CMVM
Relatório Trimestral de Intermediação Financeira
NEGOCIAÇÃO POR CONTA PRÓPRIA
V.
O número de intermediários financeiros a negociar por conta própria estabilizou nos 25.15
No mercado a contado o valor das transações por conta própria aumentou no trimestre para 134.817,0
milhões de Euros. O peso da carteira de investimento dos intermediários financeiros regressou à anterior
tendência de crescimento, acompanhado pelo market making; a negociação foi o tipo de carteira que mais
caiu (-55,4% no trimestre em análise e -57,2% comparativamente ao período homólogo).
O segmento da dívida pública retomou a tendência de crescimento quanto à preferência da negociação
por conta própria, passando a representar 61,5% do total da negociação, em oposição à quebra que se
fez sentir no segmento da dívida privada (-81,1%). As ações, embora em queda (-4,7% no trimestre),
passaram a representar 5,2% da carteira de negociação, e os outros valores mobiliários, que cresceram
12,5% no trimestre, viram o seu peso relativo aumentar para os 3,5% do total da carteira. Não houve
negociação de warrants autónomos para a carteira de negociação.
As transações da carteira de negociação respeitantes aos segmentos de dívida pública e privada ocorreram
particularmente em fora de mercado e as de ações nos mercados internacionais. Quanto às ações
nacionais mais transacionadas para a carteira própria foram, por ordem decrescente de valor, o BCP, a
GALP, a Jerónimo Martins, a EDP e a ALTRI. Em termos globais, o valor das ações nacionais mais
transacionadas na carteira de negociação dos intermediários financeiros aumentou 11,6% no trimestre.
No mercado a prazo o valor das transações aumentou 60,7% no trimestre, para os 28.784,6 milhões de
Euros. A negociação manteve-se como a principal finalidade das transações. O peso das operações
efetuadas para efeitos de hedging voltou à tendência de queda e o seu peso no total da negociação por
conta própria diminuiu para os 10,8%.
Em relação ao tipo de instrumento financeiro derivado, os futuros mantém os 99,9% das preferências
nas carteiras de negociação. Os subjacentes com maior peso foram as taxas de juro, seguidos dos índices.
As operações na carteira de negociação continuaram a realizar-se primordialmente nos mercados
internacionais.
IV.1. Enquadramento Geral
Tabela 67 – Indicadores Agregados
Unidade: 10^6 Euro
1.º T 2015
Valores Trimestrais
1.º T 2014
4.º T 2014
Var. trimestral
Var. anual
0
1
N.º IF's (1)
Valor
a Contado
25
25
24
134 817,0
109 154,3
140 621,0
23,5%
-4,1%
a Prazo (2)
28 784,6
17 907,5
27 090,5
60,7%
6,3%
Legenda: (1) IF's=Intermediários financeiros; (2) A partir de 2011 o mercado a prazo considera os dados referentes a todos os derivados e não apenas
aos futuros.
Refere-se exclusivamente aos intermediários financeiros que executaram ordens no período. O número de intermediários financeiros registados na CMVM
poderá ser superior.
15
4.º Trimestre 201431
CMVM
Relatório Trimestral de Intermediação Financeira
Tabela 68 – Número de Intermediários Financeiros
1.º T 2015
4.º T 2014
25
0
25
Instituições de crédito
Empresas de Investimento
TOTAL
1.º T 2014
25
0
25
23
1
24
Var. trimestral
0
0
0
Var. anual
2
-1
1
Nota: Refere-se exclusivamente aos intermediários financeiros que executaram operações no período. O número de intermediários financeiros registados
na CMVM poderá ser superior. As Empresas de Investimento referem-se apenas às Sociedades Financeiras de Corretagem.
