10) (R$ 0,10) (R$ 0,09) (R$ 0,08) (R$ 0,08) (R$ 0,07) (R$ 0,07) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,03) (R$ 0,03)
(R$ 58,41)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 72,17
(R$ 2,84) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
R$ 0,46
(R$ 0,64) (R$ 0,10) (R$ 0,10) (R$ 0,09) (R$ 0,08) (R$ 0,08) (R$ 0,07) (R$ 0,07) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,03) (R$ 0,03)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
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R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
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R$ 0,00
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R$ 0,00
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R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
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R$ 0,00
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R$ 0,00
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R$ 0,00
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R$ 0,00
R$ 0,00
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R$ 0,00
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R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
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R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
78
79
Tabela A. 3 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a infraestrutura básica e operar o Aterro recebendo subsídio da
União para a infraestrutura – TIR de referência de 15% para um aterro de referência de 500.000 habitantes
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
Ano
Despesas (em milhões de R$) (2+3)
Despesa Operacional (Taxa média crescimento
população 1,0% aa)
Depreciação
RECEITAS (em milhões de R$)
IMPOSTOS SOBRE FATURAMENTO (em milhões
de R$) (6+7+8)
ISS (5% faturamento)
COFINS(7,6% faturamento)
PIS (1,65% faturamento)
LAIR (em milhões de R$) (1+4+5)
IR+CSLL (34% x 9)
LUCRO LÍQUIDO(9+10)
DEPRECIAÇÃO(=-3)
INVESTIMENTO (em milhões de R$)
Pré-Implantação
Infraestrutura básica p/ 20 anos em primeira etapa
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
Sócio-Ambiental)
Implantação
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
Máquinas)
Subsídios Infra
Custo de Encerramento (em milhões de R$)
22 Custo de Pós-Encerramento (em milhões de R$)
23 Valor Presente das Saídas (em milhões de R$)
24 Valor Presente das Entradas (em milhões de R$)
25 Fluxo de Caixa Livre (em milhões de R$) (FCL)
26 Valor Presente do FCL (em milhões de R$) - TIR
Investimento
0
1
R$ 0,00
R$ 0,00
Operação
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
(R$ 5,02) (R$ 5,04) (R$ 5,07) (R$ 5,10) (R$ 5,12) (R$ 5,15) (R$ 5,18) (R$ 5,20) (R$ 5,23) (R$ 5,26) (R$ 5,29) (R$ 5,32) (R$ 5,35) (R$ 5,38) (R$ 5,41) (R$ 5,43) (R$ 5,46) (R$ 5,50) (R$ 5,53) (R$ 5,56)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,59) (R$ 2,61) (R$ 2,64) (R$ 2,67) (R$ 2,69) (R$ 2,72) (R$ 2,75) (R$ 2,77) (R$ 2,80) (R$ 2,83) (R$ 2,86) (R$ 2,89) (R$ 2,92) (R$ 2,95) (R$ 2,98) (R$ 3,00) (R$ 3,03) (R$ 3,07) (R$ 3,10) (R$ 3,13)
(R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43)
R$ 8,11 R$ 8,11 R$ 8,11 R$ 8,11 R$ 8,11 R$ 8,11 R$ 8,11 R$ 8,11 R$ 8,11 R$ 8,11 R$ 8,11 R$ 8,11 R$ 8,11 R$ 8,11 R$ 8,11 R$ 8,11 R$ 8,11 R$ 8,11 R$ 8,11 R$ 8,11
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 0,15) (R$ 12,15)
(R$ 10,80) (R$ 10,65)
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,94
(R$ 0,66)
R$ 1,28
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,91
(R$ 0,65)
R$ 1,26
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,89
(R$ 0,64)
R$ 1,25
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,86
(R$ 0,63)
R$ 1,23
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,83
(R$ 0,62)
R$ 1,21
R$ 2,43
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,81
(R$ 0,61)
R$ 1,19
R$ 2,43
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,78
(R$ 0,60)
R$ 1,17
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,75
(R$ 0,60)
R$ 1,16
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,72
(R$ 0,59)
R$ 1,14
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,70
(R$ 0,58)
R$ 1,12
R$ 2,43
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,67
(R$ 0,57)
R$ 1,10
R$ 2,43
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,64
(R$ 0,56)
R$ 1,08
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,61
(R$ 0,55)
R$ 1,06
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,58
(R$ 0,54)
R$ 1,04
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,55
(R$ 0,53)
R$ 1,02
R$ 2,43
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,52
(R$ 0,52)
R$ 1,00
R$ 2,43
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,49
(R$ 0,51)
R$ 0,98
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,46
(R$ 0,50)
R$ 0,96
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,43
(R$ 0,49)
R$ 0,94
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,16)
(R$ 0,41)
(R$ 0,62)
(R$ 0,13)
R$ 1,40
(R$ 0,48)
R$ 0,92
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 10,65) (R$ 10,65)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,15) R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 12,15)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 7,25) (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 7,25) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 10,65
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 10,65
R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,15) (R$ 11,36)
(R$ 2,26) (R$ 2,13) (R$ 2,01) (R$ 1,90) (R$ 6,63) (R$ 4,75) (R$ 1,60) (R$ 1,51) (R$ 1,42) (R$ 4,79) (R$ 3,45) (R$ 1,20) (R$ 1,13) (R$ 1,07) (R$ 3,46) (R$ 2,50) (R$ 0,90) (R$ 0,85) (R$ 0,80) (R$ 0,76)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 7,09 R$ 6,62 R$ 6,19
R$ 5,78 R$ 5,41 R$ 5,05 R$ 4,72 R$ 4,41 R$ 4,12 R$ 3,85 R$ 3,60 R$ 3,37 R$ 3,15 R$ 2,94 R$ 2,75 R$ 2,57 R$ 2,40 R$ 2,24 R$ 2,10 R$ 1,96
(R$ 0,15) (R$ 12,15)
R$ 3,71 R$ 3,69 R$ 3,68
R$ 3,66 (R$ 3,61) (R$ 1,28) R$ 3,60 R$ 3,59 R$ 3,57 (R$ 3,70) (R$ 1,37) R$ 3,51 R$ 3,49 R$ 3,47 (R$ 3,80) (R$ 1,47) R$ 3,41 R$ 3,39 R$ 3,37 R$ 3,35
(R$ 0,15) (R$ 10,57)
R$ 2,80 R$ 2,43 R$ 2,10
R$ 1,82 (R$ 1,56) (R$ 0,48) R$ 1,18 R$ 1,02 R$ 0,88 (R$ 0,80) (R$ 0,26) R$ 0,57 R$ 0,49 R$ 0,43 (R$ 0,41) (R$ 0,14) R$ 0,28 R$ 0,24 R$ 0,21 R$ 0,18
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
79
80
Tabela A. 4 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a infraestrutura básica e operar o Aterro recebendo subsídio da
União para a infraestrutura – TIR de referência de 15% para um aterro de referência de 500.000 habitantes (continuação)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
Ano
Despesas (em milhões de R$) (2+3)
Despesa Operacional (Taxa média crescimento
população 1,0% aa)
Depreciação
RECEITAS (em milhões de R$)
IMPOSTOS SOBRE FATURAMENTO (em milhões
de R$) (6+7+8)
ISS (5% faturamento)
COFINS(7,6% faturamento)
PIS (1,65% faturamento)
LAIR (em milhões de R$) (1+4+5)
IR+CSLL (34% x 9)
LUCRO LÍQUIDO(9+10)
DEPRECIAÇÃO(=-3)
INVESTIMENTO (em milhões de R$)
Pré-Implantação
Infraestrutura básica p/ 20 anos em primeira etapa
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
Sócio-Ambiental)
Implantação
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
Máquinas)
Subsídios Infra
Custo de Encerramento (em milhões de R$)
22 Custo de Pós-Encerramento (em milhões de R$)
23 Valor Presente das Saídas (em milhões de R$)
24 Valor Presente das Entradas (em milhões de R$)
25 Fluxo de Caixa Livre (em milhões de R$) (FCL)
26 Valor Presente do FCL (em milhões de R$) - TIR
Encerramento
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
Total
(R$ 105,59)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 56,99)
(R$ 48,60)
R$ 162,25
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 23,12)
(R$ 8,11)
(R$ 12,33)
(R$ 2,68)
R$ 33,54
(R$ 11,40)
R$ 22,14
R$ 48,60
(R$ 48,75)
(R$ 21,45)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 21,30)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,15)
(R$ 48,60)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 29,00)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 2,34) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 19,60)
R$ 21,30
(R$ 2,34)
(R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
(R$ 9,87)
(R$ 0,64) (R$ 0,10) (R$ 0,10) (R$ 0,09) (R$ 0,08) (R$ 0,08) (R$ 0,07) (R$ 0,07) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,03) (R$ 0,03)
(R$ 58,41)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 80,32
(R$ 2,84) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
R$ 9,78
(R$ 0,13) (R$ 0,02) (R$ 0,02) (R$ 0,01) (R$ 0,01) (R$ 0,01) (R$ 0,01) (R$ 0,01) (R$ 0,01) (R$ 0,01) (R$ 0,01) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
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R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
80
81
Tabela A. 5 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a infraestrutura básica e operar o Aterro recebendo subsídio da
União para a infraestrutura – TIR de referência de 20% para um aterro de referência de 500.000 habitantes
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
Ano
Despesas (em milhões de R$) (2+3)
Despesa Operacional (Taxa média crescimento
população 1,0% aa)
Depreciação
RECEITAS (em milhões de R$)
IMPOSTOS SOBRE FATURAMENTO (em milhões
de R$) (6+7+8)
ISS (5% faturamento)
COFINS(7,6% faturamento)
PIS (1,65% faturamento)
LAIR (em milhões de R$) (1+4+5)
IR+CSLL (34% x 9)
LUCRO LÍQUIDO(9+10)
DEPRECIAÇÃO(=-3)
INVESTIMENTO (em milhões de R$)
Pré-Implantação
Infraestrutura básica p/ 20 anos em primeira etapa
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
Sócio-Ambiental)
Implantação
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
Máquinas)
Subsídios Infra
Custo de Encerramento (em milhões de R$)
22 Custo de Pós-Encerramento (em milhões de R$)
23 Valor Presente das Saídas (em milhões de R$)
24 Valor Presente das Entradas (em milhões de R$)
25 Fluxo de Caixa Livre (em milhões de R$) (FCL)
26 Valor Presente do FCL (em milhões de R$) - TIR
Investimento
0
1
R$ 0,00
R$ 0,00
Operação
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
(R$ 5,02) (R$ 5,04) (R$ 5,07) (R$ 5,10) (R$ 5,12) (R$ 5,15) (R$ 5,18) (R$ 5,20) (R$ 5,23) (R$ 5,26) (R$ 5,29) (R$ 5,32) (R$ 5,35) (R$ 5,38) (R$ 5,41) (R$ 5,43) (R$ 5,46) (R$ 5,50) (R$ 5,53) (R$ 5,56)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,59) (R$ 2,61) (R$ 2,64) (R$ 2,67) (R$ 2,69) (R$ 2,72) (R$ 2,75) (R$ 2,77) (R$ 2,80) (R$ 2,83) (R$ 2,86) (R$ 2,89) (R$ 2,92) (R$ 2,95) (R$ 2,98) (R$ 3,00) (R$ 3,03) (R$ 3,07) (R$ 3,10) (R$ 3,13)
