VETOR: ESTRATÉGIA APLICADA
Conceitos Básicos sobre aplicação da
estratégia
Charles D. Uhlmann
Procedência: De onde surgiu a
estratégia?
• A base idealista dessa idéia surgir de uma
prática utilizada a mais de 100 anos em
cassinos nas grandes cidades americanas, com
o nome de martingale. Martingale é um
conceito de probabilidade que a cada derrota
na mesa de apostas do cassino, aumenta-se as
chances de ganhos na próxima aposta.
Vejamos um exemplo básico de
funcionamento do martingale:
• Digamos que você aposte com seu amigo num jogo de
CARA e COROA. Sabendo que sua probabilidade de acertos
e perdas são iguais(50% para 50%), então:
• 1ª Jogada – PERDE
• 2ª Jogada – GANHA
• 3ª Jogada – PERDE
• 4ª Jogada – GANHA
• Digamos agora que você jogou e perdeu 3 vezes seguidas,
na próxima jogada, sua probabilidade de acertos será muito
alta. Digamos então que na quarta jogada você ganhe.
Sendo assim, você tem 1 acerto para 3 derrotas, ou seja, 1
para 3. Porém, você precisará acertar as próximas 2 jogadas
para que você pelo menos empate o jogo, o que se torna
um grau de risco considerável, sabendo que as
probabilidades são de 50% para 50%.
• Sabendo disso, desenvolveu-se a estratégia
martingale para apostas em cassinos. O
conceito martingale diz que a cada derrota,
você deverá dobrar as suas apostas, e quando
você acertar na próxima vez, em um único
acerto, não importando quantas derrotas
consecutivas você teve, você receberá tudo o
que perdeu, empatando, e caso você acerte
na próxima vez, você estará no lucro. Veja a
tabela no próximo slide:
Estratégia Martingale
Problemas e cuidados com a
estratégia
• Sabendo que a cada erro a probabilidade de
acerto na próxima jogada aumenta, teremos
chances infinitas de ao menos recuperar o capital
perdido. O ponto fraco da estratégia, é que, caso
ocorra uma sucessiva jogada de perdas, você
precisará disponibilizar de um capital
extremamente gigantesco, teoricamente infinito,
mesmo sabendo estatisticamente que sua
probabilidade máxima de erros consecutivos é de
16 para 1, ou seja, após a 16º derrota, sua
probabilidade de acerto na 17º é de 99,99% de
acerto.
• Sabendo desse ponto crítico, desenvolveu-se a
estratégia do VETOR para bolsa de valores,
alterando alguns conceitos e minimizando seus
riscos em quase nulo. Na verdade, os riscos
maiores para o VETOR é utilizar a estratégia em
uma empresa em que sua tendência primária seja
de queda, ou até mesmo a falência da empresa.
Estes conceitos básicos utilizados no VETOR são
inicialmente retirados da estratégia martingale,
porém modificado para utilizar com segurança na
bolsa de valores. A seguir será explicado o
conceito do VETOR.
VETOR: Conceitos Básicos
• É uma estratégia que consiste em dividir o
capital disponível em uma determinada
quantia de parcelas. A cada queda, por
exemplo, de 5%, compramos uma nova
parcela. Caso a ação suba, vendemos uma
parcela que esteja com lucro, por exemplo, de
5%. A idéia básica é “se subir vendemos se cair
compramos”, sem a interferência de qualquer
outro tipo de analise externa, seja analise
técnica ou fundamentalista.
• Para utilizar a estratégia, é necessário o uso de
alguns critérios importantes:
• O primeiro critério é a utilização de um valor limite
para compras nas quedas, tendo um parâmetro no
cálculo de compras em momentos de baixas. Esse
parâmetro é o VPA(Valor Patrimonial por Ação), ou
seja, temos limites de compras até o VPA da
empresa. O pressuposto básico é que uma ação de
uma boa empresa(veremos isso adiante) no pior das
hipóteses, seja em momentos críticos de quedas
acentuadas, ou qualquer outro tipo de queda, a ação
da empresa raramente cai abaixo do seu valor
patrimonial.
• Atualmente, utilizamos o VETOR para 4
empresas, consideradas seguras e que não
tenham um histórico de cotações abaixo do
VPA. Essas empresas são: PETR4, VALE5,
GGBR4 ou GOAU4 e BBDC4. São empresas
seguras e com boa liquidez.
• O segundo critério, é que se visualizarmos um
gráfico diário, veremos que a tendência
primária das bolsas de valores(do mundo
todo) é de alta, porém sabemos que existem
quedas de reajuste de valores ou fatores
diversos.
