www.armandocunha.pt | Urbanização da Matinha, Edifício Verde, Rua 2 - 3 Esq.º, 1950-073 Lisboa
Relatório & Contas
08 07
Annual Report
Relatório
& Contas
U.
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Relatório
& Contas
MENSAGEM DO PRESIDENTE
Exmos. Senhores Accionistas,
Mais uma vez este ano o Conselho de Administração
da ARMANDO CUNHA, S.A. tem o prazer de vos apresentar o resultado positivo do nosso desempenho,
espelhado nos resultados económicos e financeiros
constantes neste relatório.
A ARMANDO CUNHA, S.A., já presente no mercado
há mais de 50 anos, continua a afirmar-se como uma
empresa sólida e de sucesso, referência incontornável no mercado nacional da Construção Civil e Obras
Públicas, bem como a nível internacional, como disso
é exemplo o seu desempenho no mercado de Cabo
Verde.
Este investimento além fronteiras é de tal modo um
factor estratégico para o nosso crescimento sustentável, que no ano transacto a facturação internacional
da ARMANDO CUNHA, S.A., superou os nossos resultados a nível nacional.
A par da estratégia de internacionalização, a forte
aposta na diversificação do nosso portfolio de produtos e serviços é sem dúvida um das principais valências capaz de alavancar o nosso sucesso. A SERMAQ,
empresa de aluguer e venda de equipamentos de
produção é um dos exemplos, onde a Administração
encontrou um nicho de mercado por explorar em
Cabo Verde, não querendo deixar passar esta oportunidade de dar resposta às lacunas detectadas nesta
área específica.
Outro grande exemplo é a Europa Park, uma empresa ligada ao sector imobiliário e turístico, em Cabo
Verde, na Ilha do Sal. Após um período de ingresso e
adaptação ao mercado da construção civil em Cabo
Verde, a Administração da ARMANDO CUNHA, S.A.
investiu numa sociedade com vista à construção e
venda de um hotel de cinco estrelas, com aproximadamente 100 quartos e 80 apartamentos.
A credibilidade e seriedade continuam a fazer parte
do ADN da nossa empresa, tendo agora como expressão dessa realidade a Marcação CE das Misturas Betuminosas. De acordo com a Directiva da União
Europeia que obriga grande parte dos materiais utilizados na construção a ter marcação CE, é necessário
dar cumprimento a um conjunto de Normas e posteriormente obter a marcação CE, emitida por uma
entidade externa à empresa. Esta Marcação implica o
cumprimento das referidas normas através de auditorias que a entidade externa efectua à empresa. No
caso da ARMANDO CUNHA S.A., o certificado de conformidade foi obtido para oito misturas betuminosas.
Volvido mais um ano de actuação da nossa empresa,
não posso deixar de expressar um sentimento cada
vez mais recorrente. Tudo o que ARMANDO CUNHA
S.A. alcançou este ano, bem como nos anos anteriores, se deve a todos os que connosco trabalham em
prol de um desejo comum: o nosso sucesso. São eles
os nossos Colaboradores, Clientes, Fornecedores,
Bancos e Entidades Financeiras. Para todos eles o
nosso muito obrigado e votos de um futuro de crescimento comum.
PRESIDENTE
Filipe Miguel Coelho da Silva Rego
02|03
RELATÓRIO
& CONTAS
04|05
06
BALANÇOS E DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007
16
ANEXOS AO BALANÇO E À DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS DO EXERCÍCIO DE 2007
22
RELATÓRIO DE GESTÃO, EXERCÍCIO DE 2007
26
CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS
27
RELATÓRIO E PARECER DO FISCAL ÚNICO
Relatório
& Contas
2008
BALANÇO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008
(VALORES EXPRESSOS EM EUROS)
NOTAS
31.12.08
ACTIVO
BRUTO
AMORTIZAÇÕES
E AJUSTAMENTOS
31.12.07
ACTIVO
LÍQUIDO
ACTIVO
LÍQUIDO
NOTAS
31.12.08
31.12.07
CAPITALPRÓPRIO
Capital
Reserva legal
Reservas livres
Reservas de reavaliação
Resultados transitados
35 e 36
40
40
40
40
3.000.000,00
255.497,30
418.012,52
2.935.218,78
22.948,03
3.000.000,00
220.289,30
9.057,47
2.933.615,35
24.551,46
Resultados transitados
TOTALDOCAPITALPRÓPRIO
40
40
464.564,25
7.096.240,88
704.163,05
6.891.676,63
34
2.912,44
2.912,44
2.912,44
2.912,44
6.949.000,00
0,00
24.404,16
5.876.504,64
4.407.836,32
17.257.745,12
7.314.500,10
0,00
138.003,77
2.245.424,07
3.251.823,31
12.949.751,25
62.830,61
9.414.117,35
2.159.804,21
3.874.755
650.000,00
2.196.920,83
3.213.669,95
0,00
6.699.404,06
3.334.854,28
2.048.002,29
0,00
1.988.095,56
2.462.749,11
296.426,58
71.591,75
21.940.116,59
490.964,08
392,69
17.024.462,07
484.805,31
3.050,00
71.833,65
559.688,96
382.600,77
403.554,91
73.437,08
859.592,76
39.760.463,11
30.836.718,52
TOTALDOCAPITALPRÓPRIOEDOPASSIVO 46.856.703,99
37.728.395,15
CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO
ACTIVO
IMOBILIZADO
ImobilizaçõesCorpóreas
Terrenos e recursos naturais
Edificios e outras construções
Equipamento básico
Equipamento de transportes
Ferramentas e utensílios
Equipamento administrativo
Outras mobilizações corpóreas
Imobilizações em curso
10
INVESTIMENTOSFINANCEIROS
Partes de capital
em empresas do grupo
Partes de capital
em empresas associadas
16
CIRCULANTE
Existências
Matérias primas
subsidiárias e de consumo
Produtos e trabalhos em curso
Produtos acabados e intermédios
Dívidasdeterceiros-Curtoprazo
Clientes conta corrente
Clientes factoring
Clientes de cobrança duvidosa
Empresas do grupo
Estado e outros entes públicos
Adiantamentos a fornecedores
Outros devedores
23 e 24
DepósitosBancáriosecaixa
Depósitos a prazo
Depósitos á ordem
Caixa
Acréscimosediferimentos
Acrécimos de proveitos
Custos diferidos
Activos por impostos diferidos
06|07
3.247.370,95
940.915,40
15.139.967,71
4.332.910,43
95.892,19
0,00
311.941,84
8.617.336,78
2.606.878,80
44.253,94
3.247.370,95
628.973,56
6.522.630,93
1.726.031,63
51.638,25
3.247.370,95
705.444,48
5.170.191,69
988.263,41
39.467,60
319.174,06
51.361,90
234.623,74
28.143,67
84.550,32
23.218,23
97.924,63
0,00
24.127.592,64
11.843.178,77
12.284.413,87
10.196.459,12
229.449,48
0,00
229.449,48
228.338,88
3.320.474,14
0,00
3.320.474,14
3.238.704,14
3.549.923,62
0,00
3.549.923,62
3.467.043,02
857.440,17
0,00
857.440,17
0,00
5.760.190,55
1.543.877,00
8.161.507,72
0,00
0,00
0,00
5.760.190,55
1.543.877,00
8.161.507,72
3.555.083,61
2.453.705,27
6.008.788,88
16.801.753,45
1.931.506,51
512.425,50
22.500,00
1.389.670,10
237.886,14
233.854,23
21.129.595,93
0,00
0,00
512.425,50
0,00
0,00
0,00
0,00
512.425,50
16.801.753,45
1.931.506,51
0,00
22.500,00
1.389.670,10
237.886,14
233,854,23
20.617.170,43
11.246.527,17
1.918.266,43
0,00
0,00
1.319.809,51
87.472,20
1.221.402,80
15.793.478,11
1.520.842,40
643.017,02
30.389,84
2.194.249,26
0,00
0,00
0,00
0,00
1.520.842,40
643.017,02
30.389,84
2.194.249,26
1.455.084,32
714.628,45
46.542,93
2.216.255,70
0,00
48.629,18
809,91
49.439,09
TOTALDOACTIVO
59.212.308,26
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
48.629,18
809,91
49.439,09
12.265,64
33.294,77
809,91
46.370,32
12.355.604,27
46.856.703,99
37.728.395,15
PASSIVO
Provisões
Para outros riscos e encargos
Dívidasaterceiros
Médioelongoprazo
Dívidas a instituições de crédito
Fornecedores títulos a pagar
Empresas do grupo
Outros empréstimos obtidos
Fornecedores imobilizado leasing
Dívidasaterceiros
CurtoPrazo
Dívidas a instituições de crédito
Fornecedores
Fornecedores títulos a pagar
Adiantamentos de clientes
Outros adiantamentos
Outros empréstimos obtidos
Fornecedores imobilizado
conta corrente
Estado e outros entes públicos
Outros credores
Acrécimosediferimentos
Acrécimos de custos
Proveitos diferidos
Passivos por impostos diferidos
TOTALDOPASSIVO
Relatório
& Contas
08|09
2008
Relatório
& Contas
DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO
PERÍODO COMPREENDIDO ENTRE 1 DE
JANEIRO E 31 DE DEZEMBRO DE 2008
(VALORES EXPRESSOS EM EUROS)
NOTAS
CUSTOSEPERDAS
Custos das mercadorias vendidas
Fornecimentos e serviços externos
CUSTOSCOMOPESSOAL
Remunerações
Encargos sociais
Amortizações
do mob. corpóreo e incorpório
Ajustamentos
Impostos
Outros custos e perdas operacionais
Custos e perdas operacionais
JUROSECUSTOSSIMILARES
Outros
Custos e Perdas Financeiras
Custos e perdas correntes
