Aumento de Capital 2011
Junho 2011
Agenda
A. Recordatório da operação
B. As três fases do aumento de capital
C. O RESULTADO DA OFERTA PÚBLICA DE TROCA
2
Aumento de capital 2011
Aumento de capital em 120,4 milhões €
1
2
3
Incorporação de
reservas
Oferta Pública de
Troca
Aumento de capital
reservado a
accionistas
Através da incorporação de reservas de prémio de
emissão mediante emissão de 206.518.010 novas
acções sem valor nominal
Aumento de capital até mil milhões € (e a emissão de
um máximo de 1,6 mil milhões de acções ordinárias)
Conversão voluntária de detentores de valores
mobiliários perpétuos subordinados (VMPS) em acções
Emissão de acções ordinárias a ser realizada em dinheiro
pelos accionistas
Caso a taxa de conversão seja <75% o montante seria
subscrito no remanescente até atingir mil milhões €
Caso a taxa de conversão seja >75% o montante seria
subscrito no remanescente até atingir 1,25 mil milhões €
3
Uma operação WIN – WIN - WIN
Um WIN para os “OBRIGACIONISTAS PERPÉTUOS”
Asseguram liquidez ao par, por troca por acções ordinárias
Atribui-lhes características de convertibilidade que dão liquidez
Um WIN para os ACCIONISTAS ACTUAIS
Permite um aumento de capital com menor esforço financeiro,
diluindo votos mas não diluindo significativamente rendimento
Proporciona três entradas para reforço (VMPS, direitos de
incorporação e direitos de subscrição) e duas saídas para reduzir
participação
Um WIN para o MILLENNIUM
Permite reforçar o Core Tier I em 1,25 mil milhões de Euros, sendo
uma parte significativa a preço de mercado sem custo adicional
Permite reforçar compromisso de accionista através de um
rights issue a preço e montante a definir em função da conversão
Permite realização de um aumento de capital e de um reforço de
Core Tier I num momento único de mercado
4
Calendário da operação
Anúncio da
Proposta
29 de Março
Março
Publicação de
Assembleia
resultados do
Geral 1ºTrimestre de 2011
18 de Abril
27 de Abril
Novas acções
admitidas à
negociação
20 de Junho
Anúncio dos
resultados da oferta
16 de Maio
Abril
Anúncio das condições
do aumento de capital
reservado a accionistas
18 de Maio
Maio
Período de subscrição dos
direitos de incorporação
28 de Abril a 5 de Maio
Período de OPT
das perpétuas
2 a 13 de Maio
Anúncio dos
resultados
13 de Junho
Junho
Período de subscrição
do rights issue
27 de Maio a 9 de Junho
Período de negociação dos
direitos
27 de Maio a 3 de Junho
O aumento de capital em 3 fases foi concluído num período inferior a
3 meses, desde o seu anúncio até à admissão à negociação das novas
acções
5
Eventos externos durante a operação
Anúncio da
Proposta
29 de Março
Assembleia
Geral
18 de Abril
Anúncio dos resultados da
oferta
Período de subscrição
16 de Maio
dos direitos de
incorporação
28 de Abril a 5 de Maio
Publicação de
resultados do
1ºTrimestre de
2011
27 de Abril
Março
Anúncio
dos
resultados
13 de
Junho
Abril
1/4 – Dissolução da Assembleia da República
Revisões em baixa dos ratings:
1/4 - República - Fitch (A- para BBB-)
5/4 - República - Moodys (A3 para Baa1)
5/4 - banco portugueses - Fitch (para BBB-)
6/4 - banco portugueses - Moodys
(BCP: A3 para Baa3)
6/4 – Anúncio do pedido de ajuda externa
18/4 – S&P: EUA com rating watching negative
23/4 – Nova revisão em alta do défice
público de 2010 para 9,1%
Período de OPT
2 a 13 de Maio
Anúncio das
condições
(3ªfase)
18 de Maio
Período de subscrição
do rights issue
27 de Maio a 9 de Junho
Período de negociação dos
direitos
27 de Maio a 3 de Junho
Maio
3/5 – Draft do acordo com a Tróika e
