RELATÓRIO DO
CONSELHO DE
ADMINISTRAÇÃO
30 de Junho de 2014
RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
30 Junho 2014
RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
ÍNDICE
INTRODUÇÃO.............................................................................................................................................. 3
EVOLUÇÃO BOLSISTA .............................................................................................................................. 5
ACTIVIDADE DO GRUPO ........................................................................................................................... 7
ANÁLISE FINANCEIRA ............................................................................................................................. 11
PERSPECTIVAS PARA O SEGUNDO SEMESTRE DE 2014 .................................................................. 14
GOVERNO DA SOCIEDADE ..................................................................................................................... 15
DISPOSIÇÕES LEGAIS ............................................................................................................................. 16
DECLARAÇÃO NOS TERMOS DO ART.º 246, 1, AL. C) DO CÓDIGO DE VALORES MOBILIÁRIOS .. 18
DECLARAÇÃO DE RESPONSABILIDADE .............................................................................................. 18
CONSIDERAÇÕES FINAIS ....................................................................................................................... 19
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30 Junho 2014
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Senhores accionistas
O Conselho de Administração da Altri, SGPS, S.A., no cumprimento dos preceitos legais e estatutários instituídos,
apresenta o Relatório de Gestão relativo ao primeiro semestre de 2014.
INTRODUÇÃO
A Altri foi constituída em Março de 2005, sendo o resultado do processo de cisão da Cofina. A Empresa é um
produtor europeu de referência de pasta de papel de eucalipto e está cotada na NYSE Euronext Lisbon, integrando
o seu índice de referência, o PSI-20. Para além da produção de pasta de papel a Altri está também presente no
sector de energias renováveis de base florestal, nomeadamente a cogeração industrial através de licor negro e a
biomassa. A estratégia florestal assenta no aproveitamento integral de todos os componentes disponibilizados pela
floresta: pasta, licor negro e resíduos florestais.
Nos últimos anos, a Altri investiu em Portugal aproximadamente 470 milhões de Euros, essencialmente, nas
unidades industriais da Celbi e da Celtejo. Actualmente, a Altri detém três fábricas de pasta de papel em Portugal
com uma capacidade instalada de produção de 970 mil toneladas/ano de pasta de papel branqueada de eucalipto
em 2013. Estão em curso um conjunto de pequenos investimentos que visam aumentar a capacidade produtiva da
Celbi e da Caima, cuja conclusão se prevê para entre o final deste ano e o início do próximo. Assim, a Caima, após
a conclusão do projecto de conversão para pastas de sector de especialidades, produzirá cerca de 105 mil
toneladas. Por seu turno, a Celbi passará a deter uma capacidade instalada de produção superior a 700 mil
toneladas de pasta branqueada do tipo BEKP.
A Altri gere cerca de 84 mil hectares de floresta em Portugal, integralmente certificada pelo Forest Stewardship
Council® (FSC®)1 e pelo Programme for the Endorsement of Forest Certification (PEFC), duas das mais
reconhecidas entidades certificadoras a nível mundial.
A prossecução da estratégia industrial da Altri assenta na gestão florestal integrada em Portugal, que visa a
optimização da floresta, garantindo um aproveitamento integral de todos os seus componentes. Assim, o eucalipto é
processado nas fábricas da Altri, produzindo pasta de papel e energia eléctrica (cogeração), sendo que a casca, os
ramos e os desperdícios florestais são utilizados para produzir energia eléctrica através de biomassa.
Até Junho de 2008, a Altri possuía uma outra actividade industrial, através da F. Ramada, que se dedicava ao
retalho de aços e ao desenvolvimento de soluções industriais de sistemas de armazenagem. Em Junho de 2008,
efectivou-se a cisão da F. Ramada, que deixou de integrar a Altri. O racional estratégico desta operação prendeu-se
com a focalização exclusiva da Altri no seu core business, a gestão florestal e a produção de pasta de papel.
Desde a sua génese o Grupo tem adquirido diversas unidades operacionais (Celtejo em 2005 e Celbi em 2006), que
permitiram à Altri reforçar a sua posição nos mercados onde opera pelo desenvolvimento de um conjunto de
projectos de expansão da actividade.
Para uma melhor valorização dos recursos florestais, a Altri adquiriu, em 2005, 50% da EDP Produção –
Bioeléctrica, S.A. para, em parceria com a EDP, produzir energia eléctrica a partir de biomassa florestal. Esta
Empresa é líder no seu segmento de mercado, com uma quota de licenças de produção de energia eléctrica através
de biomassa florestal de 50%.
1
FSC-C004615
3
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Actualmente, a estrutura orgânica funcional do Grupo Altri pode ser representada como segue:
Altri Florestal
100%
Gestão florestal
100%
99,83%
100%
Celbi
Celtejo
Caima
Pasta de papel
Pasta de papel
Pasta de papel
50%*
EDP
Bioeléctrica
Biomassa
* Joint venture com EDP
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EVOLUÇÃO BOLSISTA
Evolução da rendibilidade do título ALTRI vs PSI-20
1,50
1,40
1,30
1,20
1,10
1,00
0,90
0,80
0,70
0,60
0,50
dez-13
jan-14
fev-14
mar-14
Altri
abr-14
mai-14
jun-14
PSI-20
A cotação bolsista da Altri encerrou o primeiro semestre de 2014 nos 2,092 Euros por acção. A capitalização
bolsista no final daquele período era de 429 milhões de Euros.
Durante a primeira metade de 2014, as acções da Altri foram transaccionadas a uma cotação máxima de 2,941
Euros por acção e a mínimos de 2,092 Euros por acção. No total, foram transaccionadas 43,5 milhões de acções da
Altri naquele período, o que equivale a 21% do capital emitido.
Os principais eventos que marcaram a evolução dos títulos da Empresa durante o primeiro semestre de 2014
podem ser descritos cronologicamente do seguinte modo:
Evolução da cotação da Altri
3
2,9
2,8
6-Mai:
Anúncio empréstimo
obrigacionista
2,7
6-Mar:
Divulgação
resultados 2013
2,6
2,5
ALTRI
2,4
2,3
24-Abr:
Divulgação
deliberações AG
2,2
2,1
2
dez-13

jan-14
fev-14
mar-14
7-Mai:
Anúncio
resultados
1T14
abr-14
mai-14
jun-14
Em 6 de Março, o Grupo anunciou a performance financeira relativamente ao exercício de 2013, fixandose o resultado líquido consolidado em cerca de 55 milhões de Euros. As receitas totais consolidadas
ascenderam a 573 milhões de Euros, o que representa um aumento de 6% face a 2012. O EBITDA
consolidado cifrou-se em 141 milhões de Euros, tendo registado uma ligeira quebra de 1% em relação ao
ano transacto. Naquela data as acções encerraram a cotar nos 2,941 Euros por acção;
5
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
No comunicado efectuado a 24 de Abril de 2014, a Altri informou o mercado acerca das deliberações da
Assembleia Geral realizada nessa data em que foi aprovada, entre outras, a proposta de distribuição de
dividendos correspondentes a 0,042 Euros por acção;

Em 6 de Maio de 2014, a Sociedade informou o mercado sobre a emissão de um empréstimo
obrigacionista, por subscrição particular, no montante de Euro 70.000.000 (setenta milhões de euros), pelo
prazo de quatro anos e seis meses, com a designação “ALTRI / NOVEMBRO 2018”;

No dia 7 de Maio de 2014, a Altri anunciou que os dividendos relativos ao exercício de 2013 seriam pagos
a partir de 22 de Maio;

Através de comunicado efectuado a 7 de Maio, o Grupo publicou os resultados do primeiro trimestre de
2014. No decorrer deste período as receitas totais consolidadas atingiram 129 milhões de Euros. O
EBITDA atingiu cerca de 26 milhões de Euros ao passo que o resultado líquido consolidado se fixou nos
7,7 milhões de Euros.
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ACTIVIDADE DO GRUPO
Tendo a sua génese sido o resultado de um processo de reestruturação do Grupo Cofina com o objectivo de
agregar numa holding distinta as áreas de actividade industrial, a Altri foi até 1 de Junho de 2008 detentora de
interesses nos sectores de Pasta e Papel, bem como nos Aços e Sistemas de armazenagem, data em que
procedeu à cisão da actividade de Aços e Sistemas de armazenagem. Esta reestruturação inseriu-se numa lógica
de focalização e transparência dos negócios da Altri, visando conferir a cada uma das áreas uma maior visibilidade
e percepção de valor pelo mercado.
As principais participações financeiras em que a Altri é maioritária são as seguintes:
- Caima – Indústria de Celulose (Constância), produção e comercialização de pasta de papel;
- Celbi – Celulose da Beira Industrial (Figueira da Foz), produção e comercialização de pasta de papel;
- Celtejo – Empresa de Celulose do Tejo (Vila Velha de Ródão), produção e comercialização de pasta de papel;
- Altri Florestal (Constância), unidade gestora de recursos florestais do grupo.
Adicionalmente, com o objectivo de apoiar as suas necessidades energéticas e expandir a sua actividade para um
sector considerado interessante do ponto de vista estratégico, o Grupo detém ainda uma participação de 50% no
capital da EDP Bioeléctrica.
