/ŶĨŽƌŵĂƟǀŽĚĂ&ĂĐƵůĚĂĚĞĚĞŶŐĞŶŚĂƌŝĂĚĞDŝŶĂƐ'ĞƌĂŝƐͲŶŽ/sͲEǑϭϲͲũƵůŚŽĚĞϮϬϭϭ
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ĂůŵĞŶƚĞƉĞůĂ&D/'Ă^ĞŵĂŶĂĚĞ
ŶŐĞŶŚĂƌŝĂ͘ŵƚƌġƐĚŝĂƐƐĆŽŵŝŶŝƐͲ
ƚƌĂĚŽƐ ƉĂůĞƐƚƌĂƐ Ğ ŵŝŶŝĐƵƌƐŽƐ ĨŽĐĂͲ
ĚŽƐĞŵƚĞŵĂƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐăŶŐĞͲ
ŶŚĂƌŝĂ͕ŵĞƌĐĂĚŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽĞƚĞŵĂƐ
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ĚĞ ŶŐĞŶŚĂƌŝĂ ĂĐŽŶƚĞĐĞƵ ŶŽƐ ĚŝĂƐ
ϭϴ͕ϭϵĞϮϬĚĞŵĂŝŽĚĞϮϬϭϭĞĐŽŶͲ
ƚŽƵ ĐŽŵ ϰϬ ƉĂůĞƐƚƌĂƐ Ğ ŵŝŶŝĐƵƌƐŽƐ͘
ĐĞƌŝŵƀŶŝĂĚĞĞŶĐĞƌƌĂŵĞŶͲ
ƚŽĚĂs/^ĞŵĂŶĂĚĞŶŐĞŶŚĂƌŝĂĂĐŽŶͲ
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ĚĞ ĚŽƐ ŶŐĞŶŚĞŝƌŽƐ ŐƌŝŵĞŶƐŽƌĞƐ
ĚĞ DŝŶĂƐ 'ĞƌĂŝƐ͕ ƋƵĞ ĐŽŶƚĂ ĐŽŵ
ĚŝǀĞƌƐŽƐ ƉƌŽĨĞƐƐŽƌĞƐ ĚŽ ƵƌƐŽ ĚĞ
ŶŐĞŶŚĂƌŝĂĚĞŐƌŝŵĞŶƐƵƌĂĚĂ&Ͳ
D/'͗WƌŽĨĞƐƐƐŽƌŽƌŝǀĂůĚŽĂŵĂƐĐĞͲ
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ŶƚŽŶŝŽůǀĞƐĚĞƌĂƷũŽĞWƌŽĨĞƐƐŽƌ
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ĂůĠŵ ĚŽ ŽŽƌĚĞŶĂĚŽƌ ĚĞ ƐƚĄŐŝŽ
ĚĂ &D/'͕ ZĞŶĂƚŽ ^ŽƵnjĂ ƌƵŵ͘
ƉſƐĂƉŽƐƐĞĚĂŝƌĞƚŽƌŝĂĚĂ
^D'͕ Ž ŶŐĞŶŚĞŝƌŽ DĂƌĐŽƐ dƷͲ
ůŝŽĚĞDĞůŽ͕ƉƌĞƐŝĚĞŶƚĞĚŽKE&
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ƋƵŝƚĞƚƵƌĂĞŐƌŽŶŽŵŝĂͿ͕ƉƌŽĨĞƌŝƵĂŽƐ
ĐŽŶǀŝĚĂĚŽƐĞĂůƵŶŽƐĂƉĂůĞƐƚƌĂĐŽŵ
ŽƚĞŵĂ͞ŵƉƌĞŐĂďŝůŝĚĂĚĞĚŽŶŐĞͲ
ŶŚĞŝƌŽŶŽƌĂƐŝů͗ĐĞŶĄƌŝŽƐĞƉĞƌƐƉĞĐͲ
ƟǀĂƐ͘͟DĂƌĐŽƐdƷůŝŽ ĂďŽƌĚŽƵ ĚĂĚŽƐ
ŚŝƐƚſƌŝĐŽƐĚŽĐƌĞƐĐŝŵĞŶƚŽĞĐŽŶƀŵŝͲ
