FII Agências CAIXA (AGCX11)
Fundos Imobiliários
FII Agências CAIXA
Principais resultados e
perspectivas para 2014
12 de março de 2014
Agenda
Indústria FIIs e Performance Mercado
O FII Agências CAIXA
Imóveis Adquiridos
Performance do Fundo
Indústria FIIs e Performance Mercado
Quantidade de Fundos e Cotistas
(atualizado até 31/01/2014)
BM&FBovespa
223
217
CVM
176
142
89
73
115
101
116
93
66
48
25
31
2008
2009
Fonte: BM&FBovespa e CVM
2010
2011
2012
2013
2014
4/30
Patrimônio Líquido e Valor de Mercado (R$ Bilhões)
(atualizado até 31/01/2014)
27,4
30,2
28,0
30,5
30,3 30,2
29,3
28,7
28,4
28,8
29,1
33,3
33,4
30,0
29,5
nov/13
26,8
29,3
set/13
27,7
29,0
33,1
ago/13
32,3
out/13
Valor de Mercado (31/01/14): R$ 27,1 bilhões
33,9
28,7
25,3 25,1
24,2
22,5
PL
Fonte: BM&FBovespa
dez/13
jul/13
jun/13
mai/13
abr/13
mar/13
fev/13
jan/13
dez/12
nov/12
out/12
set/12
ago/12
jul/12
jun/12
20,3 20,5
19,2 19,0
18,1 17,9
17,6
16,1 16,3
16,6
15,9
Valor de Mercado
5/30
Volume Negociado em Bolsa (R$ milhões)
(atualizado até 28/fev/2014)
7.853
8.000
Volume Financeiro
7.000
6.637
Volume Financeiro Estimado
Volume (R$ Milhões)
6.000
5.000
4.000
3.599
3.000
2.000
912
1.000
144
229
2008
2009
Até fev/14
379
1.106
0
Fonte: BM&FBovespa e Rio Bravo
2010
2011
2012
2013
2014
6/30
Performance consolidada
(atualizado até 28/fev/2014)
Taxa média
Índice FII = 22,50% aa
CDI = 11,52% aa
Bovespa = 6,61% aa
Fonte: Quantum Axis e Rio Bravo
7/30
Performance Ano (cota + rendimentos)
(atualizado até 28/fev/2014)
Fonte: Quantum Axis e Rio Bravo
8/30
Rentabilidades (taxas) – DY, CDI, NTN-B e REITs
(atualizado até 28/fev/2014)
CDI Bruto
Fonte: Quantum Axis e Rio Bravo
10,59%
DY FIIs (indice)
9,98%
CDI Líquido (15% IR)
9,00%
NTN-B 2045
6,65%
DY REITs
3,59%
9/30
O FII Agências CAIXA
Descrição do Fundo
Início
Novembro de 2012
Consultor Imobiliário
Jones Lang LaSalle
Valor de Mercado
R$ 372,6 Milhões
Cotistas
1.897 investidores
50 PJ’s | 1.847 PF’s
Cotas Emitidas
405.000
Administrador e Gestor
Rio Bravo Investimentos
Ativos
Agências Bancárias
Objetivo
Desenvolvimento e Locação de
agências bancárias para a Caixa
Taxa de Administração
1º ano: 0,651% a.a.
2º ano: 0,551% a.a.
3º ano: 0,451% a.a.
A partir do 4º ano: 0,351% a.a.
sobre o PL
11/30
Características dos Contratos de Locação
Locatária
Caixa Econômica Federal (Locatária Exclusiva)
Uso
Agência Bancária
Prazo de Locação
10 anos
Reajuste de Locação
Anual por IGP-M
Sem direito a revisional
Multa por rescisão antecipada
Saldo remanescente do contrato a valor presente pela SELIC
Renovação da Locação
Direito de preferência na renovação por igual período
Opção de Compra (apenas BTL)
Poderá ser exercida, a valor de mercado, ao final do contrato
12/30
Cronograma de Eventos
07/11/2012
Captação de R$ 405 milhões;
14/11/2012
Início da negociação na BM&FBovespa;
30/11/2012
Aquisição das 26 agências bancárias Buy-to-Lease (BTL);
15/12/2012
Primeiro Pagamento de rendimentos;
21/06/2013
Aquisição Faria Lima (Ag. Hebraica);
30/08/2013
Aquisição Vila Mascote;
04/10/2013
Aquisição Parque Maria Helena;
11/10/2013
Aquisição Jundiapeba;
14/01/2014
Aquisição Est. Rio do A;
06/02/2014
Inauguração da Ag. Hebraica.