Localização das unidades industriais do grupo Altri
Localização das centrais de produção de energia
Mortágua
8.6 MW
Celtejo
12.8 MW
Celbi
27.9 MW
Caima
12.8 MW
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Em 30 de Junho de 2014 a estrutura completa de participações do Grupo Altri é a seguinte:
Altri SGPS
100%
Caima SGPS
100%
100%
Inflora
Altri, SL
100%
100%
Celbi
100%
0,13%
100%
Invescaima
Viveiros do Furadouro
Altri Sales
100%
Celbinave
33%
100%
100%
99,59%
100%
Captaraíz
Caima Indústria
Altri Florestal
Operfoz
5%
99,83%
Pedro Frutícola
Celtejo
100%
Caima Energia
45%
EDP Bioeléctrica
0,13%
100%
0,13%
Altri – Energias
Renováveis
Mercado da pasta de papel
De acordo com os dados do Pulp and Paper Products Council (PPPC), durante os primeiros seis meses de 2014 a
procura total de pastas hardwood cresceu 1,1% face ao período homólogo de 2013, atingindo 14,2 milhões de
toneladas. A procura de pasta de eucalipto registou um incremento de 4,8% face ao período homólogo de 2013. Em
termos geográficos constata-se que o consumo de pastas hardwood na Europa Ocidental registou uma evolução
negativa de cerca de 2,1%, enquanto a China registou um crescimento de 5,1%. Detalhando por tipos de papel, e de
acordo com o PPPC, durante os primeiros seis meses do ano, a procura mundial de papéis de impressão e escrita
registou uma queda de 0,6%. A produção de papéis tissue, por seu turno, registou um crescimento, a nível global,
de 0,5%.
Em termos de oferta, registe-se que durante o primeiro trimestre de 2014 entrou em funcionamento uma nova
fábrica de produção de pasta de eucalipto, com capacidade projectada anual de produção de cerca de 1,5 milhões
de toneladas, dos quais se estima que cerca de 1 milhão de toneladas sejam produzidas no presente ano.
O 2º trimestre de 2014, em termos de evolução do preço da pasta BEKP, de acordo com o PIX, ficou caracterizado
por uma queda de 2,3% do preço em EUR face ao trimestre anterior. Em termos semestrais, o preço médio do
primeiro semestre de 2014 foi de 554 Euros (759 USD), o que corresponde a um decréscimo de 9,2% (ou de 5,2%
em USD).
Evolução do preço da pasta BEKP na Europa desde 2003 até Jun 2014
Fonte: Hawkins Wright
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As vendas e a produção apresentaram comportamentos distintos nos 2 primeiros trimestres de 2014. O primeiro
trimestre caracterizou-se, por um lado, por uma conjuntura adversa em termos de preço de venda que foi
exacerbada pela valorização do Euro face ao dólar e, por outro lado, pela paragem de manutenção da Celbi, que
não se realizou em 2013.
Por seu turno, o segundo trimestre de 2014 ficou caracterizado por um aumento da produção e das vendas de pasta
num contexto de mercado de queda de preços de venda. Assim, embora a produção e as vendas do período em
causa tenham crescido 17% e 7%, respectivamente, face ao primeiro trimestre do ano, o preço de venda líquido, em
Euros, registou uma contracção de 4,7%.
Evolução da produção de pasta entre 1ºS 2013 e 1ºS 2014 por fábrica
(milhares de toneladas)
330.348
320.437
108.365 111.342
43.501
Celbi
Celtejo
1S2013
42.814
Caima
1S2014
Durante o primeiro semestre de 2014 as três unidades industriais da Altri produziram cerca de 474,6 mil toneladas
de pasta, o que corresponde a uma ligeira quebra de 1,6% face ao período homólogo de 2013.
Detalhadamente verifica-se que a principal unidade industrial da Altri, a Celbi, produziu cerca de 320,4 mil toneladas
de pasta (-3%); a Celtejo produziu cerca de 111,3 mil toneladas (+3%) e a Caima produziu cerca de 42,8 mil
toneladas (-2%) – registe-se que na Caima está a decorrer um projecto de investimento que visa a produção de
pastas de especialidade, projecto este cuja conclusão está prevista para 2015.
Evolução das vendas de pasta entre 1ºS 2013 e 1ºS 2014 por fábrica
(milhares de toneladas)
336.187 327.427
109.053 114.753
45.652
Celbi
Celtejo
1S2013
41.413
Caima
1S2014
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Em termos de vendas de pasta, no primeiro trimestre, foram vendidas cerca de 233,4 mil toneladas, o que
corresponde a um decréscimo de cerca de 5% face às cerca de 245,9 mil toneladas de pasta vendidas durante o
primeiro trimestre de 2013. Por outro lado, durante o segundo trimestre, foram vendidas cerca de 250,2 mil
toneladas, o que corresponde a um crescimento de cerca de 2% face às cerca de 245,0 mil toneladas de pasta
vendidas durante o segundo trimestre de 2013. No total do primeiro semestre foram vendidas 483,6 mil toneladas de
pasta o que corresponde a uma ligeira redução de 1% face ao período homólogo de 2013 e que resulta,
essencialmente, da paragem de manutenção da Celbi efectuada no primeiro trimestre de 2014 e do projecto de
conversão da Caima.
As vendas de pasta de papel ascenderam a cerca de 216 milhões de Euros, representando cerca de 82% das
receitas totais da Altri, o que corresponde a um decréscimo de cerca de 12% face às vendas de pasta do primeiro
semestre de 2013.
Durante o primeiro semestre de 2014, a Altri exportou cerca de 455 mil toneladas de pasta, o que se traduziu em
94% das vendas de pasta da empresa. O montante destas exportações atingiu os 204,4 milhões de Euros.
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ANÁLISE FINANCEIRA
A informação financeira consolidada da Altri foi preparada de acordo com os princípios de reconhecimento e
mensuração das Normas Internacionais de Relato Financeiro, tal como adoptadas pela União Europeia. Os
principais dados e indicadores da actividade consolidada do Grupo Altri podem ser resumidos como seguem:
1S 2013
1S 2014
1S14/1S13
Var%
Vendas
Prestações de serviços
Outros proveitos
Receitas totais
285.838
4.300
5.351
295.489
254.924
4.370
4.407
263.702
-10,8%
1,6%
-17,6%
-10,8%
Custo das vendas
Fornecimento de serviços externos
Custos com o pessoal
Outros custos
Provisões e perdas por imparidade
123.832
74.588
13.504
7.609
628
124.445
71.520
13.921
1.555
53
0,5%
-4,1%
3,1%
-79,6%
-91,6%
Custos totais (a)
220.160
211.494
-3,9%
EBITDA (b)
margem
75.328
25,5%
52.208
19,8%
-30,7%
-5,7 pp
Amortizações e depreciações
Outros impostos indirectos
24.639
2.723
25.156
0
2,1%
-
EBIT (c)
margem
47.967
16,2%
27.052
10,3%
-43,6%
-6,0 pp
Resultados relativos a empresas associadas
Custos financeiros
Proveitos financeiros
1.109
-14.619
1.973
1.253
-17.799
3.196
13,0%
21,8%
62,0%
Resultado financeiro
-11.537
-13.351
15,7%
Resultado Antes de Imposto
36.431
13.701
-62,4%
Impostos sobre o rendimento
Interesses minoritários
-6.164
10
-1.002
0
ss
ss
Resultado Líquido Consolidado atribuivel aos accionistas da
empresa mãe
30.256
12.699
-58,0%
milhares de Euros
(a) custos operacionais excluindo amortizações, custos financeiros e impostos
(b) EBITDA = resultado antes de resultados financeiros, impostos, amortizações e depreciações
(c) EBIT = resultado antes de resultados financeiros e impostos
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O primeiro semestre de 2014 registou vendas de cerca de 264 milhões de Euros (-11%), um EBITDA de cerca de 27
milhões de Euros (-31%) e um resultado líquido de cerca de 13 milhões de Euros (-57%).
As receitas totais registadas no primeiro semestre de 2014 foram de 263,7 milhões de Euros, o que corresponde a
um decréscimo de 11% face ao período homólogo de 2013.
Os custos totais, excluindo amortizações, financeiros e impostos, ascenderam a cerca de 211,5 milhões de Euros,
um montante cerca de 4% inferior ao registado no primeiro semestre de 2013.
O EBITDA obtido no primeiro semestre de 2014 atingiu cerca de 52,2 milhões de Euros, um decréscimo de cerca de
31% face ao período homólogo de 2013. A margem EBITDA atingiu os 19,8%.
O resultado operacional (EBIT) foi de cerca de 27,1 milhões de Euros, o que corresponde a um decréscimo de cerca
de 44% face ao EBIT do primeiro semestre de 2013.
O resultado líquido da Altri atingiu cerca de 12,7 milhões de Euros.