• Basicamente, se visualizarmos o gráfico de
uma destas 4 empresas listadas, podemos ver
que o gráfico se comporta em “escadas”, veja
na ilustração abaixo:
• Vimos que o gráfico se comporta em escadas,
e são nestas escadas(períodos curtos de
quedas e altas) é que utilizamos o vetor,
vejamos:
Recompras de Parcelas
• Suponhamos que o mercado venha caindo e
que você comprou 3 parcelas, após a terceira
parcela o mercado começa a subir, e você
consegue vender a última parcela
comprada(terceira), você realiza o lucro desta
parcela. Se o mercado voltar a cair(e as duas
primeiras parcelas continuam compradas),
você recompra esta terceira parcela, pois
como você vendeu e voltou a cair, você deverá
recomprar essa terceira parcela:
• Podemos ver que na estratégia do VETOR,
aproveitamos continuamente a oscilação do
mercado, sem qualquer outro tipo de analise
TIPOS DE CONFIGURAÇÕES PARA
UTILIZAÇÃO DO VETOR
VETOR EXPONENCIAL
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• O VETOR EXPONENCIAL consiste na
distribuição exponencial do capital, ou seja, a
cada queda, compramos uma parcela com
aporte da anterior. Exemplo:
Primeira compra – VALOR R$ 1.000,00
Segunda compra – VALOR R$ 1.500,00
Terceira compra – VALOR R$ 2.000,00
Quarta compra – VALOR R$ 2.500,00
• A estratégia do VETOR EXPONENCIAL é a
forma mais conservadora de investir, porém a
menos rentável. Ideal utilizá-la quando o
mercado está com tendência fortemente
definida de queda.
VETOR FIXO
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• Estratégia MODERADA, consiste na
distribuição igual das parcelas:
Primeira compra – VALOR R$ 1.250,00
Segunda compra – VALOR R$ 1.250,00
Terceira compra – VALOR R$ 1.250,00
Quarta compra – VALOR R$ 1.250,00
VETOR LINEAR
• Uma forma médio-agressiva, consiste em distribuir o
capital pela quantidade de ações iguais:
• Primeira compra – 200 AÇÕES
• Segunda compra – 200 AÇÕES
• Terceira compra – 200 AÇÕES
• Quarta compra – 200 AÇÕES
• Essa estratégia, basicamente é uma forma
exponencial de baixo pra cima, ou seja, a primeira
compra é com valores maiores e a última com
valores menores.
VETOR DIVISÃO DE CAPITAL
EXPONENCIAL OU FIXA
• Forma agressiva, consiste na divisão do capital
em menos parcelas, onde a última compra
não será no VPA, e na verdade, acima dele.
Exemplo:
• Dividimos um capital de R$ 50.000,00 em
cinco parcelas, e a cada queda de 5%
compramos uma parcela. Temos então:
• R$ 50.000,00 / 5 parcelas = R$ 10.000,00 por
parcela
• 1ª Parcela até a 5ª Parcela teremos para
investir R$ 10.000,00, caso a ação caia abaixo
de sua última compra, você não terá mais
disponibilidade financeira para comprar nas
quedas(será necessário aguardar a alta ou
fazer termo, o que torna a operação ainda
mais perigosa.
• OBS.: No exemplo acima foi utilizada a forma
FIXA, se for exponencial, a distribuição do
capital nas 5 parcelas serão com aportes.
Objetivo da estratégia
• O autor desse manual, juntamente com outras
pessoas, montou um sistema automatizado de
BACKTEST, ou seja, utilizamos a estratégia com
base de dados histórica de ativos por um longo
período de tempo, de forma automatizada, onde
o computador calcula os resultados. Os
resultados históricos(mais de 10 anos) se
mostraram consistentes, com ganhos médios de
2,25% ao mês, alcançando em determinados
meses até 10% de rentabilidade, porém ficando
nessa média de 2,25%.
• Não é o objetivo desta estratégia prometer
ganhos mensais de 5% à 10% ao mês de forma
consistente, pois sabemos que essa
possibilidade não existe, pois se existisse, o
especulador que alcançasse essa
rentabilidade, em menos de 12 anos tiraria
totalmente a liquidez da bolsa(se
considerarmos reaplicação dos lucros). Para
fins de comparação, o maior investidor do
mundo, Warren Buffett, ao longo de sua
carreira conseguiu rentabilidade média de
2,50% ao mês, e hoje é o segundo homem
mais rico do mundo.
• O que prometo aqui, são ganhos consistentes, sem
realização de prejuízos, pois você nunca realizará
STOP LOSS, e sim, GAIN em suas parcelas. Friso aqui
que a rentabilidade mensal dita anteriormente é
sobre o capital total, e não sobre as parcelas, mesmo
muitas vezes não utilizar todo o capital.
• Você poderá maximizar os ganhos dependendo da
configuração que você utilizar em seu vetor e do
percentual de compra e venda que você ajustar, e
depende também do tempo disponível que você tem
para acompanhar a bolsa.
O Programa Desenvolvido
• Desenvolvi uma planilha em excel com todas
as possibilidades estratégicas ensinadas neste
manual, caso você se interesse pela estratégia,
entre em contato:
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