ĐŽďƌĂƐŝůĞŝƌŽŶŽƉĞƌşŽĚŽϮϬϬϬͲϮϬϭϬ
Ğ ƵŵĂ ƉĞƌƐƉĞĐƟǀĂ ĚĞ ĐƌĞƐĐŝŵĞŶƚŽ
ƉĂƌĂŽƉĞƌşŽĚŽϮϬϭϬͲϮϬϮϬ͘ƉƌĞƐĞŶͲ
ĐŝŵĂĞĂŽůĂĚŽ͕WƌĞƐŝĚĞŶƚĞĚŽKE&ƉƌŽĨĞƌĞƉĂͲ
ůĞƐƚƌĂ ĚĞ ŶĐĞƌƌĂŵĞŶƚŽ ĚĂ ^ĞŵĂŶĂ ĚĞ ŶŐĞŶŚĂƌŝĂ͘
ďĂŝdžŽ͕ŵŝŶŝĐƵƌƐŽƌĞĂůŝnjĂĚŽĞŵƵŵĚŽƐůĂďŽƌĂƚſƌŝŽƐ
ĚĂ&ĂĐƵůĚĂĚĞ͘
ƚŽƵ ƚĂŵďĠŵ ƵŵĂ ƐşŶƚĞƐĞ ĚŽ ƉĂŶŽͲ
ƌĂŵĂ ĂƚƵĂůĚĂŶŐĞŶŚĂƌŝĂŶŽƌĂƐŝů
ĞĚĂĚŽƐĚŽƐŶŐĞŶŚĞŝƌŽƐƌĞŐŝƐƚƌĂĚŽƐ
ŶŽƐŝƐƚĞŵĂZͬKE&ŶŽƌĂƐŝů͕
ƉŽƌƌĞŐŝĆŽĞĄƌĞĂĚĞĂƚƵĂĕĆŽ͘EĂƉĂͲ
ůĞƐƚƌĂ ĮĐŽƵ ĐůĂƌĂ Ă ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞ ĚĞ
ŶŐĞŶŚĞŝƌŽƐƉĂƌĂŽĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶͲ
ƚŽ ĚŽ ƉĂşƐ ŶŽƐ ƉƌſdžŝŵŽƐ ϭϬ ĂŶŽƐ͕
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ƉƌĞŐŽƉĂƌĂŽƐƉƌŽĮƐƐŝŽŶĂŝƐĚĂĄƌĞĂ͘
K ƉƌĞƐŝĚĞŶƚĞ ĚŽ KE&
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ƐĞŶƚĂĕĆŽ ĚŝŐŝƚĂů ă &D/'͕ ƋƵĞ
Ă ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝnjŽƵ ƉĂƌĂ ĚŽǁŶůŽĂĚ
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Ϯ
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K ŶŐĞŶŚĞŝƌŽ ĚĞ WƌŽĚƵĕĆŽ
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ĞŵϮϬϬϴŶĂ&D/'͕ĨŽŝĐŽŶƚĞŵƉůĂͲ
ĚŽĐŽŵƵŵĂďŽůƐĂĚĞĞƐƚƵĚŽƉĂƌĂ
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ƚƌĂĚŽ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů Ğŵ
ŶŐĞŶŚĂƌŝĂ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ŶĂ