Custos e perdas extraordinários
Imposto sobre o rendimento
Resultado líquido do exercício
41
10
11.953.394,68
19.525.483,44
0,00
0,00
0,00
31.478.878,12
7.975.645,80
14.351.021,16
22.326.666,96
6.204.058,25
1.081.675,81
0,00
7.285.734,06
38.764.612,18
4.252.837,83
884.124,50
27.463.629,29
3.002.129,87
0,00
2.057.477,36
0,00
324.954,29
83.809,82
0,00
0,00
3.410.893,98
42.175.506,16
476.813,30
214.161,47
86.386,69
30.298.468,11
1.879.654,49
1.879.654,49
1.357.417,74
1.357.417,74
44.055.160,65
154.447,24
44.209.607,89
31.655.885,85
113.088,77
31.768.974,62
334.095,76
464.564,25
318.453,84
704.163,05
45.008.267,90
32.791.591,51
2.411.550,13
(1.656.728,75)
754.821,38
798.660,01
464.564,25
2.237.491,73
(1.188.098,53)
1.049.393,20
1.022.616,89
704.163,05
46
6
RESULTADOS
Resultados operacionais
Resultados financeiros
Resultados correntes
Resultados antes dos impostos
Resultado líquido do exercício
10|11
31.12.07
31.12.08
31.12.07
1.934.077,99
40.342.071,51
42.276.149,50
1.295.278,67
985.475,83
12.140,28
18.012,01
3.114.407,76
29.537.688,35
32.652.096,11
(905.099,22)
768.246,58
20.716,37
0,00
44.587.056,29
32.535.959,84
222.925,74
222.925,74
169.319,21
169.319,21
44.809.982,03
32.705.279,05
198.285,87
86.312,46
45.008.267,90
32.791.591,51
PROVEITOS E GANHOS
VENDAS
Produtos
Prestações de serviços
Variação da produção
Proveitos suplementares
Subsídios á exploração
Reversões de amortizações
e ajustamentos
31.12.08
45
NOTAS
2008
42
Proveitos e ganhos operacionais
JUROSEPROVEITOSSIMILARES
Rendimento
departicipaçãodecapital
Outros
Proveitos e ganhos financeiros
45
Proveitos e ganhos correntes
Proveitos e ganhos extraordinários
46
Relatório
& Contas
DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS
POR FUNÇÃO
(VALORES EXPRESSOS EM EUROS)
Vendas de mercadorias e prestações de serviços
Custos das vendas e das prestações de serviços
Resultados brutos
Outros proveitos e ganhos operacionais
Custos Administrativos
Resultados operacionais
Custo líquido do financiamento
Resultados correntes
Imposto sobre os resultados correntes
Resultados correntes após impostos
Resultados extraordinários (Proveito)/ Custo
Resultadolíquidodoexercício
31.12.08
31.12.07
42.276.149,50
(40.543.132,92)
1.733.016,58
1.047.326,47
(324.954,29)
2.455.388,76
(1.656.728,75)
798.660,01
(334.095,76)
464.564,25
0,00
32.652.096,11
(30.968.689,49)
1.683.406,62
741.470,27
(214.161,47)
2.210.715,42
(1.188.098,53)
1.022.616,89
(318.453,84)
704.163,05
0,00
464.564,25
704.163,05
DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA
(VALORES EXPRESSOS EM EUROS)
ACTIVIDADESOPERACIONAIS
Recebimento de clientes
Pagamentos a fornecedores
Pagamentos ao pessoal
Outros (Pagamentos) Recebimentos relativos à actividade operacional
Pagamentos do imposto sobre o rendimento
Recebimentos relacionados com rubricas extraordinárias
Pagamentos relacionados com rubricas extraordinárias
FLUXOSDASACTIVIDADESOPERACIONAIS
39.497.411,99
(30.861.802,31)
(7.285.534,06)
15.358,17
(334.095,76)
198.286,00
(154.447,24)
1.074.976,66
ACTIVIDADESDEINVESTIMENTO
Recebimento provenientes de investimentos financeiros
Recebimento provenientes de juros e proveitos similares
Recebimento provenientes de subsídios de investimento
Pagamentos respeitantes a imobilizações corpóreas
Pagamentos respeitantes a imobilizações incorpóreas
Pagamentos respeitantes a investimentos financeiros
FLUXOSDASACTIVIDADESDEINVESTIMENTO
650.000,00
222.925,74
12.140,28
(5.090.084,62)
0,00
(82.880,60)
(4.287.899,20)
ACTIVIDADESDEFINANCIAMENTO
Recebimento provenientes de empréstimos obtidos
Pagamentos respeitantes a juros e custos similares
(Pagamentos)/Recebimento respeitantes a contratos de locação financeira
Pagamentos respeitantes a empréstimos obtidos
Distribuição de resultados
FLUXOSDASACTIVIDADESDEINVESTIMENTO
CAIXAEEQUIVALENTESNOINÍCIODOPERÍODO
CAIXAEEQUIVALENTESNOFIMDOPERÍODO
VARIAÇÃODECAIXAEEQUIVALENTES 12|13
2008
31.12.08
8.884.030,75
(1.879.654,49)
(3.187.960,06)
(365.500,10)
(260.000,00)
3.190.916,10
(22.006,44)
2.216.255,70
2.194.249,26
(22.006,44)
Relatório
& Contas
14|15
2008
Relatório
& Contas
2008
ANEXO AO BALANÇO
E À DEMONSTRAÇÃO
DE RESULTADOS
EXERCÍCIO DE 2008
As notas seguem a sequência prevista no
plano oficial de contabilidade, os números omissos correspondem a notas não
aplicáveis.
1. O Balanço e a Demonstração de Resultados do ano de 2008 dão uma imagem fiel da empresa.
2. As contas do Balanço e da Demonstração de Resultados são comparáveis
com as do ano anterior.
3. O critério valorimétrico das existências, foi o do custo de produção, no que
se refere aos produtos fabricados e a
percentagem de acabamento, a que se
refere o artigo 19 do IRC, bem como a
circular nº5/90 da DGCI, no que respeita
ás obras e trabalhos em curso.
Para o custeio do imobilizado, foi utilizado o respectivo preço de custo.
4. Para conversão da “Dobra”, moeda de
S. Tomé e Príncipe foi usada a cotação
disponível à data,
ou seja 1€ = 17.939,31 dobras, enquanto
que para conversão da moeda de Cabo
Verde, o escudo, foi utilizada a cotação
de 1€ = 110,265 escudos cabo-verdianos.
5. a) Não houve alteração na valorimetria.
b) As amortizações praticadas foram
as permiti das pelo Dec. Lei nº2/90 de
12 de Janeiro.
c) O saldo do ajustamento para clientes foi criado em 2007, para clientes
em contencioso. O saldo da provisão
para “Outros riscos e encargos”, no
valor de €2.912,44 corresponde ao valor da acção movido contra a empresa
por Ricardo Manuel Botelho Carmezim, no exercício 2004.
6.Decomposição de Activos e Passivos por impostos diferidos:
Totais
OperaçõesnaD.R.
2008
2007
0,00 15.672,25
5.830,65
5.830,65
5.830,65 21.502,90
2008
2007
0,00 15.672,25
5.830,65
5.830,65
5.830,65 21.502,90
Rúbricas
Provisões não aceites
Amortizações n/aceites
Total
Taxa do IRC: 25,0%
Derrama: 1,50%
Imposto Diferido: (5.830,65 x 0.275) = 2.706,44
Decomposição do imposto relativos a resultados líquidos do exercício, reservas livres e resultados transitados do exercício de 2008:
Rúbricas
Resultado antes Impostos
Valores
Resultados Resultados
Outras
Transit. Rúbricas
0,00
0,00 +908.020,95
109.360,94
0,00
0,00
Resultados antes imp.fiscais
+798.660,01
0,00
0,00 +798.660,01
Resultados Líquidos
+464.564,25
0,00
0,00 +464.564,25
Imposto do exercício
334.095,76
0,00
0,00
Impostos diferidos
Imposto corrente
109.360,94
334.095,76
-1.603,43
0,00
0,00
-1.603,43
335.699,19
0,00
0,00
335.699,19
Relacionamento entre gastos de impostos e o resultado líquido (taxa média):
Rúbricas
2008
1. Resultados antes de Impostos
2. Taxas do imposto (IRC e Derrama)
3. Imposto do exercício
4. Lucro tributável
5. Imposto sobre o rendimento
6. Tributações autónomas
7. Imposto total (7=5+6)
8. Taxa média (8=7/4)
9. Taxa efectiva (9=7/1)
2007
798.660,01
26,50%
332.492,33
908.020,95
248.625,55
95.073,64
335.699,19
36,97%
42,03%
Valores
+1.022.616,89
26,50%
263.178,03
993.124,62
248.281,16
45.371,58
308.549,61
31,07
30,17%
7. O número médio de pessoas ao serviço da empresa , no exercício, foi de:
Órgãos Sociais: 3
Outros Sectores: 148
16|17
IMOBILIZAÇÕESCORPÓREAS
Rúbricas
Terrenos e Rec.Nat
Edifícios e outras Const.
Equipam. Básico
Equipam. Transp.
Ferramenta eUtens.
Equipa. Administr.
Outras Imob. Corp.
Totais
+908.020,95
Diferenças definitivas
10. Movimentos ocorridos nas rúbricas do Activo Imobilizado constantes do balanço e nas respectivas amortizações e
ajustamentos.
ACTIVOBRUTO
SaldoInicial
Reavaliação
Ajustamentos
Aumento
Alienação
Transf.abates
SaldoFinal
3.195.167.31
923.915.40
11.598.656.97
3.010.908.77
66.134.83
289.961.19
25.555.80
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
52.203,64
17.000,00
3.541.310,74
1.399.603,59
29.757,36
55.612,20
0,00
0,00
0,00
0,00
77.601,93
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
-25.806,10
+25.806,10
3.247.370,95
940.915,40
15.139.967,71
4.332.910,43
95.892,19
319.174,06
51.361,90
19.110.300.27
0,00
5.094.894,30
77.601,93
0,00
24.127.592,64
AMORTIZAÇÕESEAJUSTAMENTOS
Rúbricas
Imobil.Corpóreas
SaldoInicial
Reforço
Regularização
SaldoFinal
Terrenos e Rec. Nat.