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Principais indicadores de balanço
milhares de Euros
2013
1S 2014
Activos biológicos
107.123,0
107.383,1
0%
Activos fixos tangíveis
390.512,5
385.086,5
-1%
Goodw ill
265.531,4
265.531,4
0%
Investimentos disponíveis para venda
14.656,9
12.116,9
-17%
Outros
43.534,6
44.046,3
1%
Activos não correntes
821.358,4
814.164,2
-1%
Inventários
54.829,3
57.365,5
5%
Clientes
80.294,6
74.220,5
-8%
Caixa e equivalentes de caixa
232.450,5
338.257,4
46%
outros
32.445,0
37.144,9
14%
Activos correntes
400.019,4
506.988,3
27%
1.221.377,8
1.321.152,5
8%
241.809,8
247.050,9
2%
Empréstimos bancários
74.212,5
104.325,0
41%
Outros empréstimos
439.370,3
336.458,0
-23%
Incentivos reembolsáveis
11.228,4
15.744,4
40%
Activo total
Capital próprio e int. sem controlo
Var%
Outros
55.809,3
53.099,4
-5%
Passivos não correntes
580.620,5
509.626,7
-12%
Empréstimos bancários
78.693,4
1.328,2
-98%
Outros empréstimos - parcela de curto prazo
213.719,6
451.912,7
111%
Incentivos reembolsáveis
71,0
4.009,9
5547%
Fornecedores
60.034,6
57.231,4
-5%
outros
46.429,0
49.992,7
8%
Passivos correntes
398.947,5
564.474,9
41%
O investimento líquido total realizado pelas unidades industriais do Grupo durante o primeiro semestre foi de 18,5
milhões de Euros.
O endividamento nominal remunerado deduzido de disponibilidades e investimentos disponíveis para venda da Altri
em 30 de Junho de 2014 ascendia a 550,0 milhões de euros, o que corresponde a um decréscimo de cerca de 8,1
milhões de euros face à dívida líquida registada no final de Março de 2014 e um decréscimo de 13,2 milhões de
euros face ao final de 2013.
Registe-se que, durante o segundo trimestre, a Altri pagou 8,6 milhões de Euros referentes a dividendos.
Durante o primeiro semestre de 2014, o Grupo realizou três emissões de obrigações no montante total de 200
milhões de Euros: uma de 70 milhões de Euros, com maturidade em 2018, outra de 80 milhões de Euros, com
maturidade em 2019, e outra de 50 milhões de Euros, com maturidade em 2020. Todas as emissões são de taxa
variável, com base na Euribor a seis meses, com um spread médio inferior a 4%.
A acumulação de caixa gerada e as operações de refinanciamento referidas no parágrafo anterior permitem à Altri
deter disponibilidades superiores a 338 milhões de Euros no balanço, assegurando, desde já, a totalidade do
empréstimo obrigacionista “Celbi 2007/2015”, no montante de 300 milhões de Euros, com maturidade em Fevereiro
de 2015.
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PERSPECTIVAS PARA O SEGUNDO SEMESTRE DE 2014
O segundo semestre do ano deverá ser marcado, ao nível operacional, pelo desenvolvimento do projecto de
transformação da Caima num produtor de pastas de especialidade de maior valor acrescentado e pelo
aprofundamento dos projectos de reforço da eficiência operativa, nomeadamente, no que concerne aos consumos
específicos.
Em termos de mercado, as dinâmicas que se registaram no decorrer do primeiro semestre deverão, no seu
essencial, manter-se.
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GOVERNO DA SOCIEDADE
Conforme disposições legais em vigor, a Empresa está dispensada de apresentar informação referente ao Governo
da Sociedade, uma vez que esta apenas é obrigatória conjuntamente com o relatório anual de gestão. O relatório
anual detalhado sobre o Governo das Sociedade constitui parte integrante do Relatório e Contas de 2013 da Altri e
está disponível no site (www.altri.pt).
Neste ponto, é no entanto de referir que a Assembleia Geral de Accionistas realizada em 24 de Abril de 2014 elegeu
os órgãos sociais para o triénio 2014/2016.
Assim, foram eleitos para o Conselho de Administração para o mandato 2014/2016:
- Paulo Jorge dos Santos Fernandes - Presidente
- João Manuel Matos Borges de Oliveira – Vice-Presidente
- Pedro Macedo Pinto de Mendonça – Vogal
- Domingos José Vieira de Matos – Vogal
- Laurentina da Silva Martins – Vogal
- Pedro Miguel Matos Borges de Oliveira – Vogal
- Ana Rebelo Carvalho Menéres de Mendonça – Vogal
Para o Conselho Fiscal foram eleitos os seguintes elementos:
- Pedro Nuno Fernandes de Sá Pessanha da Costa – Presidente
- André Seabra Ferreira Pinto – Vogal
- José Guilherme Barros Silva – Vogal
- Luis Filipe Alves Baldaque de Marinho Fernandes – Suplente
A Sociedade de Revisores Oficiais de Contas eleita para o triénio 2014/2016 foi a Deloitte & Associados, SROC
S.A., representada por Jorge Manuel Araújo de Beja Neves ou Miguel Nuno Machado Canavarro Fontes.
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DISPOSIÇÕES LEGAIS
Acções próprias
Nos termos e para os efeitos do disposto no art.º 66 do Código das Sociedades Comerciais, informa-se que em 30
de Junho de 2014 a Altri não detinha acções próprias, não tendo adquirido ou alienado acções próprias durante o
semestre.
Acções detidas pelos órgãos sociais da Altri
Nos termos e para os efeitos do disposto no art.º 447º do Código das Sociedades Comerciais informa-se que em 30
de Junho de 2014, os administradores da Altri detinham as seguintes acções:
Paulo Jorge dos Santos Fernandes (a)
Pedro Macedo Pinto de Mendonça
Domingos José Vieira de Matos (b)
João Manuel Matos Borges de Oliveira (c)
Laurentina da Silva Martins
Pedro Miguel Matos Borges de Oliveira
Ana Rebelo Carvalho Menéres de Mendonça (d)
24.043.168
1.705.000
22.603.496
29.000.000
0
12.905.000
42.586.911
– Consideram-se imputáveis a Paulo Jorge dos Santos Fernandes, para além de 21.643.168 acções da Altri, SGPS, S.A. detidas a título
pessoal, 2.400.000 acções da Altri, SGPS, S.A. detidas pela sociedade ACTIUM CAPITAL – SGPS, S.A., de que é administrador e accionista
dominante. Assim, nos termos legais, consideram-se imputáveis a Paulo Jorge dos Santos Fernandes um total de 24.043.168 acções,
correspondentes a 11,72% do capital e dos direitos de voto da Altri, SGPS, S.A.
(b) – Consideram-se imputáveis a Domingos José Vieira de Matos, para além de 13.939.432 acções da Altri, SGPS, S.A. detidas a título pessoal,
8.664.064 acções da Altri, SGPS, S.A. detidas pela sociedade LIVREFLUXO – SGPS, S.A., de que é administrador e accionista dominante.
Assim, nos termos legais, consideram-se imputáveis a Domingos José Vieira de Matos um total de 22.603.496 acções, correspondentes a
11,02% do capital e dos direitos de voto da Altri, SGPS, S.A.
(c) – As 29.000.000 acções correspondem ao total das acções da Altri, SGPS, S.A. detidas pela sociedade CADERNO AZUL – SGPS, S.A., da
qual o administrador João Manuel Matos Borges de Oliveira é administrador e accionista.
(d) – As 42.586.911 acções correspondem ao total das acções da Altri, SGPS, S.A. detidas pela sociedade PROMENDO – SGPS, S.A., da qual a
administradora Ana Rebelo Carvalho Menéres de Mendonça é administradora e accionista dominante.
(a)
Em 30 de Junho de 2014, o Revisor Oficial de Contas, os membros do Conselho Fiscal e da Mesa da Assembleia
Geral não possuíam acções representativas do capital social da Altri.
Participação no Capital da Sociedade
Nos termos e para os efeitos do disposto nos Artigos 16º e 20º do Código de Valores Mobiliários e no Artigo 448º do
Código das Sociedades Comerciais, informa-se que as sociedades e/ou pessoas singulares que têm uma
participação social qualificada que ultrapasse os 2%, 5%, 10%, 20%, 33% e 50% dos direitos de voto, de acordo
com as notificações recebidas, são como segue:
Superior a 2% dos direitos de voto
LIVREFLUXO – SGPS, S.A. (a)
(a)
Nº de acções
detidas
8.664.064
% directa de direitos
de voto
4,22%
Lazard Frères Gestion SAS (b)
4.157.000
2,03%
Norges Bank
4.149.572
2,02%
As 8.664.064 acções da Altri, SGPS, S.A. detidas pela sociedade LIVREFLUXO – SGPS, S.A. consideram-se imputáveis a
Domingos José Vieira de Matos, seu administrador e accionista dominante.
16
RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
30 Junho 2014
RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
(b)
As 4.157.000 acções são detidas pelo SICAV OBJECTIF SMALL CAPS EURO. Tendo o SICAV delegado o exercício dos direitos de
voto na Lazard Frères Gestion SAS, esta participação considera-se imputável à Lazard Frères Gestion SAS.