IV.2. Mercado a Contado
Tabela 69 - Transações por Tipo de Intermediário Financeiro (Trimestral)
Unidade: 10^6 Euro
Instituições de crédito
Empresas de Investimento
TOTAL
1.º T 2015
Valor
%
134 817,0 100,0%
0,0 0,0%
134 817,0 100,0%
4.º T 2014
1.º T 2014
Valor
%
Valor
%
109 154,3 100,0% 140 621,0 100,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
109 154,3 100,0% 140 621,0 100,0%
Var.
trimestral
Var.
anual
23,5%
23,5%
-4,1%
-4,1%
Nota: As Empresas de Investimento referem-se ás Sociedades Financeiras de Corretagem.
Tabela 70 - Transações por Tipo de Carteira (Trimestral)
Unidade: 10^6 Euro
Negociação
Investimento
Market Making
TOTAL
1.º T 2015
Valor
%
21 532,9 16,0%
107 056,7 79,4%
6 227,4
4,6%
134 817,0 100,0%
4.º T 2014
Valor
%
48 319,2 44,3%
58 403,4 53,5%
2 431,7
2,2%
109 154,3 100,0%
4.º Trimestre 201432
1.º T 2014
Valor
%
50 324,8 35,8%
86 457,1 61,5%
3 839,1
2,7%
140 621,0 100,0%
Var. trimestral
Var.
anual
-55,4%
83,3%
156,1%
23,5%
-57,2%
23,8%
62,2%
-4,1%
CMVM
Relatório Trimestral de Intermediação Financeira
Tabela 71 - Transações na Carteira de Negociação por Valor Mobiliário e Tipo de Mercado (Trimestral)
Unidade: 10^6 Euro
Ações
Mercados Nacionais
Mercados Internacionais
Fora de Mercado
"Internalização"
Dívida Pública
Mercados Nacionais
Mercados Internacionais
Fora de Mercado
"Internalização"
Dívida Privada
Mercados Nacionais
Mercados Internacionais
Fora de Mercado
"Internalização"
Warrants Autónomos
Mercados Nacionais
Mercados Internacionais
Fora de Mercado
EasyNext Lisbon
"Internalização"
Outros VM's
Mercados Nacionais
Mercados Internacionais
Fora de Mercado
"Internalização"
TOTAL
1.º T 2015
Valor
%
1 111,1 5,2%
126,3 0,6%
873,8 4,1%
8,0 0,0%
103,0 0,5%
13 236,1 61,5%
2 670,8 12,4%
3 197,8 14,9%
7 235,5 33,6%
131,9 0,6%
6 442,2 29,9%
359,0 1,7%
461,1 2,1%
3 911,8 18,2%
1 710,3 7,9%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
743,5 3,5%
9,1 0,0%
45,6 0,2%
344,8 1,6%
344,0 1,6%
21 532,9 100,0%
4.º T 2014
Valor
%
1 165,5 2,4%
118,1 0,2%
931,3 1,9%
41,7 0,1%
74,4 0,2%
12 477,3 25,8%
1 421,7 2,9%
1 376,7 2,8%
8 629,0 17,9%
1 049,9 2,2%
33 999,5 70,4%
653,8 1,4%
274,3 0,6%
30 638,8 63,4%
2 432,6 5,0%
16,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
16,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
660,9 1,4%
20,0 0,0%
41,2 0,1%
274,4 0,6%
325,3 0,7%
48 319,2 100,0%
1.º T 2014
Valor
%
2 746,1 5,5%
230,8 0,5%
2 249,4 4,5%
181,3 0,4%
84,6 0,2%
20 312,9 40,4%
3 201,1 6,4%
276,2 0,5%
12 940,2 25,7%
3 895,5 7,7%
24 095,5 47,9%
289,2 0,6%
367,6 0,7%
15 834,6 31,5%
7 604,0 15,1%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
3 170,4 6,3%
2 550,1 5,1%
61,2 0,1%
215,5 0,4%
343,6 0,7%
50 324,8 100,0%
Var.