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ŶŽůŽŐLJŶĂƐƚƀŶŝĂ͕ƵƌŽƉĂ͘
tŝůůŝĂŵ ĐŽŵĞĕŽƵ
Ă ĞƐƚƵĚĂƌ ŶĂ &D/' Ğŵ
ϮϬϬϱĞƚĂŵďĠŵĨŽŝĞƐƚĂŐŝͲ
ĄƌŝŽ ŶŽ ůĂďŽƌĂƚſƌŝŽ ĚĞ ŝŶͲ
ĨŽƌŵĄƟĐĂĚĂ&ĂĐƵůĚĂĚĞ͘ŵϮϬϬϴ͕
ƋƵĂŶĚŽ ĂŝŶĚĂ ĐƵƌƐĂǀĂ ŶŐĞŶŚĂƌŝĂ
ĚĞ WƌŽĚƵĕĆŽ͕ ĨŽŝ ĂƉƌŽǀĂĚŽ Ğŵ Ƶŵ
ƉƌŽĐĞƐƐŽĚĞƐĞůĞĕĆŽƉĂƌĂdƌĂŝŶĞĞĚĂ
/sK͘^ĞŐƵŶĚŽtŝůůŝĂŵ͕ŽƉƌŽĐĞƐͲ
ƐŽĨŽŝŶĂĐŝŽŶĂůĞĞŶǀŽůǀĞƵŵĂŝƐĚĞ
ϲϬϬ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ͘ ŶƚĞƐ ŵĞƐŵŽ ĚŽ
ƚĠƌŵŝŶŽĚŽƉƌŽŐƌĂŵĂĚĞƚƌĂŝŶĞĞ͕ĨŽŝ
ƉƌŽŵŽǀŝĚŽĞƉĂƐƐŽƵĂĂƚƵĂƌĐŽŵŽ
/ŶĚƵƐƚƌŝĂů͘
ƌƋƵŝǀŽ&D/' ŶŐĞŶŚĞŝƌŽ
WĂƌĂ ĐŽŶƐĞŐƵŝƌ Ă
ďŽůƐĂ ĚĞ ŵĞƐƚƌĂĚŽ͕ Ž
ŶŐĞŶŚĞŝƌŽ ƉĂƐƐŽƵ ƉŽƌ
ǀĄƌŝĂƐ ĞƚĂƉĂƐ͕ ĞŶƚƌĞ
ĞůĂƐ͗ ĞdžĂŵĞƐ ƋƵĞ ĂǀĂͲ
ůŝĂŵ Ă ƉƌŽĮĐŝġŶĐŝĂ Ğŵ
ŝŶŐůġƐ͕ Ă ĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞ
ůŝŶŐƵşƐƟĐĂ Ğ ĚĞ ĐĄůĐƵͲ
ůŽ Ğ ĞŶƚƌĞǀŝƐƚĂƐ͕ ƵŵĂ ĚĞůĂƐ ƐŽͲ
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&D/'ĚĞƐĞũĂĂŽĞdžͲĂůƵͲ
ŶŽĚĂ/ŶƐƟƚƵŝĕĆŽ͕ƐƵĐĞƐƐŽĞŵŵĂŝƐ
ƵŵĚĞƐĂĮŽƉƌŽĮƐƐŝŽŶĂů͊
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K ƵƌƐŽ ĚĞ ŶŐĞŶŚĂƌŝĂ ĚĞ
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ƚŽ ĚĞ ƵƌƐŽ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ ǀŝƐŝƚĂ ĚĞ
ĂǀĂůŝĂĕĆŽ ŽĐŽƌƌŝĚĂ ŶŽƐ ĚŝĂƐ ϯϬ Ğ
ϯϭͬϬϱͬϮϬϭϭ͘ Ğ ĂĐŽƌĚŽ ĐŽŵ Ă ŽͲ
ŵŝƐƐĆŽǀĂůŝĂĚŽƌĂĚŽD͕ŽƵƌƐŽ
ĂƉƌĞƐĞŶƚĂ Ƶŵ ƉĞƌĮů ƐĂƟƐĨĂƚſƌŝŽ ĚĞ
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ϯ ;ƌĞƐƵůƚĂĚŽ ĚŝǀƵůŐĂĚŽ ŶŽ ^ŝƐƚĞŵĂ