Edifícios e outras Const.
Equipam. Básico
Equipam. Transporte
Ferramentas e Utens.
Equipam. Administr.
Taras e Vasilhame
Outras Imob. Corp.
0,00
218.470,92
6.428.465,28
2.022.645,36
26.667,23
192.036,56
0,00
25.555,80
0,00
34.042,14
2.242.185,95
655.976,09
17.698,21
49.639,61
0,00
2.587,87
0,00
59.428,78
-53.314,45
-71.742,65
-111,50
-7.052,43
0,00
0,00
0,00
311.941,84
8.617.336,78
2.608.878,80
44.253,94
234.623,74
0,00
28.143,67
8.913.841,15
3.002.129,87
-72.792,25
11.843.178,77
Relatório
& Contas
2008
13.Realizou-se no exercício anterior uma reavaliação livre de parte do imobilizado corpóreo (terreno da Boca de Feijoal
Preto, S. Vicente em Cabo Verde e terrenos de Laveiras/Oeiras), conforme se indica:
21. Foi feita a anulação dum ajustamento, no valor de €18.102,01, referente a uma dívida de cliente em contencioso, que
foi recebida.
Valor Histórico
Reavaliação
23. O valor global das dívidas de cobranças duvidosas incluídas no Balanço é de €512.425,50, para o qual foi criado o
respectivo ajustamento do mesmo valor, em exercícios anteriores (2002 e 2007).
Terreno S. Vicente
Terreno de Laveiras
Valor Contababilístico
Reavaliado
108.828,73
979.458,57
1.088.287,30
1.612.457,70
482.542,30
2.095.000,00
O valor reavaliado do terreno em Cabo Verde, foi apurado pelo técnico engº Civil Carlos Jorge Ramos St. Aubyn, técnico
cabo verdiano, externo à empresa, que tendo em conta “a localização e potencialidades” do terreno, apurou o seu valor
através da fórmula : 10.000m2 x 12c =120.000 c (cabo verdianos).
O estudo subjacente à reavaliação livre dos terrenos de Laveiras foi efectuado segundo a normas do RICS Red Book,
pelo departamento de garantias hipotecárias do BANIF e teve em conta os valores unitários por m2 de área de construção acima do solo praticados na área de localização dos terrenos em questão.
Relativamente ao imobilizado reavaliado, optou-se por não reconhecer os impostos diferidos inerentes à reavaliação
dos terrenos, uma vez que a sua reversão ocorrerá apenas aquando da sua alienação; com efeito, tal não se espera que
venha a acontecer (a sua alienação), dado que os referidos terrenos sustentam a actividade da Empresa. Assim, e de
acordo com o principio da continuidade, não se reconheceu um passivo por imposto diderido no valor de €414.473,20 =
(979.458,57 *0,30) + (482.542,30*0,25).
25. O valor das dívidas do pessoal à empresa é de €247,05.
30. Existem letras a pagar no valor de €2.159.804,21. O valor dos aceites da empresa, ainda não vencidos e já descontados à data do balanço , totalizam €1.999.534,70.
32. As garantias (bancárias) prestadas pela empresa, em vigor em 2008/12/31, totalizam 15.273 mil euros, sendo que
73 % deste valor, diz respeito a obras adjudicadas no mercado externo.
34. Desdobramento das Contas de Provisões e Ajustamentos acumuladas:
Rúbricas
29-Provisão p/Riscos e Enc. 66-Clientes em contencioso
Saldo Inicial 2.912,44
530.437,51
Aumento
Redução
Saldo Final
0,00
0,00
0,00
18.012,01
2.912,44
512.425,50
14 . O imobilizado que no final do exercício, se encontra em poder de terceiros (alugado à Beton S. Tomé), é o seguinte:
35. O capital social , no valor de € 3.000.000,00, encontra-se totalmente subscrito e realizado.
(MR-09) Retroescavadora JCB CX.
(VP-28) Mitsubishi
36. O capital da empresa está dividido em 600.000 acções de valor nominal igual a €5,00.
16 . A empresa adquiriu em 2007, as seguintes participações de empresas sedeadas na Ilha do sal em cabo Verde: por
45.345€, 95 % do capital da empresa Sermaq, Lda, e por 3.000.000€, 40% do capital da Europa Park, S.A.
INVESTIMENTOS FINANCEIROS
Rúbricas
Saldo Inicial
Reavaliação
Ajustamentos
Aumento
Alienação
Transf. abates
Saldo Final
Partes de Capital
Emp Grupo
Partes de Cap. Associadas
0,00 228.338,88
3.238.704,14
0,00 0,00 0,00 0,00 1.110,60
81.770,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
229.449,48
3.320.474,14
3.467.043.02
0,00
82.880,60
0,00
0,00
3.549.923,62
18|19
40. Movimentos ocorridos nas Rubricas de Capital Próprio
Rúbricas
51-Capital
52-Acções (quotas) próprias
53-Prestações suplementares
54-Prémios de Em. acções
55-Ajustam. Partes capital
56-Reservas Reavaliação
57-Reservas
59-Resultados Transitados 88-Resultados líquidos
Saldo Inicial 3.000.000,00
0,00
0,00
0,00
0,00
2.933.615,35
229.346,77
24.551,46
704.163,05
Aumento
Reduções
Saldo Final
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
1.603,43
444.163,05
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
1.603,43
239.598,80
3.000.000,00
0,00
0,00
0,00
0,00
2.935.218,78
673.509,82
22.948,03
464.564,25
6.891.676,63
445.766,48
241.202,23
7.096.240,88
Relatório
& Contas
41 . Demonstração do custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas
Rúbricas
Mercadorias
1-Existências Iniciais
2-Compras
3-Regularização de Exist.
4-Existências Finais
5-Custos do exercício
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
45 . Demonstração de resultados financeiros.
Matérias-primas
Sub. Consumo
Totais
0,00
12.810.834,85
0,00
857.440,17
11.953.394,68
0,00
12.810.834,85
0,00
857.440,17
11.953.394,68
1-Existências Finais
2-Regularização de Exist.
3-Existências Iniciais
4-Aumento/Red.no exercício
Produtos acabados
e Intermédios
Subp,desp.resíd. e refugos
1.543.877,00
0,00
2.453.705,27
-909.828,27
0,00
0,00
0,00
0,00
Custos e Perdas
42 . Demonstração da variação da produção.
Rúbricas
Prod.Trab.em curso
Totais
5.760.190,55
7.304.067,35
0,00
0,00
3.555.083,61
6.008.788,88
2.205.106,94 1.295.278,67
43 . Os custos com o pessoal relativos aos órgãos sociais, foram de €146.804,12. Não há responsabilidades com pensões.
44 . A repartição do valor líquido das Vendas e das Prestações de Serviços, foi a seguinte (€):
Mercado Nacional
Mercado Externo
Total
71-Vendas Betuminoso
71-Vendas Imóveis
276.401
1.359.645
298.032
0,00
574.433
1.359.645
Sub-Total (Vendas)
1.636.046
298.032
1.934.078
72-P. Serviços (Obras)
16.340.247
24.001.824
40.342.071
Total (71 + 72)
17.976.293
24.299.856
42.276.149
20|21
Exercícios
2008
681-Juros Suportados
682-Perdas emp.grupo
683-Amort. inv. imóveis
684-Prov. apl. financeira
685-Dif. Cambio desfav.
686-Desc.p. pag. Conc.
687-Perdas alien.ap.tes.
688-Out custos perdas fi
Resultados Financeiros
Total
1.542.903,90
0,00
0,00
0,00
11,32
0,00
0,00
336.739,27
-1.656.728,75
Proveitos e Ganhos
2007
Exercícios
2008
2007
1.067.517,27
781-JuroObtidos 185.273,19
0,00
782-G.emAssoc.
0,00
0,00
783-Rend. Imóveis
0,00
0,00
784-RenPart.Cap
0,00
0,00
785-Difª cambio .
0,00
941,19
786-Desc.p.p. obti
37.638,22
0,00
787-G. aplTesour.
0,00
288.959,28
788-Revers/ganh
0,00
-1.188.098,53
121.724,81
0,00
0,00
0,00
0,00
47.594,40
0,00
0,00
222.925,74
169.319,21
Total
222.925,74
169.319,21
46 . Demonstração de resultados extraordinários
Custos e Perdas
2008
Proveitos e Ganhos
Exercícios
2008
2007
Exercícios
2008
2007
691-Donativos
692-Dívidas incobráveis
693-Perdas em existências
694-Perdas em imobilizaçõe
695-Multas e penalidades
696-Aumento amort. Provis
697-Correcções exerc. Ant.
698-Out. custos/perdas ext.
Resultados extraordinários
11.940,89
9.401,67 791-Restit. Impost
0,15
0,00
0,00 792-Recup. Dívidas
428,93
0,00
0,00 793-Ganhos existências
0,00
0,00
5.282,34 794-Ganhos Imobilizações
54.455,52
27.522,26 17.826,22 795-Benef. Pen. Contrat.
1.207,58
0,00
0,00 796-Redução amort. Prov.
0,00
110.825,00 66.161,64 797-Correcções exerc.ant.
62.688,34
4.159,09 14.416,90 788-Out. prov/ganhos ant.
79.505,34
43.838,63 -26.776,31
73,20
9.789,05
575,00
27.622,59
22.310,82
0,00
22.823,94
3.117,86
Total
198.285,87
86.312,46
86.312,46
198.285,87
47 . Foram cumpridas todas as disposições legais e não foram omitidas quaisquer informações ou elementos inerentes
a uma adequada interpretação das demonstrações financeiras e da gestão praticada no exercício em análise.
