Projeto Angola
11 slides – 15 minutos
Macro-processo_Tema_Titulo@AAMMDD vx-y
Rio de Janeiro, 30 de setembro de 2008
0
Rio de Janeiro, 22 de setembro de 2008
Índice:
• Objeto de Análise
• Contexto
• Premissas
• Projeção do Caso Base
• Conclusão e Proposta para Análise Futura
5 slides – 10 minutos
Macro-processo_Tema_Titulo@AAMMDD vx-y
• DPL (Modelando as Opções)
1
OBJETO DE ANÁLISE E CONTEXTO
Atuação da Oi no mercado Angolano de Telefonia Móvel Pós-Paga e Pré-Paga
Angola
Oi
MKT Share Oi
Mercado Angolano de Telefonia Móvel (Mil)
100% = 22 MM
Oi
Vivo
Claro
200
7
TIM
BRT
200
6
4%
16%
3.307
2.264
2005
25%
1.090
940
30%
25%
Cresc. Médio
56%
Macro-processo_Tema_Titulo@AAMMDD vx-y
2004
2
PREMISSAS – MODELANDO O CASO BASE
Driver - Físicos
Crescimento Médio
e Desvio Padrão do
Market Share da Oi
em Angola
Mercado Angolano*
PÓS PAGO
Mkt Share Inicial = 5%
Entrada no Mercado = Ano 1
Crescimento Médio (a) = 40% aa –Discreto
Desvio Padrão (s) = 25%
Crescimento (m) = 33,65% - Contínuo
u= 30,52%
661.400 (20% do total = 3.307.000 em 2007)
PRÉ PAGO
Mkt Share Inicial = 15%
Entrada no Mercado = Ano 3
Crescimento Médio (a) = 50% aa –Discreto
Desvio Padrão (s) = 20%
Crescimento (m) = 40,55% - Contínuo
u= 38,55%
2.645.600 (80% do total = 3.307.000 em 2007)
Receita
Custo Variável
* Fonte: Teleco (www.teleco.com.br)
Assinatura
ARPU Entrante
ARPU Sainte + Dados
Intx
Manutenção da Planta
Infra de Transmissão e Telecom
Fistel
Custo Fixo
Energia
Pessoal
Serv Especializados
Contingências
Jurídico
Investimento
CAPEX de Rede
CAPEX de Acesso
Macro-processo_Tema_Titulo@AAMMDD vx-y
Driver - Financeiro
3
PROJEÇÃO DO CASO BASE: ENTRADA NO MERCADO ANGOLANO COM PÓSPAGO
Mercado
Angolano
Macro-processo_Tema_Titulo@AAMMDD vx-y
Penetração de
Mercado Oi em
Angola
4
SIMULAÇÃO DAS INCERTEZAS (PENETRAÇÃO DE MERCADO): MÉTODOS CA E
BDH
Brandão, Dyer e Hahn
Volatilidade
Utlizada
Macro-processo_Tema_Titulo@AAMMDD vx-y
Copeland e Antikarov
5
Macro-processo_Tema_Titulo@AAMMDD vx-y
DPL – MODELAGEM DO CASO BASE: ENTRADA NO MERCADO ANGOLANO COM
PÓS-PAGO
* Valores expressos em R$ MM
6
ANÁLISE DA OPÇÃO: ENTRAR COM TELEFONIA PRÉ-PAGA A PARTIR DO
TERCEIRO ANO DE ATUAÇÃO
Mercado
Angolano
Macro-processo_Tema_Titulo@AAMMDD vx-y
Penetração de
Mercado Oi em
Angola
7
SIMULAÇÃO DAS INCERTEZAS (PENETRAÇÃO DE MERCADO): MÉTODOS CA E
BDH
Brandão, Dyer e Hahn
Volatilidade
Utlizada
Macro-processo_Tema_Titulo@AAMMDD vx-y
Copeland e Antikarov
8
DPL – MODELAGEM DA OPÇÃO UTILIZANDO PROBABILIDADES NEUTRAS A
RISCO E TAXA LIVRE DE RISCO
VPo (com Opção) = R$ 2.697
Investimento = R$ 3.416,62
VPL (com Opção) = (R$ 719,62)
* Valores expressos em R$ MM
Macro-processo_Tema_Titulo@AAMMDD vx-y
VPo (sem Opção) = R$ 2.686,77
Investimento = R$ 3.416,62
VPL (sem Opção) = (R$ 730,85)
9
CONCLUSÃO E PROPOSTA PARA ANÁLISES FUTURAS
 De acordo com a análise realizada, agregar a opção de expandir para o pré-pago a partir do terceiro
ano, gera valor ao projeto mas não o suficiente para torná-lo viável, já que o VPL final fica negativo
em R$ 719 Milhões;
 A opção adiciona valor ao projeto, com VPo igual a 2,69 Bi. Enquanto se considerarmos apenas o
pós-pago este valor ficaria em R$ 2,68. Ou seja, a opção de acrescentar o pré-pago ao projeto de
expansão adicionou R$ 11 Milhões ao VPo original, mas não foi suficiente para cobrir o investimento
inicial de R$ 3,5 Bi;
 Outras análises futuras poderão ser consideradas utilizando variáveis como o churn (cancelamento
período maior de amostragem, e também outras opções poderão ser agregadas ao estudo, como
contemplar outros produtos do portifólio (telefonia fixa, banda larga, tv, etc).
Macro-processo_Tema_Titulo@AAMMDD vx-y
de clientes ao longo do período), a projeção de crescimento do mercado Angolano considerando um
10
Macro-processo_Tema_Titulo@AAMMDD vx-y
Fim
11