(R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43)
R$ 8,80 R$ 8,80 R$ 8,80 R$ 8,80 R$ 8,80 R$ 8,80 R$ 8,80 R$ 8,80 R$ 8,80 R$ 8,80 R$ 8,80 R$ 8,80 R$ 8,80 R$ 8,80 R$ 8,80 R$ 8,80 R$ 8,80 R$ 8,80 R$ 8,80 R$ 8,80
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 0,15) (R$ 12,15)
(R$ 10,80) (R$ 10,65)
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,53
(R$ 0,86)
R$ 1,67
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,50
(R$ 0,85)
R$ 1,65
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,47
(R$ 0,84)
R$ 1,63
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,45
(R$ 0,83)
R$ 1,62
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,42
(R$ 0,82)
R$ 1,60
R$ 2,43
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,39
(R$ 0,81)
R$ 1,58
R$ 2,43
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,37
(R$ 0,80)
R$ 1,56
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,34
(R$ 0,80)
R$ 1,54
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,31
(R$ 0,79)
R$ 1,53
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,28
(R$ 0,78)
R$ 1,51
R$ 2,43
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,25
(R$ 0,77)
R$ 1,49
R$ 2,43
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,23
(R$ 0,76)
R$ 1,47
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,20
(R$ 0,75)
R$ 1,45
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,17
(R$ 0,74)
R$ 1,43
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,14
(R$ 0,73)
R$ 1,41
R$ 2,43
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,11
(R$ 0,72)
R$ 1,39
R$ 2,43
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,08
(R$ 0,71)
R$ 1,37
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,05
(R$ 0,70)
R$ 1,35
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 2,02
(R$ 0,69)
R$ 1,33
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,25)
(R$ 0,44)
(R$ 0,67)
(R$ 0,15)
R$ 1,99
(R$ 0,68)
R$ 1,31
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 10,65) (R$ 10,65)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,15) R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 12,15)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 7,25) (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 7,25) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 10,65
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 10,65
R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,15) (R$ 11,36)
(R$ 2,26) (R$ 2,13) (R$ 2,01) (R$ 1,90) (R$ 6,63) (R$ 4,75) (R$ 1,60) (R$ 1,51) (R$ 1,42) (R$ 4,79) (R$ 3,45) (R$ 1,20) (R$ 1,13) (R$ 1,07) (R$ 3,46) (R$ 2,50) (R$ 0,90) (R$ 0,85) (R$ 0,80) (R$ 0,76)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 7,68 R$ 7,18 R$ 6,71
R$ 6,27 R$ 5,86 R$ 5,48 R$ 5,12 R$ 4,79 R$ 4,47 R$ 4,18 R$ 3,91 R$ 3,65 R$ 3,41 R$ 3,19 R$ 2,98 R$ 2,79 R$ 2,60 R$ 2,43 R$ 2,27 R$ 2,12
(R$ 0,15) (R$ 12,15)
R$ 4,10 R$ 4,08 R$ 4,06
R$ 4,05 (R$ 3,22) (R$ 0,89) R$ 3,99 R$ 3,97 R$ 3,96 (R$ 3,31) (R$ 0,98) R$ 3,90 R$ 3,88 R$ 3,86 (R$ 3,41) (R$ 1,08) R$ 3,80 R$ 3,78 R$ 3,76 R$ 3,74
(R$ 0,15) (R$ 10,13)
R$ 2,85 R$ 2,36 R$ 1,96
R$ 1,63 (R$ 1,08) (R$ 0,25) R$ 0,93 R$ 0,77 R$ 0,64 (R$ 0,45) (R$ 0,11) R$ 0,36 R$ 0,30 R$ 0,25 (R$ 0,18) (R$ 0,05) R$ 0,14 R$ 0,12 R$ 0,10 R$ 0,08
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
81
82
Tabela A. 6 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a infraestrutura básica e operar o Aterro recebendo subsídio da
União para a infraestrutura – TIR de referência de 20% para um aterro de referência de 500.000 habitantes (continuação)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
Ano
Despesas (em milhões de R$) (2+3)
Despesa Operacional (Taxa média
crescimento população 1,0% aa)
Depreciação
RECEITAS (em milhões de R$)
IMPOSTOS SOBRE FATURAMENTO (em
milhões de R$) (6+7+8)
ISS (5% faturamento)
COFINS(7,6% faturamento)
PIS (1,65% faturamento)
LAIR (em milhões de R$) (1+4+5)
IR+CSLL (34% x 9)
LUCRO LÍQUIDO(9+10)
DEPRECIAÇÃO(=-3)
INVESTIMENTO (em milhões de R$)
Pré-Implantação
Infraestrutura básica p/ 20 anos em primeira
etapa (única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal,
Econômica e Sócio-Ambiental)
Implantação
Terraplanagem, impermeabilização e
drenagem (implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque
de Máquinas)
Subsídios Infra
Custo de Encerramento (em milhões de
R$)
Custo de Pós-Encerramento (em milhões
de R$)
Valor Presente das Saídas (em milhões de
R$)
Valor Presente das Entradas (em milhões
de R$)
Fluxo de Caixa Livre (em milhões de R$)
(FCL)
Valor Presente do FCL (em milhões de R$)
- TIR
Encerramento
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
Total
(R$ 105,59)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 56,99)
(R$ 48,60)
R$ 175,95
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 25,07)
(R$ 8,80)
(R$ 13,37)
(R$ 2,90)
R$ 45,29
(R$ 15,40)
R$ 29,89
R$ 48,60
(R$ 48,75)
(R$ 21,45)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 21,30)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,15)
(R$ 48,60)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 29,00)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 19,60)
R$ 21,30
(R$ 2,34) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 2,34)
(R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
(R$ 9,87)
(R$ 0,64) (R$ 0,10) (R$ 0,10) (R$ 0,09) (R$ 0,08) (R$ 0,08) (R$ 0,07) (R$ 0,07) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,03) (R$ 0,03)
(R$ 58,41)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 87,10
(R$ 2,84) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
R$ 17,53
(R$ 0,05) (R$ 0,01) (R$ 0,01) (R$ 0,01) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
82
83
Tabela A. 7 - – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a infraestrutura básica e operar o Aterro sem subsídio da União
para a infraestrutura – TIR de referência de 7% para um aterro de referência de 500.000 habitantes
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
Ano
Despesas (em milhões de R$) (2+3)
Despesa Operacional (Taxa média crescimento
população 1,0% aa)
Depreciação
RECEITAS (em milhões de R$)
IMPOSTOS SOBRE FATURAMENTO (em milhões
de R$) (6+7+8)
ISS (5% faturamento)
COFINS(7,6% faturamento)
PIS (1,65% faturamento)
LAIR (em milhões de R$) (1+4+5)
IR+CSLL (34% x 9)
LUCRO LÍQUIDO(9+10)
DEPRECIAÇÃO(=-3)
INVESTIMENTO (em milhões de R$)
Pré-Implantação
Infraestrutura básica p/ 20 anos em primeira etapa
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
Sócio-Ambiental)
Implantação
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
Máquinas)
Subsídios Infra
Custo de Encerramento (em milhões de R$)
22 Custo de Pós-Encerramento (em milhões de R$)
23 Valor Presente das Saídas (em milhões de R$)
24 Valor Presente das Entradas (em milhões de R$)
25 Fluxo de Caixa Livre (em milhões de R$) (FCL)
26 Valor Presente do FCL (em milhões de R$) - TIR
Investimento
0
1
R$ 0,00
R$ 0,00
Operação
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
(R$ 5,02) (R$ 5,04) (R$ 5,07) (R$ 5,10) (R$ 5,12) (R$ 5,15) (R$ 5,18) (R$ 5,20) (R$ 5,23) (R$ 5,26) (R$ 5,29) (R$ 5,32) (R$ 5,35) (R$ 5,38) (R$ 5,41) (R$ 5,43) (R$ 5,46) (R$ 5,50) (R$ 5,53) (R$ 5,56)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,59) (R$ 2,61) (R$ 2,64) (R$ 2,67) (R$ 2,69) (R$ 2,72) (R$ 2,75) (R$ 2,77) (R$ 2,80) (R$ 2,83) (R$ 2,86) (R$ 2,89) (R$ 2,92) (R$ 2,95) (R$ 2,98) (R$ 3,00) (R$ 3,03) (R$ 3,07) (R$ 3,10) (R$ 3,13)
(R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43)
R$ 10,97 ####### ####### R$ 10,97 ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### #######
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 10,80) (R$ 22,80)
(R$ 10,80) (R$ 10,65)
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 4,38
(R$ 1,49)
R$ 2,89
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 10,65) (R$ 10,65)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,15) R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 12,15)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 7,25) (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 7,25) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 10,80) (R$ 21,31)
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 4,36
(R$ 1,48)
R$ 2,88
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 4,33
(R$ 1,47)
R$ 2,86
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 4,31
(R$ 1,46)
R$ 2,84
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 4,28
(R$ 1,46)
R$ 2,82
R$ 2,43
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 4,25
(R$ 1,45)
R$ 2,81
R$ 2,43
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 4,23
(R$ 1,44)
R$ 2,79
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 4,20
(R$ 1,43)
R$ 2,77
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 4,17
(R$ 1,42)
R$ 2,75
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 4,14
(R$ 1,41)
R$ 2,73
R$ 2,43
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 4,11
(R$ 1,40)
R$ 2,72
R$ 2,43
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 4,09
(R$ 1,39)
R$ 2,70
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 4,06
(R$ 1,38)
R$ 2,68
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 4,03
(R$ 1,37)
R$ 2,66
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 4,00
(R$ 1,36)
R$ 2,64
R$ 2,43
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 3,97
(R$ 1,35)
R$ 2,62
R$ 2,43
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 3,94
(R$ 1,34)
R$ 2,60
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 3,91
(R$ 1,33)
R$ 2,58
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 3,88
(R$ 1,32)
R$ 2,56
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 1,56)
(R$ 0,55)
(R$ 0,83)
(R$ 0,18)
R$ 3,85
(R$ 1,31)
R$ 2,54
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,26) (R$ 2,13) (R$ 2,01) (R$ 1,90) (R$ 6,63) (R$ 4,75) (R$ 1,60) (R$ 1,51) (R$ 1,42) (R$ 4,79) (R$ 3,45) (R$ 1,20) (R$ 1,13) (R$ 1,07) (R$ 3,46) (R$ 2,50) (R$ 0,90) (R$ 0,85) (R$ 0,80) (R$ 0,76)
R$ 0,00
R$ 9,58 R$ 8,95 R$ 8,37
R$ 7,82 R$ 7,31 R$ 6,83 R$ 6,38 R$ 5,96 R$ 5,57 R$ 5,21 R$ 4,87 R$ 4,55 R$ 4,25 R$ 3,97 R$ 3,71 R$ 3,47 R$ 3,24 R$ 3,03 R$ 2,83 R$ 2,65
(R$ 10,80) (R$ 22,80)
R$ 5,32 R$ 5,31 R$ 5,29
R$ 5,27 (R$ 2,00) R$ 0,34 R$ 5,22 R$ 5,20 R$ 5,18 (R$ 2,09) R$ 0,25 R$ 5,13 R$ 5,11 R$ 5,09 (R$ 2,18) R$ 0,15 R$ 5,03 R$ 5,01 R$ 4,99 R$ 4,97
(R$ 10,80) (R$ 21,31)
R$ 4,65 R$ 4,33 R$ 4,04