Relatório
& Contas
2008
RELATÓRIO DE GESTÃO,
EXERCÍCIO DE 2008
ECONOMIA
PORTUGUESA E
ENQUADRAMENTO
MACROECONÓMICO
A estagnação da economia portuguesa no ano passado foi
explicada pelos fortes recuos na criação de riqueza nos sectores da construção, da indústria e electricidade.
O desempenho só não foi pior, porque o sector dos serviços
registou um crescimento de 1,2% e a agricultura também
deu um contributo positivo, com um crescimento de 4,3%.
Na construção, o cenário de uma recuperação em 2008,
após vários anos de contracção e um crescimento de 0,7%
em 2007, transformou-se numa miragem. O sector recuou
5,1%, o pior valor desde 2003.
Na indústria a queda foi de 2,4% (-1,9%, quando se considera o sector da electricidade), o que também é o pior valor
desde, pelo menos, 2002, ano em que recuou 0,5%. O sector
acusou a diminuição das vendas para os mercados interno
e externos, com destaque para o segundo.
O SECTOR
DA CONSTRUÇÃO
CIVIL EM PORTUGAL
O sector da construção civil e obras públicas atingiu mínimos históricos de actividade e confiança. Segundo uma análise da Federação Portuguesa da Indústria da Construção e
Obras Públicas (Fepicop) “todos os indicadores económicos
habitualmente seguidos para acompanhar a evolução do
sector da construção revelam uma profunda deterioração
da actividade”.
A mesma nota diz mesmo que “apesar do sector sofrer um
ciclo recessivo há já sete anos, a violência da degradação
dos números registados nos primeiros dois meses de 2009
consegue surpreender pela negativa”.
O índice de produção da Fepicop caiu 9,36 pontos percentuais e o consumo de cimento sofreu uma quebra de 25%
só em Janeiro. O desemprego subiu em Janeiro 43,8% na
construção. Desde 2002, o sector já perdeu 68.725 postos
de trabalho.
Segundo a Fepicop, os problemas que mais afectam as empresas são os elevados encargos financeiros e os atrasos
nos pagamentos do Estado que a mesma fonte diz que atingem 45,9% das empresas do sector, um valor que para a
Fepicop é preocupante visto que o somatório de empresas
com actividade ligada ao Estado (engenharia civil e edifícios
não residenciais públicos) é de 50% do total do sector.
Neste cenário, o índice de confiança atingiu o “mínimo histórico” desde que começou a ser apurado, em Janeiro de
2000.
A quebra em Fevereiro foi de 12,7 em termos homólogos,
devido à queda das carteiras de encomendas. Os edifícios
não residenciais privados apresentaram uma queda de
1,5%, tendo os públicos beneficiados do programa de requalificação de escolas, com uma subida de 6,40%. O segmento de engenharia civil registou, segundo a Fepicop, uma
ligeira subida de 2% mas com queixas dos empresários
pelo número reduzido de concursos abertos e atrasos no
pagamento.
O novo Código dos Contratos Públicos atrasou o lançamento
de novas empreitadas e os grandes projectos do Governo,
apesar das adjudicações já realizadas, ainda não estão a
avançar no terreno. A reabilitação de edifícios e infra-estruturas surge agora como o novo paradigma do sector.
A EVOLUÇÃO DA
GESTÃO
Num ano particularmente difícil e num sector particularmente afectado pela diminuição do investimento público
e privado, em que se viveu a pior recessão e crise desde a
grande depressão, a actividade da Armando Cunha incrementou-se significativamente, com o volume de negócios
a aumentar uns expressivos 29,5%, especialmente a actividade no mercado externo, principal aposta da Empresa.
Os principais indicadores de actividade da Empresa melhoraram substancialmente, tendo-se apenas verificado uma
evolução negativa nos encargos financeiros, como resultante do incremento das taxas de juro e aumento dos prazos
médios de recebimento.
PRINCIPAIS INDICADORES
Os principais indicadores da actividade evoluíram significativamente em relação ao exercício anterior, como segue:
• O activo líquido da Armando Cunha totalizou 46.856.703,99
euros, tendo aumentado 9.128.308,84 euros em relação ao
exercício anterior (+24,2%).
• O total do Capital Próprio totalizou 7.096.240,88 euros e
inclui um resultado líquido de 464.564,25 euros (2007 704.163,05 euros).
• A autonomia financeira cifrou-se em 15,14%, tendo diminuído em relação ao exercício anterior (2007 – 18,27%),
dado o aumento significativo do activo líquido.
• O investimento no ano foi de cerca de 5.090.000 euros,
sendo cerca de 3.500.000 euros de equipamento básico e
cerca de 1.400.000 euros de equipamento de transporte.
• O volume de negócios alcançou os 42.276.149,50 euros,
tendo aumentado 9.624.053,39 euros (+29,5%), valor particularmente expressivo dados a conjuntura vivida no exercício anterior. Esta expressiva evolução premeia as opções
estratégicas tomadas e a contínua procura de novos clientes e mercados.
• Os resultados operacionais atingiram 2.411.550,13 euros
positivos (2007 - 2.237.491,73 euros), tendo evoluído favoravelmente em relação ao exercício anterior (+7,8%).
OS FACTOS
RELEVANTES
OCORRIDOS APÓS
O TERMO DO
EXERCÍCIO
Não existiram factos relevantes após o termo do exercício
A EVOLUÇÃO
PREVISÍVEL
DA SOCIEDADE
Face à acentuada quebra de actividade da construção civil
e obras públicas no mercado nacional, a actividade futura
da Armando Cunha centrar-se-á nos mercados externos,
nomeadamente em Cabo Verde, Angola e Guiné Equatorial.
As obras em curso e em carteira totalizam cerca de
150.000.000 euros, que se vão executar maioritariamente em 2009 e 2010. Do total de obras em curso ou carteira
128.300.000 euros (85%) são obras do mercado internacional, sendo que 99% se referem ao mercado Cabo-verdiano
e 21.700.000 euros referem-se ao mercado nacional (15%).
• O resultado financeiros foi negativo em 1.656.728,75 euros, tendo aumentado cerca de 38%, em resultado do investimento efectuado, do aumento da taxa de juro ocorrida
em 2008 e do aumento do prazo médio de recebimento, que
penaliza, especialmente, este sector de actividade.
NÚMERO E O VALOR NOMINAL DE
ACÇÕES ADQUIRIDAS OU ALIENADAS
DURANTE O EXERCÍCIO
• O Cash Flow do exercício atingiu 3.466.694,12 euros (2007
- 3.238.453,71 euros) o que representou um incremento de
cerca de 7%.
PROPOSTA DE APLICAÇÃO
DE RESULTADOS
• O EBITDA do exercício foi de 5.680.444,37 euros o que representou um aumento em relação ao exercício anterior de
1.242.932,38 euros (+28%).
• O resultado líquido do exercício atingiu 464.564,25 euros
(2007 - 704.163,05 euros) sendo a sua diminuição explicada
pelo aumento dos encargos financeiros resultantes do alargar dos prazos de recebimento do sector e do incremento
da taxa de juro.
Não foram adquiridas ou alienadas acções próprias.
O conselho de Administração propõe a seguinte distribuição
dos resultados líquidos positivos do exercício, no montante
de 464.564,25 euros:
Para reserva legal 92.913,00 euros
Para reservas livres 371.651,25 euros
SUCURSAIS DA SOCIEDADE
A Sociedade exerce a sua actividade em Cabo Verde através
de uma sucursal.
POLÍTICAS DA SOCIEDADE EM MATÉRIA
DE GESTÃO DOS RISCOS FINANCEIROS.
A Sociedade não utiliza instrumentos financeiros complexos ou instrumentos de cobertura de risco.
22|23
Relatório
& Contas
24|25
2008
Relatório
& Contas
CERTIFICAÇÃO
LEGAL DAS CONTAS
INTRODUÇÃO
1. Examinámos as demonstrações
financeiras anexas de ARMANDO
CUNHA, S.A., as quais compreendem o Balanço em 31 de Dezembro de 2008 (que evidencia um total
de balanço de 46.856.703,99 Euros
e um total de capital próprio de
7.096.240,88 Euros, incluindo um
resultado líquido de 464.564,25 Euros), a Demonstração dos resultados por naturezas e por funções e a
Demonstração dos fluxos de caixa
do exercício findo naquela data e
os correspondentes Anexos. Estas
demonstrações financeiras foram
preparadas em conformidade com
os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal.
RESPONSABILIDADES
2. É da responsabilidade da Administração a preparação de demonstrações
financeiras
que
apresentem de forma verdadeira
e apropriada a posição financeira
da Empresa e o resultado das suas
operações e os fluxos de caixa, bem
como a adopção de políticas e critérios contabilísticos adequados e a
manutenção de um sistema de controlo interno apropriado.
3. A nossa responsabilidade consiste em expressar uma opinião
profissional e independente, baseada no nosso exame daquelas demonstrações financeiras.
ÂMBITO
4. O exame a que procedemos foi
efectuado de acordo com as Normas Técnicas e as Directrizes de
Revisão/Auditoria da Ordem dos
Revisores Oficiais de Contas, as
quais exigem que o mesmo seja
planeado e executado com o objectivo de obter um grau de segurança
aceitável sobre se as demonstrações financeiras estão isentas de
distorções materialmente relevantes. Para tanto o referido exame
incluiu:
- a verificação, numa base de
amostragem, do suporte das quantias e divulgações constantes das
demonstrações financeiras e a avaliação das estimativas, baseadas
em juízos e critérios definidos pela
Administração, utilizados na sua
preparação;
- a apreciação sobre se são adequadas as políticas contabilísticas
adoptadas e a sua divulgação, tendo em conta as circunstâncias;
- a verificação da aplicabilidade do
princípio da continuidade; e
- a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação das demonstrações financeiras.