13/30
Agências Adquiridas até o Momento
R$ 388,2
MILHÕES
RECURSOS LÍQUIDOS
CAPTADOS
(R$ 156,6)
MILHÕES
VALOR COMPROMETIDO
COM 26 AGÊNCIAS BTL
(R$ 22,3)
MILHÕES
VALOR COMPROMETIDO
COM 5 AGÊNCIAS BTS
R$ 209,3
MILHÕES
Cap Rate = 11,43% a.a.
MINAS GERAIS – 2 Imóveis
Belo Horizonte - 2
RIO DE JANEIRO – 9 Imóveis
Rio de Janeiro - 7
Nova Iguaçu -1
São Gonçalo - 1
SÃO PAULO – 15 Imóveis
São Paulo - 11
Osasco - 2
Carapicuíba - 1
Itaquaquecetuba -1
Cap Rate = 10,10% a.a.
VALOR DISPONÍVEL PARA
AGÊNCIAS BTS
AGÊNCIA – PREVISÃO DE ENTREGA
FARIA LIMA – DEZ/2013 – ENTREGUE
VILA MASCOTE – SET/2014
PARQUE MARIA HELENA – OUT/2014
JUNDIAPEBA – NOV/2014
EST. RIO DO A – NOV/2014
14/30
Processo de Busca e Aquisição
Mais de 200 imóveis analisados
136 consultas enviadas à CAIXA
• 59 Propostas
• 77 “Ranges de Locação”
10 pessoas diariamente dedicadas ao Fundo – Rio Bravo e Jones Lang LaSalle
Interação contínua com diversos prestadores de serviços: corretores, advogados,
consultoria técnica, arquitetos, construtores
Contato frequente com a CAIXA: superintendências regionais e gerências de logística,
engenharia e área de gestão de recursos
Flexibilidade para originação de imóveis através de parceiros externos
Visitas “in Loco” para averiguação e melhor compreensão do local oferecido
15/30
Processo de Investimento - Principais Etapas
“RANGE DE LOCAÇÃO”
SERASA
DOCUMENTAÇÃO BÁSICA
‘ DO IMÓVEL
DOCUMENTAÇÃO BÁSICA DO PROPRIETÁRIO
ANÁLISE MACRO DA REGIÃO / ZONEAMENTO
PROSPECÇÃO
ANÁLISE DO
IMÓVEL
ESTUDO DE
VIABILIDADE
DO IMÓVEL
APROVAÇÃO
PELA CAIXA
DUE-
DILIGENCE
AQUISIÇÃO E
LOCAÇÃO
PROJETOS E
PERMISSÕES
LEGAIS
CONSTRUÇÃO
/REFORMA
ENTREGA
PARA
CAIXA
EVTL
TEST-FIT
ESTIMATIVA DE CUSTOS
MODELAGEM FINANCEIRA
ESTUDO DE PREÇO DE LOCAÇÃO
“PROPOSTA DE LOCAÇÃO”
16/30
Propostas Enviadas à CAIXA
59 PROPOSTAS ENVIADAS
Adquiridos
5
Em Due Diligence
5
Aquisições
e Potencial
Desistência
3
Preço Incompatível
10
Recusadas
Negociação
5
Tamanho/Localização
5
Recusado Due
Diligence
2
Em análise pela
CAIXA
24
17/30
Imóveis Adquiridos (BTS)
Imóveis Adquiridos (BTS)
Antes:
Agência Hebraica
Endereço: Av. Brig. Faria Lima, 1644
Área Construída: 323,31 m²
Data de Aquisição: 21/06/2013
Data de Inauguração: 06/02/2014
Depois:
Status: Entregue
Capital Comprometido: R$ 6,27 MM
Valor/m² de Área Construída: R$ 19.393/m²
19/30
Imóveis Adquiridos (BTS)
20/30
Imóveis Adquiridos (BTS)
Agência Vila Mascote
Endereço: Av. Santa Catarina, 287
Área Construída: 753,00 m²
Data de Aquisição: 30/08/2013
Previsão de Inauguração: 09/2014
Status: Em obras
Capital Comprometido: R$ 4,51 MM
Valor/m² de Área Construída: R$ 5.989/m²
21/30
Imóveis Adquiridos (BTS)
Agência Parque Maria Helena
Endereço: Rua Cel. Souza Franco, 115
Área Construída: 578,22 m²
Data de Aquisição: 04/10/2013
Previsão de Inauguração: 10/2014
Status: Permissões Legais
Capital Comprometido: R$ 3,07 MM