R$ 3,76 (R$ 1,33) R$ 0,21 R$ 3,04 R$ 2,83 R$ 2,63 (R$ 0,99) R$ 0,11 R$ 2,13 R$ 1,98 R$ 1,84 (R$ 0,74) R$ 0,05 R$ 1,49 R$ 1,39 R$ 1,29 R$ 1,20
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
83
84
Tabela A. 8 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a infraestrutura básica e operar o Aterro sem subsídio da União para
a infraestrutura – TIR de referência de 7% para um aterro de referência de 500.000 habitantes (continuação)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
Ano
Despesas (em milhões de R$) (2+3)
Despesa Operacional (Taxa média crescimento
população 1,0% aa)
Depreciação
RECEITAS (em milhões de R$)
IMPOSTOS SOBRE FATURAMENTO (em milhões
de R$) (6+7+8)
ISS (5% faturamento)
COFINS(7,6% faturamento)
PIS (1,65% faturamento)
LAIR (em milhões de R$) (1+4+5)
IR+CSLL (34% x 9)
LUCRO LÍQUIDO(9+10)
DEPRECIAÇÃO(=-3)
INVESTIMENTO (em milhões de R$)
Pré-Implantação
Infraestrutura básica p/ 20 anos em primeira etapa
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
Sócio-Ambiental)
Implantação
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
Máquinas)
Subsídios Infra
Custo de Encerramento (em milhões de R$)
22 Custo de Pós-Encerramento (em milhões de R$)
23 Valor Presente das Saídas (em milhões de R$)
24 Valor Presente das Entradas (em milhões de R$)
25 Fluxo de Caixa Livre (em milhões de R$) (FCL)
26 Valor Presente do FCL (em milhões de R$) - TIR
Encerramento
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
Total
(R$ 105,59)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 56,99)
(R$ 48,60)
R$ 219,32
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 31,25)
(R$ 10,97)
(R$ 16,67)
(R$ 3,62)
R$ 82,47
(R$ 28,04)
R$ 54,43
R$ 48,60
(R$ 70,05)
(R$ 21,45)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 21,30)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,15)
(R$ 48,60)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 29,00)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 2,34) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 19,60)
R$ 0,00
(R$ 2,34)
(R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
(R$ 9,87)
(R$ 0,64) (R$ 0,10) (R$ 0,10) (R$ 0,09) (R$ 0,08) (R$ 0,08) (R$ 0,07) (R$ 0,07) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,03) (R$ 0,03)
(R$ 79,01)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 108,57
(R$ 2,84) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
R$ 20,78
(R$ 0,64) (R$ 0,10) (R$ 0,10) (R$ 0,09) (R$ 0,08) (R$ 0,08) (R$ 0,07) (R$ 0,07) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,03) (R$ 0,03)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
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R$ 0,00
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R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
84
85
Tabela A. 9 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a infraestrutura básica e operar o Aterro sem subsídio da União para
a infraestrutura – TIR de referência de 15% para um aterro de referência de 500.000 habitantes
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
Ano
Despesas (em milhões de R$) (2+3)
Despesa Operacional (Taxa média crescimento
população 1,0% aa)
Depreciação
RECEITAS (em milhões de R$)
IMPOSTOS SOBRE FATURAMENTO (em milhões
de R$) (6+7+8)
ISS (5% faturamento)
COFINS(7,6% faturamento)
PIS (1,65% faturamento)
LAIR (em milhões de R$) (1+4+5)
IR+CSLL (34% x 9)
LUCRO LÍQUIDO(9+10)
DEPRECIAÇÃO(=-3)
INVESTIMENTO (em milhões de R$)
Pré-Implantação
Infraestrutura básica p/ 20 anos em primeira etapa
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
Sócio-Ambiental)
Implantação
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
Máquinas)
Subsídios Infra
Custo de Encerramento (em milhões de R$)
22 Custo de Pós-Encerramento (em milhões de R$)
23 Valor Presente das Saídas (em milhões de R$)
24 Valor Presente das Entradas (em milhões de R$)
25 Fluxo de Caixa Livre (em milhões de R$) (FCL)
26 Valor Presente do FCL (em milhões de R$) - TIR
Investimento
0
1
R$ 0,00
R$ 0,00
Operação
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
(R$ 5,02) (R$ 5,04) (R$ 5,07) (R$ 5,10) (R$ 5,12) (R$ 5,15) (R$ 5,18) (R$ 5,20) (R$ 5,23) (R$ 5,26) (R$ 5,29) (R$ 5,32) (R$ 5,35) (R$ 5,38) (R$ 5,41) (R$ 5,43) (R$ 5,46) (R$ 5,50) (R$ 5,53) (R$ 5,56)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,59) (R$ 2,61) (R$ 2,64) (R$ 2,67) (R$ 2,69) (R$ 2,72) (R$ 2,75) (R$ 2,77) (R$ 2,80) (R$ 2,83) (R$ 2,86) (R$ 2,89) (R$ 2,92) (R$ 2,95) (R$ 2,98) (R$ 3,00) (R$ 3,03) (R$ 3,07) (R$ 3,10) (R$ 3,13)
(R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43)
R$ 14,58 ####### ####### R$ 14,58 ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### #######
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 10,80) (R$ 22,80)
(R$ 10,80) (R$ 10,65)
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 7,48
(R$ 2,54)
R$ 4,94
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 10,65) (R$ 10,65)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,15) R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 12,15)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 7,25) (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 7,25) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 10,80) (R$ 21,31)
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 7,46
(R$ 2,53)
R$ 4,92
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 7,43
(R$ 2,53)
R$ 4,90
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 7,40
(R$ 2,52)
R$ 4,89
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 7,38
(R$ 2,51)
R$ 4,87
R$ 2,43
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 7,35
(R$ 2,50)
R$ 4,85
R$ 2,43
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 7,32
(R$ 2,49)
R$ 4,83
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 7,29
(R$ 2,48)
R$ 4,81
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 7,27
(R$ 2,47)
R$ 4,80
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 7,24
(R$ 2,46)
R$ 4,78
R$ 2,43
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 7,21
(R$ 2,45)
R$ 4,76
R$ 2,43
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 7,18
(R$ 2,44)
R$ 4,74
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 7,15
(R$ 2,43)
R$ 4,72
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 7,12
(R$ 2,42)
R$ 4,70
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 7,09
(R$ 2,41)
R$ 4,68
R$ 2,43
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 7,06
(R$ 2,40)
R$ 4,66
R$ 2,43
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 7,03
(R$ 2,39)
R$ 4,64
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 7,00
(R$ 2,38)
R$ 4,62
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 6,97
(R$ 2,37)
R$ 4,60
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,08)
(R$ 0,73)
(R$ 1,11)
(R$ 0,24)
R$ 6,94
(R$ 2,36)
R$ 4,58
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,26) (R$ 2,13) (R$ 2,01) (R$ 1,90) (R$ 6,63) (R$ 4,75) (R$ 1,60) (R$ 1,51) (R$ 1,42) (R$ 4,79) (R$ 3,45) (R$ 1,20) (R$ 1,13) (R$ 1,07) (R$ 3,46) (R$ 2,50) (R$ 0,90) (R$ 0,85) (R$ 0,80) (R$ 0,76)
R$ 12,73 ####### ####### R$ 10,39 R$ 9,71 R$ 9,08 R$ 8,48 R$ 7,93 R$ 7,41 R$ 6,93 R$ 6,47 R$ 6,05 R$ 5,65 R$ 5,28 R$ 4,94 R$ 4,61 R$ 4,31 R$ 4,03 R$ 3,77 R$ 3,52
(R$ 10,80) (R$ 22,80)
R$ 7,37 R$ 7,35 R$ 7,33
R$ 7,32 R$ 0,05 R$ 2,38 R$ 7,26 R$ 7,24 R$ 7,23 (R$ 0,04) R$ 2,29 R$ 7,17 R$ 7,15 R$ 7,13 (R$ 0,14) R$ 2,19 R$ 7,07 R$ 7,05 R$ 7,03 R$ 7,01
(R$ 10,80) (R$ 19,83)
R$ 5,57 R$ 4,83 R$ 4,19
R$ 3,64 R$ 0,02 R$ 0,89 R$ 2,37 R$ 2,06 R$ 1,79 (R$ 0,01) R$ 0,43 R$ 1,17 R$ 1,01 R$ 0,88 (R$ 0,01) R$ 0,20 R$ 0,57 R$ 0,50 R$ 0,43 R$ 0,37
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
85
86
Tabela A. 10 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a infraestrutura básica e operar o Aterro sem subsídio da União
para a infraestrutura – TIR de referência de 15% para um aterro de referência de 500.000 habitantes (continuação)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
Ano
Despesas (em milhões de R$) (2+3)
Despesa Operacional (Taxa média crescimento
população 1,0% aa)
Depreciação
RECEITAS (em milhões de R$)
IMPOSTOS SOBRE FATURAMENTO (em milhões
de R$) (6+7+8)
ISS (5% faturamento)
COFINS(7,6% faturamento)
PIS (1,65% faturamento)
LAIR (em milhões de R$) (1+4+5)
IR+CSLL (34% x 9)
LUCRO LÍQUIDO(9+10)
DEPRECIAÇÃO(=-3)
INVESTIMENTO (em milhões de R$)
Pré-Implantação
Infraestrutura básica p/ 20 anos em primeira etapa
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
Sócio-Ambiental)
Implantação
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
Máquinas)
Subsídios Infra
Custo de Encerramento (em milhões de R$)
22 Custo de Pós-Encerramento (em milhões de R$)
23 Valor Presente das Saídas (em milhões de R$)
24 Valor Presente das Entradas (em milhões de R$)
25 Fluxo de Caixa Livre (em milhões de R$) (FCL)
26 Valor Presente do FCL (em milhões de R$) - TIR
Encerramento
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
Total
(R$ 105,59)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 56,99)
(R$ 48,60)
R$ 291,53
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 41,54)
(R$ 14,58)
(R$ 22,16)
(R$ 4,81)
R$ 144,40
(R$ 49,09)
R$ 95,30
R$ 48,60
(R$ 70,05)
(R$ 21,45)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 21,30)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,15)
(R$ 48,60)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 29,00)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 2,34) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 19,60)
R$ 0,00
(R$ 2,34)
(R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
(R$ 9,87)
(R$ 0,64) (R$ 0,10) (R$ 0,10) (R$ 0,09) (R$ 0,08) (R$ 0,08) (R$ 0,07) (R$ 0,07) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,03) (R$ 0,03)
(R$ 79,01)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 144,32
(R$ 2,84) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
R$ 61,64
(R$ 0,13) (R$ 0,02) (R$ 0,02) (R$ 0,01) (R$ 0,01) (R$ 0,01) (R$ 0,01) (R$ 0,01) (R$ 0,01) (R$ 0,01) (R$ 0,01) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
86
87
Tabela A. 11 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a infraestrutura básica e operar o Aterro sem subsídio da União
para a infraestrutura – TIR de referência de 20% para um aterro de referência de 500.000 habitantes
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
Ano
Despesas (em milhões de R$) (2+3)
Despesa Operacional (Taxa média crescimento
população 1,0% aa)
Depreciação
RECEITAS (em milhões de R$)
IMPOSTOS SOBRE FATURAMENTO (em milhões
de R$) (6+7+8)
ISS (5% faturamento)
COFINS(7,6% faturamento)