5. O nosso exame abrangeu a verificação da concordância do relatório de gestão com as demonstrações financeiras.
6. Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base aceitável para a expressão da nossa
opinião.
26|27
2008
RELATÓRIO
E PARECER DO FISCAL ÚNICO
OPINIÃO
7. Em nossa opinião, as demonstrações
financeiras
referidas
apresentam de forma verdadeira e apropriada, em todos os aspectos materialmente relevantes,
a posição financeira de ARMANDO CUNHA, S.A em 31 de Dezembro de 2008, o resultado das suas
operações e os fluxos de caixa no
exercício findo naquela data, em
conformidade com os princípios
contabilísticos geralmente aceites
em Portugal.
Lisboa, 13 de Março de 2009
UHY & ASSOCIADOS, SROC, LDA.
Sociedade de Revisores Oficiais de
Contas
Representada por
António Tavares da Costa Oliveira
(ROC nº 656)
Senhores Accionistas,
Em conformidade com as disposições legais aplicáveis, vimos
emitir o nosso relatório sobre a
fiscalização das contas da ARMANDO CUNHA, S.A. em referência ao
exercício findo em 31 de Dezembro
de 2008.
Ao longo do exercício, acompanhámos regularmente a actividade da
Empresa, verificando, com a extensão considerada aconselhável, os
valores patrimoniais, os registos
contabilísticos e documentos que
lhes servem de suporte, os quais
satisfazem as disposições legais e
do contrato da sociedade.
A Administração e os Serviços
prestaram-nos com prontidão os
esclarecimentos e informações de
que necessitámos.
O Relatório de Gestão explana, com
suficiente clareza, a evolução dos
negócios sociais durante o exercício.
Consideramos que o Balanço, a
Demonstração dos Resultados e a
Demonstração dos Fluxos de caixa
e os respectivos Anexos satisfazem
os preceitos legais e estatutários,
reflectem a posição dos registos
contabilísticos no fecho do exercício e apresentam correctamente a
situação financeira da Empresa.
Os critérios valorimétricos adoptados na preparação das contas correspondem à correcta avaliação do
património social.
Foram cumpridas as formalidades
legais e do contrato de sociedade
sobre a prestação de contas e fiscalização da sociedade.
Posto o que o Fiscal Único deliberou formular o seguinte parecer:
Senhores Accionistas,
Procedemos à fiscalização da administração da ARMANDO CUNHA,
S.A., em resultado do qual somos
de parecer que:
a) Aproveis o Relatório de Gestão
e as Contas referentes ao exercício
findo em 31 de Dezembro de 2008;
b) Aproveis a proposta da Administração sobre a aplicação dos resultados do exercício de 2008.
Lisboa, 13 de Março de 2009
O FISCAL ÚNICO
UHY & ASSOCIADOS, SROC, LDA.
Sociedade de Revisores Oficiais de
Contas
Representada por:
António Tavares da Costa Oliveira
(ROC nº 656)
Relatório
& Contas
28|29
2008
Annual
Report
PRESIDENT MESSAGE
To the Shareholders of ARMANDO CUNHA, S.A,
The Board of Directors of ARMANDO CUNHA, S.A. is
once again pleased to present you with its achievements
during the year under appreciation, as shown in the economic and financial results featured in this report.
ARMANDO CUNHA, S.A., in the market for over 50 years,
continues asserting itself as a solid and successful company, an undeniable reference in the national market for
Civil Construction and Public Works, as well as in the international markets, such as is the case in Cape Verde.
This cross border investment is a relevant strategic factor for our sustainable growth, insofar as the value of our
turnover in the international market in the year under
appreciation was greater than our company’s national
turnover.
Level with our internationalization strategy, our investment in the diversification of our portfolio of products
and services is undoubtedly one of the main features capable of levering our success. SERMAQ, a company specializing in the leasing and sale of production equipment
is one of its instances, where your Board of Directors
has found a market niche to be exploited in Cape Verde,
and as such profiting from this opportunity to provide an
answer to the existing voids in this specific area of business.
Another valuable instance is Europapark, a company
linked to the real estate and tourism markets in Cape
Verde Sal Island. After a period of ingress and adaptation
to the civil construction market in Cape Verde, the Board of Directors of ARMANDO CUNHA, S.A. invested in a
company with a view to the building and sale of a five star
hotel with approximately 100 rooms and 80 apartments.
Credibility and integrity continue to be part of the DNA
of our company, and this is now shown through the CE
Marking of Bituminous Mixtures. In line with the Directive of the European Union which compels a great part of
construction materials to be CE marked, it is necessary
to comply with a set of Standards and later obtain the CE
marking issued by a body external to the company. This
Marking implies the compliance with the referred standards through audits carried out on the company by the
same external body. In the case of ARMANDO CUNHA
S.A., the certificate of conformity was obtained for eight
bituminous mixtures.
After a further year of our company’s continuing operations, I must express and ever recurring feeling. All
that ARMANDO CUNHA S.A. achieved this year is owed
to those who work with us towards a common wish: our
success. These are our Employees, Customers, Suppliers, Banks and Financial Bodies. Our best thanks are
due to them and wishes for a common future of growth
and development.
PRESIDENTE
Filipe Miguel Coelho da Silva Rego
30|31
ANNUAL
REPORT
32|33
34
BALANCE SHEET AND PROFIT AND LOSS STATEMENT FOR THE YEAR ENDED ON THE 31 OF DECEMBER 2008
40
NOTES TO THE ACCOUNTS FOR THE YEAR ENDED ON 31 DECEMBER 2008
46
MANAGEMENT REPORT, FOR THE YEAR ENDED ON THE 31 OF DECEMBER 2008
48
STATUTORY AUDITOR’S REPORT
49
AUDIT BOARD REPORT
Annual
Report
2008
BALANCE SHEET AS AT 31 DECEMBER 2008
(VALUES IN EUROS)
NOTES
31.12.08
GROSS
ASSETS
DEPRECIATION
& ASJUSTMENTS
31.12.07
NET
ASSETS
NET
ASSETS
NOTES
31.12.08
31.12.07
SHAREHOLDER’SEQUITY
Share Capital
Legal Reserves
Free Reserves
Revaluation Reserve
Earnings Brought Forward
35 e 36
40
40
40
40
3.000.000,00
255.497,30
418.012,52
2.935.218,78
22.948,03
3.000.000,00
220.289,30
9.057,47
2.933.615,35
24.551,46
Net Profit for the Year
TOTALSHAREHOLDERSEQUITY
40
40
464.564,25
7.096.240,88
704.163,05
6.891.676,63
34
2.912,44
2.912,44
2.912,44
2.912,44
6.949.000,00
0,00
24.404,16
5.876.504,64
4.407.836,32
17.257.745,12
7.314.500,10
0,00
138.003,77
2.245.424,07
3.251.823,31
12.949.751,25
62.830,61
9.414.117,35
2.159.804,21
3.874.755
650.000,00
2.196.920,83
3.213.669,95
296.426,58
0,00
6.699.404,06
3.334.854,28
2.048.002,29
0,00
1.988.095,56
2.462.749,11
490.964,08
71.591,75
21.940.116,59
392,69
17.024.462,07
484.805,31
3.050,00
71.833,65
559.688,96
382.600,77
403.554,91
73.437,08
859.592,76
SHAREHOLDER’S EQUITY
& LIABILITIES
ASSETS
FIXEDASSETS
TangibleAssets
Property & Natural Resources
Buildings & Other Constructions
Machinery & Equipment
Motor Vehicles
Tools
Furniture & Fixtures
Other tangible assets
Construction in Progress
10
INVESTMENTSECURITIES
Shares in a Group
Companies
Shares in Associated
Companies
16
CURRENTASSETS
Stocks
Raw Materials
& Consumables
Work in progress
Finished & Semi Finished Goods
ShortTermCredits
Accounts Receivable (Trade)
Factoring Customers
Doubtful Debtors
23 e 24
Group Companies
VAT, Payroll Taxes & Social Security
Advance Payments to Suppliers
Other Debtors
CashatBankandinHand
Cash at Bank – Short Term
Cash at Bank
Cash in Hand
Accruals&Pre-payments
Accruals
Deferred Costs
Deferred Taxation Assets
34|35
0,00
3.247.370,95
940.915,40
15.139.967,71
4.332.910,43
95.892,19
0,00
311.941,84
8.617.336,78
2.606.878,80
44.253,94
3.247.370,95
628.973,56
6.522.630,93
1.726.031,63
51.638,25
3.247.370,95
705.444,48
5.170.191,69
988.263,41
39.467,60
319.174,06
51.361,90
234.623,74
28.143,67
84.550,32
23.218,23
97.924,63
0,00
24.127.592,64
11.843.178,77
12.284.413,87
10.196.459,12
229.449,48
0,00
229.449,48
228.338,88
3.320.474,14
0,00
3.320.474,14
3.238.704,14
3.549.923,62
0,00
3.549.923,62
3.467.043,02
857.440,17
0,00
857.440,17
0,00
5.760.190,55