medidas para a banca (Core Tier I > 10%)
5/5 – Assinado o Memorando com a Troika
16/5 – Aprovação da ajuda externa a Portugal
em Bruxelas
Novas acções
admitidas à
negociação
20 de Junho
Junho
1/6 - Revisão em baixa do rating da
Grécia - Moodys (B1 para Caa1)
5/6 – Realização das eleições legislativas
Indicadores de forte abrandamento
económico nos EUA
Revisão em baixa do rating da Grécia:
9/5 - S&P (BB- para B)
20/5 - Fitch (BB+ para B+)
26/5 – FMI ameaça cortar fundos à Grécia
11/3 – Apresentação do PEC4
19/3 – Ataque à Líbia pela ONU
23/3 – Chumbo do PEC4 e demissão do Governo
Revisões em baixa dos ratings:
15/3 –República - Moodys (A1 para A3)
24/3 - República - Fitch (A+ para A-)
25/3 - República - S&P (A- para BBB)
28/3 - banco portugueses - S&P (BCP: BBB+ para BBB-)
29/3 - República - S&P (BBB para BBB-)
31/3 - banco portugueses - S&P (BCP mantém)
31/3 – Revisão em alta do défice público de 2010 (7,3%
para 8,6% do PIB)
6
Agenda
A. Recordatório da operação
B. As três fases do aumento de capital
C. O RESULTADO DA OFERTA PÚBLICA DE TROCA
7
1
2
3
Resultados da incorporação de reservas
Resumo
Transacção de direitos
A não distribuição de dividendos permitiu um
Quantidade total
transaccionada
aumento de Core Tier I de 120,4 milhões de euros
Volume total transaccionado
445,5 milhões de direitos
10,7 milhões de euros
Implicando cerca de +20 pb de Tier I
As acções emitidas correspondem a 4% do capital
O elevado número médio diário de acções e direitos
Cotação máxima (28 Abr)
0,028
de incorporação do BCP transaccionadas permitiu
Cotação mínima (28 Abr)
0,018
Cotação média
0,024
Volume médio
transaccionado
reter os dividendos e assegurar liquidez aos seus
investidores.
1,8 milhões de euros
A cotação dos direitos acompanhou o
comportamento das acções BCP
Quantidade/volume diário transaccionado
(milhões de direitos/euros)
As cotações dos direitos atingiram o mínimo e
máximo no 1º dia. No restante período de
126,6
negociação as cotações mantiveram-se num
range entre 0,023 euros e 0,026 euros
95,2
51,6
60,2
59,8
Os preços de fecho registaram oscilações
acentuadas, sendo de destacar a valorização nos
52,1
últimos dois dias de negociação de 4,3% e 4,2%,
respectivamente
2,3
1,2
1,4
3,0
1,5
1,3
Os direitos de incorporação registaram níveis
elevados de liquidez durante o período de
28 Abr
29 Abr
2 Mai
Q u a n t id a d e ( m ilh õ e s d e d ire it o s )
Fonte: Euronext Lisbon
3 Mai
4 Mai
5 Mai
Vo lu m e ( m ilh õ e s d e e u ro s )
negociação, com um volume médio diário de
1.784.079 euros
8
1
2
3
Resultado da OPT
(milhões de euros)
Resumo
Taxa de
sucesso
1.000,0
4ª Emissão
100,0
99%
990,1
100%
400,0
2ª Emissão
acções BCP, correspondendo a uma taxa de sucesso
100,0
de 99%
400,0
97%
Retalho: trocaram 209,8 milhões, o que
corresponde a uma taxa de sucesso de 96%
200,0
300,0
Institucionais: trocaram 780,3 milhões, o que
corresponde a uma taxa de sucesso de 100%
100%
200,0
Do valor total nominal de 1.000 milhões de euros dos
VMPS, 990 milhões aceitaram trocar os VMPS por
100%
3ª Emissão
1ª Emissão
Face ao total convertido, serão emitidas
1.584.235.200 de novas acções, com valor de emissão
290,1
de €0,625 cada
VMPS
Valor convertido
Em resultado desta operação, o capital será
aumentado em 990.147.000 euros
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Calendário da 3ª Fase
18 Maio
Anúncio das condições do aumento de capital
19 Maio
Registo/ Publicação do prospecto
24 Maio
Início de negociação sem direitos
27 Maio - 3 Junho
Período de negociação de direitos
27 Maio - 9 Junho
Período de Oferta Pública de Subscrição