PIS (1,65% faturamento)
LAIR (em milhões de R$) (1+4+5)
IR+CSLL (34% x 9)
LUCRO LÍQUIDO(9+10)
DEPRECIAÇÃO(=-3)
INVESTIMENTO (em milhões de R$)
Pré-Implantação
Infraestrutura básica p/ 20 anos em primeira etapa
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
Sócio-Ambiental)
Implantação
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
Máquinas)
Subsídios Infra
Custo de Encerramento (em milhões de R$)
22 Custo de Pós-Encerramento (em milhões de R$)
23 Valor Presente das Saídas (em milhões de R$)
24 Valor Presente das Entradas (em milhões de R$)
25 Fluxo de Caixa Livre (em milhões de R$) (FCL)
26 Valor Presente do FCL (em milhões de R$) - TIR
Investimento
0
1
R$ 0,00
R$ 0,00
Operação
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
(R$ 5,02) (R$ 5,04) (R$ 5,07) (R$ 5,10) (R$ 5,12) (R$ 5,15) (R$ 5,18) (R$ 5,20) (R$ 5,23) (R$ 5,26) (R$ 5,29) (R$ 5,32) (R$ 5,35) (R$ 5,38) (R$ 5,41) (R$ 5,43) (R$ 5,46) (R$ 5,50) (R$ 5,53) (R$ 5,56)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,59) (R$ 2,61) (R$ 2,64) (R$ 2,67) (R$ 2,69) (R$ 2,72) (R$ 2,75) (R$ 2,77) (R$ 2,80) (R$ 2,83) (R$ 2,86) (R$ 2,89) (R$ 2,92) (R$ 2,95) (R$ 2,98) (R$ 3,00) (R$ 3,03) (R$ 3,07) (R$ 3,10) (R$ 3,13)
(R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43) (R$ 2,43)
R$ 17,30 ####### ####### R$ 17,30 ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### ####### #######
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 10,80) (R$ 22,80)
(R$ 10,80) (R$ 10,65)
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,82
(R$ 3,34)
R$ 6,48
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 10,65) (R$ 10,65)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,15) R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 12,15)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 7,25) (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 7,25) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 7,25) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 (R$ 4,90) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 10,80) (R$ 21,31)
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,79
(R$ 3,33)
R$ 6,46
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,76
(R$ 3,32)
R$ 6,44
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,74
(R$ 3,31)
R$ 6,43
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,71
(R$ 3,30)
R$ 6,41
R$ 2,43
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,68
(R$ 3,29)
R$ 6,39
R$ 2,43
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,66
(R$ 3,28)
R$ 6,37
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,63
(R$ 3,27)
R$ 6,36
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,60
(R$ 3,26)
R$ 6,34
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,57
(R$ 3,25)
R$ 6,32
R$ 2,43
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,55
(R$ 3,25)
R$ 6,30
R$ 2,43
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,52
(R$ 3,24)
R$ 6,28
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,49
(R$ 3,23)
R$ 6,26
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,46
(R$ 3,22)
R$ 6,24
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,43
(R$ 3,21)
R$ 6,22
R$ 2,43
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,40
(R$ 3,20)
R$ 6,20
R$ 2,43
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,37
(R$ 3,19)
R$ 6,18
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,34
(R$ 3,18)
R$ 6,16
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,31
(R$ 3,16)
R$ 6,14
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,47)
(R$ 0,86)
(R$ 1,31)
(R$ 0,29)
R$ 9,28
(R$ 3,15)
R$ 6,12
R$ 2,43
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,26) (R$ 2,13) (R$ 2,01) (R$ 1,90) (R$ 6,63) (R$ 4,75) (R$ 1,60) (R$ 1,51) (R$ 1,42) (R$ 4,79) (R$ 3,45) (R$ 1,20) (R$ 1,13) (R$ 1,07) (R$ 3,46) (R$ 2,50) (R$ 0,90) (R$ 0,85) (R$ 0,80) (R$ 0,76)
R$ 15,11 ####### ####### R$ 12,33 ####### ####### ####### R$ 9,41 R$ 8,79 R$ 8,22 R$ 7,68 R$ 7,18 R$ 6,71 R$ 6,27 R$ 5,86 R$ 5,48 R$ 5,12 R$ 4,78 R$ 4,47 R$ 4,18
(R$ 10,80) (R$ 22,80)
R$ 8,91 R$ 8,89 R$ 8,87
R$ 8,86 R$ 1,59 R$ 3,92 R$ 8,80 R$ 8,79 R$ 8,77 R$ 1,50 R$ 3,83 R$ 8,71 R$ 8,69 R$ 8,67 R$ 1,40 R$ 3,73 R$ 8,61 R$ 8,59 R$ 8,57 R$ 8,55
(R$ 10,80) (R$ 19,00)
R$ 6,19 R$ 5,15 R$ 4,28
R$ 3,56 R$ 0,53 R$ 1,09 R$ 2,05 R$ 1,70 R$ 1,42 R$ 0,20 R$ 0,43 R$ 0,81 R$ 0,68 R$ 0,56 R$ 0,08 R$ 0,17 R$ 0,32 R$ 0,27 R$ 0,22 R$ 0,19
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
87
88
Tabela A. 12 – Modelo 1: Fluxo de Caixa da empresa contratada para construir a infraestrutura básica e operar o Aterro sem subsídio da União
para a infraestrutura – TIR de referência de 20% para um aterro de referência de 500.000 habitantes (continuação)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
Ano
Despesas (em milhões de R$) (2+3)
Despesa Operacional (Taxa média crescimento
população 1,0% aa)
Depreciação
RECEITAS (em milhões de R$)
IMPOSTOS SOBRE FATURAMENTO (em milhões
de R$) (6+7+8)
ISS (5% faturamento)
COFINS(7,6% faturamento)
PIS (1,65% faturamento)
LAIR (em milhões de R$) (1+4+5)
IR+CSLL (34% x 9)
LUCRO LÍQUIDO(9+10)
DEPRECIAÇÃO(=-3)
INVESTIMENTO (em milhões de R$)
Pré-Implantação
Infraestrutura básica p/ 20 anos em primeira etapa
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
Sócio-Ambiental)
Implantação
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
Máquinas)
Subsídios Infra
Custo de Encerramento (em milhões de R$)
22 Custo de Pós-Encerramento (em milhões de R$)
23 Valor Presente das Saídas (em milhões de R$)
24 Valor Presente das Entradas (em milhões de R$)
25 Fluxo de Caixa Livre (em milhões de R$) (FCL)
26 Valor Presente do FCL (em milhões de R$) - TIR
Encerramento
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
Total
(R$ 105,59)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 56,99)
(R$ 48,60)
R$ 345,98
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 49,30)
(R$ 17,30)
(R$ 26,29)
(R$ 5,71)
R$ 191,09
(R$ 64,97)
R$ 126,12
R$ 48,60
(R$ 70,05)
(R$ 21,45)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 21,30)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,15)
(R$ 48,60)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 29,00)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 2,34) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 19,60)
R$ 0,00
(R$ 2,34)
(R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
(R$ 9,87)
(R$ 0,64) (R$ 0,10) (R$ 0,10) (R$ 0,09) (R$ 0,08) (R$ 0,08) (R$ 0,07) (R$ 0,07) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,03) (R$ 0,03)
(R$ 79,01)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 171,28
(R$ 2,84) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
R$ 92,46
(R$ 0,05) (R$ 0,01) (R$ 0,01) (R$ 0,01) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00) (R$ 0,00)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
88
89
Tabela A. 13 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção da infraestrutura básica e operação do Aterro
recebendo subsídio da União para uma infraestrutura de 10 anos, primeira célula e primeiro parque de máquinas – Usando um diferencial de
produtividade nulo em relação ao setor privado para um aterro de referência de 500.000 habitantes
Ano
1 DES P ES AS (em milhõe s de R$) (2+3)
Des pe s a Operacional (Difere ncial de
2
P rodutividade P úblico-Privado ig ual a 0)
3 Depreciação
4 RECEITAS (e m milhões de R$) (5+6)
5 (-) PIS /P AS EP (1,65% do faturamento)
6 (=) RECEITA LÏQUIDA
FLUXOS DO PROJETO (7+10+13+14+15)
7 P ré-Implantaç ão (8+9)
Infraestrutura básica p/ 10 anos em primeira etapa
8
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
9
Sócio-Ambiental)
10 Implantação (11+12)
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
11
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
12
Máquinas)
13 Cus to de Encerramento
14 Cus to de P ós -Encerramento
15 S ubs ídio Total OGU (16+17+18)
16 Subsídios Infra
Subisídio para Terraplanagem, impermeabilização e
17
drenagem (implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
18
Máquinas)
19
FLUXO DE CAIXA LIVRE (FCL) DO P ROJETO
20 Valor P res ente das S aí das
21 Valor P res ente das Entradas
Valor P res ente do FCL (cons ide rando uma
22 taxa de ris co de 5% s obre o VP L das S aídas
de caixa )
Inves time nto
0
1
R$ 0,00 R$ 0,00
2
(R$ 5,02)
3
(R$ 5,04)
4
(R$ 5,07)
5
(R$ 5,10)
6
(R$ 5,12)
7
(R$ 5,15)
8
(R$ 5,18)
9
(R$ 5,20)
10
(R$ 5,23)
Operaç ão
11
12
(R$ 5,26) (R$ 5,29)
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,15) R$ 0,00
(R$ 5,48) (R$ 5,33)
(R$ 2,59)
(R$ 2,43)
R$ 5,64
(R$ 0,09)
R$ 5,55
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,61)
(R$ 2,43)
R$ 5,64
(R$ 0,09)
R$ 5,55
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,64)
(R$ 2,43)
R$ 5,64
(R$ 0,09)
R$ 5,55
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,67)
(R$ 2,43)
R$ 5,64
(R$ 0,09)
R$ 5,55
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,69)
(R$ 2,43)
R$ 5,64
(R$ 0,09)
R$ 5,55
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 2,72)
(R$ 2,43)
R$ 5,64
(R$ 0,09)
R$ 5,55
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 2,75)
(R$ 2,43)
R$ 5,64
(R$ 0,09)
R$ 5,55
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,77)
(R$ 2,43)
R$ 5,64
(R$ 0,09)
R$ 5,55
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,80) (R$ 2,83)
(R$ 2,43) (R$ 2,43)
R$ 5,64
R$ 5,64
(R$ 0,09) (R$ 0,09)
R$ 5,55
R$ 5,55
(R$ 5,33) (R$ 12,58)
(R$ 5,33) (R$ 5,33)
(R$ 5,33) (R$ 5,33)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 5,33)
(R$ 0,15) R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 12,15)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 5,33
R$ 5,33
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 17,48
R$ 5,33
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 7,25
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 4,90
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 0,15)
(R$ 0,15)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 2,96
(R$ 2,26)
R$ 4,84
R$ 2,93
(R$ 2,13)
R$ 4,53
R$ 2,91
(R$ 2,01)
R$ 4,23
(R$ 0,15)
R$ 0,00
R$ 2,58
R$ 2,39
R$ 2,22
13
(R$ 5,32)
14
(R$ 5,35)
15
(R$ 5,38)
16
(R$ 5,41)
17
(R$ 5,43)
18
(R$ 5,46)
19
(R$ 5,50)
20
(R$ 5,53)
21
(R$ 5,56)
(R$ 2,86)
(R$ 2,43)
R$ 5,64
(R$ 0,09)
R$ 5,55
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 2,89)
(R$ 2,43)
R$ 5,64
(R$ 0,09)
R$ 5,55
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,92)
(R$ 2,43)
R$ 5,64
(R$ 0,09)
R$ 5,55
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,95)
(R$ 2,43)
R$ 5,64
(R$ 0,09)
R$ 5,55
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,98)