1.543.877,00
8.161.507,72
0,00
0,00
0,00
5.760.190,55
1.543.877,00
8.161.507,72
3.555.083,61
2.453.705,27
6.008.788,88
16.801.753,45
1.931.506,51
512.425,50
22.500,00
1.389.670,10
237.886,14
233.854,23
21.129.595,93
0,00
0,00
512.425,50
0,00
0,00
0,00
0,00
512.425,50
16.801.753,45
1.931.506,51
0,00
22.500,00
1.389.670,10
237.886,14
233,854,23
20.617.170,43
11.246.527,17
1.918.266,43
0,00
0,00
1.319.809,51
87.472,20
1.221.402,80
15.793.478,11
1.520.842,40
643.017,02
30.389,84
2.194.249,26
0,00
0,00
0,00
0,00
1.520.842,40
643.017,02
30.389,84
2.194.249,26
1.455.084,32
714.628,45
46.542,93
2.216.255,70
0,00
48.629,18
809,91
49.439,09
TOTALASSETS
59.212.308,26
LIABILITIES
Provisions
Provisions for other risks
Long&Medium
TermDebt
Bank Loans
Suppliers’ Bills Payable
Group Companies
Other Loans Obtained
Suppliers of Leased Assets
Short
TermDebt
Bank Loans
Suppliers’ Accounts
Suppliers’ Bills Payable
Advance Payments from Customers
Other Advance Payments
Other Loans Obtained
Other Loans Obtained
VAT, Payroll Taxes
& Social Security
Other Creditors
12.265,64
48.629,18
809,91
49.439,09
33.294,77
809,91
46.370,32
12.355.604,27
46.856.703,99
37.728.395,15
Accruals&DeferredIncome
Accruals
Deferred Income
Deferred Taxation Liabilities
TOTALLIABILITIES
TOTALSHAREHOLDER’SEQUITY
&LIABILITIES
0,00
0,00
0,00
0,00
39.760.463,11
30.836.718,52
46.856.703,99
37.728.395,15
Annual
Report
36|37
2008
Annual
Report
PROFIT & LOSS ACCOUNT AS
AT 31 DECEMBER 2008
NOTES
COSTS
Cost of Goods Solds
External Supplies & Services
EMPLOYEECOSTS
Wages & Salaries
Social Security Costs
Depreciation
of Fixed & Intangible AssetS
Adjustments
Taxation Paid
Other Operating Costs
Operating Costs
INTEREST&SIMILARCOSTS
Other
Financial Costs
Operating Costs
Extraordinary Costs
Income Taxation
Profit After Tax
41
SALES
Products
Services Rendered
31.12.08
11.953.394,68
19.525.483,44
0,00
38|39
0,00
0,00
31.478.878,12
7.975.645,80
14.351.021,16
22.326.666,96
0,00
7.285.734,06
38.764.612,18
4.252.837,83
884.124,50
27.463.629,29
10
3.002.129,87
0,00
2.057.477,36
0,00
324.954,29
83.809,82
0,00
0,00
3.410.893,98
42.175.506,16
476.813,30
214.161,47
86.386,69
30.298.468,11
1.879.654,49
1.879.654,49
1.357.417,74
1.357.417,74
44.055.160,65
154.447,24
44.209.607,89
31.655.885,85
113.088,77
31.768.974,62
334.095,76
464.564,25
318.453,84
704.163,05
45.008.267,90
32.791.591,51
2.411.550,13
(1.656.728,75)
754.821,38
798.660,01
464.564,25
2.237.491,73
(1.188.098,53)
1.049.393,20
1.022.616,89
704.163,05
46
6
RESULTADOS
Operating Profits
Financial Profits
Current Profits
Profit Before Tax
After Tax Profit
31.12.07
6.204.058,25
1.081.675,81
45
31.12.08
31.12.07
1.934.077,99
40.342.071,51
42.276.149,50
1.295.278,67
985.475,83
12.140,28
18.012,01
3.114.407,76
29.537.688,35
32.652.096,11
(905.099,22)
768.246,58
20.716,37
0,00
44.587.056,29
32.535.959,84
222.925,74
222.925,74
169.319,21
169.319,21
44.809.982,03
32.705.279,05
198.285,87
86.312,46
45.008.267,90
32.791.591,51
PROFITS
(VALUES IN EUROS)
NOTES
2008
Production Variation
Supplementary Income
Operating Grants
Reversal of Depreciation
and Adjustments
42
Total Operating Income
INTEREST&SIMILARINCOME
DividendsReceived
Other
Financial Income
45
Total Current Income
Extraordinary Profits
46
Annual
Report
PROFIT & LOSS
BY FUNCTION ACCOUNT
CASH FLOW STATEMENT
(VALUES IN EUROS)
(VALUES IN EUROS)
Sales of Goods and Services Rendered
Cost of Sales and Services Rendered
Gross Profit
Other Operating Profits
Administrative Costs
Operating Profit
Net Cost of Finance
Current Profit
Taxation on Current Profit
Current Profit After Tax
Extraordinary Income
NetAfterTaxProfit
40|41
2008
31.12.08
31.12.07
42.276.149,50
(40.543.132,92)
1.733.016,58
1.047.326,47
(324.954,29)
2.455.388,76
(1.656.728,75)
7
98.660,01
(334.095,76)
464.564,25
0,00
32.652.096,11
(30.968.689,49)
1.683.406,62
741.470,27
(214.161,47)
2.210.715,42
(1.188.098,53)
1.022.616,89
(318.453,84)
704.163,05
0,00
464.564,25
704.163,05
OPERATINGACTIVITY
Receipts from Customers
Payment to Suppliers
Payments to Employees
Other (Payments)/Receipts relative to Operational activity
Payment of taxes on profits
Receipts relative to extraordinary accounts
Payments relative to extraordinary accounts
OPERATIONALVARIATION
31.12.08
39.497.411,99
(30.861.802,31)
(7.285.534,06)
15.358,17
(334.095,76)
198.286,00
(154.447,24)
1.074.976,66
650.000,00
222.925,74
12.140,28
(5.090.084,62)
0,00
(82.880,60)
(4.287.899,20)
FINANCIALACTIVITY
Receipts from Bank Loans
Payments relative to interest and similar costs
(Payments)/Receipts relative to financial leasing contracts
Payments relative to loans obtained
Distribution of Results
VARIATIONFROMFINANCIALACTIVITY
8.884.030,75
(1.879.654,49)
(3.187.960,06)
(365.500,10)
(260.000,00)
3.190.916,10
(22.006,44)
CASHATSTARTOFYEAR
CASHATENDOFYEAR
CASHVARIANCE 2.216.255,70
2.194.249,26
(22.006,44)
INVESTMENTACTIVITY
Receipts from Financial Investments
Receipts from interest and similar income
Receipts from Investment Grants
Payments relative to Tangible Assets
Payments relative to Intangible Assets
Payments relative to Financial Investments
VARIATIONFROMINVESTMENTACTIVITY
Annual
Report
42|43
2008
Annual
Report
2008
NOTES TO THE ACCOUNTS
FOR THE YEAR ENDED
ON 31 DECEMBER 2008
The notes follow the numbering foreseen
in the official accounting plan. Notes not
included are not applicable to the Company or their presentation is not relevant
for the understanding of the attached financial statements.
1. The Balance Sheet and Profit & Loss
Account as at 31 December 2008 give a
true and fair view of the company.
2. The Balance Sheet and Profit & Loss
Account are comparable to those of the
previous year.
3. The valuation criterion used for stocks
was that of the cost of production with
respect to finished goods and, as to the
proportion of completion of work in progress, referred to under article No. 19 of
the Company Tax Code as well as that of
Memorandum No. 5/90 from the Directorate General of Taxation.
Fixed assets were valued at cost.
4. The “Dobra”, currency of S. Tomé
e Príncipe was converted at the price
available on the applicable date, of 1€ =
17,939.31 dobras. The “Escudo” of Cape
Verde was converted at the price of 1€ =
110.265 Cape Verde escudos.
5. a) There was no change in the valua
tion criteria.
b) Rates of depreciation used were
those allowed by Decree Law No. 2/90,
dated 12 January.
c) The balance of customer’s adjustment was set up in 2007, for customers taken to Court. The balance
of the provision for “Other risks and
costs” amounting to €2,912.44 is the
value of the action placed against the
company by Ricardo Manuel Botelho
Carmezim, in 2004.
6.Distribution of Assets and Liabilities in terms of deferred taxation:
Headings
Provisions not accepted
Depreciation not accepted
Total
TotalsD.R.Operations
2008 2007
2008 2007
0,00 15.672,25
0,00 15.672,25
5.830,65
5.830,65
5.830,65
5.830,65
5.830,65 21.502,90 5.830,65 21.502,90
Company Tax Rate: 25,0%
Additional tax rate: 1,50%
Deferred taxation: (5,830.65 x 0.275) = 2,706.44
Breakdown of taxation relative to annual net profits, free reserves and profits carried forward in 2008:
Headings
Profit before tax
Amounts
Results
Profit
Other
carriedforw. Accounts
0,00
0,00 +908.020,95
109.360,94
0,00
0,00
Results before fiscal taxes
+798.660,01
0,00
0,00 +798.660,01
Profit After Tax
+464.564,25
0,00
0,00 +464.564,25
334.095,76
0,00
0,00
334.095,76
-1.603,43
0,00
0,00
-1.603,43
335.699,19
0,00
0,00
335.699,19
Tax on profit for the year
Deferred taxes
Current taxes
1- Profit before tax
2-Tax rates (Company Tax and Additional Rate)
3-Tax on profit for the year
4-Rateable profit
5-Tax on income
6-Autonomous taxes
7-Total tax (7=5+6)
8-Average rate (8=7/4)
9-Effective rate (9=7/1)
2008
798.660,01
26,50%
332.492,33
908.020,95
248.625,55
95.073,64
335.699,19
36,97%
42,03%
7 . The average number of employees in 2008 was:
Corporate Officers: 3
Other Departments: 148
44|45
109.360,94
Relationship between taxes paid and net profit (average rate):
Headings
Totals
TANGIBLEFIXEDASSETS
Headings
Land other Nat. Res.
Build. other Construc.
Mach. other Equip.