Superior a 5% dos direitos de voto
Domingos José Vieira de Matos (a)
Nº de acções
detidas
13.939.432
Pedro Miguel Matos Borges de Oliveira
12.905.000
6,29%
Bestinver Gestión S.A., SGIIC (b)
12.329.918
6,01%
(a)
(b)
% directa de direitos de
voto
6,80%
Consideram-se imputáveis a Domingos José Vieira de Matos, para além de 13.939.432 acções da Altri, SGPS, S.A. detidas a
título pessoal, 8.664.064 acções da Altri, SGPS, S.A. detidas pela sociedade LIVREFLUXO – SGPS, S.A., de que é
administrador e accionista dominante. Assim, nos termos legais, consideram-se imputáveis a Domingos José Vieira de Matos
um total de 22.603.496 acções, correspondentes a 11,02% do capital e dos direitos de voto da Altri, SGPS, S.A.
Inclui 4.103.653 acções, correspondentes a 2% do capital e dos direitos de voto da Altri, SGPS, S.A., detidas pela BESTINVER
BOLSA, F.I.
Superior a 10% dos direitos de voto
Caderno Azul, SGPS, S.A. (a)
Paulo Jorge dos Santos Fernandes (b)
(a)
(b)
% directa de direitos
de voto
14,14%
21.643.168
10,55%
As 29.000.000 acções correspondem ao total das acções da Altri, SGPS, S.A. detidas pela sociedade Caderno Azul –
SGPS, S.A., da qual o administrador João Manuel Matos Borges de Oliveira é administrador e accionista
Consideram-se, igualmente, imputáveis a Paulo Jorge dos Santos Fernandes 2.400.000 acções da Altri, SGPS, S.A.
detidas pela sociedade ACTIUM CAPITAL – SGPS, S.A., de que é administrador e accionista dominante. Assim, nos
termos legais, consideram-se imputáveis a Paulo Jorge dos Santos Fernandes um total de 24.043.168 acções,
correspondentes a 11,72% do capital e dos direitos de voto da Altri, SGPS, S.A.
Superior a 20% dos direitos de voto
PROMENDO – SGPS, S.A. (a)
(a)
Nº de acções
detidas
29.000.000
Nº de acções
detidas
42.586.911
% directa de direitos
de voto
20,76%
As 42.586.911 acções correspondem ao total das acções da Altri, SGPS, S.A. detidas pela sociedade Promendo –
SGPS, S.A., da qual a administradora Ana Rebelo Carvalho Menéres de Mendonça é administradora e accionista
dominante
A Altri não foi notificada de quaisquer participações acima de 33% dos direitos de voto.
17
RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
30 Junho 2014
RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
DECLARAÇÃO NOS TERMOS DO ART.º 246, 1, AL. C) DO CÓDIGO DE VALORES
MOBILIÁRIOS
Os signatários individualmente declaram que, tanto quanto é do seu conhecimento, as Demonstrações Financeiras
condensadas foram elaboradas em conformidade com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (“IFRS”) tal
como adoptadas pela União Europeia, para efeitos de relato intercalar, dando uma imagem verdadeira e apropriada
do activo e do passivo, da situação financeira e dos resultados consolidados da Altri, S.G.P.S., S.A. e das empresas
incluídas no perímetro de consolidação, e que o Relatório de Gestão intercalar expõe fielmente a evolução dos
negócios, do desempenho e da posição financeira da Altri, S.G.P.S., S.A. e das empresas incluídas no perímetro de
consolidação, e contém uma descrição dos principais riscos e incertezas com que se defrontam.
DECLARAÇÃO DE RESPONSABILIDADE
Os membros do Conselho de Administração da Altri, S.G.P.S., S.A. declaram assumir a responsabilidade pelo
presente documento e asseguram que os elementos nele inscritos são verídicos e que não existem omissões que
sejam do seu conhecimento.
Em cumprimento do n.º 3 do art.º 8º do Código dos Valores Mobiliários, os membros do Conselho de Administração
da Altri, SGPS, S.A. declaram que as contas que integram este relatório intercalar não foram objecto de Exame
Simplificado.
Nos termos do art.º 21º do Decreto-Lei 411/91, de 17 de Outubro informamos que não existem dívidas em mora
perante o Estado, nomeadamente perante a Segurança Social.
18
RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
30 Junho 2014
RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
CONSIDERAÇÕES FINAIS
Gostaríamos de concluir agradecendo aos nossos fornecedores, instituições financeiras e outros parceiros do grupo,
pela confiança demonstrada na nossa organização. Por fim, gostaríamos de expressar o nosso reconhecimento a
todos os nossos colaboradores pela dedicação e empenho.
Porto, 31 de Julho de 2014
O Conselho de Administração
_____________________________________
Paulo Jorge dos Santos Fernandes
_____________________________________
João Manuel Matos Borges de Oliveira
_____________________________________
Pedro Macedo Pinto de Mendonça
_____________________________________
Domingos José Vieira de Matos
_____________________________________
Laurentina da Silva Martins
_____________________________________
Pedro Miguel Matos Borges de Oliveira
_____________________________________
Ana Rebelo Carvalho Menéres de Mendonça
19
ANEXO
Artigo 447º do Código das Sociedades Comerciais e Artigo 14.º n.º 7 do Regulamento
da CMVM n.º 5/2008
Divulgação de acções e outros título detidos por membros do Conselho de Administração e por Dirigentes, bem
como por pessoas com estes estreitamente relacionadas, nos termos do Artigo 248.º B do Código dos Valores
Mobiliários, e de transacções sobre os mesmos efectuados no decurso do período
Membro do Conselho de Administração
Paulo Jorge dos Santos Fernandes
Paulo Jorge dos Santos Fernandes(imputação via ACTIUM CAPITAL - SGPS, S.A.)
Pedro Macedo Pinto de Mendonça
João Manuel Matos Borges de Oliveira (imputação via CADERNO AZUL - SGPS, S.A.)
Domingos José Vieira de Matos
Domingos José Vieira de Matos (imputação via LIVREFLUXO - SGPS, S.A.)
Nº acções detidas
Nº acções detidas
em 31-Dez-2013 Aquisições Alienações em 30-Jun-2014
21.643.168
-
-
21.643.168
2.400.000
-
-
2.400.000
1.705.000
-
-
1.705.000
29.000.000
-
-
29.000.000
13.939.432
-
-
13.939.432
8.664.064
-
-
8.664.064
Pedro Miguel Matos Borges de Oliveira (1)
12.905.000
-
-
12.905.000
Ana Rebelo Carvalho Menéres de Mendonça (imputação via PROMENDO - SGPS, S.A.) (1)
42.586.911
-
-
42.586.911
(1)
o número de acções inicial corresponde ao número de acções detido na data em que estes administradores foram eleitos para o Conselho de Administração (24-04-2014)
ALTRI, SGPS, S.A.
DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DA POSIÇÃO FINANCEIRA
EM 30 DE JUNHO DE 2014 E 31 DE DEZEMBRO DE 2013
(Montantes expressos em Euros)
ACTIVO
ACTIVOS NÃO CORRENTES:
Activos biológicos
Activos fixos tangíveis
Propriedades de investimento
Goodwill
Activos intangíveis
Investimentos em empresas associadas e empreendimentos conjuntos
Investimentos disponíveis para venda
Outros activos não correntes
Activos por impostos diferidos
Total de activos não correntes
ACTIVOS CORRENTES:
Inventários
Clientes
Outras dívidas de terceiros
Estado e outros entes públicos
Outros activos correntes
Instrumentos financeiros derivados
Caixa e equivalentes de caixa
Total de activos correntes
Notas
4.2
4.3
7
11
6
Total do activo
CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO
CAPITAL PRÓPRIO:
Capital social
Reserva legal
Outras reservas
Resultado líquido consolidado do período
Total do capital próprio atribuível aos accionistas da Empresa-Mãe
8
Total do capital próprio
PASSIVO CORRENTE:
Empréstimos bancários
Outros empréstimos
Incentivos reembolsáveis
Fornecedores
Outras dívidas a terceiros
Estado e outros entes públicos
Outros passivos correntes
Instrumentos financeiros derivados
Total de passivos correntes
9
9
9
7
10
9
9
9
11
Total do passivo e capital próprio
31.12.2013
107.383.054
385.086.477
456.936
265.531.404
140.180
8.770.274
12.116.910
3.656.926
31.022.015
814.164.176
107.122.952
390.512.538
460.627
265.531.404
194.285
8.642.309
14.656.909
3.071.539
31.165.814
821.358.377
57.365.524
74.220.545
9.747.263
19.332.742
7.220.779
844.070
338.257.408
506.988.331
54.829.315
80.294.638
7.562.193
20.223.728
3.454.873
1.204.184
232.450.518
400.019.449
1.321.152.507
1.221.377.826
30.06.2014
Interesses sem controlo
PASSIVO:
PASSIVO NÃO CORRENTE:
Empréstimos bancários
Outros empréstimos
Incentivos reembolsáveis
Outros credores não correntes
Outros passivos não correntes
Passivos por impostos diferidos
Provisões
Total de passivos não correntes
30.06.2014
31.12.2013
25.641.459
3.405.143
205.158.113
12.699.416
246.904.131
25.641.459
2.862.981
157.811.081
55.347.961
241.663.482
146.744
146.308
247.050.875
241.809.790
104.325.000
336.457.986
15.744.356
404.350
29.772.923
17.745.293
5.176.817
509.626.725
74.212.500
439.370.297
11.228.419
404.350
32.384.801
17.896.214
5.123.914
580.620.495
1.328.181
451.912.736
4.009.904
57.231.362
7.222.007
1.759.791
37.009.872
4.001.054
564.474.907
78.693.353
213.719.587
71.008
60.034.597
6.395.461
1.914.156
31.630.830
6.488.549
398.947.541
1.321.152.507
1.221.377.826
O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas.