(R$ 2,43)
R$ 5,64
(R$ 0,09)
R$ 5,55
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 3,00)
(R$ 2,43)
R$ 5,64
(R$ 0,09)
R$ 5,55
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 3,03)
(R$ 2,43)
R$ 5,64
(R$ 0,09)
R$ 5,55
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,07)
(R$ 2,43)
R$ 5,64
(R$ 0,09)
R$ 5,55
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,10)
(R$ 2,43)
R$ 5,64
(R$ 0,09)
R$ 5,55
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,13)
(R$ 2,43)
R$ 5,64
(R$ 0,09)
R$ 5,55
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 5,33)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 2,88
(R$ 1,90)
R$ 3,95
(R$ 4,40)
(R$ 6,63)
R$ 3,70
(R$ 2,07)
(R$ 4,75)
R$ 3,45
R$ 2,80
(R$ 1,60)
R$ 3,23
R$ 2,77
(R$ 1,51)
R$ 3,02
(R$ 2,58)
(R$ 4,13)
R$ 2,82
(R$ 9,86)
(R$ 7,32)
R$ 2,63
(R$ 2,21)
(R$ 3,45)
R$ 2,46
R$ 2,66
(R$ 1,20)
R$ 2,30
R$ 2,63
(R$ 1,13)
R$ 2,15
R$ 2,60
(R$ 1,07)
R$ 2,01
(R$ 4,68)
(R$ 3,46)
R$ 1,88
(R$ 2,36)
(R$ 2,50)
R$ 1,76
R$ 2,51
(R$ 0,90)
R$ 1,64
R$ 2,48
(R$ 0,85)
R$ 1,53
R$ 2,45
(R$ 0,80)
R$ 1,43
R$ 2,42
(R$ 0,76)
R$ 1,34
R$ 2,05
(R$ 2,93)
(R$ 1,29)
R$ 1,63
R$ 1,51
(R$ 1,31)
(R$ 4,68)
(R$ 0,98)
R$ 1,10
R$ 1,02
R$ 0,94
(R$ 1,59)
(R$ 0,75)
R$ 0,74
R$ 0,69
R$ 0,63
R$ 0,58
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
89
90
Tabela A. 14 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção da infraestrutura básica e operação do Aterro
recebendo subsídio da União para uma infraestrutura de 10 anos, primeira célula e primeiro parque de máquinas – Usando um diferencial de
produtividade nulo em relação ao setor privado para um aterro de referência de 500.000 habitantes (Continuação)
Ano
1 DES P ES AS (e m milhõe s de R$) (2+3)
De s pe s a Ope rac ional (Dife re nc ial de
2
P rodutividade Públic o-P rivado ig ual a 0)
3 De pre c iaç ão
4 RECEITAS (e m milhõe s de R$) (5+6)
5 (-) P IS /P AS EP (1,65% do faturame nto)
6 (=) RECEITA LÏQUIDA
FLUXOS DO P ROJETO (7+10+13+14+15)
7 P ré -Implantaç ão (8+9)
Infraestrutura básica p/ 10 anos em primeira etapa
8
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
9
Sócio-Ambiental)
10 Implantaç ão (11+12)
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
11
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
12
Máquinas)
13 Cus to de Enc e rrame nto
14 Cus to de Pós -Enc e rrame nto
15 S ubs í dio Total OGU (16+17+18)
16 Subsídios Infra
Subisídio para Terraplanagem, impermeabilização e
17
drenagem (implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
18
Máquinas)
19
FLUXO DE CAIXA LIVRE (FCL) DO P ROJETO
20 Valor P re s e nte das S aí das
21 Valor P re s e nte das Entradas
Valor P re s e nte do FCL (c ons ide rando uma
22 taxa de ris c o de 5% s obre o VP L das S aí das
de c aixa )
22
R$ 0,00
23
R$ 0,00
24
R$ 0,00
25
R$ 0,00
26
R$ 0,00
27
R$ 0,00
28
R$ 0,00
29
R$ 0,00
30
R$ 0,00
Enc e rrame nto
31
32
R$ 0,00 R$ 0,00
33
R$ 0,00
34
R$ 0,00
35
R$ 0,00
36
R$ 0,00
37
R$ 0,00
38
R$ 0,00
39
R$ 0,00
40
R$ 0,00
41
R$ 0,00
Total
(R$ 105,59)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 2,84) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 56,99)
(R$ 48,60)
R$ 112,77
(R$ 1,86)
R$ 110,91
(R$ 59,46)
(R$ 21,45)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 21,30)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 0,15)
(R$ 48,60)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 29,00)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 2,34) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 19,60)
(R$ 2,34)
(R$ 9,87)
R$ 22,80
R$ 10,65
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 7,25
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 4,90
(R$ 2,84) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
(R$ 0,64) (R$ 0,10) (R$ 0,10) (R$ 0,09) (R$ 0,08) (R$ 0,08) (R$ 0,07) (R$ 0,07) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,03) (R$ 0,03)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,64)
(R$ 0,10)
(R$ 0,10) (R$ 0,09) (R$ 0,08) (R$ 0,08) (R$ 0,07) (R$ 0,07) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,03) (R$ 0,03)
(R$ 5,54)
(R$ 52,29)
R$ 54,90
R$ 2,61
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
90
91
Tabela A. 15 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção da infraestrutura básica e operação do Aterro
recebendo subsídio da União para uma infraestrutura de 10 anos, primeira célula e primeiro parque de máquinas – Usando um diferencial de
produtividade de 25% em relação ao setor privado para um aterro de referência de 500.000 habitantes
Ano
1 DES PES AS (em milhões de R$) (2+3)
Des pes a Operac ional (Diferencial de
2
P rodutividade Público-P rivado ig ual a 0)
3 Depreciação
4 RECEITAS (em milhões de R$) (5+6)
5 (-) P IS /PAS EP (1,65% do faturamento)
6 (=) RECEITA LÏQUIDA
FLUXOS DO PROJETO (7+10+13+14+15)
7 P ré-Implantação (8+9)
Infraestrutura básica p/ 10 anos em primeira etapa
8
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
9
Sócio-Ambiental)
10 Implantaç ão (11+12)
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
11
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
12
Máquinas)
13 Cus to de Encerramento
14 Cus to de P ós -Enc erramento
15 S ubs í dio Total OGU (16+17+18)
16 Subsídios Infra
Subisídio para Terraplanagem, impermeabilização e
17
drenagem (implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
18
Máquinas)
19
FLUXO DE CAIXA LIVRE (FCL) DO P ROJETO
20 Valor P re s ente das S aí das
21 Valor P re s ente das Entradas
Valor P re s ente do FCL (cons iderando uma
22 taxa de ris co de 5% s obre o VP L das S aí das
de caixa )
Inves timento
0
1
R$ 0,00 R$ 0,00
2
(R$ 5,67)
3
(R$ 5,70)
4
(R$ 5,73)
5
(R$ 5,76)
6
(R$ 5,80)
7
(R$ 5,83)
8
(R$ 5,86)
9
(R$ 5,90)
10
(R$ 5,93)
Operação
11
12
(R$ 5,97) (R$ 6,00)
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,15) R$ 0,00
(R$ 5,48) (R$ 5,33)
(R$ 3,24)
(R$ 2,43)
R$ 6,38
(R$ 0,11)
R$ 6,28
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,27)
(R$ 2,43)
R$ 6,38
(R$ 0,11)
R$ 6,28
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,30)
(R$ 2,43)
R$ 6,38
(R$ 0,11)
R$ 6,28
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,33)
(R$ 2,43)
R$ 6,38
(R$ 0,11)
R$ 6,28
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,37)
(R$ 2,43)
R$ 6,38
(R$ 0,11)
R$ 6,28
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 3,40)
(R$ 2,43)
R$ 6,38
(R$ 0,11)
R$ 6,28
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 3,43)
(R$ 2,43)
R$ 6,38
(R$ 0,11)
R$ 6,28
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,47)
(R$ 2,43)
R$ 6,38
(R$ 0,11)
R$ 6,28
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,50) (R$ 3,54)
(R$ 2,43) (R$ 2,43)
R$ 6,38
R$ 6,38
(R$ 0,11) (R$ 0,11)
R$ 6,28
R$ 6,28
(R$ 5,33) (R$ 12,58)
(R$ 5,33) (R$ 5,33)
(R$ 5,33) (R$ 5,33)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 5,33)
(R$ 0,15) R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 12,15)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 5,33
R$ 5,33
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 17,48
R$ 5,33
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 7,25
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 4,90
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 0,15)
(R$ 0,15)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 3,04
(R$ 2,83)
R$ 5,48
R$ 3,01
(R$ 2,67)
R$ 5,12
R$ 2,98
(R$ 2,52)
R$ 4,79
(R$ 0,15)
R$ 0,00
R$ 2,66
R$ 2,46
R$ 2,27
13
(R$ 6,04)
14
(R$ 6,08)
15
(R$ 6,11)
16
(R$ 6,15)
17
(R$ 6,19)
18
(R$ 6,22)
19
(R$ 6,26)
20
(R$ 6,30)
21
(R$ 6,34)
(R$ 3,57)
(R$ 2,43)
R$ 6,38
(R$ 0,11)
R$ 6,28
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 3,61)
(R$ 2,43)
R$ 6,38
(R$ 0,11)
R$ 6,28
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,65)
(R$ 2,43)
R$ 6,38
(R$ 0,11)
R$ 6,28
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,68)
(R$ 2,43)
R$ 6,38
(R$ 0,11)
R$ 6,28
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,72)
(R$ 2,43)
R$ 6,38
(R$ 0,11)
R$ 6,28
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 3,76)
(R$ 2,43)
R$ 6,38
(R$ 0,11)
R$ 6,28
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 3,79)
(R$ 2,43)
R$ 6,38
(R$ 0,11)
R$ 6,28
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,83)
(R$ 2,43)
R$ 6,38
(R$ 0,11)
R$ 6,28
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,87)
(R$ 2,43)
R$ 6,38
(R$ 0,11)
R$ 6,28
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,91)
(R$ 2,43)
R$ 6,38
(R$ 0,11)
R$ 6,28
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 5,33)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 2,94
(R$ 2,38)
R$ 4,48
(R$ 4,34)
(R$ 7,07)
R$ 4,18
(R$ 2,02)
(R$ 5,17)
R$ 3,91
R$ 2,84
(R$ 2,00)
R$ 3,65
R$ 2,81
(R$ 1,89)
R$ 3,41
(R$ 2,55)
(R$ 4,49)
R$ 3,19
(R$ 9,84)
(R$ 7,66)
R$ 2,98
(R$ 2,20)
(R$ 3,76)
R$ 2,79
R$ 2,67
(R$ 1,50)
R$ 2,60
R$ 2,63
(R$ 1,41)
R$ 2,43
R$ 2,60
(R$ 1,33)
R$ 2,28
(R$ 4,69)
(R$ 3,72)
R$ 2,13
(R$ 2,38)
(R$ 2,74)
R$ 1,99
R$ 2,48
(R$ 1,12)
R$ 1,86
R$ 2,45
(R$ 1,06)
R$ 1,74
R$ 2,41
(R$ 1,00)
R$ 1,62
R$ 2,37
(R$ 0,94)
R$ 1,52
R$ 2,10
(R$ 2,89)
(R$ 1,26)
R$ 1,65
R$ 1,53
(R$ 1,30)
(R$ 4,67)
(R$ 0,98)
R$ 1,11
R$ 1,02
R$ 0,94
(R$ 1,59)
(R$ 0,75)
R$ 0,73
R$ 0,68
R$ 0,62
R$ 0,57
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
91
92
Tabela A. 16 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção da infraestrutura básica e operação do Aterro
recebendo subsídio da União para uma infraestrutura de 10 anos, primeira célula e primeiro parque de máquinas – Usando um diferencial de
produtividade de 25% em relação ao setor privado para um aterro de referência de 500.000 habitantes (Continuação)
Ano
1 DES P ES AS (e m milhõe s de R$) (2+3)
De s pe s a Ope rac ional (Dife re nc ial de
2
Produtividade Públic o-Privado ig ual a 0)
3 De pre c iaç ão
4 RECEITAS (e m milhõe s de R$) (5+6)
5 (-) P IS /PAS EP (1,65% do faturame nto)
6 (=) RECEITA LÏQUIDA
FLUXOS DO PROJETO (7+10+13+14+15)
7 Pré -Implantaç ão (8+9)
Infraestrutura básica p/ 10 anos em primeira etapa
8
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
9
Sócio-Ambiental)
10 Implantaç ão (11+12)
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
11
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
12
Máquinas)
13 Cus to de Enc e rrame nto
14 Cus to de P ós -Enc e rrame nto
15 S ubs í dio Total OGU (16+17+18)
16 Subsídios Infra
Subisídio para Terraplanagem, impermeabilização e
17
drenagem (implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
18
Máquinas)
19
FLUXO DE CAIXA LIVRE (FCL) DO P ROJETO
20 Valor Pre s e nte das S aí das