Motor Vehicles
Tools
Furn. other Fixtures
Other Tang. Assets
Totals
+908.020,95
Definitive deviations
10. Changes occurred in Fixed Assets and Depreciation Accounts.
2007
+1.022.616,89
26,50%
263.178,03
993.124,62
248.281,16
45.371,58
308.549,61
31,07
30,17%
GROSSASSETS
Opening
Balance
Revaluation
Ajustments
Increase
Disposal
Transfers&
Reduciotns
Closing
Balance
3.195.167.31
923.915.40
11.598.656.97
3.010.908.77
66.134.83
289.961.19
25.555.80
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
52.203,64
17.000,00
3.541.310,74
1.399.603,59
29.757,36
55.612,20
0,00
0,00
0,00
0,00
77.601,93
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
-25.806,10
+25.806,10
3.247.370,95
940.915,40
15.139.967,71
4.332.910,43
95.892,19
319.174,06
51.361,90
19.110.300.27
0,00
5.094.894,30
77.601,93
0,00
24.127.592,64
DepreciationandAdjustments
Headings
Tang.FixedAssets
Land other Nat. Res
Build. other Construction
Mach. other Equipment
Motor Vehicles
Tools
Furn. other Fixtures.
Packaging
Other Tang. Assets
OpeningBalance
Increase
Readjustments
ClosingBalance
0,00
218.470,92
6.428.465,28
2.022.645,36
26.667,23
192.036,56
0,00
25.555,80
0,00
34.042,14
2.242.185,95
655.976,09
17.698,21
49.639,61
0,00
2.587,87
0,00
59.428,78
-53.314,45
-71.742,65
-111,50
-7.052,43
0,00
0,00
0,00
311.941,84
8.617336,78
2.608.878,80
44.253,94
234.623,74
0,00
28.143,67
8.913.841,15
3.002.129,87
-72.792,25
11.843.178,77
Annual
Report
2008
13. A free revaluation of a part of tangible fixed assets was carried out in the previous year (land in Boca de Feijoal Preto,
S. Vicente, in Cape Verde, and plots of land in Laveiras/Oeiras), as follows:
21. An provision amounting to €18,102.01, relative to a customer’s debt which had been taken to court was cancelled due
to its having been paid.
Historical Value
Revaluation
23 . The total value of doubtful debts shown in the Balance Sheet amounts to €512,425.50, and the respective provision
created in previous years (2002 and 2007).
Land in S. Vicente
Land in Laveiras
Revaluated Accounting
Value
108.828,73
979.458,57
1.088.287,30
25. Advances against salaries to members of staff amount to €247.05.
1.612.457,70
482.542,30
2.095.000,00
30. Bills payable amount to €2,159,804.21. The value of company acceptances not yet due and discounted at the date of
the Balance Sheet amounted to €1,999,.534.70.
The value of the revaluation of the land in Cape Verde was calculated by civil engineer Carlos Jorge Ramos St. Aubyn, a
natural of Cape Verde, unconnected to the company who, attending to the “location and potential” of the land, calculated
its value using the formula: 10.000m2 x 12c =120,000 c (Cape Verde).
The study underlying the free revaluation of the plots of land in Laveiras was carried out in accordance with the standards of RICS Red Book, by the BANIF mortgage guarantee department and took into account the unit value per m2 of
above ground construction practised in the area where the plots of land are located.
It was decided not to recognize the inherent deferred tax with respect to the revaluated fixed assets, since these will only
revert upon sale; in effect, this is not expected to happen, since the referred plots of land sustain the Company’s activity. As such, in accordance with the going concern concept, a deferred tax liability of €414,473.20 = (979,458.57 *0.30) +
(482,542.30*0.25), was not recognized.
14 . Fixed assets held by third parties at year end (leased to Beton S. Tomé), were:
(MR-09) Backhoe excavatorJCB CX.
(VP-28) Mitsubishi
32. Bank guarantees provided by the company, in force on 31.12.2008, amounted to €15,273,000.00: 73% of this value is
in respect of construction work awarded abroad.
34. Breakdown of Accumulated Provisions and Adjustments Accounts:
Headings
Opening Balance 29-Provision for Risks and Charges. 2.912,44
66-Customers with Actions in Court
530.437,51
Increase
Reduction
Final Balance
0,00
0,00
0,00
18.012,01
2.912,44
512.425,50
35 . The company’s share capital, amounting to €3,000,000.00, is fully subscribed and paid up.
16 . The company purchased, in 2007, the following shareholdings in companies headquartered in Sal Island, in Cape
Verde: 95% of the share capital of Sermaq, Lda, for €45,345, and 40% of the share capital of Europa Park, SA, for
€3,000,000.
36 . The company’s share capital is represented by 600,000 shares with a par value of €5.00.
40. Shareholder’s Funds.
INVESTIMENTOS FINANCEIROS
Headings
Opening
Balance
Revaluation
Ajustments
Increase
Disposal
Transf. &
Reductions
Closing
Balances
Shareholdings
Group Companies
Associated Companies
0,00 228.338,88
3.238.704,14
0,00 0,00 0,00 0,00 1.110,60
81.770,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
229.449,48
3.320.474,14
3.467.043.02
0,00
82.880,60
0,00
0,00
3.549.923,62
46|47
Headings
51- Share Capital
52- Own Shares Owned
53- Capital Loans
54- Share Premiums
55- Share Capital Adjusts.
56- Revaluation Reserves 57- Other Reserves
59- Earnings B/Forward 88- Profit After Taxation
Opening Balance Increase
Reduction
Final Balance
3.000.000,00
0,00
0,00
0,00
0,00
2.933.615,35
229.346,77
24.551,46
704.163,05
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
1.603,43
444.163,05
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
1.603,43
239.598,80
3.000.000,00
0,00
0,00
0,00
0,00
2.935.218,78
673.509,82
22.948,03
464.564,25
6.891.676,63
445.766,48
241.202,23
7.096.240,88
Annual
Report
41 . Cost of Goods Sold.
45 . Financial Results.
Headings
Merchandise
Raw Materials
1- Opening Stocks
2- Purchases
3- Stock Adjustments
4- Closing Stocks
5- Cost of Goods Sold
0,00
12.810.834,85
0,00
857.440,17
11.953.394,68
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Totals
1- Closing Stocks
2- Stock Adjustments.
3- Opening Stocks
4- Increase/Dec. in Year
Costs & Losses
0,00
12.810.834,85
0,00
857.440,17
11.953.394,68
42 . Production Variance
Rúbricas
Finished
Goods
Waste Products
1.543.877,00
0,00
2.453.705,27
-909.828,27
0,00
0,00
0,00
0,00
Work in
Progress
Totals
5.760.190,55
7.304.067,35
0,00
0,00
3.555.083,61
6.008.788,88
2.205.106,94 1.295.278,67
43. Corporate salaries amounted to € 146.804,12. There are no liabilities with respect to pensions.
44. Breakdown of Sales and Services Rendered (€):
Home Market
Exports
Total
71- Bituminous Sales
71- Real Estate Sales
276.401
1.359.645
298.032
0,00
574.433
1.359.645
Sub-Total (Sales)
1.636.046
298.032
1.934.078
72- Services Rendered
(Construction Work)
16.340.247
24.001.824
40.342.071
Total (71 + 72)
17.976.293
24.299.856
42.276.149
48|49
Years
2008
681- Interest Paid
682- Losses in Gr. Cos.
683- Depreciation in 684- Investment Prov.
685- Foreign Exch. Adj.
686- Cash Disc. Granted
687- Losses in Treasury 688- Other fin. losses
Financial Results Total
1.542.903,90
0,00
0,00
0,00
11,32
0,00
0,00
336.739,27
-1.656.728,75
Profits & Gains
2007
Years
2008
2007
1.067.517,27
781- Interest Rec. 185.273,19
0,00
782-Gains in Ass. Cos
0,00
0,00
783-R. Estate Rent. R.
0,00
0,00
784-Dividends
0,00
0,00
785-Foreign Exch. Adj
0,00
941,19
786-Cash D. Receiv.
37.638,22
0,00
787-Gains in T. Appl.
0,00
288.959,28
788-Revers/gains
0,00
-1.188.098,53
121.724,81
0,00
0,00
0,00
0,00
47.594,40
0,00
0,00
222.925,74
169.319,21
Total
222.925,74
169.319,21
46. Extraordinary Results
Costs & Losses
2008
Profits & Gains
Years
2008
2007
Years
2008
2007
691-Donations
692- Uncollected Debts
693- Losses in Stocks
694- Losses in Real Estate
695- Fines & Penalties
696- Increase in Dep./Prov
697- Prior Years Costs & Losses
698- Other Extr. Costs & Losses.
Extraordinary Results 11.940,89
9.401,67 791- Recovery of Taxes
0,15
0,00
0,00 792- Debts Recovery
428,93
0,00
0,00 793- Gains in Stocks
0,00
0,00
5.282,34 794- Gains in Real Estate.
54.455,52
27.522,26 17.826,22 795- Contract Penalties.
1.207,58
0,00
0,00 796- Reduction in Dep./Prov.
0,00
110.825,00 66.161,64 797- Prior Years Costs & Losses 62.688,34
4.159,09 14.416,90 788-Other Extr. Profits & Gains 79.505,34
43.838,63 -26.776,31
73,20
9.789,05
575,00
27.622,59
22.310,82
0,00
22.823,94
3.117,86
Total
198.285,87
86.312,46
86.312,46
198.285,87
47 . All legal provisions were complied with and no data was omitted inherent to an adequate understanding of the financial statements or of the management of the company during the year under appreciation.
Annual
Report
2008
MANAGEMENT REPORT
FOR THE YEAR ENDED
31 DECEMBER 2008
PORTUGUESE
ECONOMY AND
MACROECONOMIC
FEATURES
The stagnation of the Portuguese economy in the past year
was explained by the heavy fall in wealth creation in the
construction, industry and power sectors. The performance
would have been worse, were it not for the 1.2% growth recorded in the services industry and the 4.3% growth in agricultural production.