trimestral
Var. anual
-4,7%
6,9%
-6,2%
-80,8%
38,5%
6,1%
87,9%
132,3%
-16,1%
-87,4%
-81,1%
-45,1%
68,1%
-87,2%
-29,7%
-100,0%
-85,2%
12,5%
-54,4%
10,8%
25,7%
5,7%
-55,4%
-59,5%
-45,3%
-61,2%
-95,6%
21,7%
-34,8%
-16,6%
1057,9%
-44,1%
-96,6%
-73,3%
24,1%
25,4%
-75,3%
-77,5%
-92,8%
-92,8%
-76,5%
-99,6%
-25,5%
60,0%
0,1%
-57,2%
Tabela 72 - Ações Nacionais Mais Transacionadas na Carteira de Negociação (Trimestral)
Unidade: 10^6 Euro
BCP
GALP
JERÓNIMO MARTINS
EDP
ALTRI
Outros
TOTAL
1.º T 2015
Valor
% Total
23,0
19,0%
19,6
16,1%
15,2
12,5%
14,3
11,7%
10,6
8,7%
38,8
31,9%
121,6
100,0%
4.º T 2014
Valor
% Total
20,5
18,8%
11,4
10,5%
12,7
11,6%
15,6
14,3%
6,8
6,2%
42,0
38,6%
108,9
100,0%
4.º Trimestre 201433
1.º T 2014
Var. trimestral
Valor
% Total
12,5
5,0%
12,7%
19,6
7,9%
71,5%
37,3
15,0%
20,1%
75,5
30,3%
-8,4%
8,4
3,4%
56,6%
95,7
38,5%
-7,5%
248,9
100,0%
11,6%
Var.
anual
84,4%
0,2%
-59,1%
-81,1%
26,5%
-59,4%
-51,2%
CMVM
Relatório Trimestral de Intermediação Financeira
IV.3. Mercado a Prazo16
Tabela 73 - Transações por Tipo de Intermediário Financeiro (Trimestral)
Unidade: 10^6 Euro
Instituições de crédito
Empresas de Investimento
TOTAL
1.º T 2015
Valor
%
28 784,6 100,00%
0,0 0,00%
28 784,6 100,0%
4.º T 2014
Valor
%
17 907,5 100,0%
0,0 0,0%
17 907,5 100,0%
1.º T 2014
Valor
%
27 090,5 100,00%
0,0 0,00%
27 090,5 100,0%
Var.
trimestral
Var.
anual
60,7%
60,7%
6,3%
6,3%
Tabela 74 - Transações por Finalidade da Transação (Trimestral)
Unidade: 10^6 Euro
Negociação
Hedging
TOTAL
1.º T 2015
Valor
%
25 677,1
89,2%
3 107,5
10,8%
28 784,6
100,0%
4.º T 2014
Valor
%
14 579,0
81,4%
3 328,5
18,6%
17 907,5
100,0%
1.º T 2014
Var. trimestral Var. anual
Valor
%
23 583,2
87,1%
76,1%
8,9%
3 507,3
12,9%
-6,6%
-11,4%
27 090,5
100,0%
60,7%
6,3%
Tabela 75 - Transações na Carteira de Negociação17 por Instrumento Financeiro Derivado (Trimestral)
Unidade: 10^6 Euro
Futuros
Opções
CFD's
Outros Derivados
TOTAL
1.º T 2015
Valor
% Total
25 641,9
99,9%
2,7
0,0%
32,5
0,1%
0,0
0,0%
25 677,1
100,0%
4.º T 2014
Valor
% Total
14 565,1
99,9%
1,4
0,0%
12,5
0,1%
0,0
0,0%
14 579,0
100,0%
1.º T 2014
Valor
% Total
23 559,2
99,9%
4,5
0,0%
19,5
0,1%
0,0
0,0%
23 583,2
100,0%
Var.
trimestral
76,0%
94,4%
159,8%
76,1%
Var.