21 Valor Pre s e nte das Entradas
Valor Pre s e nte do FCL (c ons ide rando uma
22 taxa de ris c o de 5% s obre o VP L das S aí das
de c aixa )
22
R$ 0,00
23
R$ 0,00
24
R$ 0,00
25
R$ 0,00
26
R$ 0,00
27
R$ 0,00
28
R$ 0,00
29
R$ 0,00
30
R$ 0,00
Enc e rrame nto
31
32
R$ 0,00 R$ 0,00
33
R$ 0,00
34
R$ 0,00
35
R$ 0,00
36
R$ 0,00
37
R$ 0,00
38
R$ 0,00
39
R$ 0,00
40
R$ 0,00
41
R$ 0,00
Total
(R$ 119,84)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 2,84) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 71,24)
(R$ 48,60)
R$ 127,65
(R$ 2,11)
R$ 125,54
(R$ 59,46)
(R$ 21,45)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 21,30)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 0,15)
(R$ 48,60)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 29,00)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 2,34) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 19,60)
(R$ 2,34)
(R$ 9,87)
R$ 22,80
R$ 10,65
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 7,25
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 4,90
(R$ 2,84) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
(R$ 0,64) (R$ 0,10) (R$ 0,10) (R$ 0,09) (R$ 0,08) (R$ 0,08) (R$ 0,07) (R$ 0,07) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,03) (R$ 0,03)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,64)
(R$ 0,10)
(R$ 0,10) (R$ 0,09) (R$ 0,08) (R$ 0,08) (R$ 0,07) (R$ 0,07) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,03) (R$ 0,03)
(R$ 5,15)
(R$ 59,19)
R$ 62,15
R$ 2,96
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
92
93
Tabela A. 17 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção da infraestrutura básica e operação do Aterro
recebendo subsídio da União para uma infraestrutura de 10 anos, primeira célula e primeiro parque de máquinas – Usando um diferencial de
produtividade de 50% em relação ao setor privado para um aterro de referência de 500.000 habitantes
Ano
1 DES PES AS (em milhõe s de R$) (2+3)
Des pes a Ope rac ional (Dife rencial de
2
Produtividade Públic o-Privado ig ual a 0)
3 Deprec iação
4 RECEITAS (e m milhões de R$) (5+6)
5 (-) P IS /PAS EP (1,65% do faturamento)
6 (=) RECEITA LÏQUIDA
FLUXOS DO PROJETO (7+10+13+14+15)
7 Pré-Implantaç ão (8+9)
Infraestrutura básica p/ 10 anos em primeira etapa
8
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
9
Sócio-Ambiental)
10 Implantaç ão (11+12)
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
11
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
12
Máquinas)
13 Cus to de Ence rrame nto
14 Cus to de Pós -Encerrame nto
15 S ubs í dio Total OGU (16+17+18)
16 Subsídios Infra
Subisídio para Terraplanagem, impermeabilização e
17
drenagem (implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
18
Máquinas)
19
FLUXO DE CAIXA LIVRE (FCL) DO PROJETO
20 Valor Pre s ente das S aí das
21 Valor Pre s ente das Entradas
Valor Pre s ente do FCL (cons ide rando uma
22 taxa de ris co de 5% s obre o VPL das S aídas
de c aixa )
Inves time nto
0
1
R$ 0,00
R$ 0,00
2
(R$ 6,31)
3
(R$ 6,35)
4
(R$ 6,39)
5
(R$ 6,43)
6
(R$ 6,47)
7
(R$ 6,51)
8
(R$ 6,55)
9
(R$ 6,59)
10
(R$ 6,63)
Operaç ão
11
12
(R$ 6,68) (R$ 6,72)
13
(R$ 6,76)
14
(R$ 6,80)
15
(R$ 6,85)
16
(R$ 6,89)
17
(R$ 6,94)
18
(R$ 6,98)
19
(R$ 7,03)
20
(R$ 7,07)
21
(R$ 7,12)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 0,15)
(R$ 5,48)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 5,33)
(R$ 3,88)
(R$ 2,43)
R$ 7,13
(R$ 0,12)
R$ 7,01
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,92)
(R$ 2,43)
R$ 7,13
(R$ 0,12)
R$ 7,01
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,96)
(R$ 2,43)
R$ 7,13
(R$ 0,12)
R$ 7,01
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,00)
(R$ 2,43)
R$ 7,13
(R$ 0,12)
R$ 7,01
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,04)
(R$ 2,43)
R$ 7,13
(R$ 0,12)
R$ 7,01
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,08)
(R$ 2,43)
R$ 7,13
(R$ 0,12)
R$ 7,01
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 4,12)
(R$ 2,43)
R$ 7,13
(R$ 0,12)
R$ 7,01
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,16)
(R$ 2,43)
R$ 7,13
(R$ 0,12)
R$ 7,01
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,20) (R$ 4,25)
(R$ 2,43) (R$ 2,43)
R$ 7,13
R$ 7,13
(R$ 0,12) (R$ 0,12)
R$ 7,01
R$ 7,01
(R$ 5,33) (R$ 12,58)
(R$ 5,33) (R$ 5,33)
(R$ 4,29)
(R$ 2,43)
R$ 7,13
(R$ 0,12)
R$ 7,01
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 4,33)
(R$ 2,43)
R$ 7,13
(R$ 0,12)
R$ 7,01
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,37)
(R$ 2,43)
R$ 7,13
(R$ 0,12)
R$ 7,01
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,42)
(R$ 2,43)
R$ 7,13
(R$ 0,12)
R$ 7,01
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,46)
(R$ 2,43)
R$ 7,13
(R$ 0,12)
R$ 7,01
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,51)
(R$ 2,43)
R$ 7,13
(R$ 0,12)
R$ 7,01
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 4,55)
(R$ 2,43)
R$ 7,13
(R$ 0,12)
R$ 7,01
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,60)
(R$ 2,43)
R$ 7,13
(R$ 0,12)
R$ 7,01
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,64)
(R$ 2,43)
R$ 7,13
(R$ 0,12)
R$ 7,01
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,69)
(R$ 2,43)
R$ 7,13
(R$ 0,12)
R$ 7,01
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 5,33)
(R$ 5,33)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 5,33)
(R$ 5,33)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 0,15) R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 12,15)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 5,33
R$ 5,33
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 17,48
R$ 5,33
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 7,25
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 4,90
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 0,15)
(R$ 0,15)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 3,13
(R$ 3,39)
R$ 6,12
R$ 3,09
(R$ 3,20)
R$ 5,72
R$ 3,05
(R$ 3,02)
R$ 5,35
R$ 3,01
(R$ 2,85)
R$ 5,00
(R$ 4,28)
(R$ 7,52)
R$ 4,67
(R$ 1,97)
(R$ 5,59)
R$ 4,36
R$ 2,89
(R$ 2,40)
R$ 4,08
R$ 2,85
(R$ 2,26)
R$ 3,81
(R$ 2,52)
(R$ 4,84)
R$ 3,56
(R$ 9,81)
(R$ 7,99)
R$ 3,33
(R$ 2,18)
(R$ 4,08)
R$ 3,11
R$ 2,68
(R$ 1,80)
R$ 2,91
R$ 2,63
(R$ 1,70)
R$ 2,72
R$ 2,59
(R$ 1,60)
R$ 2,54
(R$ 4,70)
(R$ 3,97)
R$ 2,37
(R$ 2,40)
(R$ 2,98)
R$ 2,22
R$ 2,46
(R$ 1,35)
R$ 2,07
R$ 2,41
(R$ 1,27)
R$ 1,94
R$ 2,37
(R$ 1,20)
R$ 1,81
R$ 2,32
(R$ 1,13)
R$ 1,69
(R$ 0,15)
R$ 0,00
R$ 2,73
R$ 2,52
R$ 2,33
R$ 2,15
(R$ 2,85)
(R$ 1,23)
R$ 1,68
R$ 1,55
(R$ 1,28)
(R$ 4,66)
(R$ 0,97)
R$ 1,11
R$ 1,02
R$ 0,94
(R$ 1,59)
(R$ 0,76)
R$ 0,73
R$ 0,67
R$ 0,61
R$ 0,56
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
93
94
Tabela A. 18 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção da infraestrutura básica e operação do Aterro
recebendo subsídio da União para uma infraestrutura de 10 anos, primeira célula e primeiro parque de máquinas – Usando um diferencial de
produtividade de 50% em relação ao setor privado para um aterro de referência de 500.000 habitantes (Continuação)
Ano
1 DES PES AS (e m milhõe s de R$) (2+3)
De s pe s a Ope rac ional (Dife re nc ial de
2
P rodutividade P úblic o-Privado ig ual a 0)
3 De pre c iaç ão
4 RECEITAS (e m milhõe s de R$) (5+6)
5 (-) PIS /P AS EP (1,65% do faturame nto)
6 (=) RECEITA LÏQUIDA
FLUXOS DO P ROJETO (7+10+13+14+15)
7 P ré -Implantaç ão (8+9)
Infraestrutura básica p/ 10 anos em primeira etapa
8
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
9
Sócio-Ambiental)
10 Implantaç ão (11+12)
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
11
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
12
Máquinas)
13 Cus to de Enc e rrame nto
14 Cus to de Pós -Enc e rrame nto
15 S ubs í dio Total OGU (16+17+18)
16 Subsídios Infra
Subisídio para Terraplanagem, impermeabilização e
17
drenagem (implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
18
Máquinas)
19
FLUXO DE CAIXA LIVRE (FCL) DO P ROJETO
20 Valor P re s e nte das S aí das
21 Valor P re s e nte das Entradas
Valor P re s e nte do FCL (c ons ide rando uma
22 taxa de ris c o de 5% s obre o VP L das S aí das
de c aixa )
22
R$ 0,00
23
R$ 0,00
24
R$ 0,00
25
R$ 0,00
26
R$ 0,00
27
R$ 0,00
28
R$ 0,00
29
R$ 0,00
30
R$ 0,00
Enc e rrame nto
31
32
R$ 0,00 R$ 0,00
33
R$ 0,00
34
R$ 0,00
35
R$ 0,00
36
R$ 0,00
37
R$ 0,00
38
R$ 0,00
39
R$ 0,00
40
R$ 0,00
41
R$ 0,00
Total
(R$ 134,08)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 2,84) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 85,48)
(R$ 48,60)
R$ 142,53
(R$ 2,35)
R$ 140,18
(R$ 59,46)
(R$ 21,45)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 21,30)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 0,15)
(R$ 48,60)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 29,00)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 2,34) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 19,60)
(R$ 2,34)
(R$ 9,87)
R$ 22,80
R$ 10,65
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 7,25
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 4,90
(R$ 2,84) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
(R$ 0,64) (R$ 0,10) (R$ 0,10) (R$ 0,09) (R$ 0,08) (R$ 0,08) (R$ 0,07) (R$ 0,07) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,03) (R$ 0,03)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,64)
(R$ 0,10)
(R$ 0,10) (R$ 0,09) (R$ 0,08) (R$ 0,08) (R$ 0,07) (R$ 0,07) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,03) (R$ 0,03)
(R$ 4,76)
(R$ 66,09)
R$ 69,40
R$ 3,30
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
94
95
Tabela A. 19 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção da infraestrutura básica e operação do Aterro sem
subsídio da União – Usando um diferencial de produtividade nulo em relação ao setor privado para um aterro de referência de 500.000 habitantes
Ano
1 DES P ES AS (em milhões de R$) (2+3)
Des pes a Operacional (Diferencial de
2
P rodutividade P úblico-P rivado ig ual a 0)
3 Depreciação
4 RECEITAS (em milhões de R$) (5+6)
5 (-) P IS /P AS EP (1,65% do faturamento)
6 (=) RECEITA LÏQUIDA
FLUXOS DO P ROJETO (7+10+13+14+15)
7 P ré-Implantação (8+9)
Infraestrutura básica p/ 10 anos em primeira etapa
8
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
9
Sócio-Ambiental)
10 Implantação (11+12)
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
11
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
12
Máquinas)
13 Cus to de Enc erramento
14 Cus to de P ós -Encerramento
15 S ubs ídio Total OGU (16+17+18)
16 Subsídios Infra
Subisídio para Terraplanagem, impermeabilização e
17
drenagem (implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