In the construction industry, the scenario of a recovery in
2008 after several years of contraction and a 0.7% growth
in 2007 became a mirage. The sector fell back by 5.1%, the
worst value recorded since 2003.
A 2.4% fall was recorded in the industry sector (-1.9% if the
power sector is included), the worst figure recorded since
at least 2002, when the fall reached only 0.5%. There was
a strong reduction in sales to the domestic market, but the
external market suffered a still stronger effect.
THE CIVIL
CONSTRUCTION
INDUSTRY IN
PORTUGAL
The civil construction and public works industry reached
historical minimums of activity and confidence. In an analysis prepared by the Portuguese Federation of the Public
Works and Construction Industry (Fepicop) “all the economic indicators usually followed in the construction sector
recorded a slow down in activity”.
The same report even states that “in spite of the sector having suffered a recessive cycle for seven years, the violence
of the fall off in figures in the first two months of 2009 is
surprisingly worse”.
The Fepicop production index fell by 9.36 percentage points
50|51
and the decline in use of cement was recorded at 25% in January alone. Unemployment in construction rose by 43.8%
in January. Since 2002 the sector has lost 68,725 jobs.
• Shareholder’s Funds totalled 7,096,240.88 euros and included net profits of 464,564.25 euros (2007 – 704,163.05
euros).
In line with Fepicop, the issues which most affect the companies are the high interest costs and delays in payments
by the State which the same source reports have reached
45.9% of the companies in the sector, a figure which is worrying for Fepicop since the number of companies linked to
State activities (civil engineering and non residential public
buildings) represents 50% of the total sector. In this scenario, the confidence index has reached an “historical minimum” since it commenced being recorded in January 2000.
The fall in February was 12.7% in equal terms, due to the
reduction felt in the order book. Private non residential buildings fell by 1.5%, whilst public non residential buildings
grew by 6.40% in line with the schools refurbishment programme. In accordance with Fepicop the civil engineering
sector recorded a small increase of 2% but with complaints
from companies due to the reduced number of tenders
launched and delays in payments.
• Financial autonomy ratio reached 15.14%, lower than
that in the previous year (2007 – 18.27%), due to the significant increase in net assets.
The new Public Procurement Code delayed the launching of
new undertakings and the big Government projects, in spite
of awards already placed, are not yet advancing. The refurbishment of buildings and infrastructure is now appearing
as the new paradigm of the sector.
THE DEVELOPMENT
OF MANAGEMENT
In a particularly difficult year and in a sector particularly
affected by diminishing public and private investment, in
which the worst recession and crisis since the Great Depression was recorded, the business of Armando Cunha
increased significantly, with its turnover upped by an expressive 29.5%, mostly recorded in the external market,
the main investment of the Company. The Company’s main
business indicators increased significantly, with a sole negative movement registered in interest costs, as a result of
an increase in interest rates and in the average periods of
payment.
MAIN INDICATORS
The main business indicators showed a significant development with reference to the previous year, as follows:
• Net assets of Armando Cunha totalled 46,856,703.99 euros, an increase of 9,128,308.84 euros with reference to the
previous year (+24.2%).
• Investments in the year were approximately 5,090,000
euros, of which approximately 3,500,000 euros in basic
equipment and approximately 1,400,000 euros in transport
equipment.
• Turnover achieved was 42,276,149.50 euros, an increase of 9,624,053.39 euros (+29.5%), a particularly expressive
value due to the economic environment in the previous year.
This development rewards the strategic options chosen and
the continuous search for new customers and markets.
• Operating results were positive at 2,411,550.13 euros
(2007 – 2,237,491.73 euros), showing a favourable development relative to the previous year, (+7.8%).
• Financial results were negative at 1,656,728.75 euros, an
increase of approximately 38%, due to the investments carried out, to the increase in interest rates in 2008 and to the
increase in the average periods of payment which specially
punish this sector of business activity.
• Cash Flow for the year was 3,466,694.12 euros (2007 –
3,238,453.71 euros) an increase of approximately 7%.
• EBITDA for the year was 5,680,444.37 euros, an increase of 1,242,932.38 euros with reference to the previous year
(+28%).
• Net profits for the year reached 464,564.25 euros (2007 –
704,163.05 euros) lower than those recorded in the previous
year due to the increase in interest cost resulting from the
widening of the periods of payment in the industry and from
the increase in interest rates.
RELEVANT
FACTS
OCCURRED
AFTER YEAR END
No relevant facts occurred after the end of the financial year
ESTIMATED DEVELOPMENT
OF THE COMPANY
Due to the heavy fall in the activities in civil construction and
public works in the domesticl market, the future business of
Armando Cunha will be centred in external markets, specifically in Cape Verde, Angola, and equatorial Guinea.
Work in Progress and Orders on the Books total approximately 150,000,000 euros, which will be mostly undertaken
in 2009 and in 2010. Of the above total, 128,300,000 euros
(85%) refer to orders obtained in the international market,
99% of which in Cape Verde, and 21,700,000 euros in the domestic market (15%)
NUMBER AND NOMINAL VALUE OF OWN
SHARES PURCHASED OR SOLD DURING
THE YEAR
No own shares were sold or purchased during the financial
year.
PROPOSAL FOR DISTRIBUTION
OF RESULTS
The Board of Directors proposes the following distribution
of the net profits for the year, amounting to 464,564.25 euros:
Legal Reserve 92,913.00 euros
Free Reserves 371,651.25 euros
COMPANY BRANCHES
The Company exercises its activity in Cape Verde through a
branch.
COMPANY POLICIES IN THE MANAGEMENT OF FINANCIAL RISKS.
The Company does not use complex financial instruments
or risk covering instruments.
Annual
Report
STATUTORY
AUDITOR’S REPORT
INTRODUCTION
1. We have audited the accompanying financial statements of
ARMANDO CUNHA, S.A., comprising the Balance Sheet at
31 December 2008 (which shows total assets amounting to
46,856,703.99 Euros and total
Shareholder’s Funds amounting
to 7,096,240.88 Euros, including
the net profit for the year amounting to 464,564.25 Euros), the related Statements of Income classified by nature and by function)
and Cash Flows for the year then
ended and the respective Notes.
These financial statements were
prepared in accordance with the
accounting principles generally
accepted in Portugal.
LIABILITIES
2. It is the Management’s responsibility to prepare financial
statements which truly and fairly
represent the financial situation
of the Company, the results of
its operations and the cash flow
situation, as well as the adoption
of adequate accounting policies
and criteria and the maintenance
of an appropriate internal control
system.
3. Our responsibility consists in
expressing a professional and independent opinion, based upon
our examination of the referred
financial statements.
AUDIT SCOPE
4. Our audit was conducted in
accordance with auditing standards (“Normas e Directivas de
Revisão”) of the Portuguese Society of Statutory Auditors (“Ordem dos Revisores Oficiais de
Contas”), which demand that the
same be planned and performed
with the objective to obtain reasonable assurance that the financial statements are free of material misstatement. Therefore our
audit included:
- verifying, on a test basis, evidence supporting the amounts
and disclosures contained in the
financial statements and assessing the accuracy of estimates
used in their preparation, in accordance with the policies and
criteria defined by the Company’s
Management;
- assessing the adequacy of the
accounting principles used and
consistence of their application
and disclosure, taking into account the surrounding circumstances;
- verifying the applicability of
the going concern concept; and
- assessing the overall presentation of the financial statements.
5. Our examination included checking the agreement between the
Management report and the financial statements.
6. We believe that our audit pro-
52|53
AUDIT BOARD
REPORT
vides a reasonable basis for us to
express an opinion on the financial statements.
OPINION
7. In our opinion, such financial
statements present in all material respects a true and fair view
of the financial situation of ARMANDO CUNHA, S.A. at 31 December 2008, and the results of
its operations and its cash flow
for the year then ended, in accordance with the accounting principles generally accepted in Portugal.
Lisbon, 13 March 2009
UHY & ASSOCIADOS, SROC, LDA.
Sociedade de Revisores Oficiais
de Contas
Represented by
António Tavares da Costa Oliveira
(ROC nº 656)
To the Shareholders of ARMANDO CUNHA, S.A.,
In compliance with the applicable
legal provisions we are pleased
to issue our report covering the
accounts of ARMANDO CUNHA,
S.A. with reference to the year
ended on 31 December 2008.
Company’s assets.
The legal and statutory formalities covering the presentation of
the accounts and the supervision
of the Company were complied
with.
Throughout the year we regularly
followed up the Company’s business activity, checking whenever
and to the extent thought advisable, the value of its assets, the
accounting records and respective supporting documents, which
are in line with the legal provisions and the Company’s charter.
Following which the Audit Committee has decided to submit the
following opinion;
Both the Board of Directors and
the Departments concerned timely supplied us with the information and clarifications we required.
a) The Management Report and
Accounts relative to the year ended on 31 December 2008 should
merit your approval;
The Management Report explains
with the necessary detail, the development of the company’s business activity throughout the year.
We are of the opinion that the Balance Sheet, the Profit & Loss Account, the Cash Flow Statement
and respective Notes satisfy the
legal and statutory precepts and
reflect the situation of the accounting records at year end, correctly presenting the Company’s
financial situation.
The valuation criteria adopted in
the preparation of the accounts
are in line with the correct assessment of the value of the
We have completed the supervision of the activities of the Board of Directors of ARMANDO
CUNHA, S.A., resulting from which our view is that:
b) The proposal of the Board of
Directors as to the distribution of
the net profits for 2008 should be
approved.
Lisbon, 13 March 2009
THE AUDIT BOARD
UHY & ASSOCIADOS, SROC, LDA.
Sociedade de Revisores Oficiais
de Contas
Represented by:
António Tavares da Costa Oliveira
(ROC nº 656)
2008
www.armandocunha.pt | Urbanização da Matinha, Edifício Verde, Rua 2 - 3 Esq.º, 1950-073 Lisboa
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