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ǀĂĕĆŽ ĚĞ ZĞĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽ ŽďƟĚĂ
Ġ ĚĞ ĞdžƚƌĞŵĂ ŝŵƉŽƌƚąŶĐŝĂ ƉĂƌĂ Ž
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ůĞŐĂůŝĚĂĚĞ ĚĞĨƵŶĐŝŽŶĂŵĞŶƚŽũƵŶƚŽ
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ƉƌŽǀĞŝƚŽ Ă ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂͲ
ĚĞ ƉĂƌĂ ĞdžƚĞƌŶĂƌ ŵĞƵƐ ƐŝŶĐĞƌŽƐ
ĂŐƌĂĚĞĐŝŵĞŶƚŽƐ Ă ƚŽĚŽƐ ĚĂ ŽŵƵͲ
ŶŝĚĂĚĞ ĐĂĚġŵŝĐĂ ;ƉƌŽĨĞƐƐŽƌĞƐ͕
ĂůƵŶŽƐ Ğ ĨƵŶĐŝŽŶĄƌŝŽƐͿ ĚŽ /ŶƐƟƚƵͲ
ƚŽ ĚƵĐĂĐŝŽŶĂů ąŶĚŝĚĂ ĚĞ ^ŽƵnjĂ
Ğ ĚĂ &D/' ƋƵĞ ĐŽůĂďŽƌĂƌĂŵ ĚĞ
ĨŽƌŵĂ ĚĞĐŝƐŝǀĂ ƉĂƌĂ ĞƐƚĂ ǀŝƚſƌŝĂ͘
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ƉĂƌĂ ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽ ĚĞ ŶŽǀŽ ƐĞƌǀŝĚŽƌ
Ğ ƵƉŐƌĂĚĞ ĚŽƐ ƐŽŌǁĂƌĞƐ͕ Ă ^
'W^ ĚĂ &D/' ǀŽůƚŽƵ Ă ŽƉĞƌĂƌ
ĚĞƐĚĞ Ϯϱ ĚĞ Ăďƌŝů ĚĞ ϮϬϭϭ͘ ƐƚĆŽ
ĚŝƐƉŽŶşǀĞŝƐ ŽƐ ĚĂĚŽƐ ĚĂ ĞƐƚĂĕĆŽ
ĚĞ ŵŽŶŝƚŽƌĂŵĞŶƚŽ ĐŽŶơŶƵŽ ĚĞ
ƐĂƚĠůŝƚĞƐ'W^;^'W^&D/'Ϳ͕
ŶŽ ĨŽƌŵĂƚŽ Z/Ey͕ ĐŽŵ ƚĂdžĂ ĚĞ
ŐƌĂǀĂĕĆŽ ĚĞ ϱ ƐĞŐƵŶĚŽƐ Ğ ĂƌƋƵŝͲ
ǀŽƐ ĚĞ Ϯϰ ŚŽƌĂƐ ĚĞ ƌĂƐƚƌĞŝŽ͘ WĂƌĂ
ĂĐĞƐƐĂƌ ŽƐ ĚĂĚŽƐ ďĂƐƚĂ ĐůŝĐĂƌ ŶŽ
ďŽƚĆŽ^'W^&D/'ŶŽŵĞŶƵ
ĚŝƌĞŝƚŽĚŽƐŝƚĞǁǁǁ͘ĨĞĂŵŝŐ͘ďƌ͘EŽ
ŵĞƐŵŽůŝŶŬƚĂŵďĠŵƉŽĚĞƐĞƌďĂŝͲ
džĂĚĂ Ă ŶŽǀĂ ŵŽŶŽŐƌĂĮĂ ĚĂ ďĂƐĞ͕
ĐŽŵƐƵĂƐĐŽŽƌĚĞŶĂĚĂƐĚĞĮŶŝƟǀĂƐ
Ğŵ ^/Z'^ϮϬϬϬ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂƐ
ƉĞůŽ ƐĞƌǀŝĕŽ ĚĞ WŽƐŝĐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ
ƉŽƌ WŽŶƚŽ WƌĞĐŝƐŽ ;WWWͿ ĚŽ /'͘
Coluna do Professor
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ƉĞƐƐŽĂƐ͕ŽƋƵĞŽĐŽƌƌĞĞŵƚŽĚŽƐŽƐŶşͲ
ǀĞŝƐ͘EŽƐƐĂĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĠĂƚĞƐƚĂĚĂĞ
ĂŶĂůŝƐĂĚĂĞŵƚŽĚŽƚĞŵƉŽƉŽƌĂƋƵĞůĞƐ
ƋƵĞŶŽƐĐŝƌĐƵŶĚĂŵ͕ƋƵĞŶŽƐĐŚĞĮĂŵ͕
ĐůŝĞŶƚĞƐ͕ĐŽůĞŐĂƐĚĞƚƌĂďĂůŚŽ͕ĨĂŵşůŝĂ͕
ĂŵŝŐŽƐ͕ŽƵƚƌŽƐ͕ĂůĠŵĚĂƐƉĞƐƐŽĂƐƋƵĞ
ƉĞƌƚĞŶĐĞŵ ĂŽƐ ǀĄƌŝŽƐ ŽƵƚƌŽƐ ĐŝĐůŽƐ
ƐŽĐŝĂŝƐĚŽƐƋƵĂŝƐĨĂnjĞŵŽƐƉĂƌƚĞ͘
,Ą ƵŵĂ ŝĚĞŝĂ ĞŶŐĂŶŽƐĂ ƋƵĞ
ĐŝƌĐƵůĂ ŶĂ ƐŽĐŝĞĚĂĚĞ ĚĞ ƋƵĞ ĂƐ ƉĞƐͲ
ƐŽĂƐ ƋƵĞ ĞdžĞƌĐĞŵ ƉƌŽĮƐƐƁĞƐ ƋƵĞ
ĚŝƐƉĞŶƐĂŵ ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ ĚŝƌĞƚĂ ŶĆŽ
ƉƌĞĐŝƐĂŵĚĞƐĞƉƌĞŽĐƵƉĂƌĐŽŵŽĚĞͲ
ƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĂďŽĂĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ͘
K ĨĂƚŽ ĚĞ ƵŵĂ ƉĞƐƐŽĂ ĞdžĞƌͲ
ĐĞƌ ƵŵĂ ƉƌŽĮƐƐĆŽ ŵĂŝƐ ĞdžĂƚĂ͕ ĐŽŵŽ
ĠŽĐĂƐŽĚĂŶŐĞŶŚĂƌŝĂ͕ŶĆŽĨĂnjĚĞůĂ
ŝŶĐŽŵƵŶŝĐĄǀĞů͕ ƉĞůŽ ĐŽŶƚƌĄƌŝŽ͕ ĐŽͲ
ŵƵŶŝĐĂƌͲƐĞ ďĞŵ Ġ ƵŵĂ ŚĂďŝůŝĚĂĚĞ
ƋƵĞĚĞǀĞƐĞƌĚĞƐĞŶǀŽůǀŝĚĂĚĞĨŽƌŵĂ
ĐŽŶơŶƵĂ Ğ ŐƌĂĚĂƟǀĂ͕ ŶĆŽ ƉŽƌƋƵĞ ƐĞ
ƚƌĂďĂůŚĂĐŽŵŝƐƚŽŽƵĂƋƵŝůŽ͕ŵĂƐƉŽƌͲ
ƋƵĞƐŽŵŽƐƐĞƌĞƐŚƵŵĂŶŽƐĞƚĞŵŽƐĂ
ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞ ĚĂ ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ ĐŽŵŽ
ĞůĞŵĞŶƚŽǀŝƚĂů͘
EĆŽ ƐŽŵĞŶƚĞ ƉŽƌ ƐĞƌ ƵŵĂ
ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞ͕ ŵĂƐ ƉŽƌ ƚƌĂnjĞƌ ŝŶƷŵĞͲ
ƌŽƐďĞŶĞİĐŝŽƐ͕ŽƵƐŽĚĂůşŶŐƵĂƉŽƌƚƵͲ