anual
8,8%
-39,1%
66,4%
8,9%
Tabela 76 - Transações na Carteira de Negociação – Todos os Derivados – por Tipo de Ativo Subjacente
(Trimestral)
Unidade: 10^6 Euro
Ações
Índices
Taxas de Juro de Curto Prazo
Taxas de Juro de Médio e Longo Prazo
Taxas de Câmbio
Contratos de Derivados
Mercadorias
Outros
TOTAL
1.º T 2015
4.º T 2014
1.º T 2014
Valor
%
Valor
%
Valor
%
157,2 0,6%
110,3 0,8%
136,9 0,6%
5 624,9 21,9%
4 653,7 31,9%
5 630,0 23,9%
12 698,7 49,5%
4 393,9 30,1% 11 992,5 50,9%
6 270,9 24,4%
4 449,1 30,5%
4 813,5 20,4%
767,9 3,0%
749,5 5,1%
914,1 3,9%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
157,6 0,6%
222,4 1,5%
96,3 0,4%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
25 677,1 100,0% 14 579,0 100,0% 23 583,2 100,0%
Var.
trimestral
Var.
anual
42,5%
20,9%
189,0%
40,9%
2,5%
-29,1%
76,1%
14,8%
-0,1%
5,9%
30,3%
-16,0%
63,7%
8,9%
Tabela 77 - Transações na Carteira de Negociação – Futuros – por Tipo de Ativo Subjacente (Trimestral)
16
17
A partir de 2011 o mercado a prazo considera os dados referentes a todos os derivados e não apenas aos futuros.
A análise relativa ao atual capítulo passa, a partir da presente tabela, a considerar unicamente a Carteira de Negociação.
4.º Trimestre 201434
CMVM
Relatório Trimestral de Intermediação Financeira
Unidade: 10^6 Euro
Ações
Índices
Taxas de Juro de Curto Prazo
Taxas de Juro de Médio e Longo Prazo
Taxas de Câmbio
Contratos de Derivados
Mercadorias
Outros
TOTAL
1.º T 2015
4.º T 2014
1.º T 2014
Valor
%
Valor
%
Valor
%
154,6 0,6%
108,7 0,7%
134,1 0,6%
5 624,7 21,9%
4 653,7 32,0%
5 627,2 23,9%
12 698,0 49,5%
4 393,9 30,2% 11 992,5 50,9%
6 270,9 24,5%
4 449,1 30,5%
4 813,5 20,4%
736,1 2,9%
737,2 5,1%
895,6 3,8%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
157,5 0,6%
222,4 1,5%
96,2 0,4%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
25 641,9 100,0% 14 565,1 100,0% 23 559,2 100,0%
Var.
trimestral
Var.
anual
42,2%
20,9%
189,0%
40,9%
-0,2%
-29,2%
76,0%
15,3%
0,0%
5,9%
30,3%
-17,8%
63,7%
8,8%
Tabela 78 - Transações na Carteira de Negociação – Opções – por Tipo de Ativo Subjacente (Trimestral)
Unidade: 10^6 Euro
Ações
Índices
Taxas de Juro de Curto Prazo
Taxas de Juro de Médio e Longo Prazo
Taxas de Câmbio
Contratos de Derivados
Mercadorias
Outros
TOTAL
1.º T 2015
4.º T 2014
1.º T 2014
Valor
%
Valor
%
Valor
%
1,9 69,3%
1,3 95,8%
1,3 29,1%
0,1 3,6%
0,0 0,0%
2,7 61,6%
0,7 24,6%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 1,0%
0,0 3,5%
0,4 8,8%
0,0 0,0%
0,0 0,6%
0,0 0,4%
0,0 1,6%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
2,7 100,0%
1,4 100,0%
4,5 100,0%
Var. trimestral
Var. anual
40,6%
-47,4%
94,4%
44,8%
-96,5%
-93,4%
2196,0%
-39,1%
Tabela 79 - Transações na Carteira de Negociação – CFD’s – por Tipo de Ativo Subjacente (Trimestral)
Unidade: 10^6 Euro
Ações
Índices
Taxas de Juro de Curto Prazo
Taxas de Juro de Médio e Longo Prazo
Taxas de Câmbio
Contratos de Derivados
Mercadorias
Outros
TOTAL
1.º T 2015
Valor
%
0,7 2,1%
0,0 0,1%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
31,8 97,7%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
32,5 100,0%
4.º Trimestre 201435
4.º T 2014
Valor
%
0,3 2,2%
0,0 0,1%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
12,2 97,7%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
12,5 100,0%
1.º T 2014
Valor
%
1,5 7,8%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
18,0 92,2%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
0,0 0,0%
19,5 100,0%
Var.