O Técnico Oficial de Contas
O Conselho de Administração
ALTRI, SGPS, S.A.
DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS RESULTADOS
PARA OS PERÍODOS DE SEIS E TRÊS MESES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2014 E 2013
(Montantes expressos em Euros)
SEMESTRE FINDO EM
Notas
Vendas
Prestações de serviços
Outros proveitos
Custo das vendas
Fornecimento de serviços externos
Custos com o pessoal
Amortizações e depreciações
Provisões e outras perdas por imparidade
Outros custos
Outros impostos indirectos
Resultados relativos a empresas associadas e empreendimentos conjuntos
Custos financeiros
Proveitos financeiros
Resultado antes de impostos
14
10
15
10
4.2
12
12
30.06.2014
254.923.847
4.370.377
4.407.320
(124.444.620)
(71.520.067)
(13.921.039)
(25.155.810)
(52.903)
(1.555.154)
1.252.965
(17.799.483)
3.195.938
13.701.371
TRIMESTRE FINDO EM
30.06.2013
285.837.991
4.299.950
5.350.918
(123.831.518)
(74.588.161)
(13.504.254)
(24.638.510)
(627.755)
(7.608.790)
(2.722.651)
1.109.089
(14.618.769)
1.973.006
36.430.546
30.06.2014
130.331.997
2.184.232
2.409.490
(62.023.674)
(38.926.486)
(7.010.323)
(12.576.794)
(30.670)
(814.289)
944.654
(10.533.345)
1.664.431
5.619.223
30.06.2013
145.507.807
2.143.020
2.651.215
(62.599.000)
(36.659.094)
(6.763.765)
(12.265.787)
(627.755)
(4.628.127)
(2.722.651)
634.980
(6.768.780)
691.158
18.593.221
Impostos sobre o rendimento
(1.001.519)
(6.164.142)
(586.535)
(2.525.924)
Resultado líquido consolidado do período
12.699.852
30.266.404
5.032.688
16.067.297
12.699.416
436
30.256.290
10.114
5.033.053
(365)
16.061.059
6.238
12.699.852
30.266.404
5.032.688
16.067.297
0,06
0,06
0,15
0,15
0,02
0,02
0,08
0,08
Atribuível a:
Detentores de capital próprio da empresa-mãe
Interesses sem controlo
Resultados por acção
Básico
Diluído
13
13
13
O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas.
O Técnico Oficial de Contas
O Conselho de Administração
ALTRI, S.G.P.S., S.A.
DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS RESULTADOS E DE OUTRO RENDIMENTO INTEGRAL
PARA OS PERÍODOS DE SEIS E TRÊS MESES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2014 E 2013
(Montantes expressos em Euros)
SEMESTRE FINDO EM
30.06.2014
Resultado líquido consolidado do período
12.699.852
Outro rendimento integral:
Itens que não serão reclassificados para o resultado líquido
30.06.2013
30.266.404
TRIMESTRE FINDO EM
30.06.2014
5.032.688
16.067.297
-
-
1.166.706
1.166.706
1.642.400
(22.200)
1.620.200
135.179
186.122
321.301
3.758.288
7.800
3.766.088
1.166.706
1.620.200
321.301
3.766.088
Total do rendimento integral consolidado do período
13.866.558
31.886.604
5.353.989
19.833.385
Atribuível a:
Accionistas da Empresa-Mãe
Interesses sem controlo
13.866.122
436
31.876.490
10.114
5.354.354
(365)
19.827.147
6.238
Itens que futuramente podem ser reclassificados para o resultado líquido
Variação no justo valor dos derivados de cobertura dos fluxos de caixa
Variação do justo valor de investimentos disponíveis para venda
Outro rendimento integral do período
-
30.06.2013
-
O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas.
O Técnico Oficial de Contas
O Conselho de Administração
ALTRI, S.G.P.S., S.A.
DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO
PARA OS PERÍODOS DE SEIS MESES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2014 E 2013
(Montantes expressos em Euros)
Atribuível aos accionistas da Empresa-Mãe
Notas
Capital social
Reserva
legal
Outras reservas
Resultado
líquido
Total
Interesses
sem controlo
Total do
capital próprio
Saldo em 1 de Janeiro de 2013
Aplicação do resultado consolidado de 2012
Distribuição de dividendos
Outros
Total do rendimento integral consolidado do período
Saldo em 30 de Junho de 2013
25.641.459
25.641.459
2.862.981
2.862.981
103.112.415
52.181.891
(5.128.292)
(320)
1.620.200
151.785.894
52.181.891
(52.181.891)
30.256.290
30.256.290
183.798.746
(5.128.292)
(320)
31.876.490
210.546.624
128.166
10.114
138.280
183.926.912
(5.128.292)
(320)
31.886.604
210.684.904
Saldo em 1 de Janeiro de 2014
Aplicação do resultado consolidado de 2013
Distribuição de dividendos
Outros
Total do rendimento integral consolidado do período
Saldo em 30 de Junho de 2014
25.641.459
25.641.459
2.862.981
542.162
3.405.143
157.811.081
54.805.799
(8.615.530)
(9.943)
1.166.706
205.158.113
55.347.961
(55.347.961)
12.699.416
12.699.416
241.663.482
(8.615.530)
(9.943)
13.866.122
246.904.131
146.308
436
146.744
241.809.790
(8.615.530)
(9.943)
13.866.558
247.050.875
18
8
O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas.
O Técnico Oficial de Contas
O Conselho de Administração
ALTRI , SGPS, S.A.
DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS CONDENSADAS DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS
PERÍODOS DE SEIS E TRÊS MESES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2014 E 2013
(Montantes expressos em Euros)
SEMESTRE FINDO EM
Notas
30.06.2014
Actividades operacionais:
Fluxos gerados pelas actividades operacionais (1)
Actividades de investimento:
Recebimentos provenientes de:
Investimentos financeiros
Activos fixos tangíveis
Activos intangíveis
Juros e proveitos similares
Subsídios ao investimento
6
TRIMESTRE FINDO EM
30.06.2013
48.546.940
66.355.871
1.125.000
1.200
30.192
2.062.555
8.454.834
12.000
305.916
30.06.2014
30.06.2013
34.845.847
38.750.278
-
-
12.000
280.971
30.192
1.295.609
143.220
-
(4.035.948)
(747.939)
-
(19.231.802)
(6.902.495)
(13.491.956)
(3.521.285)
(8.305.960)
(11.246.271)
(12.770.873)
(3.993.650)
415.915.011
103.230.087
153.628.545
99.281.852
(325.106.564)
(32.709.729)
(131.836.071)
(9.005.382)
(17.437.150)
(19.838.216)
(4.634.465)
(5.401.680)
(8.615.530)
(5.128.292)
(8.615.530)
(5.128.292)
64.755.767
45.553.850
8.542.479
79.746.498
Caixa e seus equivalentes no início do período
232.371.783
110.624.494
306.751.077
96.784.818
Variação de caixa e seus equivalentes: (1)+(2)+(3)
Caixa e seus equivalentes no fim do período
104.996.747
337.368.530
100.663.450
211.287.944
30.617.453
337.368.530
114.503.126
211.287.944
1.735.257
612.843
1.640.035
555.723
Pagamentos relativos a:
Investimentos financeiros
6
Subsídios ao investimento
-
(2.973.844)
(747.939)
Activos fixos tangíveis
Fluxos gerados pelas actividades de investimento (2)
-
(2.961.094)
Actividades de financiamento:
Recebimentos provenientes de:
Empréstimos obtidos
Pagamentos respeitantes a:
Empréstimos obtidos
Juros e custos similares
Distribuição de dividendos
18
Fluxos gerados pelas actividades de financiamento (3)
6
O Anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas.
O Técnico Oficial de Contas
O Conselho de Administração
ALTRI, S.G.P.S., S.A.
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
CONSOLIDADAS CONDENSADA EM 30 DE JUNHO DE 2014
(Montantes expressos em Euros)
1.
NOTA INTRODUTÓRIA
A Altri, SGPS, S.A. (“Altri” ou “Empresa”) é uma sociedade anónima constituída em 1 de Março de 2005, com
sede na Rua General Norton de Matos, 68, r/c no Porto e que tem como actividade principal a gestão de
participações sociais, sendo as suas acções cotadas na NYSE Euronext Lisbon.
A Altri dedica-se à gestão de participações sociais essencialmente na área industrial, sendo a empresa-mãe
do grupo de empresas indicado na Nota 4 e designado por Grupo Altri. A actividade actual do Grupo Altri
centra-se na produção de pasta de papel branqueada de eucalipto através de três unidades produtivas (a
Celbi na Figueira da Foz, a Caima em Constância do Ribatejo e a Celtejo em Vila Velha de Ródão).