18
Máquinas)
19
FLUXO DE CAIXA LIVRE (FCL) DO P ROJETO
20 Valor P res ente das S aídas
21 Valor P res ente das Entradas
Valor P res ente do FCL (cons iderando uma
22 taxa de ris co de 5% s obre o VP L das S aídas
de caixa )
Inve s timento
0
1
R$ 0,00 R$ 0,00
2
(R$ 5,02)
3
(R$ 5,04)
4
(R$ 5,07)
5
(R$ 5,10)
6
(R$ 5,12)
7
(R$ 5,15)
8
(R$ 5,18)
9
(R$ 5,20)
10
(R$ 5,23)
Operaç ão
11
12
(R$ 5,26) (R$ 5,29)
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 5,48) (R$ 17,48)
(R$ 5,48) (R$ 5,33)
(R$ 2,59)
(R$ 2,43)
R$ 7,97
(R$ 0,13)
R$ 7,84
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,61)
(R$ 2,43)
R$ 7,97
(R$ 0,13)
R$ 7,84
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,64)
(R$ 2,43)
R$ 7,97
(R$ 0,13)
R$ 7,84
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,67)
(R$ 2,43)
R$ 7,97
(R$ 0,13)
R$ 7,84
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,69)
(R$ 2,43)
R$ 7,97
(R$ 0,13)
R$ 7,84
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 2,72)
(R$ 2,43)
R$ 7,97
(R$ 0,13)
R$ 7,84
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 2,75)
(R$ 2,43)
R$ 7,97
(R$ 0,13)
R$ 7,84
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,77)
(R$ 2,43)
R$ 7,97
(R$ 0,13)
R$ 7,84
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,80) (R$ 2,83)
(R$ 2,43) (R$ 2,43)
R$ 7,97
R$ 7,97
(R$ 0,13) (R$ 0,13)
R$ 7,84
R$ 7,84
(R$ 5,33) (R$ 12,58)
(R$ 5,33) (R$ 5,33)
(R$ 5,33) (R$ 5,33)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 5,33)
(R$ 0,15) R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 12,15)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 5,48) (R$ 17,48)
(R$ 5,48) (R$ 16,33)
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 5,25
(R$ 2,26)
R$ 6,85
R$ 5,23
(R$ 2,13)
R$ 6,40
R$ 5,20
(R$ 2,01)
R$ 5,98
(R$ 5,48) (R$ 16,33)
R$ 4,59
R$ 4,27
R$ 3,97
13
(R$ 5,32)
14
(R$ 5,35)
15
(R$ 5,38)
16
(R$ 5,41)
17
(R$ 5,43)
18
(R$ 5,46)
19
(R$ 5,50)
20
(R$ 5,53)
21
(R$ 5,56)
(R$ 2,86)
(R$ 2,43)
R$ 7,97
(R$ 0,13)
R$ 7,84
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 2,89)
(R$ 2,43)
R$ 7,97
(R$ 0,13)
R$ 7,84
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,92)
(R$ 2,43)
R$ 7,97
(R$ 0,13)
R$ 7,84
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,95)
(R$ 2,43)
R$ 7,97
(R$ 0,13)
R$ 7,84
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,98)
(R$ 2,43)
R$ 7,97
(R$ 0,13)
R$ 7,84
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 3,00)
(R$ 2,43)
R$ 7,97
(R$ 0,13)
R$ 7,84
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 3,03)
(R$ 2,43)
R$ 7,97
(R$ 0,13)
R$ 7,84
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,07)
(R$ 2,43)
R$ 7,97
(R$ 0,13)
R$ 7,84
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,10)
(R$ 2,43)
R$ 7,97
(R$ 0,13)
R$ 7,84
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,13)
(R$ 2,43)
R$ 7,97
(R$ 0,13)
R$ 7,84
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 5,33)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 5,18
(R$ 1,90)
R$ 5,59
(R$ 2,10)
(R$ 6,63)
R$ 5,23
R$ 0,22
(R$ 4,75)
R$ 4,88
R$ 5,09
(R$ 1,60)
R$ 4,56
R$ 5,07
(R$ 1,51)
R$ 4,27
(R$ 0,29)
(R$ 4,13)
R$ 3,99
(R$ 7,56)
(R$ 7,32)
R$ 3,73
R$ 0,08
(R$ 3,45)
R$ 3,48
R$ 4,95
(R$ 1,20)
R$ 3,25
R$ 4,93
(R$ 1,13)
R$ 3,04
R$ 4,90
(R$ 1,07)
R$ 2,84
(R$ 2,38)
(R$ 3,46)
R$ 2,66
(R$ 0,06)
(R$ 2,50)
R$ 2,48
R$ 4,81
(R$ 0,90)
R$ 2,32
R$ 4,78
(R$ 0,85)
R$ 2,17
R$ 4,75
(R$ 0,80)
R$ 2,03
R$ 4,72
(R$ 0,76)
R$ 1,89
R$ 3,69
(R$ 1,40)
R$ 0,14
R$ 2,97
R$ 2,76
(R$ 0,15)
(R$ 3,59)
R$ 0,04
R$ 2,06
R$ 1,91
R$ 1,77
(R$ 0,81)
(R$ 0,02)
R$ 1,42
R$ 1,32
R$ 1,23
R$ 1,14
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
95
96
Tabela A. 20 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção da infraestrutura básica e operação do Aterro sem
subsídio da União – Usando um diferencial de produtividade nulo em relação ao setor privado para um aterro de referência de 500.000 habitantes
(Continuação)
Ano
1 DES P ES AS (e m milhõe s de R$) (2+3)
De s pe s a Ope rac ional (Dife re nc ial de
2
P rodutividade P úblic o-P rivado ig ual a 0)
3 De pre c iaç ão
4 RECEITAS (e m milhõe s de R$) (5+6)
5 (-) P IS /P AS EP (1,65% do faturame nto)
6 (=) RECEITA LÏQUIDA
FLUXOS DO P ROJETO (7+10+13+14+15)
7 P ré -Implantaç ão (8+9)
Infraestrutura básica p/ 10 anos em primeira etapa
8
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
9
Sócio-Ambiental)
10 Implantaç ão (11+12)
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
11
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
12
Máquinas)
13 Cus to de Enc e rrame nto
14 Cus to de P ós -Enc e rrame nto
15 S ubs í dio Total OGU (16+17+18)
16 Subsídios Infra
Subisídio para Terraplanagem, impermeabilização e
17
drenagem (implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
18
Máquinas)
19
FLUXO DE CAIXA LIVRE (FCL) DO P ROJETO
20 Valor P re s e nte das S aí das
21 Valor P re s e nte das Entradas
Valor P re s e nte do FCL (c ons ide rando uma
22 taxa de ris c o de 5% s obre o VP L das S aí das
de c aixa )
22
R$ 0,00
23
R$ 0,00
24
R$ 0,00
25
R$ 0,00
26
R$ 0,00
27
R$ 0,00
28
R$ 0,00
29
R$ 0,00
30
R$ 0,00
Enc e rrame nto
31
32
R$ 0,00 R$ 0,00
33
R$ 0,00
34
R$ 0,00
35
R$ 0,00
36
R$ 0,00
37
R$ 0,00
38
R$ 0,00
39
R$ 0,00
40
R$ 0,00
41
R$ 0,00
Total
(R$ 105,59)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 2,84) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 56,99)
(R$ 48,60)
R$ 159,47
(R$ 2,63)
R$ 156,84
(R$ 82,26)
(R$ 21,45)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 21,30)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 0,15)
(R$ 48,60)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 29,00)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 2,34) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 19,60)
(R$ 2,34)
(R$ 9,87)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,84) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
(R$ 0,64) (R$ 0,10) (R$ 0,10) (R$ 0,09) (R$ 0,08) (R$ 0,08) (R$ 0,07) (R$ 0,07) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,03) (R$ 0,03)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,64)
(R$ 0,10)
(R$ 0,10) (R$ 0,09) (R$ 0,08) (R$ 0,08) (R$ 0,07) (R$ 0,07) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,03) (R$ 0,03)
R$ 17,59
(R$ 73,95)
R$ 77,64
R$ 3,70
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
96
97
Tabela A. 21 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção da infraestrutura básica e operação do Aterro sem
subsídio da União – Usando um diferencial de produtividade de 25% em relação ao setor privado para um aterro de referência de 500.000
habitantes
Ano
1 DES P ES AS (em milhõe s de R$) (2+3)
Des pe s a Operacional (Difere ncial de
2
P rodutividade P úblico-Privado ig ual a 0)
3 Depreciação
4 RECEITAS (e m milhões de R$) (5+6)
5 (-) PIS /P AS EP (1,65% do faturamento)
6 (=) RECEITA LÏQUIDA
FLUXOS DO PROJETO (7+10+13+14+15)
7 P ré-Implantaç ão (8+9)
Infraestrutura básica p/ 10 anos em primeira etapa
8
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
9
Sócio-Ambiental)
10 Implantação (11+12)
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
11
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
12
Máquinas)
13 Cus to de Encerramento
14 Cus to de P ós -Encerramento
15 S ubs ídio Total OGU (16+17+18)
16 Subsídios Infra
Subisídio para Terraplanagem, impermeabilização e
17
drenagem (implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
18
Máquinas)
19
FLUXO DE CAIXA LIVRE (FCL) DO P ROJETO
20 Valor P res ente das S aí das
21 Valor P res ente das Entradas
Valor P res ente do FCL (cons ide rando uma
22 taxa de ris co de 5% s obre o VP L das S aídas
de caixa )
Inves timento
0
1
R$ 0,00 R$ 0,00
2
(R$ 5,67)
3
(R$ 5,70)
4
(R$ 5,73)
5
(R$ 5,76)
6
(R$ 5,80)
7
(R$ 5,83)
8
(R$ 5,86)
9
(R$ 5,90)
10
(R$ 5,93)
Operaç ão
11
12
(R$ 5,97) (R$ 6,00)
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 5,48) (R$ 17,48)
(R$ 5,48) (R$ 5,33)
(R$ 3,24)
(R$ 2,43)
R$ 8,72
(R$ 0,14)
R$ 8,57
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,27)
(R$ 2,43)
R$ 8,72
(R$ 0,14)
R$ 8,57
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,30)
(R$ 2,43)
R$ 8,72
(R$ 0,14)
R$ 8,57
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,33)
(R$ 2,43)
R$ 8,72
(R$ 0,14)
R$ 8,57
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,37)
(R$ 2,43)
R$ 8,72
(R$ 0,14)
R$ 8,57
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 3,40)
(R$ 2,43)
R$ 8,72
(R$ 0,14)
R$ 8,57
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 3,43)
(R$ 2,43)
R$ 8,72
(R$ 0,14)
R$ 8,57
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,47)
(R$ 2,43)
R$ 8,72
(R$ 0,14)
R$ 8,57
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,50) (R$ 3,54)
(R$ 2,43) (R$ 2,43)
R$ 8,72
R$ 8,72
(R$ 0,14) (R$ 0,14)
R$ 8,57
R$ 8,57
(R$ 5,33) (R$ 12,58)
(R$ 5,33) (R$ 5,33)
(R$ 5,33) (R$ 5,33)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 5,33)
(R$ 0,15) R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 12,15)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 5,48) (R$ 17,48)
(R$ 5,48) (R$ 16,33)
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 5,34
(R$ 2,83)
R$ 7,49
R$ 5,31
(R$ 2,67)
R$ 7,00
R$ 5,27
(R$ 2,52)
R$ 6,54
(R$ 5,48) (R$ 16,33)
R$ 4,66
R$ 4,33
R$ 4,02
13
(R$ 6,04)
14
(R$ 6,08)
15
(R$ 6,11)
16
(R$ 6,15)
17
(R$ 6,19)
18
(R$ 6,22)
19
(R$ 6,26)
20
(R$ 6,30)
21
(R$ 6,34)
(R$ 3,57)
(R$ 2,43)
R$ 8,72
(R$ 0,14)
R$ 8,57
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 3,61)
(R$ 2,43)
R$ 8,72
(R$ 0,14)
R$ 8,57
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,65)
(R$ 2,43)
R$ 8,72
(R$ 0,14)
R$ 8,57
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,68)
(R$ 2,43)
R$ 8,72
(R$ 0,14)
R$ 8,57
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,72)
(R$ 2,43)
R$ 8,72
(R$ 0,14)
R$ 8,57
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 3,76)
(R$ 2,43)
R$ 8,72
(R$ 0,14)
R$ 8,57
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 3,79)
(R$ 2,43)
R$ 8,72
(R$ 0,14)
R$ 8,57
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,83)
(R$ 2,43)
R$ 8,72
(R$ 0,14)
R$ 8,57
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,87)
(R$ 2,43)
R$ 8,72
(R$ 0,14)
R$ 8,57
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,91)
(R$ 2,43)
R$ 8,72
(R$ 0,14)
R$ 8,57
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 5,33)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 5,24
(R$ 2,38)
R$ 6,11
(R$ 2,04)
(R$ 7,07)
R$ 5,71
R$ 0,27
(R$ 5,17)
R$ 5,34
R$ 5,14
(R$ 2,00)
R$ 4,99
R$ 5,11
(R$ 1,89)
R$ 4,66
(R$ 0,25)
(R$ 4,49)
R$ 4,36