trimestral
Var.
anual
152,7%
271,8%
159,8%
159,8%
-54,5%
76,4%
66,4%
CMVM
Relatório Trimestral de Intermediação Financeira
Tabela 80 - Transações na Carteira de Negociação – Todos os Derivados – por Mercado de Execução Trimestral)
Unidade: 10^6 Euro
Mercados Nacionais
Mercados Internacionais
Fora de Mercado
"Internalização"
TOTAL
1.º T 2015
Valor
%
35,2 0,1%
25 592,8 99,7%
49,1 0,2%
0,0 0,0%
25 677,1 100,0%
4.º T 2014
Valor
%
11,3 0,1%
14 535,1 99,7%
32,6 0,2%
0,0 0,0%
14 579,0 100,0%
1.º T 2014
Valor
%
59,4 0,3%
23 501,8 99,7%
22,0 0,1%
0,0 0,0%
23 583,2 100,0%
Var.
trimestral
Var.
anual
211,8%
76,1%
50,6%
76,1%
-40,7%
8,9%
123,3%
8,9%
Tabela 81 - Transações na Carteira de Negociação – Futuros – por Mercado de Execução (Trimestral)
Unidade: 10^6 Euro
Mercados Nacionais
Mercados Internacionais
Fora de Mercado
"Internalização"
TOTAL
1.º T 2015
Valor
%
35,2 0,1%
25 590,2 99,8%
16,5 0,1%
0,0 0,0%
25 641,9 100,0%
4.º T 2014
Valor
%
11,3 0,1%
14 533,8 99,8%
20,0 0,1%
0,0 0,0%
14 565,1 100,0%
1.º T 2014
Valor
%
59,4 0,3%
23 497,3 99,7%
2,5 0,0%
0,0 0,0%
23 559,2 100,0%
Var.
trimestral
Var.
anual
211,8%
76,1%
-17,9%
76,0%
-40,7%
8,9%
565,9%
8,8%
Tabela 82 - Transações na Carteira de Negociação – Opções – por Mercado de Execução (Trimestral)
Unidade: 10^6 Euro
Mercados Nacionais
Mercados Internacionais
Fora de Mercado
"Internalização"
TOTAL
1.º T 2015
Valor
%
0,0
0,0%
2,5 93,6%
0,2
6,4%
0,0
0,0%
2,7 100,0%
4.º T 2014
Valor
%
0,0
0,0%
1,3 94,8%
0,1
5,2%
0,0
0,0%
1,4 100,0%
1.º T 2014
Valor
%
0,0
0,0%
4,5 100,0%
0,0
0,0%
0,0
0,0%
4,5 100,0%
Var. trimestral
Var.
anual
92,0%
138,2%
94,4%
-43,0%
-39,1%
Tabela 83 - Transações na Carteira de Negociação – CFD’s – por Mercado de Execução (Trimestral)
Unidade: 10^6 Euro
Mercados Nacionais
Mercados Internacionais
Fora de Mercado
"Internalização"
TOTAL
1.º T 2015
Valor
%
0,0
0,0%
0,0
0,0%
32,5 100,0%
0,0
0,0%
32,5 100,0%
4.º T 2014
Valor
%
0,0
0,0%
0,0
0,0%
12,5 100,0%
0,0
0,0%
12,5 100,0%
4.º Trimestre 201436
1.º T 2014
Valor
%
0,0
0,0%
0,0
0,0%
19,5 100,0%
0,0
0,0%
19,5 100,0%
Var. trimestral Var. anual
159,8%
159,8%
66,4%
66,4%