Face a esta realidade do Grupo Altri, o seu Conselho de Administração entende que apenas existe um
segmento de negócio (Produção e comercialização de pasta de papel branqueada de eucalipto) sendo que a
principal informação de gestão é também analisada nesse pressuposto, pelo que a informação por segmentos
referida na Nota 16 se encontra limitada por estes factos.
As demonstrações financeiras consolidadas do Grupo Altri são apresentadas em Euros em valores
arredondados à unidade, sendo esta a divisa utilizada pelo Grupo nas suas operações e como tal considerada
a moeda funcional.
2.
PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS E BASES DE APRESENTAÇÃO
As demonstrações financeiras consolidadas em 30 de Junho de 2014 foram preparadas utilizando políticas
contabilísticas consistentes com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (“International Financial
Reporting Standards – IFRS”) e de acordo com a Norma Internacional de Contabilidade 34 – Relato
Financeiro Intercalar, e incluem a demonstração da posição financeira, a demonstração dos resultados, a
demonstração dos resultados e de outro rendimento integral, a demonstração das alterações no capital
próprio e a demonstração condensada dos fluxos de caixa, bem como as notas explicativas seleccionadas.
As políticas contabilísticas adoptadas na preparação das demonstrações financeiras consolidadas da Altri são
consistentes com as utilizadas na preparação das demonstrações financeiras apresentadas para o exercício
findo em 31 de Dezembro de 2013.
3.
ALTERAÇÕES POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS E BASES DE APRESENTAÇÃO
Durante o período não ocorreram alterações de políticas contabilísticas não tendo igualmente sido corrigidos
erros materiais relativos a períodos anteriores.
-1-
ALTRI, S.G.P.S., S.A.
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
CONSOLIDADAS CONDENSADA EM 30 DE JUNHO DE 2014
(Montantes expressos em Euros)
4.
INVESTIMENTOS
4.1 INVESTIMENTOS EM SUBSIDIÁRIAS
As empresas incluídas na consolidação pelo método integral, respectivas sedes, percentagem efectiva de
participação e actividade principal desenvolvida em 30 de Junho de 2014 e 31 de Dezembro de 2013 são as
seguintes:
Denominação social
Percentagem efectiva de
participação
2014
2013
Sede
Actividade principal
Empresa mãe:
Altri, SGPS, S.A.
Porto
Sociedade gestora de participações sociais
Subsidiárias:
Altri - Energias Renováveis, SGPS, S.A.
Vila Velha de Ródão
99,83%
99,83%
Holding
Figueira da Foz
100%
100%
Exploração silvícola
Altri Florestal, S.A.
Altri Sales, S.A.
Nyon, Suiça
100%
100%
Serviços de apoio à gestão do grupo
Madrid, Espanha
100%
100%
Comercialização de pasta de papel
Caima Energia – Empresa de Gestão e Exploração de Energia, S.A.
Constância
100%
100%
Produção de energia térmica e eléctrica
Caima Indústria de Celulose, S.A.
Constância
100%
100%
Produção e comercialização de pasta de papel
Captaraíz Unipessoal, Lda.
Figueira da Foz
100%
100%
Compra e venda de imóveis
Celbinave – Tráfego e Estiva SGPS, Unipessoal, Lda.
Figueira da Foz
100%
100%
Agenciação e fretamento de navios
Altri, Participaciones Y Trading, S.L.
Celtejo – Empresa de Celulose do Tejo, S.A.
Vila Velha de Ródão
99,83%
99,83%
Produção e comercialização de pasta de papel
Celulose Beira Industrial (Celbi), S.A.
Figueira da Foz
100%
100%
Produção e comercialização de pasta de papel
Celulose do Caima, SGPS, S.A.
Figueira da Foz
100%
100%
Sociedade gestora de participações sociais
Inflora – Sociedade de Investimentos Florestais, S.A.
Figueira da Foz
100%
100%
Exploração silvícola
Invescaima – Investimentos e Participações, SGPS, S.A.
Figueira da Foz
100%
100%
Sociedade gestora de participações sociais
Constância
100%
100%
Produção agrícola
Óbidos
100%
100%
Produção de plantas em viveiros e prestação de serviços agro-florestais e paisagísticos
Pedro Frutícola, Sociedade Frutícola, S.A.
Viveiros do Furadouro Unipessoal, Lda.
Estas filiais foram incluídas na consolidação do Grupo Altri pelo método de consolidação integral.
4.2 INVESTIMENTOS EM EMPRESAS ASSOCIADAS E EMPREENDIMENTOS CONJUNTOS
As empresas associadas e os empreendimentos conjuntos, percentagem efectiva de participação e actividade
principal desenvolvida em 30 de Junho de 2014 e 31 de Dezembro de 2013 eram como segue:
Denominação social
Percentagem efectiva de participação
2014
2013
Actividade principal
Empresas associadas:
Operfoz – Operadores do Porto da Figueira da Foz, Lda.
33,33%
33,33%
50%
50%
Operação em portos
Empreendimentos conjuntos:
EDP – Produção Bioeléctrica, S.A.
Produção de energia eléctrica
Estas, empresas associadas e empreendimentos conjuntos, foram incluídos na consolidação do Grupo Altri
pelo método de equivalência patrimonial.
-2-
ALTRI, S.G.P.S., S.A.
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
CONSOLIDADAS CONDENSADA EM 30 DE JUNHO DE 2014
(Montantes expressos em Euros)
O valor de balanço, o activo, o capital próprio e o resultado líquido para o período de seis meses findo em 30
de Junho de 2014 das empresas associadas e dos empreendimentos conjuntos são como segue:
Valor de
balanço (a)
Denominação social
Activo
Capital próprio
Resultado
líquido
Empresas associadas:
Operfoz – Operadores do Porto da Figueira da Foz, Lda.
687.996
3.899.298
2.063.988
523.891
8.082.278
141.763.050
19.467.226
2.079.945
Empreendimentos conjuntos:
EDP – Produção Bioeléctrica, S.A.
8.770.274
(a) – Inclui suprimentos concedidos.
4.3 INVESTIMENTOS DISPONÍVEIS PARA VENDA
Os investimentos disponíveis para venda em 30 de Junho de 2014 e 31 de Dezembro de 2013 podem ser
detalhados como segue:
Denominação social
Valor de balanço
2014
2013
Rigor Capital - Produção de Energia. Lda.
Outros investimentos
10.527.397
1.589.513
12.116.910
10.527.397
4.129.512
14.656.909
É entendimento do Grupo Altri que o valor contabilístico dos investimentos disponíveis para venda, que
correspondem a participações financeiras inferiores a 20%, nas quais o Grupo Altri não tem influência
significativa na gestão e que se encontram registadas ao custo de aquisição, deduzido de perdas por
imparidade não difere de forma significativa do seu justo valor.
A rubrica “Outros investimentos” corresponde sobretudo a títulos cotados em bolsa os quais estão registados
ao respectivo valor de mercado.
5.
ALTERAÇÕES OCORRIDAS NO PERÍMETRO DE CONSOLIDAÇÃO
Durante o período de seis meses findo em 30 de Junho de 2014, não existiram alterações ao perímetro de
consolidação face a 31 de Dezembro de 2013.
6.
CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA
Em 30 de Junho de 2014 e 2013, o detalhe de “Caixa e equivalentes de caixa” era como segue:
30.06.2014
Caixa
Depósitos bancários
14.957
338.242.451
338.257.408
Descobertos bancários (Nota 9)
(888.878)
Caixa e equivalentes
337.368.530
-3-
30.06.2013
13.575
211.274.369
211.287.944
211.287.944
ALTRI, S.G.P.S., S.A.
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
CONSOLIDADAS CONDENSADA EM 30 DE JUNHO DE 2014
(Montantes expressos em Euros)
Durante o período de seis meses findo em 30 de Junho de 2014 os recebimentos relativos a investimentos
financeiros foram os seguintes:
Valor da
Valor
transacção
recebido
EDP – Produção Bioelétrica, S.A. (a)
(a)
1.125.000
--------------1.125.000
=========
– Devolução de empréstimos concedidos.
1.125.000
---------------1.125.000
=========
Durante o período de seis meses findo em 30 de Junho de 2013 os recebimentos relativos a investimentos
financeiros foram os seguintes:
Valor da
Valor
transacção
recebido
Sócasca –Recolha e Comércio de Recicláveis, S.A.
(Alienada em 2011)
2.300.000
--------------2.300.000
=========
12.000
---------------12.000
=========
Durante o período de seis meses findo em 30 de Junho de 2013 os pagamentos relativos a investimentos
financeiros foram os seguintes:
Valor da
Valor
transacção
pago
Investimentos disponíveis para venda (Nota 4.3)
7.
2.973.844
--------------2.973.844
=========
2.973.844
---------------2.973.844
=========
IMPOSTOS CORRENTES E DIFERIDOS
De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correcção por parte
das autoridades fiscais durante um período de quatro anos (cinco anos para a Segurança Social), excepto
quando tenham havido prejuízos fiscais, tenham sido concedidos benefícios fiscais, ou estejam em curso
inspecções, reclamações ou impugnações, casos estes em que, dependendo das circunstâncias, os prazos
são alongados ou suspensos. Deste modo, as declarações fiscais da Empresa desde 2010 poderão vir ainda
ser sujeitas a revisão.