(R$ 7,54)
(R$ 7,66)
R$ 4,07
R$ 0,10
(R$ 3,76)
R$ 3,81
R$ 4,96
(R$ 1,50)
R$ 3,56
R$ 4,93
(R$ 1,41)
R$ 3,33
R$ 4,89
(R$ 1,33)
R$ 3,11
(R$ 2,39)
(R$ 3,72)
R$ 2,90
(R$ 0,08)
(R$ 2,74)
R$ 2,71
R$ 4,78
(R$ 1,12)
R$ 2,54
R$ 4,74
(R$ 1,06)
R$ 2,37
R$ 4,70
(R$ 1,00)
R$ 2,22
R$ 4,67
(R$ 0,94)
R$ 2,07
R$ 3,74
(R$ 1,36)
R$ 0,17
R$ 2,99
R$ 2,78
(R$ 0,13)
(R$ 3,58)
R$ 0,04
R$ 2,06
R$ 1,91
R$ 1,77
(R$ 0,81)
(R$ 0,03)
R$ 1,41
R$ 1,31
R$ 1,22
R$ 1,13
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
97
98
Tabela A. 22 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção da infraestrutura básica e operação do Aterro sem
subsídio da União – Usando um diferencial de produtividade de 25% em relação ao setor privado para um aterro de referência de 500.000
habitantes (Continuação)
Ano
1 DES P ES AS (e m milhõe s de R$) (2+3)
De s pe s a Ope rac ional (Dife re nc ial de
2
P rodutividade P úblic o-P rivado ig ual a 0)
3 De pre c iaç ão
4 RECEITAS (e m milhõe s de R$) (5+6)
5 (-) P IS /P AS EP (1,65% do faturame nto)
6 (=) RECEITA LÏQUIDA
FLUXOS DO P ROJETO (7+10+13+14+15)
7 P ré -Implantaç ão (8+9)
Infraestrutura básica p/ 10 anos em primeira etapa
8
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
9
Sócio-Ambiental)
10 Implantaç ão (11+12)
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
11
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
12
Máquinas)
13 Cus to de Enc e rrame nto
14 Cus to de P ós -Enc e rrame nto
15 S ubs í dio Total OGU (16+17+18)
16 Subsídios Infra
Subisídio para Terraplanagem, impermeabilização e
17
drenagem (implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
18
Máquinas)
19
FLUXO DE CAIXA LIVRE (FCL) DO P ROJETO
20 Valor P re s e nte das S aí das
21 Valor P re s e nte das Entradas
Valor P re s e nte do FCL (c ons ide rando uma
22 taxa de ris c o de 5% s obre o VP L das S aí das
de c aixa )
22
R$ 0,00
23
R$ 0,00
24
R$ 0,00
25
R$ 0,00
26
R$ 0,00
27
R$ 0,00
28
R$ 0,00
29
R$ 0,00
30
R$ 0,00
Enc e rrame nto
31
32
R$ 0,00 R$ 0,00
33
R$ 0,00
34
R$ 0,00
35
R$ 0,00
36
R$ 0,00
37
R$ 0,00
38
R$ 0,00
39
R$ 0,00
40
R$ 0,00
41
R$ 0,00
Total
(R$ 119,84)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 2,84) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 71,24)
(R$ 48,60)
R$ 174,35
(R$ 2,88)
R$ 171,48
(R$ 82,26)
(R$ 21,45)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 21,30)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 0,15)
(R$ 48,60)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 29,00)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 2,34) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 19,60)
(R$ 2,34)
(R$ 9,87)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 2,84) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
(R$ 0,64) (R$ 0,10) (R$ 0,10) (R$ 0,09) (R$ 0,08) (R$ 0,08) (R$ 0,07) (R$ 0,07) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,03) (R$ 0,03)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 0,64)
(R$ 0,10)
(R$ 0,10) (R$ 0,09) (R$ 0,08) (R$ 0,08) (R$ 0,07) (R$ 0,07) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,06) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,05) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,04) (R$ 0,03) (R$ 0,03)
R$ 17,98
(R$ 80,85)
R$ 84,89
R$ 4,04
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
98
99
Tabela A. 23 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção da infraestrutura básica e operação do Aterro sem
subsídio da União – Usando um diferencial de produtividade de 50% em relação ao setor privado para um aterro de referência de 500.000
habitantes
Ano
1 DES P ES AS (em milhões de R$) (2+3)
Des pes a Operacional (Diferencial de
2
P rodutividade P úblico-P rivado ig ual a 0)
3 Depreciação
4 RECEITAS (em milhões de R$) (5+6)
5 (-) PIS /P AS EP (1,65% do faturamento)
6 (=) RECEITA LÏQUIDA
FLUXOS DO P ROJETO (7+10+13+14+15)
7 P ré-Implantação (8+9)
Infraestrutura básica p/ 10 anos em primeira etapa
8
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
9
Sócio-Ambiental)
10 Implantação (11+12)
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
11
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
12
Máquinas)
13 Cus to de Encerramento
14 Cus to de P ós -Encerramento
15 S ubs í dio Total OGU (16+17+18)
16 Subsídios Infra
Subisídio para Terraplanagem, impermeabilização e
17
drenagem (implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
18
Máquinas)
19
FLUXO DE CAIXA LIVRE (FCL) DO P ROJETO
20 Valor Pres ente das S aídas
21 Valor Pres ente das Entradas
Valor Pres ente do FCL (cons iderando uma
22 taxa de ris co de 5% s obre o VPL das S aí das
de caixa )
Inves timento
0
1
R$ 0,00 R$ 0,00
2
(R$ 6,31)
3
(R$ 6,35)
4
(R$ 6,39)
5
(R$ 6,43)
6
(R$ 6,47)
7
(R$ 6,51)
8
(R$ 6,55)
9
(R$ 6,59)
10
(R$ 6,63)
Operação
11
12
(R$ 6,68) (R$ 6,72)
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 5,48) (R$ 17,48)
(R$ 5,48) (R$ 5,33)
(R$ 3,88)
(R$ 2,43)
R$ 9,46
(R$ 0,16)
R$ 9,31
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,92)
(R$ 2,43)
R$ 9,46
(R$ 0,16)
R$ 9,31
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 3,96)
(R$ 2,43)
R$ 9,46
(R$ 0,16)
R$ 9,31
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,00)
(R$ 2,43)
R$ 9,46
(R$ 0,16)
R$ 9,31
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,04)
(R$ 2,43)
R$ 9,46
(R$ 0,16)
R$ 9,31
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,08)
(R$ 2,43)
R$ 9,46
(R$ 0,16)
R$ 9,31
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 4,12)
(R$ 2,43)
R$ 9,46
(R$ 0,16)
R$ 9,31
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,16)
(R$ 2,43)
R$ 9,46
(R$ 0,16)
R$ 9,31
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,20) (R$ 4,25)
(R$ 2,43) (R$ 2,43)
R$ 9,46
R$ 9,46
(R$ 0,16) (R$ 0,16)
R$ 9,31
R$ 9,31
(R$ 5,33) (R$ 12,58)
(R$ 5,33) (R$ 5,33)
(R$ 5,33) (R$ 5,33)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 5,33)
(R$ 0,15) R$ 0,00
R$ 0,00 (R$ 12,15)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 5,48) (R$ 17,48)
(R$ 5,48) (R$ 16,33)
R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 5,42
(R$ 3,39)
R$ 8,13
R$ 5,38
(R$ 3,20)
R$ 7,60
R$ 5,35
(R$ 3,02)
R$ 7,10
(R$ 5,48) (R$ 16,33)
R$ 4,74
R$ 4,40
R$ 4,08
13
(R$ 6,76)
14
(R$ 6,80)
15
(R$ 6,85)
16
(R$ 6,89)
17
(R$ 6,94)
18
(R$ 6,98)
19
(R$ 7,03)
20
(R$ 7,07)
21
(R$ 7,12)
(R$ 4,29)
(R$ 2,43)
R$ 9,46
(R$ 0,16)
R$ 9,31
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 4,33)
(R$ 2,43)
R$ 9,46
(R$ 0,16)
R$ 9,31
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,37)
(R$ 2,43)
R$ 9,46
(R$ 0,16)
R$ 9,31
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,42)
(R$ 2,43)
R$ 9,46
(R$ 0,16)
R$ 9,31
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,46)
(R$ 2,43)
R$ 9,46
(R$ 0,16)
R$ 9,31
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,51)
(R$ 2,43)
R$ 9,46
(R$ 0,16)
R$ 9,31
(R$ 4,90)
R$ 0,00
(R$ 4,55)
(R$ 2,43)
R$ 9,46
(R$ 0,16)
R$ 9,31
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,60)
(R$ 2,43)
R$ 9,46
(R$ 0,16)
R$ 9,31
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,64)
(R$ 2,43)
R$ 9,46
(R$ 0,16)
R$ 9,31
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,69)
(R$ 2,43)
R$ 9,46
(R$ 0,16)
R$ 9,31
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 5,33)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 7,25)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 4,90)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 5,31
(R$ 2,85)
R$ 6,63
(R$ 1,98)
(R$ 7,52)
R$ 6,20
R$ 0,33
(R$ 5,59)
R$ 5,80
R$ 5,18
(R$ 2,40)
R$ 5,42
R$ 5,14
(R$ 2,26)
R$ 5,06
(R$ 0,22)
(R$ 4,84)
R$ 4,73
(R$ 7,52)
(R$ 7,99)
R$ 4,42
R$ 0,12
(R$ 4,08)
R$ 4,13
R$ 4,97
(R$ 1,80)
R$ 3,86
R$ 4,93
(R$ 1,70)
R$ 3,61
R$ 4,89
(R$ 1,60)
R$ 3,37
(R$ 2,41)
(R$ 3,97)
R$ 3,15
(R$ 0,10)
(R$ 2,98)
R$ 2,95
R$ 4,75
(R$ 1,35)
R$ 2,75
R$ 4,71
(R$ 1,27)
R$ 2,57
R$ 4,66
(R$ 1,20)
R$ 2,40
R$ 4,62
(R$ 1,13)
R$ 2,25
R$ 3,78
(R$ 1,32)
R$ 0,20
R$ 3,02
R$ 2,80
(R$ 0,11)
(R$ 3,57)
R$ 0,05
R$ 2,06
R$ 1,91
R$ 1,77
(R$ 0,82)
(R$ 0,03)
R$ 1,41
R$ 1,30
R$ 1,20
R$ 1,11
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
99
100
Tabela A. 24 – Modelo 2: Fluxo de Caixa do consórcio público responsável pela construção da infraestrutura básica e operação do Aterro sem
subsídio da União – Usando um diferencial de produtividade de 50% em relação ao setor privado para um aterro de referência de 500.000
habitantes (Continuação)
Ano
1 DES P ES AS (e m milhõe s de R$) (2+3)
De s pe s a Ope rac ional (Dife re nc ial de
2
P rodutividade P úblic o-P rivado ig ual a 0)
3 De pre c iaç ão
4 RECEITAS (e m milhõe s de R$) (5+6)
5 (-) P IS /P AS EP (1,65% do faturame nto)
6 (=) RECEITA LÏQUIDA
FLUXOS DO P ROJETO (7+10+13+14+15)
7 P ré -Implantaç ão (8+9)
Infraestrutura básica p/ 10 anos em primeira etapa
8
(única)
Estudo de Viabilidade (Técnica, Legal, Econômica e
9
Sócio-Ambiental)
10 Implantaç ão (11+12)
Terraplanagem, impermeabilização e drenagem
11
(implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
12
Máquinas)
13 Cus to de Enc e rrame nto
14 Cus to de P ós -Enc e rrame nto
15 S ubs í dio Total OGU (16+17+18)
16 Subsídios Infra
Subisídio para Terraplanagem, impermeabilização e
17
drenagem (implantação de célula)
Veículos, máquinas e equipamentos (Parque de
18
Máquinas)
19
FLUXO DE CAIXA LIVRE (FCL) DO P ROJETO
20 Valor P re s e nte das S aí das
21 Valor P re s e nte das Entradas
Valor P re s e nte do FCL (c ons ide rando uma
22 taxa de ris c o de 5% s obre o VP L das S aí das
de c aixa )
22
R$ 0,00
23
R$ 0,00
24
R$ 0,00
25
R$ 0,00
26
R$ 0,00
27
R$ 0,00
28
R$ 0,00
29
R$ 0,00
30
R$ 0,00
Enc e rrame nto
31
32
R$ 0,00 R$ 0,00
33
R$ 0,00
34
R$ 0,00
35
R$ 0,00
36
R$ 0,00
37
R$ 0,00
38
R$ 0,00
39
R$ 0,00
40
R$ 0,00
41
R$ 0,00
Total
(R$ 134,08)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 2,84) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49) (R$ 0,49)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 85,48)
(R$ 48,60)
R$ 189,23
(R$ 3,12)
R$ 186,11
(R$ 82,26)
(R$ 21,45)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 21,30)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 0,15)
(R$ 48,60)
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
R$ 0,00
(R$ 29,00)
R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
(R$ 2,34) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00
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R$ 18,37
(R$ 87,75)
R$ 92,13
R$ 4,39
Obs:Valor Presente com base na taxa mínima de atratividade (ou custo do capital) de 7%a.a.
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