ŐƵĞƐĂĚĞĨŽƌŵĂĂĚĞƋƵĂĚĂ͕ĐŽŶƚĞdžƚƵͲ
ĂůŝnjĂĚĂĞƉĞŶƐĂĚĂĂƉĂƌƟƌĚŽƉƷďůŝĐŽ
ƋƵĞŶŽƐůġŽƵĞƐĐƵƚĂ͕ĚĞǀĞƐĞƌĚĞƐĞŶͲ
ǀŽůǀŝĚŽĐŽŶƟŶƵĂŵĞŶƚĞ͕ƉĂƌĂƋƵĞŶĆŽ
ŶŽƐƉĞƌĐĂŵŽƐĚƵƌĂŶƚĞŽĐĂŵŝŶŚŽƉŽƌ
ĨĂůƚĂŽƵĨĂůŚĂĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ͘ďŽĂ
ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽŶĆŽĠƐſĂƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ
ĚĞƵŵĂŵĞŶƐĂŐĞŵ͕ĠĂƋƵĞůĂƋƵĞƐĞ
ĨĂnj ŶĞĐĞƐƐĄƌŝĂ ŶŽ ŵŽŵĞŶƚŽ ŽƉŽƌƚƵͲ
ŶŽ͘ŽŵŽĚŝƐƐĞ'ZKs͕͞ŶŽƐƐĂĐĂƉĂͲ
ĐŝĚĂĚĞĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽŶĆŽĠŵĞĚŝĚĂ
ƉĞůĂ ĨŽƌŵĂ ĐŽŵŽ ĚŝnjĞŵŽƐ ĂƐ ĐŽŝƐĂƐ͕
ŵĂƐ ƉĞůĂ ŵĂŶĞŝƌĂ ĐŽŵŽ ƐŽŵŽƐ ĞŶͲ
ƚĞŶĚŝĚŽƐ͘͟
ϯ
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&D/' ůĂŶĕŽƵ Ğŵ
ŵĂŝŽ Ă ƐĞŐƵŶĚĂ ĞĚŝĕĆŽ ĚĂ ZĞͲ
ǀŝƐƚĂ ŝĞŶơĮĐĂ WĂƌĂŵĠƚƌŝĐĂ͘
K sŽůƵŵĞ ϭ͕ ůĂŶĕĂĚŽ Ğŵ
ƐĞƚĞŵďƌŽ ĚĞ ϮϬϭϬ͕ ĂƉƌĞƐĞŶƚŽƵ
ŽƐƌĞƐƵŵŽƐĚŽƐƚƌĂďĂůŚŽƐĚĞĂůƵͲ
ŶŽƐ ĚŽƐ ĐƵƌƐŽƐ ĚĞ ŶŐĞŶŚĂƌŝĂ ĚĞ
WƌŽĚƵĕĆŽ Ğ ŶŐĞŶŚĂƌŝĂ ĚĞ ŐƌŝͲ
ŵĞŶƐƵƌĂ ĚĂ &D/' ƋƵĞ ĨŽƌĂŵ
ĂƉƌŽǀĂĚŽƐ Ğ ƉƵďůŝĐĂĚŽƐ Ğŵ ŽŶͲ
ŐƌĞƐƐŽƐ͕ ^ŝŵƉſƐŝŽƐ͕ ^ĞŵŝŶĄƌŝŽƐ͕
ŶĐŽŶƚƌŽƐdĠĐŶŝĐŽƐ͕:ŽƌŶĂĚĂƐŝĞŶͲ
ơĮĐĂƐĞĞǀĞŶƚŽƐĐŝĞŶơĮĐŽƐĐŽŶŐġͲ
ŶĞƌĞƐ ŶŽƐ ĂŶŽƐ ĚĞ ϮϬϬϴ Ğ ϮϬϬϵ͘
ŵ ĐĂĚĂ ƚƌĂďĂůŚŽ ƚĂŵͲ
ďĠŵ ƐĆŽ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽƐ ŽƐ ŶŽŵĞƐ
ĚŽƐ ĂƵƚŽƌĞƐ͕ ĚŽĐĞŶƚĞ ŽƌŝĞŶƚĂĚŽƌ
ĞŽĞǀĞŶƚŽŶŽƋƵĂůĨŽŝƉƵďůŝĐĂĚŽ͘
ZĞǀŝƐƚĂ WĂƌĂŵĠƚƌŝĐĂ Ġ
ƉƵďůŝĐĂĚĂ ĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ Ğ Ġ ĚĞ ƌĞƐͲ
ƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞĚŽWƌŽŐƌĂŵĂĚĞ/ŶŝͲ
ĐŝĂĕĆŽ ŝĞŶơĮĐĂ ;W/Ϳ ĚĂ &D/'͘
K ŽďũĞƟǀŽ ĚĂ ZĞǀŝƐƚĂ Ġ Ă ĚŝƐƐĞŵŝͲ
ŶĂĕĆŽĚŽĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽƉƌŽĚƵnjŝĚŽ
ŶĂ /ŶƐƟƚƵŝĕĆŽ ƉĞůĂƐ ĂƟǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ
/ŶŝĐŝĂĕĆŽ ŝĞŶơĮĐĂ Ğ ƉĞůŽƐ dƌĂďĂͲ
ůŚŽƐ ĚĞ ŽŶĐůƵƐĆŽ ĚĞ ƵƌƐŽ ;dͿ
ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝĚŽƐ ƉŽƌ ƐĞƵƐ ĞƐƚƵĚĂŶͲ
ƚĞƐ ƐŽď ŽƌŝĞŶƚĂĕĆŽ ĚŽƐ ĚŽĐĞŶƚĞƐ͘
Ɛ ĚƵĂƐ ĞĚŝĕƁĞƐ ĚĂ ZĞǀŝƐƚĂ
ĞƐƚĆŽ ĚŝƐƉŽŶşǀĞŝƐ ƉĂƌĂ ǀŝƐƵĂůŝnjĂͲ
ĕĆŽ ŶŽ ƐŝƚĞ ǁǁǁ͘ĨĞĂŵŝŐ͘ďƌ Ğ ŶĂƐ
ŝďůŝŽƚĞĐĂƐ ĚĂ &D/'͕ ŽŶĚĞ ƚĂŵͲ
ďĠŵ ƉŽĚĞŵ ƐĞƌ ĐŽŶƐƵůƚĂĚĂƐ ĂƐ
ǀĞƌƐƁĞƐ ĐŽŵƉůĞƚĂƐ ĚŽƐ ƚƌĂďĂůŚŽƐ
ŶĂƐ ĨŽƌŵĂƐ ŝŵƉƌĞƐƐĂ Ğ ĞůĞƚƌƀŶŝĐĂ͘
ZĞƉƌŽĚƵĕĆŽ
% 4.
5
&D/' ĐŽŶƟŶƵĂ ŝŶĐĞŶͲ
ƟǀĂŶĚŽĞŝŶǀĞƐƟŶĚŽŶŽĂƉƌĞŶĚŝnjĂͲ
ĚŽĚĞƐĞƵƐĂůƵŶŽƐƚĂŵďĠŵĨŽƌĂĚŽ
ĂŵďŝĞŶƚĞĚĂƐĂůĂĚĞĂƵůĂ͘ƐǀŝƐŝƚĂƐ
ƚĠĐŶŝĐĂƐ͕ŽƵǀŝƐŝƚĂƐŐƵŝĂĚĂƐ͕ƌĞĂůŝnjĂͲ
ĚĂƐ Ğŵ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ƐĆŽ ĨƵŶĚĂŵĞŶͲ
ƚĂŝƐ ƉĂƌĂ Ă ĨŽƌŵĂĕĆŽ ĚŽƐ ĂůƵŶŽƐ͕
ƉŽŝƐĂůŝĂŵĂƚĞŽƌŝĂĚĂĚĂĞŵƐĂůĂă
ƉƌĄƟĐĂ͘
EŽĚŝĂϮϰĚĞŵĂŝŽĚĞϮϬϭϭ͕
ŽƐ ĂůƵŶŽƐ ĚŽ ϲǑ ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ŶŐĞͲ
ŶŚĂƌŝĂ ĚĞ WƌŽĚƵĕĆŽ ĚĂ &D/'͕
ĐŽŵĂƐƵƉĞƌǀŝƐĆŽĚŽWƌŽĨĞƐƐŽƌ,ĠͲ
ůŝŽ DĂƌƟŶƐ͕ ƟǀĞƌĂŵ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚĞ
ĚĞǀŝƐŝƚĂƌĂĞĐƌŝƐĂĞŵ^ĂŶƚĂ>ƵnjŝĂͲ