O Conselho de Administração da Empresa entende que eventuais correcções resultantes de
revisões/inspecções por parte das autoridades fiscais àquelas declarações de impostos não terão um efeito
significativo nas demonstrações financeiras consolidadas em 30 de Junho de 2014.
-4-
ALTRI, S.G.P.S., S.A.
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
CONSOLIDADAS CONDENSADA EM 30 DE JUNHO DE 2014
(Montantes expressos em Euros)
O movimento ocorrido nos activos e passivos por impostos diferidos nos períodos de seis meses findos em 30
de Junho de 2014 e 2013 foi como segue:
Activos por impostos
diferidos
Saldo em 1.1.2014
2014
Passivos por impostos
diferidos
31.165.814
17.896.214
Efeitos na demonstração dos resultados:
Harmonização de taxas de amortização
669.034
Outros
Total de efeitos na demonstração dos resultados
-
(312.653)
(29.523)
356.381
(29.523)
(500.180)
(121.398)
31.022.015
17.745.293
Efeitos em capitais próprios:
Justo valor de instrumentos derivados
Saldo em 30.06.2014
Activos por impostos
diferidos
Saldo em 1.1.2013
2013
Passivos por impostos
diferidos
33.357.371
16.931.978
Efeitos na demonstração dos resultados:
Harmonização de taxas de amortização
678.406
Outros
Total de efeitos na demonstração dos resultados
-
(242.216)
369.581
436.190
369.581
Efeitos em capitais próprios:
Justo valor de instrumentos derivados
(1.561.143)
Saldo em 30.06.2013
8.
32.232.418
17.301.559
CAPITAL SOCIAL
Em 30 de Junho de 2014, o capital social da Empresa encontrava-se totalmente subscrito e realizado e era
composto por 205.131.672 acções com o valor nominal de 12,5 cêntimos de Euro cada acção.
-5-
ALTRI, S.G.P.S., S.A.
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
CONSOLIDADAS CONDENSADA EM 30 DE JUNHO DE 2014
(Montantes expressos em Euros)
9.
EMPRÉSTIMOS BANCÁRIOS, OUTROS EMPRÉSTIMOS E INCENTIVOS REEMBOLSÁVEIS
Em 30 de Junho de 2014 e 31 de Dezembro de 2013, o detalhe das rubricas “Empréstimos bancários”,
“Outros empréstimos” e “Incentivos reembolsáveis” é como segue:
30-06-2014
Corrente
Valor nominal
Não corrente
Total
Corrente
Valor contabilístico
Não corrente
Total
Empréstimos bancários
Descobertos bancários (Nota 6)
666.437
888.878
105.000.000
-
105.666.437
888.878
439.303
888.878
104.325.000
-
104.764.303
888.878
Empréstimos bancários
1.555.315
105.000.000
106.555.315
1.328.181
104.325.000
105.653.181
122.900.000
300.000.000
31.736.594
64.000.000
275.000.000
-
186.900.000
575.000.000
31.736.594
121.287.480
298.915.328
31.709.928
63.391.721
273.066.265
-
184.679.201
571.981.593
31.709.928
454.636.594
339.000.000
793.636.594
451.912.736
336.457.986
788.370.722
4.009.904
15.744.356
19.754.260
4.009.904
15.744.356
19.754.260
460.201.813
459.744.356
919.946.169
457.250.821
456.527.342
913.778.163
Papel comercial
Empréstimos obrigacionistas
Outros empréstimos
Outros empréstimos
Incentivos reembolsáveis
31-12-2013
Corrente
Empréstimos bancários
Descobertos bancários
Empréstimos bancários
Papel comercial
Empréstimos obrigacionistas
Outros empréstimos
Outros empréstimos
Incentivos reembolsáveis
Valor nominal
Não corrente
Total
Corrente
Valor contabilístico
Não corrente
Total
78.877.288
78.738
75.000.000
-
153.877.288
78.738
78.614.615
78.738
74.212.500
-
152.827.115
78.738
78.956.026
75.000.000
153.956.026
78.693.353
74.212.500
152.905.853
181.900.000
33.347.002
66.000.000
375.000.000
-
247.900.000
375.000.000
33.347.002
181.497.235
32.222.352
65.207.880
374.162.417
-
246.705.115
374.162.417
32.222.352
215.247.002
441.000.000
656.247.002
213.719.587
439.370.297
653.089.884
71.008
11.228.419
11.299.427
71.008
11.228.419
11.299.427
294.274.036
527.228.419
821.502.455
292.483.948
524.811.216
817.295.164
Em 30 de Junho de 2014 não existem contas caucionadas utilizadas (500.000 Euros em 31 de Dezembro de
2013), classificadas na rubrica “Empréstimos bancários”.
As despesas incorridas com a montagem de empréstimos foram deduzidas ao seu valor nominal,
encontrando-se estas a ser reconhecidas como encargo financeiro ao longo do período de vida dos
empréstimos (Nota 12).
-6-
ALTRI, S.G.P.S., S.A.
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
CONSOLIDADAS CONDENSADA EM 30 DE JUNHO DE 2014
(Montantes expressos em Euros)
10.
MOVIMENTO DAS PROVISÕES E PERDAS POR IMPARIDADE
O movimento verificado nas provisões e perdas por imparidade durante os períodos de seis meses findos em
30 de Junho de 2014 e 2013 pode ser detalhado como segue:
Saldo inicial
Aumentos
Reposições e utilizações
Saldo final
Saldo inicial
Aumentos
Reposições e utilizações
Saldo final
Provisões
5.123.914
52.903
5.176.817
30.06.2014
Perdas por imparidade em
activos correntes
9.505.979
9.505.979
Total
14.629.893
52.903
14.682.796
Provisões
1.535.342
3.072.651
4.607.993
30.06.2013
Perdas por imparidade em
activos correntes
5.536.965
450.000
(1.003.738)
4.983.227
Total
7.072.307
3.522.651
(1.003.738)
9.591.220
Durante o período de seis meses findo em 30 de Junho de 2013 a subsidiária Caima Indústria de Celulose,
S.A. procedeu ao pagamento de uma liquidação adicional de Imposto sobre o Valor Acrescentado de anos
anteriores às autoridades fiscais alemãs, no montante de 2.722.651 Euros, o qual registou na rubrica “Outros
activos não correntes” por não concordar com os fundamentos daquela liquidação. Para fazer face ao risco
daquela liquidação adicional se tornar definitiva, o Grupo Altri registou um passivo na rubrica “Provisões” por
contrapartida da rubrica “Outros impostos indirectos” da demonstração de resultados. O remanescente
aumento de provisões e perdas por imparidade no montante de 800.000 Euros, encontra-se registado por
contrapartida da rubrica da demonstração de resultados “Provisões e outras perdas por imparidade”.
A redução de perdas por imparidade verificada no período de seis meses findo em 30 de Junho de 2013 diz
respeito à utilização de perdas por imparidade no montante de 831.493 Euros e a reversões de perdas por
imparidade no montante de 172.245 Euros.
O valor registado na rubrica “Provisões” em 30 de Junho de 2014 e 2013 corresponde à melhor estimativa da
Administração para fazer face à totalidade das perdas a incorrer com riscos gerais da actividade do Grupo
Altri.
11.
INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVADOS
Em 30 de Junho de 2014 e 2013 as empresas do Grupo Altri tinham em vigor contratos relativos a
instrumentos financeiros derivados associados a cobertura das variações do preço da pasta de papel, de taxa
de juro e taxa de câmbio, sendo esses instrumentos registados de acordo com o seu justo valor.
As empresas do Grupo Altri apenas utilizam derivados para cobertura de fluxos de caixa associados às
operações geradas pela sua actividade.
-7-
ALTRI, S.G.P.S., S.A.
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
CONSOLIDADAS CONDENSADA EM 30 DE JUNHO DE 2014
(Montantes expressos em Euros)
O detalhe dos instrumentos financeiros derivados em 30 de Junho de 2014 e 2013 e o seu movimento durante
os períodos de seis meses findos nessas datas são como segue:
Derivados de
cobertura de preço da
pasta
Derivados de taxa
de juro
720.362
(6.004.727)
(5.284.365)
123.708
1.422.340
581.333
1.546.048
581.333
844.070
(4.001.054)
(3.156.984)
Derivados de
cobertura de preço da
pasta
Derivados de taxa
de juro
Derivados de taxa
de câmbio
Saldo em 31 de Dezembro de 2012
(8.696.330)
(13.417.466)
261.783
(21.852.013)
Variação do justo valor/cessação
Efeitos em capitais próprios
Efeitos na demonstração de resultados
1.872.392
-
1.331.151
2.654.112
(261.783)
3.203.543
2.392.329
Saldo em 30 de Junho de 2013
(6.823.938)
(9.432.203)
Saldo em 31 de Dezembro de 2013
Variação do justo valor/cessação
Efeitos em capitais próprios
Efeitos na demonstração de resultados
-
Saldo em 30 de Junho de 2014
12.