13 Junho
Anúncio dos resultados
14 Junho
Liquidação financeira do exercício de direitos
15 Junho
Liquidação financeira do rateio
20 Junho
Admissão das novas acções à cotação
1
2
3
10
Condições da 3ª Fase
1
2
3
Tipo: Aumento de capital reservado a accionistas com reserva de preferência
Montante: 259.852.986 euros
Encaixe Bruto: 259.852.986 euros
Valor de emissão por acção: 0,360 euros
Preço de subscrição por acção: 0,360 euros
TERP: 0,506 euros
Desconto para TERP: 28,8%
Número de acções a emitir: 721.813.850
Rácio de emissão: 0,1113585667 novas acções por cada uma antiga
Subscrição: a emissão de acções está integralmente assegurada pelos
underwriters: Deutsche Bank e Morgan Stanley como Joint Global
Coordinators; Credit Suisse, Deutsche Bank, JP Morgan e Morgan Stanley
como Joint Bookrunners, BTG Pactual, Atlântico Europa e Nomura como
Co-Managers
11
Agenda
A. Recordatório da operação
B. As três fases do aumento de capital
C. O RESULTADO DA OFERTA PÚBLICA DE TROCA
12
1
2
3
Negociação de direitos de subscrição
Resumo
As cotações dos direitos atingiram o máximo de 0,017 euros no 1º dia. No restante período de negociação as cotações
mantiveram-se num intervalo entre 0,009 euros e 0,015 euros
Os preços de fecho registaram oscilações acentuadas, sendo de destacar a desvalorização de 26,67% registada no 2º dia e
a valorização de 20% no penúltimo
Os direitos de incorporação registaram níveis elevados de liquidez durante o período de negociação, tendo-se
transaccionado 4.344,8 milhões de direitos (correspondendo a 67% do capital do Banco), com um volume médio diário de
8,8 milhões de euros e uma média de 724 milhões de direitos transaccionados
Transacção de direitos
Quantidade/volume diário transaccionado
(milhões de direitos/euros)
969,6
922,8
Quantidade total transaccionada
645,1
Volume total transaccionado
675,6
607,1
Volume médio transaccionado
524,7
7,9
8,0
7,1
27 Mai
30 Mai
31 Mai
Quantidade (milhões de direitos)
Fonte: Euronext Lisbon
6,8
1 Jun
11,3
2 Jun
4.344,8 milhões de direitos
52,8 milhões de euros
8,8 milhões de euros
Cotação máxima (27 Mai)
0,017
Cotação mínima (30 Mai e 1 Jun)
0,009
Cotação média
0,012
11,7
3 Jun
Volume (milhões de euros)
13
Resultados do aumento de capital reservado a accionistas
1
2
3
Exercício de direitos
721.813.850
Nº a c ç õ e s o fe re c ida s
701.018.935
97,1%
do total de acções
oferecidas
23,2x
Procura
superior à oferta
Nº de a c ç õ e s s o lic ita da s
Pedidos para rateio
483.373.771
20.794.915
Nº a c ç õ e s o fe re c ida s
Nº de a c ç õ e s s o lic ita da s
Procura total
1.184.392.706
721.813.850
1,64x
Nº acções oferecidas
Procura
superior à oferta
Nº de acções solicitadas
14
1
2
3
Evolução do valor do Banco
Cotações BCP vs pares
Valor do Banco
(Base: 31 Dez. 2010)
(Milhões de euros)
31 Dezembro de 2010 a
13 Junho de 2011
30%
20%
BCP
-19,5%
BES
-11,6%
BPI
-21,4%
Banif
-17,2%
+10,2%
10%
0%
2.859
3.150
29-03-2011
13-06-2011
-10%
-20%
-30%
31-12-10
Fonte: Reuters
28-02-11
30-04-11
15
1
2
3
Reforço da solidez do banco
Número de acções
(Milhões de acções)
Rácios de capital
+210 pb
+53,5%
6.485,4
7.207,2
4.694,6
4.901,1
Antes do
Pós 1ª
Pós 2ª
Depois do
AC
Fase
Fase
AC
8,8%
9,2% 9,7%
6,7%
Capital social
(Milhões de euros)
+50 pb
Core Tier I
Tier I
Março de 2011
Pro forma
Capitais próprios
(Milhões de euros)
+29,2%
+4,2%
6.065,0
5.805,1
4.694,6
4.815,0
Antes do
Pós 1ª
Pós 2ª
Depois do
AC
Fase
Fase
AC
5.997
6.257
Mar 11
Pro forma
16
17
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Aumento de Capital 13 Junho vfinal