Valor/m² de Área Construída: R$ 5.309/m²
22/30
Imóveis Adquiridos (BTS)
Agência Jundiapeba
Endereço: Al. Santo Ângelo, 118
Área Construída: 593,44 m²
Data de Aquisição: 11/10/2013
Previsão de Inauguração: 11/2014
Status: Permissões Legais
Capital Comprometido: R$ 3,60 MM
Valor/m² de Área Construída: R$ 6.066/m²
23/30
Imóveis Adquiridos (BTS)
Agência Estrada do Rio do A
Endereço: Est. Rio do A, 1131
Área Construída: 571,41 m²
Data de Aquisição: 14/01/2014
Previsão de Inauguração: 11/2014
Status: Projeto Executivo
Capital Comprometido: R$ 4,89 MM
Valor/m² de Área Construída: R$ 8.557/m²
24/30
Performance do Fundo
Fonte: Quantum Axis e Rio Bravo
4-mar-14
18-fev-14
4-fev-14
21-jan-14
7-jan-14
24-dez-13
10-dez-13
26-nov-13
12-nov-13
20%
29-out-13
15-out-13
1-out-13
17-set-13
3-set-13
20-ago-13
6-ago-13
23-jul-13
9-jul-13
25-jun-13
11-jun-13
28-mai-13
14-mai-13
30-abr-13
16-abr-13
2-abr-13
19-mar-13
5-mar-13
25%
19-fev-13
5-fev-13
22-jan-13
8-jan-13
25-dez-12
11-dez-12
27-nov-12
13-nov-12
Rentabilidade do Fundo – (variação da cota + rendimento)
(atualizado até 07/mar/2014)
Máx: 23,12%
AGÊNCIAS CAIXA FII - AGCX11
IFIX
15%
10%
5%
0%
Min: -1,81%
-5%
-10%
-15%
-20%
26/30
Valorização dos imóveis adquiridos na captação
Agências Buy to Lease
Aquisição (2012)
Laudo (2013)
Variação
(R$ Milhões)
(R$ Milhões)
(%)
Agências BH
16,8
20,5
22%
Agências SP
67,9
83,0
22%
Agências RJ
71,9
95,1
32%
TOTAL 26 agências
156,6
198,6
27%
ATIVO
VALOR de Mercado*
140,6
∆=
41%
* Descontando caixa, aplicações financeiras, agências em construção, contas a receber e contas
a pagar.
27/30
Distribuição de Rendimentos
Mês de Referência
Rendimento/cota
% Cota Inicial
% estudo de
viabilidade
2012
NOVEMBRO
DEZEMBRO
R$ 3,21
R$ 5,91
0,32%
0,59%
91,5%
0,62%
0,60%
0,60%
0,60%
0,60%
0,60%
0,61%
0,61%
0,63%
0,63%
0,63%
0,65%
96,0%
93,3%
94,0%
99,5%
94,6%
97,9%
98,1%
99,8%
102,7%
106,4%
100,1%
100,1%
2013
JANEIRO
FEVEREIRO
MARÇO
ABRIL
MAIO
JUNHO
JULHO
AGOSTO
SETEMBRO
OUTUBRO
NOVEMBRO
DEZEMBRO
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
6,20
6,02
6,02
6,02
6,02
5,97
6,12
6,12
6,30
6,30
6,30
6,51
2014
JANEIRO
FEVEREIRO
R$ 7,03
R$ 7,03
0,70%
0,70%
107,4%
103,7%
12 MESES
R$ 75,74
7,57%
100,4%
28/30
Performance comparativa desde o início (14/11/2012)
(atualizado até 07/mar/2014)
Índices de mercado
Fundos Rio Bravo
Fundos Concorrentes
Fonte: Quantum Axis e Rio Bravo
29/30
Disclaimer
Recomendações ao investidor: Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do
fundo de investimento ao aplicar seus recursos. Para avaliação do desempenho de fundo(s) de investimento(s), é
recomendável uma análise de, no mínimo, 12 (doze) meses. Este documento tem um caráter meramente informativo
e não deve ser considerado como uma oferta de aquisição de cotas dos fundos de investimentos. Performance
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30/30