Total
-
Total
(16.256.141)
RESULTADOS FINANCEIROS
Os resultados financeiros dos períodos de seis meses findos em 30 de Junho de 2014 e 2013 podem ser
detalhados como segue:
30-06-2014
Custos financeiros:
Juros suportados
Outros custos e perdas financeiras
Proveitos financeiros:
Juros obtidos
Outros proveitos e ganhos financeiros
30-06-2013
9.975.325
7.824.158
17.799.483
10.681.676
3.937.093
14.618.769
2.565.931
630.007
3.195.938
1.111.069
861.937
1.973.006
A rubrica “Outros custos e perdas financeiras” incluí despesas incorridas com a montagem de empréstimos,
que se encontram a ser reconhecidas como custo ao longo do período de vida dos respectivos empréstimos
(Nota 9), perdas em investimentos disponíveis para venda (Nota 4.3) e perdas relativas a instrumentos
derivados de taxas de juro (Nota 11).
Os “Resultados relativos a empresas associadas e empreendimentos conjuntos” correspondem à apropriação
da quota-parte do Grupo dos resultados nos investimentos em empresas associadas e empreendimentos
conjuntos (Nota 4.2).
-8-
ALTRI, S.G.P.S., S.A.
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
CONSOLIDADAS CONDENSADA EM 30 DE JUNHO DE 2014
(Montantes expressos em Euros)
13.
RESULTADOS POR ACÇÃO
Os resultados por acção dos períodos de seis meses findos em 30 de Junho de 2014 e 2013 foram calculados
em função dos seguintes montantes:
30-06-2014
Número de acções para efeito de cálculo do resultado líquido básico e diluído
Resultado para efeito do cálculo do resultado por acção líquido e diluído
Resultado por acção
Básico
Diluído
14.
30-06-2013
205.131.672
205.131.672
12.699.416
30.256.290
0,06
0,06
0,15
0,15
OUTROS PROVEITOS
Em 30 de Junho de 2014 e 2013 a rubrica da demonstração dos resultados “Outros proveitos” era composta
como se segue:
30-06-2014
30-06-2013
2.490.490
4.491.725
Subsídios ao investimento e à exploração
Ganhos em contratos derivados de commodities (Nota 11)
301.458
Outros proveitos
15.
-
1.615.372
859.193
4.407.320
5.350.918
OUTROS CUSTOS
Em 30 de Junho de 2014 e 2013 a rubrica da demonstração dos resultados “Outros custos” era composta
como se segue:
30-06-2014
16.
30-06-2013
Impostos directos e taxas
838.109
Perdas em contratos derivados de commodities (Nota 11)
-
867.779
Outros custos
717.045
979.601
1.555.154
7.608.790
5.761.410
INFORMAÇÃO POR SEGMENTOS
Em 16 de Abril de 2008, o Conselho de Administração da Altri, S.G.P.S., S.A. aprovou um projecto de cisãosimples desta sociedade, nos termos do qual ocorreu a separação das duas unidades de negócio autónomas
da Altri até então existentes e que correspondiam ao exercício de actividade no sector da pasta e papel e no
sector do aço e sistemas de armazenagem. Esta reorganização inseriu-se numa lógica de focalização e
transparência dos negócios da Altri, visando conferir a cada uma das áreas uma maior visibilidade e
percepção de valor pelo mercado, e que permitiu ao grupo Altri concentrar a actividade no seu core business,
a produção de pasta de papel branqueada de eucalipto, pelo que o seu Conselho de Administração entende
existir um único segmento de negócio relatável, sendo que a principal informação de gestão é também
preparada e analisada nesse pressuposto.
-9-
ALTRI, S.G.P.S., S.A.
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
CONSOLIDADAS CONDENSADA EM 30 DE JUNHO DE 2014
(Montantes expressos em Euros)
17.
PARTES RELACIONADAS
As participadas do Grupo têm relações entre si que se qualificam como transacções com partes relacionadas,
as quais foram efectuadas a preços de mercado.
Nos procedimentos de consolidação as transacções entre empresas incluídas na consolidação pelo método
de integração global são eliminadas, uma vez que as demonstrações financeiras consolidadas apresentam
informação da Empresa-mãe e das suas subsidiárias como se de uma única empresa se tratasse, pelo que
não são divulgadas nesta nota.
Durante os períodos de seis meses findos em 30 de Junho de 2014 e 2013, não ocorreram transacções com
os Administradores da Empresa nem lhes foram concedidos empréstimos.
Em 30 de Junho de 2014 e 2013 os saldos e transacções com entidades relacionadas podem ser resumidos
como segue:
Transacções
Empresas associadas e empreendimentos conjuntos (a)
Outras partes relacionadas (b)
Compras e serviços recebidos
30.06.2014
30.06.2013
1.590.445
773.972
3.245.696
3.193.695
4.836.141
3.967.667
Vendas e prest. de serviços
30.06.2014
30.06.2013
7.751.841
2.512.339
7.751.841
2.512.339
Juros auferidos
30.06.2014
30.06.2013
155.141
160.466
155.141
160.466
Saldos
Empresas associadas e empreendimentos conjuntos (a)
Outras partes relacionadas (b)
Contas a pagar
30.06.2014
30.06.2013
323.891
135.825
31.459
14.823
355.350
150.648
Contas a receber
30.06.2014
30.06.2013
2.480.517
1.255.733
2.480.517
1.255.733
Empréstimos concedidos
30.06.2014
30.06.2013
12.682.905
13.807.905
12.682.905
13.807.905
(a)
(b)
Todas as entidades consolidadas pelo método da equivalência patrimonial em 30 de Junho de 2014 e 2013 (Nota 4.2);
Foram consideradas como outras partes relacionadas as empresas do Grupo Ramada.
Para além das transacções acima identificadas não existem outras transacções com empresas relacionadas.
Para além das empresas incluídas na consolidação (Nota 4) as entidades consideradas relacionadas em 30
de Junho de 2014 podem ser apresentadas como segue:
Actium Capital, S.G.P.S., S.A.
Adcom Media Anúncios e Publicidade, S.A.
Alteria, S.G.P.S., S.A.
Caderno Azul, S.G.P.S., S.A.
Cofihold, S.G.P.S., S.A.
Cofina Eventos e Comunicação, S.A.
Cofina Media, SGPS, S.A.
Cofina, SGPS, S.A.
Destak Brasil – Editora de Publicações, S.A.
Destak Brasil – Empreendimentos e Participações, S.A.
Edirevistas – Sociedade Editorial, S.A.
Edisport – Sociedade de Publicações, S.A.
Efe Erre Participações, S.G.P.S., S.A.
Elege Valor, S.G.P.S., S.A.
F. Ramada – Aços e Indústrias, S.A.
F. Ramada – Investimentos, SGPS, S.A.
F. Ramada – Produção e Comercialização de Estruturas Metálicas de Armazenagem, S.A.
F. Ramada II, Imobiliária, S.A.
F. Ramada Serviços de Gestão, Lda.
Grafedisport – Impressão e Artes Gráficas, S.A.
Livrefluxo, S.G.P.S., S.A.
Malva – Gestão Imobiliária, S.A.
Mediafin, SGPS, S.A.
Mercados Globais – Publicação de Conteúdos, Lda.
- 10 -
ALTRI, S.G.P.S., S.A.
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
CONSOLIDADAS CONDENSADA EM 30 DE JUNHO DE 2014
(Montantes expressos em Euros)
Metronews – Publicações S.A.
Presselivre – Imprensa Livre, S.A.
Promendo, S.G.P.S., S.A.
Sociedade Imobiliária Porto Seguro – Investimentos Imobiliários, S.A.
Storax – Equipements, S.A.
Storax Benelux
Storax Racking Systems, Ltd.
Torres da Luz – Investimentos Imobiliários, S.A.
Transjornal – Edição de Publicações, S.A.
Universal Afir – Aços, Máquinas e Ferramentas, S.A.
Valor Autêntico, SGPS, S.A.
VASP – Sociedade de Transportes e Distribuições, Lda
Web Works – Desenvolvimento de Aplicações para Internet, S.A.
18.
APLICAÇÃO DO RESULTADO LÍQUIDO
No que respeita ao exercício de 2013, o Conselho de Administração propôs, no seu relatório anual, o qual foi
aprovado em Assembleia Geral realizada a 24 de Abril de 2014, que o resultado líquido individual da Altri,
SGPS, S.A. no montante de 10.843.235,78 Euros fosse aplicado como segue:
Reserva legal
Reservas livres
Distribuição de dividendos
19.
542.161,79
1.685.543,77
8.615.530,22
--------------------10.843.235,78
============
APROVAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
As demonstrações financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administração e autorizadas para emissão
em 31 de Julho de 2014.
O Conselho de Administração
Paulo Jorge dos Santos Fernandes – Presidente
João Manuel Matos Borges de Oliveira – Vice Presidente
Pedro Macedo Pinto de Mendonça
Domingos José Vieira de Matos
Laurentina da Silva Martins
Pedro Miguel Matos Borges de Oliveira
Ana Rebelo de Carvalho Menéres de Mendonça
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