D'͕ƉĂƌĂĞƐƚƵĚŽĚŽƉƌŽĐĞƐƐŽĚĞĨĂͲ
ďƌŝĐĂĕĆŽ ĚĞ ƉŽƌĐĞůĂŶĂƚŽ͕ ĂǀĂůŝĂĕĆŽ
ĚĞ ŝŵƉĂĐƚŽƐ ĂŵďŝĞŶƚĂŝƐ͕ ŵĞĚŝĚĂƐ
ŵŝƟŐĂĚŽƌĂƐ ĚŽƐ ŝŵƉĂĐƚŽƐ Ğ ƐĞƵ
ĐŽŶƚƌŽůĞ͘
ŵ Ăďƌŝů ĚĞƐƚĞ ĂŶŽ͕ Ž ĚŽͲ
ĐĞŶƚĞƚĂŵďĠŵĂĐŽŵƉĂŶŚŽƵŽƐĂůƵͲ
ŶŽƐ ĚŽ ϴǑ ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ŶŐĞŶŚĂƌŝĂ
ĚĞ WƌŽĚƵĕĆŽ͕ ƚƵƌŶŽ ĚĂ ŶŽŝƚĞ͕ ƋƵĞ
ĐƵƌƐĂŵ Ă ĚŝƐĐŝƉůŝŶĂ /ŵƉĂĐƚŽƐ ŵͲ
ďŝĞŶƚĂŝƐ͕ăhƐŝŶĂĚŽYƵĞŝƌŽnjĚĂŶͲ
ƌƋƵŝǀŽ&D/'
%
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6.%
7( 89
% :;
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ŐůŽ'ŽůĚƐŚĂŶƟ͕ĞŵZĂƉŽƐŽƐͲD'͕
ƉƌŽĚƵƚŽƌĂ ĚĞ ŽƵƌŽ͕ ƉƌĂƚĂ Ğ ĄĐŝĚŽ
ƐƵůĨƷƌŝĐŽ͘
Ɛ ǀŝƐŝƚĂƐ ƚĠĐŶŝĐĂƐ ĂĐŽŶͲ
ƚĞĐĞŵ ĐŽŵ ĨƌĞƋƵġŶĐŝĂ Ğŵ ǀĄƌŝĂƐ
ĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƐĞƐĆŽĚĞĞdžƚƌĞŵĂŝŵƉŽƌͲ
ƚąŶĐŝĂƉĂƌĂĂĨŽƌŵĂĕĆŽƉƌŽĮƐƐŝŽŶĂů
ĚŽƐĂůƵŶŽƐ͘
ϰ
2
=>//
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6'
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ŶŐĞŶŚĂƌŝĂĚĞŐƌŝŵĞŶƐƵƌĂ
ŶŐĞŶŚĂƌŝĂĚĞWƌŽĚƵĕĆŽ
?2 !"
%*!"
lato sensu
ŶŐĞŶŚĂƌŝĂŵďŝĞŶƚĂů
ŶŐĞŶŚĂƌŝĂ ĚĞ ƐƚƌĂĚĂƐ ʹ ŶĨĂƐĞ Ğŵ
ƌĞŶĂŐĞŵĚĞZŽĚŽǀŝĂƐ
ŶŐĞŶŚĂƌŝĂĚĞ^ĞŐƵƌĂŶĕĂĚŽdƌĂďĂůŚŽ
'ĞŽƌƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂŵĞŶƚŽĚĞ/ŵſǀĞŝƐZƵͲ
ƌĂŝƐ
͘͘
͘͘
@/4
K &D/' /ŶĨŽƌŵĂ Ġ ƵŵĂ ƉƵďůŝĐĂĕĆŽ ĚĂ
&D/'Ͳ&ĂĐƵůĚĂĚĞĚĞŶŐĞŶŚĂƌŝĂ
ĚĞDŝŶĂƐ'ĞƌĂŝƐ͘
%
*
EĂĚLJƌŽŶĐĞŝĕĆŽŽƐƚĂ
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julho de 2011