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The Project Finance Market
Enquadramento global
Oportunidades locais
Ricardo Sousa Valles
Strategy & Operations Senior Manager
Luanda, 3 Julho 2012
Starting point. A crise de crédito
A dívida pública média da UE
Fonte: Banco Central Europeu
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Julho 2012
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O dinheiro acabou?
Ratings da dívida. Indicador de confiança dos
investidores e de disponibilidade para
investimento externo
• O dinheiro existe. Mas, na Europa
está a ser redireccionado
• As agências e bancos multilaterais
têm capital e instrumentos
disponíveis (BNDES, MIGA, EBRD,
ADB, ABD, IDB…)
• Alguns governos dispõem também
de reservas de liquidez (e.g. China)
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3
O desenvolvimento económico dos BRIC’s coloca-os
no TOP 5 por GDP em 2050
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Julho 2012
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Os fluxos mundias de investimento têm-se alterado
para novas geografias
Investimento efectuado
(em milhões de USD$)
Fonte:Dealogic ProjectWare
Fonte:Prepin Infrastructure Online
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Por outro lado, o crescente grau de urbanização exige
mais das infraestruturas
Nota: A correlação entre o grau de urbanização e a procura por combustíveis impõe o nível de desenvolvimento das infraestruturas
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O desenvolvimento económico dos BRIC’s coloca-os
no centro dos investimentos em infraestruturas
(2011-2013)
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É forte a correlação entre investimento em
infraestruturas e desenvolvimento económico
O investimento em infraestruturas,
para além de potenciar a melhoria
de qualidade de vida das
populações, potencia o
desenvolvimento de actividade
económica local (na fase de
construção) e a actividade
exportadora e produtividade
induzida por factores de eficiência
logística e energética (na fase de
exploração), potenciando
simultaneamente a coesão
económico-social entre classes
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É forte a correlação entre investimento em
infraestruturas e desenvolvimento económico
“As fracas infra-estruturas em África reduzem o
crescimento do PIB per capita em 2% por ano, e
cortam a produtividade em 40%.”
“Trinta países Africanos sofrem de falhas
crónicas de energia e altos custos de transporte,
aumentando o preço dos bens no continente em
75%, em média.”
The World Bank, “Africa’s Infrasctruture: A Time for Transformation”,
Nov 2009
Angola
Investimento
em Capital
em% do PIB
2012*
2013*
2014*
2015*
2016*
17.0
18.8
20.4
22.1
24.4
É expectável que as
economias africanas
continuem a investir
em infraestruturas de
modo a sustentar o
ritmo de crescimento
anual que vêm
registando
FMI, Autoridades Angolanas / BMI
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Os países com maior necessidade e potencial são
simultaneamente os de maior risco
Ratings da dívida. Indicador de confiança dos investidoresA
e de disponibilidade para investimento externo
crise da dívida tem
trazido ao mercado novos
parceiros
•China, Brasil e Índia têm surgido
como novos parceiros em alternativa
aos parceiros tradicionais de
investimento e financiamento de
infra-estruturas
•Os Bancos de Desenvolvimento e
agências multilaterais têm igualmente
desenvolvido um importante papel na
montagem de operações
Angola
BB-
Ba3
BB-
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Assim, os países africanos e Angola, em particular,
necessitam ultrapassar um conjunto de barreiras
•Demonstrar estabilidade política. E reduzir o risco político de longo prazo
(que pode também ser mitigado por recurso a seguros e garantias).
•Promover o mercado financeiro interno. Ganhar dimensão para participar
no processo e reduzir dependência externa.
•Reduzir os riscos de equilíbrio financeiro do projecto. Seja por mitigação
de risco de taxa de câmbio, maior regulação do mercado ou optimização
do gearing (o gearing em África reduziu de 70/30 para 50/50 desde o
início da crise financeira).
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O Project Finance e a PwC
1º
Rank Adviser
$96.949m: valor
dos negócios fechados nos
últimos 10 anos (até Dezembro 2011)
Project Finance International Awards 2009
Value
$’m
No. of
deals
1
PwC
96,949
347
2
Macquarie
80,180
172
3
HSBC
79,421
83
4
SG
59,623
50
5
Ernst & Young
54,822
252
6
Citigroup
50,951
61
7
KPMG
46,872
149
8
Royal Bank of Scotland
46,620
27
9
BNP Paribas
39,101
54
10
SMBC
29,956
19
Fonte: Project Finance International, January 2012
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2012
12
Obrigado
Ricardo Sousa Valles
[email protected]
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